1. 1
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫والتوصيات‬ ‫النتائج‬
‫السعودية‬ ‫اسمنت‬
‫الحقيقية‬ ‫القيمة‬)‫(بالريال‬73.10
‫المستهدف‬ ‫السعر‬‫(بالريال‬)130.86
‫الحالي‬ ‫السعر‬)‫(بالريال‬66.25
‫السعر‬ ‫في‬ ‫المتوقع‬ ‫التغير‬97.5%
‫القصيم‬ ‫اسمنت‬
‫الحقيقية‬ ‫القيمة‬)‫(بالريال‬91.09
‫المستهدف‬ ‫السعر‬)‫(بالريال‬106.67
‫الحالي‬ ‫السعر‬)‫(بالريال‬73.50
‫السعر‬ ‫في‬ ‫المتوقع‬ ‫التغير‬45.1%
‫ايقىة‬ ‫اق‬ ‫اقيمخىة‬ ‫ققى‬ ‫ىىا‬ ‫اقي‬ ‫لىو‬ ‫اقخلىيفيل‬ ‫اقييمىمل‬ ‫ا‬ ‫سلىل‬ ‫على‬ ‫ًا‬‫ء‬‫بنا‬
‫عى‬ ‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬ ‫لهل‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬ ‫قلهل‬‫طرمى‬
‫اقرسلخاقمة‬ ‫ا‬ ‫األى‬ ‫ذج‬ ‫نخ‬‫ذج‬ ‫نخى‬(Gordon)‫خىا‬ ‫على‬ ‫ًا‬‫ء‬‫بنىا‬ ،‫يىل‬
‫ىة‬‫ى‬ ‫اقخي‬ ‫ىات‬‫ى‬ ‫اقخبم‬ ‫ى‬‫ى‬‫خ‬ ‫ىيمرم‬‫ى‬‫يي‬‫ىخنت‬‫ى‬‫ال‬ ‫يمة‬ ‫ى‬‫ى‬‫اقل‬ ‫ىخنت‬‫ى‬‫ال‬ ‫ى‬‫ى‬‫خ‬ ً ‫ى‬‫ى‬‫قك‬
‫نلبيه‬ ‫خا‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫اللخنت‬ ‫ات‬ ‫اقخبم‬ ‫نخ‬ ‫ير‬ ‫حمث‬ ‫اقيىمل‬7%‫بمنخىا‬
‫ىبة‬‫ى‬‫بنل‬ ‫ىمل‬‫ى‬‫اقيى‬ ‫ىخنت‬‫ى‬‫ال‬ ‫ىات‬‫ى‬ ‫خبم‬ ‫ىت‬‫ى‬ ‫يرا‬ ‫ىت‬‫ى‬ ‫مي‬2%‫ى‬‫ى‬‫قنخ‬ ‫ىبة‬‫ى‬‫باقنل‬ ‫ىا‬‫ى‬‫سخ‬ .
‫ىىال‬‫ى‬‫األرب‬ ‫ىىو‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىى‬‫ى‬‫اقنخ‬ ‫س‬ ‫ىىا‬‫ى‬‫اقيحلم‬ ‫ىىان‬‫ى‬‫ني‬ ‫ىىحت‬‫ى‬‫ا‬ ‫لن‬ ‫ىىة‬‫ى‬‫ع‬ ‫اقخ‬ ‫ىىال‬‫ى‬‫األرب‬
‫ا‬ ‫قشىركة‬ ‫عة‬ ‫اقخ‬‫نلىبيه‬ ‫بخىا‬ ‫ميىير‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫لىخنت‬14%‫ييىير‬ ‫بمنخىا‬
‫ميارا‬ ‫خا‬ ‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬ ‫سربال‬ ‫نخ‬ ‫نلبة‬4%.
‫سلىباا‬ ‫ىيس‬ ‫ق‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫بشراء‬ ‫ىو‬ ‫ن‬ ‫لإننا‬ ‫علمه‬‫؛‬‫سنهىا‬ ‫خنهىا‬
‫اإلنياج‬ ‫حمث‬ ‫خ‬ ‫األكبر‬ ‫يبر‬ ‫ي‬-‫باقنلبة‬‫قخناللىمها‬-‫حمىث‬‫يهىا‬ ‫طا‬ ‫يىىا‬
‫ىىىارا‬‫ى‬‫مي‬ ‫ىىىا‬‫ى‬‫خ‬ ‫ىىى‬‫ى‬‫قق‬ ‫ىىىة‬‫ى‬‫م‬ ‫اإلنيا‬‫ىىىرس‬‫ى‬‫عش‬‫ىىى‬‫ى‬‫ط‬ ‫ىىى‬‫ى‬‫خلم‬‫ىىىذق‬‫ى‬‫ك‬ ،‫ىىىا‬‫ى‬‫ه‬ ‫خ‬
‫و‬ ‫ىيرايم‬‫ى‬‫االل‬‫ى‬‫ى‬‫خراك‬ ‫ى‬‫ى‬‫قق‬ ‫ىركة‬‫ى‬‫اقش‬ ‫ىا‬‫ى‬‫يى‬ ‫ىث‬‫ى‬‫حم‬ ‫مة‬ ‫ىر‬‫ى‬‫اقش‬ ‫ىة‬‫ى‬‫اقخنطي‬ ‫ىو‬‫ى‬‫ل‬
.‫اقرماض‬ ‫بما‬ ‫اق‬ ‫خثا‬ ‫اقطلا‬‫كخا‬‫ثىة‬ ‫ث‬ ‫ًىا‬‫م‬‫حاق‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الخنت‬ ‫يشغا‬
‫ىى‬‫ى‬ ‫م‬ ‫ىىة‬‫ى‬‫م‬ ‫اإلنيا‬ ‫ىىة‬‫ى‬ ‫قلطا‬ ‫ا‬ ‫ىىيغ‬‫ى‬‫ال‬ ‫ىىيا‬‫ى‬ ‫بخ‬ ‫ىىة‬‫ى‬‫م‬ ‫قنيا‬ ‫ط‬ ‫ىى‬‫ى‬‫فط‬100%.
‫باإل‬‫خطحنيىم‬ ‫قاىالة‬ ‫ققى‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫شىركة‬ ‫يفطىمط‬ ‫ققى‬ ‫االة‬
‫ىايس‬‫ى‬‫م‬ ‫ىا‬‫ى‬ ‫س‬ ‫ى‬‫ى‬‫خ‬ ‫ىخنت‬‫ى‬‫ال‬‫ىت‬‫ى‬‫رل‬ ‫ا‬ ‫ى‬‫ى‬‫ح‬ ‫ىا‬‫ى‬‫اين‬ ‫قي‬ ‫ىة‬‫ى‬ ‫نيم‬ ‫ىة‬‫ى‬‫م‬ ‫اإلنيا‬ ‫ىة‬‫ى‬ ‫اقطا‬
‫ىىي‬‫ى‬‫سح‬ ‫ىىيك‬‫ى‬‫ل‬ ‫يمة‬ ‫ىى‬‫ى‬‫اقل‬ ‫ىىخنت‬‫ى‬‫ال‬ ‫س‬ ‫ىىي‬‫ى‬‫يي‬ ‫ن‬ ‫ىىخنت‬‫ى‬‫االل‬ ‫ىىيمر‬‫ى‬‫يى‬ ‫ىىر‬‫ى‬‫حظ‬
‫و‬ ‫االليرايم‬ ‫ها‬ ‫خ‬ ‫قق‬ ‫ة‬ ‫كنيم‬ ‫ميم‬ ‫اقخلي‬‫ي‬‫غمر‬ ‫مة‬ ‫قنيا‬ ‫ة‬ ‫طا‬
‫ىىيغلة‬‫ى‬‫خل‬‫ايس‬ ‫ىىي‬‫ى‬‫االل‬ ‫ىى‬‫ى‬‫خ‬ ‫ىىا‬‫ى‬‫يؤهله‬‫ىىاا‬‫ى‬‫ح‬ ‫ىىو‬‫ى‬‫ل‬‫ىىخال‬‫ى‬‫اقل‬ ‫س‬ ‫ىىا‬‫ى‬‫اقطل‬ ‫ىىايس‬‫ى‬‫م‬
.‫لت‬ ‫س‬ ‫نطا‬ ‫عل‬ ‫باقيىيمر‬
ً‫قاالة‬‫اق‬ ‫ققى‬‫اقطلىا‬ ‫يحلى‬ ‫يس‬ ‫اقخحىي‬ ‫خناللىة‬‫يىىاي‬ ‫اال‬ ‫نخى‬ ‫ىة‬ ‫نيم‬
‫ي‬ ‫ى‬‫ى‬‫اقل‬‫اقشىىركة‬ ‫ىا‬‫ى‬ ‫م‬ ‫خخىىا‬ ‫ىذق‬‫ى‬‫ك‬‫ًا‬‫م‬‫الىىيثخار‬ ‫ا‬ً‫ىار‬‫ى‬‫فم‬‫ا‬‫ىذاب‬‫ى‬‫يل‬‫هىىا‬
‫ق‬‫سرب‬ ‫ات‬ ‫م‬ ‫ي‬‫ا‬‫ال‬ ‫اق‬ ‫لو‬ ‫ة‬ ‫خري‬ ‫ل‬2014‫ي‬ ‫بحي‬88.5%.
