Eurasian Venture Academy

1. Венчурная индустрия Азии
обзор рынка, пути и рекомендации по выходу на рынок
2016

2. 1
Оглавление
История
Основные игроки
Динамика и структура рынка
Гос. политика
Тренды
Рекомендации
2
3
4
5
6

3. 2 1
Азиатскому рынку инвестиций больше 40 лет
К К
Страны - пионеры - Япония и Южная Корея
Базой для развития VC в регионе стали крупнейшие
индустриальные компании
1950 20151970 2000
Первые крупные инвестпроекты в 70х гг. XX века
В 2000-х лидерство перехватили Индия и Китай
2015 г. - регион занимает более 30%
международного объема рынка VC
30%
6,4 4,7 6,4
21,1
39,7
466
597
875
1237
1442
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
$0
$5
$10
$15
$20
$25
$30
$35
$40
$45
2011 2012 2013 2014 2015
Динамика рынка венчурных инвестиций в Азии,
2011 - 2015
Объем инвестиций, $ млрд Количество сделок, шт.
2007 г. - формирование нынешней VC индустрии
2 …и продолжает расти быстрыми темпамиИстория индустрии Азии началась в 1970-х
годах...
1
2007
Источник: KPMG International и CB Insights, 2016
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

4. К
2Источник: отчет KPMG International и CB Insights, январь 2016 2
49,1 44,8 50,2
89,4
128,5
6,4 4,7 6,4
21,1
39,7
2011 2012 2013 2014 2015
Мировые инвестиции, $ млрд
Инвестиции в Азию, $ млрд
31%
сделки в мире кроме Азии, шт. сделки в Азии, шт.
2 18% всех сделок было заключено в Азиатском
регионе
5068 5845 6384 6852 6430
597
875
1237 1442
2011 2012 2013 2014 2015
К
329 335 363
398
346
0
100
200
300
400
500
$0.0
$5.0
$10.0
$15.0
4 кв. 2014 1 кв. 2015 2 кв. 2015 3 кв. 2015 4 кв. 2015
Объем инвестиций, $ млрд Количество сделок
Рынок венчурных инвестиций в Азии
причины сжатия рынка:
Спад в экономике Китая
Снижение потребительского спроса
Динамика венчурных инвестиций Азии соответствует общемировым тенденциям
1 3Объем инвестиций в Азию составил 31% всех
мировых инвестиций в 2015 году
Сжатие рынка в Азии в 4 кв. 2015,
обусловленное спадом в экономике Китая
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

5. К
2 3
Основные международные игроки в регионе родом из США
1 Sequoia Capital - самый активный фонд по
количеству сделок в Азиатском регионе
50% рейтинга самых активных фондов
составляют американские компании
2
США
Китай
Удельный вес страны в рейтинге самых активных фондов
К
ТОП 10 неазиатских инвесторов по кол-ву сделок
Инвестор Страна
Sequoia Capital США
DST Global Россия
Matrix Partners China США
IDG Capital Partners США
Tiger Global Management США
Iconiq capital США
Morgan Stanley США
Intel Capital США
Accel Partners США
Wellington management США
9 из 10 инвесторов рейтинга родом из США
Количество сделок фондов в Азии
Самый активные неазиатские инвесторы
– американские фонды3
Источник: techinasia.com, cbinsights.com
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

6. 2 4
Наиболее активные акселераторы - SparkLabs и JFDI.Asia
К
SparkLabs самый активный акселератор
по объёму сделок
1
К
2 JFDI.Asia заключил больше всего сделок
27
16
18
7
0
5
10
15
20
25
30
JFDI.Asia SparkLabs Flat6 Labs SeedStartup
Количество сделок, 2015 г.
Количество сделок, шт.
22.08
12.97
0.25 0.05
1.38
0.48
-
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1.60
-
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
SparkLabs JFDI.Asia Flat6 Labs SeedStartup
Объём инвестиций, $ млн Средний объём
инвестиций, $ млн
Объём сделок, 2015 г.
Источник: Seed-DB, uses the Crunchbase API for up-to-date information
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

7. К К
2 5
Интернет и Телеком составляют большую часть венчурного рынка
Высокая доля отраслей Интернет и Телеком по
сравнению со средним показателем в мире
Структура раундов рынка в Азии соответствует
общемировым тенденциям
21
29%
26%
16%
7%
3% 3%
16%
30%
25%
21%
8%
3%
11%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Посевной Раунд А Раунд B Раунд C Раунд D Раунд E+ Прочие
Мир Азия
Структура рынка по инвестиционным стадиям 4кв. 2015
50%
16%
13%
6% 4%
12%
56%
24%
5%
3% 3%
9%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Мир Азия
Структура рынка по отраслям 4кв. 2015
Интернет Мобайл
Телеком
Здравохран
ение
ПО Товары
услуги
Прочие
Источник: KPMG International и CB Insights, 2016
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

