Chińska gospodarka spowolniła, ale nadal jest jednym z najbardziej perspektywicznych miejsc na biznesowej mapie świata. Z uwagi na zmiany zachodzące w Państwie Środka, rynek ten jest obecnie nawet bardziej atrakcyjny niż kiedykolwiek.
Polska: dynamiczny rozwój w sercu Europy (Grant Thornton IBR 2014)Grant Thornton
Polska jest wschodzącym rynkiem, której siłę stanowi
ponad 38 milionowa populacja. W 2013 roku PKB naszego
kraju wyniósł 514 mln US$ plasując Polskę na 23 miejscu
pośród wszystkich gospodarek świata i na 6 miejscu wśród
krajów Unii Europejskiej.
Niniejszy raport prezentuje krótką prognozę ekonomiczną dla Polski, przygotowaną w oparciu o dane i szacunki
Grant Thornton International Business Report, Economist
Intelligence Unit (EIU) oraz Międzynarodowego Funduszu
Walutowego (MFW). Opracowanie przedstawia opinie i
oczekiwania 200 polskich liderów oraz ponad 12 500 top
menedżerów w skali globalnej z ostatnich 12 miesięcy.
Fundusze inwestycyjne - raport sierpień 2015 F-Trust F-Trust SA
Najnowszy raport dotyczący funduszy inwestycyjnych z oferty F-Trust.
Mówiliśmy w lipcu o dwóch korektach, na rynku długu i na rynku akcji. Okazuje się, że tamte korekty nie wystarczyły aby uspokoić rynki i rozpocząć nową, bardziej trwałą falę zwyżkową. Dane makroekonomiczne i rezultaty spółek za drugi kwartał tego roku nie dały powodu do entuzjazmu, raczej skłaniały do sprzedaży.
Jeśli jesteś zainteresowany funduszami inwestycyjnymi, wejdź na naszą stronę i pobierz więcej interesujących materiałów.
Fundusze inwestycyjne - raport listopad 2017 F-TrustF-Trust SA
Zbliżamy się szybkimi krokami do końca roku. Dobrego roku giełdowego. Nie czas jeszcze na podsumowywanie, ale widzimy wielu bardzo zadowolonych inwestorów, z dobrymi wynikami inwestycyjnymi. Naturalnym odruchem jest dzisiaj chęć zachowania dobrego wyniku i przeniesienie części aktywów akcyjnych do funduszy pieniężnych. Warto pamiętać o takich zachowaniach, bo giełda jest cykliczna i bywa kapryśna. Andrzej Miszczuk; Główny Strateg F-Trust
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust wrzesień 2016F-Trust SA
W Stanach Zjednoczonych jest ich kilka, poczynając od następnego prezydenta USA, podwyżki stóp procentowych przez FED, ale przede wszystkim kierunków inwestycyjnych. Akcje czy dług, gotówka czy złoto? Jeden mniej wyważony komentarz uruchamia ruch spadkowy na amerykańskim rynku kapitałowym. Reszta świata ślepo podąża tą drogą. Od początku miesiąca słyszymy o nadchodzącej korekcie i im więcej się o niej mówi, tym strach przed jej wystąpieniem jest większy. Możemy powiedzieć, że wszystkie kraje i klasy aktywów są ze sobą powiązane, a ruchy cen jednych aktywów pociągają za sobą inne. Gdzie jednak jest racjonalność inwestycyjna i rzeczywista wartość poszczególnych aktywów? Gdzie racjonalność?
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust marzec 2017 F-Trust SA
W trudnych sytuacjach, kiedy nie wiadomo jak interpretować dane gospodarcze, kiedy mamy trudności z analizą rynkową, pozostaje jedna dobra metoda – powrót do analizy rentowności długu i stóp procentowych. To są drogowskazy rynkowe. W lutym 2017 roku, na 10-latkach amerykańskich mieliśmy dwukrotnie zmianę kierunku ruchu rentowności. Na początku marca br. rentowności poszły ostatecznie w górę, wraz z rosnącym prawdopodobieństwem podwyższenia stóp przez amerykański bank centralny. Nikt nie ma już wątpliwości, że rentowności będą rosły na całym świecie. Także w tych krajach, w których jeszcze do niedawna spadały, np. w Indiach lub Chinach. – Andrzej Miszczuk; Główny Strateg F-Trust
Chińska gospodarka spowolniła, ale nadal jest jednym z najbardziej perspektywicznych miejsc na biznesowej mapie świata. Z uwagi na zmiany zachodzące w Państwie Środka, rynek ten jest obecnie nawet bardziej atrakcyjny niż kiedykolwiek.
Polska: dynamiczny rozwój w sercu Europy (Grant Thornton IBR 2014)Grant Thornton
Polska jest wschodzącym rynkiem, której siłę stanowi
ponad 38 milionowa populacja. W 2013 roku PKB naszego
kraju wyniósł 514 mln US$ plasując Polskę na 23 miejscu
pośród wszystkich gospodarek świata i na 6 miejscu wśród
krajów Unii Europejskiej.
Niniejszy raport prezentuje krótką prognozę ekonomiczną dla Polski, przygotowaną w oparciu o dane i szacunki
Grant Thornton International Business Report, Economist
Intelligence Unit (EIU) oraz Międzynarodowego Funduszu
Walutowego (MFW). Opracowanie przedstawia opinie i
oczekiwania 200 polskich liderów oraz ponad 12 500 top
menedżerów w skali globalnej z ostatnich 12 miesięcy.
Fundusze inwestycyjne - raport sierpień 2015 F-Trust F-Trust SA
Najnowszy raport dotyczący funduszy inwestycyjnych z oferty F-Trust.
Mówiliśmy w lipcu o dwóch korektach, na rynku długu i na rynku akcji. Okazuje się, że tamte korekty nie wystarczyły aby uspokoić rynki i rozpocząć nową, bardziej trwałą falę zwyżkową. Dane makroekonomiczne i rezultaty spółek za drugi kwartał tego roku nie dały powodu do entuzjazmu, raczej skłaniały do sprzedaży.
Jeśli jesteś zainteresowany funduszami inwestycyjnymi, wejdź na naszą stronę i pobierz więcej interesujących materiałów.
Fundusze inwestycyjne - raport listopad 2017 F-TrustF-Trust SA
Zbliżamy się szybkimi krokami do końca roku. Dobrego roku giełdowego. Nie czas jeszcze na podsumowywanie, ale widzimy wielu bardzo zadowolonych inwestorów, z dobrymi wynikami inwestycyjnymi. Naturalnym odruchem jest dzisiaj chęć zachowania dobrego wyniku i przeniesienie części aktywów akcyjnych do funduszy pieniężnych. Warto pamiętać o takich zachowaniach, bo giełda jest cykliczna i bywa kapryśna. Andrzej Miszczuk; Główny Strateg F-Trust
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust wrzesień 2016F-Trust SA
W Stanach Zjednoczonych jest ich kilka, poczynając od następnego prezydenta USA, podwyżki stóp procentowych przez FED, ale przede wszystkim kierunków inwestycyjnych. Akcje czy dług, gotówka czy złoto? Jeden mniej wyważony komentarz uruchamia ruch spadkowy na amerykańskim rynku kapitałowym. Reszta świata ślepo podąża tą drogą. Od początku miesiąca słyszymy o nadchodzącej korekcie i im więcej się o niej mówi, tym strach przed jej wystąpieniem jest większy. Możemy powiedzieć, że wszystkie kraje i klasy aktywów są ze sobą powiązane, a ruchy cen jednych aktywów pociągają za sobą inne. Gdzie jednak jest racjonalność inwestycyjna i rzeczywista wartość poszczególnych aktywów? Gdzie racjonalność?
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust marzec 2017 F-Trust SA
W trudnych sytuacjach, kiedy nie wiadomo jak interpretować dane gospodarcze, kiedy mamy trudności z analizą rynkową, pozostaje jedna dobra metoda – powrót do analizy rentowności długu i stóp procentowych. To są drogowskazy rynkowe. W lutym 2017 roku, na 10-latkach amerykańskich mieliśmy dwukrotnie zmianę kierunku ruchu rentowności. Na początku marca br. rentowności poszły ostatecznie w górę, wraz z rosnącym prawdopodobieństwem podwyższenia stóp przez amerykański bank centralny. Nikt nie ma już wątpliwości, że rentowności będą rosły na całym świecie. Także w tych krajach, w których jeszcze do niedawna spadały, np. w Indiach lub Chinach. – Andrzej Miszczuk; Główny Strateg F-Trust
Polska ma najwięcej miejsc pracy w historii | Purpurowy kalkulator Grant Thor...Grant Thornton
W naszym kraju zatrudnionych jest już ponad 16 mln osób – to rekord. Nasz rynek pracy w końcu odbudował, i to z nawiązką, straty wywołane światowym kryzysem – wynika z obliczeń Grant Thornton.
