Compliance risk management and case study
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证券及期货条例
1. 导言
2. 证券及期货事务监察证券及期货事务监察证券及期货事务监察证券及期货事务监察
委员会委员会委员会委员会
3. 交易所公司,结算
所,交易所控制人,
投资者赔偿公司及自
动化交易服务
4. 投资要约
5. 发牌及注册发牌及注册发牌及注册发牌及注册
6. 关乎中介人的资本规关乎中介人的资本规关乎中介人的资本规关乎中介人的资本规
定定定定,,,,客户资产客户资产客户资产客户资产,,,,纪录纪录纪录纪录
及审计及审计及审计及审计
7. 中介人的业务操守等
8. 监管及调查监管及调查监管及调查监管及调查
- 14. 活资有限公司活资有限公司活资有限公司活资有限公司 2014年年年年 版权所有版权所有版权所有版权所有 14
受规管活动
1. 证券交易证券交易证券交易证券交易
为客户提供股票及股票期权的买卖为客户提供股票及股票期权的买卖为客户提供股票及股票期权的买卖为客户提供股票及股票期权的买卖////经纪服务经纪服务经纪服务经纪服务
为客户买卖债券为客户买卖债券为客户买卖债券为客户买卖债券
为客户买入为客户买入为客户买入为客户买入////沽出互惠基金及单位信讬基金沽出互惠基金及单位信讬基金沽出互惠基金及单位信讬基金沽出互惠基金及单位信讬基金
配售及包销证券配售及包销证券配售及包销证券配售及包销证券
2. 期货合约交易
为客户提供指数或商品期货的买卖/经纪服务
为客户买入/沽出期货合约
3. 杠杆式外汇交易杠杆式外汇交易杠杆式外汇交易杠杆式外汇交易
以孖展形式为客户进行外汇交易买卖以孖展形式为客户进行外汇交易买卖以孖展形式为客户进行外汇交易买卖以孖展形式为客户进行外汇交易买卖
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受规管活动
7. 提供自动化交易服务
操作配对客户买卖盘的电子交易平台
8. 提供证券保证金融资提供证券保证金融资提供证券保证金融资提供证券保证金融资
为买入股票的客户提供融资并以客户的股票作为抵押为买入股票的客户提供融资并以客户的股票作为抵押为买入股票的客户提供融资并以客户的股票作为抵押为买入股票的客户提供融资并以客户的股票作为抵押
品品品品
9. 提供资产管理提供资产管理提供资产管理提供资产管理
以全权委讬形式为客户管理证券或期货合约投资组合以全权委讬形式为客户管理证券或期货合约投资组合以全权委讬形式为客户管理证券或期货合约投资组合以全权委讬形式为客户管理证券或期货合约投资组合
以全权委讬形式管理基金以全权委讬形式管理基金以全权委讬形式管理基金以全权委讬形式管理基金
10. 提供信贷评级服务
就公司、债券及主权国的信用可靠性拟备报告
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打击洗钱及恐怖分子资金筹集
法例
打击洗钱及恐怖分子资金筹集(金融机构)条例
贩毒(追讨得益)条例
有组织及严重罪行条例
联合国(反恐怖主义措施)条例
指引
打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引 (2012年)
证券及期货事务监察委员会发出适用于有联系实体的防止洗钱及
恐怖分子资金筹集的指引 (2012年)
罚款
证监会在《打击洗钱及恐怖分子资金筹集(金融机构)条例》下发
出的纪律处分罚款指引 (2012年)
- 52. 活资有限公司活资有限公司活资有限公司活资有限公司 2014年年年年 版权所有版权所有版权所有版权所有 52
个案二
证监会进行调查,发现新鸿基投资有以下严重缺失
向客户销售雷曼ELN之前,没有对产品进行足够的尽职审查
没有向销售人员提供足够的培训及指引,让他们充分了解雷曼
ELN的性质、所涉风险及须确保产品适合客户投资的准则
