Intervista a Francesco Barbato di SCM Sim in merito alla strategia aziendale, pubblicato dalla rivista Bluerating.

1. 34 | gestoridelmese gennaio 2016 n bluerating
di Francesca Vercesi
Scm Sim si avvia a chiudere il 2015
con una crescita degli asset under
advisory di circa 300 milioni di euro,
raggiungendo così 1 miliardo di
euro in totale. Il gruppo propone un
modello fee only e Mifid II compliant
che comporta servizi di consulenza
personalizzata.
A raccontare come si è chiuso l’anno
e quali i progetti sul 2016 è Francesco
Barbato (nella foto), partner e respon-
sabile area commerciale.
Com’è andato il 2015?
Ci sono stati 8 nuovi ingressi, con
il debutto dell’ufficio di Roma e
l’apertura di Verona e Padova. Anche
l’organico di sede si è arricchito di
6 nuove risorse, 3 nell’area investi-
menti, 2 alla compliance e un nuovo
responsabile marketing e comunica-
zione, Alessandro Bernazzani. Circa
il 60% del totale degli asset è fatto da
masse in consulenza.
Puntate a intercettare le nuove
esigenze del mercato. Quali sono e
come pensate di muovervi?
Dalla nostra nascita nel 2009, abbia-
mo inteso prendere in considerazione
l’intero patrimonio dei clienti, siano
essi imprenditori o privati con grandi
disponibilità, cercando di evidenziare
i rischi a cui sono esposti, legati alla
professione, alla situazione familiare,
alla protezione del reddito futuro
e dei discendenti. Il passaggio del
patrimonio alle generazioni future,
ad esempio, richiede l’utilizzo di
soluzioni a cavallo tra il finanziario,
l’assicurativo e il legale, con un oc-
chio attento all’aspetto fiscale. Da qui
le collaborazioni con importanti studi
professionali come Loconte&Partners.
E poi?
Per essere in grado di cogliere le esi-
genze del cliente non solo in ambito
finanziario, abbiamo predisposto per i
nostri banker un percorso di forma-
zione interna con la Sda Bocconi, sui
temi del wealth management e con
Aiaf per la finanza d’impresa.
Di quali strumenti dispone un
banker di Scm?
Ci serviamo di quella che definiamo
l’account aggregation, ovvero dare al
cliente una visione d’insieme della
sua asset allocation, nel caso in cui
abbia più conti su banche diverse.
La fotografia attuale dell’industria
del mercato italiano mostra un’im-
magine assai distante dai principi
di indipendenza che possono con-
sentire un approccio che si possa
chiamare consulenziale…
Sì. Infatti circa il 70% del costo
sostenuto dall’investitore va alla
distribuzione e la remunerazione del
promotore finanziario dipende dalle
retrocessioni delle commissioni; le
banche, ultimamente non molto
attive sulla loro tradizionale attività,
trovano nel collocamento di prodotti
di risparmio gestito, soprattutto quelli
captive, una fonte di remunerazione
alternativa e assai allettante.
Come si declina allora un modello
di consulenza efficiente?
La consulenza, per essere indipen-
dente, deve prevedere un pricing
differenziato tra prodotto e servizio.
Solo così ci può essere qualità per il
cliente. Nel nostro modello non è
prevista alcuna forma di rebates dalle
società prodotto o dalle banche con
cui operiamo, circostanza che garan-
tisce un’indipendenza che deve essere
il principio alla base della consulenza,
al di là di quale nome le si voglia at-
tribuire. Un’altra problematica di cui
soffre il mondo della distribuzione è
di avere fee differenziate per prodotto
o profilo di rischio del cliente, che
in genere paga più sull’azionario e
su alcuni prodotti e meno sulle altre
asset class. Noi decidiamo la fee con
il cliente prima ancora della scelta del
servizio, applicando una “flat fee” che
prescinde dal profilo di rischio e dai
prodotti sottostanti.
Sta prendendo sempre più piede il
concetto di roboadvisor. Quali sono
le potenzialità?
Le potenzialità sono enormi, non
solo per la clientela retail, per evidenti
vantaggi di gestione e efficienza. Le
basse fee e il modello di business
trasparente, portano alla contrazione
delle commissioni dei tradizionali
gestori patrimoniali. Si opererà una
disintermediazione dell’attività di
gestione a favore dello sviluppo di
sistemi automatici. Noi stiamo per
lanciare, con Ubs Etf, una linea di
gestione composta da soli etf.
Barbato (Scm): la nostra flat fee prescinde dai prodotti
Ma quali rebates
Il numero di consulenti
che nel 2015 ha arricchito
la Sim guidata da Sanna
8
professionisti
2009
È la quota di asset under advisory
di Scm Sim. Nel 2015 è cresciuta
di 300 milioni di euro
1
miliardo
A marzo 2016 il gruppo,
il cui unico azionista è HPS Holding,
spegnerà sette candeline
anno
Edmond de Rotschild, così
offriamo rendimenti con i bond
Quello delle obbligazioni subordinate
finanziarie è un segmento che sta vi-
vendo un momento favorevole: e l’o-
biettivo del fondo Edmond de Roth-
schild Signatures Financial Bonds
è cogliere le opportunità offerte da
questo mercato. Si tratta di un fon-
do obbligazionario a gestione attiva
progettato per
sovraperforma-
re l’indice Mer-
ril Lynch EMU
Corporate, che
rappresenta il
mercato obbli-
gazionario fi-
nanziario deno-
minato in euro.
BLUERATING ha chiesto a Julien
de Saussure (nella foto), Portfolio
Manager Financial Debt di Edmond
de Rothschild Asset Management,
qual è l’approccio di investimento del
fondo: “Si tratta di uno dei principali
fondi obbligazionari in Europa dedi-
cati all’investimento in obbligazioni
finanziarie subordinate: quindi inve-
stiamo in bond di questo tipo, emessi
da banche e compagnie assicurative.
I bond subordinati sono più rischiosi,
nel senso che replicano le caratteristi-
che di rischio delle azioni, pur nel for-
mato delle obbligazioni, e vengono
considerati dalle autorità regolatorie
come una forma di capitale, perché,
ad esempio, possono riportare per-
dite superiori a quelle di altri bond
non garantiti. Per questo le obbliga-
zioni subordinate sono attraenti per
gli investitori che vogliono replicare
un profilo di rischio simile a quello
dell’investimento azionario”. Per de
Saussure “una delle ragioni per cui
questa asset class è particolarmen-
te attraente è il fatto che viviamo in
un contesto di tassi particolarmente
bassi, e tutti cercano il rendimento. Il
nostro portafoglio è concentrato sulla
subordinazione più che su ogni altra
tipologia di rischio, quindi ci concen-
triamo su emittenti grandi e diversifi-
cati. Il nostro è un portafoglio molto
concentrato: i cinque maggiori emit-
tenti rappresentano il 23% del totale,
e i dieci principali arrivano al 40%.
Quando parliamo dei principali emit-
tenti ci riferiamo alle più importanti e
conosciute banche e compagnie di
assicurazione”.