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6. Innovazione sociale
"Innovazioni che creano valore sociale, incontrano bisogni
sociali, e danno risposte attraverso la forte capacità della società
di agire" - Geoff Mulgan
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nuovi impianti legislativi, che prevedano forme innovative di imprese ad
alto impatto sociale;
nuova finanza, che sostenga le imprese ad alto impatto sociale;
incubatori e acceleratori di impresa dedicati a questo ancora fragile
mercato;
nuovo approccio da parte dei governi sul fronte del procurement;
cambiamento radicale del modo di pensare e di operare delle grandi
corporations profit, affinché rivedano la loro supply chain dando maggior
spazio a partnership e collaborazioni con imprese e organizzazioni sociali
7. Nuovi bisogni sociali…
Megadriver
Concetto
Potenziale
Consistente domanda represse
alla base della piramide
La base della piramide è costituita da 4
miliardi di persone il cui reddito annuo,
misurato in potere d'acquisto locale, è al di
sotto dei 3.000 dollari USA
Il segmento decollerà n on appena I
consumatori e i produttori alla base della
piramide si affacceranno sul mercato, che
già rappresenta un'economia del valore di
5.000 miliardi di dollari USA
Sviluppo dell'economia verde
L'economia verde ha come effetto un
miglior benessere per l'uomo e una
maggiore equità sociale; inoltre riduce in
misura significativa I rischi ambientali e le
problematiche ecologiche
Solo per gli investimenti in energie
rinnovabili, si prevede una crescita
significativa , di oltre il doppio, da 115
miliardi di dollari USA nel 2008 a
325 miliardi di dollari USA nel 2018
Ristrutturazione dello Stato
sociale
Lo Stato sociale ha necessità di essere
pensato dal momento che parte della spesa
pubblica è strutturalmente più elevata dei
ricavi; una vasta quota di spesa pubblica
riguarda l'istruzione, la salute e le
prestazioni assistenziali
Cambiamenti fondamentali nel modo in
cui si concepisce il bene comune
sfoceranno in opportunità per il settore
privato, ad esempio nel 2020, il 20%
della popolazione mondiale avrà più
di 65 anni
Segmento LOHAS emergente al
vertice della piramide
I consumatori LOHAS ("Lifestyle s of
Health and Sustainability") sono
disponibili a spendere di più in prodotti
progettati per essere compatibili con
l'ambiente, sostenibili, socialmente
responsabili, e migliori sia per le persone
che per il pianeta
I consumi del segmento LOHAS sono già
pari a 300 miliardi di dollari USA nel
solo mercato degli Stati Uniti e sono in
rapida crescita.
Martin Maximilian, "Come rendere appetibile l'Impact Investing", Working Papers a cura di Impact Economy, 2013, Vol . 4)
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8. … nuovi bisogni finanziari
• All'indomani della crisi finanziaria si è dato avvio ad un
ampio processo di rivalutazione del contributo fornito
dalla finanza al progresso economico e al bene pubblico
• Il capitale finanziario può intenzionalmente perseguire
obiettivi ambientali e sociali oltre che essere orientato a
rendimenti finanziari
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9. Dal basso ...
• Impact Hub è una rete internazionale di spazi fisici dove
imprenditori, creativi e professionisti possono accedere a
risorse, lasciarsi ispirare dal lavoro di altri, avere idee
innovative, sviluppare relazioni utili e individuare
opportunità di mercato.
• Impact Hub è il primo nodo italiano di questa rete e il
primo centro in Italia con sedi a (Milano, Roma,
Rovereto, Trieste, Firenze, Siracusa) dedicato
all’innovazione e all'imprenditoria sociale e alle persone
che la promuovono.
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10. … dall'alto
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Creazione di track record in grado di supportare la
reddittività della finanza etica al fine di accelerare la
crescita del business.