Współpracując codziennie z wiodącymi polskimi przedsiębiorstwami zauważamy rosnące zainteresowanie rodzimych firm możliwościami ekspansji na rynki międzynarodowe. Rosnący eksport i bezpośrednie inwestycje zagraniczne wskazują na coraz silniejsze powiązanie rodzimych firm z globalnym ekosystemem gospodarczym. Obserwacje te stały się przyczynkiem do uruchomienia formalnego projektu badawczego, którego celem było określenie rzeczywistej skali umiędzynarodowienia firm znajdujących się pod kontrolą polskiego kapitału właścicielskiego.
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust styczeń 2017F-Trust SA
Ubiegły rok przeszedł do historii i już nie możemy zmienić jego rezultatów. Walczymy o zyski w bieżącym roku, podobnie jak to będą robiły spółki na całym świecie. Może nas obecnie zaskoczyć długa lista dobrych danych makroekonomicznych i wyraźny początek wzrostu światowej inflacji. Po pierwszym zaskoczeniu takimi danymi dostrzegać będziemy poszczególne elementy gospodarcze, choćby rosnące płace, i zaniepokoimy się o zyski spółek. Aby utrzymać ceny akcji na obecnym poziomie, trzeba będzie podkręcać zyski. Na rynku akcji jest obecnie odczuwalny lekki entuzjazm. Można upatrywać nadziei w Europie i jej nadchodzących wyborach, w Azji i jej solidnym dalszym wzroście, w Ameryce Łacińskiej po zwyżkach cen surowców, podobnie jak w innych krajach naftowych czy surowcowych, z Rosją na czele. Ten uzasadniony optymizm jest lekko przyćmiony zmiennością rentowności na rynku długu, chociaż obecne wyższe rentowności są pociechą i zachętą dla wielu inwestorów. Mocny dolar w końcówce ubiegłego roku też pomógł wielu inwestorom, a nie zaszkodził jeszcze krajom rynków wschodzących.
Fundusze inwestycyjne - raport nr 45 F-TrustF-Trust SA
Polityczne puzzle w Europie i na świecie powoli układają się w nowy wzór. Wybory w Wielkiej Brytanii dają mandat do miękkiego Brexitu. Mieliśmy tam kolejny przykład rozbieżności oczekiwań między wyborcami a grupą rządzącą. Jak zawsze, wygrywają wyborcy. Jeszcze lepiej widać ten trend we Francji, gdzie partia, która jeszcze rok temu nie istniała, może zdobyć kwalifikowaną większość w parlamencie. Dzieje się to za sprawą młodego prezydenta Macron, który potrafił przekonać do siebie większość Francuzów i zjednał sobie poparcie centrum. Teraz nadchodzi czas reform, we współpracy z Niemcami, w kierunku bardziej zintegrowanej i ujednoliconej Europy. Czekamy więc na wynik wyborów w Niemczech i decyzję wyborców, kto ma rządzić w Berlinie.
Sprawdź także: https://www.f-trust.pl/radzimy-naszym-klientom/fundusz-inwestycyjny-jak-to-dziala-infografika
Raport EY Atrakcyjność inwestycyjna Polski 2017EYPoland
Inwestorzy zagraniczni wskazują na poprawę atrakcyjności inwestycyjnej Polski w 2016 r. – wynika z badania „Atrakcyjność inwestycyjna Polski”, przeprowadzonego przez firmę doradczą EY.
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust maj 2017F-Trust SA
W języku golfowym można powiedzieć, że w dotarciu
do green’a zagraża nam bunkier i przeszkoda
wodna. Tak można ująć obecną sytuację na rynku
funduszy akcji. W funduszach papierów dłużnych,
jak na torze kręglowym, dużego ryzyka nie ma, nawet
jeśli nie trafimy, to kula potoczy się i znów będziemy
mogli uderzać. W golfie będą punkty karne
lub wpadniemy w piasek, z którego trudno się wydostać.
Być może trzeba kilku uderzeń więcej, aby
wreszcie piłka wpadła do dołka. A już tak dobrze
nam szło…
Polska utrzymuje dobry klimat dla zagranicznego biznesuGrant Thornton
Wyniki 10. edycji badania „Klimat inwestycyjny w Polsce”, przeprowadzonego przez Polską Agencję Informacji i Inwestycji Zagranicznych we współpracy z firmą Grant Thornton oraz bankiem HSBC.
Fundusze inwestycyjne - raport styczeń 2015 F-Trust F-Trust SA
Jak zachowywały się waluty, które banki centralne przygotowują obniżkę stóp procentowych, czy FED zdecyduje się na ich podniesienie? Jakie są szanse, że inwestorzy, którzy zdecydowali się na fundusze dłużne również w tym roku będą palili kubańskie cygara i popijali whisky? Odpowiedzi na te frapujące pytania w najnowszym Raporcie F-Trust.
Nasi eksperci ciekawym okiem łypią w kierunku polskiego rynku, ale ich szczególną łaskawością cieszy się Azja.
Instytut Wolności wraz z firmą doradczą EY i bankiem BZ WBK przebadał wybrane polskie firmy. Na podstawie publicznie dostępnych informacji, wypełnionych formularzy i pogłębionych wywiadów z przedstawicielami wybranych firm tego sektora opracowane zostały wnioski i zalecenia dotyczące konkretnych działań, które mogłyby polepszyć warunki działania ASÓW
w Polsce i na rynkach zagranicznych.
Choć świat arabski przeżywa ostatnio geopolityczne zawirowania, nie oznacza to, że polskie firmy powinny omijać tę część świata szerokim łukiem. Niektóre kraje Bliskiego Wschodu nadal są spokojne i otwierają przed przedsiębiorcami ogromne możliwości. W ramach cyklu raportów „Globalne Inspiracje, Grant Thornton oraz bank HSBC zapraszają na Bliski Wschód – do Arabii Saudyjskiej, Zjednoczonych Emiratów Arabskich i Kataru.
Fundusze inwestycyjne - raport grudzień 2018 F-Trust F-Trust SA
Rynek amerykański już w tym roku nie zarabia. Jedyne kraje, które jeszcze mają pozytywny wynik, to Katar, Rosja, Peru i Izrael. Według MSCI w dolarach, kraje rozwijające tracą na dzień dzisiejszy 15%, a kraje rozwinięte 5%. Europa traci 14%, a region Pacyfiku – 11%. Tylko Stany Zjednoczone podtrzymywały indeksy giełdowe krajów rozwiniętych bez straty. Liczony w euro, MSCI World jest jeszcze pozytywny, ale to kurs dolara ratuje inwestorów. Jednak ten mocny dolar zaczyna tracić na swej świetności. Istnieje pewna analogia między obecnym rokiem i mocniejszym dolarem, a końcówką lat
dziewięćdziesiątych ubiegłego wieku. Mocny dolar w tym roku to rezultat lepszych rentowności na długu amerykańskim i dobrego rynku akcji amerykańskich w szeroko pojętych nowych technologiach. Gdy patrzymy na rynki akcyjne mając portfel pełen funduszy gotówkowych i skarbowych, możemy się cieszyć. Ale jak długo jeszcze? To jest zasadnicze pytanie, bo to jest też pytanie o to, kiedy wrócić na rynek funduszy akcyjnych. Nie ulega wątpliwości, że kiedyś wrócimy na rynek akcji, ale kiedy? Zmienność jest wysoka, na poziomie między 20 a 25,
podczas gdy jeszcze w połowie października była w okolicach 10. Dokonywanie zasadniczych zmian w portfelach w okresie podwyższonej zmienności może niejednego inwestora doprowadzić do zawału serca. Czy jest to okres zakupów akcji,
jak na wyprzedaży, bo jest wiele okazji? Tak, okazji jest dużo. Pytanie tylko, co kupić.
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust kwiecień 2017F-Trust SA
Pierwszy kwartał zakończony, spełniły się oczekiwania inwestorów i wartość ich portfeli wzrosła. Często więcej niż oczekiwano. Wytrwali zwolennicy długu mają też swoje powody do radości – aktualnie mają miłą odwilż na rentownościach dłużnych. Od opublikowania ostatnich danych makro uspokoiły
się szybkie wzrosty cen akcji i szybkie przenoszenie pieniędzy z długu do akcji. Wzrost gospodarczy i inflacja rosną w umiarkowanie spokojnym rytmie, nie ma więc pośpiechu w relokowaniu kapitału. Fundusze inwestycyjne..
