A case study from CMMU class.

1. Corporate Finance Aj. Vasan Siraprapasiri

2. 1.
Nuttima Jamsai
MEMBER
5550469
2.
Thanakrit Lersmethasakul
5550470
3.
Netnapa Techasukkasemsran
5550471
4.
Rung Dechcumwong
5550476
5.
Sakchai Lertsooksawat
5550482

3. COMPANY PROFILE
ชื่อบริษัท
(มหาชน)
: บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำากัด
Land & Houses Public
Company Limited
ลักษณะการประกอบธุรกิจ
: พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
ที่ตั้งสำานักงานใหญ่
: เลขที่ 1 ชั้น 37-38 อาคารคิวเฮ้าส์
ลุมพินี ถนนสาทร แขวงทุ่งมหาเมฆ
เขตสาทร กรุงเทพมหานคร 10120
เลขทะเบียนบริษัท
โทรศัพท์
โทรสาร
Home Page
: 0107535000249
: 662 343 8900
: 662 230 8133
: www.lh.co.th

4. ORGANIZATION STRUCTURE

5. BOARD OF DIRECTORS

6. BOARD OF DIRECTORS
นายอนันต์ อัศวโภคิน
ประธานคณะกรรมการบริษัท
กรรมการผู้มอำานาจลงนามผูกพัน
ี
กรรมการผู้จดการ
ั
นายเฉลิม เกียรติธนะบำารุง
กรรมการผู้มีอำานาจลงนามผูกพัน
รองกรรมการผู้จัดการ
ผู้บริหารสูงสุดด้านการปฎิบัตการ
ิ
นายนพร สุนทรจิตต์เจริญ
กรรมการผู้มอำานาจลงนามผูกพัน
ี
กรรมการผู้จัดการ
นายซุง ฮี ซัง
กรรมการ
นายอดิศร ธนนันท์นราพูล
กรรมการผู้มีอำานาจลงนามผูกพัน
กรรมการผู้จัดการ
กรรมการสรรหาและพิจารณาค่าตอบแทน
นายนันทวัฒน์ พิพัฒวงศ์เกษม
กรรมการผู้มอำานาจลงนามผูกพัน
ี
กรรมการและเลขานุการบริษัท

7. LH A GROUP OF COMPANIES
บริษท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำากัด (มหาชน)
ั
ประเภทธุรกิจ : อสังหาริมทรัพย์
บริษัท แอล.เอช.เมืองใหม่ จำากัด
ประเภทธุรกิจ : อสังหาริมทรัพย์
บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำากัด (มหาชน) บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์
ประเภทธุรกิจ : จำาหน่ายสินค้าและบริการ
จำากัด (มหาชน)
ก่อสร้างต่อเติม และตกแต่งทีอยู่อาศัย
่
ประเภทธุรกิจ : ผลิตวัสดุก่อสร้าง
บริษัท เอเชีย แอสเซ็ท แอดไวเซอรี่
จำากัด
ประเภทธุรกิจ : ที่ปรึกษาทางธุรกิจ
ธนาคารแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำากัด (มหาชน)
ประเภทธุรกิจ : ธนาคารพาณิชย์

8. ภาพรวมการประกอบธุร กิจ ของบริษ ัท บริษ ัท ย่อ ย และบริษ ัท ร่ว ม ตามโครงสร้า งการถือ หุ้น ( ณ วัน ที่ 31
ธัน วาคม 2555 )

9. ลัก ษณะการประกอบธุร กิจ
ผลิต ภัณ ฑ์ห รือ บริก าร
บริษัทและบริษัทย่อยพัฒนาโครงการทีพักอาศัยประเภท
่
- บ้านเดี่ยว
- ทาวน์เฮ้าส์
- อาคารชุดพักอาศัย
เน้นการพัฒนาโครงการในเขต
- กรุงเทพมหานครและปริมณฑล
- เชียงใหม่ เชียงราย ขอนแก่น นครราชสีมา ภูเก็ต ประจวบฯ (หัวหิน) และอุดรธานีี
นโยบายและลัก ษณะการตลาด
กลยุท ธ์ก ารแข่ง ขัน
- โครงการบ้านเดี่ยวและทาวน์โฮม = นโยบายหลักคือการสร้างบ้านเสร็จก่อนขาย
- โครงการคอนโดมิเนียม = ผูสนใจโครงการได้จองก่อนโครงการก่อสร้างแล้วเสร็จ
้

