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シリコンバレー
IT ベンチャーの動向
Blueshift Global Partners  社長
            渡辺千賀
Silicon Valley…..
Silicon Valley is back!

市場回復
   E コマースの増進
   IT 企業 CEO の景況感向上
投資回復
   IPO 件数増
   VC 投資の復活
E コマースの増進
                   (単位:10億ドル)

                                 144.6

                114.1


         75.7

51.3




2001     2002   2003             2004




                        出典: Forrester Research
IT 企業 CEO の景況感向上

                                 (単位:%)


シリコンバレー経済は向上する                 55
                     18



過去6ヶ月で経済は上向いた                    58                   2004年春
                 9                                    2003年春



                                           69
自社の属する産業の経済は
過去6ヶ月で上向いた                38




                               出典: Bay Area Council
IPO 件数増

486
        406




                                             200?

                83     70     68


1 999   2000    2001   2002   2003           2004




                               出典: Renaissance Capital
未だ莫大な資金が
 ベンチャー投資に向けられている

シリコンバレーベンチャーへの投資          異常値
(10億ドル)




          今年の1 Q : シリコンバレーへの VC 投資 - 14 億ドル
                            (全米 -46 億ドル)
                            出典: Silicon Valley Joint Venture: Index of Silicon Valley   2004
シリコンバレーで投資を受けたベンチャー
           (04 1Q)
 業種      テレコ            ソフト             バイオ                  半導体                    電子機                    消費者                    サービ
          ム                              医療                                          器                      向                      ス
  総額
( ドル)
          4.2 億          3.5 億           2.5 億                 2.0 億                  0.7 億                 0.4 億                  0.4 億
 社数               41              43             27                     22                        9                   10                     8
調達額 Sonim              Fortinet        Jazz                IC Media               Infoblox               Mirra                  Model N
トップ 3 ( $28 )          ($39)            ($58)              ($23)                  ($21)                  ($8)                   ($11)

 ( 百万
        iPolicy        3PAR            Neuroges            NanoChip               Open                   SideStep               DBassociat
        ( $25)         ($32)           X                   ($20)                  Silicon                ($8)                   esIT
 ドル)
                                       ($35)                                      ($20)                                         ($9)

        Atrica         Softek          Genomic             UPEK                   Dust                   TradeBeam              Informative
        ($23)          Storage         Health              ($20)                  ($7)                   ($7)                   ($8)
                       ($25)
                                       ($28)




                                         出典: PricewaterhouseCoopers, Thomson Venture Economics,   National Venture Capital Association, Mercury
IT が本格的に効力を発揮するのは
       これから



    Does IT matter?
融合領域からさらに
      新たなイノベーションが誕生する

   これまでの         これから必要になる
  フレームワーク         フレームワーク



ソフト              素材科学        バイオ

       IT
ハード                     IT
                 ?            メディカル
      コア アプリ
      技術 ケーション          流通



                 キーワードは融合
シリコンバレー基礎データ



   面積は東京都の 1.8 倍
   総人口 239 万人
   就業人口 117 万人
   非白人が 52% を占める
    、人種ミックスの進んだ
    土地
技術産業が集約された
         スーパークラスター
    シリコンバレーへの技術産業の集約度



全
米
と
比
較
し
た
集
中
比
率




              集中比率の前年比
                         出典: Silicon Valley Joint Venture: Index of Silicon Valley   2004
高付加価値ベンチャークラスター成功
        要因
                         シリコンバレー
            ひと             の強み
        技術者・科学者
         マネジメント
                         アイデア
                          の融合

   もの             かね
 オフィススペース        ベンチャー
    住宅           キャピタル
高学歴移民がシリコンバレーを支える
   最終学歴

          インド系移民中国系移民                                               白人


                                                                18 %
  大学院
                                      40 %
  (修士・博士)
            55 %



  4年制大学
  その他大学
  高校・他




            出典: 1990 年 PUMS Census ( Silicon Valley’s New Immigrant Entrepreneurs, Public Policy Institute of California )
外国人が住みやすいことが
       知識労働者流入を加速

                          シリコンバレー人種構成

                                  アフリカン
                                  ・
   過半数を超す人種がいない                  アメリカン
                                  3%
   39 % が外国生まれ
                        ヒスパニッ
                        ク 24%                            白人
                                                         44%

                                アジア
                                系
                                26%



       オフショアリング・投資などで、移民がシリコ
       ンバレーを基点にしたグローバルなネットワー
                   出典: Silicon Valley Joint Venture: Index of Silicon Valley 2004
シリコンバレーの強み:
 大企業とベンチャーとの間が密接
人材の交流
ベンチャーの製品でも果敢に購入
最近の IPO 事例

