Phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần nhựa bình minh.docx

Dịch vụ viết thuê đề tài – KB Zalo/Tele 0917.193.864 – luanvantrust.com
Kham thảo miễn phí – Kết bạn Zalo/Tele mình 0917.193.864
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
ĐỀ CƯƠNG THỰC TẬP TỐT NGHIỆP
ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA
BÌNH MINH – BMP
GVHD: THẦY TRƯƠNG TRUNG TÀI
Lớp: K2012 TPHCM2 – TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
SV: Nguyễn Thị Kim Hằng
MSSV: TP1220120143
MỤC LỤC
1. TÌNH HÌNH KINH TẾ VĨ MÔ
1.1Tình hình kinh tế thế giới
1.2Tình hình kinh tế Việt Nam
2. NGÀNH NHỰA
2.1 Đánh giá chung về ngành nhựa ở thị trường trong nước và quốc tế
2.2 Tốc độ tăng trưởng của ngành nhựa ở Việt Nam những năm gần đây
2.3 Điểm mạnh, điểm yếu của ngành nhựa Việt Nam ở thị trường trong nước và xuất
khẩu
2.4 Thuận lợi và khó khăn của ngành nhựa trong quá trình hội nhập khi Việt Nam
gia nhập các tổ chức kinh tế như WTO, AFTA…
3. CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH
3.1 Giới thiệu sơ bộ về Công ty

 Mô hình quản lý
 Cấu trúc hoạt động
3.2 Phân tích tình hình tài chính
 Thống kê tài sản cố định
 Cấu trúc vốn
 Các tỷ số tài chính
 So sánh số liệu thống kê của 5 năm gần nhất
 So sánh các tỷ số tài chính của Công ty với 2 Công ty cùng ngành là -
Công ty cổ phần nhựa Thiếu Niên Tiền Phong - NTP
Công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến - TTP
3.3 Dự phóng báo cáo tài chính của Công ty trong 3 năm tiếp theo.
3.4 Tính toán giá trị cổ phần ước tính, định giá cổ phần của Công ty và ra quyết định
mua vào, bán ra hay giữ lại.
1. TÌNH HÌNH KINH TẾ VĨ MÔ
1.1Tình hình kinh tế thế giới
Khủng hoảng kinh tế toàn cầu bắt đầu từ năm 2008 đến nay đã trôi qua 8 năm nhưng
kinh tế thế giới vẫn biến động đầy bất ổn. Tăng trưởng kinh tế khó khăn, thất nghiệp
tăng cao, hoạt động thương mại suy giảm, dòng vốn có nhiều biến động, nợ công có xu
hướng gia tăng mạnh,… là những hệ lụy vẫn tiếp tục kéo dài sang giai đoạn mới và
khiến kinh tế toàn cầu phải đối mặt với muôn vàn khó khăn.
Tăng trưởng trong khó khăn, nhất là các nước phát triển
Kinh tế thế giới sau khi bắt đầu lấy lại đà tăng trưởng1
đạt mức 5,1% trong năm 2010 đã
nhanh chóng giảm sâu xuống còn 3,9% vào năm 2011. Đà sụt giảm này tiếp tục kéo dài
sang hai năm tiếp theo với mức tăng trưởng rơi xuống còn 3,2% trong 2 năm 2012 –
2013. Và tăng trưởng chỉ bắt đầu có dấu hiệu phục hồi trở lại với mức tăng nhẹ ước đạt
khoảng 3,4% vào năm 2014, và dự báo đạt khoảng 3,9% vào năm 2015. Như vậy, có thể
thấy đến thời điểm hiện tại tăng trưởng kinh tế toàn cầu hiện vẫn đang ở mức thấp hơn
nhiều so với mức tăng trưởng trung bình đạt xấp xỉ 5% giai đoạn trước khủng hoảng tài
chính toàn cầu.
Bức tranh màu xám của tăng trưởng được ghi nhận ở hầu hết các nhóm nước. Tại các
nền kinh tế phát triển, tăng trưởng chuyển biến hết sức chậm chạp trong hai năm đầu
2011 – 2012, và chỉ bắt đầu có dấu hiệu lấy lại đà phục hồi từ năm 2013, tuy nhiên quá
trình phục hồi vẫn còn khá mong manh. Đối với các nền kinh tế đang phát triển và mới
nổi, tình hình dường như cũng không mấy sáng sủa hơn. Nếu như giai đoạn 2010 trở về
trước, tốc độ tăng trưởng của các nền kinh tế này được coi là động lực cho quá trình
phục hồi của kinh tế toàn cầu, thì đến giai đoạn này tốc độ tăng trưởng đã bắt đầu chậm
lại.

