Articolo che spiega cosa sono i private market e a come sono utili per finanziare le imprese.

1. Andrea Mennillo
Mercati privati e benefici collettivi
Articolo
3 Dicembre 2021
www.andreamennillo.org

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Gli ultimi 20 anni di evoluzione della società moderna sono stati contraddistinti da
avvenimenti epocali che ne hanno fortemente condizionato le scelte economiche e le strategie
finanziare.
Internet, la digitalizzazione dei processi produttivi, l’intelligenza artificiale, il fenomeno start
up e fintech, la globalizzazione e la continua metamorfosi degli assetti geopolitici
internazionali hanno radicalmente modificato il modo di “fare impresa”. Investitori e
imprenditori hanno dovuto adattarsi velocemente ad eventi repentini, non ultimo la
pandemia, capaci di modificare completamente lo status quo.
Tuttavia, l’unica costante in questo continuo modificarsi degli eventi rimane, per
l’imprenditoria, la necessità di reperire fondi e, per la finanza, di trovare nuove formule
vantaggiose di impiego dei capitali.
Un ambito alternativo, che offre nuove opportunità di investimento rispetto a quello
tradizionale, dal quale attingere linfa vitale è sicuramente quello dei private market, oggi
particolarmente interessante per convogliare risorse verso le PMI.
I private market, nati negli Stati Uniti e sbarcati successivamente in Europa, stanno suscitando
un forte interesse sia nel Vecchio Continente, sia in Italia, dove si stanno diffondendo in
modo molto vivace. Si tratta di soluzioni di investimento atte a finanziare società non quotate
sui mercati regolamentati e, quindi, più difficili da conoscere e meno accessibili per gli
investitori. Una modalità che si adatta molto bene a imprese di piccole e medie dimensioni
con un importante potenziale di crescita e a investitori privati in cerca di impieghi
remunerativi di lungo periodo per i loro capitali.
Private equity, private debt e venture capital sono, generalmente, gli strumenti più conosciuti.
Nel caso dei private equity, l’investitore, di solito un fondo che ha prima raccolto capitali
presso investitori privati e istituzionali, fornisce capitali ad aziende selezionate con importanti
prospettive di crescita, portando risorse e know-how per migliorarne i piani di sviluppo e i
risultati.
Nel venture capital, gli investitori assumono quote di partecipazione della società per
sostenerne l’avvio o anche la fase di espansione.
Il private debt, invece, include tutti quegli investimenti di natura obbligazionaria emessi da
società non quotate per finanziare le attività strategiche e di sviluppo. Il fiorire di ulteriori
formule di asset privati, come l’invoice trading, i minibond, i direct lending ed altri prodotti
similari, dimostra chiaramente come l’economia italiana sia ricettiva nel percorrere strade
alternative che favoriscano il delicato equilibrio tra capitale ed impresa.
Ma quali sono i vantaggi? Innanzitutto, si tratta di investimenti che non risentono delle
oscillazioni dei mercati, avendo una durata di medio/lungo termine. Un’altra prerogativa

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interessante è la stabilità dell’investimento; infatti, l’investitore non può arbitrariamente
“disinvestire” i propri capitali, in quanto rimane vincolato alla scadenza stabilita. Condizione,
questa, che consente all’impresa di portare a termine i propri piani di sviluppo e di creare
valore.
Gli investimenti richiesti sono sempre di entità consistente e sono più rischiosi di altri
strumenti tradizionali. Ecco perchè sono riservati a investitori professionali, in grado di
meglio valutare questo tipo di impieghi e di sostenere l’impresa anche apportando esperienza,
competenza e opportunità attraverso il proprio network.
Senza ombra di dubbio, quindi, anche in Italia i private market sono una leva di crescita molto
interessante che sta prendendo piede, come si può vedere dai dati dalla raccolta del private
equity e venture capital che nel 2020 ha registrato una crescita del 32% rispetto al 2019.
Imprenditori ed investitori hanno così a disposizione una grande varietà di strumenti e
opzioni, in alternativa a quelli bancari, che rendono il mercato più dinamico e ricco di
opportunità.
L’esigenza, ora, per imprenditori e banchieri d’investimento, è proprio questa, favorire un
rapporto sinergico tra imprenditoria e finanza, tra impresa e capitale che, attraverso nuovi
modelli di sviluppo e nuovi strumenti finanziari, sia capace in un’ottica discernente di
assecondare i cambiamenti in atto, anticipando i tempi e valorizzando l’economia italiana.
Andrea Mennillo
Fondatore e Direttore Generale, International Development Advisory
Presidente Fordham University London Centre Advisory Board