oke

1. PENGARUH FINANCIAL LITERACY DAN RISK PERCEPTION TERHADAP INVESTMENT DECISION
DENGAN BIG FIVE PERSONALITY TRAITS MODEL
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
Yeni Tri Herliana 196020200111021
TESIS
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BRAWIJAYA MALANG

2. LATAR BELAKANG
2
▫ Aktivitas perkembangan investasi di Indonesia dalam
beberapa tahun terakhir mengalami peningkatan.
Jawa
70%
Sumatera
17%
Kalimantan
5%
Sulawesi
4%
Bali NTT &
NTB
3%
Maluku
Papua
1%
Investor Pasar Modal
Jawa
Sumatera
Kalimantan
Sulawesi
Bali NTT & NTB
Maluku Papua

3. LATAR BELAKANG
3
▫ Peningkatan jumlah investor di Jawa Timur dikategorikan
berdasarkan kelompok usia mulai dari usia 18 hingga >40
tahun.
59.81%
21.48%
10.51%
5.23% 2.97%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
30 < 31-40 41-50 51-60 60 >
INVESTOR PASAR MODAL
DARI SEGI USIA

4. 4
• Berdasarkan laporan Sekretaris Dinas Penanaman Modal dan
Pelayanan Terpadu Satu Pintu (DPMPTSP) Kota Malang
• Pertumbuhan Investasi mengalami tren positif sejak Tahun 2016-
2018.
• Investasi menjadi trend dikalangan generasi millenal dan Generasi
Z. Banyak public figure mengedukasi pentingnya perencanaan
keuangan mendorong generasi muda Indonesia akan pentingnya
merencanakan keuangan untuk masa depan.
• Azizah & Mulyono (2020) faktor-faktor yang mempengaruhi
perilaku investasi di kalangan generasi muda Indonesia, yaitu
literasi keuangan, pengendalian diri, pengaruh teman sebaya.
2017 (8 Trilliun)
2016 (3,8 Trilliun)
2018 (10 Trilliun)

5. 5
• Galeri Investasi bentuk kerjasama antara Bursa Efek Indonesia
dengan Perguruan Tinggi, salah satu langkah menjaring investor-
investor baru dari kalangan mahasiswa dan sebagai bentuk
sosialisasi dan edukasi.
• Berdasarkan laporan IDX (2021) terdapat 9 Galeri Investasi di
Universitas Kota Malang :
• Universitas Brawijaya
• Universitas Islam Malang
• Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim (UIN Maliki)
• Universitas Kanjuruhan Malang
• Universitas Negeri Malang
• STIE Asia Malang
• Universitas Ma Chung
• Universitas Muhammadiyah
• Malang
• Universitas Raden Rahmat
• Malang

6. LATAR BELAKANG
▫ Apabila tingkat literasi seseorang semakin tinggi akan
berdampak pada pengambilan keputusan investasinya.
Jika makin sedikit informasi tentang keuangan akan
mempersulit proses pengambilan keputusan dan
cenderung membuat keputusan investasi tidak
menguntungkan, menghindari partisipasi dalam pasar
saham dan memegang lebih sedikit portofolio diversifid
(Hamza & Arif, 2019).
▫ Hasil penelitian terdahulu pengaruh Financial Literacy
terhadap Investment Decision. Aren & Zengin (2016);
Hamza & Arif (2019) memperoleh jika Financial Literacy
berpengaruh positif signifikan terhadap Investment
Decision.
▫ Sedangkan penelitian dari Adil et al., (2022)
menjelaskan bahwa Financial Literacy berpengaruh
negatif signifikan terhadap Investment Decision.
6
Tingkat literasi keuangan Indonesia
Tingkat literasi keuangan Indonesia
meningkat Tahun 2016
21,8%
29,7%

