U3 anàlisi dels estats financers

http://ddaude.blogspot.com

Introducció a la informació financera:
3.Anàlisi dels estats financers.

Mòdul 3: Anàlisi dels estats financers
Obtenció de conclusions per la presa de decisions.

Percentatges horitzontals
Serveix per identificar els canvis més significatius i la tendència entre diferents
exercicis comptables.

En el cas de la compte de pèrdues i guanys farem el % sobre les vendes:

Resultat 1998 1999 2000
Vendes 100,00 100,00 100,00
- Cost de les vendes 53,16 50,35 54,75
Marge brut 46,84 49,65 45,25
- Personal 16,95 18,39 16,51
- Amortitzacions 3,94 4,25 4,14
- Provisions 0,31 0,07 0,06
- Altres despeses 23,82 24,85 22,09
+/- Resultat extraordinari 5,28 8,15 2,08
+ Ingressos explotació 2,36 1,95 2,77
BAII 9,46 12,19 7,30
- Despeses financeres 1,55 1,91 3,25
+ Ingressos financers 0,45 0,95 1,53
RF -1,10 -0,95 -1,72
BAI 8,37 11,23 5,58
- Impost de societats 2,68 2,86 -1,05
BDI 5,68 8,38 6,63

En el cas del balanç, ho farem sobre l’actiu o passiu (segons correspongui):

Balanç 1998 1999 2000
Actiu no corrent 52,52 63,33 56,73
Intangible 5,08 4,13 13,94
Material 28,70 22,11 18,44
Financer 18,73 37,10 24,06
Altre 0,00 0,00 0,28
Actiu corrent 47,48 36,67 43,27
Existències 15,57 11,95 19,65
Deutors 27,20 24,27 17,86
IFT 1,77 0,00 5,07
Tresoreria 2,85 0,18 0,64
Altre 0,10 0,27 0,05
Total actiu 100,00 100,00 100,00

Patrimoni net 55,47 49,20 30,00
Capital 10,10 8,02 4,56
Prima emissió 4,91 3,91 5,60
Reserves 34,41 30,37 16,60
Resultat 6,05 6,90 3,24

David Daudé ( ddaude@gmail.com – ddaude@uoc.cat ) 1



Altre 0,00 0,00 0,00
Passiu no corrent 9,29 21,11 41,00
Fons aliens (Ents.crèdit) 4,14 14,37 37,12
Altre 5,15 6,74 3,88
Passiu corrent 35,24 29,69 29,00
Fons aliens (Ents.crèdit) 7,72 5,81 2,65
Creditors comercials 21,61 16,43 18,62
Creditors no comercials 5,39 7,04 5,13
Altre 0,51 0,42 2,60
Total passiu 100,00 100,00 100,00

Percentatges verticals
Ens permet veure el pes relatiu de cada partida respecte un total i observar-ne les
variacions en el balanç i resultat.

Anàlisi horitzontal
Balanç 1998 1999 2000
Actiu no corrent 100 151 287
Intangible 100 102 729
Material 100 97 171
Financer 100 248 341
Altre 100 60 319.362
Actiu corrent 100 97 242
Existències 100 96 335
Deutors 100 112 174
IFT 100 0 761
Tresoreria 100 8 59
Altre 100 349 142
Total actiu 100 125 265

Patrimoni net 100 111 144
Capital 100 100 120
Prima emissió 100 100 303
Reserves 100 111 128
Resultat 100 143 142
Altre 100 100 100
Passiu no corrent 100 285 1.171
Fons aliens (Ents.crèdit) 100 435 2.378
Altre 100 164 200
Passiu corrent 100 106 218
Fons aliens (Ents.crèdit) 100 94 91
Creditors comercials 100 95 229
Creditors no comercials 100 164 253
Altre 100 102 1.348
Total passiu 100 125 265

Resultat 1998 1999 2000
Vendes 100 97 122
- Cost de les vendes 100 92 126




Marge brut 100 103 118
- Personal 100 105 119
- Amortitzacions 100 105 128
- Provisions 100 21 24
- Altres despeses 100 101 113
+/- Resultat extraordinari 100 150 48
+ Ingressos explotació 100 80 143
BAII 100 125 94
- Despeses financeres 100 120 256
+ Ingressos financers 100 206 417
RF 100 85 191
BAI 100 130 81
- Impost de societats 100 103 -48
BDI 100 143 142

Anàlisi del patrimoni de l’empresa
Estudi del balanç de situació.

