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Il CROWD-INVESTMENT a SMAU Torino: reward-based ed equity-based crowdfunding

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L'investment crowd funding, nelle forme reward ed equity, presentato nel corso di un seminario durante lo SMAU a Torino

L'investment crowd funding, nelle forme reward ed equity, presentato nel corso di un seminario durante lo SMAU a Torino

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  • 1. IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Avv. Alessandro M. Lerro
  • 2. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 3. FINANZIARE UNA START UP : • BOOTSTRAPPING (tirare la cinghia) • DEBITO • ANGEL INVESTING & VENTURE CAPITAL • CROWDFUNDING ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 4. ©2013A.M.Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Destinazione di Venture Capital e Private Equity in Italia:
  • 5. Nota: la maggior parte sono operazioni interne. €100ML ©2013A.M.Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Investimenti early stage:
  • 6. ©2013A.M.Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Distribuzione investimenti per fase - 1° semestre 2013:
  • 7. ©2013A.M.Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Distribuzione investimenti per fase 1° semestre 2013:
  • 8. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 9. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 10. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro REWARD LENDING EQUITY DONATION FONTE:
  • 11. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro 0 200 400 600 800 1000 1200 REWARD LENDING EQUITY DONATION FINANZIAMENTI FONTE:
  • 12. Entro il 2025 il volume di INVESTMENT CROWDFUNDING sarà: > $ 92 miliardi = 1,6% il risparmio delle famiglie ≈ 2 x totale Venture Capital ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 13. FUNZIONA? IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 14. AUMENTO VENDITE REWARD-BASED: +24% EQUITY-BASED: +351% IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Research: June 2012 –June 2013
  • 15. NUOVE ASSUNZIONI AZIENDE CHE ASSUMONO: 87% ASSUNZIONI: 2,2 PER PROGETTO IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Research: June 2012 –June 2013
  • 16. RELAZIONI CON INVESTITORI 28%Angel o VC INVESTMENTS entro 3 mesi: Negoziazioni in corso 43% IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Research: June 2012 –June 2013
  • 17. SOSTENITORI: ≈3 MILIONI TOTALE RACCOLTO: RACCOLTA 2013: SUCCESS RATE : ≈20%
  • 18. CRESCITA: +562% INVESTITORI: 27.351 FUNDED BUSINESSES: 54 INVESTIMENTO MEDIO PER FUNDER: 3.205 € INVESTIMENTO MASSIMO PER FUNDER: 298.249 € NEW JOBS: 1.072 INVESTIMENTO MEDIO PER BUSINESS: 269.782 € INVESTIMENTO MASSIMO PER BUSINESS: 2.265.590 € RACCOLTA: 24.562.053€
  • 19. REWARD - BASED CROWDFUNDING ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 20. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2010 2011 2012REWARD-… FONTE:
  • 21. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro PROGETTO FINANZIAMENTO CATEGORIA PEBBLE – orologio per iPhone e Android $ 10,266,845 Tecnologia OUYA: consòle per videogiochi $ 8,596,474 Giochi Veronica Mars $ 5,702,153 Film Torment: Tides of Numenera $ 4,188,927 Giochi Reaper Miniatures Bones $ 3,429,235 Giochi Double Fine Adventure $ 3,336,371 Giochi Form 1: stampante 3D professionale $ 2,945,885 Tecnologia Wasteland 2 $ 2,933,252 Giochi Homestuck Adventure Game $ 2,485,506 Giochi Oculus Rift: entra nel gioco $ 2,437,429 Tecnologia 3Doodler: la prima penna al mondo 3D $ 2,344,134 Tecnologia
  • 22. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro REWARD DONAZIONE MODALE PRE-ORDINE ROYALTY BASED
  • 23. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro DONAZIONE MODALE Ponte di Rotterdam • Ponte pedonale, 350 metri, 17.000 tavole, entro Y2042 • Y2012: ca. 100.000€, 1300 tavole • Civic Crowdfunding
  • 24. ©2013 A.M. Lerro ©2013A.M.Lerro • Inizialmente PEBBLE è stata respinta da tutti i V.C. • Ha raccolto $10M+ dal crowd • Subito dopo Charles River Venture ha investito $15M PRE- ORDINE IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 25. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro ROYALTY BASED SELLABAND • Y2006  • Min. invest. 10$ • Target: 50,000$ • “Believers” • 10% reward
  • 26. TARGET: $250,000 RACCOLTA: $2,400.000 9.588 SOSTENITORI IN 30 GIORNI SU KICKSTARTER VENDUTA A FACEBOOK PER: $ 2,000,000,000
