1. Secus - Asset Management
Nowe moŜliwości emisji akcji dla spółek z sektora MSP
NewConnect
Prowadzący: Piotr Haczyk, Michał Matujewicz
I nvest ment I nst inct

2. Secus - Asset Management
Secus Holding SA
Secus Holding SA
Secus Investement Secus Asset Secus Property SA
Sp. z o.o. Management SA
Kreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnych
o kreujemy innowacyjne na polskim rynku rozwiązania inwestycyjne
o wyszukujemy okazje inwestycyjne zapewniające inwestorom
ponadprzeciętne stopy zwrotu
o zarządzamy aktywami w oparciu o instrumenty rynku niepublicznego,
rynku nieruchomości oraz krajowe i zagraniczne fundusze inwestycyjne
o dostarczamy firmom: kapitał i efektywne strategie rozwoju
I nvest ment I nst inct

3. Secus - Asset Management
Secus potencjał
DOŚWIADCZENI SPECJALIŚCI
SECUS HOLDING SA
od lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółki
Secus Investment Sp. z o.o. Secus Asset Management SA Secus Property SA
spółka inwestycyjna dom maklerski spółka deweloperska
wartość projektów zarządza aktywami na poziomie wartość projektów
inwestycyjnych w cenie 115 mln PLN inwestycyjnych w cenie
nabycia nabycia
45 mln PLN zrealizował projekty CF o wartości 30 mln PLN
140 mln PLN
transakcje rynek niepubliczny
404 mln PLN
I nvest ment I nst inct

4. Secus - Asset Management
Realizacje
Przygotowanie Przygotowanie i Organizacja i doradztwo Przygotowanie Przygotowanie Organizacja i doradztwo
i przeprowadzenie przeprowadzenie przy transakcji i przeprowadzenie i przeprowadzenie przy transakcji
emisji obligacji na zakup niepublicznej emisji akcji zakupu udziałów emisji obligacji na zakup emisji obligacji na zakup zakupu udziałów
akcji Pronox udziałów Reporter udziałów Agito
producent IT producent odzieŜy sklep internetowy
za kwotę 10,19 mln PLN za kwotę 15,03 mln PLN za kwotę 15 mln PLN za kwotę 10,4 mln PLN za kwotę 4 mln PLN za kwotę 4 mln PLN
marzec 2005 maj 2005 sierpień 2005 sierpień 2005 listopad 2006 listopad 2006
Przygotowanie Przygotowanie Przygotowanie Przygotowanie Przygotowanie ZałoŜenie funduszu
i przeprowadzenie i przeprowadzenie i przeprowadzenie i przeprowadzenie i przeprowadzenie ZaląŜkowego i otrzymanie
oferty publicznej publicznej emisji akcji emisji obligacji na zakup oferty publicznej emisji obligacji w drodze konkursu
certyfikatów serii A akcji PZU certyfikatów serii B Dofinansowania ze strony
PARP na inwestycje
producent IT
za kwotę 4 mln PLN za kwotę 30 mln PLN za kwotę 7,5 mln PLN za kwotę 27,9 mln PLN za kwotę 6 mln PLN
za kwotę 4 mln PLN
listopad 2006 kwiecie/maj 2007 kwiecień.maj 2007 maj 2007 wrzesień 2007
grudzień 2007
Przygotowanie Przygotowanie
i przeprowadzenie i przeprowadzenie
emisji obligacji emisji obligacji
za kwotę 7,5 mln PLN za kwotę 7,5 mln PLN
grudzień 2007
grudzień 2007
I nvest ment I nst inct

5. Secus - Asset Management
Oferta dla firm
o określamy właściwą drogę rozwoju biznesu i doradzamy jak osiągnąć sukces rynkowy
o oferujemy profesjonalne doradztwo na każdym etapie rozwoju przedsiębiorstwa
o pomagamy pozyskać kapitał na rozwój firm:
o we wczesnym etapie rozwoju
o z sektora MSP
o dojrzałych
o proponujemy najdogodniejszą formę finansowania dla
o pozyskanie kapitału od funduszu zalążkowego (Silesia Fund)
o pozyskanie kapitału od funduszu private equity (Secus I FIZ)
o przeprowadzenie emisji kapitału pożyczkowego (emisja obligacji)
o oferta prywatna (private placement)
o przeprowadzeni oferty publicznej (IPO)
I nvest ment I nst inct

