1. РИЗИКИ ІНВЕСТУВАННЯ НА
РИНКАХ КАПІТАЛУ. РОЛЬ
РЕГУЛЯТОРА. АЛЬТЕРНАТИВНІ
ВИДИ ІНВЕСТИЦІЙ. РИЗИКИ,
ПОВ’ЯЗАНІ ІЗ
КРИПТОВАЛЮТАМИ.
2. ІНВЕСТИЦІЇ — ЦЕ ВКЛАДЕННЯ КОШТІВ В АКТИВИ СЬОГОДНІ, З МЕТОЮ ОТРИМАННЯ ВІД НИХ
ВИГОДИ ЗАВТРА. КОЛИ ВИ ІНВЕСТУЄТЕ, ТО ФАКТИЧНО ВІДКЛАДАЄТЕ СПОЖИВАННЯ. ІНВЕСТИЦІЇ —
ЦЕ ВІДМОВА ВІД МИТТЄВОГО ЗАДОВОЛЕННЯ НА КОРИСТЬ ДОВГОСТРОКОВОГО ПРИБУТКУ І
ПРИМНОЖЕННЯ СВОЇХ РЕСУРСІВ.
Інвестиції у фондовий ринок
“Гроші повинні працювати” — це ключовий принцип в інвестиціях і фінансах. Фондовий ринок —
це якраз те місце, де ваш капітал повною мірою виконує це завдання. В основі інвестицій на
фондовому ринку лежить ідея купівлі частки в активі з метою отримання від нього прибутку.
Розглянемо найпоширеніші інструменти фондового ринку.
3. ВИДИ ІНВЕСТИЦІЙ
Акції — це частка в бізнесі. Якщо уявити компанію у вигляді пирога, то її шматочки і є акції.
Наприклад, одна акція Apple — це приблизно 0,00000000631% частки всієї компанії. Що більше
у вас акцій, то більша ваша частка. Якщо компанія буде успішною і прибутковою, ціна її акцій
дорожчатиме, а разом з нею і вартість вашої частки.
Акції вважаються одним з найбільш дохідних інструментів, але також і ризикованим. Вони
схильні до багатьох ризиків: від економічних до геополітичних і навіть кліматичних. Компанії, чиї
акції ви купили, не гарантують ні прибутку, ні захисту від повного банкрутства та втрати. Однак
акції не обмежені в зростанні потенційної прибутковості, а деякі компанії ще й платять по ними
дивіденди.
4. ETF — ЦЕ БІРЖОВИЙ ІНВЕСТИЦІЙНИЙ ФОНД. ПО СУТІ ЦЕ ТА САМА АКЦІЯ (ЧАСТКА), АЛЕ НЕ ОКРЕМОЇ КОМПАНІЇ, А ВСІХ АКТИВІВ, ЯКІ ЗІБРАНІ В КОШИКУ
ЦЬОГО ФОНДУ. ЗАЛЕЖНО ВІД ТИПУ ETF, У НЬОМУ МОЖУТЬ БУТИ АКЦІЇ, ОБЛІГАЦІЇ, СИРОВИННІ ТОВАРИ ТА ІНШІ БІРЖОВІ ІНСТРУМЕНТИ.
ETF ОСОБЛИВО АКТУАЛЬНИЙ ДЛЯ НОВАЧКІВ. ВІН ВИКОНУЄ ЗА ВАС БАГАТО ДОМАШНЬОЇ РОБОТИ З ПІДБОРУ АКТИВІВ, ЇХ РОЗПОДІЛУ ТА КОНТРОЛЮ ЗА
РИЗИКАМИ. НА ВІДМІНУ ВІД ІНШИХ ТИПІВ ІНВЕСТФОНДІВ, ETF ТОРГУЄТЬСЯ НА БІРЖІ ЯК ЗВИЧАЙНА АКЦІЯ, ЯКУ МОЖНА КУПИТИ АБО ПРОДАТИ В БУДЬ-
ЯКИЙ МОМЕНТ. ТРАДИЦІЙНІ ІНВЕСТФОНДИ ОБМЕЖЕНІ В ТЕРМІНАХ ТОРГІВЛІ, А ДЕЯКІ ЗАКРИТІ ДЛЯ ШИРОКОГО РИНКУ І МАЮТЬ ВИСОКИЙ ПОРІГ ВХОДУ.