‫ات‬ ‫خبم‬
‫الخنت‬
‫اقيىمل‬
‫ات‬ ‫خبم‬
‫الخنت‬
‫اق‬‫يمة‬ ‫ل‬
‫هذ‬‫ححيية‬ ‫دراسةة‬ ‫نتيجة‬ ‫هو‬ ‫التقرير‬ ‫ا‬
‫ةةةةةعودية‬‫ة‬‫الس‬ ‫ةةةةةم‬‫ة‬‫اس‬ ‫ةةةةةرمتي‬‫ة‬‫ش‬ ‫ألداء‬
‫ةي‬‫ة‬‫القم‬ ‫ةم‬‫ة‬‫واس‬‫ةي‬‫ة‬‫ته‬ ‫الم‬ ‫ةام‬‫ة‬‫الع‬ ‫ةا‬‫ة‬‫حت‬
2014‫ال‬ ‫ةةةةةةةدف‬‫ة‬‫به‬ ،‫ةةةةةةةي‬‫ة‬‫ب‬ ‫ةةةةةةةية‬‫ة‬‫مفاض‬
‫حتفةو‬ ‫التي‬ ‫الشرمة‬ ‫وححديد‬ ‫الشرمتي‬
‫ةةةةر‬‫ة‬ ‫األ‬ ‫اداء‬ ‫ةةةةا‬‫ة‬‫عي‬‫ةةةةار‬‫ة‬‫ي‬ ‫ةةةةد‬‫ة‬‫لتحدي‬
.‫فيها‬ ‫بالشراء‬ ‫االستثمار‬

2. 2
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫تحليل‬| ‫الصناعة‬‫التهديدات‬ ،‫الفرص‬ ،‫الضعف‬ ،‫القوة‬ ‫نقاط‬
‫القوة‬ ‫نقاط‬
‫ىىىىناعات‬‫ى‬‫اقى‬ ‫ىىىى‬‫ى‬‫خ‬ ‫ىىىىر‬‫ى‬‫يب‬ ‫ي‬ ‫ىىىىخنت‬‫ى‬‫االل‬ ‫ىىىىناعة‬‫ى‬‫ى‬ ‫س‬
‫ىاء‬‫ى‬‫اقبن‬ ‫ىممي‬‫ى‬‫اقيش‬ ‫ىاي‬‫ى‬‫ط‬ ‫ىاي‬‫ى‬‫العيخ‬ ‫ىمة‬‫ى‬‫األلال‬‫ىا‬‫ى‬‫باقكاخ‬
.‫علمها‬
‫ىة‬‫ى‬‫كال‬ ‫ىهما‬‫ى‬‫يل‬ ‫ىخنت‬‫ى‬‫االل‬ ‫ىناعة‬‫ى‬‫بى‬ ‫ىة‬‫ى‬‫خ‬ ‫اقحك‬ ‫ىة‬‫ى‬‫عنام‬
‫ي‬ ‫ى‬‫ى‬ ‫اق‬ ‫ار‬ ‫ى‬‫ى‬‫ألل‬ ‫ىيعخها‬‫ى‬‫ك‬ ‫ىا‬‫ى‬‫به‬ ‫ىة‬‫ى‬‫اقفاى‬ ‫ىراءات‬‫ى‬ ‫اإل‬
.‫اقثيما‬
‫ىة‬ ‫اقخفيل‬ ‫باقيطاعىات‬ ‫خيارنىة‬ ‫االلخنت‬ ‫طاي‬ ‫محي‬
‫لط‬ ‫بخي‬ ‫ربحمة‬ ‫اخش‬ ‫ه‬ ‫سعل‬ ‫ي‬ ‫اقل‬ ‫اقل‬ ‫لو‬
‫مبلغ‬52%.
‫اإلنيىىىاج‬ ‫يكىىىاقما‬ ‫ىىىاض‬ ‫انف‬‫لىىىو‬ ‫قمىىىة‬ ‫األ‬ ‫اي‬ ‫اقخىىى‬
‫االلخنت‬ ‫ىناعة‬.‫ًا‬‫م‬‫عاقخ‬ ‫األفرى‬ ‫ا‬ ‫باقي‬ ‫خيارنة‬
‫الضعف‬ ‫نقاط‬
‫ي‬ ‫ىى‬‫ى‬ ‫اق‬ ‫ىى‬‫ى‬‫ع‬ ‫خو‬ ‫ىى‬‫ى‬‫اقحك‬ ‫ىىيعل‬‫ى‬‫اق‬ ‫ىىو‬‫ى‬‫ملغ‬ ‫ىىرار‬‫ى‬ ‫س‬
‫شركا‬ ‫عل‬ ‫ًا‬‫ب‬‫لل‬ ‫لمؤثر‬ ‫اقثيما‬‫ىة‬ ‫نيم‬ ‫اإللخنت‬ ‫ت‬
‫لو‬ ‫اءيها‬ ‫ك‬ ‫لة‬.‫ة‬ ‫اقطا‬ ‫اليفيال‬ ‫قيارس‬
‫ر‬ ‫ى‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىيا‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىي‬‫ى‬‫يحيم‬‫ىة‬‫ى‬‫بيمخ‬ ‫ى‬‫ى‬‫اقط‬ ‫ىت‬‫ى‬‫بم‬240‫لاير‬
‫احىي‬ ‫اق‬ ‫قلطى‬ ‫ي‬ ‫ل‬-‫األ‬‫رفى‬‫ًىا‬‫م‬‫عاقخ‬-‫محىي‬
. ‫ي‬ ‫اقل‬ ‫االلخنت‬ ‫شركات‬ ‫قمرايات‬ ‫نخ‬ ‫خ‬
‫ىىات‬‫ى‬‫عخلم‬ ‫ىىو‬‫ى‬‫ل‬ ‫ي‬ ‫ىى‬‫ى‬ ‫اق‬ ‫ىىيه‬‫ى‬‫ال‬ ‫ىىة‬‫ى‬ ‫يكل‬ ‫ىىاي‬‫ى‬ ‫اري‬
.‫االلخنت‬ ‫خايس‬ ‫يىنمت‬
‫على‬ ‫اىة‬ ‫ر‬ ‫اقخ‬ ‫ي‬ ‫اقيمى‬ ‫بلىبا‬ ‫لىت‬ ‫اقي‬ ‫بة‬ ‫ى‬
.‫ي‬ ‫اق‬ ‫قخيايات‬ ‫مايس‬
‫االلخنت‬ ‫يىيمر‬ ‫خنت‬‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫فارج‬.
‫التهديدات‬
‫اقلمالة‬ ‫لو‬ ‫يغمر‬ ‫س‬ ‫ع‬ ‫مني‬ ‫اقذ‬ ‫اقكبمر‬ ‫األثر‬
.‫اإللخنت‬ ‫طاي‬ ‫عل‬ ‫خمة‬ ‫اقحك‬
‫خىى‬ ‫اقشىىركات‬ ‫محىىي‬ ‫ل‬ ‫اقىى‬ ‫ي‬ ‫ىى‬ ‫اق‬ ‫لر‬ ‫يىى‬ ‫عىىيل‬
.‫مة‬ ‫ل‬ ‫اقي‬ ‫فططها‬ ‫لو‬ ‫االليخرار‬
.‫اقخحلمة‬ ‫ا‬ ‫األل‬ ‫عل‬ ‫اقشركات‬ ‫بم‬ ‫اقخناللة‬
‫ا‬ ‫يشيمي‬‫قيﻴﻮ‬‫ي‬‫لﺐ‬ ‫عل‬‫ا‬‫ﻤاقة‬ ‫ق‬‫ا‬‫قﺮفﻴﺼة‬.
‫خو‬ ‫ى‬‫ى‬‫اقحك‬ ‫ىا‬‫ى‬ ‫اإلن‬ ‫ىاض‬‫ى‬ ‫انف‬‫ى‬‫ى‬ ‫ع‬ ‫ىت‬‫ى‬ ‫ي‬ ‫ىة‬‫ى‬ ‫نيم‬
،‫انمة‬ ‫اقخم‬‫االلىيثخار‬ ‫ت‬ ‫يرا‬ ‫خ‬ ‫يحيه‬ ‫منيرج‬ ‫خا‬
‫لو‬‫خشارمت‬. ‫يىاي‬ ‫اال‬ ‫اقنشاط‬ ‫اقيحيمة‬ ‫اقبنمة‬
‫الفرص‬
‫ىى‬‫ى‬‫ل‬ ‫مي‬ ‫ىىا‬‫ى‬‫لمخ‬ ‫ىىة‬‫ى‬‫خم‬ ‫اقحك‬ ‫ىىات‬‫ى‬‫ه‬ ‫اقي‬ ‫ىىايرات‬‫ى‬‫اقخب‬
.‫اقلكنمة‬ ‫حيات‬ ‫اق‬ ‫ببناء‬
‫ىيؤي‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىو‬‫ى‬‫اقي‬ ‫ىة‬‫ى‬‫خاق‬ ‫باق‬ ‫ىة‬‫ى‬‫فاى‬ ‫ىاالت‬‫ى‬‫ك‬ ‫ىاء‬‫ى‬‫قنش‬
.‫اقكالمة‬ ‫خاقة‬ ‫اق‬ ‫لر‬ ‫ي‬ ‫عيل‬ ‫خشاكا‬ ‫قحا‬
‫األرااىىو‬ ‫علىى‬ ‫ل‬ ‫اقرلىى‬ ‫لىىرض‬ ‫نظىىال‬ ‫قىىىيار‬
‫ىرس‬‫ى‬‫خ‬ ‫خ‬ ‫ىر‬‫ى‬‫اقغم‬ ‫ىو‬‫ى‬‫األراا‬ ‫ى‬‫ى‬‫مفل‬ ‫ىذ‬‫ى‬‫اق‬ ‫ىاء‬‫ى‬‫اقبما‬
‫ىرم‬‫ى‬‫اقخحيك‬ ‫ى‬‫ى‬‫خ‬ ‫ىة‬‫ى‬‫ارم‬ ‫اقي‬ ‫ىكنمة‬‫ى‬‫اقل‬ ‫ىاط‬‫ى‬‫اقخن‬ ‫ىو‬‫ى‬‫ل‬
‫ىىراي‬‫ى‬‫األل‬ ‫يخلىى‬ ‫لىىر‬ ‫ىىاي‬‫ى‬‫يم‬ ‫ا‬ ‫علىى‬ ‫لىىمؤثر‬ ‫خخىىا‬
‫باقيىىىاقو‬ ‫ارها‬ ‫ىى‬‫ى‬‫سل‬ ‫ىىاض‬‫ى‬ ‫انف‬ ‫ىىة‬‫ى‬ ‫نيم‬ ‫ىىو‬‫ى‬‫قألراا‬
.‫ارمة‬ ‫ي‬ ‫س‬ ‫لكنمة‬ ‫حيات‬ ‫بناء‬ ‫عل‬ ‫باقهل‬ ‫ق‬
.