Tăng trưởng GDP của kinh tế thế giới giai đoạn 2010 – 2015 (%)
Tăng trưởng GDP 2010 2011 2012 2013 2014f 2015f
Thế giới 5,1 3,9 3,2 3,2 3,6 3,9
Các nền kinh tế phát triển 3,1 1,6 1,3 1,3 1,8 2,4
Mỹ 3 1,8 2,8 1,9 2,8 3
EU 1,8 1,7 -0,7 -0,5 1,1 1,5
Nhật Bản 4 -0,5 1,4 1,5 1,4 1
Các nền kinh tế đang phát triển và mới
nổi
7,3 6,2 5,0 4,7 4,9 5,3
Trung Quốc 10,3 9,3 7,7 7,7 7,5 7,3
Ấn độ 10,1 6,3 4,7 4,4 5,4 6,4
ASEAN - 4,5 6,2 5 4,8 5,2
Khu vực Đông Âu -0,9 2,4 0,7 2,7
Khu vực Châu Mỹ La tinh Caribe 2,7 2,6 1,3 2,4
Nguồn: World Economic Outlook, IMF
Cùng với xu hướng suy giảm về tốc độ tăng trưởng GDP, thương mại toàn cầu cũng đã
đánh mất đà tăng trưởng, thường xuyên ở mức dưới 5%, thấp hơn rất nhiều so với mức
tăng trưởng trung bình đạt 15% giai đoạn 2005 – 2007. Bên cạnh đó, hoạt động sản xuất
công nghiệp toàn cầu diễn biến không ổn định. Chỉ số này có sự trồi sụt liên tục thậm
chí có những thời điểm giảm xuống dưới ngưỡng 50 điểm (thể hiện sự thu hẹp của hoạt
động sản xuất).

Đồng thời, giai đoạn 2011 – 2015 cũng chứng kiến sự tiếp tục đi xuống của dòng vốn
đầu tư toàn cầu (thể hiện qua chỉ tiêu tổng lượng vốn xuyên biên giới gộp – gross cross-
border capital). Dòng vốn này đã giảm liên tục từ mức đỉnh điểm 11,8 nghìn tỷ USD vào
năm 2007, tương đương xấp xỉ 20% GDP toàn, xuống còn chưa đến 2 nghìn tỷ USD vào
năm 2009, sau đó bắt đầu phục hồi trở lại đạt mức 6,1 nghìn tỷ trong năm 2010 nhưng
lại tiếp tục giảm xuống còn 5,3 nghìn tỷ năm 2011, 4,6 nghìn tỷ năm 2012 và hiện chỉ
dao động ở mức khoảng 4 nghìn tỷ USD, tức là chỉ bằng 1/3 so với mức đỉnh của năm
2007, và tương đương khoảng 6% GDP toàn cầu.
Căng thẳng nợ công
Thâm hụt ngân sách tại các nước đang phát triển ngày càng trầm trọng hơn sau khủng
hoảng tài chính toàn cầu khi các nước đồng loạt phải thực hiện các gói kích thích kinh tế
để làm gia tăng chi tiêu của chính phủ, cắt giảm thuế hay cứu trợ cho khu vực tài chính.
Tính đến năm 2011, tỷ lệ nợ công bình quân của các nước đang phát triển đã lớn hơn
100%/GDP, trong đó đặc biệt là các nước tại khu vực Châu Âu.

Ngoài ra, Mỹ và Nhật bản cũng không thoát khỏi vòng xoáy này. Những khoản chi tiêu
khổng lồ trong các gói kích thích được triển khai để vực dậy nền kinh tế sau khủng
hoảng đã khiến vấn đề nợ công của Mỹ ngày càng trở nên trầm trọng và đã đẩy nước
Mỹ phải đối diện với “vách đá tài chính” vào cuối năm 2012 với khả năng phải cắt giảm
chi tiêu và tăng thuế trên diện rộng. Tính đến thời điểm hiện tại tỷ lệ nợ công tại Mỹ đã
xấp xỉ 110% GDP, gấp 3 lần so với thời điểm cách đây 10 năm.
Nhật Bản hiện đang đứng đầu thế giới về tỷ lệ nợ công với mức nợ công trên 200%
GDP. Sau khi nền kinh tế bong bóng bị vỡ, Nhật Bản phải đối mặt với một giai đoạn
giảm phát triền miên, chi phí phúc lợi xã hội không ngừng gia tăng làm xói mòn nguồn
thu từ thuế dẫn tới hậu quả tất yếu là tỷ lệ nợ công ngày càng cao. Tác động của cuộc
khủng hoảng tài chính tiền tệ và những nỗ lực khôi phục kinh tế sau thảm họa động đất
và sóng thần đã tiếp tục làm gia tăng số nợ công của Nhật Bản. Năm 2011, tổng số nợ
công của Chính phủ đã gấp đôi GDP. Số nợ công ngày càng gia tăng trong năm 2012
khi Chính phủ Nhật Bản tiếp tục chi các khoản đầu tư lớn để tái thiết những khu vực bị
tàn phá bởi thảm họa động đất, sóng thần tháng 3/2011; và vào năm 2013 khi Chính phủ
của thủ tướng Abe mạnh tay đưa ra các khoản kích thích kinh tế mới.
Lạm phát giảm đan xen nguy cơ giảm phát
Giai đoạn 2011 – 2015 cũng ghi nhận những xu thế chuyển biến mang tính tích cực.
Trước hết, trái với những giai đoạn trước đây khi kinh tế thế giới tăng trưởng nóng, lạm
phát luôn là một thách thức đối với việc duy trì sự ổn định của kinh tế toàn cầu, giai
đoạn 2011 – 2015 vừa qua, sức ép lạm phát không quá lớn, thậm chí lạm phát có xu
hướng giảm ở mức thấp hơn mục tiêu đặt ra ở các nước phát triển, đặt các quốc gia này
vào tình trạng phải đối mặt với rủi ro giảm phát trên diện rộng. Lạm phát chỉ có xu
hướng gia tăng trong năm 2011 với mức tăng đạt đỉnh 5,2% trước các áp lực biến động
từ các yếu tố nguồn cung, tuy nhiên lại duy trì xu hướng giảm liên tục trong suốt những
năm còn lại, và hiện chỉ dao động ở mức 3,8%.
Xu hướng lạm phát giảm được ghi nhận ở tất cả các nhóm nước, đặc biệt tại các nền
kinh tế phát triển. Đối với nhóm nước này, lạm phát giai đoạn 2011 đến nay thường
xuyên dao động ở dưới mức mục tiêu 2% và hiện vẫn đang tiếp tục xu hướng đi
xuống. Đối với nhóm nước đang phát triển và mới nổi, xu hướng lạm phát cũng có
chiều hướng chung đi xuống nhưng mức độ biến động khác nhau giữa các nước.
Trong khi một số nền kinh tế như Brazil, Indonesia, Ấn Độ vẫn phải đối mặt với áp lực
lạm phát khá cao và phải tiếp tục thực hiện các chính sách thắt chặt để kiềm chế lạm
phát thì ngược lại một số nền kinh tế như Trung Quốc, Thái Lan, lạm phát lại giảm tốc
khá nhanh và hiện còn đang đứng trước cảnh báo về rủi ro giảm phát.

