Максим Ивлев (Voxxter)

1. Финансы стартапа.
Bootstrapping
Максим Ивлев

2. 1 %
5 %
25%
50%
100%
Идея
Технология
Программа
Продукт
Компания
Когда?
!
Развитие
Финансов нет до стадии
компании

3. Когда?
!

4. О чем лекция?
Общие понятия финансов / бух. учета
Способы оценки проекта
Привлечение инвестиций
На что и когда тратить деньги?

5. Общие понятия
Бухгалтерский учет
Юридическое оформление сделок
Налогооблажение

6. Бух.учет
Отчет о прибылях и убытках
Profit & Loss (P&L)
Выручка (Revenue)
- Себестоимость (CoGS)
=Валовая прибыль (GP)
- Маркетинг
- Админ. расходы
= Прибыль (Profit)
- Налоги
= Чистая прибыль (Net Profit)
Двойная запись!
Бухгалтерский баланс
Balance sheet (BS)
Активы (Assets)
- Основные средства
- Инвестиции
- Запасы
- Дебиторская задолж-ть
- ДС
= Пассивы (Liabilities)
Капитал
- Уставной капитал
- Накопленная прибыль
+ Кредиторская задолж-ть
- долгосрочная
- краткосрочная

7. Юр. оформление
Юрисдикция РФ
Иностранная
юрисдикция
Операционное
ЮЛ
Исследовательско
е ЮЛ
Холдинг
РУС
100% 100%
Holding
Investor 1 Investor 2
ЮЛ Команды
ФЛ 1 … ФЛ N
99.8%

8. Юр. оформление
Условия и документы
-Общие условия
(Term-sheet)
-Акционерное
соглашение (SHA)
- Устав
- Порядок передачи инвестиций
- Условия передачи инвестиций (KPI)
- Pre-emption Right, Drag Along, Tag Along , выкуп
при продаже
- Вопросы решаемые собранием акционеров
-Опционы (всегда не в вашу пользу)
Срок действия
«Неконкуренция»
Раскрытие информации
- Юрисдикция

9. Налогооблажение
Юрисдикция РФ
Упрощенная система
налогооблажения (УСН):
- 6%
- 15% (!)
При доле иностранных
инвесторов не более 20%
Иностранная юрисдикция
Упрощенная отчетность
Минимальные ставки налогов
Трансферное ценообразование
?

10. Оценка проекта
Внутренняя оценка
Создание компании – доли
Основателей
Опционы – для
привлечения
высококвалифицированных
сотрудников (большая
отложенная ЗП)
Инвестиционная оценка
Затратный метод
Метод замещения
Рыночный метод
Оценка будущих
денежных потоков

11. Внутренняя оценка
Создание компании Опционы
Нужно учитывать долгосрочные
личные и командные цели
сотрудника
Пример:
1 год – 1,5%
2 года – 3 %
3 года – 5%
С размытием/без размытия
При условии привлечения
2х раундов инвестиций.
Стоимость выкупа?
Лидер
Технолог
ия
Разработ
ка
Маркети
нг
Продажи
Админ,
PR
Деньги
Развитие,
партнеры

12. Внутренняя оценка
Научные степени Научные степени
$1,3 млрд
«Степень»
предпринимателя
>

13. Инвест. оценка
- Затратный метод
- Метод замещения
- Рыночный метод
- Оценка будущих денежных потоков
- Временная стоимость денег
- NPV
- IRR
- Период окупаемости

14. Денежные потоки
Оценка будущих денежных потоков
NPV IRR Период окупаемости
Статья 1 год 2 год 3 год 4 год Итого
Инвестиции -100 -50 -150
Доходы 0 40 100 200 340
Расходы -30 -50 -50 -50 -180
Итого -130 -10 0 150 10
Окуп-ть -130 -140 -140 10
Коэф (10%) 1 0.9 0.81 0.73
-130 -9 0 109.5 -30

15. Деньги на старте

16. 1 %
5 %
25%
50%
100%
Идея
Технология
Программа
Продукт
Компания
Как пройти быстро?
!
Развитие
За один день до компании!
На что тратить?
На чем экономить?

17. Деньги на старте
Съедает ваши деньги
- Техника
- Юристы, Бухгалтеры,
Консультанты
- Офис
- Скидки на «оптовые»
покупки
- Основатели!
Увеличивает ваши деньги
- Правильный маркетинг
- Хорошие Менеджеры по
продажам

18. Правила
- Платите позже
- Получайте авансы
- Разделяйте карманы
- Соблюдайте дисциплину
- Имейте резерв
- Привлекайте деньги когда
они есть
Репутация!

19. Деньги на старте

20. Работа с инвесторами
Разговаривайте на одном языке
Знайте их интересы (миссия – сделать их богаче)
Продавайте (презентация лучше проекта)
Правило «4х свиданий»
Уважайте деньги и людей, которые их дают ВАМ

21. Вопросы
?

22. Максим Ивлев
+7-499-390-91-36
ivlev.mp@gmail.com
Facebook.com/mivlev
Спасибо за внимание