Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 28.04.2014

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ
НОТЫ
Тел.: +7 (495) 544 41 87;
Факс: +7 (495) 544 41 88
123317, г. Москва, Пресненская
набережная, д.10, Блок С, 38 этаж
e-mail: nc@ncapital.ru
www.ncapital.ru

2
СОДЕРЖАНИЕ
СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ 3
Что такое структурированный продукт 4
Как осуществляется защита капитала в рамках
структурированного продукта
6
ОБЗОР РЫНКОВ ЗА НЕДЕЛЮ 7
ПРОДУКТЫ НЕДЕЛИ 8
Продукт на рост акций Apple 8
Продукт на рост акций Linear Technology 10
Продукт на падение акций финансового сектора США 12
Продукт на рост акций Google 14
Продукт на падение акций Visa 16
Продукт на рост акций Texas Instruments 18
Activision Blizzard NASDAQ: ATVI 20
Продукт на рост акций Apple 22
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ 24
Драг. металлы 27
Мировые рынки 31

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ
ПРОДУКТЫ
Департамент структурированных
и деривативных продуктов
Текущие предложения
28.04.2014

4
ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ
• Набор взаимосвязанных финансовых инструментов, куплен-
ных в определенных пропорциях и за определенную цену.
• Основными финансовыми инструментами, использующимися
в структурированных продуктах, являются деривативы (опци-
оны, фьючерсы и др.), которые определяют характеристики
риска и доходности всего продукта
• Продукт покупается на определенный срок, и его доходность
гарантированна на момент истечения
ЗАЧЕМ ПОКУПАТЬ
СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ
• Доходность структурированного продукта в большей мере
зависит от доходности базового актива (рынка), однако зави-
симость эта нелинейная и может меняться на этапе структу-
ризации
• Такая гибкость позволяет минимизировать риски и/или полу-
чить большую доходность
• Структурированные продукты позволяют гарантировать со-
хранность всего или части инвестированного капитала

5
ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ
ПРЕИМУЩЕСТВА
РИСКИ И НЕДОСТАТКИ
• Возможность полной или частичной защиты капитала, что
позволяет избежать существенных убытков при негативных
движениях рынка
• Контроль риска
• Уменьшение волатильности портфеля в целом
• Возможность подобрать продукт под практически любой
взгляд на рынок
• Получение доходности существенно выше рыночной (эффект
плеча)
• Возможность заработать на любых движениях рынка, вклю-
чая падения и даже ситуации, когда рынок остается неизмен-
ным
• Гарантированная и предсказуемая доходность на момент
истечения
• Варианты структурированных продуктов позволяют инвести-
ровать в активы, прямая инвестиция в которые проблематич-
на в Российском праве
• Многие продукты уменьшают рыночный риск за счет увели-
чения кредитного
• Меньшая прозрачность и стандартность ценообразования
• Пониженная ликвидность и более широкие спреды при до-
срочной продаже или закрытии продукта
• Как правило есть необходимость ждать истечения для полу-
чения максимальной доходности
• Покупатель несет кредитный риск эмитента

6
КАК ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ ЗАЩИТА КАПИТАЛА В РАМКАХ
СТРУКТУРИРОВАННОГО ПРОДУКТА
• Структурированные продукты с возможностью защиты капи-
тала состоят из инструментов с фиксированной доходностью
и опционов, привязанных к желаемому предмету инвестиции
(акции, сырью, валюте, и т.д.)
• Купон, выплачиваемый инструментом с фиксированной
доходностью, полностью или частично компенсирует убытки
по опциону, гарантируя тем самым возврат инвестированных
средств даже в случае падения базового актива.

