Консенсус-прогноз під егідою Міністерства економічного розвитку і торгівлі України Прогноз макроепоказателеї на 2014-2017 рр. Зовнішні та внутрішні ризики 2014-2017 рр.

1. 1
УКРАИНА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
2014-2017 гг.
Консенсус-прогноз под эгидой
Министерства экономического развития и
торговли Украины
май 2014
Управление Исследований Департамента Маркетинга

2. 2
1. Резюме
2. Прогноз макроэпоказателей на 2014-2017 гг.
3. Внешние и внутренние риски 2014-2017 гг.
4. Методология
Содержание:
Участники консенсус-прогноза:
• Программа развития ООН в Украине;
• Институт экономики и прогнозирования НАНУ;
• Научно-исследовательский экономический институт;
• Институт экономических исследований и политических консультаций;
• Институт эволюционной экономики;
• Международный центр перспективных исследований;
• Компания CASE Украина;
• Райффайзен Банк «Аваль»;
• Dragon-Capital;
• Киевский Национальный университет им. Шевченко;
• The Bleyzer Foundation;
• FOREX CLUB в Украине;
• АYA Capital;
• Центр исследований научно-технического потенциала и истории науки им. Доброва;
• Государственное предприятие «Укрпромвнешэкспертиза»
УКРАИНА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ 2014-2017г.г.

3. 3
 Результаты майского консенсус-прогноза являются в целом значительно более консервативными, чем цифры
предыдущего, опубликованного в декабре 2013 г.
 Значительно изменился список ключевых внешних и внутренних рисков, на первое место вышли политические,
энергетические и экономические риски, связанные с обострением украино-российского конфликта.
 Консенсусная оценка динамики реального ВВП в 2014 году составляет (-4,6%), в 2015 году возобновится рост на
уровне 2,2%, при этом в 2016-2017 годах темпы экономического роста ускорятся до 3,9%.
 Усредненное значение роста потребительских цен в 2015 году (среднегодовое) прогнозируется на уровне 8,6%
(вариация значения от 0,4% до 13%), цен промышленного производства – 11% (показатель варьируется от 0,7%
до 18,8%) против ожидаемых на текущий год среднегодовых 7,7% роста потребительских цен и 9,1% цен
производителей промпродукции. Индекс потребительских цен и цен производителей промпродукции в годовом
измерении (декабрь к декабрю) составят соответственно 112,9 и 114,4 по итогам 2014 г.; 107,8 и 110,8 – по итогам
2015 г.
 При прогнозировании на среднесрочную перспективу (2016-2017 г.г.) значительные различия в прогнозе
наблюдаются как по общим показателям, так и по их компонентам. Консенсусная оценка роста экономики
Украины в среднем в 2015-2016 годах составляет 3,9%, колебания от 2,4% до 5%. Эксперты прогнозируют
замедление темпов инфляции в среднесрочной перспективе: Рост потребительских цен прогнозируется на
уровне 5,7% (вариация значения от 0,3% до 10%), цен промышленного производства – 7,7% (вариация от 0,6% до
12%).
 Внешнеэкономический сектор: прогнозируемое сокращение экспорта товаров и услуг на 4,5% в 2014 г. сменится
ростом на 8,6% в 2015 г. и на 9,4% в 2016-2017 г.г. По импорту товаров и услуг динамика составит соответственно
(-9,9%), 6,8% и 7,9%. Прямые иностранные инвестиции будут умеренными в 2014-2015 г.г. и значительно
возрастут в 2016-2017 г.г.
 Курсовые прогнозы предполагают умеренное укрепление гривны к концу 2014 г. и дальнейшую плавную
девальвацию: обменный курс прогнозируется на уровне 10,84 на конец 2014 г., 11,2 – на конец 2015 г.
и 11,36 по итогам 2016-2017 г.г.
РЕЗЮМЕ

4. 4
УКРАИНА: ПРОГНОЗ МАКРОПОКАЗАТЕЛЕЙ НА 2014-2017 Г.Г.
Показатель 2014 Изменение к прогнозу
декабря 2013
2015 2016-2017
среднее значение
Реальный сектор
Номинальный ВВП, млрд. грн. 1 513 -3,1% 1 690 1 954
Реальный ВВП, индекс роста 95,4 -6,1 п. п. 102,2 103,9
Инфляция
Индекс потребительских цен (средний за год) 107,7 +3,8 п. п. 108,6 105,7
Индекс цен производителей (средний за год) 109,1 +3,2 п. п. 111,0 107,7
Внешний сектор
Счет текущих операций, млн. дол. США -8 361 -5 514 -8 724 -9 451
Экспорт товаров и услуг, млн. дол. США 77 750 -13,9% 85 021 93 936
Объем экспорта товаров и услуг, % год к году 95,5 +5,7 п. п. 108,6 109,4
Импорт товаров и услуг, млн. дол. США -86 224 -17,3% -94 214 -104 037
Объем импорта товаров и услуг, % год к году 90,1 +4,1 п. п. 106,8 107,9
Прямые иностранные инвестиции, млн. дол. США 3 826 -31,6% 5 511 17 357
Курс гривны к дол. США, на конец года 10,84 +25,1% 11,20 11,36
Сводный бюджет
Доходы, млн. грн. 486 955 +3,9% 545 816 594 016
Расходы, млн. грн. 541 838 +3,9% 593 689 644 820
Баланс бюджета, млн. грн. -57 018 +4337 -47 874 -50 804
Денежный рынок
Монетарная база, млн. грн. на конец года 359 219 +10,5% 413 402 491 745
Денежная масса (М3), млн. грн. на конец года 1 038 171 +2,1% 1 229 255 1 503 571
Социальные показатели
Население, млн. чел. 45,2 -0,2% 45,1 44,9
Среднемесячная зарплата, грн. 3 379 -5,4% 3 371 4 213
Располагаемые доходы населения, млрд. грн. 1 291 -3,9% 1 433 н/д

