Macrol8.2020 2021

1. ХЭРЭГЛЭЭ БА ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТ
1. Хэрэглээ ба хадгаламж
2. Кейнсийн хэрэглээний ба хадгаламжийн функц
3. Хэрэглээ ба хадгаламжинд нөлөөгч хүчин зүйлс
4. Хөрөнгө оруулалтыг тодорхойлох нь
5. Хөрөнгө оруулалтад нөлөөлөх хүчин зүйлс
6. Хөрөнгө оруулалтын эрэлт

2. 1.Хэрэглээ ба хадгаламж
ДНБ, ҮНБ нь өрхүүдийн хувийн хэрэглээний
нийт зардал, пүүсүүдийн хөрөнгө оруулалтын нийт
зардал, засгийн газрын хэрэглээний нийт зардал,
цэвэр экспортын зардал зэргийн нийлбэртэй тэнцүү
гэдгийг өмнө үзсэн.
GDP = C + I + G + NX

3. ДНБ-д хамгийн их хувийг өрхүүдийн хэрэглээний
зардал эзэлдэг.
Ихэнх улс орнуудын хувьд өрхүүдийн хувийн
хэрэглээний зардал нь ДНБ-ий 60-80 хувийг эзэлдэг.
Иймээс өрхүүдийн хувийн хэрэглээнд гарч буй маш
бага өөрчлөлт нь нийт үйлдвэрлэлд, цаашилбал макро
эдийн засгийн төлөв байдалд хүчтэй нөлөө үзүүлнэ.

4. Өрхүүдийн амьдралын хэрэгцээндээ зориулан
худалдан авч буй төрөл бүрийн бүтээгдэхүүн,
үйлчилгээний зардлыг өрхүүдийн хувийн хэрэглээний
зардал гэдэг.
Хэрэглээний түвшинг зарлагаар тодорхойлно.
Зарлагыг 2 ангилна.
1. Анхдагч хэрэгцээнд зарцуулж байгаа зардал
2. Хоёрдогч хэрэгцээнд зарцуулж байгаа зардал

5. Зарлагыг бүр нарийн авч үзвэл:
1. Богино хугацааны бараа авахад зарцуулж зардал
2. Удаан хугацааны бараа авахад зарцуулж байгаа
зардал
3. Үйлчилгээнд зарцуулж байгаа зардал

6. Эдгээр зардлуудын нийт хэрэглээний зардалд
эзлэх хувь хэмжээ нь орлогоосоо шалтгаалаад байнга
өрчлөгдөж байдаг.
Өөрөөр хэлбэл , орлого бага байгаа нөхцөлд анхдагч
хэрэгцээнд зарцуулж байгаа зардал нь нийт зардалд
өндөр хувийг эзэлнэ.
Орлогын хэмжээ нэмэгдэхийн хэрээр нийт зардалд
эзлэх анхдагч хэрэглээний зардлын хэмжээ буурч
харин 2 - догч хэрэглээний зардлын хэмжээ нэмэгддэг.

7. Өрхүүд эдийн засгийн харилцаанд оролцоод
тухайн хугацаанд эдийн засагт бий болсон нийт
орлогоос хувийн цэвэр орлогыг өөрсдөө бүрэн
зарцуулах эрх мэдэлтэйгээр олж авдаг.
Өрхүүд өөрсдөө мэдэж зарцуулах эрхтэйгээр
эзэмшиж буй хувийн цэвэр орлогоо хэрэглээ,
хадгаламжинд хуваарилдаг.

8. Өөрөөр хэлбэл, өрхүүд нь бүх төрлийн татвар,
хураамж, шимтгэл зэргийг төлөөд гар дээр үлдсэн
орлогынхоо тодорхой хэсгийг хэрэглээд үлдсэнийг нь
ирээдүйдээ зориулан хадгалдаг.
Хүн бүхэн тодорхой хэмжээний хөрөнгө нөөцлөхийг
эрмэлздэг.
Үүний шалтгаан нь хүний амьдралд тодорхой бус
байдал их байдаг.