Fundusze inwestycyjne - raport lipiec 2015 F-TrustF-Trust SA
Fundusze inwestycyjne - zajawka raportu:
Europę zdominował problem Grecji, świat z niepokojem spogląda na chińską giełdę. Ale optymizmem napawają Indie, Stany Zjednoczone i, mimo wszystko, Europa Zachodnia. Kolejny Raport F-Trust pokazuje rynki, w kierunku których warto teraz żeglować. Przeczytaj analizy naszych specjalistów - będziesz widział więcej i dalej!
Fundusze inwestycyjne - raport wrzesień 2015 F-TrustF-Trust SA
Spokojna, profesjonalna analiza sytuacji na rynkach globalnych to podstawa bezpiecznych inwestycji w fundusze inwestycyjne. W kolejnym Raporcie F-Trust znajdziesz przegląd wszystkich rynków, dowiesz się, jak zachowują się najważniejsze waluty i najbardziej interesujące aktywa.
Polska ma najwięcej miejsc pracy w historii | Purpurowy kalkulator Grant Thor...Grant Thornton
W naszym kraju zatrudnionych jest już ponad 16 mln osób – to rekord. Nasz rynek pracy w końcu odbudował, i to z nawiązką, straty wywołane światowym kryzysem – wynika z obliczeń Grant Thornton.
Współpracując codziennie z wiodącymi polskimi przedsiębiorstwami zauważamy rosnące zainteresowanie rodzimych firm możliwościami ekspansji na rynki międzynarodowe. Rosnący eksport i bezpośrednie inwestycje zagraniczne wskazują na coraz silniejsze powiązanie rodzimych firm z globalnym ekosystemem gospodarczym. Obserwacje te stały się przyczynkiem do uruchomienia formalnego projektu badawczego, którego celem było określenie rzeczywistej skali umiędzynarodowienia firm znajdujących się pod kontrolą polskiego kapitału właścicielskiego.
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust styczeń 2017F-Trust SA
Ubiegły rok przeszedł do historii i już nie możemy zmienić jego rezultatów. Walczymy o zyski w bieżącym roku, podobnie jak to będą robiły spółki na całym świecie. Może nas obecnie zaskoczyć długa lista dobrych danych makroekonomicznych i wyraźny początek wzrostu światowej inflacji. Po pierwszym zaskoczeniu takimi danymi dostrzegać będziemy poszczególne elementy gospodarcze, choćby rosnące płace, i zaniepokoimy się o zyski spółek. Aby utrzymać ceny akcji na obecnym poziomie, trzeba będzie podkręcać zyski. Na rynku akcji jest obecnie odczuwalny lekki entuzjazm. Można upatrywać nadziei w Europie i jej nadchodzących wyborach, w Azji i jej solidnym dalszym wzroście, w Ameryce Łacińskiej po zwyżkach cen surowców, podobnie jak w innych krajach naftowych czy surowcowych, z Rosją na czele. Ten uzasadniony optymizm jest lekko przyćmiony zmiennością rentowności na rynku długu, chociaż obecne wyższe rentowności są pociechą i zachętą dla wielu inwestorów. Mocny dolar w końcówce ubiegłego roku też pomógł wielu inwestorom, a nie zaszkodził jeszcze krajom rynków wschodzących.
Fundusze inwestycyjne - raport nr 45 F-TrustF-Trust SA
Polityczne puzzle w Europie i na świecie powoli układają się w nowy wzór. Wybory w Wielkiej Brytanii dają mandat do miękkiego Brexitu. Mieliśmy tam kolejny przykład rozbieżności oczekiwań między wyborcami a grupą rządzącą. Jak zawsze, wygrywają wyborcy. Jeszcze lepiej widać ten trend we Francji, gdzie partia, która jeszcze rok temu nie istniała, może zdobyć kwalifikowaną większość w parlamencie. Dzieje się to za sprawą młodego prezydenta Macron, który potrafił przekonać do siebie większość Francuzów i zjednał sobie poparcie centrum. Teraz nadchodzi czas reform, we współpracy z Niemcami, w kierunku bardziej zintegrowanej i ujednoliconej Europy. Czekamy więc na wynik wyborów w Niemczech i decyzję wyborców, kto ma rządzić w Berlinie.
Sprawdź także: https://www.f-trust.pl/radzimy-naszym-klientom/fundusz-inwestycyjny-jak-to-dziala-infografika
Raport EY Atrakcyjność inwestycyjna Polski 2017EYPoland
Inwestorzy zagraniczni wskazują na poprawę atrakcyjności inwestycyjnej Polski w 2016 r. – wynika z badania „Atrakcyjność inwestycyjna Polski”, przeprowadzonego przez firmę doradczą EY.
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust maj 2017F-Trust SA
W języku golfowym można powiedzieć, że w dotarciu
do green’a zagraża nam bunkier i przeszkoda
wodna. Tak można ująć obecną sytuację na rynku
funduszy akcji. W funduszach papierów dłużnych,
jak na torze kręglowym, dużego ryzyka nie ma, nawet
jeśli nie trafimy, to kula potoczy się i znów będziemy
mogli uderzać. W golfie będą punkty karne
lub wpadniemy w piasek, z którego trudno się wydostać.
Być może trzeba kilku uderzeń więcej, aby
wreszcie piłka wpadła do dołka. A już tak dobrze
nam szło…
Polska utrzymuje dobry klimat dla zagranicznego biznesuGrant Thornton
Wyniki 10. edycji badania „Klimat inwestycyjny w Polsce”, przeprowadzonego przez Polską Agencję Informacji i Inwestycji Zagranicznych we współpracy z firmą Grant Thornton oraz bankiem HSBC.
Fundusze inwestycyjne - raport styczeń 2015 F-Trust F-Trust SA
Jak zachowywały się waluty, które banki centralne przygotowują obniżkę stóp procentowych, czy FED zdecyduje się na ich podniesienie? Jakie są szanse, że inwestorzy, którzy zdecydowali się na fundusze dłużne również w tym roku będą palili kubańskie cygara i popijali whisky? Odpowiedzi na te frapujące pytania w najnowszym Raporcie F-Trust.
Nasi eksperci ciekawym okiem łypią w kierunku polskiego rynku, ale ich szczególną łaskawością cieszy się Azja.
Instytut Wolności wraz z firmą doradczą EY i bankiem BZ WBK przebadał wybrane polskie firmy. Na podstawie publicznie dostępnych informacji, wypełnionych formularzy i pogłębionych wywiadów z przedstawicielami wybranych firm tego sektora opracowane zostały wnioski i zalecenia dotyczące konkretnych działań, które mogłyby polepszyć warunki działania ASÓW
w Polsce i na rynkach zagranicznych.
Choć świat arabski przeżywa ostatnio geopolityczne zawirowania, nie oznacza to, że polskie firmy powinny omijać tę część świata szerokim łukiem. Niektóre kraje Bliskiego Wschodu nadal są spokojne i otwierają przed przedsiębiorcami ogromne możliwości. W ramach cyklu raportów „Globalne Inspiracje, Grant Thornton oraz bank HSBC zapraszają na Bliski Wschód – do Arabii Saudyjskiej, Zjednoczonych Emiratów Arabskich i Kataru.
Fundusze inwestycyjne - raport grudzień 2018 F-Trust F-Trust SA
Rynek amerykański już w tym roku nie zarabia. Jedyne kraje, które jeszcze mają pozytywny wynik, to Katar, Rosja, Peru i Izrael. Według MSCI w dolarach, kraje rozwijające tracą na dzień dzisiejszy 15%, a kraje rozwinięte 5%. Europa traci 14%, a region Pacyfiku – 11%. Tylko Stany Zjednoczone podtrzymywały indeksy giełdowe krajów rozwiniętych bez straty. Liczony w euro, MSCI World jest jeszcze pozytywny, ale to kurs dolara ratuje inwestorów. Jednak ten mocny dolar zaczyna tracić na swej świetności. Istnieje pewna analogia między obecnym rokiem i mocniejszym dolarem, a końcówką lat
dziewięćdziesiątych ubiegłego wieku. Mocny dolar w tym roku to rezultat lepszych rentowności na długu amerykańskim i dobrego rynku akcji amerykańskich w szeroko pojętych nowych technologiach. Gdy patrzymy na rynki akcyjne mając portfel pełen funduszy gotówkowych i skarbowych, możemy się cieszyć. Ale jak długo jeszcze? To jest zasadnicze pytanie, bo to jest też pytanie o to, kiedy wrócić na rynek funduszy akcyjnych. Nie ulega wątpliwości, że kiedyś wrócimy na rynek akcji, ale kiedy? Zmienność jest wysoka, na poziomie między 20 a 25,
podczas gdy jeszcze w połowie października była w okolicach 10. Dokonywanie zasadniczych zmian w portfelach w okresie podwyższonej zmienności może niejednego inwestora doprowadzić do zawału serca. Czy jest to okres zakupów akcji,
jak na wyprzedaży, bo jest wiele okazji? Tak, okazji jest dużo. Pytanie tylko, co kupić.
