1. WYNIKI SKONSOLIDOWANE
Raport Roczny 2011
21 marca, Warszawa

2. Podsumowanie finansowe 2011
Rekordowe wyniki w historii Grupy
Wyniku netto
Dynamiczny wzrost zysku netto r/r
Wzrost r/r
Poprawa na wszystkich poziomach rentowności r/r
Wyniki na poziomie: EBITDA, operacyjnym oraz netto powyżej prognoz
Istotna redukcja zadłużenia
2

3. Podsumowanie operacyjne 2011
Podsumowanie operacyjne – IIIQ 2011
Kontynuacja reorganizacji w logistyce zgodna z planem
Reorganizacja struktury sprzedaży
Optymalizacja działalności telemarketingowej: utworzenie Infonii,
wdrożenie Call Center
Przyspieszenie w Synoptisie: wprowadzenie na rynek 40 produktów w 2011 r.
(vs 20 planowanych)
Przygotowania do działania w nowym otoczeniu prawnym
3

4. Rynek hurtu aptecznego
Wartość w latach 2005-2011 Wartość w kwartałach 1Q 2010 – 4Q 2011
[mld zł] [mld zł]
rynek 6,3
zmiana r/r 23,3
22,3
21,4
6,0
19,3 10,3%
17,6 8,2%
16,0 5,7 6,8%
15,2
5,5 5,6
10,1% 10,9% 5,5 5,5
10,0% 5,5
6,5%
6,5% 5,3%
3,9% 4,8%
1,1% 1,0%
0,5%
0,4%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2010 2011
+4,8 % r/r wzrost rynku w całym 2011 roku, mimo relatywnie niewielkich wzrostów w II i III kw.
Ponadprzeciętny wzrost rynku w I kw. , po którym nastąpiło mocne spowolnienie w II i IIII kw.
Duży wzrost rynku w IV kw. 2011 roku wywołany wysokim poziomem sprzedaży w grudniu
- zwiększony popyt ze strony pacjentów obawiających się wpływu zmian prawnych na wzrost
cen i obniżenie dostępności leków
4

5. Pozycja rynkowa NEUCA
Wartość przychodów lata 2005-2011
[mld zł]
6,1 6,4
5,6 Udziały rynkowe w 4Q 2011
NEUCA przychody
4,0
udział rynkowy
3,1
2,5 31,2% 30,9% 30,6% 17,5%
1,4 20,7%
15,5%
17,7%
30,5%
9,4%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 6%
Wartość w kwartałach 1Q 2010 – 4Q 2011
7%
[mld zł]
2.0
1.8
1.7
1.6 17% 20%
1.6 1.6
31.5%
1.5 1.5
31.8%
30.5% 30.5%
30,5% udział rynkowy
30.5%
30.8% 30.8%
29,6%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
NEUCA w IVQ 2011 roku.
2010 2011 W samym grudniu 31,5%.
* dane IMS, szacunki własne, sprzedaż hurtowa leków NEUCA SA przed rabatem
5

6. Wyniki finansowe
Wyniki finansowe

7. Wzrost przychodów r/r
Przychody ze sprzedaży
[mln zł]
6 389
6 132 +4,2% stabilny wzrost przychodów
Grupy NEUCA zbliżony do
dynamiki całego rynku w 2011 r.
zwiększony popyt w grudniu
czynnikiem sprzyjającym
wzrostowi przychodów w
czwartym kwartale
1 552 +4,2% 1 617
4Q 2010 2010 4Q 2011 2011
7

8. EBIT
EBIT EBIT po wyłączeniu zdarzeń 1-razowych
[tys. zł] [tys. zł]
77 881 82 092
+23%
+28%
63 542 64 408
+14% 20 553 19 759 +9% 21 532
18 112
4Q 2010 2010 4Q 2011 2011 4Q 2010 2010 4Q 2011 2011
dynamiczny wzrost EBIT w całym 2011 r. i czwartym kwartale
8

