SlideShare a Scribd company logo
“REAL
OPTION”
Manajemen Risiko
Anggita Sulistyaningroom
Suci Lestari
NAMA KELOMPOK
REAL OPTION
Real option adalah satu-satunya
yang memberikan keunggulan
terhadap risiko yang berpotensi
untuk menghasilkan keuntungan,
berdasarkan argumentasi bahwa
ketidakpastian kadang-kadang
dapat menjadi sumber nilai
tambah.
ABOUTTHEPRODUCT
INTISARI THE REAL
OPTIONS
Membangun on good fortune
untuk meningatkan on
possible profit atau disebut
dengan option to expand
1 2 3
Di dalam hubungannya dengan investasi
berisiko, kita bisa mengambil tiga tindakan
potensial :
Menurunkan scale down atau
bahkan meninggalkan suatu
investasi ketika informasi
yang kita terima memuat
kabar buruk.
Bertahan to hold off membuat
investasi lebih lanjut, kalau
informasi yang kita terima
menyarankan
REAL OPTION, RISK –
ADJUSTED VALUE, AND
PROBABILISTIC
ASSESSMENTS
Di dalam prosesnya kita
dihadapkan dengan tugas untuk
mengubah seluruh kemungkinan
hasil di waktu yang akan datang
menjadi satu nilai harapan (one
excepted number).
ABOUTTHEPRODUCT
CONTOH REAL
OPTION
Opsi Menunda (Delay)
Opsi Meninggalkan (Abandon)
Opsi Memperluas (Expand)
Opsi menunda investasi
(The Option to Delay an
Invesment)
Suatu proyek yang mempunyai net present
value yang negatif sekarang mungkin
mempunyai net present value yang positif
di waktu yang akan datang. Karena kas, net
present value dan discount rate dapat
berubah dari waktu ke waktu.
Opsi menunda investasi
(The Option to Delay an
Invesment)
Basic Setup
Valuing an Option to Delay
Value of Underlying Asset
Application of Option to Delay
Practical Consideration
Patents
Natural Resource Option
Pertimbangan
Strategis
Multistage
Project/investments
Growth
Company
Implikasi
Opsi Memperluas (The option to expand)
Suatu perusahaan mungkin bersedia
kehilangan uang pada investasi pertama
sebab perusahaan memahami bahwa the
option to expand ini mempunyai suatu nilai
yang cukup besar untuk mengkompensasi
kerugian atau kehilangan awal.
Financial
Flexibility
Opsi meninggalkan suatu investasi (The option to
abandon an investment)
Opsi untuk meninggalkan suatu proyek
ketika arus kasnya tidak memiliki sifat-sifat
yang dikehendaki harapan. Salah satu cara
untuk merefleksikan nilai ini ialah melalui
pohon keputusan. Pohon keputusan
mempunyai aplikabilitas yang terbatas
dalam analisis investasi didunia nyata,
kelihatannya hanya berlaku pada proyek
yang bertahap-tahap dan memerlukan input
berupa probabilitas pada setiap tahapan
dari proyek.
Implikasi
Escape
Clause
Switching
Options
Customer
Incentives
CAVIAT ON
REAL OPTIONS
Untuk mencegah proses the real options dari kemungkinan pembajakan dari
manajer lain yang akan merasionalkan keputusan buruk berisiko, kita harus
menentukan beberapa pembatasan yang masuk di akal, kapan bisa
dipergunakan, kapan dipergunakan dan bagaimana mengestimasi nilainya :
Pembatasan pertama
ialah bahwa tidak semua
investasi mempunyai opsi
tertanam di dalamnya dan
tidak semua opsi,
walaupun mereka itu ada,
akan mempunyai nilai.
Pembatasan kedua ialah
bahwa ketika real option
dipergunakan untuk
membenarkan suatu
keputusan, pembenaran
harus lebih dari
pernyataan kualitatif.
Kerangka kerja real option
memungkinkan kita untuk membawa
analisis keuangan yang keras dan
mengkaitkannya dengan penciptaan
nilai dan maksimisasi. Akhirnya
pendekatan the real options
menjelaskan nilai untuk
mempertahankan fleksibilitas dalam
keduanya yaitu keputusan operasi
dan keuangan. Dengan
mempertahankan fleksibilitas suatu
perusahaan mungkin bisa mengubah
investasi yang jelek atau buruk
menjadi investasi yang bagus.
“REAL OPTION”
DALAM KERANGKA
KERJA MANAJEMEN
RESIKO
KESIMPULAN
Pendekatan the real options membawa pandangan
yang optimis ke ketidakpastian yang dipergunakan,
terdapat tiga real option yang potensial dan masing-
masing aplikasi/penerapannya. Pertama opsi menunda
dimana perusahaan dengan hal yang ekskusif untuk
berinvestasi mempunyai opsi untuk memutuskan
kapan harus mengambil investasi tersebut dan
menunda mengmbilnya, kalau dianggap perlu. Kedua
opsi untuk memperluas dengan jelas mana suatu
perusahaan mungkin bersedia untuk kehilangan uang
untuk investasi awal, dengan harapan mmperluas ke
dalam investasi lainnya. Ketiga ialah opsi untuk
meninggalkan investasi, kalau kelihatannya akan
menimbulkan kerugian, pada awal prosesnya.
REFERENSI
Supranto, Johannes dan Luqman Hakim. 2013. Pengambilan Risiko Secara Strategis.
Jakarta : Raja Grafindo Persada
THANKS
Apakah ada pertanyaan?