5. 5
Внутренние риски Интегральная оценка
2014 2015
Существенное повышение цен на газ для
коммунальных предприятий
12 10
Сохранение низкой кредитной активности
коммерческих банков
12 9
Усиление негативных инфляционных ожиданий 12 8
Существенное повышение тарифов на газ для
населения
11 11
Существенное повышение тарифов на газ для
промышленности
11 9
Усиление неплатежеспособности реального
сектора экономики
11 8
Риск «новой волны» дестабилизации в
банковском секторе
11 8
Усиление девальвационных тенденций на
валютном рынке
11 8
Ухудшение ситуации на рынке труда 11 8
Значительный рост дефицита госбюджета,
Пенсионного и социальных фондов, НАК
«Нефтегаз Украина»
10 7
Накопление задолженности по возмещению НДС 9 7
Эффективность реализации новой
экономической политики
8 9
Проведение значительной эмиссии для
финансирования дефицита бюджета
8 8
Рост задолженности по оплате в сфере ЖКХ 8 6
Рост задолженности по заработной плате 8 6
Высокий урожай зерновых культур 7 8
Дефолт по обязательствам 6 5
Проведение приватизации госимущества по
заниженным ценам для быстрого получения
ресурса для финансирования гособязательств
5 4
Усиление ревальвационных тенденций на
валютном рынке
4 4
Отказ НБУ от политики гибкого валютного курса 4 5
Восстановление суверенитета АР Крым 4 5
Уменьшение инфляционных ожиданий
населения
3 5
Внешние риски Интегральная оценка
2014 2015
Эскалация украино-российского конфликта 14 10
Разрыв экономических связей с Россией 12 11
Сворачивание иностранными компаниями инвестиционных
планов или их замораживание до лучших времен
12 9
Рецессия экономики России из-за внедрения внешних
санкций
11 10
Дальнейшее усложнение внешнеэкономических отношений
со странами-членами таможенного союза
11 9
Снижение притока иностранных инвестиций и массовый
отток капитала из-за экономической нестабильности
11 8
Дефицит внешнего финансирования и сужение
возможностей доступа к международным рынкам капитала
10 8
Медленное восстановление развития мироваой экономики 9 9
Повышение стоимости внешних заимствований для
украинских корпораций
9 7
Подписание экономической части Соглашения о создании
зоны совободной торговли с ЕС
9 7
•На первый план вышли внешние риски, связанные с
эскалацией украино-российского конфликта и сопутстующими
экономическими и энергетическими проблемами;
•Наиболее вероятными и влиятельными остаются внтуренние
риски в сферах тарифной политики, банковском и бюджетном
секторах;
•Интегральная оценка рисков на 2015 г. по большинству
показателей ниже оценок на 2014 г.
- наиболее вероятные риски - новые риски 2014 г.
УКРАИНА: ВНЕШНИЕ И ВНУТРЕННИЕ РИСКИ 2014-2015 Г.Г.

6. 6
УКРАИНА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ 2013-2016 гг.
«Консенсус-прогноз» – усредненное значение основных прогнозных показателей экономического развития Украины,
которые рассчитаны на основе экспертных оценок участников опроса. Проводится Министерством экономического
развития и торговли, с привлечением ведущих украинских экспертов в области макроэкономики и финансов.
Агрегированные номинальные величины и индексы рассчитаны как простое среднее значение суммы
соответствующих показателей, предоставленных всеми прогнозирующими организациями-участниками
«Консенсус- прогноза».
Средние значения величин, которые прогнозируются как процент от ВВП (в частности, показатели внешнего
сектора и бюджета), рассчитаны как отношение среднего номинального значения показателя к
соответствующему среднему значению ВВП. Показатели, которые прогнозируются в долларах США,
рассчитанные как процент от ВВП с использованием усредненного среднегодового обменного курса.
Темпы роста денежных агрегатов в прогнозе на 2014 г. рассчитаны как отношение простого среднего
номинального значения, полученного из экспертных прогнозных показателей участников, к фактическому
значению соответствующего показателя за 2013 г., а на 2015 г. – как отношение простого среднего
номинального значения, полученного из экспертных прогнозных показателей участников, к соответствующему
прогнозному показателю 2014 г.
Интегральная оценка рисков рассчитана как произведение оценок вероятности реализации события и влияния
события на экономику Украины, взвешенное на количество респондентов.
Данные приведены по состоянию на май 2014г. и в сравнении с консенсус-прогнозом декабря 2013 г.
МЕТОДОЛОГИЯ