6. Secus - Asset Management
Podstawowe kryterium wyboru
drogi po kapitał
4300
3800
3300
2800
2300
1800 SprzedaŜ
Zysk operacyjny
1300
800
300
-200
Seed Seed Start-up Start-up Rozw ój Rozw ój Ekspansja Ekspansja Ekspansja Nasycenie Turn
organiczna organiczna przez around
akw izycję
Fundusze zalążkowe
Private Equity
NewConnect
IPO
I nvest ment I nst inct

7. Secus - Asset Management
Nowe moŜliwości emisji akcji dla
spółek z sektora MSP
- NewConnect
I nvest ment I nst inct

8. Secus - Asset Management
Co to jest NewConnect?
o alternatywny system obrotu instrumentami finansowymi stworzony i
prowadzony przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
o rynek wtórny zorganizowany, ale funkcjonujący poza rynkiem regulowanym
o możliwość pozyskiwania kapitału dla małych i średnich przedsiębiorstw
I nvest ment I nst inct

9. Secus - Asset Management
Definicja ASO
Art. 3 pkt. 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi
Cechy ASO :
o wielostronny system obrotu papierami wartościowymi lub instrumentami rynku
pieniężnego
o prowadzony poza rynkiem regulowanym
o organizowany przez firmę inwestycyjną lub spółkę prowadzącą rynek
regulowany
o zapewnia koncentrację podaży i popytu w sposób umożliwiający zawieranie
transakcji pomiędzy uczestnikami tego systemu
I nvest ment I nst inct

10. Secus - Asset Management
ASO w Europie
Alternative Investment Alternext (Euronext) First North (OMX)
Market (LSE)
Zorganizowany London Stock Exchange Euronext OMX (Dania,
i prowadzony Szwecja, Finlandia,
Islandia)
Rozpoczęcie działalności 1995 roku 2005 roku 2005 roku
Ilość notowanych spółek ponad 1700 spółek ponad 110 spółek prawie 130 spółek
na koniec 2007 r. reprezentują ponad 35
sektorów gospodarki
Kapitalizacja 97,5 mld funtów ponad 5,6 mld euro ponad 5,6 mld euro
I nvest ment I nst inct

11. Secus - Asset Management
Dla kogo NewConnect?
EMITENCI INWESTORZY
o młode spółki, w początkowej o skłonni zaakceptować duże ryzyko
fazie rozwoju o szukający ponadprzeciętnych
o cechujący się dużą dynamiką zysków z inwestycji
rozwoju o szukający wyceny rynkowej swoich
aktywów lub możliwości ich
o szukający kapitału od kilkuset upłynnienia
tysięcy złotych do kilkunastu o głównie: znaczący inwestorzy,
milionów złotych business angels, fundusze venture
o charakteryzujący się niewielką capital, fundusze inwestycyjne
kapitalizacją – do 20 mln złotych
o reprezentujący branże
nowoczesnych technologii
o planujący w przyszłości debiut
na rynku głównym
I nvest ment I nst inct

12. Secus - Asset Management
Podstawy funkcjonowania
o Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi
o Regulacje wydane przez GPW (Regulamin ASO wraz załącznikami)
o Ustawa o ofercie publicznej
o Kodeks spółek handlowych
I nvest ment I nst inct

13. Secus - Asset Management
Podstawowe informacje
o zadebiutować mogą tylko spółki akcyjne lub komandytowo – akcyjne
o akcje wprowadzone do obrotu nie mogą podlegać żadnym ograniczeniom co do
zbywalności
o wobec emitenta nie może toczyć się postępowanie upadłościowe bądź likwidacyjne
(reguła)
o przedmiotem obrotu mogą być zdematerializowane akcje, prawa do akcji (PDA),
prawa poboru, kwity depozytowe oraz inne udziałowe papiery wartościowe
emitowane na podstawie właściwych przepisów prawa polskiego lub obcego,
wprowadzone do tego obrotu
o konieczność sporządzenia odpowiedniego dokumentu dopuszczeniowego
o współpraca z Autoryzowanym Doradcą
o rynek kierowany cenami i rynek kierowany zleceniami
o notowanie oparte o system warset
Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna
I nvest ment I nst inct