9. Иймд татвар төлсний дараахь өрхийн орлого нь
хэрэглээ, хадгаламж хоёрын нийлбэртэй тэнцүү
байна.
Үүнийг томъёогоор илэрхийлбэл:
DI = C+ S
DI - Татвар төлсний дараахь өрхийн орлого
( Хувийн цэвэр орлого )
C - Хэрэглээ
S - Хадгаламж

10. Өрх бүрийн хадгаламжийн нийлбэрээр тухайн
улсын өрхүүдийн хадгаламжийн хэмжээ
тодорхойлогдоно.
Тухайн улсын эдийн засаг дахь өрхүүдийн нийт
хадгаламжийн хэмжээг өрхүүдийн хувийн цэвэр
орлогоос хувийн хэрэглээний нийт зардлыг хасч
тооцдог.
S = DI - C

11. Эдийн засгийн нийт хадгаламж нь хөрөнгө
оруулалтын зардлын санхүүжилтийн эх үүсвэр болж,
улс орны эдийн засгийн урт хугацааны өсөлт,
хөгжлийн чухал эх үүсвэр болдог.
Иймээс эдийн засагчид, бодлого боловсруулагчид
хадгаламжид нэлээд ач холбогдол өгч анхаарлаа
хандуулж судалдаг.

12. 2.Кейнсийн хэрэглээний ба хадгаламжийн функц
Английн эдийн засагч Жон Мейнард Кейнс 1936 онд
нийтлүүлсэн "Ажил эрхлэлт, хүү, мөнгөний ерөнхий
онол" бүтээлдээ өрхүүдийн хувийн хэрэглээний
функцийг загварчилсан.
Тэрээр хэрэглээний функцийг загварчлахдаа дараах
үндсэн таамаглалуудыг тавьсан. Үүнд:

13. 1.Үнийн ерөнхий түвшин тогтмол
2.Өрхүүдийн хувийн хэрэглээ нь тэдний хувийн
цэвэр орлогоос хамаарна.
3.Орлого нэг нэгжээр нэмэгдэхэд хувийн хэрэглээ
нэгээс бага нэгжээр нэмэгдэнэ.
4.Өрхүүдийн хэрэглээний орлогод эзлэх хувь нь
орлого өсөх тусам буурна.

14. Дээрх дөрвөн таамаглалд үндэслэн Ж.М.Кейнс
өрхүүдийн хувийн хэрэглээний функцийг дараах
байдлаар томъёолсон.
- Хувийн хэрэглээ
- Орлогоос үл хамаарах хэрэглээ
ба - Ахиу хэрэглэх хандлага
- Хувийн цэвэр орлого
Орлого ба хэрэглээ хоёрын хамаарлыг харуулсан
функцийг хэрэглээний функц гэнэ.
0 0 ,
C C c DI C MPC DI
      0 1
c
C
0
C
c MPC
DI

15. Ж.М.Кейнсийн хувийн хэрэглээний функцтэй
холбоотой гарч ирсэн дээрх ойлголтуудыг тус бүрд нь
тайлбарлая.
Орлогоос үл хамаарах хэрэглээ.
Орлогоос үл хамаарах хэрэглээ гэдэг нь орлогын
хэмжээнээс үл хамааран хамгийн багадаа ямар
хэмжээний хэрэглээтэй байх вэ? гэдгийг харуулна.
Нөгөө талаас орлого нь тэгтэй тэнцүү байх үеийн
хувийн хэрэглээний зардлын түвшин юм.
0
C

18. Ахиу хэрэглэх хандлага.
Ахиу хэрэглэх хандлага гэдэг нь хувийн цэвэр
орлого нэг нэгжээр нэмэгдэхэд хувийн хэрэглээ хэдэн
нэгжээр нэмэгдэх вэ? гэдгийг харуулдаг.
Ахиу хэрэглэх хандлагыг хэрэглээний өөрчлөлтийг
хувийн цэвэр орлогын өөрчлөлтөд харьцуулж тооцдог.
MPC

19. - хэрэглээний өөрчлөлт
- хувийн цэвэр орлогын өөрчлөлт
- хэрэглээний функцээс хувийн цэвэр
орлогоор авсан тухайн уламжлал
Ахиу хэрэглэх хандлага нь (0;1) завсарт утгаа
авна.
C C
c MPC
DI DI
 
  
 
C

DI

C
DI



21. Дундаж хэрэглэх хандлага.
Дундаж хэрэглэх хандлага нь өрхүүд орлогынхоо
хэдэн хувийг хэрэглээндээ зарцуулж байна вэ? гэдгийг
харуулна.
Дундаж хэрэглэх хандлагыг нийт хэрэглээний
зардлыг хувийн цэвэр орлогод харьцуулж тооцно.
– дундаж хэрэглэх хандлага , 0< APC < 1
APC
C
APC
DI