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Identificare soluzioni di business in grado di permettere
all'investitore privato di poter allocare il proprio capitale
nella finanza etica
•
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Mainstream: le istituzioni finanziarie iniziano a proporre
alla clientela strumenti di impact investing
Strutturazione di un vero e proprio sistema di
monitoraggio e reporting dell'impatto generato
11. "Using profit-seeking investment to
generate social and environmental
good is moving from a periphery
of activist investors to the core of
mainstream financial institutions".
Monitor Institute
Investing for Social and Environmental Impact: A Design for
Catalyzing an Emerging Industry
http://www.monitorinstitute.com/downloads/what-we-think/impactinvesting/Impact_Investing.pdf
12. Nuovi modelli
• Venture Philantropy
La venture philanthropy mira a costruire organizzazioni sociali più solide fornendo
loro sostegno di tipo sia finanziario sia non finanziario, con l’obiettivo di
incrementarne l’impatto sociale.
Le forme moderne di venture philanthropy fanno la loro comparsa negli anni
Novanta negli USA, quando imprenditori e venture capitalist di successo iniziano a
cercare un modo per ‘restituire alla società’ avvalendosi del loro talento professionale
e investendo in organizzazioni non-profit o comunque attive nel sociale con
l’obiettivo di renderle più solide.
La venture philanthropy, a differenza della donazione tradizionale, contempla una
strategia di investimento completa i cui elementi cardine sono costituiti dalla
relazione con i soggetti, dalla valutazione dell’investimento iniziale, dalla strategia di
uscita, dalla sostenibilità, dall’autonomia dell’organizzazione finanziata e dal
trasferimento a questa di competenze organizzative e manageriali.
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13. Social Impact Bond
•
Il SIB, al pari di altre forme contrattuali del tipo "Pay for Results" o "Pay for
Success", è uno strumento finanziario che nasce per promuovere
l'innovazione sociale e renderla maggiormente scalabile.
• È un meccanismo di finanziamento in cui il rendimento per l'investitore è
determinato dagli impatti positivi generai da una certa attività sociale
• Il SIB non è quindi un titolo obbligazionario in senso stretto non essendo
il suo modello finanziario e il profilo dei flussi riconducibile a quello di
un'obbligazione standard.
• Il rendimento del SIB varia infatti in base alla performance conseguita
dall'impresa: i.e. è legata ai risultati dell'attività finanziata in termini di
valore creato per la società
Case study
Il 18 Marzo 2010, il ministro della giustizia del governo britannico, Jack Straw ha annunciato l'emissione di un Social Impact Bond
(SIB) della durata di sei anni gestito da Social Finance che vedrà un intervento di riabilitazione intensivo sia in prigione che in
comunità, di circa 3,000 prigionieri a breve termine della prigione di Peterborough, i fondi degli investitori privati saranno
inizialmente utilizzati per pagare i servizi dal terzo settore. Se il tasso di recidiva non si ridurrà almeno al 7,5% gli investitori non
riceveranno alcun compenso.
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14. Crowdfunding
"Il finanziamento collettivo a progetti, iniziative o startup, ottenuto attraverso
piccoli investimenti o offerte individuali di denaro o altre risorse effettuati da
diverse persone spinte da spirito di collaborazione, spirito imprenditoriale,
fiducia nel progetto o apprezzamento dello stesso"
"Multi-finanziamento collaborativo proveniente dal basso e mosso da fiducia e
apprezzamento collettivi"
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15. Crowdfunding
● Legge 221/2012: legge di conversione del c.d. "Decreto Sviluppo 2.0"
● Regolamento Consob adottato con delibera 18592 del 26 giugno 2013
Definizioni:
● Equity Crowdfunding: è il processo attraverso il quale le start-up innovative
possono raccogliere capitale di rischio attraverso l’offerta dei propri strumenti
finanziari su piattaforme on line
● Start-up innovativa: è la società di capitali, non quotata, che non distribuisce
utili, che ha come oggetto lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione
di prodotti innovativi ad alto valore tecnologico
● Gestore: il soggetto che esercita professionalmente il servizio di gestione di
portali per la raccolta di capitali di rischio per le start-up innovative, iscritto
nell'apposito registro tenuto dalla Consob
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16. I requisiti necessari & alternativi
Necessari
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Società di capitali di diritto italiano
Non quotata
Residente e operante in Italia
È costituita e svolge attività di impresa da non più di 48 mesi
Non è costituita a seguito di fusione, scissione o di cessione di azienda
Il totale del valore della produzione annua, risultante dall’ultimo bilancio, non
superiore a 5 milioni di euro
Non distribuisce, e non ha distribuito, utili
Ha quale oggetto sociale esclusivo o prevalente lo sviluppo, la produzione e la
commercializzazione di prodotti o servizi innovativi ad alto valore tecnologico
Alternativi
●
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Spese in R&D: almeno pari al 15% del maggior valore tra costo e valore totale della
produzione
Titolare o depositaria o licenziataria di almeno una privativa industriale (brevetto,
software etc.)