Lạm phát không có nhiều biến động trong giai đoạn 2011 – 2014 là do các áp lực đối
với lạm phát từ phía cung cũng như phía cầu là không quá lớn. Về phía cung, giai
đoạn 2011 – 2014 giá cả các yếu tố đầu vào không có sự biến động quá mạnh, đặc
biệt hình thành xu hướng giảm từ năm 2013 trở lại đây. Năm 2014 là năm ghi nhận
mức giảm kỷ lục của giá cả các yếu tố đầu vào, theo đó, chỉ số giá hàng hóa chung
giảm xấp xỉ 30%, chỉ số giá lương thực thực phẩm giảm 6,3% trong khi giá năng
lượng giảm đến xấp xỉ 39%. Đà sụt giảm này tiếp tục kéo dài sang năm 2015 khi chỉ
trong vòng 3 tháng đầu năm 2015, giá các mặt hàng hóa chung đã giảm 11,3%; trong
đó giá lương thực thực phẩm giảm hơn 9% và giá năng lượng giảm xấp xỉ 14%.
Về phía cầu, sức ép lạm phát cũng không thực sự rõ ràng. Kinh tế thế giới chậm phục
hồi thể hiện ở cả hoạt động thương mại giảm sút và sản xuất công nghiệp đình đốn
cho thấy tổng cầu thế giới ở mức thấp trong giai đoạn vừa qua. Sức ép lạm phát từ
phía cầu chỉ đến trong một số thời điểm nhất định khi các nền kinh tế lớn liên tục tung
ra các gói kích thích kinh tế, đồng nghĩa với việc một lượng tiền lớn được bơm ra toàn
cầu đã tạo áp lực dịch chuyển các dòng vốn nóng, đặc biệt vào các thị trường mới nổi.
Cân bằng cải thiện nhưng chưa bền vững
Trước khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra, tình trạng mất cân bằng cán cân
vãng lai trên toàn cầu, được đo lường bởi tỷ lệ % GDP của thế giới đang có xu hướng
gia tăng mạnh mẽ. Trong đó, những nước có thặng dư mạnh là Trung Quốc và các
nền kinh tế định hướng xuất khẩu, còn Mỹ là quốc gia phát triển có mức thâm hụt cao
nhất. Những nền kinh tế phát triển khác như khu vực đồng tiền chung Châu Âu, Nhật
Bản, nhìn chung cán cân vãng lai được duy trì ở mức cân bằng hơn. Tuy nhiên, kể từ
khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra, tình trạng mất cân bằng này đã có xu
hướng thu hẹp lại đáng kể, và xu hướng này vẫn tiếp tục duy trì trong giai đoạn2011
đến nay.