More Related Content

Similar to Manajemen Risiko - Real Option

Resiko dalam melakukan Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptx
Resiko dalam melakukan  Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptxResiko dalam melakukan  Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptx
Resiko dalam melakukan Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptx
HerisKurniawan3
 
Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29
Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29 Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29
Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29
OniJunjungan
 
MANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGO
MANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGOMANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGO
MANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGO
AFIFTRIYOGO
 
20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan
20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan
20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan
Semut Hitam
 
Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21
Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21
Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21
IndahAyuPurnamasari1
 
Proactive management skill ikhwanudin
Proactive management skill ikhwanudinProactive management skill ikhwanudin
Proactive management skill ikhwanudin
Chanti Academy
 
Pasar modal.pptx
Pasar modal.pptxPasar modal.pptx
Pasar modal.pptx
Nasria4
 
Bab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptx
Bab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptxBab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptx
Bab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptx
RONNIESTEPHEN
 
Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11
indahnovia1
 
Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11
GumelarAdhitya
 
Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21
Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21
Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21
Adam Ismail
 
Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020
Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020
Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020
Aminullah Assagaf
 
Kelayakan usaha
Kelayakan usahaKelayakan usaha
Kelayakan usaha
Ugi Ragiel
 
MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)
MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)
MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)
rerenanggunw
 
manajemen resiko
manajemen resikomanajemen resiko
manajemen resiko
Syafril Djaelani,SE, MM
 
Entrepreneurial effectuation
Entrepreneurial effectuationEntrepreneurial effectuation
Entrepreneurial effectuation
Nur Agustinus
 
KLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptx
KLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptxKLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptx
KLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptx
PTHOLAGOODTIMESULU
 
7. Evolusi Keuangan& st mdl
7. Evolusi Keuangan& st mdl7. Evolusi Keuangan& st mdl
7. Evolusi Keuangan& st mdl
Yoyo Sudaryo
 
Aminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdf
Aminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdfAminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdf
Aminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdf
Aminullah Assagaf
 

Similar to Manajemen Risiko - Real Option (20)

Resiko dalam melakukan Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptx
Resiko dalam melakukan  Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptxResiko dalam melakukan  Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptx
Resiko dalam melakukan Investasi atau penanaman modal di suatu usaha.pptx
 
Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29
Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29 Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29
Tugas Akhir - Oni Junjungan Pasaribu - 4EA29
 
MANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGO
MANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGOMANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGO
MANAJEMEN RISIKO - KELAS 4EA29 - BAB 10 - PROFILING AND HEDGING - AFIF TRIYOGO
 