没有向客户披露雷曼ELN的产品条款及所涉风险等重要资料
备注
有关雷曼ELN销售予10名客户,涉及金额约1,050万港元
证监会向市场发出强烈的阻吓讯息,表明不接纳且绝不姑息任何
未能确保投资产品适合客户及没有向客户披露重要资料的缺失
新鸿基投资已于2009年委聘独立的审计师事务所,检讨分销结构
性产品的内部监控及合规制度
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个案三
证监会调查发现,该等产品的销售过程出现以下多项损害投资者的
利益
那些台湾客户是由统一证券于台湾的母公司,即统一综合证券股份有限
公司(统一综合证券),转介至统一证券。他们在购买该等产品前,于
统一证券开立了帐户,但开户过程则由统一综合证券处理
统一证券的职员以见证人身分签署台湾客户的开户文件,但实际上他们
从未与那些客户会面
统一证券的职员没有联络那些台湾客户以核实他们的身分,并没有解释
开户文件和确立他们的财政状况、投资经验及投资目标,亦没有向他们
披露风险
统一证券在接受那些台湾客户认购该等产品前,没有充分确保他们明白
有关产品及接受与该等产品有关的风险,只倚赖台湾客户所签署的标准
风险免责声明,但却没有向客户解释免责声明的内容
若干产品已订明最低认购规定,以致只有某些类别的投资者才符合资格
购买该等产品。由于部分台湾客户的认购额并未达到最低认购规定的金
额,统一证券便汇集客户的指示,以符合最低认购规定,但却没有通知
那些客户会将他们的指示汇集起来
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个案四
证监会调查发现宏利资产管理在2007至2012年期间分销
宏利环球基金的方式,存有多项严重缺失
有关缺失主要出现在宏利资产管理招揽或建议客户购买宏利环球
基金时,为了解客户的财政状况、投资经验及投资目标而采纳的
制度及程序
宏利资产管理在2007至2009年期间,藉建立各客户的投资者概况
来获取上述资讯。但在2009年,宏利资产管理仍有73%客户未建
立投资者概况、或资料不全或至少12个月内未有更新
自2010年起,宏利资产管理改以问卷形式评估各客户的风险取向。
截至2012年2月,宏利资产管理仍未将新评估程序全面落实至所
有客户,并有七成宏利环球基金客户尚未完成风险取向问卷
宏利资产管理所犯的上述缺失,加上其令人关注的纪录保存质素
及范围,均损害其向各客户推荐合适证券的能力
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个案五
耀才证券于2013年8月27日至9月14日期间在四份报章及
耀才集团的网站(www.bsgroup.com.hk)刊登广告制造
假象,令人误以为耀才集团的黄金业务受到规管,及耀
才金业受证监会规管
黄金业务不属于《证券及期货条例》下的受规管活动,
而耀才金业亦没有获证监会发牌以进行任何受规管活动
耀才证券是在香港联合交易所有限公司上市的耀才集团
的全资附属公司。耀才金业亦是耀才集团的全资附属公
司,经营黄金业务
证监会认为耀才证券作为持牌人的适当人选资格受到质
疑
- 63. 活资有限公司活资有限公司活资有限公司活资有限公司 2014年年年年 版权所有版权所有版权所有版权所有 63
个案七
汇丰证券在2010年5月就其在香港提供配对及对盘服务,
呈交进行第7类(提供自动化交易服务)受规管活动业务
的牌照申请。在牌照申请过程中,汇丰证券向证监会作
出陈述,表示会向现有客户提供“自由自由自由自由选择参选择参选择参选择参与与与与"的选
项,即如他们有意参与对盘服务,可以签署“自由选择参
与函件。证监会在2011年3月向汇丰证券批出第7类牌照
在2011年7月,传媒报道汇丰银行打算向其零售客户推出
对盘服务,及会采取“自行表明退出自行表明退出自行表明退出自行表明退出”方案,即除非客户
主动通知汇丰银行表示其不同意,否则实际上会被假设