Tình trạng mất cân đối được thu hẹp lại là do có sự điều chỉnh nhu cầu trong nội tại
nền kinh tế của mỗi nước, đối với các quốc gia có thâm hụt cán cân vãng lai lớn, cầu
nội địa và nhu cầu nhập khẩu trong nước giảm đã giúp thu hẹp dần mức độ thâm hụt.
Ngược lại, tại các nền kinh tế có mức thặng dư cao, hoạt động xuất khẩu cũng bị tác
động mạnh do cầu tiêu dùng thế giới suy giảm, từ đó khiến thặng dư cán cân vãng lai
không còn lớn như giai đoạn trước khi khủng hoảng xảy ra.
Ngoài ra, sự thay đổi trạng thái cán cân vãng lai cũng có thể bắt nguồn từ quá trình
điều chỉnh chính sách tại các quốc gia để hướng tới những thay đổi về mặt cấu trúc.
Đối với các quốc gia có mức độ thâm hụt lớn, việc củng cố lại hệ thống tài khóa đi kèm
với các biện pháp giúp gia tăng tỷ lệ tiết kiệm trong nước được coi là các biện pháp
bền vững giúp khôi phục lại vị thế cán cân. Ngược lại, với các nền kinh tế đang phát
triển và mới nổi, việc thực hiện một loạt các biện pháp cải tổ để đưa nền kinh tế phát
triển theo định hướng cân bằng hơn, giảm bớt sự phụ thuộc vào hoạt động xuất khẩu,
gia tăng vị trí của tiêu dùng trong nước (như trường hợp Trung Quốc) cũng đã khiến
mức thặng dư khổng lồ giai đoạn trước khủng hoảng có xu hướng thu hẹp lại.. Tuy
nhiên, với diễn biến hiện tại thì sự mất cân bằng toàn cầu được thu hẹp ở đây chủ yếu
là do tác động của những nhân tố chu kỳ - do sự giảm sút nhu cầu từ các nước thâm
hụt, những điều chỉnh chính sách chưa thúc đẩy được tăng trưởng và việc làm như kỳ
vọng.
Những tác động đối với thị trường tài chính tiền tệ toàn cầu
Những diễn biến chủ đạo của kinh tế toàn cầu giai đoạn 2011 – 2015 đã chi phối và
ảnh hưởng mạnh đến thị trường tài chính tiền tệ toàn cầu, trong đó đáng chú ý là diễn
biến của các thị trường ngoại hối, thị trường vàng và thị trường chứng khoán.
Trong giai đoạn vừa qua, những biến động trái chiều của kinh tế toàn cầu đã tác
động lên thị trường ngoại hối quốc tế, khiến các đồng tiền mạnh trong quỹ dự
trữ quốc tế có những biến động phức tạp, trong đó đáng chú ý là diễn biến của
đồng USD, đồng JPY và đồng EURO.
Vào năm 2011, 2012, sự chuyển biến chậm chạp về mặt kinh tế cộng với những của
thị trường tài chính trong nước đã đẩy đồng USD vào xu hướng tiếp tục mất giá so với
hầu hết các đồng tiền mạnh khác, thậm chí đã mất giá mạnh so với đồng EURO ngay
cả thời điểm kinh tế khu vực đồng tiền chung Châu Âu lao dốc, chỉ số đồng USD đã có
lúc giảm giá mạnh dưới mức 75, thấp hơn nhiều so với mức lớn hơn 90 vào thời điểm
hiện nay. Mặc dù không diễn ra liên tục nhưng xu hướng mất giá này của đồng USD
đã kéo dài hơn một thập kỷ, và vào nhiều thời điểm của năm 2011 có nhiều lo ngại về

niềm tin vào đồng USD sẽ bị sụp đổ có thể sẽ đặt thị trường tài chính toàn cầu vào
những rủi ro lớn.
Tại khu vực Châu Âu, sự thiếu vắng các chính sách hiệu quả và sự gắn kết giữa các
nước trong việc giải quyết vấn đề nợ công đã tạo áp lực lên đồng EURO, làm cho
đồng tiền chung của khu vực Châu Âu lên xuống trồi sụt, không ổn định. Trong khi đó,
chính sách kinh tế mới của chính quyền Thủ tướng Anbe và trận động đất của Nhật
bản đã tác động làm cho đồng yên Nhật lên giá so với cả đồng USD và EURO, cho dù
NHTW Nhật bản đã có những can thiệp để kiềm chế sự tăng gia này. Đồng thời,
những biến động của dòng vốn trên toàn cầu đã tạo nên sự bất ổn mạnh trên thị
trường ngoại hối tại các nước đang phát triển. Dòng vốn đầu tư gia tăng mạnh cũng
đã tạo áp lực giảm giá đồng nội tệ tại Brasil, Nga, Nam phi, Indonexia,...
Tuy nhiên, bước sang năm 2013, 2014, thị trường lại ghi nhận xu hướng phục hồi của
đồng USD, sự giảm giá của đồng JPY và xu hướng giảm giá của đồng EURO và các
đồng tiền của các nền kinh tế mới nổi. Sự phục hồi của kinh tế Mỹ và khả năng cắt
giảm mạnh các gói QE được phát tín hiệu vào năm 2013 đã tác động đến diễn biến
của đồng USD trên thị trường ngoại hối. Xu hướng tăng giá của đồng USD đã bắt đầu