APC

22. Кейнсийн хэрэглээний функцийг графикт дараах
байдлаар дүрсэлж болно.
c
DI 2
DI 1
C 0
C 1
C=C 0+cDI
C
DI
C 2

26. Орлого тэгтэй тэнцүү байхад өрхийн амьдрал
үргэлжлэн явагдах тул тодорхой хэмжээний зүйлсийг
зайлшгүй хэрэглэдэг жамтай.
Орлогоос үл хамаарах хэрэглээ нь орлогын бус
хүчин зүйлээс шалтгаалан өөрчлөгддөг.
Орлого өсөхийн хирээр хэрэглээ өснө.
Орлого хэрэглээ хоёр хоорондоо шууд хамааралтай.

27. Орлогын хэмжээ нэмэгдэхэд хэрэглээ бүхэлдээ
өсөхийн зэрэгцээ түүний бүтэц өөрчлөгддөг.
Ийнхүү өрхийн авч буй орлогын хэмжээний өсөлтөөс
хамааран өрхийн зардлын бүтэц өөрчлөгддөг зүй
тогтлыг анх Германы эрдэмтэн Эрнест Энгель нээн
харуулсан.

28. Энгелийн хууль ёсоор өрхийн орлого өсөхийн
хирээр анхдагч хэрэглээ буюу хоол хүнсэнд зарцуулах
зардал өсөх боловч хоёрдогч хэрэглээ болох соёл, гоо
сайхны зүйлс, тансаг эдлэл, амралт жуулчлалд
зарцуулах зардлын өсөлт ямагт түрүүлж байдаг

29. Өрхүүдийн хадгаламжийн функц
Өрхүүдийн хувийн цэвэр орлого нь хэрэглээ ба
хадгаламжинд хуваарилагддаг.
Иймээс өрхүүдийн хэрэглээний шийдвэр нь
хадгаламжийг давхар тодорхойлж байдаг.
Өөрөөр хэлбэл, хэрэглээнээс үлдсэн орлого нь өрхийн
хадгаламж болдог.
Орлого ба хадгаламж хоёрын хамаарлыг харуулсан
функцийг хадгаламжийн функц гэнэ.

33. Өрхүүдийн хадгаламжийг тодорхойлбол:
Дээрх тэгшитгэлд хэрэглээний функцийг орлуулж
хадгаламжийн функцийг томъёолбол :
- Хадгаламж
s ба - Ахиу хадгалах хандлага
- Анхны өрийн хэмжээ
S DI C
 
0 0
0
( ) (1 )
S DI C MPC DI C MPC DI
S C MPS DI
         
   
S
MPS
0
C


34. Хадгаламжийн функцтэй холбоотой гарч ирсэн
дээрх ойлголтуудыг тус бүрд нь тайлбарлая.
Өрхүүдийн анхны өрийн түвшин.
Хэрэв тухайн өрх орлогогүй бол орлогоос үл
хамаарах хэрэглээгээ зээлээр хэрэглэх болно.
Өөрөөр хэлбэл, өрхүүдийн орлогогүй байх үеийн
хэрэглээ нь хэрэглэгчийн хувьд өрийг үүсгэнэ.
0
C


35. Ахиу хадгалах хандлага.
Ахиу хадгалах хандлага гэдэг нь хувийн цэвэр
орлого нэг нэгжээр нэмэгдэхэд хадгаламж хэдэн
нэгжээр нэмэгдэх вэ? гэдгийг харуулдаг.
Ахиу хадгалах хандлагыг хадгаламжийн
өөрчлөлтийг хувийн цэвэр орлогын өөрчлөлтөд
харьцуулж тооцдог.
MPS

36. - хадгаламжийн өөрчлөлт
- хувийн цэвэр орлогын өөрчлөлт
- хадгаламжийн функцээс хувийн цэвэр
орлогоор авсан тухайн уламжлал
MPS нь ( 0 ; 1) завсарт утга авна.
S S
s MPS
DI DI
 
  
 
S

DI

S
DI



37. Дундаж хадгалах хандлага.
Дундаж хадгалах хандлага нь өрхүүд орлогынхоо
хэдэн хувийг хадгалж байна вэ? гэдгийг харуулна.
Дундаж хадгалах хандлагыг нийт хадгаламжийн
хэмжээг хувийн цэвэр орлогод харьцуулж тооцно.
APS