7. ▫ Ewe et al., (2020) menyatakan bahwa setelah investor mengalami
kerugian, investor lebih menghindari risiko dan berhatihati dalam
keputusan selanjutnya, terutama ketika jumlah investasi lebih besar.
Rockstuhl et al., (2021) mengatakan persepsi risiko memiliki dampak
yang menentukan pada pengambilan keputusan investasi.
▫ Hasil penelitian terdahulu tentang pengaruh risk perception terhadap
investment decision. Ahmad & Shah (2022); Aren & Zengin (2016)
memperoleh jika risk perception berpengaruh signifikan terhadap
investment decision.
▫ Sedangkan penelitian dari Irjayanti & Kurniawati (2017) menjelaskan
bahwa risk perception berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap
investment decision. Dan hasil penelitian berbeda risk perception
tidak berpengaruh terhadap investment decision (Putri & Yuyun,
2020).
7
LATAR BELAKANG

8. LATAR BELAKANG
8
▫ Salah satu faktor terpenting yang mempengaruhi keputusan
keuangan investor adalah sifat-sifat kerpibadian dalam bias
psikologis, karena bisa menyadari dampak dari faktor kognitif
dan emosional pada pengambilan keputusan (Shah et al., 2018).
Bias psikologis mendorong individu untuk membuat keputusan
berdasarkan intuisi dan perasaan.
▫ Hasil penelitian terdahulu tentang pengaruh big five personality
traits model terhadap investment decision. Hamza & Arif (2019);
Gambetti & Giusberti (2019) memperoleh hasil jika big five
personality traits model berpengaruh positif signifikan terhadap
investment decision.
▫ Sedangkan penelitian dari Aren & Zengin (2016) menjelaskan
bahwa big five personality traits model tidak berpengaruh
terhadap investment decision.

9. Latar Belakang
▫ KETERBARUAN PENELITIAN
▫ Keterbaruan dalam penelitian ini menggabungkan
kerangka konseptual dari tiga penelitian sebelumnya
dan menyajikan peranan dari big five personality traits
model sebagai variabel mediasi.
9
Finansial Literacy Investment
Decision
Positif Signifikan
(Ahmad & Shah, 2022),
(Sivaramakrishnan et al.,
2017)
Negatif Signifikan
(Adil et al., 2022).
Risk Perception Investment
Decision
Signifikan (Aren &
Zengin, 2016)
Negatif Tidak Signifikan
(Irjayanti & Kurniawati,
2017)
Tidak Berpengaruh
(Putri & Yuyun, 2020)
Personality Traits Investment
Decision
Positif Signifikan
(Hamza & Arif, 2019)
Tidak Berpengaruh
(Gambetti & Giusberti,
2019).
▫ ALASAN VARIABEL PENELITIAN
▫ Variabel Financial Literacy dan Risk Perception menjadi
salah satu faktor yang mempengaruhi pemilihan
keputusan investasi.
▫ Menurut Ahmad & Shah (2022) sikap terlalu percaya
diri dapat mengganggu kualitas keputusan dan kinerja
investasi, sementara literasi keuangan dan persepsi
risiko dapat meningkatkan kualitas dalam mengambil
keputusan investasi.

10. Rumusan Masalah
▫ Apakah literasi keuangan berpengaruh terhadap keputusan investasi?
▫ Apakah persepsi risiko berpengaruh terhadap keputusan investasi?
▫ Apakah model lima besar ciri kepribadian berpengaruh terhadap keputusan
investasi?
▫ Apakah literasi keuangan berpengaruh terhadap model lima besar ciri kepribadian?
▫ Apakah persepsi risiko berpengaruh terhadap model lima besar ciri kepribadian?
▫ Apakah model lima besar ciri kepribadian memediasi pengaruh antara literasi
keuangan terhadap keputusan investasi?
▫ Apakah model lima besar ciri kepribadian memediasi pengaruh antara persepsi risiko
terhadap keputusan investasi?
10

11. Tujuan Penelitian
▫ Untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh literasi keuangan terhadap
keputusan investasi.
▫ Untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh persepsi risiko terhadap keputusan
investasi.
▫ Untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh model lima besar ciri kepribadian
terhadap keputusan investasi.
▫ Untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh literasi keuangan terhadap model
lima besar ciri kepribadian.
▫ Untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh persepsi risiko terhadap model lima
besar ciri kepribadian.
▫ Untuk menganalisis dan menjelaskan model lima besar ciri kepribadian memediasi
pengaruh antara literasi keuangan terhadap keputusan investasi.
▫ Untuk menganalisis dan menjelaskan model lima besar ciri kepribadian memediasi
pengaruh antara persepsi risiko terhadap keputusan investasi.
11

