1. Principali indicatori al 30.06.2015
Barometro Minibond
Market trends
Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Osservatorio minibond, Politecnico di Milano – School of Management, Borsa Italiana e siti corporate.
Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.
MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza
direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.

2. Evoluzione del mercato dei minibond: principali trend
Dati aggiornati al 30.06.2015
2
o Raggiunto il numero di 114 emissioni sul mercato ExtraMOT Pro per un
controvalore di poco superiore a €5 Mld
o Continua il trend che vede aumentare le emissioni di taglio inferiore a €50 M:
tutte le 12 emissioni del secondo trimestre appartengono a questa fascia
o In leggero aumento nell’ultimo trimestre il taglio medio (che resta comunque
nella media complessiva inferiore a €10 M), mentre sono in lieve riduzione
maturity e tasso di interesse, in linea con il primo trimestre del 2015
o Forte incremento del settore Food&Beverage, grazie alle emissioni Ferrarini
e Terre Cortesi Moncaro
o Permane una spiccata concentrazione delle emissioni nelle regioni del Nord
Italia

3. Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori
01.04.2015 – 30.06.2015
(*) Dati estratti dal Barometro minibond al 31.03.2015
3
+ =
Totale Mercato 12 139
- -
- -
12 139
102 4.883
13 3.475
6 615
83 793
11,7
119,3**
5,3%
5,4***
9,5
78,3
5,9%
5,8
114 5.022
13 3.475
6 615
95 932
9,8
93,7
5,81%
5,6
Al 31.03.2015*
Dal 1.04.2015
al 30.06.2015
Al 30.06.2015
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
di cui: €150 – 500 M
di cui: €50 – 150 M
di cui: €0 – 50 M
Fatturato medio (€ M)
Taglio medio (€ M)
Cedola media (%)
Maturity media (Y)
(**) Dato fortemente condizionato da alcune emissioni del
periodo (aziende con fatturato > €200 M)
(***) La maturity media è pari a 4,2 anni se si includono nel
calcolo anche le cambiali finanziarie

4. 4
Il punto sul mercato minibond al 30.06.2015
Scadenza media
Struttura rimborso
Tasso medio
d’interesse
Garanzie / Rating
Fatturato medio
emittente
Taglio medio €9,8 M
5,6 Anni
67% Bullet / 33% Amortizing
5,81% annuo
< 20% dei casi
€93,7 M
o Nel mercato dei minibond in Italia, il
controvalore totale di operazioni di taglio
inferiore a €50 M corrisponde al 18,6% del
totale emesso
o La fascia di minibond con tagli che vanno
da €50 M a €150 M corrisponde a circa il
12% del totale emesso
o La netta maggioranza del totale emesso
deriva da un basso numero (13) di
operazioni, con un taglio molto grande
(superiore a €150 M)
Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro

5. 5
Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PRO
Sintesi per taglio al 30.06.2015
Taglio
€500-150 M
€3.475 M
Totale emesso
€5.022 M
€615 M
Taglio
€150-50 M
Taglio
≤ €50 M
€932 M
Fatturato emittenti
Minibond con taglio non superiore a €50 M
24%
15%
14%
23% 21%
3%
<= €10 M
€10 – 25 M
€25 – 50 M
€50 – 100 M
€100 – 500 M
> €500 M
Fatturato
medio
€93,7 M
(xx) volumi
(23)
(14)
(13)
(22)
(20)
(3)
(1)
81,4 %
18,6 %
Numero di
Emissioni
13 Emissioni 6 Emissioni 95 Emissioni

6. 6
Emissioni di ammontare non superiore a €50 M
Principali indicatori al 30.06.2015
Al 30.06.2015: 95 minibond emessi per un totale di €932 M
Cedola
ScadenzaTaglio
48%
23%
17%
12%
Taglio
medio
€9,8 M <= €5 M
€5 – 10 M
€10 – 20 M
€20 – 50 M
28%
42%
18% 12%
<= 3 anni
3 – 5 anni
5 – 7 anni
> 7 anni
Scadenza
media
5,6 anni
30%
29%
25%
6%
5%
5%
2% – 5%
5% – 6%
6% – 7%
7% – 8%
> 8%
Variabile
Cedola
media
5,81%
(3)
(22)
(xx) volumi (xx) volumi
volumi
(46)
(16)
(11)
(27)
(40)
(17) (11)
(24)
(28)
(27)
(6)
(5)
(5)
(xx)
(4)
(5)
(6)
(2)
Principali caratteristiche tecniche
Modalità di
Rimborso
Presenza
Garanzie
Presenza
Rating
0% 100%
(7)
33% Amortizing 67% Bullet
19% Si 81% No
19% Si 81% No

7. 7
Emissioni di ammontare non superiore a €50 M
Sintesi per settore industriale al 30.06.2015
Breakdown per settore industriale
Dati in € M
% su totale
emesso 32,6% 12,2% 9,4% 7,8% 7,1% 6,3% 5,9% 5,6% 5,3% 7,8%
-5,4% +2,2% -0,1% 3,0% -1,2% -1,1% -0,8% -0,9%3,4% +0,9%
Numero di emissioni
Nel 2Q 15 il settore Food&Beverage ha incrementato sostanzialmente i volumi emessi, passando da 17M a 52M
Gaming
59
114
88
ConsultingFinancial
Services
66
Construct.Industrials Media
& ICT
52
49
73
Food &
Beverage
Consumer
& Retail
304
55
AltroPower &
Utilities
73
932
Totale
18
12
16
2
3
13
4
11
5
11
Variazione
vs 1Q15

8. 8
Emissioni di ammontare non superiore a €50 M
Sintesi per area geografica al 30.06.2015
Circa il 75% delle emissioni si concentra in:
o Veneto: €246 M pari al 26% del totale emesso
o Lombardia: €212 M pari al 23% del totale
emesso
o Emilia Romagna: €173 M pari al 18,5% del
totale emesso
o Piemonte: €67 M pari al 7% del totale emesso

9. 9
Note metodologiche
1. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond
nell’esercizio precedente l’emissione.
2. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di
ammontare non superiore a €50 M.
3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta
dai dati ufficiali di Borsa Italiana.
4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi
rimborsare al possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.
5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne
costituisce la remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente,
semestralmente o annualmente e può essere a tasso fisso o variabile.
6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso
fisso (90 su 95 minibond emessi).
7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell' emittente o garanzie fornite da
enti terzi qualificati.