Blue Nile
   宝石販売
Google
   広告販売
Salesforce.com
   ASP
バブル前・バブル後
      赤字でも IPO できるか?
IPO した中で赤字企業の割合
 74     74



                            50

             39
                  29   30




 99     0    1    2    3    4



                             出典: Renaissance Capital, IPOHome.com
バブルの教訓:一回ダメでも諦めない
        !
バブル崩壊で否定された   今再び繰り返されていること
かのように見えた方法


20代のワカモノへ      Plaxo
の
投資
アイデアだけの案件      Jazz
への巨額投資
赤字上場           Nanosys

派手な PR         Salesforce.com
バブルを超えて、より強化された
     起業プロセス
技術・マネジメントを兼ね備えたベンチ
ャーの誕生
   よい技術とよいマネジメントをマッチング
     Entrepreneur in residence
     複数の起業グループを合体

冗長な人材雇用・設備投資のない、贅肉
をそぎ落とした事業育成
   必要なスキルを持ち、翌日から活躍できる人材を、
    必要時点で雇用
経験豊富な人材の増加
   ベンチャー育成経験者が全ての分野で豊富に
Thank you!

Blueshift Global Partners
http://www.blueshiftglobal.com
  chika@blueshiftglobal.com

            Blog
 http://www.chikawatanabe.com

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  • 3. Silicon Valley is back! 市場回復  E コマースの増進  IT 企業 CEO の景況感向上 投資回復  IPO 件数増  VC 投資の復活
  • 4. E コマースの増進 (単位:10億ドル) 144.6 114.1 75.7 51.3 2001 2002 2003 2004 出典: Forrester Research
  • 5. IT 企業 CEO の景況感向上 (単位:%) シリコンバレー経済は向上する 55 18 過去6ヶ月で経済は上向いた 58 2004年春 9 2003年春 69 自社の属する産業の経済は 過去6ヶ月で上向いた 38 出典: Bay Area Council
  • 6. IPO 件数増 486 406 200? 83 70 68 1 999 2000 2001 2002 2003 2004 出典: Renaissance Capital
  • 7. 未だ莫大な資金が ベンチャー投資に向けられている シリコンバレーベンチャーへの投資 異常値 (10億ドル) 今年の1 Q : シリコンバレーへの VC 投資 - 14 億ドル (全米 -46 億ドル) 出典: Silicon Valley Joint Venture: Index of Silicon Valley   2004
  • 8. シリコンバレーで投資を受けたベンチャー (04 1Q) 業種 テレコ ソフト バイオ 半導体 電子機 消費者 サービ ム 医療 器 向 ス 総額 ( ドル) 4.2 億 3.5 億 2.5 億 2.0 億 0.7 億 0.4 億 0.4 億 社数 41 43 27 22 9 10 8 調達額 Sonim Fortinet Jazz IC Media Infoblox Mirra Model N トップ 3 ( $28 ) ($39) ($58) ($23) ($21) ($8) ($11) ( 百万 iPolicy 3PAR Neuroges NanoChip Open SideStep DBassociat ( $25) ($32) X ($20) Silicon ($8) esIT  ドル) ($35) ($20) ($9) Atrica Softek Genomic UPEK Dust TradeBeam Informative ($23) Storage Health ($20) ($7) ($7) ($8) ($25) ($28) 出典: PricewaterhouseCoopers, Thomson Venture Economics,   National Venture Capital Association, Mercury
  • 9. IT が本格的に効力を発揮するのは これから Does IT matter?
  • 10. 融合領域からさらに 新たなイノベーションが誕生する これまでの これから必要になる フレームワーク フレームワーク ソフト 素材科学 バイオ IT ハード IT ? メディカル コア アプリ 技術 ケーション 流通 キーワードは融合
  • 11. シリコンバレー基礎データ  面積は東京都の 1.8 倍  総人口 239 万人  就業人口 117 万人  非白人が 52% を占める 、人種ミックスの進んだ 土地
  • 12. 技術産業が集約された スーパークラスター シリコンバレーへの技術産業の集約度 全 米 と 比 較 し た 集 中 比 率 集中比率の前年比 出典: Silicon Valley Joint Venture: Index of Silicon Valley   2004
  • 13. 高付加価値ベンチャークラスター成功 要因 シリコンバレー ひと の強み 技術者・科学者 マネジメント アイデア の融合 もの かね オフィススペース ベンチャー 住宅 キャピタル
  • 14. 高学歴移民がシリコンバレーを支える 最終学歴 インド系移民中国系移民 白人 18 % 大学院 40 % (修士・博士) 55 % 4年制大学 その他大学 高校・他 出典: 1990 年 PUMS Census ( Silicon Valley’s New Immigrant Entrepreneurs, Public Policy Institute of California )
  • 15. 外国人が住みやすいことが 知識労働者流入を加速 シリコンバレー人種構成 アフリカン ・  過半数を超す人種がいない アメリカン 3%  39 % が外国生まれ ヒスパニッ ク 24% 白人 44% アジア 系 26% オフショアリング・投資などで、移民がシリコ ンバレーを基点にしたグローバルなネットワー 出典: Silicon Valley Joint Venture: Index of Silicon Valley 2004
  • 17. 最近の IPO 事例 Blue Nile  宝石販売 Google  広告販売 Salesforce.com  ASP
  • 18. バブル前・バブル後 赤字でも IPO できるか? IPO した中で赤字企業の割合 74 74 50 39 29 30 99 0 1 2 3 4 出典: Renaissance Capital, IPOHome.com
  • 19.
  • 20. バブルの教訓:一回ダメでも諦めない ! バブル崩壊で否定された 今再び繰り返されていること かのように見えた方法 20代のワカモノへ Plaxo の 投資 アイデアだけの案件 Jazz への巨額投資 赤字上場 Nanosys 派手な PR Salesforce.com
  • 21. バブルを超えて、より強化された 起業プロセス 技術・マネジメントを兼ね備えたベンチ ャーの誕生  よい技術とよいマネジメントをマッチング Entrepreneur in residence 複数の起業グループを合体 冗長な人材雇用・設備投資のない、贅肉 をそぎ落とした事業育成  必要なスキルを持ち、翌日から活躍できる人材を、 必要時点で雇用 経験豊富な人材の増加  ベンチャー育成経験者が全ての分野で豊富に
  • 22. Thank you! Blueshift Global Partners http://www.blueshiftglobal.com chika@blueshiftglobal.com Blog http://www.chikawatanabe.com