ЩЕ ОДИН ПЛЮС ETF — ЦЕ УНІВЕРСАЛЬНІСТЬ. РИЗИК І ПРИБУТКОВІСТЬ БІРЖОВОГО ІНВЕСТФОНДУ ЗАЛЕЖАТИМЕ ВІД НАПОВНЕННЯ ЙОГО КОШИКА. ЯКЩО
ОБИРАЄТЕ ETF З АКЦІЯМИ ТЕХНОЛОГІЧНИХ КОМПАНІЙ, ТО МОЖЕТЕ РОЗРАХОВУВАТИ НА ВИСОКУ ПРИБУТКОВІСТЬ, АЛЕ Й ВИСОКИЙ РИЗИК. ЯКЩО ETF
СКЛАДАЄТЬСЯ З ОБЛІГАЦІЙ, ТО РИЗИК АВТОМАТИЧНО ЗНИЖУЄТЬСЯ, АЛЕ РАЗОМ З НИМ І ПРИБУТКОВІСТЬ.
Облігації — це кредит, який ви даєте компанії або державі. Натомість
вони обіцяють повернути вам тіло кредиту + фіксований відсоток через
певний період часу. Облігації одні з найбезпечніших інструментів на
ринку. На відміну від акцій, вам гарантують повернення вкладеного
капіталу та дохід. Однак безпека та прогнозованість обмежена
потенціалом фіксованої прибутковості.
Попри безпеку і стабільність, облігації не позбавлені ризиків. Навіть
держава, хоч і рідко, але може оголосити дефолт, а серед компаній це
відбувається ще частіше. Також якщо відсоткові ставки за новими
облігаціями зростають, то вартість старих падає, бо нові облігації
пропонують вищий дохід.
5. IPO (від англ. Initial Public Offering) — первинне розміщення акцій на біржі. Це процес, у якому
приватна компанія стає публічною, вперше продаючи акції широкому ринку. Інвестиції в IPO —
це шанс купити дешево акції потенційної зірки фондового ринку (нової Amazon або Tesla).
Однак це дуже специфічний і непростий інструмент. Від вас вимагатиметься знання галузі та
ретельне дослідження майбутньої публічної компанії. Ви маєте розуміти за рахунок чого
компанія стане зіркою. Враховуйте, що ціна акції IPO в перші дні торгів сильно коливається.
Також для перших покупців діє період 3-6 місяців, протягом яких вони не мають право
продавати акції після IPO.
Найчастіше, приватним інвесторам недоступна купівля на IPO, як це відбувається зі звичайними
акціями на біржі. Зазвичай доступ отримують тільки інституційні інвестори та клієнти з великим
капіталом. Однак деякі брокери пропонують таку можливість і приватним інвесторам.
6. Загальні принципи торгівлі на фондовому ринку:
Ризик і прибутковість. Що більший потенційний дохід, то більший потенційний ризик і навпаки. На
фондовому ринку не буває безкоштовних сирів.
Довгостроковість. Результати інвестицій не приходять миттєво. Не плутайте короткострокові
спекуляції з довгостроковими інвестиціями. Сенс інвестицій — гра в довгу.
Освіта. Інвестуйте на фондовому ринку вдумливо. Не купуйте кричущі заголовки чи модні віяння.
Детально аналізуйте і вивчайте кожну покупку або продаж.
Рекомендації в інвестиціях на фондовому ринку:
Планування. Встановіть чіткі фінансові цілі та розробіть стратегію їх досягнення. Ніхто не починає
будівництво будинку без проєкту.
Диверсифікація. Розподіляйте інвестиції за різними видами активів, щоб знизити індивідуальні
ризики. Застосовуйте портфельне мислення, яке дасть змогу розглядати можливості вкладень у
широкому контексті, виходячи за рамки окремого активу. Детально на цю тему тут.
Регулярні інвестиції. Вкладайте гроші на регулярній основі, а не все одразу. Це допоможе згладити
коливання цін і не вдарить по звичних витратах.
7. Прямі інвестиції — це безпосередня купівля об’єкта нерухомості з метою отримання прибутку у вигляді
орендної плати або від перепродажу за вищою ціною. Цей підхід вимагатиме від вас залучення в процес.
Прямі інвестиції в нерухомість підходять для тих, хто готовий вкладати надовго й усвідомлює низьку
ліквідність цього активу.
Плюси: стабільний і передбачуваний дохід, захист від інфляції, приріст вартості активів, диверсифікація
інвестиційного портфеля.
Мінуси: низька ліквідність, високі початкові капіталовкладення, ринкові ризики, вимагає залученості.
Непрямі інвестиції — це купівля акцій або фондів, які володіють, управляють або залучені у бізнес сфери
нерухомості. Замість фізичного володіння ви вкладаєте капітал у фінансові інструменти.