12. “
▫ Manfaat Teoritis
▪ Tambahan Pustaka, Pengetahuan, Serta Literatur
▪ Referensi Penelitian Selanjutnya
▫ Manfaat Praktis
▪ Pengembangan Galeri Investasi
▪ Keputusan Investasi
12

13. PENELITIAN TERDAHULU
13
Aren & Zengin (2016)
Kubilay &
Bayrakdaroglu (2016)
Wang et al., (2016)
Sivaramakrishnan et
al., (2017)
Arceo-Gómez &
Villagómez (2017)
Hamza & Arif (2019)
Akhtar et al., (2018) Gambetti & Giusberti
(2019)
Jiang et al., (2020)
Kleine et al., (2020)
Kasoga (2021)
Ahmad & Shah (2022)

14. Landasan
Teori
14
6
5
4
3
2
1
Decision
Theory
Keputusan
Investasi
Persepsi
Risiko
Behavioral
Finance
Theory
Literasi
Keuangan
Model Lima
Besar Ciri
Kepribadian

15. KERANGKA
KONSEPTUAL
15
1. H1: (Aren & Zengin, 2016; Arceo-Gómez & Villagómez, 2017; Sivaramakrishnan et al., 2017;
Hamza & Arif, 2019; Jiang et al., 2020; Adil et al., 2022; Ahmad & Shah, 2022).
2. H2: (Aren & Zengin, 2016; Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).
3. H3: (Aren & Zengin, 2016; Akhtar et al., 2018; Hamza & Arif, 2019; Gambetti & Giusberti, 2019;
Kleine et al., 2020; Ahmad & Shah, 2022).
4. H4: (Shivaramakrishnan et al., 2017; Hamza & Arif, 2019; Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).
5. H5: (Kubilay & Bayrakdaroglu, 2016; Wang et al., 2016; Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).
6. H6: (Hamza & Arif, 2019; Gambetti & Giusberti, 2019; Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).
7. H7: (Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).

16. HIPOTESIS
16
H1: Literasi Keuangan Berpengaruh Terhadap Keputusan
Investasi
H2: Persepsi Risiko Berpengaruh Terhadap Keputusan
Investasi
H3: Model Lima Besar Ciri Kepribadian Berpengaruh
Terhadap Keputusan Investasi
H4: Literasi Keuangan Berpengaruh Terhadap Model Lima
Besar Ciri Kepribadian.
H5: Persepsi Risiko Berpengaruh Terhadap Model Lima
Besar Ciri Kepribadian.
H6: Model Lima Besar Ciri Kepribadian Memediasi Pengaruh
Antara Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi.
H7: Model Lima Besar Ciri Kepribadian Memediasi Pengaruh
Antara Persepsi Risiko Terhadap Keputusan Investasi.

17. Definisi Operasional Variabel
▫ Literasi Keuangan : Mengacu penelitian Jiang et al., (2020), Hamza & Arif (2019)
maka indikator yang digunakan untuk mengukur variabel literasi keuangan
adalah sebagai berikut: Knowledge, Skill, Attitude, Behavior
▫ Persepsi Risiko : Mengacu penelitian Fahreza & Surip (2018) dan (Rockstuhl et
al., 2021) indikator yang digunakan untuk mengukur persepsi risiko yang
digunakan dalam penitian ini diantaranya: Performance Risk, Fiancial Risk,
Security Risk
▫ Lima Besar Kepribadian : Mengacu pada penelitian Gambeti & Giusberti (2019)
dan Hamzah & Arif (2019) indikator yang digunakan untuk mengukur variabel
model lima besar ciri kepribadian adalah sebagai berikut: Openness to
Experience, Conscientiousness, Extraversion, Agreeableness, Neuroticism
▫ Keputusan Investasi : Mengacu pada penelitian Pak & Mahmood (2015) dan
Hamza & Arif (2019) indikator yang digunakan untuk mengukur pada variabel
keputusan investasi adalah sebagai berikut : Self Image/Image coincidence,
Accounting Information, Neutral Information, Advocate Information, Personal
Financial Needs
17