7
ОБЗОР РЫНКОВ В последние полтора года акции Apple (NASDAQ: AAPL) смо-
трелись существенно хуже рынка: от максимума в $705, достигнуто-
го 21 сентября 2012 г., их цена сейчас на 19% ниже. Для сравнения,
индекс NASDAQ за это время вырос на 35%. Объективными факто-
рами для столь существенного отставания от бенчмарка являлись
замедление выручки и чистой прибыли компании после 2012 г. Так,
по итогам прошлого года объём продаж компании вырос на 9.1%
против прироста на 44.6% годом раннее, а прибыль на акцию упала
на 10%. Тем не менее, последняя отчетность Apple даёт надежду на
увеличение темпов прироста операционных показателей компании.
По итогам 1 квартала чистая прибыль на акцию составила $11.62
против среднего прогноза $10.17 на акцию. За аналогичный квар-
тал прошлого года прибыль составляла $10.09. Выручка за отчёт-
ный период составила $45.65 млрд (прогноз $43.6 млрд). Наиболь-
шим сюрпризом оказались сильные продажи новых серий iPhone,
которые переломили тенденцию затяжного спада, которая служила
главной причиной общего скепсиса по отношению к AAPL, тогда как
продажи iPad показали ожидаемую отрицательную динамику. Кор-
порация подтвердила намерение в ближайшее время завершить
сплит акций с пропорции 7:1, что должно повысить их популярность
среди мелких частных инвесторов и, как следствие, общую ликвид-
ность, а также объявила о расширении программы самовыкупа ак-
ций до $90 млрд.
Несмотря на то, что после выхода отчетности акции Apple за день
выросли более чем на 8%, на наш взгляд, у них в настоящий момент
есть предпосылки показывать в дальнейшем динамику лучше рын-
ка. Так, по P/E Apple торгуется по 13.6, что существенно ниже, как
среди аналогичных компаний, так и в индексах S&P 500, NASDAQ.
Вместе с тем, в связи с возрастающей волатильностью на фондовых
рынка мы рекомендуем вместо покупки непосредственно акций ис-
пользовать данный продукт с защитой капитала, который предпола-
гает ограничение убытка на уровне 5% при коэффициенте участия
в базовом продукте в 185% от роста.

8
Динамика цены акций Apple
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ APPLE

9
Срок Защита капитала
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
90% 90-100% Условная
КАК РАБОТАЕТ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
Базовый актив
Продукт
Коэффициент участия:
185%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 185% коэффициент участия в LMT
Защита Капитала: Продукт имеет защиту капитала на уровне 95% в случае падения цены базового актива
Страйк: 0%
Лимит: 0%
Рост: Конечная Цена/ Начальная Цена - 1
Условия погашения:
При росте цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции
плюс 185% от роста
При падении цены базового актива продукт выплачивает 95% от начального объема инвестиции
Дополнительно: Продукт обладает ежедневной ликвидностью, обусловленной рыночными котировками
Инвестиционная идея:
Продукт позволяет получать до-
ходность при росте базового ак-
тива
Эмитент: Норд Капитал
Базовый актив: акции Apple (NASDAQ: AAPL)
Валюта: доллары США
Мин. сумма инвестирования: 0.5 млн долларов США
Срок погашения 19 июля 2014
Если Рост > 0% , то
ЗК + КУ * МАКС(Рост - С,
Лимит), иначе ЗК

10
Динамика Linear Technology
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ LINEAR TECHNOLOGY

11
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Продукт
Коэффициент участия: Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 145% коэффициент участия в базовом активе
Страйк: 0%
Лимит: 0%
Рост: Конечная Цена / Начальная Цена -1
При росте цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции плюс 145% от роста
ход при росте базового актива
Базовый актив:
Linear Technology
(NASDAQ: LLTC)
Срок погашения 16 августа 2014
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ LINEAR
TECHNOLOGY
ЗК + КУ * МАКС
(Рост - С, Лимит),
иначе ЗК

12
Динамика ETF XLF
ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ АКЦИЙ ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА США

13
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Базовый актив Продукт
Коэффициент участия: Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 180% коэффициент участия в базовом активе
Страйк: 0%
Лимит: 0%
При падении цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции плюс 180% от
падения
При росте цены базового актива продукт выплачивает 95% от начального объема инвестиции
ход при падении базового
актива
Базовый актив: ETF XLF (NYSE: XLF)
Срок погашения 21 июня 2014
ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ АКЦИЙ
ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА США

14
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ GOOGLE
Динамика акций PCLN

15
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
Продукт позволяет получать
доход при росте базового
актива
Базовый актив: акции Google (NASDAQ: GOOG)
Срок погашения 21 Июня 2014
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ GOOGLE
Коэффициент участия: 130%
Страйк: 0%
Лимит: 0%
При росте цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции плюс 130% от роста
Продукт обладает ежедневной ликвидностью, обусловленной рыночными котировками
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
Продукт