  • 27. EQUITY - BASED CROWDFUNDING ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 28. LEGGE: L. n. 221, 17 dic. 2012 “Decreto Crescita 2.0” REGOLAMENTO: CONSOB Reg. n. 18592 26 giu. 2013 ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 29. Come il Pres. Obama, crediamo nell’alto potenziale del CROWDFUNDING per la raccolta di investimenti privati. E abbiamo trovato delle conferme nel MASSOLUTION’s INDUSTRY REPORT ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 30. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 31. MODELLO DI CROWDFUNDING 2012 C.F. VOLUMES “BUSINES” MOTIVATION “BUSINESS” VOLUMES Reward-based 383,000,000 16,3% 62,477,000 Lending-based 1,169,700,000 54,2% 633,977,000 Donation-based 979,300,000 12,8% 125,350,000 Equity-based 111,700,000 111,700,000 TOTALE 2,643,700,000 ≈35% 933,500,000 35% del volume di CROWDFUNDING del 2012 è stato raccolto nella categoria BUSINESS AND ENTREPRENUEURSHIP ©2013A.M.Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 32. CONSOB BANCHE o Soc.INVESTIM. PIATTAFORME START UP INVESTITORI ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 33. ©2013 A.M. Lerro EQUITY CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro CONSOB: REGOLAMENTAZIONE SUPERVISIONE VIGILANZA
  • 34. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 35. RISPETTO DELLE REGOLE E DELLA CONCORRENZA PROTEZIONE DEGLI INVESTITORI STABILITA’ E CORRETTA OPERATIVITA’ DEL MERCATO FINANZIARIO MANTENIMENTO DELLA FIDUCIA NEL SISTEMA FINANZIARIO CROWDFUNDING: OBIETTIVI CONSOB ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 36. POTERI INVESTIGATIVI: Comunicazione di dati e notizie Trasmissione di documenti Ispezioni Collaborazione internazionale con altre Autorità ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 37. MULTE • Da 500 a 25.000 euro DIVIETI • Sospensione • Radiazione INGIUNZIONI • Bloccare le attività • Bloccare le irregolarità • Ordinare limitazioni ©2013 A.M. Lerro SANZIONI: IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 38. CONSOB BANCHE o Soc.INVESTIM. PIATTAFORME START UP INVESTITORI ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 39. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro BANCHE E SOC.INVESTMENTO entrano in scena al momento del PAGAMENTO, cioè dell’esecuzione materiale dell’investimento, una volta che l’investitore ha deciso.
  • 40. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro BANCHE E SOC. INVESTMENTO - O gestire direttamente una piattaforma - O collaborare con una piattaforma di crowdfunding
  • 41. MIFID = Direttiva Unione Europea, Markets in Financial Instruments and Investment Services IDENTIFICAZIONE DEL CLIENTE NORME E PROCEDURE ANTIRICICLAGGIO IL PROFILO DI INVESTIMENTO DEVE ESSERE COMPATIBILE CON LA PROPENSIONE AL RISCHIO PROCEDURA MIFID: ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 42. ©2013 A.M. Lerro SOTTOSCRIZIONI RACCOLTE: Tutto il denaro raccolto deve essere versato su un conto indisponibile a nome di TARGET per la durata della campagna IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 43. ©2013 A.M. Lerro CONSULENZA: BANCHE e Soc.Investimento possono dare consulenza nell’ambito delle loro regole generali. Le PIATTAFORME non possono.  BANCHE e SOC.INV.  PIATTAFORME IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 44. CONSOB BANCHE o Soc.INVESTIM. PIATTAFORME START UP INVESTITORI ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 45. LE PIATTAFORME DI CROWDFUNDING: SONO SITI WEB, LA CUI ATTIVITA’ ESCLUSIVA CONSISTE NELL’AIUTARE LE STARTUP INNOVATIVE A RACCOGLIERE CAPITALE DALLA FOLLA (art.1.5.9 TUF) ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 46. ONORABILITA’ PROFESSIONALITA’ AZIONISTI ✔ AMMINISTRATORI ✔ ✔ DIRIGENTI ✔ ✔ SINDACI ✔ ✔ ONORABILITA’ assenza di misure di prevenzione, restrittive o di pene per specifici reati PROFESSIONALITA’ almeno due anni di esperienza nella finanza, in posizioni dirigenziali, di insegnamento universitario, o di auditing REQUISITI PER LA REGISTRAZIONE ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 47. NUOVA tipologia di INTERMEDIARIO AUTORIZZATO obbligatoriamente REGISTRATO presso la CONSOB ESENTATO dalla maggior parte delle regole previste per gli Intermediari Autorizzati cui è VIETATO tenere denaro o titoli di proprietà di terzi ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 48. PICCOLI INVESTIMENTI • Gestiti direttamente • Esentati dalla procedura MIFID GRANDI INVESTIMENTI • Necessariamente gestiti da una BANCA o SOCIETA’ DI INVESTIMENTI • Il PROFILO dell’investitore deve essere compatibile con il rischio assunto (MIFID) ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 49. PICCOLI INVESTIMENTI: INDIVIDUO: < 500€ per investimento < 1000€ per anno SOCIETA’: < 5.000€ per investimento < 10.000€ per anno ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 50. PROPRIETARI: Qualsiasi nazionalità SOCIETA’ DI GESTIONE: Qualsiasi nazionalità Europea LUOGO DI ATTIVITA’: In Italia NAZIONALITA’: ©2013 A.M. Lerro EQUITY CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 51. RIFLETTORE SUI RISCHI: 1) Perdita dell’investimento 2) ILLIQUIDITA’ 3) Temporaneità dei vantaggi fiscali 4) Divieto di distribuzione di dividendi per 5 anni ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 52. COMUNICAZIONE:  Max 4 pagine (A4)  Font ragionevole  Linguaggio comune  Facile da capire  Proposte paragonabili ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 53. CONSOB BANCHE o Soc.INVESTIM. PIATTAFORME START UP INVESTITORI ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 54. START UP: PER ORA SOLAMENTE LE START UP INNOVATIVE POSSONO RACCOGLIERE EQUITY DAL PUBBLICO ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 55. START UP INNOVATIVA Società Italiana o Europea Sede e principale luogo di attività in Italia Costituita da non oltre 48 mesi Fatturato: inferiore ad € 5 Mil/anno Dividendi mai distribuiti Non risultante da operazioni di M&A La Holding può trovarsi ovunque La Start Up può essere trasferita in Italia Ma la Start Up può acquistare un’azienda REQUISITI: ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 56. RICERCA E SVILUPPO • Investimenti in R&D > 15% dei costi o dei ricavi (il maggiore) DIPENDENTI • 1/3 PhD o laureati con esperienza di ricerca, o • 2/3 con laurea magistrale PROPRIETA’ INTELLETTUALE • 1 brevetto, o • 1 microchip, o • 1 nuova varietà vegetale, o • 1 software registrato REQUISITO ULTERIORE: ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 57. OGGETTO • Produzione, sviluppo o commercio di prodotti o servizi innovativi con elevato valore tecnologico …MA • Una società può avere un oggetto sociale molto ampio e svolgere solo parte delle attività ivi previste OGGETTO SOCIALE: ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 58. ©2013 A.M. Lerro - Minor costo industriale del lavoro - 24 mesi (invece di 12) per coprire le perdite - Accesso gratuito al FONDO DI GARANZIA per le PMI (fino all’80% di €2,5M) PERSONA FISICA: Può dedurre fino al 25% dell’investimento (€0,5M massimo) SOCIETA’: Può dedurre fino al 27% dell’investimento (€1,8M massimo) A CONDIZIONE CHE L’INVESTIMENTO SIA MANTENUTO PER 2 ANNI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET BENEFICI per le START UP INNOVATIVE ©2013A.M.Lerro
  • 59. ELEMENTI DI BASE DELLA CAMPAGNA: Progetto (team, tecnologia, mercato, …) Rischi specifici del Progetto Business Plan Elementi di Due Diligence Temporaneità dei benefici fiscali Diritto di recesso ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 60. RELAZIONI CON GLI AZIONISTI: ©2013 A.M. Lerro Target può offrire AZIONI DI RISPARMIO, con diritti di voto limitati a fronte di vantaggi economici (distribuzione utili, prelazione, …), per limitare costi e difficoltà nelle relazioni con i soci IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 61. E’ possibile raccogliere fino a € 5.000.000,00 per società, per anno (US$ 6,700,000) ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 62. “REGOLA DEL 5%”: 5% del capitale offerto deve essere sottoscritto da una BANCA, o da un INVESTITORE PROFESSIONALE o da un INCUBATORE CERTIFICATO prima della fine del funding Ma non c’è un obbligo di mantenere detta QUOTA per un periodo minimo! ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 63. CONSOB BANCHE o Soc.INVESTIM. PIATTAFORME START UP INVESTITORI ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 64. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro INVESTITORI: PROTEZIONE MOLTO ROBUSTA
  • 65. IL CROWDFUNDING NON E’ GIOCO D’AZZARDO ! Senza creare valore, il Governo Italiano (come altri) ottiene: - € 10,2B da Gratta e Vinci; - € 6,8B dal Lotto. INVECE, IL CROWDFUNDING CREA VALORE E POSTI DI LAVORO ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 66. ASIMMETRIA DELL’INFORMAZIONE: - Chi lancia il crowdfunding spesso non vuole o non può condividere informazioni - Il Crowd non è preparato ad affrontare certe materie - Ci sono segreti ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 67. Fino ad ora abbiamo visto che: CONSOB supervisiona il mercato e ha poteri sanzionatori Le Piattaforme devono essere registrate presso CONSOB e avere certi requisiti L’investimento è sottoposto alla procedura MIFID ed effettuato tramite Intermediari Autorizzati ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 68. Procedura MIFID per TUTTI gli investimenti grandi ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET NON C’E’ ALCUN LIMITE PERSONALE DI INVESTIMENTO (MENTRE CE NE SONO IN USA, CANADA E ALTRI PAESI) ©2013A.M.Lerro