9. Zysk netto
Zysk netto Zysk netto po wyłączeniu zdarzeń 1-razowych
[tys. zł] [tys. zł]
52 792
47 344
+43%
+27%
37 024 37 244
20 483
14 218 +44% 15 556 -20%
12 456
4Q 2010 2010 4Q 2011 2011 4Q 2010 2010 4Q 2011 2011
9

10. Wyniki skonsolidowane
zmiana % zmiana %
(mln zł) 2011 2010 4Q 2011 4Q 2010
r/r r/r
przychody 6 388,7 6 131,7 4,2% 1 617,1 1 551,7 4,2%
zysk brutto ze sprzedaży 545,3 515,0 5,9% 147,4 133,5 10,4%
EBITDA 99,6 84,8 17,5% 26,3 22,8 15,0%
EBIT 77,9 63,5 22,6% 20,6 18,1 13,5%
wynik netto 52,8 37,0 42,6% 20,5 14,2 43,5%
% przychodów ze sprzedaży
zysk brutto ze sprzedaży 8,54% 8,40% + 0,14 p.p. 9,12% 8,60% + 0,52 p.p.
EBITDA 1,56% 1,38% + 0,18 p.p. 1,63% 1,47% + 0,16 p.p.
EBIT 1,22% 1,04% + 0,18 p.p. 1,27% 1,17% + 0,10 p.p.
wynik netto 0,83% 0,60% + 0,23 p.p. 1,27% 0,92% + 0,35 p.p.
Wzrost sprzedaży zgodny z dynamiką rynku
Znaczący dynamika wyników na wszystkich poziomach zyskowności
Rekordowy wynik netto w IV kw. przy znaczącym udziale transakcji podatkowej
Wzrost marży brutto w poszczególnych kwartałach 2011 do poziomu 9,12% w IV kw.
10

11. Wyniki bez zdarzeń 1-razowych
zmiana % zmiana %
(mln zł) 2011 2010 4Q 2011 4Q 2010
r/r r/r
przychody 6 388,7 6 131,7 4,2% 1 617,1 1 551,7 4,2%
zysk brutto ze sprzedaży 545,3 515,0 5,9% 147,4 133,5 10,4%
EBITDA 103,8 85,7 21,1% 27,2 24,5 11,2%
EBIT 82,1 64,4 27,5% 21,5 19,8 9,0%
wynik netto 47,3 37,2 27,2% 12,5 15,6 -19,9%
% przychodów ze sprzedaży
zysk brutto ze sprzedaży 8,54% 8,40% + 0,15 p.p. 9,12% 8,60% + 0,52 p.p.
EBITDA 1,63% 1,40% + 0,23 p.p. 1,68% 1,58% + 0,10 p.p.
EBIT 1,29% 1,05% + 0,24 p.p. 1,33% 1,27% + 0,06 p.p.
wynik netto 0,74% 0,61% + 0,13 p.p. 0,77% 1,00% - 0,23 p.p.
W związku z aportem zorganizowanej części Opis zdarzeń jednorazowych (mln
2011 Q4 2011
zł)
przedsiębiorstwa obejmującymi nieruchomości,
Zdarzenie wpływ na wynik netto
rozwiązano rezerwę na podatek odroczony
Ujemna wartość Prospera -1,1 -0,5
Koszty odpraw i odszkodowań związane z Optymalizacja podatkowa - 8,6 - 8,6
redukcją miejsc pracy oraz koszty likwidacji i Koszty restrukturyzacji 4,3 1,2
rozbiórek magazynów Razem -5,5 -8,0
11

12. Wykonanie prognozy 2011
Przekroczenie prognozy na wszystkich poziomach rentowności
2011 2011
(mln zł) odchylenie
prognoza wykonanie
Przychody netto ze sprzedaży 6 440 6 389 -0,8%
EBITDA* 100 104 +4%
EBIT* 76 82 +8 %
Zysk netto* 44 47 +7%
Założenia do prognozy 2011
Wzrost rynku hurtu aptecznego w 2011 r. o 5 proc.
Wzrost stawki WIBOR 1M o nie więcej niż 0,5 p.p. vs wzrost o 1,1 p.p. w 2011 r.
* bez zdarzeń jednorazowych 12