16
ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ АКЦИЙ VISA
Динамика акций Visa

17
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
доход при падении базового
актива
Базовый актив: акции Visa (NYSE: V)
Срок погашения 21 июнь 2014
ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ АКЦИЙ VISA
155%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 180% коэффициент участия в AUD/USD
Защита Капитала: Продукт имеет защиту капитала на уровне 95%
Страйк: 0%
Лимит: 0%
Условия погашения: Если Падение > 0%, то ЗК + КУ * МАКС (Падение - С, Лимит), иначе ЗК; Погашение: 21.06.2014
Дополнительно:
• Продукт позволяет получать доход при падении базового актива
• Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 155% коэффициент участия в акциях Visa
• Продукт имеет защиту капитала на уровне 95% в случае роста цены базового актива
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
-10% -5%0 %5 %1 0% 15%2 0% 25%
> 0%
- ),

18
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ TEXAS INSTRUMENTS
Динамика акций Texas Instruments

19
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
доход при росте базового
актива
акции Texas Instruments
(NASDAQ: TXN)
Срок погашения 19 Июля 2014
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ
Страйк: 0%
Лимит: 0%
- При росте цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции плюс 180%
от роста
- При падении цены базового актива продукт выплачивает 95% от начального объема инвестиции
- Продукт обладает ежедневной ликвидностью, обусловленной рыночными котировками
- Продукт позволяет получать доход при росте базового актива
- Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 180% коэффициент участия в Texas
Instruments
- Продукт имеет защиту капитала на уровне 95% в случае падения цены базового актива
Валюта – USD
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

20
ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ ACTIVISION BLIZZARD
Динамика акций Activision Blizzard

21
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
доходность при росте австра-
лийского доллара относительно
американского доллара
акции Activision Blizzard
(NASDAQ: ATVI)
Срок погашения 14 Мая 2014
ДИНАМИКА АКЦИЙ ACTIVISION
Защита Капитала: 95%
Страйк: 0%
Лимит: 0%
Условия погашения: Если Рост > 0% , то ЗК + КУ * МАКС(Рост - С, Лимит), иначе ЗК
- При росте цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции плюс 135%
от роста;
- При падении цены базового актива продукт выплачивает 95% от начального объема инвестиции;
- Продукт обладает ежедневной ликвидностью, обусловленной рыночными котировками.
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
Продукт

22
Динамика акций Apple

23
До 6
месяцев
До 12
месяцев
Больше
12 месяцев
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
Продукт
135%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 135% коэффициент участия в Apple
Страйк: 0%
Лимит: 0%
При росте цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции плюс 135% от
роста
доходность при росте австра-
лийского доллара относительно
американского доллара
Базовый актив: акции Apple (NASDAQ: AAPL)
Срок погашения 19 Апреля 2014

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ
ИДЕИ

28
Котировки указаны на 24.04.2014
Защита капитала: 100% Защита капитала: 95% Защита капитала: 90%
Коэффициент участия: 40-60% Коэффициент участия: 80-140% Коэффициент участия: 150-230%
Доходность: неограниченная Доходность: неограниченная Доходность: неограниченная
Валюта: USD/Рубль Валюта: USD/Рубль Валюта: USD/Рубль
Сырьевой сегмент или Индекс Биржевой контракт Код в системе Bloomberg
Энергия Нефть сорта WTI CL1 CMDTY
Драг. металлы Золото, спот GOLDS <spot>
Агрокультуры Соя, Кукуруза, Пшеница W 1, C 1, S 1 CMDTY
Софт культуры Сахар, Кофе, Какао SB 1, KC1, CC1 CMDTY
Индекс Индекс sp500 SPX Index
• В качестве базового актива в любой стратегии можно использовать сырье, биржевые торги по которому проходят на
товарно-сырьевых площадках “NYMEX”, “CMEGroup”.
• Фондовый рынок США, представленный широким индексом sp500.
• Под стратегию выбирается любой актив из списка, рост которого мы обосновываем аналитикой и представляем в виде
идеи в конкретный момент времени.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ

29
Идея продукта Биржевой контракт Защита капитала
Коэффициент
участия
№
стр.
Драг. металлы Золото 100% 15% 31
Мировые рынки Индекс S&P500 100% 31% 35

ДРАГОЦЕННЫЕ
МЕТАЛЛЫ:
ЗОЛОТО

31
РОСТ >=0, ЗК + КУ * (РОСТ - СТРАЙК) , ИНАЧЕ ЗК.
На дату погашения, при росте базового актива, продукт выплачи-
вает 100% от начального объема инвестиции плюс 77% от роста
базового актива, увеличенного на 0.00%. В противном случае
инвестор получает 100% первоначально вложенных инвестиций.
Сырьевой сегмент
или Индекс
Биржевой контракт
Код в системе
Bloomberg
Драг. Металлы Золото GCM4 COMDTY
Эмитент: Норд-Капитал
Базовый актив: GCM4 COMDTY
Защита капитала: 100%
Валюта: USD
Минимальная сумма
инвестирования:
500 000 $
Срок погашения: 21 мая 2014
участия:
15%
Страйк: 0.00%
ПРОДУКТ С НЕОГРАНИЧЕННЫМ УЧАСТИЕМ В РОСТЕ ЗОЛОТА И
ЗАЩИТОЙ КАПИТАЛА 100%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Продукт
Рынок

32
или Индекс
Bloomberg
Валюта: USD
500 000 $
участия:
181%
Страйк: 0.00%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Продукт
Рынок

33
или Индекс
Bloomberg
Валюта: USD
500 000 $
участия:
347%
Страйк: 0.00%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Продукт
Рынок

35
ПРОДУКТ С ОГРАНИЧЕННЫМ УЧАСТИЕМ В РОСТЕ ИНДЕКСА S&P500 И
или Индекс
Bloomberg
Индекс Индекс S&P500 ESM4 Index
Базовый актив: ESM4 Index
Валюта: USD
500 000 $
Срок погашения: 13 июня 2014
участия:
31%
Страйк: 0.00%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Продукт
Рынок

36
или Индекс
Bloomberg
Валюта: USD
500 000 $
участия:
204%
Страйк: 0.00%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Продукт
Рынок

37
или Индекс
Bloomberg
Валюта: USD
500 000 $
участия:
377%
Страйк: 0.00%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Продукт
Рынок

Структурированные ноты ИГ «Норд-Капитал»
Данные продукты структурируются и управляются специалистами «Норд-Капитала» и могут использовать различные
финансовые инструменты, включая следующие:
• опционы на акции, сырье и валюты, в том числе и экзотические
• инструменты с фиксированной доходностью (облигации, депозиты)
• акции и депозитарные расписки
• кредитные свопы CDS/FTD
• инструменты с привязкой к волатильности (варианс свопы, сертификаты на волатильность),а так же любые другие
инструменты, поддерживаемые инфраструктурой «Норд-Капитала»
Часть продуктов и стратегий являются активно управляемыми, но большинство имеют условия, четко прописанные в term-
sheet. Преимуществами данных структурированных продуктов является:
• Гибкость и возможность адаптации продукта под запросы клиента даже при небольших объемах
• Возможность комбинировать финансовые инструменты от различных брокеров для достижения максимальной
доходности
• Отсутствие скрытых комиссий
• Возможность корректировки и активного управления частями продуктов и стратегий для достижения лучшей доходности
и минимизации рисков
Более эффективное использования капитала и активов в целях гарантийного обеспечения.
Клиент, приобретающий данные продукты, должен принять риски «Норд-Капитала» как эмитента, а так же риски эмитентов
финансовых инструментов, составляющих тот или иной структурный продукт.
Возможна замена эмитентов составляющих финансовых инструментов в каждом из продуктов на аналогичные инструменты
других эмитентов. Параметры продуктов (такие как коэффициент участия, макс. доходность и т.д.) могут изменяться в
соответствии с ценой, предоставленной другим эмитентом.

ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ
Данный документ опубликован компанией NORD CAPITAL FINANCIAL SERVICES, Bermuda и компанией «Норд Капитал АГ» (Nord Capital AG), Швейцария
(далее совместно «Норд Капитал») только в информационных целях и ни при каких обстоятельствах не должен быть истолкован в качестве предложения о
продаже/покупке каких-либо ценных бумаг и финансовых инструментов, включая, но, не ограничиваясь, гарантий, поручительств и др. Ни данный документ,
ни факт его распространения не является основанием для формирования таких инструментов и заключения договоров. Этот документ не имеет отношения
к конкретным инвестиционным целям, финансовому положению и потребностям каждого конкретного субъекта. «Норд Капитал» и / или связанные с ней
лица могут, время от времени заключать сделки с какими-либо ценными бумагами упомянутыми в данном документе, а также предоставлять финансовые
услуги эмитентам таких ценных бумаг. Информация, содержащаяся в настоящем документе, основывается на материалах и источниках, которые, по
нашему мнению, являются надежными, однако, «Норд Капитал» не дает никаких заверений или гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении
точности, полноты и достоверности информации, содержащейся в настоящем документе. Изложенная в данном документе точка зрения является
действительной только по состоянию на дату публикации документа. Изложенная здесь информация может изменяться без предварительного уведомления
и «Норд Капитал» не несет ответственности за обновление данных, содержащихся в данном документе. Ни при каких обстоятельствах «Норд Капитал», ее
филиалы и сотрудники не несут ответственности за любые прямые и косвенные убытки, связанные с использованием информации, изложенной в данном
документе, за исключением случаев намеренного введения в заблуждение со стороны «Норд Капитала».
Данный документ предназначен только для (i) лиц, действующих вне пределов Великобритании, (ii) лиц, имеющих профессиональный опыт в вопросах,
связанных с инвестициями, которые подпадают под определение «специалистов по инвестициям» в статье 19(5) Закона о финансовых услугах и рынках
2000 года (Финансовое стимулирование) в редакции 2005 года; либо (iii) предприятий с крупным собственным капиталом, неакционерных ассоциаций
и партнерств, доверенных лиц крупных трастовых компаний, как указано в Статье 49 (2) Закона о финансовых услугах и рынках 2000 г. (Финансовое
стимулирование) Приказ 2005.
Лицам, получившим данное сообщение, действующим в пределах Соединенного Королевства (кроме лиц, упомянутых в пунктах (ii) и (iii) не следует
руководствоваться или действовать в соответствии с данным сообщением при реализации инвестиций или инвестиционной деятельности, связанной с этим
документом.
Инвестиции, в общем, связаны с определенной степенью риска, включая риск потери капитала. Услуги, ценные бумаги и инвестиции, упомянутые в этом
документе, могут быть недоступны и не подходить всем инвесторам. Инвесторы должны принимать инвестиционные решения самостоятельно на основе
собственных финансовых целей и ресурсов, а, в случае сомнений, необходимо проконсультироваться у эксперта по инвестициям. Предыдущие показатели
доходности инструментов не являются непременным руководством к новым инвестициям в них, а инвестору не всегда удается получить обратно вложенные
средства.
«Норд Капитал» и/или ее дочерние компании могут, время от времени, предоставлять инвестиционные советы или иные услуги, или требовать
предоставления таких услуг от любой из компаний, упомянутых в настоящем документе. Таким образом, некоторая информация, может быть доступна для
«Норд Капитал», но она может быть не отражена в данном документе, и «Норд Капитал» могла предпринять действия или уже использовать ее до или сразу
же после ее опубликования.
Кроме того, «Норд Капитал», ее руководители, сотрудники этой компании, и/или связанные с ней лица могут быть заинтересованы в ценных бумагах,
гарантиях, фьючерсах, опционах, деривативах или иных финансовых инструментах любой из компаний, упомянутых в данном документе, и могут, время от
времени, без ограничений покупать или продавать данные ценные бумаги. Ни данный материал в целом, ни какая-либо его часть не подлежит копированию
в любой форме и любым способом. Данный материал также не может быть разглашен кому-либо без предварительного согласия «Норд Капитал».

Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 28.04.2014

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (20)

Viewers also liked

Viewers also liked (9)

Similar to Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 28.04.2014

Similar to Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 28.04.2014 (6)

Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 28.04.2014