18. METODE PENELITIAN
18
1 3 5
6
4
2
Jenis dan Pendekatan
• Kuantitatif Populasi dan Sampel
Instrumen Penelitian
• Skala Linkert
Lokasi Penelitian
• 9 Galeri Investasi
Universitas di Kota Malang
Data dan Sumber Data
• Data Primer
• Data Sekunder
Uji Kelayakan Penelitian
• Uji Validitas
• Uji Reliablitas
7
Teknik Analisis Data
• Analisis Deskriptif
• Analisis PLS

19. Sampel
19
𝑛 =
192
192(0,05)2 + 1
𝑛 =
192
1,48
𝑛 = 129,7 = 130
 Populasi

20. Karakteristik Responden
20
Karakteristik Responden Frekuensi Presentase
18 - 20 Tahun 68 52%
Usia 21 - 23 Tahun 58 45%
24 - 26 Tahun 3 3%
Jenis Kelamin
Laki - Laki 71 55%
Perempuan 59 45%
Pendapatan Per Bulan
< Rp 1.000.000 35 27%
Rp 1.000.000 - Rp
5.000.000
86 66%
Rp 5.000.000 -
10.000.000
8 6%
Rp 10.000.000 - Rp
20.000.000
1 1%
> Rp 20.000.000 0 0%
Lama Berinvestasi
<1 Tahun 44 34%
1 - 3 Tahun 80 62%
3 - 5 tahun 6 5%
> 5 Tahun 0 0%
Instrument Investasi
Saham 97 75%
Reksadana 15 12%
Deposito 3 2%
Lainnya 15 12%
Intensitas Mengikuti
Kegiatan Gi
Sering 66 51%
Pernah 43 33%
Tidak Pernah 19 15%
Jarang 2 2%
Kisaran
Dana Yang
Diinvestasikan
<Rp 200.000 29 22%
Rp 200.000 - Rp
1.000.000
42 32%
Rp 1.000.000 - Rp
5.000.000
46 35%
Rp 5.000.000 - Rp
10.000.000
11 8%
>Rp 10.000.000 2 2%

21. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
21
Indikator
Item
Persentase Jawaban
Responden
Mean
Indikator
Mean
STS TS N S SS
Knowledge
X1.1 2% 0% 5% 55% 38% 4.26
4.05
X1.2 1% 12% 5% 57% 26% 3.96
X1.3 1% 12% 5% 55% 27% 3.94
Skill
X1.4 1% 12% 5% 62% 20% 3.89
4.04
X1.5 1% 3% 2% 59% 35% 4.25
X1.6 2% 10% 5% 53% 30% 4.00
Attitude
X1.7 1% 10% 2% 63% 24% 3.99
4.16
X1.8 1% 2% 2% 53% 42% 4.34
Behavior
X1.9 1% 6% 5% 56% 32% 4.11
4.11
X1.10 1% 10% 5% 45% 39% 4.12
GRAND MEAN 4.09 4.09
Indikator Item
Persentase Jawaban
Responden Mean Indikator
Mean
ST
S
TS N S SS
Performance
Risk
X2.1 1% 1% 2% 52
%
45% 4.38
4.10
X2.2 2% 14
%
7% 56
%
22% 3.82
Financial
Risk
X2.3 2% 2% 4% 56
%
36% 4.23
4.04
X2.4 2% 15
%
5% 53
%
25% 3.85
Security
Risk
X2.5 1% 0% 3% 48
%
48% 4.42
4.42
X2.6 1% 0% 4% 46
%
49% 4.43
GRAND
MEAN
4.19 4.19

22. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
22
Indikator
Item
Persentase Jawaban
Responden
Mean
Indikator
Mean
STS TS N S SS
Openess To
Experience
Z1 5% 18% 5% 52% 20% 3.63
3.87
Z2 3% 16% 5% 55% 21% 3.74
Z3 1% 5% 1% 56% 38% 4.25
Conscientiousness
Z4 1% 14% 5% 52% 28% 3.92
3.81
Z5 2% 12% 5% 55% 25% 3.90
Z6 7% 14% 10% 48% 21% 3.62
Extraversion
Z7 5% 15% 4% 38% 38% 3.89
3.96
Z8 1% 18% 5% 48% 27% 3.82
Z9 1% 6% 4% 53% 36% 4.17
Agreeableness
Z10 2% 0% 2% 55% 40% 4.30
3.97
Z11 6% 17% 14% 48% 15% 3.49
Z12 3% 3% 5% 54% 35% 4.13
Neuroticism
Z13 17% 41% 13% 24% 5% 2.60
2.73
Z14 5% 25% 10% 48% 12% 3.34
Z15 25% 47% 8% 14% 5% 2.26
GRAND MEAN 3.67 3.67

23. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
23
Indikator Item
Persentase Jawaban
Responden Mean
Indikator
Mean
STS TS N S SS
Self Image/Image
Coincidence
Y1 0% 11% 8% 55% 27% 3.97
4.19
Y2 1% 1% 2% 59% 37% 4.31
Y3 2% 1% 2% 58% 38% 4.30
Accounting
Information
Y4 0% 5% 8% 69% 18% 4.01
4.06
Y5 3% 10% 4% 60% 23% 3.90
Y6 2% 0% 3% 61% 35% 4.26
Neutral
Information
Y7 1% 2% 4% 53% 40% 4.29
4.11
Y8 1% 7% 3% 59% 30% 4.10
Y9 2% 9% 6% 58% 25% 3.95
Advocate
Information
Y10 0% 18% 9% 52% 20% 3.73
3.58
Y11 4% 26% 7% 49% 14% 3.43
Personal Financial
Needs
Y12 1% 2% 2% 48% 47% 4.39
4.24
Y13 1% 3% 10% 57% 29% 4.10
GRAND MEAN 4.06 4.06

24. Validitas konvergen
24
Outer loading > 0,7
Variabel Indikator Item
Outer
Loading
Mean Outer
Loading
Keterangan
Literasi Keuangan
Knowledge
X1.1 0.861
0.834
Valid
X1.2 0.866 Valid
X1.3 0.776 Valid
Skill
X1.4 0.900
0.891
Valid
X1.5 0.916 Valid
X1.6 0.859 Valid
Attitude
X1.7 0.738
0.719
Valid
X1.8 0.700 Valid
Behavior
X1.9 0.794
0.782
Valid
X1.10 0.770 Valid
Persepsi Risiko
Performance Risk
X2.1 0.890
0.844
Valid
X2.2 0.798 Valid
Financial Risk
X2.3 0.813
0.794
Valid
X2.4 0.776 Valid
Security
Risk
X2.5 0.861
0.822
Valid
X2.6 0.783 Valid

25. Validitas konvergen
25
Outer loading > 0,7
Model Lima Besar
Ciri Kepribadian
Openess To
Experience
Z1 0.801
0.852
Valid
Z2 0.894 Valid
Z3 0.861 Valid
Conscientiousness
Z4 0.710
0.724
Valid
Z5 0.738 Valid
Z6 0.751 Valid
Extraversion
Z7 0.860
0.823
Valid
Z8 0.857 Valid
Z9 0.706 Valid
Agreeableness
Z10 0.736
0.754
Valid
Z11 0.820 Valid
Z12 0.849 Valid
Neuroticism
Z13 0.851
0.822
Valid
Z14 0.836 Valid
Z15 0.751 Valid
Keputusan
Investasi
Self Image/Image
Coincidence
Y1 0.868
0.854
Valid
Y2 0.879 Valid
Y3 0.815 Valid
Accounting
Information
Y4 0.767
0.773
Valid
Y5 0.787 Valid
Y6 0.764 Valid
Neutral Information
Y7 0.879
0.800
Valid
Y8 0.788 Valid
Y9 0.734 Valid
Advocate
Information
Y10 0.857
0.831
Valid
Y11 0.806 Valid
Personal Financial
Needs
Y12 0.876 0.821 Valid
Y13 0.764 Valid

26. Validitas Diskriminan
26
• Nilai √AVE seluruh konstruk
lebih besar dari nilai antar
variabel laten

27. UJI RELIABILITAS
27
Composite Reliability dan
Cronbach Alpha >0,7
Variabel
Cronbach's
Alpha
rho_A
Composite
Reliability
Literasi Keuangan (X1) 0.945 0.952 0.954
Persepsi Risiko (X2) 0.903 0.906 0.925
Keputusan Investasi (Y) 0.958 0.960 0.963
Model Lima Besar
Kepribadian (Z)
0.960 0.966 0.965