Liquiditat: facilitat en que un be es pot convertir en diner.

Més liquidat = diner més fàcil d’aconseguir (diner en compte corrent)

Exigibilitat: existència de la obligació financera de la devolució d’una font de
finançament aliè.

Menys exigibilitat = deute a més llarg termini
Més exigibilitat = deute a més curt termini

Solvència
Capacitat de l’empresa de fer front als deutes al seu venciment.

Rati d’endeutament: relaciona el finançament total de l’exterior amb els recursos propis.

Fons _ aliens Com més gran sigui el rati, més gran és el nivell d’endeudament i
Patrimoni _ net solvència menor.

Rati d’endeutament a llarg termini: Rati d’endeutament a curt termini
Passiu _ no _ corrent Passiu _ corrent
Patrimoni _ net Patrimoni _ net

Per evitar tensions de liquiditat, l’endeutament a llarg termini hauria de ser major que el
de curt termini.




Liquiditat
Capacitat de l’empresa de disposar de mitjans líquids suficients per afrontar els deutes a
curt termini.

Rati de liquiditat: relaciona l’actiu corrent i el passiu corrent, és a dir, béns que es poden
convertir en líquid en menys d’un any amb els deutes que s’han de pagar en menys d’un
any.

Actiu _ corrent Si: Rati > 1 voldrà dir que tenim mitjans suficients.
Passiu _ corrent Rati < 1 que tenim un problema.

Fons de maniobra
Part de l’actiu finançada amb capital permanent (patrimoni net o deute a llarg termini)

Aquest marge significa els diners que tenim per afrontar deutes, en cas que es produeixi
un retard en el pagament d’un client o directament que aquest no pagués.

Anàlisi de la rendibilitat
Mesura del rendiment obtingut pels capitals invertits.

Rendibilitat econòmica
Rendiment obtingut dels actius totals d’una empresa estudiant només els beneficis
generats en l’explotació.

Re sultat _ exp lotació Resumint: quans euros es generen per cada 100 euros
x100 d’actius que s’han utilitzat.
Actius _ totals _ mitjans

Pel millor anàlisi podem desglossar la rendibilitat econòmica en dos:
Rendibilitat econòmica = rotació d’actiu · marge sobre vendes

1. Rotació d’actiu:
Vendes _ netes Volum de vendes respecte l’actiu utilitzat (per cada euro
Actius _ totals _ mitjans invertit, quans se’n han generat)

2. Marge sobre vendes:




Re sultat _ exp lotació Per cada euro ingressat (com a venta) quans en queden nets per
Vendes _ netes l’empresa.

Rendibilitat financera
Mesura del benefici de què poden disposar els accionistes.

Re sultat _ exercici Quans diners guanyen els accionistes per cada 100 euros
x100 invertits
Patrimoni _ net

Aquesta rendibilitat està formada pels dos components de la rendibilitat econòmica:
rotació de l’actiu i marge sobre vendes i els dos següents:

3. Palanquejament financer:
Actius _ totals _ mitjans BAI Efecte de l’endeutament sobre la
x rendibilitat financera.
Patrimoni _ net Re sultat _ exp lotació

4. Efecte fiscal:
Re sultat _ exercici Efecte que l’impost sobre el benefici té sobre la rendibilitat d’una
BAI empresa.

Multiplicant aquests quatre components tenim la fórmula que comentàvem al inici:

Re sultat _ exp lotació Resumint: quans euros es generen per cada 100 euros
x100 d’actius que s’han utilitzat.
Actius _ totals _ mitjans

Anàlisi d’ingressos i despeses
Analitzar el pes relatiu de cada tipus d’ingrés o cada tipus de despesa en el resultat de
l’exercici.


U3 anàlisi dels estats financers

Recommended

Recommended

More Related Content

More from ddaude

More from ddaude (9)

U3 anàlisi dels estats financers