Fundusze inwestycyjne - raport F-Trust kwiecień 2017F-Trust SA
Pierwszy kwartał zakończony, spełniły się oczekiwania inwestorów i wartość ich portfeli wzrosła. Często więcej niż oczekiwano. Wytrwali zwolennicy długu mają też swoje powody do radości – aktualnie mają miłą odwilż na rentownościach dłużnych. Od opublikowania ostatnich danych makro uspokoiły
się szybkie wzrosty cen akcji i szybkie przenoszenie pieniędzy z długu do akcji. Wzrost gospodarczy i inflacja rosną w umiarkowanie spokojnym rytmie, nie ma więc pośpiechu w relokowaniu kapitału. Fundusze inwestycyjne..
Fundusze inwestycyjne - raport lipiec 2015 F-TrustF-Trust SA
Fundusze inwestycyjne - zajawka raportu:
Europę zdominował problem Grecji, świat z niepokojem spogląda na chińską giełdę. Ale optymizmem napawają Indie, Stany Zjednoczone i, mimo wszystko, Europa Zachodnia. Kolejny Raport F-Trust pokazuje rynki, w kierunku których warto teraz żeglować. Przeczytaj analizy naszych specjalistów - będziesz widział więcej i dalej!
Fundusze inwestycyjne - raport wrzesień 2015 F-TrustF-Trust SA
Spokojna, profesjonalna analiza sytuacji na rynkach globalnych to podstawa bezpiecznych inwestycji w fundusze inwestycyjne. W kolejnym Raporcie F-Trust znajdziesz przegląd wszystkich rynków, dowiesz się, jak zachowują się najważniejsze waluty i najbardziej interesujące aktywa.
Fundusze inwestycyjne - raport styczeń 2018 F-TrustF-Trust SA
Pierwsze dni stycznia pokazały, jak szybko duże zaufanie może przekształcić się w falę zakupów. Powrót do normalnych rynków nadszedł w kilka dni później. „Normalne rynki” to znaczy rynki zmienne, czyli wzrosty i spadki przeplatające się w miarę regularnie. Rok 2017 był dość wyjątkowy. Przede wszystkim z racji małej zmienności. Ponadto, obfitował w bardzo dobre rezultaty inwestycyjne, a mimo to w ciągu roku wśród inwestorów nie brakowało nerwowości. Tym bardziej teraz łatwo może wrócić nerwowość i spowodować wzrost zmienności. Jedno jest pewne, trudno będzie utrzymać tak niską zmienność, jaką mieliśmy w 2017 roku.
Przedstawiamy kolejną odsłonę raportu „Polska bankowość w liczbach”. W jednym pliku PDF zebraliśmy 15 zestawień, które opublikowaliśmy w sierpniu i wrześniu na łamach PRNews.pl. W porównaniu do poprzedniej edycji pojawiło się kilka nowości – to konta walutowe, więcej informacji o klientach mobilnych i bankomaty.
Fundusze inwestycyjne - Raport F-Trust Październik 2019F-Trust SA
Zniknęły obawy o nadmierny poziom inflacji, w Europie i w reszcie świata. To znaczy, że słabnie wzrost gospodarczy. Rosną natomiast bilanse banków centralnych, wspomagających swoje gospodarki.
Przewidywania wskazują, że w Japonii i w Europie w ciągu najbliższych dwudziestu lat grupa ludzi w wieku aktywności zawodowej będzie co roku malała o około 0,5-0,8%. Widocznie zmniejsza się wykorzystanie mocy produkcyjnych. Osłabły nakłady inwestycyjne i zmniejszyły się plany inwestycji kapitałowych. Dość dramatycznie spadły obroty handlu międzynarodowego, więc kraje uzależnione od eksportu mogą znaleźć się w trudnej sytuacji. Znacznie wyraźniejsze jest dziś ryzyko recesji. Od 2014 roku konsumpcja napędzała wzrost gospodarczy na świecie, ale widać powoli spadek zaufania konsumentów, w tym wyraźnie w USA. To pewien paradoks, bo w Stanach Zjednoczonych mamy niemal pełne zatrudnienie i utrzymywany jest przyrost nowych miejsc pracy, a zaufanie konsumentów zmalało. Odpowiedź może dać informacja o wzrostach wynagrodzeń, poziomie dochodów i kosztach utrzymania.
Fundusze inwestycyjne - raport kwiecień 2018 F-TrustF-Trust SA
Wielu inwestorów ma obecnie kłopoty ze zrozumieniem gospodarki i rynków oraz z ustaleniem strategii inwestycyjnej. Wyrazem tego jest zmienność rynkowa.
Zmienność utrzymuje się w tym roku zgodnie z zapowiedzią. Dzienne zmiany na indeksach akcji krajowych przekraczają 4%, na przykład Nikkei 225 stracił 23 marca br. 4,51%, a cztery dni później odzyskał 2,65%, podczas gdy tegoroczny wynik tego indeksu to spadek o około 6% na koniec marca (mierzone w jenach). Nasdaq Composite zyskał 3,26% w dniu 26 marca, ale na początku tego dnia tracił 1,5%. Jego tegoroczny wynik to wzrost o 2,3%. Wysoka zmienność zagościła na rynkach na dłuższy czas. W ciągu jednego dnia można stracić lub zyskać kilkumiesięczny rezultat uzyskiwany przy spokojnych, stabilnych zmiennościach.
Fundusze inwestycyjne w styczniu 2016 - raport F-TrustF-Trust SA
Mija okres świąteczny i mamy nadzieje, że
wraz z nim odejdą towarzyszące mu spadki cen na
giełdach. W noworocznych życzeniach specjalne
miejsce ma przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego.
Tego nam teraz bardzo potrzeba. Powoli
zapominamy o korekcie z 2008 roku, obecny poziom
cen giełdowych przebił w większości krajów,
poza kilkoma wyjątkami, ten ze szczytów 2007 roku.
Do tych niechlubnych wyjątków należą Polska, Rosja,
Węgry, Holandia, Chiny, Hongkong, Korea, Singapur,
Taiwan, Australia, Kanada, Brazylia.
Ciekawa grupa. Kraje surowcowe, jak Australia, Kanada
i Rosja; państwa azjatyckie związane z Chinami,
ale także kraje europejskie, w tym Polska.
Śmiało można powiedzieć, że mamy niskie wyceny
na wielu giełdach. Jest gdzie i co kupować - patrząc
na historyczne wyceny rynków. Nie ma natomiast
entuzjazmu do szybkiego i zdecydowanego kupowania
akcji, ponieważ w krajach, gdzie ceny przebiły
poziom z 2007 roku, wzrost gospodarczy jest
słaby.
Raport „Co przyniosły inwestycje zagraniczne. Wpływ na gospodarkę Polski w ostatnim ćwierćwieczu” przygotowany przez Polityka Insight, w którego tworzeniu wzięło udział 14 bilateralnych izb gospodarczych,,
Po dynamicznym okresie wzrostu rynku faktoringu przez ostatnie 5 lat, w pierwszym półroczu b.r. nastąpiło jego nieznaczne wyhamowanie, na rzecz przyspieszenia tempa wzrostu kredytów bieżących Odbywało się to w warunkach dobrej koniunktury przedsiębiorstw, a zwłaszcza ich korzystnej sytuacji płynnościowej. Obroty firm faktoringowych wzrosły o +13,6% r/r, jednak dynamika wzrostu była niższa od średniorocznego tempa wzrostu w ostatnich latach, które było na poziomie +17,5%. Branża faktoringowa sfinansowała wierzytelności o wartości 83,6 mld zł.
Similar to Prawie puste statki płyną z Polski do Chin (16)
Produkcja prawa zwolniła, ale nadal przytłacza firmyGrant Thornton
W 2017 r. w życie weszło 27,1 tys. stron nowych aktów prawnych, czyli o 15 proc. mniej niż rok wcześniej. Na tym jednak dobre wiadomości się kończą – wynika z raportu Grant Thornton.