Плюси: ліквідність, доступність, різноманітність, не вимагає залученості.
Мінуси: волатильність, комісії, ринкові ризики.
Інструменти непрямих інвестицій:
Фонди REITs — це компанії, які володіють або управляють нерухомістю. Інвестування в REITs аналогічно
купівлі акцій на біржі, які пропонують дохід від нерухомості без необхідності безпосереднього володіння та
управління. REITs зобов’язані виплачувати 90% свого прибутку у вигляді дивідендів, що робить їх
привабливими для інвесторів, які шукають стабільність. Детально про REITs тут.
Акції сектору нерухомості — це купівля акцій компаній, які займаються проєктуванням, будівництвом,
продажем, управлінням та орендою.
Інвестиційні фонди нерухомості (REF) — це фонди, які інвестують в акції та REITs. REF не торгуються на
біржі як акції та часто недоступні широкому ринку. Також REF не виплачують регулярні дивіденди, а
прибуток забезпечується зростанням вартості активів.
8. Венчурні інвестиції (інвестиції у стартапи)
Коли Apple та Amazon зароджувалися в гаражах, було зовсім не очевидно, що на них чекає велике майбутнє. На етапі
створення ці проєкти називалися стартапами (від англ. startup — запуск) — молодими компаніями, які прагнуть вивести свої
інновації на ринок. Однак геніальні ідеї Джобса і Безоса не змогли б втілитися без інвесторів, які повірили в невідомий проєкт і
ризикнули своїм капіталом.
Венчурні інвестиції — це вкладення в стартапи на ранніх стадіях їхнього розвитку. Суть у тому, щоб надати фінансову підтримку
маловідомим компаніям, які в майбутньому можуть стати успішними та прибутковими. Основний ризик у тому, що все
засновано на вірі, без конкретних результатів і часто навіть самого продукту.
Airbnb починала зі здачі в оренду матраців, а зараз найбільший сервіс бронювання житла. Uber із локального сервісу пошуку
водіїв перетворився на глобального агрегатора таксі. Але є і Theranos, який обіцяв діагностувати хворобу за однією краплею
крові, в яку інвестували держслужбовці та великі магнати США. Однак усе закінчилося 11-річним тюремним терміном
засновника проєкту за шахрайство і неспроможність стартапу.
Особливості венчурних інвестицій:
Високий ризик. Інвестування в стартапи пов’язане з ризиком, який не піддається аналізу або розрахунку, тому що, крім ідеї
нема чого аналізувати.
Довгостроковість. Навіть хорошій ідеї потрібен час, щоб реалізувати свій потенціал. Tesla показала перший прибуток тільки
через 17 років після заснування, Spotify після 13 років, а Нова Пошта з моменту створення була збитковою 8 років поспіль.
Диверсифікація. Венчурні інвестори прагнуть інвестувати в якомога більше різних проєктів, щоб збільшити ймовірність успішних
угод.
Аналіз і дослідження. В умовах підвищеного ризику і невідомості, венчурний інвестор покладається на ретельний аналіз і
дослідження проєкту, його продукту і команди.
9. Криптовалюта — це цифрова віртуальна валюта, захищена криптографією. Більшість криптовалют існують у
децентралізованих мережах із використанням технології блокчейн. Зародження крипторинку пов’язують із появою
Біткойна (2009 р.) — першої криптовалюти. Це специфічний інструмент із високими ціновими коливаннями. Головне
побоювання щодо криптовалют пов’язане з відсутністю забезпеченості реальними активами та відсутністю чіткої
регуляції.
Плюси: децентралізація, низькі комісії, потенціал зростання.
Мінуси: сильні цінові коливання, не захищена законодавчо.
Коштовності — це рідкісні мінерали (алмази, рубіни) або метали (золото, срібло). Вони слугували універсальним
засобом обміну та накопичення ще в стародавніх цивілізаціях Месопотамії та Єгипту. Золото досі є основою фінансової
безпеки центральних банків по всьому світу. За даними World Gold Council на початку 2023 р. світові уряди купили
рекордний обсяг золота. Коштовності приваблюють стабільністю зберігати та примножувати свою вартість.
Плюси: захист від інфляції, універсальна цінність.
Мінуси: висока початкова вартість, ризик підробок, необхідність спеціалізованого зберігання.
Предмети мистецтва — це все, що може радувати око і збільшуватися в ціні. Колекціонування набуло комерційної
форми з розквітом Римської Імперії, коли був створений ринок предметів мистецтва. Картини, скульптури та інші твори
мистецтва завжди будуть у ціні, особливо якщо вони створені відомими авторами. Ринок мистецтва теж живе за
законами економіки. Під час пандемії 2020 р., обсяги глобальних продажів впали на 22%. Але з відновленням світової
економіки у 2021 р. ринок зріс на 31% і продовжував зростання у 2022 р.
