TS. Lê Đăng Doanh https://www.facebook.com/vietsoyabrand

1. HỘI THẢO
Kinh doanh và Đầu tư 2012
Hội trường Nguyễn Du, Thành phố Hồ Chí Minh,
ngày 16.02.2012
Cơ hội và Thách thức trong năm 2012
Lê Đăng Doanh

2. Kinh tế thế giới suy giảm, một số nước Châu Âu rơi vào
suy thoái
• Kinh tế thế giới 2012 xấu hơn 2011,Châu Âu có thể rơi vào suy thoái.
IMF : Có thể lặp lại suy thoái kéo dài như 1930. Ngày 24.01.2012
IMF đã công bố dự báo bi quan và giảm tốc độ tăng trưởng của kinh
tế thế giới. Song khoa học-công nghệ tiếp tục phát triển nhanh.
• Kinh tế Mỹ: khủng hoảng nợ công, thất nghiệp còn cao, cơ chế chính
trị (Đảng Cộng Hòa đa số trong Thương viện) hạn chế các biện pháp
kinh tế cần thiết. Bầu cử sắp tới ảnh hưởng đến chính sách kinh tế.
• Khủng hoảng nợ công Châu Âu ngày càng nghiêm trọng.Kinh tế Châu
Âu có thể tăng trưởng âm trong 2 quý đầu 2012. Các nước Châu Âu
chưa có giải pháp đầy đủ để cứu đồng Euro, thị trường chưa tin vào
các chính khách. Đồng Euro sẽ vẫn tồn tại trong 2012 nhưng bị suy
yếu. Kinh tế Đức vẫn tăng trưởng, tuy chậm hơn.
• Nhật Bản đối mặt với hậu quả của thiên tai nhưng rất quan tâm đến
đầu tư vào Việt Nam mà các doanh nghiệp nên cố gắng khai thác.
• Trung Đông có nhiều biến động. Tình hình Syri và Iran bất ổn.
• Trung Quốc tăng trưởng chậm lại và đối mặt với nhiều khó khăn từ
nội bộ nền kinh tế.
• Tài nguyên khan hiếm, biến đổi khí hậu ngày càng trầm trọng.

3. Dự báo của IMF (24.01.2012)

4. Kịch bản suy giảm của kinh tế thế giới

5. -8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Tăng trưởng kinh tế theo từng quý đến 2013
Worldgrowth
Contribution to annualised quarterly world real GDP growth, percentage points
Note: Calculated using moving nominal GDP weights, based on national GDP at purchasing power parities.
Source: OECD Economic Outlook 90 database.
OECD
Non-OECD

6. Tăng trưởng tại một số nước Đông Nam Á
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012f
Trung Quốc Indonesia Malaysia Phillippines
Singapore Thái Lan Lào Cambodia
GDP bình quân ĐNA GDP bình quân TBD Việt Nam

7. Lạm phát ở một số nước Đông Nam Á
-5
0
5
10
15
20
25
30
2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012f
Trung Quốc
Indonesia
Malaysia
Phillippine
Singapore
Thái Lan
Lào
Cambodia
CPI bình quân ở ĐNA
Việt Nam
CPI bình quân ở TBD

8. Nguồn: Cơ sở dữ liệu của Báo Cáo Triển Vọng Phát Triển Châu Á
Dự báo tăng trưởng GDP, (%)
… Các hoạt động kinh tế tiếp tục được đẩy mạnh trong
năm 2012

9. So sánh GDP/người giữa Việt Nam và
Trung Quốc (1970-2009)
0
1000
2000
3000
4000
5000
1970
1973
1976
1979
1982
1985
1988
1991
1994
1997
2000
2003
2006
2009
China
Vietnam

10. Các chỉ tiêu cơ bản của kinh tế năm 2012
Chỉ tiêu 2011 2012
Tốc độ tăng trưởng GDP
(%)
5,89% (7,5%) 6,0 (6,5)
CPI 18,58% (7%) <10%
Đầu tư (% GDP) 39,8%
(tăng 12,8%)
33,5% GDP (34%)
Xuất khẩu (%) + 33,5% (cùng kỳ) 99,7 tỷ USD, +12% (13)
Thâm hụt Thương Mại - 12,5-13,5% - 13% (13,5%)
Bội chi NS - 5.3% GDP - 4,8% GDP
Nguồn: Bộ Kế hoạch-Đầu tư