13. Zadłużenie i rotacja majątku
Zobowiązania finansowe [mln
31.12.2011 30.09.2011 30.06.2011 31.12.2010
zł]
Zmniejszenie Długu/EBITDA z 4,8 na > długoterminowe 104 98 102 148
koniec 2010 do 3,1 na koniec 2011
> krótkoterminowe 203 261 344 257
Redukcja zobowiązań finansowych
RAZEM , w tym: 306 359 446 406
o 100 mln zł na koniec 2011 r.
leasing 94 83 95 76
względem 2010 r.
udział długoterminowych 34% 27,% 23% 37%
Dług odsetkowy/EBITDA LTM 3,1 3,7 4,8 4,8
Skrócenie cyklu rotacji zapasów do Rotacja majątku obrotowego [dni] 4Q 2011 3Q 2011 2Q 2011 4Q 2010
39 dni, w związku z reorganizacją
1. cykl rotacji zapasów 39, 47 44 53
logistyki magazynowej
2. cykl rotacji należności 48 55 52 47
Cykl spłaty należności utrzymany na
stabilnym poziomie 3. cykl operacyjny (1.+2.) 87 101 96 100
Skrócenie cyklu rotacji gotówki do 4. cykl rotacji zobowiązań 76, 85 76 83
11 dni
5. cykl konwersji gotówki (3.-4.) 11 16 20 17
13

14. Rotacja należności w kanałach sprzedaży
Rotacja (dni) 2010 2011
Wartość sprzedaży 6 131 679 6 388 658
Suma należności z tyt. dostaw i usług netto 708 208 756 027
Rotacja (dni) 42,2 42,6
Rotacja (dni) 2010 2011
Segment Tradycyjny 32,4 37,2
w tym Świat Zdrowia 28,2 30,9
Segment Sieciowy 53,8 49,6
Segment Szpitalny 45,8 61,6
Suma 42,2 42,6
* Średnio dzienny stan należności
14

15. Należności a struktura klientów
Stan na 31.12.2011 TRADYCJA SIECI *
Saldo należności (mln) ** 365 354
Liczba klientów (aptek) 8 042 2 910
Średnia wartość salda na aptekę w tys. 45 121
• Mniejsze saldo należności
od klientów tradycyjnych
SEGMENT TRADYCJA Udział – mniejsze ryzyko
Liczba klientów (aptek) 8 042 100%
w tym spółki osobowe 7 318 91,0%
• Zdecydowana przewaga
w tym spółki kapitałowe 724 9,0% spółek osobowych w
segmencie tradycyjnym
SEGMENT SIECI Udział
– większe możliwości
odzyskania należności
Liczba klientów (aptek) 2 910 100%
poprzez zaspokojenie
w tym spółki osobowe 1802 62,0% roszczeń z majątku wspólników
w tym spółki kapitałowe 1108 38,0%
* sieci i klienci biznesowi
** średnio dzienne saldo należności
15

16. Rezerwy na należności
Rezerwy na należności 2010 2011
• Restrykcyjna polityka
Saldo utworzonych i rozwiązanych rezerw w mln 1,56 1,12 kredytowa =>
niewielka skala
TRADYCJA 0,76 0,91
tworzonych rezerw
SIECI 0,80 0,21 pomimo dużej liczby
zamykanych i
% rezerw / sprzedaż 0,03% 0,02% otwieranych aptek
Liczba zlikwidowanych aptek
SEGMENT 2010 2011
TRADYCJA 490 246 • Ryzyko należności w
sieci jest większe niż
SIECI 80 166 w przypadku aptek
tradycyjnych
SUMA 570 412
16

