Veritas Eläkevakuutuksen tilinpäätöskatsaus 2015.

1. TILINPÄÄTÖSKATSAUS 2015
Veritas Eläkevakuutus

2. • Sijoitukset tuottivat yhteensä 5,8 prosenttia.
• Parhaiten tuottivat osakesijoitukset, 12,3 prosenttia. Osakesijoituksiin kuuluvat
pääomasijoitukset tuottivat 20,9 prosenttia.
• Vakavaraisuuspääoma oli 616,6 miljoonaa euroa, joka on 28,1 prosenttia vastuuvelasta. Suhde
vakavaraisuusrajaan on 2,2.
• TyEL-palkkasumma kasvoi 1,9 prosentilla 1 627,7 miljoonaan euroon ja YEL-työtulo 0,6
prosentilla 256,5 miljoonaan euroon.
YHTEENVETO TILINPÄÄTÖSKATSAUKSESTA
2
Tuotto
5,8%
Parhaiten
tuottivat
osake-
sijoitukset
12,3 %
Vaka-
varaisuus
28,1%
TyEL-palkka-
summa
1 627,7
milj. €
YEL-työtulo
256,5
milj. €

3. VAKUUTUSLIIKKEEN TUNNUSLUVUT
3
1) Ansvarsskuld + värderingsskillnader.
2015 2014 %
Vakuutusmaksutulo, milj. € 489,5 470,2 4,1
Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset, milj. €1)
463,8 454,8 2,0
TyEL-palkkasumma, milj. € 1 627,7 1 597,3 1,9
YEL-työtulosumma, milj. € 256,5 255,1 0,6
TyEL-vakuutuksia 7 041 6 931 1,6
TyEL-vakuutettuja 53 503 53 817 -0,6
YEL-vakuutuksia 10 735 10 739 -0,0
Eläkkeensaajia 29 560 28 673 3,1
Eläkevarat2), milj. € 2 798,3 2 643,1 5,9
Siirto asiakashyvityksiin, milj. € 6,1 6,1 -0,3
% TyEL-palkkasummasta3)
0,34 0,35
1) Tuloslaskelman maksaetut korvaukset ilman korvaustoiminnan ja työkyvyn ylläpitotoiminnan hoitokuluja.
2) Vastuuvelka + arvostuserot
3) Sisältää osuuden rinnakkaisvakuutuksesta

4. VAKUUTUMAKSUTULO KASVOI 4,1
PROSENTTIA
4
423,6
458,2
452,8
470,2
489,5
300
320
340
360
380
400
420
440
460
480
500
2011 2012 2013 2014 2015
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
100000
2011 2012 2013 2014 2015
Eläkkeensaajat
YEL-vakuutukset
TyEL-vakuutetut
Vakuutusmaksutulo, m€ Vakuutettujen lukumäärä

5. SEKÄ TYEL-PALKKASUMMA ETTÄ TYEL-
VAKUUTUSTEN LUKUMÄÄRÄ NOUSUSSA
5
1525,3
1618,5
1601,1
1597,3
1627,7
1460
1480
1500
1520
1540
1560
1580
1600
1620
1640
2011 2012 2013 2014 2015
7193
6991
6791
6931
7041
6500
6600
6700
6800
6900
7000
7100
7200
7300
2011 2012 2013 2014 2015
TyEL-palkkasumma, m€ TyEL-vakuutukset

6. YEL-TYÖTULOSUMMA KASVOI 0,6
PROSENTTIA
6
240,9
249,4
252,4
255,1
256,5
230
235
240
245
250
255
260
2011 2012 2013 2014 2015
11671
11290
10870 10739 10735
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
2011 2012 2013 2014 2015
YEL-työtulosumma, m€ YEL-vakuutukset

7. LÄHES 30 000 ELÄKKEENSAAJAA
7
27000
27581
28424
28673
29560
25500
26000
26500
27000
27500
28000
28500
29000
29500
30000
2011 2012 2013 2014 2015
370,5
402,8
432,0
454,8
463,8
300,0
320,0
340,0
360,0
380,0
400,0
420,0
440,0
460,0
480,0
500,0
2011 2012 2013 2014 2015
EläkkeensaajatMaksetut eläkkeet ja muut
korvaukset, m€

8. SIIRTO ASIAKASHYVITYKSIIN SAMALLA
TASOLLA KUIN 2014
8
3,4
4,8
5,6
6,1 6,1
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2011 2012 2013 2014 2015
0,20%
0,27%
0,32%
0,35%
0,34%
0,00%
0,05%
0,10%
0,15%
0,20%
0,25%
0,30%
0,35%
0,40%
2011 2012 2013 2014 2015
Siirto asiakashyvityksiin, m€ Siirto asiakashyvityksiin,
% TyEL-palkkasummasta