3. 3
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫تحليل‬| ‫الصناعة‬‫القطاع‬ ‫نمو‬
‫بلغ‬‫نخ‬‫سربال‬‫شر‬‫كا‬‫اال‬ ‫ت‬‫ة‬ ‫اقخير‬ ‫لخنت‬‫خا‬‫خييار‬‫م‬16%‫ا‬ ‫ف‬‫عىال‬ ‫بم‬ ‫خا‬ ‫اقخاامة‬ ‫ات‬ ‫لن‬ ‫اقفخس‬2010
2014،‫ل‬‫س‬ ‫اقنلبة‬ ‫هذم‬ ‫يبم‬‫ى‬ ‫ى‬ ‫ز‬‫م‬ ،‫عىاقو‬ ‫ىيا‬ ‫بخ‬ ‫منخ‬ ‫اقيطاي‬‫اقلىبا‬‫ذقى‬ ‫لىو‬‫خنهىا؛‬ ‫اخىا‬ ‫ع‬ ‫عىيس‬ ‫ققى‬‫نخى‬
‫نخ‬ ‫ي‬ ‫اقل‬ ‫يىاي‬ ‫اال‬‫اإللخنت‬ ‫شراء‬ ‫عل‬ ‫اقطلا‬ ‫مايس‬ ‫يخي‬ ‫ي‬ ‫اقيو‬ ‫اخة‬ ‫اق‬ ‫اقخشارمت‬‫كنهاة‬‫اإلنشانمة‬ ‫اقحركة‬
‫عبىي‬ ‫بى‬ ‫لىلخا‬ ‫اقخلى‬ ‫م‬ ‫اقشىرم‬ ‫اقحىرخم‬ ‫فىايل‬ ‫قو‬ ‫يى‬ ‫خىت‬ ‫ا‬ً‫خؤفر‬ ‫خو‬ ‫اقحك‬ ‫ا‬ ‫اإلن‬ ‫مايس‬ ‫ع‬ ‫ة‬ ‫اقناي‬ ‫اقخخلكة‬ ‫لو‬
‫ا‬ ‫ىذا‬‫ى‬‫قه‬ ‫ىة‬‫ى‬‫اقخحيي‬ ‫ىرايات‬‫ى‬‫اإلم‬ ‫ىايس‬‫ى‬‫م‬ ‫ىخنت‬‫ى‬‫االل‬ ‫ى‬‫ى‬‫عل‬ ‫ىا‬‫ى‬‫اقطل‬ ‫ىايس‬‫ى‬‫م‬ ‫ىاقو‬‫ى‬‫باقي‬ ‫ىل‬‫ى‬‫قلحك‬ ‫ى‬‫ى‬‫م‬ ‫اق‬‫ىيي‬‫ى‬‫ع‬ ‫ىايس‬‫ى‬‫م‬ ‫ىذق‬‫ى‬‫ك‬ ‫ىاي‬‫ى‬‫قيط‬
‫اقشباا‬ ‫نلبة‬ ‫س‬ ‫قق‬ ‫اقلكنو‬ ‫ياي‬ ‫اقي‬ ‫قحىاءات‬ ‫يشمر‬ ‫كخا‬ .‫اقخىانت‬ ‫اقشركات‬-‫اقذم‬‫اقى‬ ‫ي‬ ‫هل‬29‫ًىا‬‫خ‬‫عا‬-‫لىو‬
‫بلغت‬ ‫اقخخلكة‬‫ميارا‬ ‫خا‬67%‫؛‬‫مايس‬ ‫كس‬ ‫م‬ ‫هذا‬‫بناء‬ ‫قق‬ ‫يحياج‬ ‫رها‬ ‫بي‬ ‫اقيو‬ ‫األلر‬ ‫عيي‬‫باقياقو‬ ‫لكنمة‬ ‫حيات‬
.‫االلخنت‬ ‫عل‬ ‫اقطلا‬ ‫مايس‬
‫ت‬ ‫لي‬ ‫اقيطاي‬ ‫قخلييبا‬ ‫باقنلبة‬ ‫سخا‬‫خو‬ ‫اقحك‬ ‫ا‬ ‫اإلن‬ ‫اض‬ ‫انف‬‫ة‬ ‫نيم‬‫انف‬‫ار‬ ‫سل‬ ‫اض‬‫ط‬ ‫اقن‬‫اقيىنثمر‬ ‫قق‬ ‫سيى‬‫ًا‬‫ب‬‫لىل‬
‫ىاي‬‫ى‬‫اقيط‬ ‫ىات‬‫ى‬ ‫يطل‬ ‫ى‬‫ى‬‫عل‬.‫ىه‬‫ى‬‫عن‬ ‫ىمني‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىاض‬‫ى‬ ‫االنف‬ ‫ىذا‬‫ى‬‫ه‬‫ىة‬‫ى‬‫اقيحيم‬ ‫ىة‬‫ى‬‫اقبنم‬ ‫ىارمت‬‫ى‬‫خش‬ ‫ىا‬‫ى‬‫ييلم‬‫ىاطؤ‬‫ى‬‫يب‬‫ىاط‬‫ى‬‫نش‬‫ىاي‬‫ى‬‫اقيط‬‫ىا‬‫ى‬‫اقف‬
‫باقياقو‬‫ات‬ ‫اقخبم‬ ‫اض‬ ‫انف‬‫اض‬ ‫انف‬‫االلخنت‬ ‫شركات‬ ‫قمرايات‬‫هىذ‬.‫ايهىا‬ ‫م‬ ‫ي‬ ‫خى‬ ‫ىض‬ ‫يف‬ ‫اقشىركات‬ ‫ا‬ ‫لىم‬ ‫ا‬
‫ة‬ ‫نيم‬‫قذق‬‫ت‬ ‫ني‬ ‫لإننا‬‫نخ‬ ‫ثبات‬‫سربال‬‫اقيطاي‬‫عال‬ ‫لو‬ ‫لن‬ ‫سلاس‬ ‫عل‬2016.‫ل‬
‫عام‬ ‫منذ‬ ‫السهم‬ ‫لربحية‬ ‫ا‬ً‫تبع‬ ‫القطاع‬ ‫شركات‬ ‫نمو‬2010‫عام‬ ‫وحتى‬2014
‫شركة‬ ‫نها‬ ‫قك‬ ‫ا‬ً‫نظر‬ ‫اقنخ‬ ‫حلاا‬ ‫لو‬ ‫اقيرى‬ ‫سل‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬ ‫اي‬ ‫اليب‬ ‫يل‬.‫ا‬ً‫حيمث‬ ‫ناشنة‬

4. 4
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫المالي‬ ‫التحليل‬
‫السعودية‬ ‫اسمنت‬
‫اقشىىركة‬ ‫ينللىىت‬‫قغىىرض‬‫يىىىنمت‬‫ًىى‬‫م‬‫حاق‬ ‫اقشىىركة‬ ‫ل‬ ‫ييىى‬ ،‫خشىىييايه‬ ‫االلىىخنت‬ ‫اي‬ ‫سنىى‬ ‫خمىىت‬‫م‬ ‫خىىىن‬ ‫بيشىىغما‬ ‫ا‬
‫ق‬‫لخنت‬‫مة‬ ‫اقشر‬ ‫باقخنطية‬‫يا‬ ‫عم‬ ‫ا‬ ‫اقه‬ ‫و‬ ‫خىن‬ ‫هخا‬‫خى‬ ‫اقشىركات‬ ‫سكبىر‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫شىركة‬ ‫يبر‬ ‫ي‬ ،‫ر‬
‫األ‬ ،‫اإلنياج‬ ‫حمث‬.‫اإلنياج‬ ‫ط‬ ‫فط‬ ‫حمث‬ ‫خ‬ ‫األحيث‬ ‫ا‬ ‫اقييا‬ ‫لو‬ ‫قة‬ ‫لم‬ ‫كثر‬
‫السعودية‬ ‫اسمنت‬ ‫بشركة‬ ‫الخاصة‬ ‫المالية‬ ‫النسب‬
20142013201220112010
‫النسبة‬‫النمو‬ ‫مؤشرات‬
‫ا‬‫األ‬ ‫في‬ ‫لنمو‬‫صول‬2.63%0.87%-5.78%-0.38%8.49%
‫األرباح‬ ‫في‬ ‫النمو‬-4.31%2.00%32.55%26.03%13.25%
‫في‬ ‫النمو‬‫اإليرادات‬-7.44%-0.73%28.40%12.45%13.39%
‫الربحية‬ ‫مؤشرات‬
‫األصول‬ ‫متوسط‬ ‫على‬ ‫العائد‬24.28%25.82%24.67%18.04%13.82%
‫المساهمين‬ ‫حقوق‬ ‫متوسط‬ ‫على‬ ‫العائد‬33.51%35.30%34.22%24.99%20.48%
‫اإلجمالي‬ ‫الربح‬ ‫هامش‬60.71%58.72%55.79%55.42%50.38%
