Coronavirus,dopo l'epidemia i tre scenari di mc kinsey per l'economia

18/4/2020 Coronavirus,dopo l'epidemia: i tre scenari di McKinsey per l'economia
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I tre scenari di McKinsey per il dopo Coronavirus
di Forbes.it
11 Marzo, 2020 @ 5:17
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Scenario A – Recupero rapido
(Gettyimages)
La società di consulenza McKinsey ha analizzato in un documento dal titolo “COVID-19:
Implications for business” (datata 9 aprile) i possibili scenari economici che potrebbero
realizzarsi ad esito dell’emergenza Coronavirus: una rapida ripresa, un rallentamento globale e una
recessione guidata dalla pandemia, quantificando per ciascun caso quale potrebbe essere la reazione
dell’economia globale. La buona notizia? Gli analisti ritengono che la narrativa pessimistica
prevalente stia sottostimando la possibilità di un risultato più ottimistico dell’evoluzione di COVID-
19.
Presentiamo di seguito i risultati dello studio. Tutte le stime sono basate su uno scenario particolare
e non dovrebbero pertanto essere considerate previsioni.
In questo scenario, il conteggio dei casi continua a crescere, data l’elevata trasmissibilità del virus.
Mentre ciò provoca inevitabilmente una forte reazione pubblica e un calo della domanda, altri
paesi sono in grado di ottenere lo stesso rapido controllo visto in Cina, in modo che il picco di
preoccupazione pubblica arrivi relativamente presto (entro una o due settimane). Dati i bassi tassi
di mortalità nei bambini e negli adulti in età lavorativa, potremmo anche vedere i livelli di
preoccupazione iniziare a diminuire anche mentre la malattia continua a diffondersi. Gli adulti in
età lavorativa rimangono preoccupati per i loro genitori e amici più grandi, vicini e colleghi e
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Scenario B – Rallentamento globale
adottano misure per garantire la loro sicurezza. Gli anziani, in particolare quelli con problemi di
salute pregressi, si ritirano da molte attività. Molte persone al di fuori delle aree di trasmissione
continuano la loro normale vita quotidiana.
Lo scenario presuppone che i giovani siano colpiti abbastanza da cambiare alcune abitudini
quotidiane (ad esempio, si lavano le mani più frequentemente) ma non così tanto da passare a
misure più costose, come stare a casa dal lavoro e tenere i bambini a casa da scuola. Un fattore
complicante, non ancora analizzato, è che i lavoratori nella gig economy, come i rider, possono
continuare a lavorare nonostante le richieste di rimanere a casa, per non perdere entrate. Questo
scenario presuppone inoltre che il virus sia stagionale.
In questo scenario, il nostro modello sviluppato in collaborazione con Oxford
Economics suggerisce che la crescita del PIL globale per il 2020 scende dalle
precedenti stime di consenso di circa il 2,5 percento a circa il 2 per cento. I maggiori
fattori sono una caduta del PIL cinese da una crescita di quasi il 6% a circa il 4,6 percento; un calo
dello 0,5% nella crescita del PIL per l’Asia orientale; e un calo dallo 0,3% allo 0,5% per le altre
grandi economie del mondo. L’economia americana si riprende entro la fine del primo trimestre.
A quel punto, la Cina riprende la maggior parte della produzione nelle fabbrica; ma la fiducia dei
consumatori non si ripristina completamente fino alla fine del secondo trimestre. Queste sono
stime basate su uno scenario particolare. Non dovrebbero essere considerate previsioni.
Questo scenario presuppone che la maggior parte dei paesi non sia in grado di ottenere lo stesso
rapido controllo gestito dalla Cina. In Europa e negli Stati Uniti, la trasmissione è elevata ma
rimane localizzata, in parte perché individui, aziende e governi adottano forti contromisure (tra
cui la chiusura delle scuole e la cancellazione di eventi pubblici). Per gli Stati Uniti, lo scenario
presuppone tra 10.000 e 500.000 casi totali. Presuppone un epicentro maggiore con il 40-50% di
tutti i casi, due o tre centri più piccoli con il 10-15% di tutti i casi e una “coda lunga” di città con
una manciata o poche decine di casi. Questo scenario vede una certa diffusione in Africa, India e
altre aree densamente popolate, ma la trasmissibilità del virus diminuisce naturalmente con la
primavera dell’emisfero settentrionale.
Questo scenario vede cambiamenti molto maggiori nei comportamenti quotidiani delle
persone. Questa reazione dura dalle sei alle otto settimane nelle città con trasmissione attiva e
dalle tre alle quattro settimane nelle città vicine. Lo shock della domanda che ne deriva
taglia della metà la crescita del PIL globale per il 2020, tra l’1 e l’1,5 per cento, e
trascina l’economia globale in un rallentamento, sebbene non in una recessione.
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Scenario C – Pandemia e recessione
coronavirus mckinsey
In questo scenario, un rallentamento globale avrebbe un impatto più acuto sulle
piccole e medie imprese. Le economie meno sviluppate soffrirebbero più delle
economie avanzate. E non tutti i settori sono ugualmente interessati in questo
scenario. I settori dei servizi, tra cui l’aviazione, i viaggi e il turismo, saranno
probabilmente i più colpiti. Le compagnie aeree hanno già sperimentato un forte calo del
traffico sulle loro rotte internazionali più redditizie (specialmente in Asia-Pacifico). In questo
scenario, le compagnie aeree perdono la stagione estiva di punta, portando a fallimenti (FlyBe, la
compagnia aerea regionale del Regno Unito, è un primo esempio) e al consolidamento in tutto il
settore. Un’ondata di consolidamento era già possibile in alcune parti del settore; COVID-19
costituirebbe un acceleratore.
Nei beni di consumo, il forte calo della domanda dei consumatori significherà
probabilmente una domanda ritardata. Ciò ha implicazioni per le numerose società
di consumo (e i loro fornitori) che operano con margini di capitale circolante
ridotti. Ma la domanda ritorna da maggio a giugno, poiché diminuisce la
preoccupazione per il virus. Per la maggior parte degli altri settori, l’impatto è
principalmente una funzione del calo del PIL nazionale e globale, piuttosto che un impatto diretto
dei comportamenti modificati. Petrolio e gas, ad esempio, saranno influenzati negativamente
poiché i prezzi del petrolio rimarranno inferiori alle aspettative fino al terzo trimestre.
Questo scenario è simile al rallentamento globale, tranne per il fatto che il virus non sia stagionale
(non influenzato dalla primavera nell’emisfero settentrionale). La crescita dei casi continua
durante il secondo e il terzo trimestre, potenzialmente travolgendo i sistemi sanitari in tutto il
mondo e spingendo una ripresa della fiducia dei consumatori verso il terzo o oltre. Questo
scenario si traduce in una recessione, con una crescita globale nel 2020 compresa
tra –1,5 percento e 0,5 percento.
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