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ANAL Z YÖNTEMLER
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                 (               , #                                      $ '                             #                      $        $        #
                 $                '
                                                                                                                                                        1
ANAL Z YÖNTEMLER




6: : 3                           +       $                #;                           #5    $

?       #                            #                             $             $                   #                $ ' H                            /
(                 (                      %$        &       (       M1; #         $                            $                    %                 ' M1; (
                   $                                        #                  $ '                           (                      $                   #
M1;              %    $          ) ,                  '            ,                                     #            '            ( $                    #
                # $ '

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                                 1 + No min al Faiz Oranı
Re el Faiz Oranı =                                        −1
                                   1 + Enflasyon Oranı

                 $       /                    ,            /       &                   #                 &    /                              #               $
    #                             ,                       '        )(              #                 ,    $               $                      $           #
                (                $ &          /                $                       $     /           &        /        $        ,        #               ,
                '                                   )(                             #                                           $     $               &   /
-                                        (                             '

        &            5
                     6:6
        (          %$   M<1 #                          F           (                         '                            $                      #           M81
    %            $ ) ,     '?                          #                       &       /         '


                                 1 + 0.75
Re el Faiz Oranı =                        − 1 = %20.69
                                 1 + 0.45

?        #                       &                   $                          #                             #                              #                $
&       /                    ,                    , M9;                        ( $           ) ,                      #                                      M1;
          $ $ '


6: :>3                                            #

            #         %          -$ ,                                      $   & /   '                                         )
                     '           & ( $   (                                  961 )    (     $                                    (                            +
                                                                                                                                                             $
    )              $               $ #      &                              ( $ 96; )                                                   $ '               )
    $             $ #                - (   )                                   /  %$   % $                            #    &           /         $ (         961
)               ( $                $ '

        #            #                        $                $   # $         $       ( '



                                                                                                                                                                 2
ANAL Z YÖNTEMLER


                                                                     Gün Sayısı
Dönem Faizi = Anapara × Basit Faiz Oranı ×
                                                                       365

        &    5        6:
: ;;;         6                %$         %$           &        (        M1;          !% )               " #     $          $
   $ $ #          )                   N


                                          180
Dönem Faizi = 1,000 YTL × 0.50 ×              = 246.58 YTL
                                          365


6: :?3                         E*         #

        #         &                       #                     -$       ,%                                          &    / $   '
        #                  (             $-           , $                     #               /                           (
    /   #     )            &        /             ,                  '

        #     #                      $            $       # $       $       ( '

                                                                                         365
                                            Gün Sayısı                                Gün Sayısı
Bile ik Faiz Oranı = 1 + Basit Faiz Oranı ×                                                        −1
                                              365

                                                                     Gün Sayısı
B       $     #            $    1 + Basit Faiz Oranı ×                                  :                $           /          (
                                                                       365
$-                $    $-            #            (                               /           $ '        /           $-     #
 /                     $-                     $                         /


                                    Gün Sayısı                                              Gün Sayısı
1 + Basit Faiz Oranı ×                                × 1 + Basit Faiz Oranı ×                               =
                                      365                                                     365
                                                      2
                       Gün Sayısı
1 + Basit Faiz Oranı ×
                         365

 G      $-                      $                     /

                                                      n
                       Gün Sayısı
1 + Basit Faiz Oranı ×                                    + '
                                                          $
                         365



                                                                                                                                3
ANAL Z YÖNTEMLER


B         $       #               $       & (            $-            ,       $                 /             $           #           #            $
                                                                                                         365
&   (                 $                            $ '               , $       $-                                                  $            )-
                                                                                                       Gün Sayısı
                                                           365
          $       #           $                                                              (                     $   :           +
                                                         Gün Sayısı
              (               $               /               !:       + " ,                           $       (               #           #
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                                                               365
                               37                              37
Bile ik Faiz Oranı = 1 + 0.4 ×                                         − 1 = 0.4801 = %48.01
                               365

6: :43               / * 1 , " * 3! ( )
                            F $"                                                             /* ! (                    '                   <* *
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   $ N