10. 2. ลัก ษณะการประกอบธุร กิจ
ลักษณะลูกค้าและกลุ่มเป้าหมาย
ที่อ ยู่อ าศัย ประเภทบ้า นเดี่ย ว
•
Brand Inizio
ระดับราคา
2.5 – 3.0 ล้านบาท
•
Brand ชลลดา ชัยพฤกษ์ พฤกษ์ลดา
ระดับราคา
3.0 – 5.0 ล้านบาท
•
Brand มัณฑนา
ระดับราคา
5.5 – 15 ล้านบาท
•
Brand Nantawan
ระดับราคา
13 – 30 ล้านบาท
•
Brand Ladawan
ระดับราคา
30 ล้านบาทขึนไป
้
ที่อ ยู่อ าศัย ประเภททาวน์โ ฮม
•
Brand Indy
ระดับราคา 1.5 – 2.0 ล้านบาท
•
Brand Bann Mai
ระดับราคา
3.0 – 4.0 ล้านบาท
•
Brand Terrace
ระดับราคา
4.0 – 5.0 ล้านบาท

11. ที่อ ยู่อ าศัย ประเภทคอนโดมิเ นีย ม
•
Brand The Key
ระดับราคา 1.8 – 2.5
•
Brand The Room
ระดับราคา 3.5 – 5.0 ล้านบาท
•
Brand The Bangkok
ระดับราคา 7.0 –15.0 ล้านบาท
•
Brand โอกาส (หัวหิน)
ระดับราคา 7.0 – 40.0 ล้านบาท
การจัด จำา หน่า ยและช่อ งทางการจัด จำา หน่า ย
ผ่านสำานักงานขายที่โครงการของบริษัท
เข้าถึงกลุ่มลูกค้าเป้าหมายด้วยการโฆษณาประชาสัมพันธ์ผ่านสื่อต่าง ๆ
ได้แก่ สื่อ โทรทัศน์ สิ่งพิมพ์ อินเตอร์เน็ต ป้ายโฆษณา direct mail CRM
ล้านบาท

12. สัด ส่ว นทางการตลาดของบ้า นเดีย ว (SH), คอนโดมิเ นี่ย ม (Condo), ทาวน์เ ฮ้า ส์
่
(TH)

13. 3. ปัจ จัย ความเสี่ย ง
3.1 ความเสี่ย งในการประกอบธุร กิจ
ความเสี่ย งจากการสร้า งบ้า นก่อ นขาย
มูลค่าการจองบ้านเดี่ยว (SH), คอนโดมิเนี่ยม (Condo), ทาวน์เฮ้าส์ (TH) ปี 2011, 2012
และประมาณการปี 2013

14. มูล ค่า การโอนบ้า นเดี่ย ว (SH), คอนโดมิเ นี่ย ม (Condo), ทาวน์เ ฮ้า ส์ (TH) ปี 2011, 2012 และประมาณการ
ปี 2013

15. 3.2 ความเสี่ย งเกีย วกับ การผลิต
่
3.2.1 ความเสี่ย งเกีย วกับ การขาดแคลนวัส ดุแ รงงานในการก่อ สร้า งและต้น ทุน วัส ดุใ นการ
่
ก่อ สร้า งที่ป รับ ตัว เพิ่ม ขึน
้
3.2.1 ความเสี่ย งเกีย วกับ นำ้า ท่ว ม
่
3.2.3 ความเสี่ย งด้า นการเงิน
(1) ความเสี่ยงจากการลดลงของมูลค่าเงินลงทุนระยะยาว
(2) ความเสี่ยงจากการให้กู้ยืมเงินแก่บริษัทย่อย
3) ความเสี่ยงจากการฟ้องร้อง

16. 4. โครงสร้า งเงิน ทุน
4.1 หลัก ทรัพ ย์ข องบริษ ัท
4.1.1 หุน สามัญ
้
4.1.2 หุน กู้
้
(ก) หุ้นกู้ประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 1/2552
(ข) หุนกู้ประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 1/2553
้
(ค) หุนกู้ประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 2/2553
้
(ง) หุนกู้ประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 3/2553
้
(จ) หุนกู้ประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 1/2554
้
(ฉ) หุนกู้ประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 1/2555
้
(ช) หุ้นกู้ประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 1/2555
(ซ) หุ้นกูประเภทไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 2/2555
้
4.2 ผู้ถ ือ หุน
้
4.3 นโยบายการจ่า ยเงิน ปัน ผล
ปัจจุบันบริษัทมีนโยบายที่จะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจากกำาไรสุทธิในแต่ละปี ทั้งนี้ การจ่าย
เงินปันผลให้นำาปัจจัยต่างๆ มาพิจารณาประกอบดังนี้ ได้แก่ ผลการดำาเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท
สภาพคล่องของบริษัท การขยายธุรกิจ และปัจจัยอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องในการบริหารงานของบริษัท