14. Secus - Asset Management
Autoryzowany Doradca
o firmy inwestycyjne, kancelarie prawne, kancelarie biegłych rewidentów wpisane na Listę
Autoryzowanych Doradców prowadzoną przez GPW (w chwili obecnej ok. 120
podmiotów)
o bada, czy spełnione zostały warunki wprowadzenia instrumentów finansowych emitenta
do ASO – de facto to AD sporządza Dokument Informacyjny w oparciu o otrzymane od
emitenta dokumenty i informacje
o bada czy dokument dopuszczeniowy został sporządzony zgodnie z regulacjami ASO
o na bieżąco doradza emitentowi w zakresie funkcjonowania w obrocie w ASO jego
instrumentów finansowych
o co do zasady Emitent ma także obowiązek współpracować z AD co najmniej przez rok od
dnia wprowadzenia jego instrumentów do ASO – głównie AD pomaga emitentowi
wypełniać bieżące obowiązki informacyjne
o często AD to Dom Maklerski – w takim przypadku ten sam podmiot też wyszukuje
inwestorów i plasuje emisję
I nvest ment I nst inct

15. Secus - Asset Management
Dwie drogi na NewConnect
SPÓŁKA
AKCYJNA
Oferta publiczna Oferta prywatna
(private placement)
Skierowanie propozycji nabycia
Skierowanie propozycji nabycia
akcji do co najmniej 100
akcji do maksimum 99
Inwestorów
Inwestorów
I nvest ment I nst inct

16. Secus - Asset Management
Oferta publiczna
o sporządzenie prospektu emisyjnego
o zatwierdzenie prospektu emisyjnego przez KNF
o dom maklerski jako oferujący
o dematerializacja akcji w KDPW
o proces zajmuje przeciętnie 4-9 miesięcy
o stosunkowo duże koszty i obowiązki
I nvest ment I nst inct

17. Secus - Asset Management
Oferta prywatna
Status prawny – spółka akcyjna
Zawarcie umowy z Autoryzowanym Doradcą
Informacyjnego
Informacyjnego
Sporządzenie
Dokumentu
Dokumentu
PodwyŜszenie kapitału zakładowego i emisja akcji
Sporządzenie memorandum informacyjnego dla
ądzenie
inwestorów i oferta prywatna akcji
Przydział akcji
Dematerializacja akcji w KDPW
Zawarcie umowy z Animatorem rynku
Wniosek do GPW o wprowadzenie akcji do ASO
Wniosek o wyznaczenie pierwszego dnia notowań
Debiut
I nvest ment I nst inct

18. Secus - Asset Management
Wprowadzenie spółki na NC
w drodze oferty prywatnej
Oferta prywatna akcji
na tym etapie spółka pozyskuje kapitał
Wprowadzenie już objętych akcji
do obrotu na NewConnect
NewConnect jest sposobem wyjścia z NewConnect jest platformą obrotu
inwestycji dla Inwestorów, którzy wtórnego
objęli akcje w ofercie prywatnej
I nvest ment I nst inct

19. Secus - Asset Management
Podwyższenie kapitału i emisja akcji
Zgodnie z art. 431 k.s.h. są 3 sposoby objęcia akcji:
o subskrypcja prywatna
o subskrypcja zamknięta (z prawem poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy)
o subskrypcja otwarta
Uchwała Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy musi zawierać (art.432 k.s.h.):
o sumę, o jaką kapitał zakładowy ma być podwyŜszony
o oznaczenie rodzaju akcji – na NC tylko akcje na okaziciela
o cenę emisyjną, albo upowaŜnienie dla Zarządu lub Rady Nadzorczej do oznaczenia ceny
emisyjnej
o datę, od której nowe akcje mają uczestniczyć w dywidendzie
o terminy otwarcia i zamknięcia subskrypcji albo upowaŜnienie udzielone Zarządowi lub Radzie
Nadzorczej do określenia tych terminów albo termin zawarcia przez spółkę umowy o objęcie akcji
o pozbawienie prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy (gdy emisja dla inwestorów
zewnętrznych)
o zgoda na ubieganie się o wprowadzenia akcji do ASO i upowaŜnienie dla Zarządu do zawarcia
umowy z KDPW o dematerializację akcji
I nvest ment I nst inct