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              $     (                         '      $                         &/                                  (                   !                "
)         M11     (                                :'1                     $               , ()                                    )


1.5 milyon TL
              = 967,741.94 TL + '
                              $
     1.55


                                                                                                                                                     4
ANAL Z YÖNTEMLER


C6< <8:'C8                (                                 :'1               +              $       $           $ '         $
        , (                   ),                             )          :'0                      +               $   $           ,
         ) ,                                               $    $ '

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                              $ $


967,741.94 TL - 1,200,000 TL = -232,258.06 TL + '
                                              $


     $            ) #         $       ,                                 ) ,                                      $     $ '

                      )                   $                 %                        $                   (       ' .                     $
(        ),                                            /                      $              %                                   $
                  )           (                   !#      "                   )                                 & $ ' H                      $
(        ),                                            )                $      :'1                             +      $
                      $ O                 $             $   $ '               %$                 %$          #       !% )                        "
M11       $             :'0                            + !(                   ")                      $


1.2 milyon TL × 1.55 = 1,860,000 TL + '
                                    $


     $                                $        (                                   :'1                       +               $       $       ,
                          ) ,                                       $   $ '

B        $        -               &                       $ $                            $       $               % )                     $
#                     $               $       # $       $ ( '


             Cn
PV =
         (1 + k )n
 J        2A $
E         2  -                      .         ,                 =
          2               !       "@
          2 -


                                      Cn
NPV = C 0 + PV = C 0 +
                                   (1 + k )n
=J        2= A $
E;        2   ),                  =                     !)      $ (           ),                                                 /       ) #
          ( $  $ "



                                                                                                                                                 5
ANAL Z YÖNTEMLER



FV = C 0 (1 + k )n
J          2.


6: :C3                       $"

                    %                                                                                 $           /      -$          ,
                        $ ' H$                     & $-                    !)       $    (                         "          $    /$
%              '                    ,              $  #                                           $       $        % )             $
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#                      $                    $    # $ $ ( '


         C       C               C       C        1
PV =        +           +Κ +           =   1−
       1 + k (1 + k ) 2
                             (1 + k ) k
                                     n
                                              (1 + k )n

       [                          ][
FV = C(1 + k )(n −1) + C(1 + k )(n −2 ) + Κ + C = C  ]
                                                    (1 + k )n − 1
                                                          k

 J         2A $
 J         2.
E          2
           2                  !        "@
           2 -

           #                         ,               ,            ,                                       $   '       $
                        )           %                      -$                       ( ,                           &    /           -
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       &           5         6:?G
M6;                 #                   $        :;; ;;;                        $       ( (          $            $-         , $
           $            /                   -$          )             -$                          ( ,              $ &      /      '

                        ,-             ,               #              $     #       $        (        ' :;; ;;;            M6; #       8
$-         (                                $    $          $ '


                         C           1
100,000 TL =                 1−                            C = 70,803.80 TL
                        0 .6    (1 + 0.6)4

       ( $       (                        $      ()           $            M6; # :;; ;;;                            $   $          (
       (                                 $-        $                        & $ -$                                & ( ( ,          $
       <; 7;9'7;                                 '
                                                                                                                                       6
ANAL Z YÖNTEMLER




     & 5    6:4G
 &    (          -                                    (                ' &  +      % ((   (                          :; ;;;
        $        (                                                     -$  (     , &        $                   /     (
  %$     $ $       $                                  $ N &          +       % ((     (                         %$        &
      % (          %$                             #                   ( $     !% )    " M9 $                       %      '

:; ;;;                 M9 #            :0 $-                          )            $      $ '



10,000 TL = C
              (1 + 0.03)12 − 1                        C = 704.62 TL
                                      0.03

           ( $                         &      +               % ((        (        (            &      (             <;8'60
       $                      $ $            (                   $        &    +       :; ;;;
                   (            $ '


6: :@3                        + , $
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               #                                          )$              $                                          #
           '