‫هامش‬‫الصافي‬ ‫الربح‬53.12%51.38%50.00%48.44%43.22%
‫السيولة‬ ‫مؤشرات‬
‫التداول‬ ‫نسبة‬1.161.171.041.141.18
‫السريعة‬ ‫التداول‬ ‫نسبة‬0.540.530.620.550.47
‫المديونية‬ ‫مؤشرات‬
‫األصول‬ ‫إجمالي‬ / ‫الديون‬ ‫إجمالي‬18.62%17.41%18.92%21.09%20.08%
/ ‫الديون‬ ‫إجمالي‬‫المساهمين‬ ‫حقوق‬26.01%23.72%25.97%29.55%27.49%
‫النشاط‬ ‫مؤشرات‬
‫المخزون‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬1.332.12.431.521.29
‫المدينين‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬6.648.0711.628.868.29
‫األ‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬‫صول‬0.460.50.490.370.32
‫األسهم‬ ‫مؤشرات‬
‫األرباح‬ ‫مكرر‬13.6113.8213.1913.2511.55
‫األ‬ ‫من‬ ‫السهم‬ ‫نصيب‬‫المحقق‬ ‫رباح‬‫ة‬7.027.357.205.43-
‫ال‬ ‫سر‬ ‫ييارمر‬ :‫اقخىير‬

5. 5
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫االتجاه‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫اسمنت‬ |
‫الربحية‬ ‫مؤشرات‬
‫اىت‬ ‫لو‬ ‫اقشركة‬ ‫س‬ ً‫خاال‬ ‫ق‬ ‫اقربحمة‬ ‫خؤشرات‬ ‫كس‬ ‫ي‬‫اقىرب‬ ‫يحيمى‬ ‫لىو‬ ‫خخيىا‬‫حمىث‬ ،‫اقيشىغملمة‬ ‫مىة‬ ‫اقبم‬ ‫هىا‬ ‫يكاقم‬ ‫بىة‬ ‫خرا‬‫حييىت‬
‫رب‬ ‫خا‬ ‫خ‬ ‫هاخش‬ ‫نلبة‬ ‫سعل‬‫بخييار‬60.71%‫عال‬ ‫لو‬2014‫اقىرب‬ ‫خىا‬ ‫خ‬ ‫هاخش‬ ‫رلت‬ ‫اليطاعت‬ ‫ليي‬ ‫اقلابية‬ ‫ات‬ ‫باقلن‬ ‫خيارنة‬ ،
‫نلىبيه‬ ‫بخىا‬20%‫عىال‬ ‫خنىذ‬2010،‫كخىا‬‫ىت‬‫ى‬‫حيي‬‫سعلى‬‫ربى‬ ‫هىاخش‬‫ىيارم‬‫ى‬‫خي‬ ‫ىىالو‬53.12%‫عىال‬ ‫لىو‬2014‫ىة‬ ‫نيم‬‫ىاءس‬‫ى‬ ‫اقك‬ ‫ىاي‬ ‫اري‬
‫مة‬ ‫اإلنيا‬‫ا‬‫ال‬‫ط‬ ‫فط‬ ‫عل‬ ‫عيخاي‬‫ق‬‫نياج‬‫يميس‬‫يحيم‬ ‫عل‬ ‫لاعيت‬ً‫الييرار‬ ‫سكثر‬ ‫يشغملمة‬ ‫اءس‬ ‫ك‬‫باإل‬ ‫ا‬‫اقخحلو‬ ‫اقطلا‬ ‫قنخ‬ ‫االة‬.
‫السيولة‬ ‫مؤشرات‬
‫قنا‬ ‫ميا‬‫س‬‫خخيا‬ ‫ات‬ ‫لن‬ ‫ة‬ ‫األرب‬ ‫خيى‬ ‫عل‬ ‫اقشركة‬ ‫سياء‬‫كس‬ ‫م‬‫يريها‬‫اخايهىا‬ ‫باقي‬ ‫لىاء‬ ‫اق‬ ‫على‬‫ىي‬‫حييىت‬‫اقشىركة‬‫سياء‬ ‫سلاىا‬
‫ا‬ ‫اقييا‬ ‫قنلبة‬‫لنة‬ ‫لو‬2010‫نها‬ ‫يم‬ ‫بيغطمة‬ ‫ل‬1.18‫خرس‬‫عال‬ ‫لو‬ ‫حيييه‬ ‫اقذ‬ ‫اض‬ ‫االنف‬ ‫ع‬ ‫سخا‬ ،2012‫ميير‬ ‫بخا‬9.6%‫ع‬‫اقلنة‬
‫ىاي‬ ‫اري‬ ‫كذق‬ ‫خمة‬ ‫خ‬ ‫اق‬ ‫اإليارمة‬ ‫اقخىارما‬ ‫اي‬ ‫اري‬ ‫قق‬ ‫لببه‬ ‫ي‬ ‫لم‬ ‫يلبيها‬ ‫اقيو‬‫ىة‬ ‫يكل‬‫االلىخنت‬‫ري‬ ‫اقخلىي‬ ‫اقكلنكىر‬ ‫خى‬ ‫اقخبىاي‬‫خخىا‬
‫لم‬ ‫اض‬ ‫انف‬ ‫قق‬ ‫سيى‬‫سفىذ‬ ‫كىذق‬ ‫ل‬ ‫اقفىى‬ ‫قيغطمة‬ ‫ة‬ ‫ظ‬ ‫اقخ‬ ‫اقشركة‬ ‫قة‬‫اقشىركة‬‫خى‬ ‫ىرض‬‫بخبلىغ‬ ‫اقىىناعمة‬ ‫اقينخمىة‬ ‫اقىىني‬596
‫اقخشارمت‬ ‫ة‬ ‫ل‬ ‫اقي‬ ‫عو‬ ‫خشر‬ ‫ما‬ ‫قيخ‬ ‫لاير‬ ‫خلم‬.‫اقخلانيس‬
‫المديونية‬ ‫مؤشرات‬
‫سي‬ ‫يبر‬ ‫م‬‫خخيا‬ ‫نها‬ ‫يم‬ ‫قيارس‬ ‫لو‬ ‫اقشركة‬ ‫اء‬‫لكا‬ ،‫لىو‬ ‫اقشىركة‬ ‫بلغيه‬ ‫سياء‬ ‫ء‬ ‫سل‬‫نلىبة‬‫ا‬ ‫األىى‬ ‫ققى‬ ‫اقىيم‬ ‫ي‬ ‫خى‬ ‫خ‬‫هى‬21.09%
،‫بخناللمها‬ ‫خيارنة‬ ‫س‬ ‫خخيا‬ ‫نلبة‬ ‫هو‬‫كذق‬‫اقخلاهخم‬ ‫حي‬ ‫قق‬ ‫اقيم‬ ‫ي‬ ‫خ‬ ‫قخ‬ ‫باقنلبة‬29.55%‫عىال‬ ‫لو‬2011،‫هىذا‬ ‫ىاي‬ ‫قي‬
‫ملبا‬ ‫اقذ‬ ‫اي‬ ‫االري‬‫على‬ ‫ا‬ ‫اقحى‬ ‫يمة‬ ‫خحي‬ ‫بة‬ ‫ى‬‫بنلىبة‬ ‫ايهىا‬ ‫خبم‬ ‫برلىت‬ ‫اقشىركة‬ ‫حىت‬ ‫ن‬ ‫و‬ ‫فىار‬ ‫مىا‬ ‫يخ‬29%‫عىال‬ ‫لىو‬ ‫ًىا‬‫ب‬‫ييرم‬
2012،‫ىي‬‫ى‬‫ىايس‬‫ى‬‫م‬ ‫ىو‬‫ى‬‫ل‬ ‫ى‬‫ى‬‫اقنخ‬ ‫ىذا‬‫ى‬‫ه‬ ‫ىاعي‬‫ى‬‫ل‬‫ىرايات‬‫ى‬‫اإلم‬‫ىو‬‫ى‬‫اقي‬‫ىا‬‫ى‬‫ه‬ ‫ظم‬ ‫ي‬ ‫ىل‬‫ى‬‫ي‬‫ق‬‫ىة‬‫ى‬‫يغطم‬‫ض‬ ‫ىنف‬‫ى‬‫قي‬ ‫ىيم‬‫ى‬‫اق‬‫ىبة‬‫ى‬‫اقنل‬‫ى‬‫ى‬‫حي‬ ‫ىرس‬‫ى‬‫األفم‬ ‫ال‬ ‫ى‬‫ى‬‫األع‬ ‫ىو‬‫ى‬‫ل‬
18.62%.
