Osservatorio startup innovative 2016

Leanus
Alessandro Fischetti
Vincenzo Perrone
www.leanus.it
www.facciamoparlareibilanci.com
MF
Gabriele Capolino
Stefania Peveraro
www.milanofinanza.it
www.leanuslab.com/analisistartup

Definizione
La definizione di startup innovativa
2
Requisiti
minimi
Requisiti
addizionali
La «startup innovativa», è la società di capitali, costituita anche in forma cooperativa, le cui azioni o
quote rappresentative del capitale sociale non sono quotate su un mercato regolamentato o su un
sistema multilaterale di negoziazione
DL 18 ottobre 2012, n. 179, convertito con modificazioni dalla Legge 221 del 17 dicembre 2012
• è costituita e svolge attività d'impresa da non più di sessanta mesi;
• è residente in o in uno degli Stati membri dell'Unione europea (..)
• il totale del valore della produzione annua non è superiore a 5 milioni di euro
• non distribuisce, e non ha distribuito, utili
• ha, quale oggetto sociale esclusivo o prevalente, lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione
di prodotti o servizi innovativi ad alto valore tecnologico
• non è stata costituita da una fusione, scissione societaria o a seguito di cessione di azienda o
di ramo di azienda”.
Inoltre è richiesto che sia rispettato almeno uno dei seguenti requisiti:
• spesa in Ricerca e Sviluppo non inferiore al 15% del maggior valore tra costi e Valore della
Produzione
• Impiego come dipendenti o collaboratori di personale in possesso di dottorato di ricerca
• sia titolare o depositaria o licenziataria di almeno una privativa industriale relativa a un
invenzione industriale, biotecnologica, a una topografia di prodotto a semiconduttori o a una nuova
varietà vegetale ovvero sia titolare dei diritti relativi ad un programma per elaboratore originario
registrato presso il Registro pubblico speciale per i programmi per elaboratore

I dati utilizzati per elaborare l’Osservatorio MF Leanus
Anagrafiche al
30.09.2016
Anagrafiche al
31.12.2015
Bilanci elaborati in
Leanus®
Bilanci Completi di
dettaglio debiti e
crediti
2.377
77776.363
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus dati del Registro Imprese
5.161
3.726

4
Dal singolo conto all’aggregato e viceversa per ciascuno dei 3.726
bilanci analizzati
Analisi dei bilanci
Analisi gruppi
Analisi singola impresa
3.726
5.161
2.377
L’archivio Leanus sulle startup è accessibile online. Per informazioni:
servizioclienti@class.it

Cresce il numero di startup. +23% a settembre 2016
Nuove Cosatuzioni Totale Startup
+45%
+23%
+77%
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su dati del Registro Imprese
Rallenta il tasso di
crescita

Nel III trimestre sono state create 420 startup e oltre 10.000 società
di capitale
Fonte: Registro Imprese
+420 Startup
+10.051 società di
capitali

Il settore nel 2016 supererà il miliardo di Euro di Ricavi...
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
6.363
5.161
3.550

...-400M€ dal Break-even

I dati al 31.12.2015 mostrano che le risorse generate non sono
sufficienti a remunerare il lavoro
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 3.726 bilanci 2015, Registro Imprese, Infodata
6.363
5.161
2.377 Costo personale/
persone: 21K€
3.726

E che ancora il settore incide marginalmente sull’economia italiana
Startup PMI 50-100
(campione)
Italia
(soc di capitale)
Startup/
PMI
Startup/
Italia
PMI/
ITALIA
Imprese 5.161 45 604.686 11.469% 0.85% 0,0074%
Ricavi 686 M€ 3.2MLD€ 2000 MLD€ 21% 0,03% 0,16%
Dipendenti 1629 13.200 8.644.312 12,3% 0,02% 0,15%
Persone* 6524 13.200 8.644.312 49% 0,075% 0,15%
PIL 279 M€ 1.3MLD€ 1700 MLD€ 16% 0,016% 0,07%
45 PMI generano quasi 5 volte il volume d’affari e danno
occupazione a quasi 10 volte le risorse di tutte le startup
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 3.726 bilanci 2015, Registro Imprese
* Include i soci
6.363
5.161
2.377
3.726

Un esercito di sognatori nani o di futuri giganti?
Società di capitali
Ricavi: 2.000 MLD€
L’Everest
45 PMI (50-100)
Ricavi: 3.2 MLD€
Arco della pace
5.161 Startup
Ricavi: 686 Milioni €
Balcone di Giulietta
3 m
+8000 m
15 m

L’analisi approfondita 
Il settore è ancora in perdita ...
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 2.377 bilanci completi 2015
6.363
5.161
2.377
3.726

L’analisi approfondita 
.... ma appare in crescita e in buona salute
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 2.377 bilanci completi 2015
6.363
5.161
2.377
3.726

L’analisi dei bilanci approfondita 
Le risorse finanziarie disponibili sono elevate e adeguate alla fase di sviluppo
6.363
5.161
2.377
3.726
FontiImpieghi

Gli investimenti crescono...
6.363
5.161
2.377
3.726

...finanziati prevalentemente con Equity
6.363
5.161
2.377
3.726

I tempi medi di incasso superano i 4 mesi
6.363
5.161
2.377
3.726

I valori medi del settore. Principali indicatori
Ricavi Medi133 K Investimenti medi61K€
Debiti Finanziari Medi54K€EBITDA (%) Medio-25%
-23% Utile/Perdita (%) Media Patrimonio Netto Medio101K€
Liquidità disponibile Media57K€
6.363
5.161
2.377
3.726