                              C         C              C           C        1        C
lim PV = lim                      +           +Κ +           = lim   1−            =
n →∞                   n →∞ 1 + k   (1 + k )2
                                                   (1 + k ) n→∞ k
                                                           n
                                                                        (1 + k ) n   k



   (               #              -           &                $ $                 $     $    ,                 '        #
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                                                                                                  1+ g
                                                                                              1−
                              C(1 + g ) C(1 + g )2      C(1 + g )n                  C(1 + g )     1+ k              C(1 + g )
lim PV = lim                           +           +Κ +                       = lim                             =
n →∞                   n →∞    1+ k      (1 + k )2      (1 + k )n               n →∞ 1 + k
                                                                                               1−
                                                                                                   1+ g              k −g
                                                                                                   1+ k




                                                                                                                                7
ANAL Z YÖNTEMLER




    3

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ANAL Z YÖNTEMLER


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ANAL Z YÖNTEMLER


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                        EK ONOM               ANAL Z



                         SEK TÖ R ANAL Z


                              RK ET ANAL Z


                             K AR TAHM N
                    T e m e l A n a lizin A a m a la rı

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ANAL Z YÖNTEMLER


                     $                                                        $ '                    $       $       )         % )               &
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ANAL Z YÖNTEMLER


                          0      A    1                            A32                                        $ :              $ % $
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ANAL Z YÖNTEMLER




    :>:6: 3                 H/        ! $F

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ANAL Z YÖNTEMLER


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ANAL Z YÖNTEMLER




                            8:         K
                                  :                H <       '       H
                                  :    A#               H           '     H <
                                 K:        *        $           $0
                                 6:    #           ( E' A /                   )
                                  :&       ,        $0
                            8:
                            8                            A           8
                                  :        #$ "
                                           ,
                                 6:    !+           #           #


                                  :    #        + 0
                                                  %
                                 >:
                                  :    &            "
                            88
                            8:                           &           &
                            8:
                            7                                    7        A        8
                            :          &            "
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ANAL Z YÖNTEMLER




    :>:6:@3                     & '

              $                                           %               %                     %       ,     /$
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ANAL Z YÖNTEMLER




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ANAL Z YÖNTEMLER


E*           /       /                                         &$ # #                             % $               #           $   '
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ANAL Z YÖNTEMLER


-                                    $ $ ( '                 $           $                                            )                 /
              $         $             $    )             (               $                      $    $                         -
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                •                   $        $                           -                $
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ANAL Z YÖNTEMLER




         $            ( -           %             )                             $                                 #        $        #
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                                          $       ,                     U : S GGGGGGGG U 6
                                                                               9;;

                                                                               <1;
                                          $       ,                     U : S GGGGGGGG U 9 1
                                                                               9;;

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ANAL Z YÖNTEMLER


                     #                              $               ,                  % (              &
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N et S a tı la r
32


16

8

2                                                                                          Z am a n

         B a lan gıç             B üy üm e         O lg unlu a           O lgu nlu k       Dü ü
          D öne m i              D ö nem i            G eçi              D ö ne m i        D ö ne m i

                                          E n d ü stri H ay at E risi



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ANAL Z YÖNTEMLER


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                                                                                                                                  22
ANAL Z YÖNTEMLER


 :>:>: 3               $$             -+ $            #


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                                                                                                                                                       23
ANAL Z YÖNTEMLER


         • J                    % (       $   $                               #                ,
         &   $ ()

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         (          $         $   & (           $/                                    ,
                  / '



                                                                                                24
ANAL Z YÖNTEMLER


 :>:>:>3                                $$               -+

* & (                                   )            )             (       $       $                                 %
&   $             #                     (                $ '

                                    $$            -+
                      •              ,
                      •    .                (
                      •                      *               (

                      / <               $$           -+
                      •                          (
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#            (            $ '                (           $    $ #                      (            &                        (
(                                                            $                 '

 :>:>:>:63                      $+
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                                                                                                                                          25
ANAL Z YÖNTEMLER