‫النشاط‬ ‫مؤشرات‬
‫ا‬ ‫يبر‬ ‫ي‬‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫لخنت‬‫عاقمة‬ ‫اءس‬ ‫ك‬ ‫ذات‬‫لو‬‫يرس‬ ‫اق‬ ‫خ‬ ‫ات‬ ‫اقلن‬ ‫خر‬ ‫عل‬ ‫ا‬ ‫األى‬ ‫ظما‬ ‫ي‬2010‫حي‬2014‫حييت‬ ‫ي‬ ،
‫عال‬ ‫لو‬ ‫قها‬ ‫سياء‬ ‫سلاا‬ ‫اقشركة‬2013. ‫بنلبة‬5‫س‬ ‫ن‬ ‫بخ‬ ،‫يليثخر‬ ‫لاير‬ ‫كا‬‫م‬‫مني‬ ‫ا‬ ‫األى‬ ‫لو‬‫قها‬‫خييارها‬ ‫ات‬ ‫خبم‬5،‫لاير‬ .‫كذق‬
‫اقلابية‬ ‫ات‬ ‫اقلن‬ ‫لو‬ ‫بنيانها‬ ً‫خيارنة‬ ‫اقيم‬ ‫يحىما‬ ‫لو‬ ‫اة‬ ‫خنف‬ ‫قنلبة‬ ‫ا‬ً‫خؤفر‬ ‫اقشركة‬ ‫يحيم‬ ‫قنا‬ ‫ميبم‬‫يقة‬ ‫خ‬ ‫بخا‬11.62‫خرس‬‫خا‬ ‫قق‬
‫يقه‬ ‫خ‬6.64‫خرس‬. ‫آنذا‬ ‫اقيشغملمة‬ ‫قياريها‬ ‫لو‬ ‫قخشاكا‬ ‫اقشركة‬ ‫هة‬ ‫ا‬ ‫خ‬ ‫لو‬ ‫ذق‬ ‫لبا‬ ‫ي‬ ‫م‬
‫األسهم‬ ‫مؤشرات‬
‫ييخم‬‫خىر‬ ‫على‬ ‫اقربحمة‬ ‫خكررات‬ ‫قنا‬ ‫ا‬ ‫ي‬ ، ‫ي‬ ‫اقل‬ ‫اقل‬ ‫لو‬ ‫قة‬ ‫اقخييا‬ ‫أللهخها‬ ‫باقنلبة‬ ‫مي‬ ‫اق‬ ‫باألياء‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬
‫عال‬ ‫خنذ‬ ‫ات‬ ‫اقلن‬2010‫عال‬ ‫حي‬2014‫علمهىا‬ ‫خىا‬ ‫ي‬ ‫اقيىو‬ ‫ات‬ ‫لى‬ ‫قلي‬ ‫اقشركة‬ ‫لهل‬ ‫رب‬ ‫اض‬ ‫انف‬ ‫ة‬ ‫نيم‬ ‫اقربحمة‬ ‫خكرر‬ ‫لو‬ ‫ا‬ً‫ع‬‫ا‬ ‫اري‬
‫بناء‬ ‫اإلنياج‬ ‫ط‬ ‫فط‬ ‫مايس‬ ‫خ‬ ‫اقشركة‬.‫يميس‬ ‫خىانت‬

6. 6
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫المالي‬ ‫التحليل‬
‫القصيم‬ ‫اسمنت‬
‫اقشركة‬ ‫ينللت‬‫قغرض‬‫يىنمت‬،‫خشييايه‬ ‫االلخنت‬ ‫اي‬ ‫سن‬ ‫خمت‬.‫اقيىمل‬ ‫خنطية‬ ‫اقشركة‬ ‫خير‬
‫ال‬ ‫اسمنت‬ ‫بشركة‬ ‫الخاصة‬ ‫المالية‬ ‫النسب‬‫قصيم‬
20142013201220112010
‫النسبة‬‫النمو‬ ‫مؤشرات‬
‫ا‬‫األ‬ ‫في‬ ‫لنمو‬‫صول‬- 0.48%1.68%1.58%4.97%- 9.86%
‫األرباح‬ ‫في‬ ‫النمو‬- 3.66%4.29%1.46%15.72%- 20.63%
‫اإليرادات‬ ‫في‬ ‫النمو‬- 6.18%0.26%1.27%6.85%- 1.84%
‫الربحية‬ ‫مؤشرات‬
‫األصول‬ ‫متوسط‬ ‫على‬ ‫العائد‬25.76%26.90%26.21%26.67%22.39%
‫المساهمين‬ ‫حقوق‬ ‫متوسط‬ ‫على‬ ‫العائد‬28.39%29.45%28.52%29.00%25.93%
‫اإلجمالي‬ ‫الربح‬ ‫هامش‬62.43%61.30%58.59%58.88%57.49%
‫الصافي‬ ‫الربح‬ ‫هامش‬57.18%55.68%53.53%53.43%49.34%
‫السيولة‬ ‫مؤشرات‬
‫التداول‬ ‫نسبة‬6.436.496.436.184.96
‫السريعة‬ ‫التداول‬ ‫نسبة‬5.145.245.074.883.7
‫المديونية‬ ‫مؤشرات‬
/ ‫الديون‬ ‫إجمالي‬‫األصول‬ ‫إجمالي‬9.57%9.00%8.44%7.91%
‫المساهمين‬ ‫حقوق‬ / ‫الديون‬ ‫إجمالي‬110.58%109.82%109.22%108.58%
‫النشاط‬ ‫مؤشرات‬
‫المخزون‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬1.681.932.172.272.17
‫المدينين‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬20.5325.9724.7421.3720.02
‫األ‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬‫صول‬0.450.480.490.500.45
‫األسهم‬ ‫مؤشرات‬
‫األرباح‬ ‫مكرر‬14.2413.7712.9211.8411.19
‫األ‬ ‫من‬ ‫السهم‬ ‫نصيب‬‫المحقق‬ ‫رباح‬‫ة‬6.266.506.236.14
‫ال‬ ‫سر‬ ‫ييارمر‬ :‫اقخىير‬

7. 7
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫االتجاه‬ ‫تحليل‬‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ |
‫الربحية‬ ‫مؤشرات‬
‫يخيا‬‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬‫يحر‬ ‫س‬ ‫اقشركة‬ ‫اليطاعت‬ ،‫األربال‬ ‫قيحيم‬ ‫باقنلبة‬ ‫خخيا‬ ‫بنياء‬‫يرم‬ ‫رب‬ ‫ىالو‬ ‫هاخش‬ ‫نلبة‬ ‫سعل‬
57.18%‫اقلابية‬ ‫ات‬ ‫قللن‬ ‫باقنلبة‬ ‫رب‬ ‫خا‬ ‫خ‬ ‫هاخش‬ ‫نلبة‬ ‫سعل‬‫عال‬ ‫خنذ‬2010‫حمث‬‫حييت‬‫خا‬‫نلب‬‫يه‬62.43%‫لو‬‫عال‬2014
‫نخ‬ ‫بنلبة‬15%‫عال‬ ‫خنذ‬2010،‫األياء‬ ‫هىذا‬ ‫كىس‬ ‫م‬‫مىايس‬‫اقشىر‬ ‫خيىيرس‬‫كة‬‫لىو‬‫اإليارمىة‬ ‫مىة‬ ‫اقبم‬ ‫ها‬ ‫خىىارم‬ ‫على‬ ‫ابىة‬ ‫اقر‬ ‫اقىيحكل‬
‫اقيشغما‬ ‫لو‬ ‫اقميها‬ ‫ل‬. ‫ي‬ ‫اقل‬ ‫يىاي‬ ‫اال‬ ‫لو‬ ‫اقينخمة‬ ‫لة‬ ‫ع‬ ‫قيلاري‬ ‫ا‬ً ‫يب‬ ‫امي‬ ‫اقخي‬ ‫اقطلا‬ ‫ة‬ ‫نيم‬
‫السيولة‬ ‫مؤشرات‬
‫اقشركة‬ ‫يرس‬‫اخايها‬ ‫باقي‬ ‫لاء‬ ‫اق‬ ‫عل‬،‫ا‬ً‫ي‬ ‫مي‬‫ا‬ ‫اقييا‬ ‫قنلبة‬ ‫سياء‬ ‫سلاا‬ ‫اقشركة‬ ‫حييت‬ ‫ي‬‫لىنة‬ ‫لو‬2013‫نهىا‬ ‫يم‬ ‫بيغطمىة‬ ‫ل‬6.49
،‫خرس‬‫عال‬ ‫لو‬ ‫ات‬ ‫انف‬2014‫ة‬ ‫م‬ ‫ط‬ ‫بنلبة‬‫كخا‬ ،‫يايت‬ ‫ا‬‫شىركة‬ ‫خييرس‬‫ا‬‫اقيىىمل‬ ‫لىخنت‬‫لىو‬‫اق‬ ‫بىي‬ ‫اخايهىا‬ ‫اقي‬ ‫لىياي‬‫ل‬‫بمىت‬ ‫ققى‬ ‫ء‬ ‫ى‬
‫اق‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫اقخف‬5‫اقلىابية‬ ‫ات‬ ‫لىن‬‫بى‬‫نلىبة‬ ‫نعل‬‫حيييهىا‬‫لىو‬‫عىال‬2013‫بى‬‫ىايا‬ ‫م‬ ‫خا‬5.24‫خىرس‬‫ىة‬ ‫م‬ ‫ط‬ ‫بنلىبة‬ ‫ىت‬ ‫ييرا‬‫عاخهىا‬ ‫لىو‬
‫األفمر‬‫ة‬ ‫نيم‬‫اي‬ ‫اري‬‫ة‬ ‫يكل‬‫االلخنت‬‫ري‬ ‫اقخلي‬ ‫اقكلنكر‬ ‫خ‬ ‫اقخباي‬‫سيى‬ ‫اقذ‬‫ل‬ ‫اقفى‬ ‫قيغطمة‬ ‫ة‬ ‫ظ‬ ‫اقخ‬ ‫اقشركة‬ ‫قة‬ ‫لم‬ ‫اض‬ ‫انف‬ ‫قق‬.