20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan
20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan
20140414111323 topik 9 pembuatan keputusan
 
Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21
Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21
Tugas Akhir-Indah Ayu Purnamasari-4EA21
 
Proactive management skill ikhwanudin
Proactive management skill ikhwanudinProactive management skill ikhwanudin
Proactive management skill ikhwanudin
 
Pasar modal.pptx
Pasar modal.pptxPasar modal.pptx
Pasar modal.pptx
 
Bab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptx
Bab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptxBab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptx
Bab_5_PENGAMBILAN_RESIKO_USAHA.pptx
 
Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11
 
Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11Manajemen risiko kel4 bab11
Manajemen risiko kel4 bab11
 
Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21
Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21
Tugas Akhir - Adam Ismail - 4EA21
 
Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020
Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020
Aminullah assagaf financial management 23 okt 2020
 
Kelayakan usaha
Kelayakan usahaKelayakan usaha
Kelayakan usaha
 
MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)
MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)
MATERI NILAI YANG DISESUAIKAN DENGAN RISIKO (RISK ADJUSTED VALUE)
 
manajemen resiko
manajemen resikomanajemen resiko
manajemen resiko
 
Entrepreneurial effectuation
Entrepreneurial effectuationEntrepreneurial effectuation
Entrepreneurial effectuation
 
KLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptx
KLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptxKLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptx
KLP 3_SAP 8_PPT RMK FOSTER DAN SUBRAMANYAM.pptx
 
7. Evolusi Keuangan& st mdl
7. Evolusi Keuangan& st mdl7. Evolusi Keuangan& st mdl
7. Evolusi Keuangan& st mdl
 
Skripsi
SkripsiSkripsi
Skripsi
 
Aminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdf
Aminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdfAminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdf
Aminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdf
 

Recently uploaded

Modul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK 2024.pdf
Modul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK  2024.pdfModul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK  2024.pdf
Modul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK 2024.pdf
muhammadarsyad77
 
tantangan dan solusi perbankan syariah.pdf
tantangan dan solusi perbankan syariah.pdftantangan dan solusi perbankan syariah.pdf
tantangan dan solusi perbankan syariah.pdf
muhammadarsyad77
 
MATERI AKUNTANSI IJARAH POWER POINT (PPT)
MATERI AKUNTANSI IJARAH  POWER POINT (PPT)MATERI AKUNTANSI IJARAH  POWER POINT (PPT)
MATERI AKUNTANSI IJARAH POWER POINT (PPT)
ritaseptia16
 
PPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptx
PPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptxPPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptx
PPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptx
azfikar96
 
Materi Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdf
Materi Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdfMateri Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdf
Materi Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdf
WiwikDewiSusilawati
 
ANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptx
ANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptxANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptx
ANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptx
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH BERAU
 
AUDITING II chapter25.ppt
AUDITING II                chapter25.pptAUDITING II                chapter25.ppt
AUDITING II chapter25.ppt
DwiAyuSitiHartinah
 
materi perkuliahan ppt pengendalian intern.pptx
materi perkuliahan ppt pengendalian intern.pptxmateri perkuliahan ppt pengendalian intern.pptx
materi perkuliahan ppt pengendalian intern.pptx
RaraStieAmkop
 
MAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptx
MAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptxMAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptx
MAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptx
JaffanNauval
 
Good Ethic will create good business to run with
Good Ethic will create good business to run withGood Ethic will create good business to run with
Good Ethic will create good business to run with
ssuser781f6d1
 
Mateko11_Adjoin invers matrikspptnya.ppt
Mateko11_Adjoin invers matrikspptnya.pptMateko11_Adjoin invers matrikspptnya.ppt
Mateko11_Adjoin invers matrikspptnya.ppt
kurikulumsdithidayah
 
Tabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdf
Tabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdfTabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdf
Tabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdf
HuseinKewolz1
 
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptx
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptxBAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptx
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptx
anselmusl280
 
Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt. Makalah ini membahas tentan...
Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt.           Makalah ini membahas tentan...Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt.           Makalah ini membahas tentan...
Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt. Makalah ini membahas tentan...
Meihotmapurba
 
PPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptx
PPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptxPPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptx
PPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptx
nugrohoaditya12334
 

Recently uploaded (15)

Modul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK 2024.pdf
Modul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK  2024.pdfModul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK  2024.pdf
Modul Pembekalan PKD PILKADA SERENTAK 2024.pdf
 
tantangan dan solusi perbankan syariah.pdf
tantangan dan solusi perbankan syariah.pdftantangan dan solusi perbankan syariah.pdf
tantangan dan solusi perbankan syariah.pdf
 
MATERI AKUNTANSI IJARAH POWER POINT (PPT)
MATERI AKUNTANSI IJARAH  POWER POINT (PPT)MATERI AKUNTANSI IJARAH  POWER POINT (PPT)
MATERI AKUNTANSI IJARAH POWER POINT (PPT)
 
PPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptx
PPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptxPPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptx
PPT Data Ekonomi Wilayah SULTRA_Andi Zulfikar.pptx
 
Materi Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdf
Materi Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdfMateri Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdf
Materi Presentasi Berita Resmi Statistik (BRS) BPS Pusat tanggal 6 Mei 2024.pdf
 
ANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptx
ANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptxANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptx
ANALISI KESEMBANGAN PASAR UANG (KURVA-LM).pptx
 
AUDITING II chapter25.ppt
AUDITING II                chapter25.pptAUDITING II                chapter25.ppt
AUDITING II chapter25.ppt
 
materi perkuliahan ppt pengendalian intern.pptx
materi perkuliahan ppt pengendalian intern.pptxmateri perkuliahan ppt pengendalian intern.pptx
materi perkuliahan ppt pengendalian intern.pptx
 
MAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptx
MAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptxMAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptx
MAKALAH SISTEM PEREKONOMIAN INDONESIA.pptx
 
Good Ethic will create good business to run with
Good Ethic will create good business to run withGood Ethic will create good business to run with
Good Ethic will create good business to run with
 
Mateko11_Adjoin invers matrikspptnya.ppt
Mateko11_Adjoin invers matrikspptnya.pptMateko11_Adjoin invers matrikspptnya.ppt
Mateko11_Adjoin invers matrikspptnya.ppt
 
Tabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdf
Tabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdfTabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdf
Tabungan perumahan rakyat TAPERA DJPP.pdf
 
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptx
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptxBAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptx
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptx
 
Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt. Makalah ini membahas tentan...
Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt.           Makalah ini membahas tentan...Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt.           Makalah ini membahas tentan...
Pertemuan 12 Materi Pasar Monopoli.ppt. Makalah ini membahas tentan...
 
PPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptx
PPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptxPPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptx
PPT Kelompok BAB III PENGGUNAAN BMN DAN BMD.pptx
 