hình thành liên tục và ổn định từ cuối tháng 7/2014. Tính cho đến thời điểm hết quý I
năm 2015, đồng USD đã tăng khoảng 17% so với đồng Euro; 12,5% so với đồng Yên
Nhật so với cùng kỳ năm 2014.
Ngược lại, do tác động của chính sách siêu nới lỏng tiền tệ, đồng JPY đã giảm mạnh
so với đồng USD, chỉ trong vòng 6 tháng (cuối năm 2012 đến những tháng đầu năm
2013), đồng JPY đã mất giá hơn 20% so với đồng USD và tiếp tục xu hướng giảm cho
đến thời điểm hiện nay. Đồng JPY bị mất giá mạnh đã đặt áp lực lên lên hoạt động
xuất khẩu của các nước Đông Á cho dù mức độ bao phủ của tác đông này là chưa
chắc chắn.
Bên cạnh đó, sự mờ nhạt của các hoạt động cứu trợ tài chính và sự yếu kém của hoạt
động kinh tế tại khu vực Châu âu đã chi phối diễn biến không ổn định của đồng
EURO, đồng tiền này đã có lúc lên giá mạnh từ mức 1.2 vào giữa năm 2012 lên
khoảng 1.4 trong đầu năm 2014, xong hiện tại đã quay lại xấp xỉ mức xuất phát. Đồng
tiền của các nền kinh tế mới nổi vẫn tiếp tục mất giá mạnh so với đồng USD trong năm
2013 và đã giảm ổn định hơn vào năm 2014.
Những biến động tiền tệ đã đem đến những bất ổn của thị trường ngoại hối và còn có
ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của khu vực kinh tế thực (hoạt động của các
doanh nghiệp). Bên cạnh đó, những biến động tiền tệ, đặc biệt là của đồng USD, cũng
tác động tới xu hướng và sự giao động của giá cả trên thị trường hàng hóa. Xu hướng
giảm giá trong dài hạn của đồng USD sẽ làm trầm trọng hơn xu hướng tăng giá của
hàng hóa vào năm 2011, 2012 và ngược lại trong năm 2013, 2014 và những tháng
đầu năm 2015. Mặt khác sự không ổn định của giá cả hàng hóa sẽ làm gia tăng mức
độ tài chính hóa trên thị trường này, khuyến khích các hoạt động đầu tư tài chính tràn
sang thị trường giao dịch hàng hóa tương lai.

Cùng với thị trường tiền tệ, thị trường vàng cũng có một giai đoạn diễn biến
không ổn định trước những biến động của kinh tế toàn cầu. Kể từ năm 2009,
vàng đã trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các hoạt động đầu tư khi kinh tế và tài chính
toàn cầu rơi vào tình trạng khủng hoảng, giá vàng tăng mạnh, lớn 5 lần so năm 2002,
lên tới hơn 1000 USD/ounce vào thời điểm hiện tại. Trong đó, năm 2010 – 2012 là
những năm ghi nhận mức tăng mạnh mẽ nhất của giá vàng.
Vào năm 2011, giá vàng đã có lúc đạt ngưỡng cao nhất vào tháng 9 ghi nhận ở mức
1,895 USD/ounce và cuối năm 2012, giá vàng đã giảm xuống còn khoảng 1,657
USD/ounce. Như vậy là trong 2011, 2012, giá vàng vào thời điểm cuối năm đã tăng
mạnh so với đầu năm lần lượt là 9% và 8%.
Tuy nhiên bước sang năm 2013, sự phục hồi rõ ràng tại các nền kinh tế phát triển, đặc
biệt là Mỹ và sự lên giá của đồng đôla đã khiến giá vàng đã giảm liên tục, kết thúc
năm, giá vàng giao dịch đã giảm xuống ở mức trên 1200 USD/ounce từ mức trên 1600
USD/ounce vào cuối năm 2012. Bước sang năm 2014, do tác động của những căng
thẳng địa chính trị và các quyết sách điều hành chưa rõ ràng tại khu vực Châu Âu và
một số nền kinh tế lớn khác nên giá vàng đã chấm dứt xu hướng giảm giá, gần như
tăng trong 3 quý đầu năm, giao động trong ngưỡng 1230 - 1330 USD/ounce và chỉ bắt
đầu xu hướng giảm giá vào 3 tháng cuối năm, ở mức < 1200 USD/ounce. Bước sang
năm 2015 giá vàng tiếp tục có những dao động tăng giảm và hiện đang ở mức giao
dịch khoảng 1205 USD/ounce.
Sự biến động không ổn định của giá vàng trong thời gian vừa qua đã phản ảnh những
tín hiệu không ổn định của kinh tế toàn cầu, đồng thời sự lên giá quá mạnh của vàng