‫المديونية‬ ‫مؤشرات‬
‫اقخلىاهخم‬ ‫حيى‬ ‫قق‬ ‫يم‬ ‫خاقو‬ ‫ق‬ ‫نلبة‬ ‫سعل‬ ‫اقشركة‬ ‫حييت‬‫عىال‬ ‫لىو‬2014‫ىيرت‬ ‫حمىث‬‫بى‬110.58%‫هى‬ ‫ذقى‬ ‫لىبا‬‫مىال‬
‫خ‬ ‫يمي‬ ‫باق‬ ‫اقشركة‬‫اقخشارمت‬‫سخىا‬ ،‫اإلنيىاج‬ ‫ط‬ ‫فطى‬ ‫مىة‬ ‫قنيا‬ ‫يحلىم‬ ‫على‬ ‫عخلىت‬ ‫حمىث‬ ‫نمىة‬ ‫اق‬ ‫اقناحمىة‬ ‫خ‬ ‫األياء‬ ‫اءس‬ ‫ك‬ ‫قيحلم‬ ‫اقيافلمة‬
‫ا‬ ‫األىى‬ ‫ي‬ ‫خ‬ ‫خ‬ ‫قق‬ ‫اقيم‬ ‫ي‬ ‫خ‬ ‫خ‬ ‫نلبة‬‫لىو‬ ‫سياء‬ ‫سلاىا‬ ‫اقشىركة‬ ‫لحييىت‬‫عىال‬2011‫اقشىركة‬ ‫ىات‬ ‫خبم‬ ‫ىا‬ ‫ي‬ ‫لىو‬ ‫اقلىبا‬ ‫ىت‬ ‫مر‬
‫قل‬ ‫آنذا‬‫لاير‬ ‫خلمار‬.‫عال‬ ‫لو‬ ‫ت‬ ‫اري‬ ‫اقنلبة‬ ‫هذم‬ ‫قك‬2014‫حي‬‫سىبحت‬9.57%‫بلبا‬‫ا‬ ‫حى‬‫اقشركة‬‫ما‬ ‫يخ‬ ‫عل‬‫و‬ ‫فار‬.
‫النشاط‬ ‫مؤشرات‬
‫اءس‬ ‫ك‬ ‫يبر‬ ‫ي‬‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬‫عاقمىة‬‫لىو‬‫ظمىا‬ ‫ي‬،‫قها‬ ‫سىى‬‫باقيىاقو‬ ،‫اقخيمنىة‬ ‫اقىذخل‬ ‫خى‬ ‫ض‬ ‫خىنف‬ ‫رىىمي‬‫ىيرس‬‫اقشىركة‬‫يحىىما‬ ‫لىو‬
‫مرها‬ ‫يي‬ ‫نها‬ ‫يم‬‫نلبة‬ ‫سعل‬ ‫حييت‬ ‫ليي‬ ‫عاقمة‬‫يقة‬ ‫خ‬ ‫بخا‬25.97‫عىال‬ ‫لو‬2013‫ات‬ ‫باقلىن‬ ‫خيارنىة‬‫األفىرى‬‫ىيا‬ ‫خ‬ ‫سعلى‬ ‫حييىت‬ ‫كخىا‬ .
‫اقخف‬ ‫قيارس‬ ‫لو‬‫عال‬ ‫لو‬2011‫ا‬ ‫ات‬ ‫باقلن‬ ‫خيارنة‬‫بيحيميهىا‬ ‫ألفىرى‬2.27‫قكىا‬ ‫ىات‬ ‫خبم‬ ‫لاير‬‫خلىيثخر‬ ‫لاير‬، ‫اقخفى‬ ‫لىو‬‫حىظ‬ ‫ن‬
‫يا‬ ‫اقخ‬ ‫اض‬ ‫انف‬ً‫م‬ ‫ييرم‬‫ا‬‫ق‬‫ق‬‫لنة‬ ‫نهامة‬2014،‫اض‬ ‫انف‬ ‫ة‬ ‫نيم‬.‫اقطلا‬ ‫لة‬ ‫اقيشغملو‬ ‫اقشركة‬ ‫سياء‬
‫األسهم‬ ‫مؤشرات‬
‫لهل‬ ‫سياء‬‫مي‬ ‫يبر‬ ‫م‬ ‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬‫اي‬ ‫اري‬ ‫خ‬ ‫اقرغل‬ ‫عل‬ ،‫خكرر‬‫اقربحمة‬‫قلىنة‬2014‫ققى‬14.24‫ل‬ ‫ميىر‬ ‫اقىذ‬‫الىيرياي‬ ‫ليىرس‬
‫اقخاا‬ ‫قرسس‬ ‫اقخليثخر‬‫األ‬ ‫خى‬ ‫اقلىهل‬ ‫نىىما‬ ‫اض‬ ‫انف‬‫ربىال‬‫ققى‬ ‫اقخحييىة‬6.26‫ىار‬ ‫ب‬3.8%‫عىال‬ ‫لىو‬ ‫قللىهل‬2014،‫هىذا‬ ‫ي‬ ‫ى‬ ‫م‬
‫ال‬ ‫ق‬ ‫كاس‬ ‫اق‬ ‫ي‬ ‫ب‬ ‫اقرب‬ ‫ىالو‬ ‫اض‬ ‫انف‬ ‫بلبا‬ ‫اض‬ ‫االنف‬2014‫اض‬ ‫انف‬ ‫بلبا‬.‫ات‬ ‫اقخبم‬

8. 8
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫يعتدد‬ ‫ال‬‫رس‬ ‫باقاىر‬ ‫كىس‬ ‫م‬ ‫ال‬ ‫لهى‬ ، ‫االلىيثخار‬ ‫اقيىرار‬ ‫قيحيمىي‬ ‫حىيم‬ ‫ق‬ ‫اقشىركيم‬ ‫بىم‬ ‫اقخيارنىة‬ ‫بيحلمىا‬
‫بىا‬ ‫باقحلىبا‬ ‫اقخلىيثخر‬ ‫منفىذ‬ ‫س‬ ‫ىا‬ ‫م‬ ‫بىا‬ ،‫اقخاقمىة‬ ‫خؤشىرايها‬ ‫سحىي‬ ‫اي‬ ‫اري‬ ‫لو‬ ‫سفرى‬ ‫عل‬ ‫شركة‬ ‫ي‬
‫ب‬ ‫بخيارنيهىا‬ ‫اقشىركة‬ ‫سياء‬ ‫يحلى‬ ‫على‬ ‫يخىي‬ ‫م‬ ‫س‬ ،‫ككىا‬ ‫اقخناللة‬ ‫اقيطاي‬ ‫شركات‬ ‫سياء‬ ‫رارم‬ ‫ايفاذ‬‫ايها‬ ‫لىن‬
.‫اقلابية‬
‫البعض‬ ‫بعضهما‬ ‫مع‬ ‫الشركتين‬ ‫أداء‬ ‫مقارنة‬
‫الربحية‬ ‫مؤشرات‬
‫اقىرب‬ ‫ىىالو‬ ‫هاخش‬ ‫نلا‬ ‫خيارنة‬ ‫عني‬‫عىال‬ ‫لىو‬2014‫اقيىىمل‬ ‫الىخنت‬ ‫قشىركة‬‫اقيىىمل‬ ‫الىخنت‬ ‫س‬ ‫نىرى‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫شىركة‬
‫عل‬ ‫يي‬‫بنلبة‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬4.06%‫ى‬ ‫م‬‫اقلبا‬‫ذق‬ ‫لو‬‫قق‬‫اض‬ ‫انف‬‫يكاقما‬‫اقيىىمل‬ ‫الىخنت‬‫اقيشىغملمة‬‫بالىخنت‬ ‫خيارنىة‬
،‫يمة‬ ‫اقل‬‫ىال‬ ‫ق‬ ‫قلشىركيم‬ ‫اقىرب‬ ‫خىا‬ ‫خ‬ ‫نلىبة‬ ‫خيارنة‬ ‫عني‬2014‫اقيىىمل‬ ‫الىخنت‬ ‫شىركة‬ ‫س‬ ‫ىي‬ ‫ن‬‫كىذق‬ ‫ى‬ ‫يي‬‫بلىمطة‬ ‫بنلىبة‬ ‫قكى‬
‫يلا‬1.74%‫سلاا‬ ‫بشكا‬ ‫ات‬ ‫باقخبم‬ ‫اقخريبطة‬ ‫ها‬ ‫يكاقم‬ ‫قيارس‬ ‫عل‬ ‫ايرس‬ ‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬ ‫س‬ ‫نو‬ ‫م‬ ‫هذا‬.