Distribuzione per Ricavi
Ricavi Medi133 K
40 Imprese con Ricavi > 1.000.000
565 Imprese con Ricavi > 100.000
1.302 Imprese con Ricavi > 10.000
1.075 Imprese con Ricavi < 10.000
6.363
5.161
2.377
3.726

Imprese con Ricavi > 1.000.000
6.363
5.161
2.377
3.726
Per l’elenco completo contattare servizioclienti@class.it

Distribuzione per Ebitda (%)
Ebitda Medio-25%K
116 Imprese con EBITDA > 50%
1.366 Imprese con EBITDA <=0% o n/a
6.363
5.161
2.377
3.726

Imprese con EBITDA > 50%
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per l’elenco completo contattare servizioclienti@class.it

Distribuzione per Investimenti Medi
Investimenti medi61K€
19
Imprese investimenti > 1.000.000
201 Imprese con Investimenti> 100.000
754 Imprese con Investimenti> 10.000
1.623 Imprese con Investimenti< 10.000
6.363
5.161
2.377
3.726

Imprese con Investimenti medi > 100.000
6.363
5.161
2.377
3.726

Distribuzione per Patrimonio Netto
54 Imprese con Patrimonio Netto> 1.000.000€
389 Imprese con Patrimonio Netto> 100.000€
1.488 Imprese con Patrimonio Netto> 10.000€
889 Imprese con Patrimonio Netto< 10.000€
Patrimonio Netto Medio101K€
6.363
5.161
2.377
3.726

Imprese con Patrimonio Netto > 100.000
6.363
5.161
2.377
3.726

Applicando tutti i criteri insieme...
40 Imprese con Ricavi > 1.000.000
201 Imprese con Investimenti> 100.000€
389 Imprese con Patrimonio Netto> 100.000€
8

Elenco imprese che rispondono contemporaneamente a tutti i
criteri indicati
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per le analisi complete contattare servizioclienti@class.it

Per capire il settore bisogna andare oltre i valori medi e gli score...
6.363
5.161
2.377
3.726

La matrice Solidità/Crescita mostra che il 60.2% delle imprese deve
ancora consolidare il proprio modello di business
Crescita
Solidità Finanziaria
STAR
12,6%
STACK
8,2%
RUNNER
14,3%
STABLE
4,7%
+-
-
+
To investigate
60.2%
6.363
5.161
2.377
3.726

Le star 2015 selezionate utilizzando i criteri scelti Leanus®/MF. 
16 imprese su 2.377
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per le analisi complete contattare servizioclienti@class.it

Le star 2015 selezionate da Leanus®/MF. 
L’analisi delle anagrafiche mostra che si tratta di SRL con almeno 2 anni di attività

Nessun settore prevalente.

L’esempio TES PHARMA

L’esempio TES PHARMA. I soci sono 4 persone fisiche

L’esempio TES PHARMA. 5 anni di attività

L’esempio TES PHARMA. Ottima capacità di generare cassa operativa

L’esempio TES PHARMA. Fatturato/Contrattualizzato probabilmente superiore ai Ricavi (Ratei e
Risconti Passivi in forte crescita)

L’esempio TES PHARMA. Ottimo equilibrio eco/fin

Un flash sulle analisi realizzate a Marzo 2015 
Sui bilanci 2014 avevamo selezionato 50 Star che continuano a crescere...

44 non hanno ancora depositato i bilanciFonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Sui bilanci 2014 avevamo selezionato 86 imprese partecipate dai fondi...

Sui bilanci 2014 avevamo selezionato 17 imprese premiate da StartupItalia...

Altri approfondimenti...
• Le imprese partecipate dal fondo “XXX”...
• Le imprese premiate nel 201X...
• Il benchmark per la valutazione dei Business Plan delle Startup
• Le imprese che sono uscite dal Registro delle Startup e sono
adesso registrate tra le PMI innovative

Conclusioni
Sono equi distribuite su tutto il
territorio nazionale
Sono SRL partecipate
prevalentemente da persone
fisiche
Impiegano da 3 a 5 anni per
andare a break-even e
generare utili
Sono poco indebitate e
spesso preferiscono l’equity
Hanno difficoltà ad incassare
i propri crediti
Operano prevalentemente
nei servizi a valore aggiunto
Rappresentano ancora un
quota modesta dell’economia
italiana
Le risorse generate non sono
sufficienti per remunerare le
persone

La maratona degli startupper... 
Partire è semplice, arrivare al traguardo richiede preparazione, allenamento, determinazione e soprattutto tanto tempo!

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innovative

Grazie
Leanus® è una soluzione cloud per l'analisi dei dati contabili aziendali oggi distribuita in Italia, Spagna e Svizzera a Banche, Imprese e
Professionisti. Ciascun segmento/mercato utilizza una differente configurazione del servizio in funzione di specifiche esigenze degli
utenti e del distributore.
Leanus® ha sviluppato le seguenti partnership strategiche
• in Italia con Zucchetti, 95.000 Clienti e una rete distributiva che supera 1.100 partner (Comunicato Stampa)
• in Spagna con Informa D&B (Gruppo CESCE), leader nel settore della Business Information e dell'informazione commerciale con
oltre 130,000 Clienti e 3 Milioni di Utenti
• in Svizzera con Bisnode D&B un gruppo che vanta 3000 dipendenti in 19 mercati europei Alessandro Fischetti
CEO Leanus
Alessandro.fischetti@leanus.it

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