38. - дундаж хадгалах хандлага
Дундаж хадгалах хандлага нь ахиу хадгалах
хандлагын адил (0;1) завсарт утга авна.
Өрхүүдийн хадгаламжийг графикаар дүрсэлж
харуулъя. / Зураг 2/
S
APS
DI

APS

40. Орлого нэмэгдэхийн хирээр хэрэглээ хадгаламж хоёул
өсөх боловч хадгаламжийн өсөлт нь хэрэглээний
өсөлтөөс ямагт түрүүлж байдаг.
DI ↑ → C ↑, 𝐒 ↑ → APC ↓ , 𝐀𝐏𝐒 ↑
Энэ зүй тогтлыг анх английн эдийн засагч Кейнс нээн
харуулсан учраас Кейнсийн сэтгэл зүйн хууль гэж
нэрлэдэг

42. Өрхүүд хувийн цэвэр орлогоо хэрэглээ,
хадгаламжинд бүрэн хуваарилах тул дундаж хадгалах
хандлага болон дундаж хэрэглэх хандлагын нийлбэр
нь нэгтэй тэнцүү байна.
Энэ нь орлогынхоо тодорхой хэсгийг хэрэглээд
үлдсэн хэсгийг хадгалдаг гэсэн санааг илэрхийлнэ.
APC + APS =
𝐂
𝐃𝐈
+
𝐒
𝐃𝐈
=
𝐂+𝐒
𝐃𝐈
=
𝐃𝐈
𝐃𝐈
= 1

43. Өрхүүд нэмэгдсэн орлогоо хэрэглээ, хадгаламжинд
бүрэн хуваарилах тул ахиу хадгалах хандлага болон
ахиу хэрэглэх хандлагын нийлбэр нь нэгтэй тэнцүү
байна.
Энэ нь нэмэгдсэн орлогынхоо тодорхой хэсгийг
хэрэглээд үлдсэн хэсгийг хадгалдаг гэсэн санааг
илэрхийлнэ.
1
C S
MPC MPS
DI DI
 
   
 

51. 3.Хэрэглээ ба хадгаламжинд нөлөөгч хүчин зүйлс
Хэрэглээ ,хадгаламжинд нөлөөлөх хүчин зүйлсийг 2
ангилж авч үздэг. Үүнд:
 Орлогын хүчин зүйлс
 Орлогын бус хүчин зүйлс
Орлогын хүчин зүйлс
Өрхүүдийн орлого өөрчлөгдөх нь хэрэглээ болон
хадгаламжийн аль алинд нь эерэг өөрчлөгдөнө.
Орлогын хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр хэрэглээ болон
хадгаламжийн муруйн дагуу цэгэн шилжилт бий
болно. /Дээрх зургаас харж болно./

52. Орлогын бус хүчин зүйлс
Хэрэглээ ,хадгаламжинд нөлөөлөх орлогын бус
хүчин зүйлс :
1. Өрхийн хуримтлуулсан хөрөнгийн хэмжээ.
2 . Үнийн түвшин
3. Өр
4. Хүлээлт ба таамаглал.
5. Татвар хураамж
6. Бусад

53. 1.Өрхийн хуримтлуулсан хөрөнгийн хэмжээ.
Өрхүүд хэдийн чинээ баялгыг /байшин машин
болон бусад удаан хэрэглээний өндөр үнэтэй зүйлс,
банкны хадгаламж,хувьцаа, бонд г.м/ хуримтлуулж
эзэмшсэн байна төдий чинээ хэрэглэх сонирхол
нэмэгдэж хадгалах сонирхол буурдаг.

54. 2. Үнийн түвшин
Үнийн түвшин нь өрхийн банкны хадгаламж,
хувьцаа , бонд зэрэг баялагын зарим хэсгийг бодит
өртөгт сөргөөр нөлөөлдөг.
Тухайлбал, үнийн түвшин өсөхөд өрх гэрийн
эдгээр баялагийн бодит өртөг буурдаг.
Үүний улмаас өрхийн хуримтлуулсан баялагийн
хэмжээ багасч өрхийн хэрэглэх сонирхол буурч
хадгалах сонирхол нэмэгдэнэ.

