Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2014: Vahvaa kehitystä saaduissa tilauksissa - kannattavuuden parantaminen edelleen painopisteenä Esitysmateriaali tiedotustilaisuudessa 25. huhtikuuta 2014.

1. Vahvaa kehitystä saaduissa
tilauksissa – kannattavuuden
parantaminen edelleen
painopisteenä
Osavuosikatsaus,
tammi–maaliskuu 2014
25. huhtikuuta 2014
Pasi Laine, toimitusjohtaja
Markku Honkasalo, talousjohtaja

2. Sisältö
25.4.2014 © Valmet2
Q1/2014 lyhyesti
Liiketoimintalinjojen kehitys
Taloudellinen kehitys
Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q1/2014
Liitteet
1
2
3
5
6
Osavuosikatsaus, tammi–maaliskuu 2014
Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin näkymät4

3. Q1/2014 lyhyesti

4. 25.4.2014 © Valmet4
• Saadut tilaukset vakaat
• Palveluiden liikevaihto laski hieman
• Kannattavuus alle tavoitetason
• Kannattavuus parani verrattuna vuoden 2013 viimeiseen neljännekseen huolimatta
liikevaihdon laskusta
• 100 miljoonan euron säästöihin vuoden 2014 loppuun mennessä tähtäävä
kannattavuuden parannusohjelma etenee suunnitelmien mukaisesti
• Toiminnallinen tehokkuus: hankinnoissa ja laadussa yhä säästöpotentiaalia
• Sellu ja energia -liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat
• Paperit-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat
• Projektiliiketoiminnan liikevaihto laski
Menestystä projektiliiketoiminnan saaduissa tilauksissa
Kannattavuuden parantaminen edelleen painopisteenä
Vahva tase ja hyvä rahavirta
• Nettovelat -39 miljoonaa euroa ja nettovelkaantuneisuusaste -5 %
• Liiketoiminnan rahavirta 43 miljoonaa euroa
Q1/2014 lyhyesti
Palvelut kehittyivät tasaisesti
• Tilauskanta kasvoi verrattuna vuoden 2013 viimeiseen neljännekseen 574 miljoonalla eurolla
1 972 miljoonaan euroon
Tilauskanta kasvoi vuoden 2013 lopun tasosta

5. Avainluvut Q1/2014
25.4.2014 © Valmet5
Miljoonaa euroa Q1/2014 Q1/2013 Muutos 2013
Saadut tilaukset 1 101 511 116 % 2 182
Tilauskanta 1 972 1 8071 9 % 1 398
Liikevaihto 519 631 -18 % 2 613
EBITA2 4 26 -85 % 54
% liikevaihdosta 0,7 % 4,1 % 2,1 %
Liikevoitto (EBIT)3 -8 19 -59
% liikevaihdosta -1,5 % 3,0 % -2,2 %
Tulos per osake, euroa -0,04 0,08 -0,42
Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE), ennen veroja -2 % 8 % -4 %
Liiketoiminnan rahavirta 43 -5 -43
Nettovelkaantuneisuusaste kauden lopussa -5 % 3 % 0 %
Kertaluonteiset erät: -6 miljoonaa euroa kaudella Q1/2014 (Q1/2013: 0 miljoonaa euroa)
Suureen, yksittäiseen selluprojektiin liittyvä noin 10 miljoonan euron kustannusvaraus vaikutti negatiivisesti vuoden 2014 ensimmäisen
neljänneksen tulokseen.
1) Ei sisällä peruutettua Fibria-tilausta (331 milj. euroa)
2) Ennen kertaluonteisia eriä
3) Kertaluonteisten erien jälkeen
Vertailuluvut perustuvat carve-out-lukuihin. Tase ja siihen liittyvät tunnusluvut
31.12.2013 perustuvat toteutuneisiin lukuihin.