Stabilność prawa to jeden z warunków długotrwałego rozwoju gospodarczego. Nadmierna zmienność regulacji nie tylko utrudnia firmom działalność, naraża je na kary i grzywny, ale też zniechęca przedsiębiorców do podejmowania inwestycji. Żeby mierzyć skalę zmienności prawa, uruchomiliśmy trzy lata temu swój „Barometr otoczenia prawnego w polskiej gospodarce”, czyli projekt badawczy, który na konkretnych liczbach pokazuje, jak dużo prawa produkuje się w Polsce w danym okresie.
10 najważniejszych zmian w podatkach ostatnich dwóch latGrant Thornton
Ranking najważniejszych z punktu widzenia podatnika zmian w przepisach podatkowych, które weszły w życie przez pierwsze dwa lata obecnej kadencji rządu
Polskie firmy nie chcą rozwijać nowych produktów Grant Thornton
Firma, aby się rozwijać, musi stale wprowadzać na rynek nowe produkty i usługi. W innym wypadku zostanie wyprzedzona przez bardziej dynamiczną konkurencję.
Jak pod tym względem wypadają obecnie polskie firmy? Zapraszamy do zapoznania się z wynikami badania przeprowadzonego przez Grant Thornton wśród średnich i dużych przedsiębiorstw z 33 krajów świata
Z przyjemnością prezentujemy kolejną edycję „Purpurowego Informatora”, czyli cyklu analiz, w którym omawiamy ważne dla przedsiębiorców kwestie prawne, księgowe i kadrowe.
Tym razem tematem naszego cyklu jest Jednolity Plik Kontrolny (JPK). Co to jest? Do czego służy? Jacy podatnicy mają obowiązek przekazywania JPK? Odpowiedzi na te i inne pytania znajdą Państwo w poniższym materiale.
Zmiany w przepisach o ochronie danych osobowychGrant Thornton
W maju 2018 roku zacznie obowiązywać unijne rozporządzenie o ochronie danych osobowych. Nowe przepisy będą dotyczyć wszystkich podmiotów, które na terenie UE przetwarzają dane w sposób zautomatyzowany. Warto zapoznać się z najważniejszymi zmianami zachodzącymi w rozporządzeniu i rozpocząć przygotowania już teraz.
Rekordowe wyniki rynku Catalyst w 2016 rokuGrant Thornton
Wartość nieskarbowych instrumentów dłużnych notowanych na Catalyst osiągnęła na koniec czwartego kwartału 2016 roku 81,8 mld zł, co było najwyższym wynikiem od momentu powstania rynku Catalyst – wynika z przygotowanego przez nas raportu pod patronatem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Festiwalowe szaleństwo na studencką kieszeńGrant Thornton
Średni koszt wyjazdu na festiwal muzyczny latem 2017 r. to 1530,04 zł – wynika z naszego raportu. Spośród największych europejskich festiwali najtaniej spędzisz czas na Coulors of Ostrava. Najbardziej ceną kuszą jednak polskie imprezy, zwłaszcza Przystanek Woodstock.
Grant Thornton’s transactional teams advised on a number of high profile deals throughout Europe in 2016, driving strong outcomes through highly experienced and internationally connected professionals. Grant Thornton’s success was reflected in the number two position (by average deal value) in the ranking of the top ten M&A advisors in Europe.
Z przyjemnością prezentujemy kolejną edycję „Purpurowego Informatora”, czyli cyklu analiz, w którym omawiamy ważne dla przedsiębiorców kwestie prawne, księgowe i kadrowe. Tym razem tematem naszego cyklu jest pakiet zmian w ustawie o rachunkowości, które obowiązują od 2016 roku.
Wpływy transferowe klubów piłkarskiej Ekstraklasy osiągnęły w sezonie 2016/2017 wartość 33,5 mln EUR – wynika z Grant Thornton. To najlepszy wynik w historii.
2. 2
Prawie puste statki płyną z Polski do Chin
Przez ostatnią dekadę eksport z Polski do Chin wzrósł o 257 proc.,
a do 2020 r. będzie powiększał się w średnim tempie 11 proc.
rocznie. Jednak to ciągle za mało, by powiedzieć, że polskie firmy
w pełni wykorzystują potencjał, jaki drzemie w Państwie Środka.
Chiny zakończyły miniony rok wzrostem PKB na poziomie 7,4 proc. Pesymiści stwierdzą, że to
niewiele w porównaniu z tempem rozwoju gospodarczego sprzed kilku lat, przekraczającym 10 proc.
rocznie. Tymczasem ubiegłoroczny wynik daje Chinom pozycję światowego lidera dynamiki wzrostu
i był ponad dwukrotnie wyższy niż wzrost całej globalnej gospodarki. Chinom od lat udaje się
utrzymywać szybkie tempo rozwoju mimo zawirowań za granicą i wyzwań na „własnym podwórku".
Krótko i długoterminowe prognozy dla tego kraju pozostają dobre.
Chiny są największym eksporterem na świecie. W minionym roku awansowały na drugie miejsce
wśród najważniejszych partnerów importowych Polski, wyprzedzając Rosję. Eksport „znad Wisły" do
Chin jest jednak nadal bardzo niewielki, nie przekracza 2 proc. całkowitej wartości eksportu. Statki
z chińskimi towarami przybijają do polskich portów wypełnione po brzegi, a wracają prawie puste.
Tymczasem zapotrzebowanie na produkty oferowane przez polskie firmy jest w Chinach duże i cały
czas rośnie, zarówno w obszarze produktów dla tamtejszej ludności, jak i rozwiązań dla firm
i instytucji działających w segmencie użyteczności publicznej.
Chiny i Polska
Jak wynika z danych Głównego Urzędu Statystycznego, w ubiegłym roku polski eksport do Chin
wzrósł o 5,6 proc. i wyniósł 1,7 mld euro. Choć polski eksport do Państwa Środka stopniowo rośnie,
nadaj jest znacznie mniejszy niż import. „Nad Wisłę” trafia dziesięć razy więcej produktów z Chin niż
polskich produktów do Państwa Środka – spośród największych gospodarek świata z żadną nie mamy
tak potężnej dziury handlowej jak z Chinami.
Coraz większa otwartość polskich firm na świat przy jednoczesnym rosnącym apetycie chińskich
nabywców na towary z importu pozwalają jednak na pewien optymizm. Z prognoz przygotowanych
przez ośrodek analityczny Oxford Economics na zamówienie banku HSBC wynika, że do 2020 roku
sprzedaż towarów z Polski do Chin może rosnąć w średnim tempie 11 proc. rocznie, szybciej niż
całkowity eksport (wzrost na poziomie 5-6 proc.). Dałoby to Państwu Środka miejsce w gronie
najszybciej rozwijających się kierunków polskiego eksportu, które będzie prawdopodobnie
zdominowane przez gospodarki azjatyckie (Wietnam, Indie i Korea) z uwagi na dynamiczny rozwój
rynków z tego regionu. Dla porównania, eksport do Niemiec, głównego partnera handlowego Polski,
może w tym samym okresie rosnąć w średnim tempie ok 4 proc. rocznie, a do Wielkiej Brytanii
i Francji, również należących do grona czołowych odbiorców towarów „znad Wisły” – odpowiednio
5 proc. i 4 proc.
3. 3
Wykres 1.
Eksport z Polski do Chin w latach 2005-2014 (w mld EUR)
Źródło: GUS
Import z Chin do Polski również będzie rósł dynamicznie, ale nieco wolniej niż eksport. Eksperci
Oxford Economics przewidują średnie tempo wzrostu na poziomie ok. 9% rocznie w najbliższych
latach.
Wykres 2.
Skumulowany wzrost gospodarczy Chin i 10 największych rynków eksportowych Polski w latach
2010-2014 (w proc.)
Źródło: MFW, obliczenia własne
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
42,9
16,9 14,5 14,5 10,1 9,4 9,1 8,3 5,6 4,5 1,1
Chiny
Rosja
Niemcy
Węgry
W.Brytania
Szwecja
Czechy
Francja
Holandia
Hiszpania
Włochy
Adrian Leung
Dyrektor Departamentu Bankowości Korporacyjnej
HSBC Bank Polska S.A.
W perspektywie kilkunastu lat duża dynamika rozwoju wymiany
handlowej może zaowocować awansem Chin w rankingu
największych partnerów handlowych Polski. Nie nastąpi to jednak
z dnia na dzień, takie zmiany zachodzą stopniowo. Wzrost na
tradycyjnych, europejskich rynkach zbyt jest nadal przytłumiony,
co w parze z napięciami geopolitycznymi za wschodnią granicą
motywuje polskich eksporterów do poszukiwania nowych rynków
zbytu. Jednocześnie obserwujemy wzrost zainteresowania rynkami
zagranicznymi wśród polskich firm, które dotychczas skupiały się na
rynku krajowym. Choć jest on duży i chłonny, powoli staje się za
mały dla najbardziej ambitnych graczy.