Manajemen Risiko - Real Option

  • 3. REAL OPTION Real option adalah satu-satunya yang memberikan keunggulan terhadap risiko yang berpotensi untuk menghasilkan keuntungan, berdasarkan argumentasi bahwa ketidakpastian kadang-kadang dapat menjadi sumber nilai tambah. ABOUTTHEPRODUCT
  • 4. INTISARI THE REAL OPTIONS Membangun on good fortune untuk meningatkan on possible profit atau disebut dengan option to expand 1 2 3 Di dalam hubungannya dengan investasi berisiko, kita bisa mengambil tiga tindakan potensial : Menurunkan scale down atau bahkan meninggalkan suatu investasi ketika informasi yang kita terima memuat kabar buruk. Bertahan to hold off membuat investasi lebih lanjut, kalau informasi yang kita terima menyarankan
  • 5. REAL OPTION, RISK – ADJUSTED VALUE, AND PROBABILISTIC ASSESSMENTS Di dalam prosesnya kita dihadapkan dengan tugas untuk mengubah seluruh kemungkinan hasil di waktu yang akan datang menjadi satu nilai harapan (one excepted number). ABOUTTHEPRODUCT
  • 6. CONTOH REAL OPTION Opsi Menunda (Delay) Opsi Meninggalkan (Abandon) Opsi Memperluas (Expand)
  • 7. Opsi menunda investasi (The Option to Delay an Invesment) Suatu proyek yang mempunyai net present value yang negatif sekarang mungkin mempunyai net present value yang positif di waktu yang akan datang. Karena kas, net present value dan discount rate dapat berubah dari waktu ke waktu.
  • 8. Opsi menunda investasi (The Option to Delay an Invesment) Basic Setup Valuing an Option to Delay Value of Underlying Asset Application of Option to Delay Practical Consideration Patents Natural Resource Option
  • 9. Pertimbangan Strategis Multistage Project/investments Growth Company Implikasi Opsi Memperluas (The option to expand) Suatu perusahaan mungkin bersedia kehilangan uang pada investasi pertama sebab perusahaan memahami bahwa the option to expand ini mempunyai suatu nilai yang cukup besar untuk mengkompensasi kerugian atau kehilangan awal. Financial Flexibility
  • 10. Opsi meninggalkan suatu investasi (The option to abandon an investment) Opsi untuk meninggalkan suatu proyek ketika arus kasnya tidak memiliki sifat-sifat yang dikehendaki harapan. Salah satu cara untuk merefleksikan nilai ini ialah melalui pohon keputusan. Pohon keputusan mempunyai aplikabilitas yang terbatas dalam analisis investasi didunia nyata, kelihatannya hanya berlaku pada proyek yang bertahap-tahap dan memerlukan input berupa probabilitas pada setiap tahapan dari proyek. Implikasi Escape Clause Switching Options Customer Incentives
  • 11. CAVIAT ON REAL OPTIONS Untuk mencegah proses the real options dari kemungkinan pembajakan dari manajer lain yang akan merasionalkan keputusan buruk berisiko, kita harus menentukan beberapa pembatasan yang masuk di akal, kapan bisa dipergunakan, kapan dipergunakan dan bagaimana mengestimasi nilainya : Pembatasan pertama ialah bahwa tidak semua investasi mempunyai opsi tertanam di dalamnya dan tidak semua opsi, walaupun mereka itu ada, akan mempunyai nilai. Pembatasan kedua ialah bahwa ketika real option dipergunakan untuk membenarkan suatu keputusan, pembenaran harus lebih dari pernyataan kualitatif.
  • 12. Kerangka kerja real option memungkinkan kita untuk membawa analisis keuangan yang keras dan mengkaitkannya dengan penciptaan nilai dan maksimisasi. Akhirnya pendekatan the real options menjelaskan nilai untuk mempertahankan fleksibilitas dalam keduanya yaitu keputusan operasi dan keuangan. Dengan mempertahankan fleksibilitas suatu perusahaan mungkin bisa mengubah investasi yang jelek atau buruk menjadi investasi yang bagus. “REAL OPTION” DALAM KERANGKA KERJA MANAJEMEN RESIKO
  • 13. KESIMPULAN Pendekatan the real options membawa pandangan yang optimis ke ketidakpastian yang dipergunakan, terdapat tiga real option yang potensial dan masing- masing aplikasi/penerapannya. Pertama opsi menunda dimana perusahaan dengan hal yang ekskusif untuk berinvestasi mempunyai opsi untuk memutuskan kapan harus mengambil investasi tersebut dan menunda mengmbilnya, kalau dianggap perlu. Kedua opsi untuk memperluas dengan jelas mana suatu perusahaan mungkin bersedia untuk kehilangan uang untuk investasi awal, dengan harapan mmperluas ke dalam investasi lainnya. Ketiga ialah opsi untuk meninggalkan investasi, kalau kelihatannya akan menimbulkan kerugian, pada awal prosesnya.
  • 14. REFERENSI Supranto, Johannes dan Luqman Hakim. 2013. Pengambilan Risiko Secara Strategis. Jakarta : Raja Grafindo Persada