6. 282 282 237 233 267
61
452
66 102
622
168
127
79 93
212
511
861
382
428
1 101
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14
Palvelut (vas) Sellu ja energia (vas)
Paperit (vas) Viim. 4 neljännestä (oik)
121 94 104 92
185
69
402
20 45
24
212
214
201 178
43733
103
31 74
34
76
47
27 39
422
511
861
382
428
1 101
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14
Pohjois-Amerikka (vas) Etelä-Amerikka (vas)
EMEA (vas) Kiina (vas)
Aasian ja Tyynenmeren alue (vas) Viim.4 neljännestä (oik)
Vahvaa kehitystä saaduissa tilauksissa
• Palveluliiketoiminnassa saadut tilaukset suhteellisen vakaat
• Selluliiketoiminnassa iso tilaus, energialiiketoiminnassa useita tilauksia
• Paperit-liiketoimintalinjan aktiviteetti lisääntyi
25.4.2014 © Valmet6
Saadut tilaukset (milj. euroa)
liiketoimintalinjoittain
Saadut tilaukset (milj. euroa)
alueittain

7. 1 807 1 883
1 658
1 398
1 972
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14
Tilauskanta kasvoi 574 miljoonaa euroa
• Tällä hetkellä noin 70 % tilauskannasta odotetaan tuloutuvan liikevaihtona vuoden
2014 aikana
• Noin 20 % tilauskannasta kuuluu Palvelut-liiketoimintalinjalle
25.4.2014 © Valmet7
Tilauskanta (milj. euroa)
Peruutettu 331 milj. euron Fibria-tilaus on poistettu kauden Q1/2013 luvuista
~20 %
~80 %
Palveluliiketoiminta Projektiliiketoiminta
Tilauskannan rakenne

8. EBITA-tavoite 6–9 %
Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys
25.4.2014 © Valmet8
Liikevaihto ja EBITA ennen kertaluonteisia eriä (milj. euroa)
• Liikevaihto laski
• Kannattavuus parani verrattuna vuoden 2013 viimeiseen neljännekseen
EBITA ennen
kertaluonteisia eriä
(milj. euroa)
26 22 31 -25 4
243 257 257 274
224
631
714
601
666
519
4,1 %
3,1 %
5,1 %
-3,7 % 0,7 %
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14
Palveluliiketoiminta
Projektiliiketoiminta
EBITA-%

9. 0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
35 %
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1/2013
Q2/2013
Q3/2013
Q4/2013
Q1/2014
Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea)
Valmetin painopisteenä on yhä kannattavuuden
parantaminen
25.4.2014 © Valmet9
Bruttokate
(milj. euroa ja % liikevaihdosta)
• Säästöohjelman vaikutus näkyi myös myynnin ja hallinnon yleiskulujen kehityksessä
• Lisätoimenpiteitä bruttokatteen parantamiseksi laatua ja hankintoja kehittämällä
Myynnin ja hallinnon yleiskulut
(milj. euroa ja % liikevaihdosta)
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
35 %
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1/2013
Q2/2013
Q3/2013
Q4/2013
Q1/2014
Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea)

10. Liiketoimintalinjojen
kehitys

11. 282 282
237 233
267
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
50
100
150
200
250
300
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
243
257 257
274
224
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
50
100
150
200
250
300
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Palvelut-liiketoimintalinja
25.4.2014 © Valmet11
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
• Saadut tilaukset pysyivät vakaina kaudella Q1/2014 verrattuna Q1/2013:een
- Saadut tilaukset laskivat Pohjois-Amerikassa
- Kudokset-liiketoimintayksikön tilaukset kasvoivat, Tehdasparannukset-
yksikön tilaukset vähenivät
• Liikevaihto laski hieman
2013:
1 035 milj. euroa
2013:
1 032 milj. euroa

12. 61
452
66 102
622
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
221
240
205
240
181
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Sellu ja energia -liiketoimintalinja
25.4.2014 © Valmet12
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
• Saadut tilaukset vahvistuivat kaudella Q1/2014
- Saadut tilaukset kasvoivat Pohjois-Amerikassa, EMEA-alueella ja Aasian ja
Tyynenmeren alueella
- Iso sellutilaus OKI:ltä, arvo noin 340 miljoonaa euroa
- Energialiiketoiminnassa useita tilauksia
• Liikevaihto laski kaudella Q1/2014 edellisvuoden tasosta
2013:
907 milj. euroa
2013:
680 milj. euroa