Плюси: володіння унікальним активом, потенціал зростання ціни.
Мінуси: висока початкова вартість, низька ліквідність, ризик підробок.
Нестандартні інвестиції — це скоріше ті інструменти, які доповнюють ваш портфель. У коштовностей і предметів
мистецтва часто високий поріг входу, що робить їх недоступними більшості приватних інвесторів. Криптовалюта попри
доступність і розрекламованість дуже нестабільна. Радимо почати знайомство з інвестиціями з перевірених традиційних
інструментів.
10. Визначення цілей.
Будь-яка діяльність починається з мотиву — для ЧОГО? З’ясуйте яке завдання або біль ви хочете вирішити за допомогою інвестицій. Це може бути купівля
житла або автомобіля; накопичення на пенсію або навчання дітей; джерело регулярного доходу або фонд непередбачених витрат. Без бачення кінцевої
мети, ви не зможете її досягти. Відкладіть інвестиційні інструменти в сторону і для початку сформулюйте чітку інвестиційну мету.
Аналіз ризиків.
Як будь-яка фінансова операція, інвестиція несе в собі ризики. Ви купуєте новобудову, яку можуть недобудувати, або вживаний автомобіль, у якого багато
прихованих дефектів. Інвестування ускладнене дворівневим ризиком. Ви повинні враховувати не тільки ризик активу, а й ваш ризик-профіль (терпимість до
ризику). Ваше завдання — зрозуміти, який розмір збитків ви готові терпіти.
Незнання своєї толерантності до ризику — це найчастіша причина втрат у інвесторів-початківців. Припустимо, для вас неприйнятний збиток понад 10%, але
ви ігноруєте цей факт і купуєте ризиковий актив з високою прибутковістю. Цей актив дешевшає на 15%, ви спішно його продаєте та отримуєте збиток. Потім
цей же актив починає дорожчати на 15% і ви знову його купуєте, продовжуючи ігнорувати свою терпимість до ризику. Візьміть вашу інвестиційну мету,
пройдіть тест на ризик-профіль і дізнайтеся ваш персональний risk-ID.
Вибір інвестиційних інструментів.
У вас вже є два важливих компонента інвестування, можемо переходити до інструментів — у ЩО інвестувати. Детально вивчіть ті інструменти, про які ми
писали вище, і виберіть те, що буде найбільш релевантним до вашої мети та ризик-профілю. Пам’ятайте, що вибір інструменту визначає ваша мета і ризик-
профіль — не навпаки.
Стратегія інвестування.
Якщо інструменти — це ЩО, то стратегія – це ЯК ви будете досягати мети.
Глобально виділяють 3 стратегії:
Агресивна — досягнення максимальної прибутковості за допомогою високоризикових інструментів: акції та ETF. Підходить для інвесторів з високою
терпимістю до ризику і готових до активного залучення в управління активами.
Консервативна — мінімізація ризику й акцент на збереженні капіталу за допомогою низькоризикових інструментів: облігації, депозити, золото. Підходить
для інвесторів з низькою терпимістю до ризику, які прагнуть максимальної пасивності в управлінні активами.
Збалансована — поєднання агресивного і консервативного підходів, де комбінуються: акції, ETF, облігації та інші активи. Підходить для тих, хто прагне
помірної прибутковості, але допускає купівлю ризикових активів на певну частину капіталу. У цій стратегії важливо дотримуватися балансу, щоб не
перетворитися на приховану версію агресивної або консервативної стратегії.
11. Прибутковість — це результативність і мірило успіху вашої інвестиції. У найпростішому вигляді вона
виражається у відсотку винагороди від суми вкладень. Однак інвестору важливо розуміти нюанси, які
лежать у різновидах цього поняття.
Номінальна дохідність — це загальний показник результативності інвестицій. Її ще називають “брутто-
прибутковістю” або “брудною прибутковістю”. У ній не враховані супутні втрати або витрати.
Приклад: ви купили акції на $1000, за рік вони подорожчали на 10% — ваш прибуток складе $100 за
номінальної прибутковості 10%.
Реальна прибутковість — це номінальна прибутковість мінус інфляція. Інфляція — це невидимий
податок і фактор зниження купівельної спроможності вашого доходу. Що вища інфляція, то нижчий
ваш реальний дохід.