cũng đã có ảnh hưởng bất lợi đối với giá trị đồng nội tệ (tỷ giá) của những nước có
nhu cầu nhập khẩu và đầu cơ vàng cao như Ấn độ, Trung Quốc, Việt Nam,….
Trong khi thị trường vàng và thị trường ngoại tệ chứng kiến những dao động bất ổn
định thì ngược lại, thị trường chứng khoán giai đoạn 2011 đến nay lại ghi nhận
những tín hiệu phục hồi mạnh mẽ. Với việc triển khai đồng loạt các gói QE tại một
loạt các thị trường phát triển như Mỹ, Anh, Nhật và EU đã khiến một lượng thanh
khoản lớn được bơm vào nền kinh tế, đồng thời việc duy trì một môi trường chính
sách nới lỏng liên tục đã khiến các tài sản tài chính tăng giá, trong đó thị trường chứng
khoán của các nước này liên tục tăng trưởng mạnh mẽ sau giai đoạn khủng hoàng tài
chính toàn cầu. Bên cạnh đó, không chỉ thị trường chứng khoán tại các quốc gia phát
triển gia tăng, mà dòng tiền giá rẻ này còn chảy đến các thị trường đang phát triển và
mới nổi, khiến thị trường chứng khoán toàn cầu nhìn chung hồi phục khá tốt sau
khủng hoảng. Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý cần phải nhận thấy đó là mặc dù cùng
mang xu thế tăng giá chung trong cả giai đoạn, tuy nhiên tại các thị trường khác nhau
có thể chứng kiến những mức độ biến động khác nhau. Trong khi tại thị trường các
nước phát triển, xu thế tăng điểm được duy trì hầu như liên tục trong suốt cả giai
đoạn, thì tại các thị trường mới nổi và đang phát triển, mức độ biến động cao hơn.
Điều này phù hợp với diễn biến thực tế khi thị trường các nước đang phát triển chịu
tác động mạnh hơn từ những thay đổi chính sách tại các quốc gia phát triển cũng như
từ những biến động dòng vốn giai đoạn vừa qua.
Tóm lại, giai đoạn vừa qua đã chứng kiến những nỗ lực phục hồi của các nền kinh tế
sau khủng hoảng kinh tế, tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, đã hơn năm năm trôi qua, kinh
tế thế giới vẫn chưa vượt qua được những bất ổn. Các nước lớn tiếp tục loay hoay
với vấn đề nợ công, sự yếu kém của khu vực ngân hàng, tổng cầu yếu và sự tê liệt
của chính sách. Chính sách tiền tệ mở rộng mạnh mẽ tại các nước đang phát triển đã
không thành công trong việc đưa tín dụng vào khu vực kinh tế thực và tạo sức bật cho
tổng cầu. Chính sách tài khóa thắt lưng buộc bụng và việc cắt giảm tiền lương tại
nhiều quốc gia chưa đem lại kết quả tốt đẹp trong việc giải quyết việc làm, ngăn chặn
sự căng thẳng của nợ công và sự yếu kém của khu vực tài chính. Những bất ổn của
các nước lớn sẽ có thể dẫn đến những rối loạn tài chính mạnh mẽ và sự sụt giảm tăng
trưởng kinh tế không chỉ trong ngắn hạn mà còn không lạc quan cho giai đoạn trung
hạn.
(Nguồn: http://www.sbv.gov.vn/)

1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam
2 NGÀNH NHỰA
2.1Đánh giá chung về ngành nhựa ở thị trường trong nước và quốc tế
2.2Tốc độ tăng trưởng của ngành nhựa ở Việt Nam những năm gần đây
2.3Điểm mạnh, điểm yếu của ngành nhựa Việt Nam ở thị trường trong nước và xuất
khẩu
2.4Thuận lợi và khó khăn của ngành nhựa trong quá trình hội nhập khi Việt Nam gia
nhập các tổ chức kinh tế như WTO, AFTA…
3 CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH
3.1Giới thiệu sơ bộ về Công ty
Thông tin công ty:
Tên pháp định Công ty Cổ phần nhựa Bình Minh
Tên quốc tế Binh Minh Plastics Joint-stock Company
Viết tắt BMPLASCO
Trụ sở chính 240 Hậu Giang, phường 9, quận 6, Tp.Hồ Chí Minh
Điện thoại +84-(0)8-969.09.73
Fax +84-(0)8-960.68.14
Website www.binhminhplastic.com
Tầm nhìn: Tiếp tục là doanh nghiệp hàng đầu của ngành nhựa vật liệu xây dựng Việt
Nam

Sứ mệnh: Cung ứng sản phẩm, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường.
Bảo đảm hải hòa các lợi ích của khách hàng, người lao động, cổ đông và xã hội.
Giá trị cốt lõi: Đồng thuận cao, tôn trọng quá khứ, tự tin hướng tới tương lai.
Sơ đồ tổ chức
Ban lãnh đạo:
Tên Chức vụ
Lê Quang Doanh Chủ tịch Hội đồng quản trị
Nguyễn Hoàng Ngân Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị
Đặng Thị Thu Hà Ủy viên Hội đồng quản trị
Nguyễn Thị Kim Yến Ủy viên Hội đồng quản trị
Suchai Asvathavornvanit Ủy viên Hội đồng quản trị
Nguyễn Thị Phương Nga Trưởng Ban Kiểm soát
Nguyễn Thị Thắm Thành viên Ban Kiểm soát
Nguyễn Lưu Thùy Minh Thành viên Ban Kiểm soát
Nguyễn Hoàng Ngân Tổng Giám đốc
Nguyễn Thị Kim Yến Phó Tổng Giám đốc
Nguyễn Thanh Quan Phó Tổng Giám đốc
Hồng Lê Việt Kế toán trưởng
Nguyễn Thị Kim Yến Đại diện công bố thông tin
* Công ty cổ phần Nhựa Bình Minh là một trong những doanh nghiệp nhựa hàng đầu và
có uy tín lớn trong ngành công nghiệp nhựa Việt Nam và là doanh nghiệp nhựa hàng
đầu tại Viêt Nam chuyên sản xuất các sản phẩm ống PVC cứng, PEHD (ống gân và ống
trơn), phụ tùng ống, bình phun thuốc trừ sâu, nón bảo hộ lao động và các sản phẩm nhựa
kỹ thuật khác.
Với hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001 : 2000 và đội ngũ cán bộ
nhân viên lành nghề, có trình độ, có tâm huyết đang là ưu thế cạnh tranh đáng kể của
Nhựa Bình Minh trên thương trường. Nhựa Bình Minh đã đạt được sự tín nhiệm cao của
khách hàng trong và ngoài nước; đạt nhiều giải thưởng trong nước, quốc tế và giải