13. 168
127
79
93
212
0
150
300
450
600
750
900
0
50
100
150
200
250
300
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Paperit-liiketoimintalinja
25.4.2014 © Valmet13
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
2013:
674 milj. euroa
2013:
467 milj. euroa
• Saadut tilaukset kasvoivat kaudella Q1/2014
- Saadut tilaukset kasvoivat Pohjois-Amerikassa, EMEA-alueella ja Aasian ja
Tyynenmeren alueella
- Kartonki ja paperi -liiketoiminnassa tilaukset kasvoivat
- Pehmopaperiliiketoiminnan saadut tilaukset pysyivät edellisvuoden hyvällä
tasolla
• Liikevaihto laski kaudella Q1/2014 edellisvuoden tasosta
167
217
138
152
114
0
150
300
450
600
750
900
0
50
100
150
200
250
300
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)

14. 25.4.2014 © Valmet14
Asiakasaktiviteetti vilkastui vuoden 2014 alussa
Pvm Kuvaus Liiketoimintalinja Maa
9.1. Esihydrolyysijärjestelmä (pilottikokoluokka) Sellu ja energia Alankomaat
27.1. Monipolttoainekattila Sellu ja energia Suomi
31.1. Sooda- ja voimakattilan modernisointi Sellu ja energia Ruotsi ja Bulgaria
10.2. Paperikoneen uudistaminen Paperi Itävalta
13.2. Lämmöntalteenottokattila Sellu ja energia Ruotsi
17.2. Valkaisulaitoksen uudistaminen Sellu ja energia Portugali
27.2. Hakelämpökeskus Sellu ja energia Suomi
7.3. Kartonkikonelinja Paperi Vietnam
19.3. Advantage-pehmopaperituotantolinja Paperi Meksiko
27.3. CompactCooking G2 -keittämö Sellu ja energia Ruotsi
27.3. Kierrätyspolttoainetta käyttävä kattila Sellu ja energia Ruotsi
3.4. Advantage-pehmopaperituotantolinja Paperi Turkki
OKI:n sellutehdasprojekti
› Avainteknologiaa sellutehdasprojektiin
Indonesiassa
› Kaupallisen tuotannon odotetaan alkavan
vuonna 2016
› Tilauksen arvo: noin 340 miljoonaa euroa
Aiesopimus toimituksesta Klabinin
sellutehdasprojektiin
› Kaksi sellunkuivauslinjaa uudelle laitokselle
Brasiliassa
› Laitoksen odotetaan käynnistyvän vuoden
2016 ensimmäisellä puoliskolla
› Tilauksen arvo: ei julkistettu, tyypillisesti
noin 150–200 miljoonaa euroa
› Aiesopimus: ei sisälly Q1:n saatuihin tilauksiin

15. Taloudellinen kehitys

16. Positiivinen rahavirta
25.4.2014 © Valmet16
• 31.3.2014 nettokäyttöpääoma oli -257 miljoonaa euroa
• Investoinnit poistoja pienemmät
Liiketoiminnan rahavirta (miljoonaa euroa)
-5 -12
12
-38
43
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
Q1/2013
Q2/2013
Q3/2013
Q4/2013
Q1/2014

17. Nettovelat, nettovelkaantuneisuusaste ja
omavaraisuusaste
25.4.2014 © Valmet17
• Nettovelkaantuneisuusaste negatiivinen (-5 %) ja nettovelat -39 miljoonaa euroa
Nettovelat (milj. euroa) ja
nettovelkaantuneisuusaste (%)
Omavaraisuusaste (%)
30
71
0 -1
-39
3 %
8 %
0 % 0 %
-5 %
-15 %
-10 %
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Nettovelka (milj. euroa) Nettovelkaantuneisuusaste (%)
40 %
39 % 39 %
41 %
40 %
30 %
35 %
40 %
45 %
Q1/13
Q2/13
Q3/13
Q4/13
Q1/14

18. Lainojen rakenne
25.4.2014 © Valmet18
Pitkäaikaisten lainojen maturiteettiprofiili
(milj. euroa)
*) 200 miljoonan euron syndikoitu luottolimiittisopimus, joka ei ollut käytössä
31.3.2014.
55 52
88
1
200*
0
50
100
150
200
250
2014 2015 2016 2017 2018
• Pitkäaikaisten lainojen keskimääräinen
maturiteetti on 2,8 vuotta
107 miljoonan euron laina, EIB
 Erääntyy: H2/2016
72 miljoonan euron pankkilaina
 Erääntyy: H1/2016
33 miljoonaa euroa muista rahoituslähteistä
200 miljoonan euron kotimainen
yritystodistusohjelma
• 191 miljoonaa euroa käyttämättä
200 miljoonan euron syndikoitu
luottolimiittisopimus
• Ei käytössä
• Erääntyy: 5 vuotta jakaantumispäivästä
Pääasialliset rahoituslähteet
Rahoitusreservit
Korolliset velat yhteensä: 212 miljoonaa euroa (31.3.2014)