17. 5. ฐานะการเงิน และผลการดำา เนิน งาน
5.1 ฐานะทางการเงิน

19. 5.2 ผลการดำา เนิน งาน
5.3 ผลการดำา เนิน งานที่ผ ่า นมาของแต่ล ะกลุ่ม ธุร กิจ
กำาไรต่อหุ้น : จำานวนหุ้นถัวเฉลี่ยในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 มีจำานวน 10,025.92 ล้านหุ้น ในการ
คำานวณกำาไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน บริษัท มีกำาไรต่อหุ้น 0.40, 0.56 และ 0.56 บาทต่อหุ้น
เงิน ปัน ผลจ่า ย : จากผลการดำา เนิน งาน บริษ ัท ได้พ ิจ ารณาจ่า ยเงิน ปัน ผลสำา หรับ ผลการ
ดำา เนิน งาน
สำา หรับ ปี 2553 , 2554 และ 2555 ดัง นี้

22. 6. อัต ราส่ว นทางการเงิน

26. 7. การลงทุน
กลยุท ธ์ก ารลงทุน ในปี 2556

27. โครงการที่ด ำา เนิน การในปี 2555

28. โครงการที่จ ะดำา เนิน การในปี 2556

29. จำา นวนและมูล ค่า โครงการเดิม ได้แ ก่ บ้า นเดี่ย ว (SH), ทาวน์เ ฮ้า ส์ (TH) และ
คอนโดมิเ นีย ม (Condo) ระหว่า งปี 2010 - 2012 และประมาณการปี 2013 คาดว่า จะ
เติบ โตขึน 28%
้

30. จำา นวนและมูล ค่า โครงการใหม่ ได้แ ก่ บ้า นเดี่ย ว (SH), ทาวน์เ ฮ้า ส์ (TH) และ
คอนโดมิเ นีย ม (Condo) ระหว่า งปี 2010 - 2012 และประมาณการปี 2013 คาดว่า จะ
เติบ โตขึ้น 69%

31. รายได้จ ากการให้เ ช่า อสัง หาริม ทรัพ ย์ ทั้ง ในประเทศ ต่า งประเทศ และในรูป แบบ
กองทุน
ประมาณการปี 2012 – 2013 คาดว่า จะเติบ โตขึ้น 12%

32. รายได้จ ากการถือ หุ้น ในบริษ ัท อื่น ระหว่า งปี 2009 – 2012 และประมาณการปี 2013
ซึ่ง คาดว่า จะเติบ โตขึน จากปีก อ น
้
่

33. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

34. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

35. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

36. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

37. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

38. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

39. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

40. 8. เปรีย บเทีย บคู่แ ข่ง ในกลุม อุต สาหกรรม
่

41. 9. บทวิเ คราะห์
9.1 บทวิเ คราะห์จ ากโบรกเกอร์
ตารางการแนะนำา และแสดงเป้า หมายของราคาหุ้น โดย SAA Consensus

42. - บริษัท หลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำากัด (มหาชน) – 19 กรกฎาคม 2556
- บริษัท หลักทรัพย์ กรุงศรี จำากัด (มหาชน) – 17 กรกฎาคม 2556
- บริษัท หลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำากัด – 17 กรกฎาคม 2556

43. 9.2 บทวิเ คราะห์ค ณะผู้จ ัด ทำา
9.2.1 วิเ คราะห์อ ัต ราส่ว นทางการเงิน
- อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)
- อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำาไร (Profitability Ratio)
- อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำาเนินงาน (Efficiency Ratio)
- อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)
9.2.2 วิเ คราะห์ค ุณ สมบัต ิข องบริษ ัท (หุ้น ) เพื่อ การเติบ โตที่ด ี
- มีกำาไรเติบโตสมำ่าเสมอในระยะยาว
- มีอำานาจในการต่อรองกับลูกค้าได้สูง
- เป็นผู้นำาในธุรกิจ
- ลงทุนในธุรกิจที่ถนัด
- มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง
- ไม่จำาเป็นต้องใช้เงินลงทุนจำานวนมากในอนาคต
- ไม่พึ่งลูกค้ารายใหญ่รายเดียวในการสร้างรายได้
- ผู้บริหารมีฝอมือและมีธรรมาภิบาล
ื
9.2.3 วิเ คราะห์ม ูล ค่า หุ้น

44. 9.2 บทวิเ คราะห์ค ณะผู้จ ัด ทำา

45. 9.2 บทวิเ คราะห์ค ณะผู้จ ัด ทำา

46. 9.2 บทวิเ คราะห์ค ณะผู้จ ัด ทำา

47. 9.2 บทวิเ คราะห์ค ณะผู้จ ัด ทำา

48. 9.2 บทวิเ คราะห์ค ณะผู้จ ัด ทำา

49. GooD LucK