28. 28
Koefisien Determinasi (R-Square)
Uji Hipotesis Pengaruh Langsung
Variabel R-Square
R-Square
Adjusted
Keputusan Investasi (Y) 0.830 0.826
Model Lima Besar
Ciri Kepribadian (Z)
0.586 0.580
Hipotesis
Koefisien
Jalur
Standar
Deviasi
T-Statistik P-Value Keterangan
X1 -> Y 0.295 0.077 3.829 0.000 Signifikan
X1 -> Z 0.425 0.071 6.004 0.000 Signifikan
X2 -> Y 0.282 0.081 3.485 0.001 Signifikan
X2 -> Z 0.406 0.083 4.866 0.000 Signifikan
Z -> Y 0.438 0.129 3.381 0.001 Signifikan

29. 29
Uji Hipotesis Pengaruh Tak Langsung (Mediasi)
Hipotesis
Koefisien
Jalur
Standar
Deviasi
T-Statistik P-Value Keterangan
X1 -> Z -> Y 0.186 0.067 2.787 0.006
Signifikan
(Mediasi
Sebagian)
X2 -> Z -> Y 0.178 0.075 2.357 0.019
Signifikan
(Mediasi
Sebagian)

30. PEMBAHASAN
30
1. Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi
 Hasil penelitian ini menjelaskan tigkat literasi keuangan menentukan keputusan
investasi.
 Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa keseluruhan investor memiliki
pemahaman tentang literasi keuangan yang baik
 Hasil penelitian ini mendukung teori yang dikemukakan oleh Terry (2010) yaitu decision
theory
 Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Aren & Zengin, 2016; Hamza & Arif,
2019; Sivaramakrishnan et al., 2017; Arceo-Gómez & Villagómez, 2017; Jiang et al.,
2020; Adil et al., 2022; Ahmad & Shah, 2022).
2. Pengaruh Persepsi Risiko Terhadap Keputusan Investasi
 Hasil penelitian menjelaskan bahwa persepsi risiko investor menentukan keputusan
investasi yang diambil.
 Penelitian ini menunjukkan bahwa secara keseluruhan investor memiliki persepsi risiko
yang baik.
 Penelitian ini mendukung teori Behavioral Finance Theory oleh Prosad (2015)
 Mendukung penelitian sebelumnya mengenai pengaruh persepsi risiko terhadap
keputusan investasi (Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022; Aren & Zengin, 2016;
Gambetti & Giusberti, 2019).

31. PEMBAHASAN
31
3. Pengaruh Model Lima Besar Ciri Kepribadian Terhadap Keputusan Investasi
 Hasil penelitian menjelaskan bahwa model lima besar ciri kepribadian menentukan
keputusan investasi investor.
 Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa keseluruhan investor memiliki
pemahaman tentang ciri kerpibadian
 Hasil penelitian ini mendukung teori Behavioral Finance Theory Prosad (2015)
 Mendukung Penelitian (Aren & Zengin, 2016; Akhtar et al., 2018; Hamza & Arif, 2019;
Gambetti & Giusberti, 2019; Kleine et al., 2020; Ahmad & Shah, 2022; Wang et al.,
2016)
4. Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Model Lima Besar Ciri Kepribadian
 Hasil penelitian dapat menjelaskan literasi keuangan dapat mempengaruhi ciri
kepribadian investor, dimana kemampuan literasi keuangan mendukung karakteristik
psikologi dan keadaan investor.
 Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa investor dengan literasi keuangan yang baik
dapat menentukan model lima besar ciri kepribadian
 Hasil temuan mendukung teori perilaku keuangan Prosad et al., (2015)
 Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Shivaramakrishnan et al., 2017; Aren &
Zengin, 2016; Hamza & Arif, 2019; Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).