19. Tulosohjeistus ja lyhyen
aikavälin näkymät

20. Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin näkymät
20 25.4.2014 © Valmet
Valmet arvioi, että vuonna 2014 liikevaihto laskee vuoden 2013
tasosta ja tulos (EBITA ennen kertaluonteisia eriä) nousee
verrattuna vuoteen 2013
Sellu ja
energia
Paperit
Tyydyttävä
Sellu
Energia
Kartonki ja paperi
Pehmopaperi
Tulos-
ohjeistus
2014
Palvelut
Lyhyen aikavälin näkymät
Tulosohjeistus 2014 (annettu 6.2.2014)
Tyydyttävä
Heikko
Heikko
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Q3/2013 Q4/2013 Q1/2014

21. Yhteenveto
osavuosikatsauksesta
Q1/2014

22. 25.4.2014 © Valmet22
Q1/2014 lyhyesti
• Saadut tilaukset vakaat
• Palveluiden liikevaihto laski hieman
• Kannattavuus alle tavoitetason
• Kannattavuus parani verrattuna vuoden 2013 viimeiseen neljännekseen huolimatta
liikevaihdon laskusta
• 100 miljoonan euron säästöihin vuoden 2014 loppuun mennessä tähtäävä
kannattavuuden parannusohjelma etenee suunnitelmien mukaisesti
• Toiminnallinen tehokkuus: hankinnoissa ja laadussa yhä säästöpotentiaalia
• Sellu ja energia -liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat
• Paperit-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kasvoivat
• Projektiliiketoiminnan liikevaihto laski
Menestystä projektiliiketoiminnan saaduissa tilauksissa
Painopisteenä yhä kannattavuuden parantaminen
Vahva tase ja hyvä rahavirta
• Nettovelat -39 miljoonaa euroa ja nettovelkaantuneisuusaste -5 %
• Liiketoiminnan rahavirta 43 miljoonaa euroa
Palvelut kehittyivät tasaisesti
• Tilauskanta kasvoi verrattuna vuoden 2013 viimeiseen neljännekseen 574 miljoonalla eurolla
1 972 miljoonaan euroon
Tilauskanta kasvoi vuoden 2013 lopun tasosta

23. Liitteet

24. © Valmet24 25.4.2014
Suurimmat osakkeenomistajat 31.3.2014
Perustuu Euroclear Finland Oy:ltä saatuihin tietoihin
# Osakkeenomistajan nimi Osakkeiden lukumäärä %-osuus osakkeista ja äänistä
1 Cevian Capital Partners Ltd 20 813 714 13,89 %
2 Solidium Oy1
16 695 287 11,14 %
3 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 4 448 126 2,97 %
4 Nordea Pankki Suomi Oyj 3 056 228 2,04 %
5 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 2 908 465 1,94 %
6 Nordea Nordenfonden 2 406 666 1,61 %
7 Nordea-rahastot 2 322 801 1,55 %
8 Valtion Eläkerahasto 1 720 000 1,15 %
9 Keva 1 543 015 1,03 %
10 Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 1 400 307 0,93 %
10 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä 57 314 609 38,24 %
Muut osakkeenomistajat 92 550 010 61,76 %
Yhteensä 149 864 619 100,00 %
Suurimmat osakkeenomistajat
1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö

25. © Valmet25 25.4.2014
Omistusrakenne 31.3.2014
Sektori Omistajien määrä % kaikista omistajista Osakkeiden määrä % osakkeista
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat 341 0,6 % 76 821 343 51,3 %
Suomalaiset instituutiot, yritykset ja yhteisöt 3 334 6,2 % 34 692 187 23,1 %
Solidium Oy1
0 0,0 % 16 695 287 11,1 %
Suomalaiset yksityissijoittajat 49 938 93,2 % 21 655 802 14,5 %
Yhteensä 53 613 100,0 % 149 864 619 100,0 %
1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö
Omistusrakenne perustuu Tilastokeskuksen sektoriluokitukseen.
51,3 %
23,1 %
11,1 %
14,5 %
Hallintarekisteröidytja ulkomaisetomistajat
Suomalaisetinstituutiot,yrityksetja yhteisöt
Solidium Oy
Suomalaisetyksityissijoittajat