55. Харин үнийн түвшин буурахад дээрх баялагийн
бодит өртөг нэмэгдэж хуримтлуулсан баялагийн
хэмжээ өсдөг.
Үүний үр дүнд өрхүүд хэрэглээгээ нэмэгдүүлж
хуримтлалаа багасгана
3.Өр
Өр их бол хэрэглээ ба хадгаламж хоёул буурна.
Харин бага бол хэрэглээ хадгаламж хоёул өснө

56. 4.Хүлээлт ба таамаглал.
Барааны ирээдүйн хангамж үнийн талаархи
урьдчилсан таамаглал нь хэрэглээ ба хадгаламжинд
багагүй нөлөөлдөг.
Тухайлбал: бараа хомсдож үнэ нэмэгдэж магадгүй
гэсэн таамаглал нь өрхийн зарлагыг эрс нэмэгдүүлж
хадгаламжийг бууруулдаг.

57. 5.Татвар ,хураамж
Өрхүүдэд үлдэх цэвэр орлогын хэмжээ
татварын хэмжээгээр багасч улмаар хэрэглээ ба
хадгаламж хоёул буурна.
Харин татвар бага бол орлого нэмэгдэж хэрэглээ
,хадгаламж хоёул өснө

58. Хэрэглээ ба хадгаламжинд нөлөөлдөг орлогын бус
хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр хэрэглээ болон
хадгаламжийн өөрчлөлт бий болж, хэрэглээний
болон хадгаламжийн муруй дээшээ болон доошоо
шилжилт хийнэ.

59. 4.Хөрөнгө оруулалтыг тодорхойлох нь
Эдийн засгийн нийт үйлдвэрлэлийн хэмжээ нь тухайн
эдийн засгийн нөөц, үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлээс
хамаарч байдаг.
Эдгээр нөөцүүдийн нэг нь тухайн эдийн засаг дахь
нийт капиталын хэмжээ юм.
Эдийн засаг дахь капиталын хэмжээ нь цаг
хугацааны турщид чанарын болон тоо хэмжээний
хувьд өөрчлөгдөж байдаг.

60. Капиталын энэ өөрчлөлт нь хөрөнгө оруулалт ба
капиталын элэгдлээс хамаардаг.
Өөрөөр хэлбэл, эдийн засаг дахь капиталын
хэмжээ нь хөрөнгө оруулалтаар нэмэгдэж, түүний
эвдрэл, гэмтэл, хуучралтаар/элэгдлээр/ багасч байдаг.
Иймээс хөрөнгө оруулалтыг нарийвчлан судлах нь ач
холбогдолтой юм.

62. Хөрөнгө оруулалтын зардал гэдэг нь урт хугацааны
эдэлгээтэй машин, тоног төхөөрөмж, багаж хэрэгсэл,
барилга байгууламж, үйлдвэрийн газрыг барьж
байгуулж, худалдан авахад зарцуулж буй зардлын
нийлбэрийг хэлдэг.
Хөрөнгө оруулалтыг эх үүсвэрээр нь пүүсүүдийн,
засгийн газрын, гадаадын гэж ангилж болно.

63. Харин хөрөнгө оруулалтыг зориулалтаар нь
бизнесийн тогтмол, орон сууцны, нөөцийн хөрөнгө
оруулалт гэж гурав ангилдаг.
 Бизнесийн тогтмол хөрөнгө оруулалт гэдэг нь
үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаандаа ашиглах
зорилгоор барьж байгуулсан байшин барилга,
худалдан авсан машин, тоног төхөөрөмж, багаж
хэрэгслийг хэлдэг.

64.  Орон сууцанд оруулсан хөрөнгө оруулалт гэдэг нь
амьдрах болон түрээсээр ашиглуулах зорилгоор
худалдан авч буй орон сууцны зардлыг хэлдэг.
 Нөөцийн хөрөнгө оруулалт гэдэг нь нөөцлөх
зориулалтаар худалдан авч буй үйлдвэрлэлийн
түүхий эд, материал, хагас боловсруулагдсан
зүйлс, эцсийн бүтээгдэхүүний зардлыг хэлдэг.

66. 5.Хөрөнгө оруулалтад нөлөөлөх хүчин зүйлс
Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргаж, тухайн
чиглэлээр хөрөнгө оруулалтын зардал гаргах эсэх нь
эцсийн дүндээ ашиг өгөх эсэхээс хамаарна.
Тодруулбал, хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахад
дараах хоёр үндсэн хүчин зүйл нөлөөлнө.
1.Хөрөнгө оруулалтаас олох хүлээгдэж буй ашгийн
норм
2. Бодит зээлийн хүүгийн түвшин

67. Хулээгдэж буй ашгийн норм.
Хөрөнгө оруулалтаас олох хүлээгдэж буй ашгийн
норм гэдэг нь тухайн хөрөнгө оруулалтыг хийснээр
ирээдүйд олох боломжит ашгийн өнөөгийн үнэ
цэнийг хэлдэг.
Хөрөнгө оруулалтаас олох хүлээгдэж буй ашгийн
норм их байх тусам хөрөнгө оруулалтын хэмжээ их
байна.
Эсрэг тохиолдолд хөрөнгө оруулалтаас олох
хүлээгдэж буй ашгийн норм бага байх тусам хөрөнгө
оруулалтын хэмжээ бага байдаг.