32. PEMBAHASAN
32
5. Pengaruh Persepsi Risiko Terhadap Model Lima Besar Ciri Kepribadian
 Hasil penelitian menjelaskan bahwa persepsi risiko dapat mempengaruhi ciri
kepribadian investor.
 Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa persepsi risiko setiap individu dapat
menentukan model lima besar ciri kepribadian.
 Hasil penelitian ini mendukung teori Behavioral finance theory oleh Prosad et al.,
(2015)
 Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Kubilay & Bayrakdaroglu, 2016; Wang et
al., 2016; Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).
6. Model Lima Besar Ciri Kepribadian Memediasi Pengaruh Antara Literasi Keuangan
Terhadap Keputusan Investasi
 Hasil penelitian menjelaskan bahwa literasi keuangan sebagai pedoman investor
membuat keputusan investasi, dan didukung melalui ciri kepribadian investor.
 Hasil penelitian menujukkan bahwa literasi keuangan memiliki pengaruh terhadap
keputusan investasi melalui variabel model lima besar ciri kepribadian
 Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa ciri kepribadian meningkatkan pengaruh
literasi keuangan terhadap keputusan investasi.
 Hasil penelitian ini mendukung teori Behavioral finance theory oleh Prosad et al.,
(2015)
 Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Hamza & Arif, 2019; Gambetti &
Giusberti, 2019; Kasoga, 2021; Ahmad & Shah, 2022).

33. PEMBAHASAN
33
7. Model Lima Besar Ciri Kepribadian Memediasi Pengaruh Antara Persepsi Risiko
Terhadap Keputusan Investasi
 Hasil penelitian menjelaskan bahwa investor yang sering berinvestasi dengan risiko
tinggi cenderung memiliki tingkat toleransi risiko yang lebih tinggi dibandingkan investor
yang berinvestasi dengan risiko rendah sehingga ciri kepribadian memiliki hubungan
yang positif negatif antara persepsi risiko dalam mengambil keputusan investasi.
 Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa ciri kepribadian meningkatkan pengaruh
persepsi risiko terhadap keputusan investasi.
 Hasil penelitian ini mendukung teori oleh Terry (2010) yaitu decision theory
 Hasil penelitian ini secara konseptual mendukung penelitian sebelumnya (Kasoga,
2021; Ahmad & Shah, 2022).

34. Implikasi
34
1. Implikasi Teoritis
 Literasi keuangan menjadi faktor yang menentukan investor membuat keputusan
investasi.
 Persepsi risiko menjadi faktor yang dipertimbangkan investor membuat keputusan
investasi.
 Model lima besar ciri kepribadian menentukan keputusan investasi yang dilakukan oleh
investor
 Model lima besar ciri kepribadian memediasi pengaruh literasi keuangan terhadap
keputusan investasi.
 Model lima besar ciri kepribadian memediasi pengaruh persepsi risiko terhadap
keputusan investasi.
2. Implikasi Praktis
 Investor sebagai anggota Galeri Investasi merasakan bahwa Galeri Investasi sebagai
tempat perkumpulan sesama investor yang memberikan pengarahan serta ruang
diskusi, sehingga lebih mudah untuk saling bertukar informasi dan mendapatkan saran
investasi dengan tujuan meningkatkan literasi keuangan serta mengetahui dan
memahami risiko yang terjadi dalam investasi saham.
 Investor memiliki ciri kepribadian yang berbeda beda. Sehingga hal tersebut
mempengaruhi pemahaman literasi keuangan dan pemahaman risiko masing masing
investor. Maka, dalam keputusan investasi yang diambil oleh investor juga berbeda
satu sama lain.

35. Keterbatasan
35
3. Keterbatasan Penelitian
 Pengambilan data ini dilakukan ketika masa saat pandemi covid-19 dan pasca
pandemi covid-19 sehingga anggota Galeri Investasi terbatas dari mahasiswa lama.
Sedangkan anggota mahasiswa baru masih belum bergabung dengan Galeri Investasi
karena terkendala kegiatan belajar mengajar secara daring. Hingga pasca covid-19
belum ada penambahan anggota baru.
 Sampel penelitian ini terbatas pada anggota Galeri Investasi Universitas di Kota
Malang saja. Sehingga skala penelitian hanya terbatas pada anggota Galeri Investasi
saja.