17. Działalność Grupy w 2011 r.
Działalność grupy w 2011 roku

18. Najważniejsze wydarzenia w 2011 roku
2011
Logistyka:
 Otwarcie 2 nowoczesnych magazynów centralnych
 Zmniejszenie liczby magazynów z 28 do 20
 Zmniejszenie liczby etatów w logistyce z 2405 do 2140 na koniec
2011 roku
Sprzedaż:
 Centralizacja zarządzania strukturami sprzedaży
 Likwidacja części regionalnych biur sprzedaży i redukcja
zatrudnienia o 20 proc.
Telemarketing:
 Ograniczenie liczby lokalizacji telemarketingu z 41 do 24
 Konsolidacja Działu Sprzedaży Aktywnej - redukcja 28 osób
 Powołanie nowej struktury jakościowej i ujednolicenie
standardów pracy w Grupie
 Wdrożenie architektury call center
Produkcja:
 Wprowadzenie 40 produktów na rynek (vs 20 planowanych)
----
Rozpoczęcie Zakończenie
procesu centralizacji restrukturyzacji
i konsolidacji struktur logistyki
2009/10 2012
18

19. Synoptis Pharma
blisko 100 proc. wzrost sprzedaży do aptek (r/r)
istotna poprawa wyników finansowych w 2011 r.
planowany dodatni wynik netto w 2012 r.
40 produktów wprowadzonych na rynek vs 20 planowanych
skokowy rozwój marki ekonomicznej Apteo
kontynuacja prac nad lekami Rx
19

20. Rynek w pierwszych miesiącach 2012
Ocena sytuacji na rynku aptek w Polsce
Realia rynkowe po wejściu w życiu Ustawy o refundacji leków:
Zakaz jakiegokolwiek wsparcia sprzedaży leków refundowanych, sztywne marże i ceny
– brak konkurencyjności w tym segmencie sprzedaży!
Zakaz rabatowania – obniżenie marży o rabat od dystrybutora (40-45% sprzedaży)
Zakaz reklamy działalności aptek
Sytuacja na rynku po wprowadzeniu Ustawy:
Duży spadek sprzedaży w styczniu wywołany m.in. protestem lekarzy i aptekarzy
przeciwko nowym przepisom. Na spadek rynku wpłynęły również duże zapasy leków z
grudnia
Oczekiwana stabilizacja sytuacji w kolejnych miesiącach
Wpływ na pozycję rynkową NEUCA:
Istotne osłabienie przewagi aptek sieciowych względem aptek tradycyjnych, wzrost
rotacji pacjentów w aptekach tradycyjnych, oczekiwana poprawa marż w obrocie
lekami refundowanymi
NEUCA od ponad roku jednoznacznie komunikuje wpływ ustawy
refundacyjnej na rynek obrotu lekami
20

21. Wyzwania na 2012
Zakończenie restrukturyzacji logistyki: uzyskanie docelowej struktury
magazynowej, pełna integracja Prospera
Kontynuacja restrukturyzacji telemarketingu: uzyskanie pełnych korzyści
wdrożonego call center, dalsza redukcja telemarketingu do modelu „3 + 10”
Znaczące przyspieszenie w segmencie produkcji: do kilkudziesięciu produktów
na koniec 2012 r. oraz pozytywny wynik finansowy w Synoptisie w bieżącym roku
Wzmocnienie konkurencyjności oferty dla niezależnych aptek (najlepsze
przystosowanie oferty do zmieniających się warunków rynkowych i prawnych)
Dalsze zwiększenie dyscypliny kosztowej
Kontynuacja poprawy przepływów pieniężnych
21

22. Rekomendacja podziału zysku za 2011
Wartość dywidendy [tys. zł]
Wartość dywidendy na akcję [zł] 10 157
8 832
7 300
5 840
4 853
2,30
2 702 2,00
1,85
1,48
1,23
1,00
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Plan utrzymania 10 – 15 proc. dynamiki wzrostu dywidendy
Rekomendacja Zarządu dotycząca skupu akcji własnych w celu umorzenia
Buy – back jako instrument zwiększenia zainteresowania inwestorów indywidualnych
Spółką
22

23. Wyniki finansowe
Dziękujemy za uwagę
23