1. 1. Quan điểm về dòng vốn quốc tế
*Nguyên nhân dịch chuyển vốn:
- Sự mất cân bằng suất sinh lợi từ đầu tư giữa các nước.
- Sự phân bổ sai các nguồn lực.
*Quá trình dịch chuyển vốn:
- Dòng vốn chảy vào những nước đang tận hưởng mức đầu tư trong nước
cao.
- Vốn sẽ chảy vào những dự án có suất sinh lời cao nhất (trên cơ sở đã điều
chỉnh rủi ro).
2. Tác động của dòng vốn quốc tế
∗ Tích cực:
- Phân bổ hiệu quả các nguồn lực khan hiếm.
- Đa dạng hóa danh mục đầu tư quốc tế, chia xẻ rủi ro toàn cầu.
- Phát triển chiều sâu và tăng tính hiệu quả của hệ thống tài chính trong nước.
- Ảnh hưởng lan tỏa thông qua FDI, FII, ODA,…làm tăng hiệu quả của
nguồn vốn trong nước.
∗ Hạn chế:
- Hiệu quả sử dụng vốn phụ thuộc nhiều yếu tố (chính trị, kinh tế, thể chế,
…).
- Các dòng vốn vào các nền kinh tế mới nổi dễ kết thúc bằng khủng hoảng tài
chính.
- Một hệ thống giám sát tốt chưa chắc kiểm soát được bất ổn do dòng vốn
quốc tế gây ra.
- Các dòng vốn (đặc biệt là dòng vốn ngắn hạn) có tính thuận theo chu kỳ
kinh tế chứ không phải ngược chu kỳ (WB, 1999).
- Gây bất ổn vĩ mô: áp lực tỉ giá, làm yếu đi khả năng bình ổn tự động có
được từ việc điều chỉnh lãi suất nội sinh, khuyếch đại các cú sốc trong
nước,…

2. - Hội nhập thị trường tài chính không có ảnh hưởng đồng biến mạnh đối với
tăng trưởng kinh tế.
3. Biện pháp khắc phục
- Hoàn thiện và thống nhất môi trường pháp lý.
- Phát triển vốn con người.
- Phát triển hệ thống tài chính.
- Phát triển cơ sở hạ tầng kỹ thuật.