9. SIJOITUKSET
9

10. • Sijoitukset tuottivat yhteensä 5,8 prosenttia
• Parhaiten tuottivat osakesijoitukset 12,3 prosenttia
• Yhtiön vuotuinen nimellistuotto on ollut 6,0 prosenttia vuodesta 1997
SIJOITUKSET TUOTTIVAT 5,8 PROSENTTIA
10
6,0 %
Vuotuinen
nimellistuotto
vuodesta
1997
Kokonais-
tuotto
5,8%
Korko-
sijoitukset
0,4 %
Kiinteistöt
10,3 %
Muut
sijoitukset
3,1 %
Osakkeet
12,3 %

11. SIJOITUKSET JA SIJOITUSTUOTOT
KÄYVIN ARVOIN
¹ Sisältää kertyneet korot
² Sisältää rahat ja pankkisaamiset sekä kauppahintasaamiset ja -velat
³ Sisältää pääoma- ja mezzanine-rahastot
⁴ Sisältää noteeraamattomat kiinteistösijoitusyhtiöt
⁵ Sisältää kaikentyyppiset hedge-rahasto-osuudet riippumatta rahaston strategiasta
⁶ Sisältää erät, joita ei voida kohdistaa muihin sijoituslajeihin
⁷ Sisältää johdannaisten vaikutuksen riski- ja perusjakauman erotukseen. Johdannaisten vaikutus voi olla +/-. Eron korjauksen jälkeen riskijakauman loppusumma täsmää perusjakaumaan.
⁸ Suhteellinen osuus lasketaan käyttäen jakajana "Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä" -rivin loppusummaa.
Taulukko on laadittu Työeläkevakuuttajat Tela ry:n suositusten mukaisesti.
Volatiliteetti
2015 2014 (24 kk)
milj. € % milj. € % milj. € %⁸ milj. euro %⁸ % % %
Korkosijoitukset 1 287,8 46,7 1 119,4 43,1 1 273,9 46,2 1 119,4 43,1 0,4 5,3
Lainasaamiset¹ 40,8 1,5 15,9 0,6 40,8 1,5 15,9 0,6 -0,6 3,3
Joukkovelkakirjalainat 1 062,2 38,5 1 037,5 39,9 1 048,3 38,0 1 037,5 39,9 0,5 5,9 2,9
Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 318,7 11,6 264,8 10,2 304,8 11,1 264,8 10,2 1,0 6,2
Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 743,5 27,0 772,8 29,7 743,5 27,0 772,8 29,7 0,3 5,8
Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset¹² 184,7 6,7 66,0 2,5 184,7 6,7 66,0 2,5 0,1 0,2
Osakesijoitukset 964,6 35,0 893,9 34,4 974,4 35,4 893,9 34,4 12,3 9,1
Noteeratut osakkeet 793,6 28,8 726,7 28,0 803,4 29,2 726,7 28,0 10,8 9,0 11,9
Pääomasijoitukset³ 112,8 4,1 107,3 4,1 112,8 4,1 107,3 4,1 20,9 9,1
Noteeraamattomat osakkeet⁴ 58,2 2,1 59,9 2,3 58,2 2,1 59,9 2,3 16,1 9,9
Kiinteistösijoitukset 304,3 11,0 418,4 16,1 304,3 11,0 418,4 16,1 10,3 5,7
Suorat kiinteistösijoitukset 198,6 7,2 365,9 14,1 198,6 7,2 365,9 14,1 7,8 5,5
Kiinteistösijoitusrahastot 105,6 3,8 52,5 2,0 105,6 3,8 52,5 2,0 25,6 6,7
Muut sijoitukset 199,1 7,2 168,0 6,5 199,1 7,2 168,0 6,5 3,1 3,2 3,8
Hedge-rahastosijoitukset⁵ 135,8 4,9 112,1 4,3 135,8 4,9 112,1 4,3 1,5 0,5
Muut sijoitukset⁶ 63,4 2,3 55,9 2,1 63,4 2,3 55,9 2,1 7,0 4,9
Sijoitukset yhteensä 2 755,8 100,0 2 599,7 100,0 2 751,7 99,9 2 599,7 100,0 5,8 6,5 4,3
Johdannaisten vaikutus⁷ 4,1 0,1 0,0 0,0
Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 2 755,8 100,0 2 599,7 100,0
Jvk-salkun modifioitu duraatio 4,2
Perusjakauma Riskijakauma Tuotto
31.12.2015 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2014

12. SIJOITUSTOIMINNAN NETTOTUOTTO
SITOUTUNEELLE PÄÄOMALLE
Sijoitustoim.
nettotuotot,
markkina-
arvo⁷
Sitoutunut
pääoma⁸
Tuotto-%
sitoutuneelle
pääomalle
Tuotto-%
sitoutuneelle
pääomalle
1.1 - 31.12.2014
milj. € milj. € % %
Korkosijoitukset 4,8 1 179,1 0,4 % 5,3 %
Lainasaamiset¹ -0,2 36,5 -0,6 % 3,3 %
Joukkovelkakirjalainat 4,9 1 020,6 0,5 % 5,9 %
Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset¹ ² 0,1 122,1 0,1 % 0,2 %
Osakesijoitukset 106,3 869,7 12,3 % 9,1 %
Noteeratut osakkeet 77,0 717,0 10,8 % 9,0 %
Pääomasijoitukset³ 20,5 97,8 20,9 % 9,1 %
Noteeraamattomat osakkeet⁴ 8,8 54,9 16,1 % 9,9 %
Kiinteistösijoitukset 38,3 372,4 10,3 % 5,7 %
Suorat kiinteistösijoitukset 24,8 318,9 7,8 % 5,5 %
Kiinteistösijoitusrahastot 13,5 53,5 25,6 % 6,7 %
Muut sijoitukset 6,0 195,9 3,1 % 3,2 %
Hedge-rahastosijoitukset⁵ 2,1 138,6 1,5 % 0,5 %
Muut sijoitukset⁶ 4,0 57,3 7,0 % 4,9 %
Sijoitukset yhteensä 155,4 2 617,1 5,9 % 6,6 %
Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut -4,2 -0,2 % -0,1 %
Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 151,2 5,8 % 6,5 %
1.1 - 31.12.2015
¹ Sisältää kertyneet korot
² Sisältää rahat ja pankkisaamiset sekä kauppahintasaamiset ja -velat
³ Sisältää pääoma- ja mezzanine-rahastot
⁴ Sisältää noteeraamattomat kiinteistösijoitusyhtiöt
⁵ Sisältää kaikentyyppiset hedge-rahasto-osuudet riippumatta rahaston strategiasta
⁶ Sisältää erät, joita ei voida kohdistaa muihin sijoituslajeihin
⁷ Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat
Kassavirralla tarkoitetaan myyntien/tuottojen ja ostojen/kulujen erotusta.
⁸ Sitoutunut pääoma = markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin/kuukausittain aikapainotetut kassavirrat

13. 1076,6
1169,8
1085,1 1119,4
1287,8
528,0
678,2
886,3 893,9
964,6
358,1
367,0
426,9 418,4
304,3
49,2
59,9
48,4
168,0
199,1
0,0
500,0
1000,0
1500,0
2000,0
2500,0
3000,0
2011 2012 2013 2014 2015
Muut sijoitukset
Kiinteistösijoitukset
Osakesijoitukset
Korkosijoitukset
SIJOITUSJAKAUMA, milj. €
13

14. SIJOITUSJAKAUMA, %
14
53,5 % 51,4 %
44,3 % 43,1 % 46,7 %
26,2 % 29,8 %
36,2 % 34,4 %
35,0 %
17,8 % 16,1 % 17,4 %
16,1 % 11,0 %
2,4 % 2,6 % 2,0 % 6,5 % 7,2 %
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
50 %
60 %
70 %
80 %
90 %
100 %
2011 2012 2013 2014 2015
Muut sijoitukset
Kiinteistösijoitukset
Osakesijoitukset
Korkosijoitukset

15. HYVÄ KESKIMÄÄRÄINEN TUOTTO
KAUTTA AIKAIN
10,6
8,8
12,3
2,3
4,4
-0,9
8,6
11,4
10,7 10,8
7,3
-15,5
10,8
11,5
-4,9
11,3
7,4
6,5
5,8 6,0
4,3
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
Vuotuinen sijoitustuotto (%)
15
19 vuotta = Vuotuinen
keskimääräinen tuotto
1997-2015

16. Vuotuinen tuotto
Reaalituotto
KESKIMÄÄRÄINEN TUOTTO VUODESTA 1997
YLITTÄÄ ETK:N 3,5 PROSENTIN REAALITUOTTO-
OLETTAMAN
16
1997 
6,0 %
10
vuotta
4,7 %
5 vuotta
5,1 %
1997 
4,3 %
10
vuotta
2,9 %
5 vuotta
3,6 %

17. TULOS JA VAKAVARAISUUS
17

18. TULOS
18
Tuloksen synty, milj. € 2015 2014
Vakuutusliikkeen tulos 8,3 8,8
Sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin 19,7 51,2
+ Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 151,4 159,4
- Vastuuvelan tuottovaatimus -131,7 -108,2
Hoitokustannustulos 1,4 1,7
Kokonaistulos 29,3 61,7
Vakuutusmaksun hoitokustannusosalla katetut liikekulut, milj. € 17,8 16,7
% vakuutusmaksun hoitokustannusosista 92,9 90,6
Henkilöstön lukumäärä keskimäärin 143 142

19. HOITOKUSTANNUSTULOS
19
2015
M€
2014
M€
Vakuutusmaksun hoitokustannusosat 18,3 17,6
Korvausratkaisuista aiheutuvien liikekulujen kattamiseen
käytettävissä olevat maksuosat 0,7 0,7
Muut tuotot 0,2 0,2
Hoitokustannustulo yhteensä 19,2 18,5
Toimintokohtaiset liikekulut 1)
-17,8 -16,7
Muut kulut 0,0 0,0
Liikekulut yhteensä -17,8 -16,7
Hoitokustannustulos 1,4 1,7
Liikekulut % hoitokustannustulosta 92,9 % 90,6 %
1) Ilman sijoitustoiminnan ja työkyvyn ylläpitotoiminnan liikekuluja ja lakisääteisiä maksuja.

20. VAKAVARAISUUDEN KEHITYS
20
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015
Vakavaraisuuspääoma 1)
Vakavaraisuuspääoman
enimmäismäärä
Vakavaraisuusraja

21. 31.12.2015 31.12.2014 %
Vastuuvelka, milj. € 2 388,9 2 195,2 8,8
Vakavaraisuuspääoma, milj. € 1)
616,6 595,9 3,5
% vastuuvelasta 2)
28,1 28,9
suhteessa vakavaraisuusrajaan 2,2 2,2
Vakavaraisuusraja (% vastuuvelasta) 2)
12,6 13,0
Vakavaraisuuspääoman enimmäismäärä
(% vastuuvelasta) 2) 50,3 52,0
Vakavaraisuuspääoma ennen tasoitusmäärää, milj. € 487,5 471,7 3,3
Tasoitusmäärä, milj. € 129,0 124,2 3,9
VAKAVARAISUUS
21
1) Sisältää tasoitusmäärän.
2) Suhdeluku laskettu %:na vakavaraisuusrajan laskennassa käytetystä vastuuvelasta.

22. 22
TULOSLASKELMA JA TASE KÄYVIN ARVOIN

23. 23
TULOSLASKELMA KÄYVIN ARVOIN
1.1-31.12.2015
Milj. € Vakuutusliike Sijoitus-
toiminta
Hoito-
kustannusliike
Yhteensä
Vakuutusmaksutulo 470,3 19,2 489,5
Sijoitustoiminnan nettotuotot
(käyvin arvoin)
157,7 157,7
Maksetut korvaukset -463,8 -463,8
Vastuuvelan muutos1) 3,5 -131,7 -128,2
Kokonaisliikekulut -1,8 -6,3 -17,8 -25,9
Tulos käyvin arvoin 8,3 19,7 1,4 29,3
1) Ennen siirtoa tasoitusmäärään ja ositettuun sekä osittamattomaan lisävakuutusvastuihin.

24. TASE KÄYVIN ARVOIN 31.12.2015
24
Vastaavaa, milj. € Vastattavaa, milj. €
Lainasaamiset 40,8 Oma pääoma 18,3
Joukkovelkakirjalainat 1 062,2 Poistoero 1,8
Muut rahoitusmarkkinavälineet 184,7 Arvostuserät 409,3
Osakkeet ja osuudet 964,6 Osittamaton lisävakuutusvastuu 61,9
Kiinteistösijoitukset 304,3 Vakavaraisuuspääoman muut erät -3,7
Muut sijoitukset 199,1 Vakavaraisuuspääoma ennen
tasoitusmäärää
487,5
Sijoitukset yhteensä 2 755,8 Tasoitusmäärä 129,0
Vakavaraisuuspääoma 616,6
Saamiset 59,2 Ositettu lisävakuutusvastuu 6,1
Osakesidonnainen lisävakuutusvastuu 95,2
Muu omaisuus 29,9 Varsinainen vastuuvelka 1) 2 096,7
Muut velat 2) 30,4
Vastaavaa yhteensä 2 844,9 Vastattavaa yhteensä 2 844,9
1) Vastuuvelka ilman lisävakuutusvastuita ja tasoitusmäärää.
2) Sisältää toimintapääomasta vähennetyt taseen ulkopuoliset erät sekä ehdotetun voitonjaon, yhteensä 4,7 milj. €.

25. VERITAS – PARAS VAIHTOEHTO
PIENILLE JA KESKISUURILLE
YRITYKSILLE SEKÄ YRITTÄJILLE
– YLI 110 VUODEN KOKEMUKSELLA
25