20. Secus - Asset Management
Dokument Informacyjny
Sporządzany w przypadku oferty prywatnej, składa się ze wstępu i 5 rozdziałów:
o Czynniki ryzyka
o Osoby odpowiedzialne za sporządzenie dokumentu informacyjnego
o Informacje o instrumentach finansowych wprowadzanych do ASO
o Dane o emitencie
o Sprawozdania finansowe (nie później niż na dzień bilansowy przypadający na 18
miesięcy przez złożeniem wniosku)
Załącznikami są: odpis KRS, statut oraz wyjaśnienie skrótów zawartych w
dokumencie
W porównaniu z prospektem brak części ofertowej. Dokument informacyjny jest sporządzany na
potrzeby wprowadzenia już objętych akcji do ASO. Część ofertowa znajduje się w memorandach
kierowanych do inwestorów w trakcie private placement. Nie ma wymogów formalnych co do
sporządzania takich memorandów. .
I nvest ment I nst inct

21. Secus - Asset Management
Finisz
Dematerializacja akcji w KDPW
Wniosek o wprowadzenie akcji do ASO
Umowa z Animatorem Rynku
Wniosek o wyznaczenie pierwszego
dnia notowań
DEBIUT NA NEWCONNECT
I nvest ment I nst inct

22. Secus - Asset Management
Zalety/ wady finansowania
poprzez NewConnect
Zalety:
o możliwość pozyskania kapitału poprzez private placement
o finansowanie kapitałem, a nie długiem
o niskie koszty pozyskania kapitału (w tym organizacyjne)
o czas – w przypadku private placement cały proces zajmuje średnio ok. 3 miesiące
o reklama i renoma spółki – większe zainteresowanie mediów spółką notowaną na
rynku
Wady:
o pojawienie się w spółce inwestorów niezwiązanych z dotychczasowymi właścicielami
o ujawnianie planów i strategii biznesowych
o liczne obowiązki administracyjno-prawne zw. z funkcjonowaniem na rynku NC i
statusem spółki publicznej
I nvest ment I nst inct

23. Secus - Asset Management
Co dalej po debiucie ?
o obowiązek współpracy co najmniej przez rok z Autoryzowanym Doradcą
o obowiązki informacyjne
o NewConnect „poczekalnia przez głównym parkietem”
o sugestie:
realizować założone cele,
należycie wykorzystywać pozyskany kapitał,
dbać o wizerunek spółki (prowadzić politykę informacyjną)
I nvest ment I nst inct

24. Secus - Asset Management
Podsumowanie – 8 miesięcy po starcie
o na NewConnect są notowane 42 spółki
o łączna wartość emisji skierowanych na NewConnect od utworzenia rynku
przekroczyła 230 mln PLN
o tylko 3 spółki wybrały ofertę publiczną (łączna wartość publicznej oferty ok. 15 mln
PLN)
o łączna wartość obrotów na rynku od początku funkcjonowania
o NewConnect wynosi ok. 680 mln PLN, dla porównania - tylko obroty akcjami
Pekao SA na sesji w dniu 7.04.2008 roku wyniosły 121 mln PLN
o kapitalizacja spółek na NewConnect ok. 1,28 mld PLN, dla porównania - GPW 358
spółek - kapitalizacja 944 mld PLN
I nvest ment I nst inct

25. Secus - Asset Management
Dziękujemy za uwagę
www.secus.pl
I nvest ment I nst inct

26. Secus - Asset Management
Departament Bankowości Inwestycyjnej
Secus Asset Management SA
40-018 Katowice, u. Sowińskiego 46
Tel. +48 32 352 00 13, fax +48 32 352 00 14
Niniejsza prezentacja nie jest w Ŝadnym razie przedstawiana w zamiarze dokonania czynności prawnej lub wywołania jakichkolwiek skutków prawnych w inny sposób, a w
szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego, oferty publicznej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2005 r., Nr 184, poz. 1539, z późn. zm.),
jak równieŜ nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Nie stanowi równieŜ oferty inwestycyjnej, oferty
świadczenia usług inwestycyjnych ani świadczenia usług w zakresie pomocy prawnej. Zawartość niniejszej prezentacji jest własnością Secus Asset Management SA, ul.
Sowińskiego 46, 40-018 Katowice.
Secus Asset Management SA działa na podstawie zezwolenia KPWiG z dnia 30.06.2005 nr DDM-M-4020-59-1/2005 r.
I nvest ment I nst inct