‫السيولة‬ ‫مؤشرات‬
‫عال‬ ‫بشكا‬‫ن‬‫شركة‬ ‫ي‬ ‫حظ‬‫ا‬‫عل‬ ‫اقيىمل‬ ‫لخنت‬‫ا‬‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫لخنت‬‫يغطمة‬ ‫حمث‬ ‫خ‬‫ق‬ ‫ا‬ ‫األى‬‫ل‬ ‫لفى‬‫ا‬ ‫اقييا‬ ‫نلبة‬ ‫بلغت‬ ‫حمث‬
‫لو‬ ‫اقيىمل‬ ‫اللخنت‬‫عال‬2014‫ب‬ ‫ميير‬ ‫خا‬6.43‫اقذ‬ ‫يمة‬ ‫باقل‬ ‫خيارنة‬ ‫خرس‬‫ب‬ ‫ميير‬1.16‫خرم‬‫اقيو‬ ‫ض‬ ‫اقير‬ ‫ل‬ ‫قح‬ ‫ذق‬ ‫ي‬ ‫م‬
‫فططه‬ ‫ة‬ ‫نيم‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬ ‫ل‬ ‫فى‬ ‫خ‬ ‫يثيا‬.‫مة‬ ‫ل‬ ‫اقي‬ ‫ا‬
‫المديونية‬ ‫مؤشرات‬
‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬‫ب‬ ً‫خيارنة‬ ‫سيانها‬ ‫لو‬ ‫ت‬ ‫ييرا‬‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬‫بلبا‬‫عال‬ ‫لو‬ ‫اقخلاهخم‬ ‫حي‬ ‫قق‬ ‫اقيم‬ ‫نلبة‬2014‫بى‬ ‫ييىير‬ ‫اقيىو‬
110.58%‫يلىا‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫نلىبة‬ ‫س‬ ‫حمىث‬ ‫بكثمىر‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫نلىبة‬ ‫ي‬ ‫اقيو‬26.01%‫عىال‬ ‫لىو‬2014‫ذقى‬
‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬ ‫خ‬ ‫سعل‬ ‫اقخلاهخم‬ ‫قحي‬ ‫باقنلبة‬ ‫قها‬ ‫سى‬ ‫ما‬ ‫يخ‬ ‫عل‬ ‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬ ‫اعيخاي‬ ‫س‬ ‫نو‬ ‫م‬.
‫النشاط‬ ‫مؤشرات‬
‫ي‬‫اقيى‬ ‫الخنت‬ ‫شركة‬ ‫ي‬‫م‬‫عل‬ ‫ل‬‫لىنة‬ ‫لىو‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬2014‫ل‬‫مخيهىا‬ ‫ىات‬ ‫خبم‬ ‫عنىه‬ ‫منىي‬ ‫اقخفى‬ ‫لىو‬ ‫خلىيثخر‬ ‫لاير‬ ‫كىا‬1.68‫لاير‬
‫يمة‬ ‫باقل‬ ‫خيارنة‬1.33‫ىات‬ ‫خبم‬ ‫ققى‬ ‫اقخفى‬ ‫مىا‬ ‫يح‬ ‫خىرات‬ ‫عىيي‬ ‫كىس‬ ‫ي‬ ‫اقيىىمل‬ ‫الىخنت‬ ‫لو‬ ‫اءس‬ ‫اقك‬ ‫هذم‬ ،‫لاير‬‫لىو‬ ‫نخى‬ ‫باقيىاقو‬
‫اإلمرايات‬‫بالخنت‬ ‫خيارنة‬ ‫سعل‬ ‫ات‬ ‫خبم‬ ‫حييت‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬ ‫س‬ ‫رغل‬ ،.‫اقيىمل‬
‫األسهم‬ ‫مؤشرات‬
‫ىة‬‫ى‬‫بخيارن‬‫ىال‬‫ى‬‫ع‬ ‫ىو‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىركيم‬‫ى‬‫قلش‬ ‫ىة‬‫ى‬‫اقربحم‬ ‫ىرر‬‫ى‬‫خك‬2014‫ىخنت‬‫ى‬‫ال‬ ‫ىركة‬‫ى‬‫ش‬ ‫ى‬‫ى‬‫خ‬ ‫ىا‬‫ى‬‫سلا‬ ‫يمة‬ ‫ى‬‫ى‬‫اقل‬ ‫ىخنت‬‫ى‬‫ال‬ ‫س‬ ‫ىي‬‫ى‬ ‫ن‬،‫ىمل‬‫ى‬‫اقيى‬‫ىرس‬‫ى‬‫ي‬ ‫اق‬ ‫س‬ ‫ىث‬‫ى‬‫حم‬
‫اقيىمل‬ ‫قشركة‬ ‫اقخليثخر‬ ‫اقخاا‬ ‫رسس‬ ‫الليرياي‬14‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫شىركة‬ ‫لىو‬ ‫سخىا‬ ً‫ا‬‫ييرمبى‬ ‫ليرس‬‫لهىو‬ ‫يمة‬13‫ىة‬ ‫يكل‬ ‫كىذق‬ .ً‫ا‬‫ييرمبى‬ ‫ليىرس‬
‫لو‬ ‫االليثخار‬‫لهل‬‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬‫خى‬ ‫ىا‬ ‫س‬‫الىخنت‬‫اقيىىمل‬‫ل‬‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫لىهل‬ ‫ىة‬ ‫يكل‬‫ملىا‬66.25‫لاير‬‫سخىا‬ ‫ًىا‬‫ب‬‫ييرم‬‫الىخنت‬
‫اقيىمل‬‫ب‬ ‫لميير‬73.50‫لاير‬‫اقيىىم‬ ‫الىخنت‬ ‫على‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫يي‬ ‫احي‬ ‫اق‬ ‫قللهل‬ ‫اقخحيية‬ ‫قألربال‬ ‫باقنلبة‬ ‫كذق‬‫يقىه‬ ‫خ‬ ‫بخىا‬ ‫ل‬
12%‫ًا‬‫ب‬‫ييرم‬.

9. 9
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
‫بالمبيعات‬ ‫التنبؤ‬
2016
2015
‫خنىذ‬ ‫ايهىا‬ ‫خبم‬ ‫لىو‬ ‫نخى‬ ‫ىيا‬ ‫خ‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬ ‫حييت‬
‫ىال‬‫ى‬‫ع‬2011‫ىال‬‫ى‬‫ع‬ ‫ى‬‫ى‬‫حي‬2014‫ىبيه‬‫ى‬‫نل‬ ‫ىا‬‫ى‬‫بخ‬7%‫ىا‬‫ى‬‫بمنخ‬ .
‫اقيىمل‬ ‫الخنت‬ ‫ات‬ ‫خبم‬ ‫ت‬ ‫يرا‬‫اقيمىاس‬ ‫ليىرس‬ ‫ىس‬ ‫ن‬ ‫لو‬
‫يقه‬ ‫خ‬ ‫بخا‬2%.
‫ىت‬ ‫ني‬ ‫ذق‬ ‫عل‬ ‫ًا‬‫ء‬‫بنا‬‫لىو‬ ‫اقيىىمل‬ ‫الىخنت‬ ‫الىيخرار‬
‫ىىت‬‫ى‬ ‫اقيرا‬‫ىىالو‬‫ى‬‫ى‬ ‫ىىرايات‬‫ى‬‫اإلم‬ ‫ىىو‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىىن‬‫ى‬‫ل‬ ‫ىىاس‬‫ى‬‫سل‬ ‫ىى‬‫ى‬‫عل‬
‫ىة‬ ‫اقخي‬ ‫ات‬ ‫اقخبم‬ ‫لإ‬ ‫اقنخ‬ ‫نلبة‬ ‫اات‬ ‫قي‬ ‫ة‬ ‫نيم‬ ‫اقيفا‬
‫ىىىىال‬‫ى‬ ‫ق‬2016‫مب‬ ‫ىىىىا‬‫ى‬‫بخ‬ ‫ىىىىيرناها‬‫ى‬ ‫ىىىىمل‬‫ى‬‫اقيى‬ ‫ىىىىخنت‬‫ى‬‫الل‬‫ىىىى‬‫ى‬‫ل‬‫غ‬
955350‫ىىات‬‫ى‬ ‫خبم‬ ‫ىى‬‫ى‬‫نخ‬ ‫ىىت‬‫ى‬ ‫ني‬ ‫ىىا‬‫ى‬‫لإنن‬ ‫ىىمض‬‫ى‬‫اقني‬ ‫ىى‬‫ى‬‫عل‬ ،
ً‫باقغة‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫الخنت‬2306798‫قثبات‬ ‫اينا‬ ‫ي‬ ‫رغل‬
‫ا‬ ‫ط‬ ‫اقىن‬ ‫ار‬ ‫سلى‬ ‫ىاض‬ ‫انف‬ ‫ىة‬ ‫نيم‬ ‫اقيطاي‬ ‫نخ‬‫على‬ ‫قخىؤثرس‬
‫ىض‬ ‫قف‬ ‫خىة‬ ‫اقحك‬ ‫ه‬ ‫ي‬ ‫باقياقو‬ ،‫ًا‬‫ب‬‫لل‬ ‫انمة‬ ‫اقخم‬‫اهىا‬ ‫ا‬ ‫قن‬
.‫ها‬ ‫خشارم‬ ‫ييلم‬
‫ىخنت‬‫ى‬‫ال‬ ‫ىركة‬‫ى‬‫ش‬ ‫ىيهيله‬‫ى‬‫يل‬ ‫ىو‬‫ى‬‫اقي‬ ‫ىاي‬‫ى‬ ‫االري‬ ‫ىذا‬‫ى‬‫ه‬ ‫ىرر‬‫ى‬‫نب‬ ‫ىا‬‫ى‬‫بمنخ‬
‫لو‬ ‫يمة‬ ‫اقل‬‫ات؛‬ ‫اقخبم‬ ‫نخ‬‫ط‬ ‫قفطى‬ ‫قااليها‬ ‫ة‬ ‫نيم‬ ‫ه‬
‫ىة‬‫ى‬‫قيغطم‬ ‫ىيس‬‫ى‬‫يم‬ ‫ىانت‬‫ى‬‫خى‬ ‫ىاء‬‫ى‬‫بن‬ ‫ىو‬‫ى‬‫ل‬ ‫ها‬ ‫ى‬‫ى‬‫ل‬ ‫ي‬ ‫ىيس‬‫ى‬‫يم‬ ‫ىاج‬‫ى‬‫قني‬
‫خىى‬ ‫خخكىى‬ ‫عىىيي‬ ‫سكبىىر‬‫خنىىاط‬،‫كىىذق‬‫لملىىاعي‬‫ىىان‬
‫ل‬ ‫ىى‬‫ى‬‫اقرل‬ ‫ىىرض‬‫ى‬‫ل‬‫ىىو‬‫ى‬‫األراا‬ ‫ىى‬‫ى‬‫عل‬‫ىىاء‬‫ى‬‫اقبما‬‫ىىايس‬‫ى‬‫م‬ ‫ىى‬‫ى‬‫قق‬
‫ىو‬‫ى‬‫األراا‬ ‫ى‬‫ى‬‫خ‬ ‫ض‬ ‫ىر‬‫ى‬ ‫اقخ‬‫ىاض‬‫ى‬ ‫انف‬ ‫ىاقو‬‫ى‬‫باقي‬‫ار‬ ‫ى‬‫ى‬‫األل‬
‫ر‬ ‫بي‬ ‫اقذ‬‫م‬‫لملهل‬‫لو‬‫مايس‬‫يخلى‬ ‫على‬ ‫األلىراي‬ ‫يرس‬
‫اقلكنمة‬ ‫حيات‬ ‫اق‬ ‫قبناء‬ ‫األراو‬.