26. Paperin, kartongin ja pehmopaperin tuotantotrendit
25.4.2014 © Valmet26
Lähde: RISI
Pohjois-Amerikka (miljoonaa tonnia) Eurooppa (miljoonaa tonnia)
Kiina (miljoonaa tonnia) Aasian ja Tyynenmeren alue (milj. tonnia)
10
20
30
40
50
4
6
8
10
12
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
10
15
20
25
30
35
40
5
7
9
11
13
15
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
5
15
25
35
45
55
2
4
6
8
10
12
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
5
10
15
20
25
30
35
3
4
5
6
7
8
9
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)

27. Paperin, kartongin ja pehmopaperin käyttöasteet
25.4.2014 © Valmet27
Lähde: RISI
Pohjois-Amerikka Eurooppa
Kiina Aasian ja Tyynenmeren alue
75 %
80 %
85 %
90 %
95 %
100 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
80 %
85 %
90 %
95 %
100 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
70 %
75 %
80 %
85 %
90 %
95 %
100 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
80 %
82 %
84 %
86 %
88 %
90 %
92 %
94 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki

28. Paperin ja kartongin kulutuksen kasvutrendit
25.4.2014 © Valmet28
Väestö kasvaa
kehittyvillä markkinoilla
nopeammin kuin
kehittyneillä markkinoilla
Kulutustaso henkeä
kohti on kehittyvillä
markkinoilla selvästi
kehittyneitä
markkinoita
alemmalla tasolla
Tämä luo pitkän
aikavälin
kasvupotentiaalia
Paperin ja kartongin kulutus henkeä kohti vs. väestö
Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 53 kg henkeä kohti
Lähde: RISI
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
0
50
100
150
200
250
Itä-Eurooppa
Länsi-Eurooppa
Pohjois-Amerikka
Latinalainen
Amerikka
Japani
Kiina
MuuAasia
Oseaania
Afrikka
Lähi-itä
Kulutus henkilöä kohden, kg (vasen) Väestö, miljoonaa (oikea)

29. Pehmopaperin kulutuksen kasvutrendit
25.4.2014 © Valmet29
Uudet tuotteet ja
kulutusmallit lisäävät
pehmopaperin
kulutusta
kehittyneillä
markkinoilla
Kehittyvien
markkinoiden kulutus
yhä pientä, mutta
kasvussa
Luo pitkän aikavälin
kasvupotentiaalia
sekä kehittyneillä että
kehittyvillä
markkinoilla
Pehmopaperin kulutus henkeä kohti vs. väestö
Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 4,5 kg henkeä kohti
Lähde: RISI
0
5
10
15
20
25
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Itä-Eurooppa
Länsi-Eurooppa
Pohjois-Amerikka
Latinalainen
Amerikka
Japani
Kiina
MuuAasia
Oseaania
Afrikka
Lähi-itäVäestö, miljoonaa (vasen) Kulutus henkilöä kohden, kg (oikea)

30. Sellu ja paperi hintatrendi
25.4.2014 © Valmet30
Lähde: Bloomberg
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1.12.2007
1.2.2008
1.4.2008
1.6.2008
1.8.2008
1.10.2008
1.12.2008
1.2.2009
1.4.2009
1.6.2009
1.8.2009
1.10.2009
1.12.2009
1.2.2010
1.4.2010
1.6.2010
1.8.2010
1.10.2010
1.12.2010
1.2.2011
1.4.2011
1.6.2011
1.8.2011
1.10.2011
1.12.2011
1.2.2012
1.4.2012
1.6.2012
1.8.2012
1.10.2012
1.12.2012
1.2.2013
1.4.2013
1.6.2013
1.8.2013
1.10.2013
1.12.2013
1.2.2014
Eukalyptussellu (USD/t) (vasen) Pohjoinen valkaistu havupuusellu (USD/t) (vasen)
Päällystämätön (USD/t) (vasen) Kopiopaperi (EUR/t)(oikea)
Testlinerkartonki (EUR/t)(oikea)

