Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 25.11.2013

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ
НОТЫ

Тел.: +7 (495) 544 41 87;
Факс: +7 (495) 544 41 88

123317, г. Москва, Пресненская
набережная, д.10, Блок С, 38 этаж

e-mail: nc@ncapital.ru
www.ncapital.ru

ИГ НОРД-КАПИТАЛ - ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ

2

СОДЕРЖАНИЕ
СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ

3

Что такое структурированный продукт

4

Как осуществляется защита капитала в рамках
структурированного продукта

6

ОБЗОР РЫНКОВ ЗА НЕДЕЛЮ

7

ПРОДУКТЫ НЕДЕЛИ

8

Продукт на рост акций Marriott International

8

Продукт на рост акций Home Depot

10

Продукт на падение EUR/USD

12

Продукт на падение акций Altria Group

14

Продукт на рост акций Berkshire Hathaway

16

Продукт на рост акций McDonald’s

18

Продукт на рост австралийского доллара

20

Продукт на падение S&P 500

22

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ

24

Драг. металлы

27

Мировые рынки

31

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ
ПРОДУКТЫ
Текущие предложения
25.11.2013

Департамент структурированных
и деривативных продуктов
NordStructuredProducts@ncapital.ru


4

ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ
•
•

•

•
ЗАЧЕМ ПОКУПАТЬ
СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ

•
•

Набор взаимосвязанных финансовых инструментов, купленных в определенных пропорциях и за определенную цену.
Основными финансовыми инструментами, использующимися
в структурированных продуктах, являются деривативы (опционы, фьючерсы и др.), которые определяют характеристики
риска и доходности всего продукта
Продукт покупается на определенный срок, и его доходность
гарантированна на момент истечения

Доходность структурированного продукта в большей мере
зависит от доходности базового актива (рынка), однако зависимость эта нелинейная и может меняться на этапе структуризации
Такая гибкость позволяет минимизировать риски и/или получить большую доходность
Структурированные продукты позволяют гарантировать сохранность всего или части инвестированного капитала


5

ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ
ПРЕИМУЩЕСТВА

•
•
•
•
•
•
•
•

РИСКИ И НЕДОСТАТКИ

•
•
•
•
•

Возможность полной или частичной защиты капитала, что
позволяет избежать существенных убытков при негативных
движениях рынка
Контроль риска
Уменьшение волатильности портфеля в целом
Возможность подобрать продукт под практически любой
взгляд на рынок
Получение доходности существенно выше рыночной (эффект
плеча)
Возможность заработать на любых движениях рынка, включая падения и даже ситуации, когда рынок остается неизменным
Гарантированная и предсказуемая доходность на момент
истечения
Варианты структурированных продуктов позволяют инвестировать в активы, прямая инвестиция в которые проблематична в Российском праве

Многие продукты уменьшают рыночный риск за счет увеличения кредитного
Меньшая прозрачность и стандартность ценообразования
Пониженная ликвидность и более широкие спреды при досрочной продаже или закрытии продукта
Как правило есть необходимость ждать истечения для получения максимальной доходности
Покупатель несет кредитный риск эмитента


6

КАК ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ ЗАЩИТА КАПИТАЛА В РАМКАХ
СТРУКТУРИРОВАННОГО ПРОДУКТА
•

•

Структурированные продукты с возможностью защиты капитала состоят из инструментов с фиксированной доходностью
и опционов, привязанных к желаемому предмету инвестиции
(акции, сырью, валюте, и т.д.)
Купон, выплачиваемый инструментом с фиксированной
доходностью, полностью или частично компенсирует убытки
по опциону, гарантируя тем самым возврат инвестированных
средств даже в случае падения базового актива.


ОБЗОР РЫНКОВ

7

Акции одной из крупнейших в мире сетей отелей Marriott
(NASDAQ: MAR) с начала месяца после публикации последней отчетности 31.10.2013 г. выросли на 4%, продолжив уверенный восходящий тренд (за последний год цена MAR выросла на 39%). EPS
превысил консенсус-прогноз Bloomberg на 16.1%, что безусловно
будет способствовать сохранению позитивной динамики, так как
показатель относительно ожиданий прибыли на акцию (EPS) был
максимальным за последние 15 кварталов.
Несмотря на уверенный рост капитализации компании за последние несколько лет, говорить о фундаментальной перекупленности пока не приходится. Так, если значение P/E у Marriott составляет 22.54, то медианное значение по отрасли данного показателя
23.33, а среднее составляет 46.81. Компания несколько уступает
по рентабельности продаж относительно аналогов (4.92% против медианы по отрасли 7.67%), однако это компенсирует относительно высокие темпы прироста выручки (15.79% за последний
год против среднеотраслевого значения в 6.06%). При этом по P/S
на уровне 0.97 показывает, что Marriott значительно недооценен,
учитывая, что среднее значение по отрасли данного показателя
составляет 2.05, а медиана – 1.8.
В то же время, учитывая, что акции компании находится вблизи исторических максимумов, и вопрос о сокращении объема программ QE по-прежнему остаётся актуальным, что в свою очередь
может негативно сказаться на всем фондовом рынке, на наш взгляд
участие в их росте будет оптимальным через продукт с защитой
капитала.


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ MARRIOTT INTERNATIONAL
Динамика акций Marriott International

8


9

ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ MARRIOTT
INTERNATIONAL

Срок
До 6
месяцев

До 12
месяцев

Защита капитала
Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная

Инвестиционная идея:

Норд Капитал

Базовый актив:

Marriott International
(NASDAQ: MAR)

Валюта:

доллары США

Мин. сумма инвестирования:

Условие погашения СП:
Если Рост > 0%, то
ЗК + КУ * МАКС(Рост - С, Лимит),
иначе ЗК

Продукт позволяет получать
доход при росте базового
актива

Эмитент:

30%

0.5 млн долларов США

Срок погашения

18 Января 2014

20%

10%

0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-10%

-20%

Базовый актив
Продукт

25%

КАК РАБОТАЕТ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ
Коэффициент участия:

200%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 200% коэффициент участия в Marriott
International

Защита Капитала:

Продукт имеет защиту капитала на уровне 95% в случае падения цены базового актива

Страйк:

0%

Лимит:

0%

Рост:

Конечная Цена / Начальная Цена -1

Условия погашения:

Дополнительно:

На дату погашения, при росте цены базового актива выплачивает 95% от начального объема инвестиции
плюс 200% от роста
На дату погашения, при падении цены базового актива продукт выплачивает 95% от начального объема
инвестиции
Продукт обладает ежедневной ликвидностью, обусловленной рыночными котировками


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ HOME DEPOT
Динамика акций Home Depot

10


11

ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ HOME DEPOT

Срок
До 6
месяцев

30%

иначе ЗК

До 12
месяцев

Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная


0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

-10%

-20%

25%

Валюта:



20%

Home Depot (NYSE: HD)


15%



10%

актива

Эмитент:

20%


Продукт


200%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 200% коэффициент участия в Home Depot



Страйк:

0%

Лимит:

0%

Рост:






ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ EUR/USD
Динамика EUR/USD

12


13

ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ EUR/USD
30%

Срок
До 6
месяцев

иначе ЗК

До 12
месяцев

Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная

Эмитент:

0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

-10%

-20%

Продукт

20%

25%

фьючерс на EUR/USD, март (СМЕ:
ECH4)

Валюта:



10%

доход при падении базового
актива


20%





200%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 200% коэффициент участия в EUR/USD


Продукт имеет защиту капитала на уровне 98% в случае роста цены базового актива

Страйк:

0%

Лимит:

0%

Падение:

((Начальная Цена/ Конечная цена -1)^2)^(1/2)



На дату погашения, при падении цены базового актива выплачивает 98% от начального объема
инвестиции плюс 200% от падения
На дату погашения, при росте цены базового актива продукт выплачивает 98% от начального объема


ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ АКЦИЙ ALTRIA GROUP
Динамика акций Altria Group

14


15

ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ ALTRIA GROUP
30%

Срок
До 6
месяцев

иначе ЗК

До 12
месяцев

Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная

20%


актива

10%

Эмитент:



Altria Group (NYSE: MO)

Валюта:






0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

-10%

20%

25%

Продукт

-20%


200%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 200% коэффициент участия в Altria Group



Страйк:

0%

Лимит:

0%

Падение:






ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ BERKSHIRE HATHAWAY
Динамика акций Berkshire Hathaway

16


17

ПРОДУКТ НА РОСТ
BERKSHIRE HATHAWAY
30%

Срок
До 6
месяцев

иначе ЗК

До 12
месяцев

Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная


актива

Эмитент:



Berkshire Hathaway (NYSE: BRK/B)

Валюта:






20%

10%

0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-10%
Продукт

-20%

25%


245%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 245% коэффициент участия в BRK/B



Страйк:

0%

Лимит:

0%

Рост:





ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ MCDONALD’S
Динамика McDonald’s

18


19

ПРОДУКТ НА РОСТ MCDONALD’S
30%

Срок
До 6
месяцев

иначе ЗК

До 12
месяцев

Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная

20%


актива

10%

Эмитент:



McDonald’s (NYSE: MCD)

Валюта:





21 Декабря 2013

0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-10%
Продукт

25%

-20%


300%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 300% коэффициент участия в MCD



Страйк:

0%

Лимит:

0%

Рост:






ПРОДУКТ НА РОСТ АВСТРАЛИЙСКОГО ДОЛЛАРА
Динамика AUD/USD

20


21

ПРОДУКТ НА РОСТ AUD/USD

Срок
До 6
месяцев

30%

иначе ЗК

До 12
месяцев

Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная


0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

-10%

20%

Продукт

25%



10%

актива

Эмитент:

20%

фьючерс на AUD/USD, декабрь
(CME: ADZ3)

Валюта:






-20%


365%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 365% коэффициент участия в JNJ



Страйк:

0%

Лимит:

0%

Рост:






ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ ИНДЕКСА S&P 500
Динамика индекса S&P 500

22


ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ ИНДЕКСА
S&P 500
30%

иначе ЗК

23

Срок
До 6
месяцев

До 12
месяцев

Больше
12 месяцев

90%

90-100%

Условная


актива

Эмитент:



фьючерс на S&P 500, декабрь
(CME: ESZ3)

Валюта:






20%

10%

0%
-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-10%

-20%

Продукт

25%


420%
Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 420% коэффициент участия в S&P 500



Страйк:

0%

Лимит:

0%

Падение:





ИНВЕСТИЦИОННЫЕ
ИДЕИ


25

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ

Варианты продукта с участием в росте актива
Защита капитала: 100%



Коэффициент участия: 40-60%



Доходность: неограниченная



Валюта: USD/Рубль



•

В качестве базового актива в любой стратегии можно использовать сырье, биржевые торги по которому проходят на
товарно-сырьевых площадках “NYMEX”, “CMEGroup”.

•

Фондовый рынок США, представленный широким индексом sp500.

•

Под стратегию выбирается любой актив из списка, рост которого мы обосновываем аналитикой и представляем в виде
идеи в конкретный момент времени.

Сырьевой сегмент или Индекс

Биржевой контракт

Код в системе Bloomberg

Энергия

Нефть сорта WTI

CL1 CMDTY


Золото, спот

GOLDS <spot>

Агрокультуры

Соя, Кукуруза, Пшеница

W 1, C 1, S 1 CMDTY

Софт культуры

Сахар, Кофе, Какао

SB 1, KC1, CC1 CMDTY

Индекс

Индекс sp500

SPX Index

Котировки указаны на 21.11.2013


26

Идея продукта



Коэффициент
участия

№
стр.


Золото

100%

12%

28


Золото

95%

143%

29


Золото

90%

273%

30


Индекс S&P500

100%

11%

32


Индекс S&P500

95%

163%

33


Индекс S&P500

90%

316%

34


ДРАГОЦЕННЫЕ
МЕТАЛЛЫ:
ЗОЛОТО


28

ПРОДУКТ С НЕОГРАНИЧЕННЫМ УЧАСТИЕМ В РОСТЕ ЗОЛОТА И
ЗАЩИТОЙ КАПИТАЛА 100%
Сырьевой сегмент
или Индекс


Драг. Металлы

Золото

Эмитент:

100%

Валюта:

USD

Минимальная сумма
инвестирования:

500 000 $

Срок погашения:

20 декабря 2013

участия:

12%

Страйк:

0.00%

Рынок

GCZ3 COMDTY

Защита капитала:

GCZ3 COMDTY

Продукт

Норд-Капитал


Код в системе
Bloomberg

РОСТ >=0, ЗК + КУ * (РОСТ - СТРАЙК) , ИНАЧЕ ЗК.
На дату погашения, при росте базового актива, продукт выплачивает 100% от начального объема инвестиции плюс 12% от роста
базового актива, увеличенного на 0.00%. В противном случае
инвестор получает 100% первоначально вложенных инвестиций.



29

или Индекс



Золото

Эмитент:

95%

Валюта:

USD


500 000 $



участия:

143%

Страйк:

0.00%

Рынок

GCZ3 COMDTY


GCZ3 COMDTY

Продукт



Bloomberg




30

или Индекс



Золото

Эмитент:

90%

Валюта:

USD


500 000 $



участия:

273%

Страйк:

0.00%

Рынок

GCZ3 COMDTY


GCZ3 COMDTY

Продукт



Bloomberg



МИРОВЫЕ
РЫНКИ:
S&P500


32

ПРОДУКТ С ОГРАНИЧЕННЫМ УЧАСТИЕМ В РОСТЕ ИНДЕКСА S&P500 И
или Индекс


Bloomberg

Индекс

Индекс S&P500

Продукт

ESZ3 Index

Эмитент:



ESZ3 Index


100%

Валюта:

USD


500 000 $



участия:

11%

Страйк:

0.00%

Рынок




33


или Индекс


Bloomberg

Индекс

Индекс S&P500

ESZ3 Index

Эмитент:

ESZ3 Index


95%

Валюта:

USD


500 000 $



Рынок



Продукт

участия:

163%

Страйк:

0.00%




34

или Индекс


Bloomberg

Индекс

Индекс S&P500

Продукт

ESZ3 Index

Эмитент:



ESZ3 Index


90%

Валюта:

USD


500 000 $



Рынок

участия:

316%

Страйк:

0.00%



Структурированные ноты ИГ «Норд-Капитал»
Данные продукты структурируются и управляются специалистами «Норд-Капитала» и могут использовать различные
финансовые инструменты, включая следующие:
• опционы на акции, сырье и валюты, в том числе и экзотические
• инструменты с фиксированной доходностью (облигации, депозиты)
• акции и депозитарные расписки
• кредитные свопы CDS/FTD
• инструменты с привязкой к волатильности (варианс свопы, сертификаты на волатильность),а так же любые другие
инструменты, поддерживаемые инфраструктурой «Норд-Капитала»
Часть продуктов и стратегий являются активно управляемыми, но большинство имеют условия, четко прописанные в termsheet. Преимуществами данных структурированных продуктов является:
• Гибкость и возможность адаптации продукта под запросы клиента даже при небольших объемах
• Возможность комбинировать финансовые инструменты от различных брокеров для достижения максимальной
доходности
• Отсутствие скрытых комиссий
• Возможность корректировки и активного управления частями продуктов и стратегий для достижения лучшей доходности
и минимизации рисков
Более эффективное использования капитала и активов в целях гарантийного обеспечения.
Клиент, приобретающий данные продукты, должен принять риски «Норд-Капитала» как эмитента, а так же риски эмитентов
финансовых инструментов, составляющих тот или иной структурный продукт.
Возможна замена эмитентов составляющих финансовых инструментов в каждом из продуктов на аналогичные инструменты
других эмитентов. Параметры продуктов (такие как коэффициент участия, макс. доходность и т.д.) могут изменяться в
соответствии с ценой, предоставленной другим эмитентом.

ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ
Данный документ опубликован компанией NORD CAPITAL FINANCIAL SERVICES, Bermuda и компанией «Норд Капитал АГ» (Nord Capital AG), Швейцария
(далее совместно «Норд Капитал») только в информационных целях и ни при каких обстоятельствах не должен быть истолкован в качестве предложения о
продаже/покупке каких-либо ценных бумаг и финансовых инструментов, включая, но, не ограничиваясь, гарантий, поручительств и др. Ни данный документ,
ни факт его распространения не является основанием для формирования таких инструментов и заключения договоров. Этот документ не имеет отношения
к конкретным инвестиционным целям, финансовому положению и потребностям каждого конкретного субъекта. «Норд Капитал» и / или связанные с ней
лица могут, время от времени заключать сделки с какими-либо ценными бумагами упомянутыми в данном документе, а также предоставлять финансовые
услуги эмитентам таких ценных бумаг. Информация, содержащаяся в настоящем документе, основывается на материалах и источниках, которые, по
нашему мнению, являются надежными, однако, «Норд Капитал» не дает никаких заверений или гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении
точности, полноты и достоверности информации, содержащейся в настоящем документе. Изложенная в данном документе точка зрения является
действительной только по состоянию на дату публикации документа. Изложенная здесь информация может изменяться без предварительного уведомления
и «Норд Капитал» не несет ответственности за обновление данных, содержащихся в данном документе. Ни при каких обстоятельствах «Норд Капитал», ее
филиалы и сотрудники не несут ответственности за любые прямые и косвенные убытки, связанные с использованием информации, изложенной в данном
документе, за исключением случаев намеренного введения в заблуждение со стороны «Норд Капитала».
Данный документ предназначен только для (i) лиц, действующих вне пределов Великобритании, (ii) лиц, имеющих профессиональный опыт в вопросах,
связанных с инвестициями, которые подпадают под определение «специалистов по инвестициям» в статье 19(5) Закона о финансовых услугах и рынках
2000 года (Финансовое стимулирование) в редакции 2005 года; либо (iii) предприятий с крупным собственным капиталом, неакционерных ассоциаций
и партнерств, доверенных лиц крупных трастовых компаний, как указано в Статье 49 (2) Закона о финансовых услугах и рынках 2000 г. (Финансовое
стимулирование) Приказ 2005.
Лицам, получившим данное сообщение, действующим в пределах Соединенного Королевства (кроме лиц, упомянутых в пунктах (ii) и (iii) не следует
руководствоваться или действовать в соответствии с данным сообщением при реализации инвестиций или инвестиционной деятельности, связанной с этим
документом.
Инвестиции, в общем, связаны с определенной степенью риска, включая риск потери капитала. Услуги, ценные бумаги и инвестиции, упомянутые в этом
документе, могут быть недоступны и не подходить всем инвесторам. Инвесторы должны принимать инвестиционные решения самостоятельно на основе
собственных финансовых целей и ресурсов, а, в случае сомнений, необходимо проконсультироваться у эксперта по инвестициям. Предыдущие показатели
доходности инструментов не являются непременным руководством к новым инвестициям в них, а инвестору не всегда удается получить обратно вложенные
средства.
«Норд Капитал» и/или ее дочерние компании могут, время от времени, предоставлять инвестиционные советы или иные услуги, или требовать
предоставления таких услуг от любой из компаний, упомянутых в настоящем документе. Таким образом, некоторая информация, может быть доступна для
«Норд Капитал», но она может быть не отражена в данном документе, и «Норд Капитал» могла предпринять действия или уже использовать ее до или сразу
же после ее опубликования.
Кроме того, «Норд Капитал», ее руководители, сотрудники этой компании, и/или связанные с ней лица могут быть заинтересованы в ценных бумагах,
гарантиях, фьючерсах, опционах, деривативах или иных финансовых инструментах любой из компаний, упомянутых в данном документе, и могут, время от
времени, без ограничений покупать или продавать данные ценные бумаги. Ни данный материал в целом, ни какая-либо его часть не подлежит копированию
в любой форме и любым способом. Данный материал также не может быть разглашен кому-либо без предварительного согласия «Норд Капитал».

Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 25.11.2013

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (20)

Viewers also liked

Viewers also liked (20)

Similar to Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 25.11.2013

Similar to Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 25.11.2013 (11)

Структурированные продукты от "Норд-Капитал" 25.11.2013