Приклад: від інвестицій в $1000 ви отримали 10% номінальної прибутковості в сумі $100. Але з
урахуванням інфляції (припустимо 3%) реальна прибутковість складе $70 — невидимий податок
забрав у вас $30 від номінальної прибутковості.
Прибутковість після сплати податків — це номінальна прибутковість мінус податки на прибуток. В
Україні доходи фізосіб від інвестицій оподатковуються за ставкою податку 18% + 1,5% військовий збір.
Доходи фізосіб від іноземних дивідендів оподатковуються за ставкою 9% + 1,5% військовий збір.
Податкове зобов’язання виникає тільки при фактичному отриманні прибутку від продажу інвестиції.
Поки інвестиція не продана, зростання її вартості не є підставою для сплати податку.
12. Ризик — це ймовірність отримати результат, який буде гіршим за очікування. Що вищий ризик, то вища
ймовірність небажаного результату. Але в інвестиціях ризик — це не тільки втрати, а й можливість. Як
правило, найприбутковіші інвестиції є найризикованішими. Як інвестор, ви повинні управляти ризиком —
не навпаки. Ось чому важливо знати свій risk-ID і бути готовим зіткнутися з:
Ринковим (системним) ризиком — впливає майже на весь ринок або більшу його частину. Він пов’язаний з
глобальними економічними, політичними або іншими подіями. Фінансова криза, війни, епідемії, природні
або техногенні катаклізми однаково погано впливають на всіх. Через широкий характер ринкового ризику,
його майже неможливо уникнути. Однак, знаючи свій risk-ID, ви можете купувати лише ті активи, рівень
ризику яких не змусить зробити емоційний продаж і зафіксувати збиток.
Специфічним (несистемним) ризиком — стосується окремо взятого інвестиційного активу або сектора
економіки. Якщо у компанії систематично падають продажі — це проблема зачіпає тільки цю компанію.
Якщо від розвитку стримінгових сервісів страждає сектор кабельного ТБ, то це проблеми тільки кабельних
провайдерів. На відміну від ринкового ризику, специфічний можна знизити або навіть усунути.
Диверсифікація інвестицій серед різних активів допоможе знизити специфічні ризики кожного з них.
Визнайте неминучість ринкового ризику і при виборі активу враховуйте, наскільки сильно він йому
піддається. Якщо готові терпіти коливання цін у межах +/- 30%, можете розглядати ризикові активи. Якщо
коливання +/- 5% викликають у вас стрес, зосередьтеся на консервативних інструментах. Збираючи
інвестиційний портфель, диверсифікуйте їх специфічні ризики. Купівля 10 різних активів, але з одного
сектора економіки — це хибна диверсифікація.
13. Як почати інвестувати?
“План — ніщо, планування — все”
Дуайт Ейзенхауер — президент США
Створіть здорове фінансове становище.
Найгірше для інвестора — це вимушений продаж. Якщо обставини змусили вас продати актив, ви недостатньо добре підготувалися. Сформуйте
фінансовий резерв, який покриє ваші витрати на 6–12 місяців або підстрахує при позапланових витратах.
Зведіть борги до мінімуму і ведіть облік особистих фінансів. Регулярно виділяйте частину коштів на інвестиції або накопичення — мінімум 10% від
доходу. Довгострокові інвестиційні плани не повинні постраждати від раптових потрясінь. Здорове фінансове становище — це міцний фундамент, без
якого ваша інвестиційна стратегія завалиться за найменшого розгойдування.
Вчіться розуміти себе.
На ринку капіталу все підпорядковано двом емоціям — страху і жадібності. Ваше завдання максимально точно знайти свій баланс між цими
поняттями. Якщо в інвестора “больовий поріг” до втрат вищий, ніж задоволення від вигоди — його баланс зміщений у бік страху і навпаки. Цей баланс
може змінюватися з віком або при зміні фінансового становища.
Без постійного аналізу свого “інвестиційного я” ви ризикуєте поставити хибну мету. Хибна мета призведе до хибного результату, неправильних рішень і
розчарування. Не намагайтеся придушити в собі емоції — підкоріть і контролюйте їх. Самопізнання стане вашим компасом, який спрямує на вірний
шлях до фінансової свободи.
Підготуйте робочі інструменти.
З першого дня в інвестиціях візьміть за правило фіксувати всі рухи ваших активів. Так ви будете господарем процесу, а не стороннім спостерігачем. У
найпростішому вигляді, інвестиційний журнал можна створити у вигляді таблиці в Excel або Google Tables. Відображайте всі зміни: коли, що і за
скільки було куплено або продано.