  • 69. EDUCAZIONE DEGLI INVESTITORI: Le società devono investire sulla formazione ed offrirla a tutti i potenziali investitori. Ciò aiuta a superare i problemi di asimmetria dell’informazione ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 70. INVESTITORE conferma • Che ha capito i rischi dell’investimento in capitale INVESTITORE conferma • Che il suo patrimonio personale non verrà compromesso NON è onere dell’impresa o della piattaforma; NON si ricorre a database di terzi; NESSUNA formalità. ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 71. DIRITTI DI RECESSO: CHI ENTRO QUANDO PERCHE’ NORMA Investitori retail Fondazioni bancarie Incubatori cerificati 7 giorni dall’investimento Nessuna spiegazione: semplice ripensamento §13.5 Reg. Consumatori* 14 giorni dall’investimento Nessuna spiegazione: semplice ripensamento Codice del Consumo Investitori retail Fondazioni bancarie Incubatori certificati 7 giorni dall’investimento ma prima della fine della campagna Errore materiale o fatto sopravvenuto suscettibile di influire sulla decisione di effettuare lo specifico investimento §25.2 Reg. * Unico caso in cui la Piattaforma può trattenere le spese vive ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013A.M.Lerro
  • 72. Ogni Patto Parasociale deve essere notificato agli investitori Se i Soci Fondatori escono o comunque cedono il controllo DIRITTO DI INFORMAZIONE TAG ALONG o DIRITTO DI RECESSO * PATTI PARASOCIALI: * Solo per INVESTITORI RETAIL e fino a quando dura lo status di Start Up innovativa ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 73. Opportunità di creare un MERCATO SECONDARIO ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET QUOTE E AZIONI: Possono essere immedia- tamente commercializzate, ma si perdono gli incentivi fiscali ©2013A.M.Lerro
  • 74. TAKE AWAY - Azioni e quote commercializzabili (con incentivi per chi le tiene) - € 5 ML max per anno - Operatori di qualsiasi nazionalità (piattaforme, target, investitori, …) - Investimento concluso tramite Banche o Soc. Investimento - FORTE protezione dei consumatori - Piattaforme registrate c/o CONSOB - 5% riservato a investitori professionali ©2013A.M.Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 75. ©2013 A.M. Lerro LEGGI E MATERIALI NORMATIVI: www.CrowdfundingInItaly.com ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 76. WWW.LERRO.IT ROMA Alessandro M. Lerro alessandrolerro alessandro@lerro.it Disponibile su: IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 77. L’associazione internazionale per la professionalità nel Web partecipazioni internazionali partecipazioni nazionali • Prima associazione al mondo (dal 1996) che raggruppa chi lavora nel Web, sia nel settore pubblico che privato. • Obiettivo di IWA è creare rete tra i soci, partecipare all'evoluzione della rete e divulgare conoscenza tramite i soci con eventi ed iniziative. • In Italia IWA Italy è Associazione professionale rappresentanza delle professionalità Web che rilascia attestato di qualità secondo quanto previsto dalla legge 4/2013, unica Associazione del settore ICT attualmente censita dal Ministero dello Sviluppo Economico. 2IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET
  • 78. Perché associarsi? IWA Italy è associazione professionale che raggruppa chi opera nel Web, ovvero i soggetti che - ai sensi della legge 4/2013, sono definibili come "professionisti Web" (liberi professionisti, dipendenti - pubblici e privati, altre forme di lavoro che come attività prevalente operano nel Web). IWA Italy ha inoltre rilasciato i primi profili professionali (G3 Web Skill Profiles) in linea con i dettami dell'agenda digitale europea e italiana ed ha avviato accordi di collaborazione con realtà di tutela del lavoro (sindacati) e di domanda/offerta di lavoro: ancora una volta il ruolo di IWA è quello di unire, far collaborare e tutelare chi opera nel Web. http://www.skillprofiles.eu Quota speciale SMAU euro 50,00 Potrai ottenere uno sconto sulla quota associativa che pagherai euro 50,00 anziché euro 65,00. Lo sconto vale sia per i nuovi soci che per i rinnovi. Per usufruire dello sconto usa in fase di registrazione o rinnovo il seguente promocode: http://www.iwa.it/join IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET