1. Основные поставщики и
заемщики капитала на рынке
ценных бумаг
Лекция 2

2. Рынок ценных бумаг создает возможности для объединения
заемщиков и инвесторов. В результате формируется система, через
которую заемщики могут заимствовать средства из большого
разнообразия источников, а инвесторы получают большой круг
продуктов, в которые они могут вкладывать средства. Одна из
основных выгод этой системы состоит в том, что заемщики могут
заимствовать значительно большие суммы, чем раньше, и
кредитование может осуществляться за счет объединения
инвестиционных ресурсов различных инвесторов.
КЛИЕНТЫ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Государство------ - Финансовый рынок ---------- Финансовые
институты
( включая посредников)
Предприятия
Физические лица

3. Государство использует три основных способа
привлечения средств.
Первый способ - это сбор налогов на прибыль или доходы,
полученные нацией.
Второй способ состоит в заимствовании сбережений населения
страны или на международном рынке.
Третий способ заключается в продаже активов, которыми
государство обладает на настоящий момент. Этот третий
способ в тех случаях, когда он используется правительством,
называется приватизацией.

4. В число финансовых учреждений, вкладывающих средства в
ценные бумаги, входят: банки, пенсионные фонды, страховые
компании, паевые фонды и другие профессиональные
финансовые менеджеры.
Банки привлекают депозиты в расчете на прибыль от
предоставления этих средств в кредит под более высокий
процент, чем они платят вкладчикам.
Пенсионные фонды принимают взносы от будущих
пенсионеров, зная, что существует большая вероятность того,
что им не придется выплачивать пенсии большинству своих
клиентов в течение первых лет.
Страховые компании обычно принимают платежи по
страховым полисам от предприятий и частных лиц на
регулярной основе. Затем они должны обеспечивать наличие
достаточного количества средств для того, чтобы отвечать при
необходимости по обязательствам по страховым полисам.

5. Понятие и классификация ценных бумаг
Ценная бумага - одна из форм капитала, которая способна
обращаться на рынке вместо него самого и приносить доход. С
другой стороны, ценная бумага выражает титул собственности
(акции) или отношения займа (облигации) и свидетельствует о
факте инвестирования средств.
Основные виды ЦБ с точки зрения их экономической сущности.
Акция – единичный вклад в УК АО с вытекающими из этого
правами.
Облигация – единичное долговое обязательство на возврат
вложенной денежной суммы через установленный срок с
уплатой или без уплаты определенного дохода.

6. Банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с
обязатель-ством последнего выплаты этого вклада и процентов
по нему через установленный срок.
Вексель – письменное денежное обязательство должника о
возврате долга, форма и обращение которого регулируется
специ-альным законодательством – вексельным правом.
Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца:
право на получение исполнения по денежному обязательст-ву,
обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об
ипотеке, без представления других доказательств
существования этого обязательства.
Чек – это документ установленной формы, содержащий
письменное распоряжение чекодателя банку уплатить
держателю чека указанную в нем сумму.

7. По функциональному назначению различают:
Долговые ЦБ – государственные облигации, облигации, де­
позитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на
предъявителя.
Долевые ЦБ – акции.
Платежные документы – векселя, чеки.
Товарораспорядительные документы – коносамент, про­стое и
двойное складское свидетельство, каждая часть двойного
складского свидетельства в отдельности.
Производные ЦБ – опционные свидетельства, опционы эми­
тента и т.д.
Залоговые ЦБ – закладная.

8. Основные различия эмиссионных и
неэмиссионных ЦБ
Эмиссионные:
Серийные ЦБ, акции, облигации,
государственные
облигации,
опционные
свидетельства, опционы эмитента.
Подлежат обязательной государственной
регистрации.
Неэмиссионные:
В основе данных ЦБ единичные сделки.
Векселя, чеки, коносаменты, депозитные и
сберегательные сертификаты и т.д.
Не требуется государственная регистрация.

9. Право на предъявительскую документарную ценную бу­магу
переходит к приобретателю:
в случае нахождения ее сертификата у владельца – в мо­
мент передачи этого сертификата приобретателю;
в случае хранения сертификатов предъявительских доку­
ментарных ЦБ и/или учета прав на такие ценные бумаги в
депози­тарии – в момент осуществления приходной записи по
счету депо приобретателя.
Право на именную бездокументарную ценную бумагу пе­
реходит к приобретателю:
в случае учета прав на ценные бумаги у депозитария – с
момента внесения приходной записи по счету депо
приобретателя;
в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения
реестра – с момента внесения приходной записи по лицевому
счету приобретателя [2, ст. 29].

10. Доходом по ценной бумаге называется совокупность денеж­ных
средств, получаемых в результате владения данной ценной
бумагой.
Доход – это всегда абсолютная цифра, выраженная в рублях.
Текущий доход, характеризует средства, полученные в те­
кущем году. Как правило это годовой дивиденд или годовой ку­
понный доход.
Конечный доход – это доход за все время владения ценной
бумагой. Конечный доход определяется суммированием
годовых доходов. Если купонная ставка в течение срока, на
который она была выпущена, оставалась неизменной, она
умножается на период владения. Помимо суммы получаемого
дохода за определенное количество лет, в конечном доходе
необходимо учесть разницу между ценой покупки ценной
бумаги и ценой ее продажи.
Доход у всех облигаций, размещенных ниже номинальной
стоимости (при выпуске облигаций с дисконтом), равняется
вели­чине дисконта, причем конечный доход, получается при
погаше­нии облигации (у таких облигаций нет текущего дохода).
Дисконт = Ц. погашения – Ц. покупки