Editor's Notes

  1. 2001年には500億ドルちょっとが、2003年には1140億ドルと、二倍以上に躍進。2004年には1450億ドルへとさらに増進が期待される。 一般小売の利益率は3 % だが、オンラインショップは21% 2002年でブレークイーブン、2003年から黒字に。 Shop.org, Natinoal Retail Federation と Forrester の共同調査 --Forrester : バブルの絶頂の頃の 1999 年の BtoB ECommerce 成長予測は「小さすぎた」 2003 年に 1.3 兆ドルになると言われていたのが 2.4 兆ドルになる予定。 BtoC の方も 1080 億ドルの予測のところ 1141 億ドル
  2. ベイエリアの CEO ・重役500人アンケート
  3. 2003年68件、今年は既に62件。年末までに200社と予定されている。 金額も、昨年全体で152億ドルだったの d が、今年は既に132億ドル。
  4. 全米では毎日平均7千万ドル, 80億円 (2004年Q1) シリコンバレーだけでも毎日平均210万ドル、24億円。
  5. NeurogesX is a privately held specialty pharmaceutical company based in the San Francisco Bay Area. Our initial focus is to develop treatments to better relieve neuropathic pain and improve quality of life using advanced neuroscience insights and innovative delivery technologies. Our business model is to improve the efficacy and/or safety of known compounds through technological advances and improved drug delivery systems. In addition, NeurogesX is actively pursuing new products through in-licensing activities and next-generation product development.
  6. Blue Nile: 5 月 20 日上場、一日で 60% 上昇 , Cap: 627.74M Blue Nile reported 2003 revenue of $128.9 million and net income of $27 million. In the first quarter of 2004, it reported revenue of $35.8 million and net income of $1.9 million. "Blue Nile has been profitable since 2002 1) Yahoo 今年度想定 Net Income(earnings) は 6 億 3 千 300 万ドル- US$633M 企業価値は 380 億ドルー US$38,000M Yahoo の株価は今年度想定 Net Income の 60 倍。  (38,000÷633=60) 2) Google の昨年の Net Income は $106M 。だが、これは現在アメリカで論争の的となっているストックオプションを費用として既に落とした後のもの。一方 Yahoo の Net Income はストックオプションを費用として落とさずに計算されている。なので、 Google の昨年の Net Income にストックオプション費用を足し戻し、今年度は Yahoo 同様に成長と想定すると今年度想定 Net Income は $849M 。 3) 849×60=$51,000M Google の企業価値は 510 億ドル、実に 5 兆円を越すことになる。 4) eBay を comparable として同様の計算をすると、 Google の企業価値は $38,000M(380 億ドル ) となる。 Salesforce.com
  7. ベイエリアでは、今年になって7社が上場、うち4社が赤字。1999年のピークには85社がIPO,うち84%が赤字だった。最近上場する赤字企業は殆どがバイオ。ベイエリア赤字4社中3社はバイオ
  8. Plaxo :