         ,                     #              $-              %            % $            %                           ) (                 $ '
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.                (                                (    (            $-   $   $                                  )                          $-   $
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 :>:>:>:>3                                E       $                         -+ ,

.                (           $                                                                 $-      , $                        &
                                          $$      %                                           )(    $$     %                           &
                  )-                                          (        ( &        $ $             '     ( )                       (
                  % )                 (                                '

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  • 5. ANAL Z YÖNTEMLER 9'6':" ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' 68 9'6'0" F @ !* % ) % ) " ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' 67 9'6'9" 5 # 3 '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' <: 9'6'8" .- ) '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' <0 9'6'1" ) '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' <C 9'6'6" ( '''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' 7; 9'6'<" E / . # ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''' 71 >:@3 "* D / * * $ $ #::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::=C >:=3 * * $ $ # %$ $ * *E:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::=C
  • 6. ANAL Z YÖNTEMLER 63 & 7 87 8 ! 9 6:63 $$ $! ( ; $$ $ $< $ - ) $ ( : ;;; ( $ ( ), : ;;; +$ $ & $ $ ' ( / ( $ $ # $ $ ( ' • K ) ( ( +$ $ & $ $ 'L B $ # $ $ + $ / ( $ ( ' / ( $ & $ % & $ ), $ ' ) $ ( : ;;; + ( $ ( ), : ;;; +$ $ & $ $ () : ;;; + $- $ $ $ & # ( $ ' ( # $ ( ) : ;;; + ( $ $ # ($ ( ), ( : ;;; +$ $ & # ' 6: 3 #& ' 6: :63 #$ $ ' # * $ *% K / L ' $ -$ ,% $ $ / $ ), & ( # $ $ ' ( , -$ ,% -$ # ( # $ ' # -$ % ( # $ $ ( ' H$ %3 % $ , / $ $ # ' ( # , $ ( / &% $ ' # ( $ # $ $ ' , # $ ( $ % ' - ( $ $ # % ( $ ) # ' ( # / $ $ ( $ ( # % ( $ ' # ( $ / ' $ ( ( , ( $ & # # - ) ' ( , # $ ' # $ $ # $ ' 1
  • 7. ANAL Z YÖNTEMLER 6: : 3 + $ #; #5 $ ? # # $ $ # $ ' H / ( ( %$ & ( M1; # $ $ % ' M1; ( $ # $ ' ( $ # M1; % $ ) , ' , # ' ( $ # # $ ' ? # $ $ # $ ' 1 + No min al Faiz Oranı Re el Faiz Oranı = −1 1 + Enflasyon Oranı $ / , / & # & / # $ # , ' )( # , $ $ $ # ( $ & / $ $ / & / $ , # , ' )( # $ $ & / - ( ' & 5 6:6 ( %$ M<1 # F ( ' $ # M81 % $ ) , '? # & / ' 1 + 0.75 Re el Faiz Oranı = − 1 = %20.69 1 + 0.45 ? # & $ # # # $ & / , , M9; ( $ ) , # M1; $ $ ' 6: :>3 # # % -$ , $ & / ' ) ' & ( $ ( 961 ) ( $ ( + $ ) $ $ # & ( $ 96; ) $ ' ) $ $ # - ( ) / %$ % $ # & / $ ( 961 ) ( $ $ ' # # $ $ # $ $ ( ' 2
