Groei en change financieren

1. Financiering & Change
prof. R. Aernoudt

2. Week van de Ondernemers
De Socratische methode
1. Welk bedrijf ben ik?
2. Welk soort geld zoek ik ?
3. Hoeveel geld zoek ik?
4. Bij bankfinanciering: ben ik kredietwaardig?
5. Bij risicokapitaal: hoe creëer ik meerwaarde?
Inhoud
2

3. Week van de Ondernemers
Vraag 1: Welk bedrijf ben ik?

4. Week van de Ondernemers
Vraag 2: Welk soort geld zoek ik ?
Van zeer dom naar dom naar slim geld
4
Subsidies
• Bureaucratisch
• Gratis
• Labyrint
FFF/Crowd
• Gemakkelijk
• Geduldig
• beperkt
Banken
• Relatief goedkoop
• Snel
• Onvoor-spelbaar
Risicokapitaal
• Business Angels
• Risicokapitaal-
fondsen
• Exitdriven
• Moeilijk
(1 op 100 – regel)

5. Week van de Ondernemers
Soort geld en ontwikkelingsfaze
ONTWIKKELINGS
FAZE
IDEE
START
GROEI
MUIS/
KMO
fff/subsidies
Bank
Bank
GAZELLE/
EENHOORN
Fff/BA/subsidie
s
BA/VC
VC
5

6. Week van de Ondernemers
Vraag 3: Hoeveel geld zoek ik ? Op welke termijn?
Financiering
Financiering op LT Behoeften op LT + deel van KT
Behoefte op Korte termijn
Bedrijfscyclus X dagen omzet
Behoefte op Lange termijn (meer dan 1 jaar)
Investeringen Afschrijven
6

7. Week van de Ondernemers

8. Week van de Ondernemers
US versus EU versus Belgium
(in billion euro)
Banking (SME credits)
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
SME lending
US
EU
BE
Venture capital
0
10
20
30
40
50
60
70
VC BA
US
EU
BE

9. Week van de Ondernemers
Terugbetalingscapaciteit = bewezen CF (winst + afschrijvingen)
1. Financiële elementen
• Stabiele, permanente CF (= tbc)
• Optimale financiële Structuur : EV, EV/BT, BK
2. Betalingsincidenten (Be 10% > 120 d.), RSZ – achterstanden
3. Accurate en tijdige informatie
4. Activiteit en positie in de sector//sectorrisico
5. Risicoatt≈itude en track record van management

10. Week van de Ondernemers
Tien tipxs voor betere Kredietwaardigheid
1. Omring je met de juiste mensen (polyvalent – ‘credibel’)
2. Melk bedrijf niet uit maar reserveer
3. Vermijd ‘self-service’ (zeker bij de start)
4. Waarborgen verminderen risico NIET, eigen geloof!
5. Persoonlijke waarborgen zijn riskant (♂ versus ♀)
6. Bankier niet imponeren met beleggingen (past)
7. Kasplanning wordt belangrijker (cash is king)
8. Beheers bedrijfscyclus (vb debiteurenbeheer)
9. Meetbare, haalbare objectieven (realistisch - excel 😇)
10. Probeer je kredietwaardigheid in te schatten (AAA tot C-)

11. Week van de Ondernemers
Vraag 5: Kan ik waarde creëren? (risicokapitaal)

12. Week van de Ondernemers
Tien tips voor om risicokapitaal te verdienen
1. Geloofwaardig business plan (excel-mania)
2. Realistische inschattingen (x % van de markt)
3. Onderbouwde waardebepaling (virtuele miljonairs)
4. Managementopleiding en bewezen ervaring
5. Markt- en sectorkennis (groeipotentieel)
6. Marktniche en duidelijke positionering/focus (USP)
7. Financieel en kasplan (financiële behoefte)
8. Markt is belangrijker dan technologische aspecten
9. Potentieel tot meerwaarde (liquiditeit/exit)
10. Zicht op uitstapmogelijkheden

13. Week van de Ondernemers
Want to read more??