4. 4
Dlaczego Chiny?
Chińska gospodarka jest dziś prawie 30-krotnie większa niż niespełna cztery dekady temu,
gdy w kraju tym rozpoczynały się reformy. W 2014 roku tamtejszy PKB wzrósł o 7,4 proc. Wielu
ekonomistów uważa, że w tempo wzrostu spadnie znacznie poniżej 7 proc. Ekonomiście HSBC nie
zgadzają się z tą opinią i oczekują, że dynamika utrzyma się na poziomie przekraczającym ten pułap
(7,3 proc. w 2015 roku oraz 7,4 proc. w 2016 roku).
Z danych Międzynarodowego Funduszu Walutowego za 2014 rok opublikowanych w kwietniu br.
wynika, że Chiny wyprzedziły USA na pozycji największej gospodarki na świecie pod względem
wielkości PKB mierzonego parytetem siły nabywczej. W ocenie ekonomistów HSBC obecny poziom
rozwoju gospodarczego Chin odpowiada jednak poziomowi rozwoju japońskiej gospodarki w latach
60-tych czy południowokoreańskiej gospodarki w latach 80-tych. Ich zdaniem pozwala to sądzić, że
chińska gospodarka nadal będzie się dynamicznie rozwijała, aby skracać dystans dzielący ją od innych
mocarstw. Rozwój ten będzie napędzany przez konsumpcję i inwestycje.
W kilkudziesięcioletniej perspektywie Chiny prawdopodobnie staną się największą gospodarką na
świecie, niezależnie od przyjętej metody mierzenia PKB. Zdaniem ekonomistów HSBC w 2050 roku
wartość tamtejszego PKB przekroczy 25 bilionów USD (na koniec 2014 roku kształtowała się na
poziomie ok. 10,4 bilionów USD) w cenach bieżących. Jednocześnie wzrośnie poziom dochodów
Chińczyków: z ok. 7,5 tys. USD na koniec ubiegłego roku do prawie 18 tys. USD.
Pan Li idzie na zakupy
Wzrost dochodów 1,4-miliardowej populacji Chin to dobra wróżba dla firm oferujących różnego
rodzaju dobra i usługi konsumpcyjne. Rosnąca zamożność społeczeństwa Państwa Środka sprawia,
że mieszkańcy tego kraju mogą sobie pozwolić na zakup nie tylko podstawowych dóbr, coraz więcej
wydają na produkty i usługi, które nie są niezbędne. Z prognoz firmy McKinsey &Company, wynika, że
wydatki na tego typu produkty będą rosły w tempie przekraczającym 7 proc. rocznie do 2020 roku,
podczas gdy wydatki na niezbędne zakupy będą rosły w tempie ok. 5 proc. w tym samym okresie.
Wykres 3.
Średni roczny wzrost wydatków chińskich konsumentów w latach 2013-2020
Źródło: J. Townson, J. Woetzel, Why China’s consumers will continue to surprise the world,
McKinsey&Company, Maj 2015
24%
18%
8%
5%
15%
22%
Żywność
Ubrania
Ochrona zdrowia
Artykuły gospodarstwa domowego
Rekreacja, edukacja, kultura
Transport i komunikacja
5. 5
Przemysław Polaczek
Partner Zarządzający
Grant Thornton w Polsce
W odpowiedzi na już ogromne i cały czas rosnące potrzeby
infrastrukturalne, Chińczycy planują wybudować kolejnych 186 tys.
mil tego rodzaju dróg, a dodatkowo ponad 5 tys. mil szybkiej kolei,
50 dodatkowych lotnisk i 440 terminali kontenerowych
w najbliższym czasie. Tworzy to duże pole do popisu dla polskich
firm oferujących produkty i usługi służące rozwojowi infrastruktury
miejskiej i transportowej.
Pozytywny wpływ na wzrost konsumpcji w tym kraju będzie miała również postępująca urbanizacja.
Obecnie około połowa populacji Chin mieszka w miastach, po tym, jak w ciągu ostatnich 30 lat ponad
300 milionów Chińczyków przeniosło się ze wsi do miast. To prawie tyle, ile liczy populacja Stanów
Zjednoczonych. W kolejnych latach oczekiwana jest migracja na poziomie 10-15 milionów osób
rocznie. To więcej niż liczy populacja Czech, Belgii czy Portugalii.
Wraz z postępującą urbanizacją będą rosły potrzeby miast w zakresie transportu i usług publicznych
oraz dostępu do podstawowych surowców, jak np. czysta woda. Obecnie aż 40% chińskich rzek jest
poważnie zanieczyszczonych, a płynąca w nich woda nie nadaj się do użytku. Aby zmienić ten stan
rzeczy, chińskie władze planują do 2020 roku zainwestować ponad 600 mld USD w projekty związane
z uzdatnianiem wody i ochroną rzek. Urbanizacja kreuje również popyt na mieszkania i elementy ich
wyposażenia, takie jak sprzęt AGD, meble czy materiały wykończeniowe.
Chiny w budowie
W 2014 roku wartość inwestycji w Chinach była wyższa o 16% niż rok wcześniej. To najwyższa
dynamika odnotowana wśród wszystkich krajów świata. W tym i przyszłym roku tempo to powinno
zostać utrzymane, m.in. dzięki ogromnym projektom inwestycyjnym realizowanym przez tamtejsze
władze.
Chiny są produkcyjnym pępkiem świata. W Państwie Środka powstaje 90 proc. telefonów
komórkowych i 65 proc. butów produkowanych na świecie. Rozwój tego sektora bazował do
niedawna na niskich kosztach pracy. Niemniej jednak pensje rosną wraz ze wzrostem gospodarczym,
co powoduje wzrost kosztów pracy i sprawia, że Chiny przestają być najbardziej konkurencyjnym
cenowo dostawcą. Z tego względu podejmowane są wysiłki w kierunku modernizacji przemysłu
i przestawienia go na produkcję bardziej technologicznie zaawansowanych dóbr.
Chińska infrastruktura transportowa została poddana znacznej rozbudowie i modernizacji w ciągu.
Jak wynika z danych Grant Thornton, w ostatnim dziesięcioleciu Chińczycy wybudowali 31 tys. mil
dróg ekspresowych. Niemniej jednak Chiny nadal potrzebują inwestycji w infrastrukturę
transportową, o czym świadczą choćby wskaźniki gęstości dróg i linii kolejowych. Wskazują one,
że Państwo Środka pozostaje w tyle zarówno za rozwiniętymi, jak i za rozwijającymi się rynkami
(m.in. Indie, Korea Południowa). Dalsze inwestycje w tym obszarze są jednak niezbędne, szczególnie
w mniej rozwiniętych miastach uboższych regionów poza Wschodnim Wybrzeżem.
6. 6
Inicjatywą inwestycyjną, która w ostatnim czasie wzbudza największe zainteresowanie w Azji i innych
częściach świata, jest koncepcja „Pasa i Szlaku”, czyli tzw. Nowy Jedwabny Szlak, łączący Chiny z Azją
Środkową i Europą drogą lądową oraz z krajami członkowskimi ASEAN, Indiami i Afryką droga morską.
Rysunek 1.
Planowany przebieg Nowego Szlaku Jedwabnego
Źródło: HSBC Global Research
Realizacja tego projektu będzie wymagała inwestycji w linie kolejowe, drogi, porty i rurociągi,
w szczególności w centralnej i zachodniej części Chin, które są mniej rozwinięte niż wschodnia część
kraju. Powstaną nowe porty, centra przeładunkowe, gdzie towary sprowadzane z zagranicy będą
mogły być składowane, przetwarzane i reeksportowane bez podatku importowego. Planowane są też
ułatwienia związane z systemem ceł na trasie szlaku. Szacowany koszt tego projektu to ok. 890 mld
USD, a jego celem jest usprawnienie komunikacji wewnątrz Chin oraz między Chinami a ich głównymi
partnerami handlowymi. Z szacunków ekonomistów HSBC wynika, że szlak ten będzie przebiegał
przez obszary zamieszkiwane przez 63% ludności świata, generujące 29% globalnego PKB. Będzie miał
więc ogromne znaczenie nie tylko z perspektywy rozwoju chińskiego handlu zagranicznego, ale także
całej globalnej gospodarki.
Miejsce dla polskich firm
Chiny to kraj niezliczonych możliwości dla zagranicznych firm. Duża populacja, rosnące dochody
obywateli oraz ewolucja ich gustów w stronę zachodnich wzorców, migracja z wsi do miast - to tylko
niektóre czynniki generujące popyt na dobra i usługi konsumpcyjne. Z kolei modernizacja przemysłu
oraz rozwój infrastruktury miejskiej i transportowej tworzą szanse rozwoju biznesu dla dostawców
różnego rodzaju dóbr kapitałowych i specjalistycznych usług.