36. Kesimpulan
36
1. Hasil penelitian menjelaskan bahwa variabel literasi keuangan,
persepsi risiko, model lima besar ciri kepribadian masing-masing
berdampak pada keputusan investasi yang diambil oleh investor
anggota Galeri Investasi Universitas di Kota Malang.
2. Adanya peran literasi keuangan memberikan dampak kepada
investor dalam memutuskan berinvestasi. Umumnya investor
akan berinvestasi sesuai dengan pengetahuan yang investor
miliki. Semakin baik literasi keuangan yang dimiliki investor
maka keputusan investasi yang diambil akan lebih tepat.
3. Persepsi risiko investor memberikan dampak terhadap
keputusan investasi yang diambil. Investor akan memilah risiko
investasi mana yang ditanggung sebelum memutuskan
investasi. Investor akan memilih produk investasi sesuai dengan
risiko dan keuntungan yang selaras.

37. Kesimpulan
37
5. Model lima besar ciri kepribadian menjadi faktor yang
menentukan keputusan investasi. Investor akan bertindak sesuai
perilaku dan kepribadian masing-masing, salah satu kepribadian
investor penelitian ini adalah sifat berhati-hati dalam mengambil
keputusan investasi.
6. Variabel model lima besar ciri kepribadian memoderasi pengaruh
antara literasi keuangan terhadap keputusan investasi. Selain itu,
variabel model lima besar ciri kepribadian dapat memoderasi
pengaruh antara persepsi risiko terhadap keputusan investasi.
7. Saat membuat keputusan investasi, investor dipengaruhi oleh
hasil potensial dan emosional. Model lima besar ciri kepribadian
investor ditentukan preferensi atau literasi investasi. Kepribadian
investor menjadi faktor yang meningkatkan literasi keuangan
yang dimiliki investor untuk memutuskan berinvestasi. Dan
persepsi risiko memainkan peran penting perilaku manusia
khususnya terkait dengan pengambilan keputusan dalam
keadaan tidak pasti.

38. Saran
38
1. Untuk galeri investasi perlu diadakan lebih banyak lagi kegiatan
berhubungn dengan investasi khususnya untuk investasi saham.
Sosialisasi pengenalan saham perlu dilakukan agar dapat menjaring
lebih banyak investor.
2. Untuk galeri investasi perlu dilakukan kerja sama dengan beberapa
broker saham sehingga investor dapat memilih broker saham sesuai
dengan dirinya.
3. Untuk variabel literasi keuangan, lebih diperhatikan terhadap indikator
skill. Berdasarkan hasil penelitian indikator skill memiliki nilai
jawaban paling rendah. Perlu ditingkatkan lagi literasi keuangan yang
dimiliki agar dapat membuat keputusan invetsasi yang lebih tepat.
4. Untuk variabel persepsi risiko, lebih diperhatikan pada indikator
financial risk. Berdasarkan hasil penelitian indikator financial risk
memiliki nilai jawaban paling rendah. Perlu memahami lebih mengenai
risiko dalaminvestasi karena investasi saham merupakan investasi
yang sangat fluktuatif oleh karena itu diperlukan untuk pemahaman
risiko yang baik.

39. Saran
39
5. Untuk variabel model lima besar ciri kepribadian lebih diperhatikan
terhadap indikator neuroticism. Berdasarkan hasil penelitian ini
indikator neuroticism memiliki nilai jawaban paling rendah. Perlu
memahami lebih ciri kerpibadian, jika investor lebih menyadari sifat-
sifat kerpibadian sendiri maka investor dapat membuat keputusan
investasi dengan cara yang lebih sadar.
6. Untuk peneliti selanjutnya apabila menggunakan variabel literasi
keuangan, persepsi risiko, dan model lima besar ciri kepribadian
disarankan menggunakan kalimat yang sederhana pada kuesioner
agar lebih mudah dipahami anggota Galeri Investasi dan secara
umum.
7. Untuk peneliti selanjutnya, disarankan untuk memilih objek penelitian
yang lebih luas sehingga dapat mengumpulkan sampel yang lebih
baik.
8. Untuk peneliti selanjutnya, disarankan untuk menambahkan variabel
lain yang tidak dibahas pada penelitian ini. Sehingga hasil yang
didapat lebih baik karena bisa diketahui faktor lain yang
mempengaruhi keputusan investasi.
9. Untuk peneliti selanjutnya, kumpulkan lebih banyak data melalui studi
lapangan dan wawancara untuk mendapatkan data yang lebih baik.

40. 40
TERIMAKASIH