  • 8. ANAL Z YÖNTEMLER Gün Sayısı Dönem Faizi = Anapara × Basit Faiz Oranı × 365 & 5 6: : ;;; 6 %$ %$ & ( M1; !% ) " # $ $ $ $ # ) N 180 Dönem Faizi = 1,000 YTL × 0.50 × = 246.58 YTL 365 6: :?3 E* # # & # -$ ,% & / $ ' # ( $- , $ # / ( / # ) & / , ' # # $ $ # $ $ ( ' 365 Gün Sayısı Gün Sayısı Bile ik Faiz Oranı = 1 + Basit Faiz Oranı × −1 365 Gün Sayısı B $ # $ 1 + Basit Faiz Oranı × : $ / ( 365 $- $ $- # ( / $ ' / $- # / $- $ / Gün Sayısı Gün Sayısı 1 + Basit Faiz Oranı × × 1 + Basit Faiz Oranı × = 365 365 2 Gün Sayısı 1 + Basit Faiz Oranı × 365 G $- $ / n Gün Sayısı 1 + Basit Faiz Oranı × + ' $ 365 3
  • 9. ANAL Z YÖNTEMLER B $ # $ & ( $- , $ / $ # # $ 365 & ( $ $ ' , $ $- $ )- Gün Sayısı 365 $ # $ ( $ : + Gün Sayısı ( $ / !: + " , $ ( # # $ ' & 5 6:> 9< ) ! " %$ %$ & ( ( # !% ) " M8; ( # $ N 365 37 37 Bile ik Faiz Oranı = 1 + 0.4 × − 1 = 0.4801 = %48.01 365 6: :43 / * 1 , " * 3! ( ) F $" /* ! ( ' <* * ! ( A $ $ ) ) , ( ( / $ % $ ) ( !# " () $ ) & $ ' A $ $ % , , ( - % ' 0;; ;;; $ $ ( ' / $ ' - ( () ) , : & ' ) , $ $ $ $ ( !( # " / :'1 + ( - ' $ $ & :'0 $ ) - ( :'1 + ( ) , $ N ( :'1 + $ $ :'0 + $ $ O $ $ $ ' :'1 + $ , # ( $ $ ' # $ &/ ( $ ( ' $ &/ ( ! " ) M11 ( :'1 $ , () ) 1.5 milyon TL = 967,741.94 TL + ' $ 1.55 4
  • 10. ANAL Z YÖNTEMLER C6< <8:'C8 ( :'1 + $ $ $ ' $ , ( ), ) :'0 + $ $ , ) , $ $ ' = $ $ $ $ $ ( ), $ ( ' = $ $ / # ) , $ O ) # $ $ ' $ $ 967,741.94 TL - 1,200,000 TL = -232,258.06 TL + ' $ $ ) # $ , ) , $ $ ' ) $ % $ ( ' . $ ( ), / $ % $ ) ( !# " ) & $ ' H $ ( ), ) $ :'1 + $ $ O $ $ $ ' %$ %$ # !% ) " M11 $ :'0 + !( ") $ 1.2 milyon TL × 1.55 = 1,860,000 TL + ' $ $ $ ( :'1 + $ $ , ) , $ $ ' B $ - & $ $ $ $ % ) $ # $ $ # $ $ ( ' Cn PV = (1 + k )n J 2A $ E 2 - . , = 2 ! "@ 2 - Cn NPV = C 0 + PV = C 0 + (1 + k )n =J 2= A $ E; 2 ), = !) $ ( ), / ) # ( $ $ " 5
  • 11. ANAL Z YÖNTEMLER FV = C 0 (1 + k )n J 2. 6: :C3 $" % $ / -$ , $ ' H$ & $- !) $ ( " $ /$ % ' , $ # $ $ % ) $ & / ( ' H $- ( , $ $ % ) $ # $ $ # $ $ ( ' C C C C 1 PV = + +Κ + = 1− 1 + k (1 + k ) 2 (1 + k ) k n (1 + k )n [ ][ FV = C(1 + k )(n −1) + C(1 + k )(n −2 ) + Κ + C = C ] (1 + k )n − 1 k J 2A $ J 2. E 2 2 ! "@ 2 - # , , , $ ' $ ) % -$ ( , & / - )- ( ' & 5 6:?G M6; # $ :;; ;;; $ ( ( $ $- , $ $ / -$ ) -$ ( , $ & / ' ,- , # $ # $ ( ' :;; ;;; M6; # 8 $- ( $ $ $ ' C 1 100,000 TL = 1− C = 70,803.80 TL 0 .6 (1 + 0.6)4 ( $ ( $ () $ M6; # :;; ;;; $ $ ( ( $- $ & $ -$ & ( ( , $ <; 7;9'7; ' 6
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