Jednym z najbardziej perspektywicznych segmentów, w którym możliwe jest zwiększanie eksportu
z Polski do Chin, jest żywność. Konsumpcja produktów spożywczych w Chinach nadal kształtuje się na
znacznie niższym poziomie niż w Europie czy Stanach Zjednoczonych, mimo, że od 1980 roku
7. 7
całkowity poziom spożycia kalorii i białka wzrósł odpowiednio o 40% i 70%. Wraz ze wzrostem
zamożności społeczeństwa Państwa Środka, coraz większe grono tamtejszych konsumentów będzie
chciało korzystać z bogatszej oferty żywności, w tym pochodzenia zwierzęcego. Możliwość
zwiększania hodowli zwierząt w Chinach jest jednak ograniczona, m.in. ze względu na kwestie
środowiskowe.
Problemem Chin jest nie tylko brak możliwości sprostania rosnącemu zapotrzebowaniu, ale także
wybuchające co jakiś czas skandale związane z wykryciem szkodliwych substancji w żywności.
W rezultacie Chińczycy wolą kupować niektóre produkty z importu, jak np. mleko w proszku. Zjawiska
te sprawiają, że perspektywy dla importu żywności do Chin są obiecujące nie tylko ze względu na
kwestie sanitarne, ale także zmieniające się gusta Chińczyków wraz ze wzrostem dochodów
i otwieraniem się Państwa Środka na świat. Przeciętny pan Li (odpowiednik polskiego Kowalskiego)
chce konsumować produkty, które widzi w zachodnich filmach czy w trakcie zagranicznych podróży,
coraz chętniej sięga po produkty z importu.
Część polskich eksporterów produktów spożywczych wykorzystuje już tę szansę, co znajduje
odzwierciedlenie w statystykach handlowych. Jeszcze w 2009 roku wartość eksportu żywności do
Państwa środka kształtowała się na poziomie ok 18 mln euro, w ubiegłym roku było to już prawie 170
mln euro, co stanowi 10% całkowitej wartości eksportu z Polski do Chin.
Wykres 4.
Eksport żywności z Polski do Chin w latach 2007-2014 (w mln EUR)
Źródło: GUS
Chińczycy kochają nabiał
Z danych chińskich służb celnych wynika, że w 2014 roku import mleka w proszku wzrósł o 8 proc.,
a płynnego mleka aż o 70 proc. Euromonitor przewiduje, że do 2017 roku Chiny wyprzedzą USA
i staną się największym rynkiem produktów nabiałowych na świecie. Rosnący apetyt Chińczyków na
mleko, sery czy jogurty może przyczynić się do podwojenia się wartości rynku nabiału w Państwie
Środka, która może osiągnąć poziom 70 mld USD przed końcem drugiej dekady XXI wieku. Globalni
giganci rynku spożywczego starają się już wykorzystać ten potencjał.
Źródło: China Daily USA
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014
8. 8
Oprócz żywności polskim hitem eksportowym od lat są meble, uznaniem zagranicznych odbiorców
cieszy się tez sprzęt AGD „znad Wisły” oraz materiały wykończeniowe, jak np. okna. Szansę dla
eksporterów tych towarów tworzy wspomniana ewolucja gustów Chińczyków w stronę zachodnich
wzorców. Dotyczy ona nie tylko żywności, ale również innych aspektów „stylu życia”, takich jak
aranżacja mieszkania, sprzęty ułatwiające wykonywanie codziennych obowiązków. Do tworzenia
popytu na tego typu towary przyczynia się również urbanizacja. Napływ ludności ze wsi do miast
owocuje rosnącym zapotrzebowaniem na mieszkania i domy, które wymagają urządzenia.
Urbanizacja i – niejako wymuszany przez nią – rozwój infrastruktury miejskiej tworzą możliwości
rozwoju biznesu dla polskich dostawców chemii budowlanej, maszyn czy też sprzętu transportowego.
W Chinach już dziś jest ponad 80 miast liczących 5 mln mieszkańców, w których nie ma metra,
podczas gdy w znacznie mniej zaludnionym (2,2 mln) Paryżu funkcjonuje 16 linii metra. Potrzeby
chińskich miast będą rosły wraz z napływem kolejnych milionów migrantów.
Chiński przemysł również oferuje szanse dla polskich dostawców. Przed Chinami stoi zadanie
modernizacji tradycyjnych gałęzi przemysłu, co ma służyć efektywniejszemu wykorzystaniu energii
i zmniejszeniu negatywnego wpływu ich aktywności na środowisko naturalne. Chcą rozwijać również
sektory nowoczesnych technologii. W aktualnie realizowanym (Dwunastym) Planie Pięcioletnim
chińskie władze wyszczególniły siedem „sektorów przyszłości”, które chcą rozwijać: technologie
informatyczne nowej generacji, wysokiej klasy sprzęt produkcyjny, zaawansowane technologicznie
materiały, samochody napędzane przez alternatywne źródła energii, rozwiązania służące
oszczędnemu korzystaniu z energii, ochrona środowiska naturalnego, alternatywne źródła energii
oraz biotechnologia. Sektory te są otwarte dla zagranicznych firm, które mają odpowiednie know-
how i doświadczenie.
W Chinach bardzo dynamicznie rozwija się sektor elektroniki (ICT). Są światowym liderem w imporcie
i eksporcie ICT. Rozwój tego rynku należał do strategicznych priorytetów władz w Pekinie w ostatniej
dekadzie. Rząd poczynił ogromne inwestycje w programy badawczo-rozwojowe i zaoferował znaczne
zachęty dla inwestorów zagranicznych z tego sektora. Szczególną troską otoczone zostały takie
segmenty jak rozwiązania internetowe nowej generacji, integracja sieci internetowej,
telekomunikacyjnej i telewizyjnej, tzw. przetwarzanie danych w chmurze (cloud computing),
nowoczesne urządzenia do transmisji obrazu, zaawansowane programowanie i serwery. W związku
z rozwojem tego sektora w zawrotnym tempie w skali globalnej i pojawianiu się coraz to nowszych
rozwiązań, również w tym obszarze jest pole do popisu dla polskich firm. Obecnie w Chinach dostęp
do internetu ma 40 proc. populacji, podczas gdy w USA – 80 proc.
Warto mieć na uwadze
Chiny są ogromnym i bardzo zróżnicowanym krajem. W najbardziej rozwiniętych miastach poziom
życia jest porównywalny do poziomu życia zachodnich społeczeństw o wysokich dochodach.
W Pekinie PKB na mieszkańca (mierzone parytetem siły nabywczej) kształtuje się na poziomie 27 tys.
USD, czyli wyższym niż w niektórych krajach rozwiniętych, jak np. Portugalia. Warto mieć to na
uwadze, tworząc strategię wejścia na ten rynek.
Nie bez znaczenia na etapie planowania powinien być również fakt, że Chiny to ogromny kraj
składający się z prowincji, które same w sobie są niejednokrotnie większe niż duże kraje europejskie.
Np. prowincję Syczuan zamieszkuje ponad 86 milionów osób, Junnan – 46 milionów, a Kanton –
9. 9
prawie 60 milionów. Rozwiązaniem stosowanym przez wiele zagranicznych firm jest rozpoczynanie
działalności na poziomie wybranych prowincji, a następnie ekspansja do kolejnych, jeśli oferta spotka
się z dobrym przyjęciem. Poza globalnymi graczami niewiele firm decyduje się na wejście od razu na
cały rynek, m.in. ze względu na różnice między jego poszczególnymi regionami. Coś, co może dobrze
sprzedać się w zamożniejszej, wschodniej części kraju, niekoniecznie musi zostać dobrze przyjęte
w jego mniej rozwiniętej, zachodniej części. Osiągnięcie sukcesu w podboju chińskiego rynku będzie
bardziej prawdopodobne, jeśli oferta będzie dobrze dostosowana do potrzeb i oczekiwań nabywców.
Coca-cola znaczy „pyszne i fajne”
O tym, jak ważne jest dostosowanie oferty do lokalnych uwarunkowań i oczekiwań klientów wiedzą
globalne marki działające w Chinach. Wiele z nich przykłada dużą wagę do tego, jak ich nazwy brzmią
po chińsku, a dokładnie w jego mandaryńskiej odmianie, w której komunikuje się większość
mieszkańców Państwo Środka. Nazwy powinny nie tylko dobrze brzmieć, ale także wzbudzać
pozytywne skojarzenia wśród konsumentów. Jednym z pionierów stosowania takiego była Coca-Cola.