8. К К
2 6
Средний размер сделки в Китае в 4 раза больше, чем в Индии
…однако, наибольшее количество сделок
приходится на Индию
69% инвестиций приходится на Китай… 21
69%
20%
3% 8%
Распределение инвестиций по странам, 2015 г.
Китай
Индия
Прочие
26%
33%
15%
25%
Распределение сделок по странам, 2015 г.
Китай
Индия
Прочие
Юго-Восток Азии
Источник: KPMG International и CB Insights, 2016
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

9. Источник: CB Insights
80% крупнейших венчурных инвестиций в Азии пришлось на Китай
2.8
$ млрд
1.0B
1.0
$ млрд
1.1
$ млрд
1.1
$ млрд
1.2
$ млрд
0.8
$ млрд
1.0
$ млрд
Didi Kuaidi
Вызов такси
Раунд F, 2015
Lu.com
Финансовая биржа онлайн
Раунд B, 2016
Xiaomi
Потребительская электроника
Раунд E, 2014
LeTV Sports
Спортивный канал
Раунд B, 2016
Coupang
Электронная коммерция
Раунд E, 2015
Flipkart
Онлайн покупки
Раунд G, 2014
Dianping
Агрегатор отзывов
Раунд E, 2015
7
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

10. 2 8
Азия
Сингапур и Гонконг -
основанные на
Британском праве
предпочтительном для
работы VC юрисдикции
Азия
Налоговые льготы для
венчурного капитала
Азия
Многолетний опыт работы
по привлечению
инвесторов через
либеральное
законодательство СЭЗ*
Россия
1/4 российских сделок
проводится в странах,
регулируемых английским
правом
Россия
53% сделок на
российском рынке
осуществляется в
зарубежных юрисдикциях
Россия
Несформирована
деловая и судебная
практика в индустрии
венчурных инвестиций
Законодательство Азии более подготовлено для оформления венчурных инвестиций,
чем российское
*свободная экономическая зона
Источник: опрос ФРИИ, 2015
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

11. 2 9
Налоговая политика в отдельных регионах лояльна к VC
В Сингапуре самая низкая ставка налога на прибыль1
17.00%
16.50%
25.00%
41.82%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
40.00%
45.00%
Сингапур Гонконг Китай Корея Индия
Ставка налога на прибыль
2 В каждой стране есть свои особенности
законодательства
Дивиденды не облагаются налогом на прибыль
Не взимаются: НСП и НДС; Налог на доходы
иностранного ЮЛ; налог на прирост капитала;
Налог на дивиденды;
В товариществах налог с партнёров
взимается отдельно
С VC не взимается НДФЛ. У фондов есть право
на определенные вычеты из подоходного налога
в отношении дивидендов, доходов
Применяется “протекающее налогообложение”,
но только в особых отраслях
(биотехнологии, нанотехнологии и т.д.)
Сингапур
Гонконг
Китай
Корея
Индия
Источник: http://uk.practicallaw.com/
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

12. 2 10
Венчурную индустрию Азии ждёт бурный рост ближайшие пять лет
Рост активности
венчурного капитала
2015 показал рост
совокупной стоимости
венчурных сделок третий год
подряд поднявшись до $
135.8 млрд
Рост объёма инвестиций
Июльское финансирование
Didi Kuaidi было самой
крупной сделкой венчурного
рынка 2015 года - $ 2 млрд. Из
10 крупнейших сделок года,
пять были в Азии
Рост ЮВА по количеству
сделок
Юго-Восточная Азия (ЮВА)
находится на пороге бурного
экономического подъема.
Регион сегодня следует по той
же траектории, по которой
прошла Индия в 2010 году и
Китай в 2005 г
1 2 3
Источник: preqin.com, goldengate.vc
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

13. 2 11
Китайские компании в области интернет-технологий наиболее привлекательны для
инвестирования
Стратегия по выходу на рынок Азии предполагает наличие регионального партнера
Азия
Китай
Seed
раунд
Интернет
Телеком
Государственная поддержка и благоприятное налогообложение
способствуют увеличению венчурных инвестиций в регионе
На Китай приходится 80% венчурных инвестиций сделанных в Азии
+
Более половины инвестиций в Китай за 9 мес. 2015 приходится на Интернет-технологии,
что говорит о существующей специализации на это отрасли
Для стартапов в Азии характерен высокий уровень выживаемости по сравнению со
среднемировым
Источник: Team3 analysis, VC in numbers. The whole world. For the first 9 months. StartTrack & FRII
История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

14. Команда
Иван Сазонов Мария Силадий Татьяна Рыбина Сергей Клиношков
Дмитрий Назаров Андрей Решетников Александр Краснов
i.sazonofff@gmail.com klinoshkovsergey@gmail.com
nazarovdmitry@mail.ru
mariesilady@gmail.com tatianarybinas@gmail.com
andrewfurfur@gmail.com aleksandr.krasnow@gmail.com
Финансовый университет
4й курс
Управление
операционной
деятельностью и
закупками в ритейле
Корпоративные
финансы, DCM
Менеджер по работе
со стратегическими
партнёрами, ОАО
"РВК"
Product manager,
Руководитель
проектов
Журналист Управление
проектами в
электроэнергетике