2. Virksomhedsmarkedet
Virksomhedsmarkedet – fra overflod af akkvisitionsfinansiering og
syge priser til knaphed på driftsfinansiering og syge virksomheder
Hvor mange virksomheder er sygdomsramte?
Hvornår erkendes symptomerne?
Hvordan stilles diagnosen?
Hvilke behandlingsmuligheder er der?
Hvorledes er perspektiverne?
Hvorfor anvende ressourcerne?
8. april 2010
3. Virksomhedsmarkedet
Hvor mange virksomheder er sygdomsramte
Rigtig mange virksomheder har for ringe afsætning og for ringe likviditet
Antallet af konkurser er fortsat meget højt
Kilde: Danmarks Statistik (oktober 2011)
8. april 2010
4. Virksomhedsmarkedet
Hvornår erkendes symptomerne
Hos mange alt for sent – prøver at ignorere dem
• Dybtfølt ønske om at holde virksomheden intakt på sin aktuelle platform
• Håb om bedring i afsætningen af virksomhedens produkter eller ydelser
• Modvilje overfor ubehagelige nedskæringer
8. april 2010
5. Virksomhedsmarkedet
Virksomhedens
tilstand
• Pres på omsætning og
rentabilitet
• Kan ikke opnå de • Faldende
finansielle pengestrømme
målsætninger • Låneaftaler brudt
• Stor risiko for
insolvens
• Risiko for
manglende afdrag
på lån på kort og
lang sigt
Antal handlinger til rådighed
Tid
Begrænsning
Turnaround Restrukturering Finansiel restrukturering
af tab
Typer af mulige handlinger til rådighed
8. april 2010
6. Virksomhedsmarkedet
Hvordan stilles diagnosen
Bedst fra et ”helikopterperspektiv”
• Afdække de barske realiteter omkring virksomhedens status
• Sammenholde med fremtidige perspektiver
• Prognosticere på basis af profleksion
8. april 2010
8. Virksomhedsmarkedet
Fase Indhold Basis materiale Kontaktpersoner
Indled- Planlægning og indledende møder med Bank og 3 sidste årsrapporter Direktion
ning A virksomhedens ledelse Kreditrammer mv. Bestyrelsesformand
Erhvervsrådgiver
Indled- Orientering ledelse om juridiske rammevilkår for drift Indledende informationer Direktion
ning B og ansvar Bestyrelse
1 Kort beskrivelse af virksomheden, herunder Organisationsdiagram Direktionen
aktiviteter samt juridisk og forretningsmæssig Koncernoversigt
struktur Aktionæroverenskomst m.v.
2A Analyse af interessenter (kunder, leverandører, Debitor- og kreditor-systemer Økonomichef
medarbejdere, ledelse og ejere) Organisationsdiagram Funktionschefer
Aktionærfortegnelse Direktion
Oversigt med lånefaciliteter
2B Vurdering af økonomisk væsentlige kontrakter og Væsentlige kontrakter, herunder Økonomichef
genforhandlingsmuligheder eksempelvis lejekontrakter og Funktionschefer
samhandelskontrakter Direktion
3 Beskrivelse af den likviditetsmæssige situation, Månedsregnskaber med balancer Regnskabschef
herunder arbejdskapitalen, finansieringsmuligheder Økonomichef
4 mv.
Overvejelser vedrørende aktivitet, rentabilitet, Ledelsesrapportering Direktionen
soliditet, finansiering Markedsrapporter (incl fra PwC)
5 Indikationer på vanskeligheder med covenants Månedsregnskaber Økonomichef
Låneaftaler
8. april 2010
9. Virksomhedsmarkedet
Fase Indhold Basis materiale Kontaktpersoner
6A Overordnet modregnet balance der giver overblik Ting- og personbøger Regnskabschef
over forpligtelser, større kreditorer og deres retlige Låneaftaler og øvrige garantier/ Økonomichef
stilling og sikkerheder sikkerheder
Opdateret råbalance
6B Vurdering af mulige omstødelige dispositioner Grundlæggende via 6A Regnskabschef
Økonomichef
7 Overordnet gennemgang af budgetter (drift, Budgetter og prognoser med Økonomichef
balance, pengestrømme og investeringer) med tilhørende forudsætninger Direktion
hensyn til kvalitet, realisme og forudsætninger Væsentlige leverandør- og
kundeaftaler
8 Identifikation af væsentlige drivere for omsætning, Markedsanalyser mv.
Månedsregnskaber Økonomichef
omkostninger mv. Produktions- og
logistikchef
Salgschef
9A Anbefalinger herunder mulige quick wins og/eller Udkast til rapportering Bestyrelse
forslag til yderligere væsentlige undersøgelser eller Direktion
hensigtsmæssige prioriteringer
9B Overordnet vurdering af eventuel indiceret Bestyrelse
rekonstruktions scenarie og særlige udfordringer Direktion
Afslut- Rapportering til virksomheden (fortrolighedskrav Skriftlig rapport med punkterne 1-9 Bestyrelse
ning ophævet overfor banken) Direktion
Bank
8. april 2010
12. Virksomhedsmarkedet
Turn around - seks hovedområder der skal fokuseres på
Reorganisering af ledelsen og
Omkostningsstyring
organisationen / kulturen
Restrukturering af aktiverne Produkt- og markedsstrategi
Repositionering – langsigtede
Finansiel restrukturering
strategier
8. april 2010
13. Virksomhedsmarkedet
Hvilke behandlingsmuligheder er der (fortsat)
Uanset muligt kirurgisk indgreb fortsat tage visse medicintyper
• Likviditet - Handlinger der styrker og beskytter likviditeten
• Troværdighed - Ledelse baseret på pålidelige data og antagelser
• Timing - Rettidig identificering og håndtering af scenarier
8. april 2010
14. Virksomhedsmarkedet
Hvorledes er perspektiverne
Prognosen for en disciplineret behandling, der er baseret på en korrekt
diagnose, er ganske god
Syge virksomheder, der igen bliver raske, er ofte sundere end før sygdommen
indtraf
8. april 2010
15. Virksomhedsmarkedet
Hvorfor anvende ressourcerne
Det er tilfredsstillende at overvinde store udfordringer
Værdiskabelsen er potentielt høj
Processen er spændende
Alternativet kan være stærkt tabsgivende for aktuelle stakeholders
8. april 2010
16. Virksomhedsmarkedet
Hvorfor anvende ressourcerne (fortsat)
Hvad vil drive markedet
• Mere realistiske prisforventninger
• Genetablerede finansieringsmuligheder
• Fondenes overskudslikviditet (DK – 7 mia. kr.)
• Presserende generationsskifter
• Synergiskabende konsolideringer
8. april 2010