thưởng "Sao Vàng Đất Việt" dành cho thương hiệu "Nhựa Bình Minh". Sản phẩm Nhựa
Bình Minh liên tục được bình chọn "Hàng Việt Nam Chất Lượng Cao" từ năm 1996 đến
nay.
Sau 35 năm hình thành và phát triển đến nay, với ba nhà máy, Công ty cổ phân nhựa
Bình Minh sở hữu hơn 100 dàn máy đùn, ép với công nghệ tiên tiến từ Đức, Ý, Áo,
Canada... Để đảm bảo sự bền vững cho tương lai, Nhựa Bình Minh đang ngày càng mở
rộng quy mô sản xuất kèm theo nâng cao chất lượng sản phẩm nhựa của mình.
Năm 2004 một dấu mốc quan trọng của công ty. Ngày 02/01/2004 Công ty Cổ phân
Nhựa Bình Minh đã chính thức đăng ký kinh doanh và đi vào hoạt động dưới hình thức
Công ty cổ phân. Công ty niêm yết tại TTGDCK TP. HCM ngày 11/07/2006. Đến tháng
11/2006 Công ty tăng vốn điều lệ từ 107.180.000.000 đồng lên 139.334.000.000
đồng.Giấy đăng ký kinh doanh Thay đổi lân thứ 2 ngày 01/08/2008, tăng vốn điều lệ lên
175.989.560.000 đồng.Giấy đăng ký kinh doanh thay đổi lân thứ 3 ngày 06/02/2010,
tăng vốn điều lệ lên 349.835.520.000 đồng.
Năm 2003, Bình Minh mới sản xuất được hơn 15.000 triệu đồng sản
phẩm thì năm 2011 đã tăng lên gân 50.000 triệu đồng. Doanh thu năm 2011
4
đạt 1.826 tỷ đồng, tăng gấp 6,5 lần so với năm 2004 (khi doanh nghiệp này mới co
phần hóa); lợi nhuận trước thuế đạt 384 tỷ đồng, tăng 16 lần so với năm 2003.
Năng suất lao động và hiệu quả kinh tế ở đây được đánh giá là vào loại cao hàng đầu
trong ngành nhựa Việt Nam. Nếu tính tổng doanh thu một năm trên số lượng công nhân
thì năm 2011 mỗi thành viên ở đây làm ra 2,72 tỷ đồng và 600 triệu đồng lợi nhuận.
Trên thị trường chứng khoán, cổ tức BMP luôn có tỷ lệ cao: năm 2010 là 20%, năm
2011: 30%.
Nhựa Bình Minh cũng là một trong số ít doanh nghiệp được tôn vinh: hai lần được trao
giải Thương hiệu quốc gia, bảy lần được trao giải Sao Vàng Đất Việt, 16 lần đoạt danh
hiệu Hàng Việt Nam chất lượng cao.
a. Lịch sử phát triển:
Hình thành: Nhựa Bình Minh được hình thành tò việc sáp nhập hai Công ty ống nhựa
hóa học Việt Nam (Kepivi) ở số 139 đường Xô Viết Nghệ Tĩnh và Công ty Nhựa Kiều
Tinh ở số 301-309 đường 54 (nay là số 57 đường Nguyễn Đình Chi) theo quyết định số