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17. I Gestori di portali (1/2)
L’attività di gestione di portali per la raccolta di capitali per le
start-up innovative (sottoscrizione e compravendita di strumenti
finanziari rappresentativi di capitale) è riservata:
● alle banche
● alle imprese di investimento “autorizzate ai relativi servizi di
investimento”, nonché
● ai soggetti iscritti in un apposito registro tenuto da Consob
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18. I Gestori di portali(2/2)
Il Registro dei gestori
● E’ istituito e tenuto da Consob
● È pubblicato nella sezione “Albi ed Elenchi” del Bollettino di Consob
● Contiene una serie di informazioni riferibili al Gestore, tra cui
l'indirizzo del sito internet del portale e il corrispondente
collegamento ipertestuale, la sede legale e la sede amministrativa e gli
estremi degli eventuali provvedimenti sanzionatori e cautelari adottati
dalla Consob
● Al Registro è annessa una sezione speciale ove sono annotate le
imprese di investimento e le banche autorizzate ai relativi servizi di
investimento che comunicano alla Consob, prima dell'avvio
dell'operatività, lo svolgimento dell'attività di gestione di un portale
● L'iscrizione al Registro consegue ad un'istruttoria condotta da Consob
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19. Impact Investing
• Impact Investing: un insieme di investimenti in società,
organizzazioni e fondi con l'intenzione di generare un impatto
quantificabile a livello sociale e ambientale, oltre che
rendimenti finanziari (GIIN, "About Impact Investing", http://www.thegiin.org/cgibin/iowa/home/index.html)
• Nell'attuale quadro generale, l'Impact Investing è ancora una
realtà minore. Tuttavia si calcola un volume complessivo di 36
miliardi di dollari USA in rapida crescita con circa 2.200
operazioni di investimento a impatto sociale effettuate nel 2011
per un valore di 4,3 miliardi di dollari USA, 8 miliardi di dollari
USA nel 2012 e stime per 9 miliardi di dollari USA nel 2013 (Martin
Maximilian, "Come rendere appetibile l'Impact Investing", Working Papers a cura di Impact Economy, 2013, Vol . 4)
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20. Impact Investing
• L'Impact Investing si pone un duplice obiettivo: da una parte il
raggiungimento di rendimenti finanziari, dall'altra la
realizzazione di obiettivi sociali o ambientali
• È un approccio di investimento, non una asset class: è un
criterio secondo il quale si effettuano investimenti nelle
diverse asset class
• Gli investimenti sono direttamente motivati dall'intenzione
di creare un "ritorno" sociale o ambientale
• Il ritorno dell'Impact Investing, sia di natura finanziaria che
di natura sociale e ambientale, devono essere misurabili.