31. 0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
CIF ARA höyryhiili (USD/t) (vasen) Brent raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Maakaasu spot hinta NBP (GBp/therm) (oikea)
0
20
40
60
80
100
120
0
20
40
60
80
100
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
European Energy Exchange, Phelix (EUR/MWh) (vasen) Nordpool Power (EUR/MWh) (vasen)
UK peruskuorma (GBP/MWh) (oikea)
Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö
25.4.2014 © Valmet31
Lähde: Bloomberg
Eurooppa

32. 0
1
2
3
4
5
6
0
20
40
60
80
100
120
140
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
FOB Höyryhiili Richards Bay (USD/t) (vasen) WTI raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Henry Hub kaasu (USD/MMBtu) (oikea)
70
75
80
85
90
0
50
100
150
200
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
Sähkö spot hinta, PJM (USD/MWh) (vasen) Sähkö spot hinta,NEPOOL (USD/MWh) (vasen)
USA hyödyke kapasiteetin käyttöaste (oikea)
Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö
25.4.2014 © Valmet32
Lähde: Bloomberg
Yhdysvallat

33. 27,0
27,5
28,0
28,5
29,0
29,5
30,0
30,5
31,0
190
210
230
250
270
290
310
330
350
1.2.2010
1.4.2010
1.6.2010
1.8.2010
1.10.2010
1.12.2010
1.2.2011
1.4.2011
1.6.2011
1.8.2011
1.10.2011
1.12.2011
1.2.2012
1.4.2012
1.6.2012
1.8.2012
1.10.2012
1.12.2012
1.2.2013
1.4.2013
1.6.2013
1.8.2013
1.10.2013
1.12.2013
1.2.2014
Pelletti, Yhdysvallat (USD/short ton) (vasen)
Pelletti, Itävalta (EUR/t) (vasen)
Pelletti, Pohjoismaat (EUR/MWh) (oikea)
Pellettihinta
25.4.2014 © Valmet33
Lähde: Bloomberg

34. 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2.11.2012
16.11.2012
30.11.2012
14.12.2012
28.12.2012
11.1.2013
25.1.2013
8.2.2013
22.2.2013
8.3.2013
22.3.2013
5.4.2013
19.4.2013
3.5.2013
17.5.2013
31.5.2013
14.6.2013
28.6.2013
12.7.2013
26.7.2013
9.8.2013
23.8.2013
6.9.2013
20.9.2013
4.10.2013
18.10.2013
1.11.2013
15.11.2013
29.11.2013
13.12.2013
27.12.2013
10.1.2014
24.1.2014
7.2.2014
21.2.2014
7.3.2014
21.3.2014
4.4.2014
European Energy Exchange (EEX) spot hinta (EUR/t)
Euroopan hiilipäästöoikeudet
25.4.2014 © Valmet34
Lähde: Bloomberg