68. Хөрөнгө оруулалтаас олох хүлээгдэж буй ашгийн
нормд дараах хүчин зүйлүүд нөлөөлнө.
Үүнд:
1.Тухайн эдийн засгийн мөчлөг
2. Технологийн дэвшил
3. Хөрөнгө оруулалттай холбоотой гарч буй нэмэгдэл
зардал

69. Бодит зээлийн хүүгийн түвшин.
Бодит зээлийн хүү нь тухайн хөрөнгө оруулалтыг
санхүүжүүлсэн мөнгөн хөрөнгийн алдагдсан
боломжийн зардлыг илэрхийлнэ.
Өөрөөр хэлбэл, бодит зээлийн хүүгийн түвшин
өндөр байна гэдэг нь хөрөнгө оруулалтын алдагдсан
боломжийн зардал өндөр байгааг харуулна.

70. Иймээс бодит зээлийн хүүгийн түвшин өндөр
байхад хөрөнгө оруулалтын түвшин бага байх болно.
Нөгөө талаас хөрөнгө оруулалтыг зээлээр
санхүүжүүлдэг гэвэл бодит зээлийн хүүгийн түвшин
өндөр байх нь зээлийн буюу хөрөнгө оруулалтын эх
үүсвэрийн зардлыг нэмэгдүүлэх болно.
Иймээс энэ үед хөрөнгө оруулалтын түвшин бага
байна.

71. 6.Хөрөнгө оруулалтын эрэлт
Хөрөнгө оруулалтын эрэлт нь хөрөнгө оруулалтад
нөлөөлөгч бусад хүчин зүйл тогтмол үед бодит
зээлийн хүүгийн янз бүрийн түвшинд ямар
хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийхэд бэлэн байна вэ?
гэдгийг харуулна.
Хөрөнгө оруулалтын түвшин ба бодит зээлийн
хүүгийн хоорондох хамаарлыг хөрөнгө оруулалтын
эрэлтийн муруйгаар харуулна. /Зураг3/

72. Хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн муруй
I 1
d I 3
d
I 2
d
r
I d =f(r)
I d
C
B
A
r 1
r 2
r 3

74. График нь бусад хүчин зүйл/хүлээгдэж буй ашгийн
норм/ тогтмол үед хөрөнгө оруулалтын хэмжээ болон
бодит хүүгийн түвшний хооронд сөрөг хамааралтай
болохыг харуулж байна.
Бодит зээлийн хүүгийн түвшин -ээс болж
буурахад хөрөнгийн оруулалтын хэмжээ ээс болж
өсч, А цэгээс С цэг рүү муруйн дагуу шилжиж байна.
1
r 3
r
1
d
I 3
d
I

75. Харин бодит зээлийн хүүгийн түвшин тогтмол үед
хүлээгдэж буй ашгийн норм өөрчлөгдвөл хөрөнгө
оруулалтын эрэлт өөрчлөгдөнө.
Хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн энэ өөрчлөлтийг
хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн муруйн шилжилтээр
илэрхийлнэ.
Үүнийг графикаар харуулъя.

76. Хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн муруйн шилжилт
B A C
I 3
d =f(r)
I 1
d =f(r)
I 2
d =f(r)
I d
I 2
d I 3
d
I 1
d
r1
r

78. Бодит зээлийн хүүгийн түвшин тогтмол үед хөрөнгө
оруулалтанд нөлөөлөгч бусад хүчин зүйл
өөрчлөгдөхөд хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн муруй
бүхэлдээ шилжилт хийнэ.
Хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн муруй баруун гар
тийш шилжих нь хөрөнгө оруулалтын өсөлтийг, зүүн
гар тийш шилжих нь хөрөнгө оруулалтын бууралтыг
илэрхийлнэ.

83. АНХААРАЛ ТАВЬСАНД БАЯРЛАЛАА