同意其交易透过对盘服务进行配对和对盘。这与汇丰证
券在牌照申请过程中向证监会所作的陈述相反
- 64. 活资有限公司活资有限公司活资有限公司活资有限公司 2014年年年年 版权所有版权所有版权所有版权所有 64
个案七
证监会的调查发现
汇丰银行在2010年10月中初步决定将零售客户的登记方法由“自
由选择参与”改为“自行表明退出”,但由于内部沟通出现问题,
当证监会在2010年11月明确地向汇丰证券查询是否会向零售客户
采取“自由选择参与”方案时,汇丰证券向证监会作出错误陈述,
表示将会采取该方案
向零售客户采取的方案由“自由选择参与”改为“自行表明退出”的
决定大约在2010年12月落实,当时汇丰证券未有按照《证券及期
货规则》的规定将有关变动通知证监会
汇丰证券没有确保向证监会呈交以支持其牌照申请的资料的准确
性,及没有将向零售客户采取的方案由“自由选择参与”改为“自
行表明退出”的决定通知证监会,令其作为持牌人的适当人选资
格受到质疑
- 66. 活资有限公司活资有限公司活资有限公司活资有限公司 2014年年年年 版权所有版权所有版权所有版权所有 66
个案八
证监会在苏格兰皇家银行发现其交易员曾佩瑜(女)进行未经授权
的交易活动后,于2011年就其新兴市场利率部门的系统及监控进行
调查
2011年10月15日星期六,苏格兰皇家银行紧急联络证监会,就注意
到曾进行未经授权的交易活动一事作出举报。曾在苏格兰皇家银行
香港分行的新兴市场利率部门工作
苏格兰皇家银行主动作出举报时,发现曾的交易中有异常情况,但
未知情况有多严重或是否有任何损失和损失的程度。其后发现,曾
进行的未经授权交易及虚报价值的行为已持续三年,令苏格兰皇家
银行招致合共2,440万英镑的重大损失。曾在苏格兰皇家银行的内部
系统内就其债券持仓虚报价值、就虚构的债券及期货买卖入帐,并
取消及更改有关买卖,藉以隐瞒上述损失
虽然曾的失当行为是导致苏格兰皇家银行蒙受损失的主因,但证监
会认为苏格兰皇家银行新兴市场利率部门的风险管理及监控有所不
足,及未能阻止类似曾所犯的失当行为发生
- 67. 活资有限公司活资有限公司活资有限公司活资有限公司 2014年年年年 版权所有版权所有版权所有版权所有 67
个案八
证监会的调查发现
苏格兰皇家银行对前线办公室的监督不足且并不奏效
对独立价格核实程序缺乏监控,以致难以减低交易员不准确地就其持仓计值的风
险,令曾可串谋苏格兰皇家银行的定价来源以对自己有利的方式操控价格
曾利用松懈的对帐程序隐瞒其未经授权的交易
苏格兰皇家银行规定交易员每日就其持仓按市价计值,但在2008年、2009年及
2010年曾放假的期间,并没有其他人代管其持仓,导致其持仓在这些期间没有以
独立方式计值
在曾放硬性年假期间,苏格兰皇家银行用作储存硬性年假资料的电脑系统未能将
曾的苏格兰皇家银行电脑帐户置于“登出”状态,亦未能阻止曾使用苏格兰皇家银
行的应用程式
对经遥距接达(即与苏格兰皇家银行的内部系统的遥距连接)在苏格兰皇家银行
办公室以外及/或在非一般办公时间进行的交易欠缺监察程序
为监督目的而向前线办公室提供的管理资料不清晰及/或不充足,令主管难以侦
察异常情况及就异常情况提出质疑
没有向前线办公室提供有关苏格兰皇家银行前线办公室的监督政策的培训,亦没
有向晋升至主管职位的雇员提供有关其职责的培训,导致前线办公室的监督标准
不一。
- 71. 活资有限公司活资有限公司活资有限公司活资有限公司 2014年年年年 版权所有版权所有版权所有版权所有 71
个案十
中信泰富曾订立若干目标可赎回远期合约,藉以
对冲因支持一家澳洲附属公司的运作而对中信泰
富所带来的风险,按市价计算,有关合约令中信
泰富面临重大损失,而这项资料在中信泰富于
2008年10月20日在公告中作出披露前属于内幕消
息
崔参与评估澳元下跌对中信泰富所订立的目标可
赎回远期合约的影响,及知悉有关内幕消息。崔
拥有上述资料,并在资料被广泛公开前在2008年
9月9日及12日出售合共81,000股中信泰富股份