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23. Impact Investing
Misurazione dell'impatto sociale:
•
Social Progress Index (SPI) – Michael Porter
•
Social Return on Investment (SROI) - UK
•
Indice che misura il cambiamento generato dall'attività di impresa in termini monetari. Esistono due
tipo di SROI: uno valutativo (misura ex post il valore dei risultati ottenuti) e uno previsionale (stima
ex ante il valore dei risultati attesi)
Impact Reporting and Investment Standards (IRIS) – GIIN (Global Impact
Investing Network)
•
•
Il SPI intreccia tre diversi ambiti: i bisogni umani fondamentali (per valutare l'effettiva capacità che
un paese possiede nel rispondere ai bisogni primari dei propri cittadini), l'infrastruttura sociale (per
valutare se le infrastrutture sociali sono nel posto giusto per consentire il miglioramento delle
condizioni di vita) e le opportunità. (per valutare se in uno stato esistono le condizioni per consentire
la mobilità sociale )
Un codice universale per misurare la performance sociale, ambientale e finanziaria degli
investimenti. L'IRIS è uno strumento sviluppato dal GIIN per l’industria dell’Impact Investment, con
l’obiettivo di: incrementare la trasparenza, aumentare la credibilità dei valori di impatto sociale e
ambientale e facilitare la comparazione degli investimenti al fini e di creare indicatori di performance
Global Impact Investing Rating System (GIIRS) – B-Lab
•
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Un sistema per valutare l’impatto sociale e ambientale delle aziende e dei fondi che operano nei
mercati sviluppati ed emergenti. GIIRS è un indice annuale, che incorpora i dati dell’IRIS nel suo
processo di rating degli attori analizzati.
24. Ciclo di vita dell'impresa sociale
Per creare un ecosistema
finanziario che favorisca le
imprese sociali è dunque
necessario riuscire valutare
quei strumenti finanziari più
idonei a soddisfare le
necessità
dell’imprenditorialità sociale
in tutte le fasi della loro vita.
Fonte: Cusumano [2010]
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25. Struttura – Fondo Social Impact
Investitori Istituzionali,
(es. Fondi Pensione,
Assicurazioni, Banche, Corporate)
Privati
i.e. il 30% $
i.e. il 70% $
Fondo Social Impact
$ contro partecipazioni di
minoranza
Società target
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26. Case Study - US
•
White House Office of Social
Innovation and Civic Participation
(SICP)
Fondato nel 2009, ha tre funzioni principali:
Promuovere il servizio per la comunità e il
volontariato
Aumentare gli investimenti in nuove
soluzioni che diano risultati
Incorraggiare modelli innovativi di
partnership
http://www.whitehouse.gov/administration/eop/sicp
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27. Case study - UK
•
Big Society Capital
BSC è un organismo indipendente dal governo che ha la finalità
di fornire il supporto necessario al mercato per gli investimenti
sociali. Con un fondo che ammonta a 600 milioni di sterline, per
la maggior parte provenienti da denaro inutilizzato in conti
bancari dormienti da almeno 15 anni. BSC andrà a sostenere le
imprese sociali che dimostrino di poter ripagare l’investimento
attraverso il capitale sociale che generano. L’obiettivo
dell’iniziativa è quello di garantire nuove possibilità di accesso al
finanziamento a quelle organizzazioni del terzo settore che
vivono di solito quasi esclusivamente di donazioni, avendo
difficoltà ad accedere ai prestiti/finanziamenti bancari per
l’intrinseca mancanza di asset, come la proprietà, da offrire a
garanzia.
http://www.bigsocietycapital.com/
“Con Uman Foundation, oggi, lanciamo una proposta concreta
per affrontare le nuove povertà. Ritengo che serva una banca
per gli investimenti sociali più che un fondo, per costruire così
la nostra Big Society Capital in Italia”
Giovanna Melandri all’annual meeting 2013 di Uman Foundation, dal
titolo “Inspiring Change: la finanza sociale e le nuove povertà”
http://umanfoundation.org/ita/notizie/comunicati-stampa/347-uman-foundation-proponebig-society-capital-italia-e-social-bond-per-l-impresa-sociale-e-il-terzo-settore-in-italia.html
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28. Case Study - Italia
•
Social Housing
Sharing S.r.l.
Sharing Srl nasce con l'obiettivo di sviluppare
progetti di housing sociale e di fornire servizi di
“gestione sociale” a favore di tali progetti.