11. Hội nghị III BCH TW Khóa XI (6-10.10.2011)
• Với tinh thần nhìn thẳng vào sự thật, xem xét vấn đề một
cách khách quan, khoa học, Tổng Bí thư đã xác định yêu
cầu: “đổi mới mô hình tăng trưởng và cơ cấu lại nền kinh tế
theo hướng nâng cao chất lượng, hiệu quả, sức cạnh
tranh”. Đặc biệt, Tổng Bí thư đã chỉ ra ba lĩnh vực ưu tiên
cần tái cơ cấu là: “tái cấu trúc đầu tư với trọng tâm là đầu
tư công”, “cơ cấu lại thị trường tài chính với trọng tâm là
tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại, các tổ chức tài
chính” và “ tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước mà trọng
tâm là các tập đoàn, tổng công ty nhà nước”. Tổng Bí thư
cũng chỉ rõ phải khắc phục “tư duy nhiệm kỳ” và “lợi ích
nhóm” trong đầu tư công trong chiến lược, quy hoạch, kế
hoạch và chính sách đầu tư.

12. Dự báo môi trường kinh doanh 2012
• Kinh tế thế giới biến động xấu, ảnh hưởng đến xuất khẩu, FDI, tỷ giá.
Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ sẵn sàng đầu tư, mưa cổ phần ở Việt
Nam. Cần tìm thị trường xuất khẩu mới, tăng thị phần trên thị trường
nội địa, nhất là thị trường nông thôn.
• Giá dầu, nguyên vật liệu có thể biến động. Giá gạo thế giới có thể tăng
do lũ lụt ở Thái Lan, Việt Nam, Campuchia.
• Việt Nam tiếp tục hội nhập, giảm thuế nhập khẩu và mở cửa thị
trường đối với các sản phâm công nghiệp và dịch vụ theo lộ trình.
Thuế môi trường bắt đầu có hiệu lực (phí môi trường v.v.).
• Lạm phát còn diễn biến phức tạp tuy có thể giảm dần. Lãi suất ngân
hàng có thể giảm theo lạm phát, song vẫn còn tương đối cao. Cung tín
dụng có thể tăng từ 12% (2011) lên 15-17% (2012). Tỷ giá có thể biến
động + 3%. Tín dụng ngoại tệ tăng mạnh do chênh lệch lãi suất.
• Tái cơ cấu đầu tư, ngân hàng, DNNN có thể đem lại cơ hội mới cho
khu vực tư nhân tham gia các dự án kết cấu hạ tầng, mua cổ phần.

13. Kinh tế tháng 1.2012 tăng trưởng thấp.
• Sản xuất công nghiệp giảm -12,9% so với tháng 12.2011.
• Xuất khẩu giảm -28,5% so với tháng 12.2012 và -11,1% so
với 1.2011. Đơn đặt hàng cho dệt-may và da-giày
giảm.Nhập khẩu giảm – 29,5% so với tháng 12.2012 và
giảm – 18,7% so với tháng 1.2011. Khu vực kinh tế trong
nước giảm – 35,3%, thể hiện hoạt động kinh tế giảm sút.
• Đầu tư nước ngoài đạt 37,3 triệu USD, chỉ bằng 2,5% cùng
kỳ năm trước, trong đó cấp phép mới đạt 29,5 triệu USD,
chỉ bằng 2,4% so với cùng kỳ 2011.
• Số doanh nghiệp đăng ký mới giảm - 36% về số lượng
doanh nghiệp và giảm – 56% về vốn so với cùng kỳ 2011.
Số doanh nghiệp ngừng hoạt động lớn.