35. Olennainen huomautus
TÄRKEÄÄ: Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko Valmetin (jäljempänä ”Yhtiö”) tai sitä edustavan henkilön toimesta sekä kyselytilaisuuksia, jotka
seuraavat suullisia esityksiä (nämä yhdessä jäljempänä, ”Informaatio”). Informaatiota saavana sitoudut noudattamaan seuraavia ehtoja.
Informaatio ei ole suunnattu tai tarkoitettu jaettavaksi tai käytettäväksi missään valtiossa tai muulla lainkäyttöalueella mikäli Informaation jakelu tai käyttö olisi vastoin lakia tai
määräyksiä tai vaatisi rekisteröintiä tai lisensiointia tällaisella lainkäyttöalueella. Tietoja ei ole tarkoitettu julkaistavaksi, julkistettavaksi tai jaettavaksi Yhdysvalloissa, Isossa-
Britanniassa, Australiassa, Kanadassa eikä Japanissa.
Informaatio ei ole tarjous merkitä tai ostaa Yhtiön arvopapereita eikä se muodosta suositusta koskien mitään arvopapereita. Mahdollisten sijoittajien tulee suorittaa omat itsenäiset
tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa ja taloudellistaa tilaa ennen Yhtiön arvopapereita koskevan sijoituspäätöksen tekemistä. Mahdollisten sijoittajien tulee
tutustua 23.9.2013 julkaistun jakautumisesitteen sisältämään tietoon sekä jakautumisesitteen jälkeen julkaistuihin Yhtiötä koskeviin pörssitiedotteisiin.
Mitään Yhtiön arvopapereita ei ole tarjottu tai myyty, suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin, eikä mitään Yhtiön arvopapereita ole rekisteröity eikä niitä tulla
rekisteröimään vuoden 1933 Yhdysvaltojen Arvopaperilain (muutoksineen) (jäljempänä ”Yhdysvaltain arvopaperilaki”) tai minkään Yhdysvaltojen osavaltion arvopaperilakien
mukaisesti, eikä niitä saa siten tarjota tai myydä tarjota tai myydä suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin (kuten Yhdysvaltain Arvopaperilain Regulation S -
säännöksessä on määritelty), ellei niitä ole rekisteröity Yhdysvaltain arvopaperilain mukaisesti tai Yhdysvaltain arvopaperimarkkinalain rekisteröintivaatimuksista säädetyn
poikkeuksen mukaisesti ja soveltuvia Yhdysvaltain osavaltioiden arvopaperimarkkinalakeja noudattaen.
Informaatio on tarkoitettu yksinomaan: (i) muualla kuin Isossa-Britanniassa asuville henkilöille, (ii) henkilöille, joilla on ammatillista investointikokemusta Financial Services and
Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 -lain Article 19(5) ja sen muutosten tarkoittamalla tavalla (”Order”), (iii) nettoarvoltaan suurille yhteisöille ja muille henkilöille, joille
Informaation saa laillisesti ilmoittaa Orderin Article 49(2)(a)–(d) mukaisesti sekä (iv) henkilöille, joille muutoin saa laillisesti esittää tai esityttää investointikutsun tai -kehotuksen
(Financial Services and Markets Act 2000, section 21 tarkoittamalla tavalla) Yhtiön tai ko. konsernin osan arvopapereiden liikkeeseen laskun tai myynnin yhteydessä (kaikkiin
kohdissa (i)–(iv) tarkoitettuihin henkilöihin viitataan yhteisesti ilmauksella ”Asianomaiset henkilöt”). Kaikenlainen Informaatioon liittyvä investointitoiminta on sallittu ainoastaan
Asianomaisille henkilöille, ja ainoastaan he tulevat sitä harjoittamaan. Kenenkään muun kuin Asianomaisen henkilön ei pidä toimia Informaation perusteella tai tehdä sen perusteella
päätöksiä. Informaatiota saavana vakuutat olevasi Asianomainen henkilö.
Informaatio sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia. Kaikki lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiseikkoja, ovat lausumia tulevaisuuden odotuksista. Tulevaisuutta koskevat
lausumat perustuvat Yhtiön tämänhetkisiin odotuksiin ja arvioihin Yhtiön taloudellisesta tilasta, liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja
liiketoiminnasta. Näiden lausumien edellä, yhteydessä tai jäljessä voidaan käyttää esimerkiksi sellaisia sanoja kuin ”tavoite”, ”uskotaan”, ”odotetaan”, ”pyritään”, ”on tarkoitus”,
”saattaa”, ”ennustettu”, ”arvioitu”, ”suunnitelma”, ”projekti”, ”aikoo”, ”voi olla”, ”todennäköisesti” jne. sekä vastaavia kieltomuotoja. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät
tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä ja muita tekijöitä jotka eivät ole Yhtiön vaikutusmahdollisuuksien piirissä, mikä voi vaikuttaa Yhtiön todelliseen tulokseen,
suoritukseen tai sen saavutuksiin olennaisesti, verrattuna tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyyn, tai niihin sisältyvään odotettuun tulokseen, suoritukseen tai saavutukseen.
Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden
liiketoimintaympäristöön.
Esitetyn Informaation tai sen sisältämien kannanottojen tasapuolisuudesta, tarkkuudesta, kattavuudesta tai oikeellisuudesta ei anneta minkäänlaisia suoria tai epäsuoria takuita.
Informaatiota ei ole itsenäisesti vahvistettu eikä sitä tulla päivittämään. Informaatio on annettu tämän dokumentin päivämääränä. Yhtiö ei tule erikseen päivittämään tai tarkistamaan
Informaatiota. Tiedossa käytetyt markkinatiedot, joita ei ole johdettu mistään tietystä lähteestä, ovat Yhtiön arvioita eikä niitä ole itsenäisesti vahvistettu.
25.4.2014 © Valmet35