‫باإلاالة‬‫قعىايس‬ ‫عى‬ ‫يمة‬ ‫اقلى‬ ‫الىخنت‬ ‫شركة‬ ‫إلع‬
‫قن‬ ‫ة‬ ‫بطا‬ ‫لرنم‬ ‫ينهما‬‫مة‬ ‫يا‬‫ي‬‫ب‬‫ل‬‫غ‬3000‫اقكلنكر‬ ‫خ‬ ‫ط‬
‫ى‬‫ى‬ً‫م‬‫خ‬ ‫م‬،‫ا‬‫مىى‬‫ىىت‬ ‫ي‬ ‫ققىى‬ ‫اقفبىىر‬ ‫هىىذا‬ ‫ؤي‬‫ىىات‬ ‫اقخبم‬ ‫ىىاي‬ ‫اري‬
.‫األربال‬ ‫اإلمرايات‬ ‫مايس‬ ‫باقياقو‬ ً ‫خلييب‬
‫اق‬.‫يمة‬ ‫اقل‬ ‫اللخنت‬ ‫ة‬ ‫اقخي‬ ‫ات‬ ‫خبم‬
.‫اقيىمل‬ ‫اللخنت‬ ‫ة‬ ‫اقخي‬ ‫ات‬ ‫اقخبم‬
2017

10. 10
‫األداء‬ ‫تحليل‬‫السعودية‬ ‫واسمنت‬ ‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫لشركتي‬ ‫المالي‬
‫ديسمبر‬2015
| ‫السعودي‬ ‫السوق‬‫االسمنت‬ ‫قطاع‬
)‫المالية‬ ‫(قسم‬ ‫السميران‬ ‫دالل‬
+966 13 50000
213132378@student.kfu.edu.sa
)‫المالية‬ ‫(قسم‬ ‫الجبر‬ ‫روان‬
+966 13 50001
213115067@student.kfu.edu.sa
)‫المالية‬ ‫(قسم‬ ‫الزرعة‬ ‫سارة‬
+966 13 50002
213106915@student.kfu.edu.sa
-‫الرأسمالية‬ ‫األصول‬ ‫نموذج‬:‫ىل‬ ‫ح‬ ‫اقخفىاطرس‬ ‫خى‬ ‫اقفىاقو‬ ‫انىي‬ ‫اق‬ ‫على‬ ‫يخىي‬ ‫م‬ ‫الىيثخار‬ ‫س‬ ‫خى‬ ‫انىي‬ ‫اق‬ ‫س‬ ‫ذج‬ ‫اقنخى‬ ‫هىذا‬ ‫ا‬ ‫م‬
.‫اني‬ ‫اق‬ ‫اقخفاطرس‬ ‫بم‬ ‫اقنلبة‬ ‫قيماس‬ ‫مة‬ ‫اقل‬ ‫اقخفاطرس‬
-‫نموذج‬:‫قوردن‬‫ايقة‬ ‫اق‬ ‫اقيمخة‬ ‫قحلاا‬ ‫ذج‬ ‫نخ‬‫ب‬‫مخة‬ ‫س‬ ‫اليراض‬‫اقنييمىة‬ ‫ىات‬ ‫م‬ ‫قلي‬ ‫اقخلىييبلمة‬ ‫اقييليات‬ ‫ي‬ ‫خ‬ ‫خ‬ ‫يلا‬ ‫األلهل‬
‫خة‬ ‫اقخفى‬.
-‫الكلنكر‬:‫اقطم‬ ‫مر‬ ‫اق‬ ‫ر‬ ‫اقح‬ ‫خ‬ ‫م‬ ‫خ‬‫منها‬ ‫يك‬ ‫ظل‬ ‫خ‬ ‫خ‬ ‫خخاثلة‬ ‫سفرى‬ ‫اي‬ ‫خ‬.‫يلفمنه‬ ‫ميل‬
-‫االتجاه‬ ‫تحليل‬:.‫قها‬ ‫اقلابية‬ ‫ات‬ ‫اقلن‬ ‫بنياء‬ ً‫خيارنة‬ ‫اقشركة‬ ‫سياء‬ ‫يحلما‬
-)‫(الحالية‬ ‫السوقية‬ ‫األسعار‬‫اقييرمر‬ ‫بيارمخ‬ ‫ذس‬ ‫خنف‬16122015.
-‫وأداء‬ ‫مسدتقبل‬ ‫أن‬ ‫يعندي‬ ‫ولكندع‬ ‫سديء‬ ‫القصديم‬ ‫اسمنت‬ ‫شركة‬ ‫أداء‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫ال‬ ‫فيها‬ ‫للشراء‬ ‫السعودية‬ ‫اسمنت‬ ‫شركة‬ ‫اختيار‬
‫السدعو‬ ‫اسدمنت‬ ‫فدي‬ ‫الشدراء‬ ‫مدن‬ ‫المسدترمر‬ ‫نوصدي‬ ‫لذلك‬ ،‫القصيم‬ ‫اسمنت‬ ‫بشركة‬ ‫مقارنة‬ ‫أفضل‬ ‫السعودية‬ ‫اسمنت‬‫كخيدار‬ ‫دية‬
‫غيره‬ ‫عن‬ ‫أمرل‬.
--:‫محمد‬ ‫القادر‬ ‫د.عبد‬ ،‫السهالوي‬ ‫د.خالد‬.‫اقخاقمة‬ ‫اإليارس‬ ‫خبايئ‬
--‫الحويماني‬ ‫د.فهد‬:‫اقخا‬.‫اقخاقمة‬ ‫ا‬ ‫األل‬ ‫لو‬ ‫االليثخار‬ ‫ا‬
- - Aljaziracapital.com.sa
- - Bloomberg.com
- - Gulfbase. Accessed December 15, 2015. www.Gulfbase.com
- - mubasher.info
- - Tadawul. Accessed December 16, 2015. www.tadawul.com.sa
-
‫المسؤولية‬ ‫إخالء‬ ‫وإقرارات‬ ‫إفصاحات‬
‫م‬ ‫ب‬ ‫اقييرمر‬ ‫هذا‬ ‫منفذ‬ ‫ال‬‫س‬ ‫اقخاقمىة‬ ‫را‬ ‫األ‬ ‫لىو‬ ‫بااللىيثخار‬ ‫ليىة‬ ‫اقخي‬ ‫اقخفىاطر‬ ‫بيحخىا‬ ‫ابليمىه‬ ‫خىيى‬ ‫خلىيثخر‬ ‫بكىا‬ ‫اقفاىىة‬ ‫اقخاقمة‬ ‫ا‬ ‫اقظر‬ ‫االعيبار‬
‫ًا‬‫خ‬ ‫عخ‬ ‫اا‬ ‫م‬ .‫اقخفاطر‬ ‫يحخا‬ ‫لو‬ ‫رغبيهل‬ ‫يريهل‬ ‫اقخاقمة‬ ‫ااعهل‬ ‫س‬ ‫ا‬ ‫بافي‬ ‫ء‬ ‫خ‬ ‫اق‬ ‫خمت‬ ‫ق‬ ‫ًا‬‫ب‬‫خنال‬ ‫مك‬ ‫ال‬ ‫ي‬ ‫باقياقو‬ .‫األفرى‬ ‫ا‬ ‫األى‬‫ل‬ ‫مي‬ ‫س‬
‫بن‬ ‫اقخليثخر‬‫اقخاقو‬ ‫ه‬ ‫ا‬ ‫عل‬ ‫اقيرارات‬ ‫هذم‬ ‫ينثمر‬ ‫ميرس‬ ‫س‬ ‫االليثخارمة‬ ‫باقيرارات‬ ‫األخر‬ ‫ل‬ ‫مي‬ ‫عنيخا‬ ‫ييس‬ ‫خي‬ ‫خىاير‬ ‫هات‬ ‫عيس‬ ‫خ‬ ‫رس‬ ‫اقخش‬ ‫فذ‬
‫االليثخ‬ ‫بهذم‬ ‫ا‬ ‫اقيف‬ ‫با‬ ‫غمرم‬ ‫اقارمبو‬ ‫نو‬ ‫اقيان‬.‫ًا‬‫م‬‫كل‬ ‫س‬ ‫ًا‬‫م‬‫ن‬ ‫ميها‬ ‫يى‬ ‫س‬ ‫ارات‬
‫المالية‬ ‫قسم‬ | ‫األعمال‬ ‫إدارة‬ ‫كلية‬ | ‫فيصل‬ ‫الملك‬ ‫جامعة‬