1488/QĐ-UB ngày 16 /11 /1977 của ủy ban Nhân dân TP. Hồ Chí Minh.
* Chuyển đổi cơ cấu
Ngày 02/01/2004 Công ty Nhựa Bình Minh chính thức chuyển đổi sang Công ty cổ
phần theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103002023 ngày 02/01/2004 với
tên giao dịch là Bình Minh Plastic Joint-Stock Company. Tên viết tắt là BMPLASCO.
Ngày 11/7/2006 đã trở thành ngày có ý nghĩa quan trọng khi cổ phiếu của Công ty chính
thức giao dịch trên Thị trường chứng khoán Việt Nam với mã chứng khoán BMP.
Năm 2008 đánh dấu bước phát triển của Công ty khi doanh thu vượt qua ngưỡng
1.000 tỷ đồng
Hướng tới sự phát triển bền vững, thực hiện cam kết trách nhiệm với cộng đồng và xã
hội, năm 2011 Công ty được cấp chứng nhận Hệ thống Quản lý môi trường ISO 14001:
2004.
Việc xây dựng và phát triển hệ thống phân phối một lần nữa khẳng định hướng đi đúng
đắn của Công ty trong việc phát triển thị phần. Từ 3 cửa hàng đầu tiên của những năm
90, đến nay hệ thống phân phối của Công ty đã có hơn 600 cửa hàng, đưa sản phẩm
mang thương hiệu Nhựa Bình Minh có mặt khắp mọi miền đất nước và xuất khẩu sang
các nước láng giềng.
* Thay đổi giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh
• Đăng ký lần đầu ngày 02/01/2004 vốn điều lệ là 107.180.000.000 đồng.
• Thay đổi lần thứ 1 ngày 27/11/2006, tăng vốn điều lệ lên 147.908.400.000 đồng.
b. Ngành nghê kinh doanh chính:
Nhựa Bình Minh là doanh nghiệp nhựa hàng đầu tại Việt Nam chuyên sản xuất và kinh
doanh các sản phẩm nhựa theo khuôn mẫu công nghiệp và xây dựng bao gồm ống PVC
cứng, PEHD (ống gân và ống trơn), phụ tùng ống dùng trong ngành cấp nước và cáp
ngầm, bình phun thuốc trừ sâu, nón bảo hộ lao động và các sản phẩm nhựa kỹ thuật
khác. Ống nhựa là nhóm sản phẩm đem lại doanh thu chính cho công ty (chiếm hơn
83%).
c. Vị thế của công ty trong ngành:

Đối thủ cạnh tranh chính của BMP trên thị trường là công ty Nhựa Tiền Phong (NTP).
Tuy nhiên thị trường ống nhựa có sự phân tách khá rõ ràng về địa lý khi NTP chiếm thị
phần cao nhất (khoảng 30%) nhưng sản phẩm chủ yếu tiêu thụ tại miền Bắc trong khi
Nhựa Bình Minh với 25% thị phần cung cấp các sản phẩm nhựa cho khu vực miền
Trung và phía Nam. BMP đã tạo được thương hiệu khá tốt tại các tỉnh phía Nam với
một chuỗi kênh phân phối thông qua cửa hàng bán sản phẩm, khách hàng riêng lẻ và
đấu thầu công trình. Gần đây công ty đã triển khai hoạt động ra phía Bắc với việc xây
dựng nhà máy Nhựa Bình Minh tại Phố Nối, Hưng Yên tháng 12/2007.
 Mô hình quản lý
Từ khi cổ phần hóa, mô hình quản trị đã được áp dụng tại Công ty cổ phần Nhựa
Bình Minh (BMP) bao gồm: Đại hội đồng Cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm
soát, Ban Tổng giám đốc và Kế toán trưởng. Cơ cấu tổ chức của Công ty được xây
dựng trên nguyên tắc quản lý theo các khối chức năng công việc đã được phân công
và quy định trong Sổ tay chất lượng của Công ty. Tổng giám đốc quản lý, điều hành
Công ty thông qua việc phân cấp, phân quyền, ủy quyền các Phó tổng giám đốc để
trực tiếp giải quyết và giám sát các công việc cụ thể của khối. Từ cuối tháng 11/2012,
theo lộ trình đã được Hội đồng quản trị báo cáo tại Đại hội đồng Cổ đông tháng
4/2012, Công ty đã tách biệt rõ vai trò, trách nhiệm giữa Chủ tịch Hội đồng Quản trị
và Tổng giám đốc. Chủ tịch Hội đồng quản trị sẽ có nhiều thời gian hơn để tập trung
vào việc hoạch định chiến lược Công ty. Ban Tổng giám đốc có thể phát huy tối đa
khả năng trong việc thực thi các chiến lược đã được Hội đồng quản trị đề ra.
 Cấu trúc hoạt động

3.2 Phân tích tình hình tài chính
 Thống kê tài sản cố định
 Cấu trúc vốn
 Các tỷ số tài chính
 So sánh số liệu thống kê của 5 năm gần nhất

 So sánh các tỷ số tài chính của Công ty với 2 Công ty cùng ngành là
Công ty cổ phần nhựa Thiếu Niên Tiền Phong – NTP
Công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến - TTP
 3.3 Dự phóng báo cáo tài chính của Công ty trong 3 năm tiếp theo.
3.4 Tính toán giá trị cổ phần ước tính, định giá cổ phần của Công ty và ra quyết định
mua vào, bán ra hay giữ lại.

Phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần nhựa bình minh.docx

Recommended

Recommended

More Related Content

Similar to Phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần nhựa bình minh.docx

Similar to Phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần nhựa bình minh.docx (20)

More from Dịch vụ viết thuê đề tài trọn gói 😊 Liên hệ ZALO/TELE: 0973.287.149

More from Dịch vụ viết thuê đề tài trọn gói 😊 Liên hệ ZALO/TELE: 0973.287.149 (20)

Recently uploaded

Recently uploaded (18)

Phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần nhựa bình minh.docx