Il Gestore Sociale, rappresenta il fattore di successo
delle operazioni di housing, rivestendo un duplice
ruolo:
•
da un lato tutela l'investitore ponendosi a garante della
buona riuscita del progetto attraverso il controllo e la
supervisione dell'intervento;
•
dall'altro persegue obiettivi sociali tesi ad orientare gli
interventi verso migliori condizioni di vita e di relazione
delle persone coinvolte, e a sviluppare, ove possibile,
opportunità di formazione e di lavoro per i residenti ed
il tessuto sociale circostante.
Investimento di Oltre Venture
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29. Case Study - Italia
•
Salute
Società e salute S.p.a. - Centro Medico
Santagostino
Il Centro Medico Santagostino, poliambulatorio medico,
inaugura nel 2009 la sua sede e le sue attività, proponendo
un nuovo modello di offerta medica.
Il progetto del Centro si propone di interpretare un bisogno
sanitario emergente e diffuso: una medicina
specialistica di alto livello anche in aree attualmente
poco coperte dal servizio sanitario pubblico come
l’odontoiatria, la psicoterapia, la logopedia e la fisioterapia,
a costi accessibili a tutti, rapida nell’intervento,
attenta ai bisogni anche relazionali del paziente.
Il progetto è stato realizzato in collaborazione con alcuni
medici milanesi di comprovata esperienza nella struttura
pubblica. Oggi al Centro operano oltre 130 medici e
professionisti provenienti dalle più importanti strutture
sanitarie pubbliche della città, l’offerta copre oltre 30
specialità mediche, ha un portafoglio di oltre 20.000
pazienti.
Investimento di Oltre Venture
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34. Benisi
Partners: 6 Impact Hubs (Stoccolma, Londra KX, Milano,
Amsterdam, Vienna e Bucarest) e Hub Gmbh, i-Propeller,
Fondazione Cariplo, EURADA, DESIS e PEFONDES.
Descrizione: Il progetto BENISI è un progetto trans-europeo
volto a creare una rete di incubatori per innovazione sociale e le
condizioni per la scalabilità di 300 innovazioni sociali in tutta
Europa. Queste 300 innovazioni sociali saranno identificate tra
tutti i settori di appartenenza (pubblico, privato, terzo,
cooperativo) e potranno essere scalate sia a livello locale che a
livello internazionale.
L’obiettivo ultimo è quello di offrire un’infrastruttura di supporto
a quelle iniziative promettenti che potrebbero avere un impatto
maggiore in termini di innovazione e creazione di posti di lavoro
ma non hanno sufficienti capacità proprie e accesso a una
struttura di supporto a livello continentale. Dopo una fase
iniziale di analisi e creazione di standard valutativi, ciascun
partner si concentrerà sull’identificazione di realtà che varrà la
pena scalare in Europa, e creerà dei percorsi di matching con
potenziali finanziatori.
Durata: 1 maggio 2013 - 30 aprile 2016
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35. Civic Economy
•
Civic Economy:
"A new way of doing is starting to change places, communities and enterprise across Britain and beyond. In the
aftermath of the financial crisis and against the context of deep environmental and social change, a collective reflection
is taking place on how to build more sustainable routes to shared prosperity.
We define the civic economy as comprising people, ventures and behaviours that fuse innovative ways of doing from the
traditionally distinct spheres of civil society, the market and the state. Founded upon social values and goals, and using
deeply collaborative approaches to development, production, knowledge sharing and financing, the civic economy
generates goods, services and common infrastructures in ways that neither the state nor the market economy alone
have been able to accomplish. The civic economy combines the spirit of entrepreneurship with the aspiration of civic
renewal. But what's important are not abstract definitions, but recognising what's already here."
The Civic Economy Compendium - http://civiceconomy.net/
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37. Thank you
Avv. Massimiliano D'Amico
massimiliano.damico@twobirds.com
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Bird & Bird LLP is a limited liability partnership, registered in England and Wales with registered number OC340318 and is authorised and regulated by the
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