14. Lạm phát và tỷ giá
• Chỉ số CPI tháng 1.2012 tăng 1% so với tháng 12.2011,
tăng 17,27% so với tháng 1.2011. Dự báo CPI năm 2012 có
thể tăng khoảng 12%, sẽ tiếp tục nâng giá than,điện, xăng
dầu, phí dịch vụ y tế v.v. Sức mua giảm sút, Tết Nhâm Thìn
sưc mua chỉ tăng 4% so với 8,7% của Tết Tân Mão.
• Theo Thống đốc NHNN, tỷ giá VNĐ/ USD sẽ tăng khoảng
3% trong năm 2012. Trong năm 2011, VNĐ đã mất giá
18,58%, giá vàng tăng 24% song tỷ giá, VNĐ/USD chỉ tăng
10,2%, có nghĩa là VNĐ đã lên giá thực tế so với USD
khoảng 9%. Nếu dự báo trên đúng, năm 2012 VNĐ sẽ tiếp
tục lên giá khoảng 8% nữa và sẽ bất lợi cho xuất khẩu
nhưng khuyến khích nhập khẩu.
• Tỷ giá chịu nhiều sức ép từ nhập siêu, nhập lậu vàng, đầu tư
nước ngoài, nhu cầu du lịch, du học, chữa bệnh v.v.

15. Tái cơ cấu ngân hàng
• Tình hình ngân hàng đáng lo ngại: tín dụng lên đến 244%
GDP (9/2011), nơ xấu tăng, thanh khoản kém, quản trị rủi
ro kém, số liệu thống kê kém tin cậy. Ẩn số: chi phí xử lý
nợ xấu là bao nhiêu và lấy ở đâu?
• Mục tiêu: xử lý nợ xấu, ổn đinh thanh khoản, minh bạch báo
cáo tài chính, tăng cường giám sát rủi ro.
• Đảm bảo an toàn hệ thống, bảo vệ lợi ích người gửi tiền,
khuyến khích sáp nhập, mua lại.
• Chia làm ba nhóm:
• Nhóm mất thanh khoản: sáp nhập hay mua lại;
• Nhóm tạm thời có khó khăn: hỗ trợ thanh khoản, bắt buộc
áp dụng các chuẩn mực quản lý;
• Nhóm các ngân hàng ổn định: chuẩn mực kế toán, chuẩn
mực an toàn quốc tế.

17. Bơm và hút vốn trên thị trường OMO tháng 1.2012

18. Tái cấu trúc: cơ hội và thách thức
• Tái cấu trúc có thể tạo cơ hội để làm sống động thị trường
chứng khoán, thu hút đầu tư nước ngoài thông qua mua, bán
cổ phần, doanh nghiệp.
• Các tập đoàn nhà nước sẽ phải thoái vốn đầu tư ngoài
ngành khoảng 20.000 tỷ VNĐ trước 2015.Cổ phần hóa
DNNN, bao gồm các tập đoàn, ngân hàng thương mại v.v.
được đẩy mạnh, tạo cú hích cho thị trường tài chính.
• Tín dụng cho bất động sản được nới lỏng có chọn lọc và có
điều kiện, tạo điều kiện khai thông từng bước, một số dự án.
• Các doanh nghiệp đã bị suy yếu nhiều, vẫn phải thích nghi
với lãi suất, lạm phát để tồn tại và phát triển.

19. Cần tái cấu trúc nhà nước và Chính phủ
Để khắc phục các thiếu sót mà Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng đã chỉ ra
và thực hiện tái cấu trúc nền kinh tế là một nhiệm vụ phức tạp như “thay
động cơ máy bay khi đang bay” rất cần có quyết tâm chính trị, cải cách
chính hệ thống nhà nước. Muốn quản lý một nền kinh tế phức tạp, đã hội
nhập sâu vào nền kinh tế thế giới, đổi mới mô hình tăng trưởng của nền
kinh tế, nhà nước không thể hoạt động như cũ, đã được phê phán như
trên đây mà phải điều chỉnh chức năng của mình, không thể vừa đá bóng
lại vừa thổi còi, vừa kinh doanh lại vừa quản lý, vừa sở hữu lại vừa giám
sát, vừa ôm đồm những việc sự vụ, vất vả mà vẫn rất quan liêu, xa dân
và xa thực tế. Nhà nước phải làm tốt chức năng tổ chức hoạt động nền
kinh tế, lái thuyền chứ không thể vừa chèo, vừa lái, có khi ham chèo, bỏ
lỏng lái thuyền. Quyền lực Nhà nước phải được giám sát thông qua công
khai minh bạch, Chính phủ phải có trách nhiệm giải trình trước dân thì
công cuộc tái cơ cấu kinh tế mới đạt được tiến bộ mong muốn.