Gdy weszła na rynek chiński w latach 20. XX wieku, wśród lokalnych sprzedawców przyjęła się nazwa
‘Ke-ke ken-la’, która brzmiała dobrze, ale zarządowi w Atlancie nie przypadło do gustu znaczenie tej
nazwy w języku chińskim („kijanka kęs wosk”). Rozpisano więc konkurs na nową nazwę, który wygrał
pracownik naukowy z Szanghaju. Stworzył coś, co jest uważane za jedną z najlepszych adaptacji
zachodniej marki konsumenckiej do wymogów chińskich konsumentów: „Ke-kou ke-la”. W wymowie
nazwa ta brzmi bardzo podobnie do oryginalnej nazwy napoju, a znaczenie tej nazwy to „pyszne
i fajne”. Inne przykłady globalnych marek, których nazwy dobrze brzmią po chińsku i budzą
pozytywne skojarzenia, należy np. Nike – „Nai ke”, co znaczy „trwały i wytrwały”. Inne globalne marki
wybierają nieco łatwiejsze podejście i zamiast zatrudniać językowych konsultantów, po prostu
dosłownie tłumaczą swoje nazwy na język chiński. Na przykład Facebook po chińsku jest kombinacją
słów „twarz” i „książka”, Microsoft – „mały” i „miękki”, Apple – „jabłko”, a Volkswagen – „ludzie”
i „samochód”. Niektóre używają nazwy fonetycznie podobnej do oryginału, która jednak nic nie
znaczy po chińsku. Np. Audi – „ao di”, Adidas – „a dida si”, Disney – „di si ni”. Są też globalne marki,
które nie mają chińskich nazw, np. IBM. Powoduje to jednak pewne problemy w komunikacji. W 2010
roku państwowi cenzorzy wprowadzili zakaz używania angielskich skrótów w telewizji. Nazwa, która
źle brzmi po chińsku, może postawić komercyjny sukces pod znakiem zapytania. Za przykład może
posłużyć tu np. nazwa wyszukiwarki Microsoftu, Bing. Wymowa słowa „bing” w języku mandaryńskim
jest identyczna z wymową słowa oznaczającego chorobę, wirusa czy defekt. Aby poradzić sobie z tym
problemem, Microsoft podjął decyzję o zmianie chińskiej nazwy swojej wyszukiwarki na „Bi ying”,
co oznacza „trafne odpowiedzi”.
Źródło: Week in China, wydanie 283, 29 maja 2015
Kontakt:
Magdalena Ujda-Tarczyńska
Menedżer ds. Komunikacji
HSBC Bank Polska S.A.
+48 22 354 06 44, +48 695 070 388
magdalena.ujda@hsbc.com
Jacek Kowalczyk
Dyrektor | Relacje Biznesowe
Grant Thornton Frąckowiak sp. z o.o. sp. k.
+48 22 205 4841, +48 505 024 168
jacek.kowalczyk@pl.gt.com
10. 10
Grupa HSBC
HSBC Bank Polska S.A. jest częścią Grupy HSBC. Grupa HSBC obsługuje klientów na całym świecie za pośrednictwem 6100
placówek zlokalizowanych w 73 krajach i terytoriach Europy, regionu Azji i Pacyfiku, obu Ameryk, a także na Bliskim
Wschodzie i w Afryce. Z aktywami o wartości 2 669 miliardów USD na dzień 31 marca 2015 roku, HSBC jest jedną
z największych na świecie instytucji finansowych. W Polsce koncentruje się na świadczeniu usług bankowych klientom
korporacyjnym i instytucjonalnym oraz operacjach skarbowych.
Niniejszy materiał został wydany przez HSBC Bank Polska S.A. („HSBC”). HSBC posiada zezwolenie na prowadzenie działalności bankowej
i podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego, a także jest spółką należącą do Grupy HSBC.
HSBC opracował niniejszy materiał w oparciu o informacje ze źródeł, które jego zdaniem są wiarygodne, ale które nie zostały niezależnie
zweryfikowane. Wszystkie schematy i wykresy pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych lub pochodzą ze źródeł własnych. HSBC nie
ponosi żadnej odpowiedzialności za straty bezpośrednie, pośrednie lub wynikowe spowodowane wykorzystaniem niniejszego materiału.
HSBC nie ma obowiązku aktualizacji informacji zawartych w niniejszym materiale. Dokument ten należy traktować wyłącznie jako materiał
informacyjny. HSBC ani żadna ze spółek stowarzyszonych HSBC nie ponosi odpowiedzialności za zapewnienie Państwu doradztwa
prawnego, podatkowego lub innego doradztwa specjalistycznego i w tym względzie proszę odpowiednio dokonać własnych ustaleń.
Wydanie niniejszego materiału oraz informacje w nim zawarte, które nie są przeznaczone do powszechnej publikacji, nie stanowią oferty,
zachęty lub porady dla Państwa do zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, towarów lub innych instrumentów finansowych, lub do
zawarcia umowy ramowej, innego kontraktu, porozumienia lub struktury. Niniejszy materiał przeznaczony jest wyłącznie dla klientów
profesjonalnych i uprawnionych kontrahentów i nie jest przeznaczony dla klientów detalicznych (w rozumieniu Ustawy o Obrocie
Instrumentami Finansowymi lub odpowiednich aktów wykonawczych). Niniejszy materiał może być przekazywany jedynie w całości.
Powielanie tego materiału w całości lub w części, lub ujawnianie jego treści bez wcześniejszej zgody HSBC lub spółki stowarzyszonej HSBC
jest zabronione. O ile właściwe prawo nie zezwala inaczej, jeżeli jesteście Państwo zainteresowani skorzystaniem z usług Grupy HSBC
w związku z realizacją transakcji wymienionych w tym materiale, powinni Państwo skontaktować się z członkiem Grupy HSBC w swojej
jurysdykcji. Żadne postanowienia zawarte w niniejszym materiale nie wyłączają ani nie ograniczają obowiązków ani zobowiązań HSBC
wobec klienta wynikających z Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi lub odpowiednich rozporządzeń wykonawczych.
HSBC Bank Polska S.A., z siedzibą przy Rondo ONZ 1,00-124 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII
Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000030437, o kapitale zakładowym (wpłaconym w całości)
wynoszącym 393 207 000,00 PLN, NIP 526-02-11-469.
Grant Thornton
Grant Thornton to jedna z wiodących organizacji audytorsko-doradczych na świecie. Wiedza, doświadczenie
i zaangażowanie ponad 2 600 partnerów oraz 31 000 pracowników Grant Thornton dostępne są dla klientów w ponad 110
krajach. Grant Thornton International Ltd. (GTI) zrzesza firmy księgowe i doradcze, oferujące usługi poświadczające,
doradztwa podatkowego, a także udzielające specjalistycznych porad dla przedsiębiorców prywatnych i jednostek interesu
publicznego. W Polsce działa od 20 lat. Ponad 300-osobowy zespół oraz obecność w kluczowych aglomeracjach (Warszawa,
Poznań, Katowice, Wrocław i Kraków) zapewniają firmie bliski kontakt z klientami oraz umożliwiają realizację wymagających
projektów w obszarze usług audytorskich, doradztwa podatkowego, doradztwa gospodarczego, prawnego oraz
outsourcingu rachunkowości, kadr i płac bez względu na wielkość, rodzaj i lokalizację biznesu klienta. Klienci firmy to ponad
1000 podmiotów, w tym kilkadziesiąt spółek notowanych na GPW oraz firmy z top 500 największych przedsiębiorstw
działających w naszym kraju. Grant Thornton jest wyłącznym partnerem Grant Thornton International w Polsce
Informacje zawarte w niniejszym dokumencie mają jedynie charakter ogólny i poglądowy. Nie stwarzają one stosunku handlowego ani
stosunku świadczenia usług doradztwa podatkowego, prawnego, rachunkowego lub innego profesjonalnego doradztwa. Przed podjęciem
jakichkolwiek działań należy skontaktować się z profesjonalnym doradcą w celu uzyskania porady dostosowanej do indywidualnych potrzeb.
Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. Sp. k. dołożyło wszelkich starań, aby informacje znajdujące się w niniejszym dokumencie były
kompletne, prawdziwe i bazowały na wiarygodnych źródłach. Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. Sp. k. nie ponosi jednak
odpowiedzialności za ewentualne błędy lub braki w nich oraz błędy wynikające z ich nieaktualności. Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o.
Sp. k. nie ponosi także odpowiedzialności za skutki działań będące rezultatem użycia tych informacji.