Il documento presenta un'analisi di bilancio avanzata della società Test Leanus, attiva nella produzione di software e consulenza informatica. Nel biennio 2013-2014, i ricavi sono aumentati del 4,47%, con un EBITDA del 4,10% e una redditività netta del 2,33%. La valutazione generale di affidabilità della società è moderata, con un Leanus score di 2,40 che suggerisce cautela.

1. Analisi di Bilancio (AVANZATA)
TEST LEANUS (2 Anni)
data elaborazione: 19/08/2015
Strettamente confidenziale

2. Denominazione TEST LEANUS (2 Anni)
Indirizzo sede STRADA 8
CAP
Comune MILANO
Provincia MI
Codice Fiscale 01212345678
CCIAA MI
NREA 123123
Sede Legale
Forma Giuridica SOCIETA' PER AZIONI (SPA)
Attività Economica Ateco 62. PRODUZIONE DI SOFTWARE, CONSULENZA INFORMATICA E ATTIVITÀ CONNESSE.
Data di costituzione
dell'impresa
L'impresa appartiene al
gruppo
SOCIETA' ITALIANA S.P.A
Quotazione in borsa NO
Capitale Sociale 50000000
Capitale Interamente Versato SI
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl2/29
Premesse: Anagrafica Impresa TEST LEANUS (2 Anni)

3. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl3/29
Executive Summary: I Soci TEST LEANUS (2 Anni)

4. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl4/29
Executive Summary: Gli Amministratori TEST LEANUS (2 Anni)

5. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl5/29
Executive Summary: Le Partecipazioni in altre Società TEST LEANUS (2 Anni)

6. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno 12/2013 12/2014
Ricavi 1.126.701.722 1.177.062.839
Variazione Ricavi N.A. 4,47 %
Margine Operativo Lordo (EBITDA) 3,53 % 4,10 %
Redditività Netta 2,29 % 2,33 %
Debiti Finanziari 0 0
Posizione Finanziaria Netta (PFN) -12.945.529 -13.491.811
Totale Debiti 854.374.472 827.712.248
Patrimonio Netto 359.156.571 386.543.331
Capitale Circolante -522.524.883 -490.089.496
Liquidità 12.945.529 13.491.811
Oneri Finanziari 6.160.111 5.152.110
Costo del Personale / Costi Operativi 49,00 % 49,43 %
Numero Dipendenti Stimati 4.024 4.287
6/29
Executive Summary: Scheda di Sintesi TEST LEANUS (2 Anni)

7. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl7/29
Executive Summary: Sintesi Eco/Fin 2014 TEST LEANUS (2 Anni)
Capitale Investito Netto
373.051.520
%
100
Ricavi
1.177.062.839
%
100
Costi
-433.634.404
%
-36,8
EBITDA
48.308.315
%
4,1
EBIT
2.401.739
%
0,2
Oneri Finanziari
5.152.110
%
0,4
Debiti Finanziari
0
%
0
Capitale Circolante
-490.089.496
%
<-120
Reddito Netto
27.386.761
%
2,3
Patrimonio Netto
386.543.331
%
104
Attivo Fisso Netto
888.187.796
%
238
Liquidità
-13.491.811
%
-3,6
Fondi
-25.046.780
%
-6,7
Leasing e Garanzie
123.706.313
Turnover
3,16
ROI
0,64 %
ROS
0,20 %
i
N.A.
D/E 0
ROE
7,09 %

8. Ricavi: 1.177.062.839 €
EBITDA: 48.308.315 €
Reddito Netto: 27.386.761 €
PFN: -13.491.811 €
Dati Eco-Fin
L'azienda appartiene alla categoria Leanus®: TO
INVESTIGATE.
Non è possibile associare una categoria senza
ulteriori approfondimenti
Business Evaluation
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
VALUTAZIONE GENERALE DI AFFIDABILITÀ
Leanus® Score 2,40 Cautela
DETTAGLI VALUTAZIONE
Equilibrio Economico
Variazione Ricavi 4,47% Stabile
Margine Operativo Lordo (EBITDA) 4,10% Discreta
Margine Operativo Netto (EBIT) 0,20% Non adeguata
Equilibrio Patrimoniale
Copertura Immobilizzazioni 0,44 Non adeguata
Leva Finanziaria (D/E) 0 Ottima
Turnover 3,16 Ottimo
Equilibrio Finanziario
Liquidità / Ricavi 1,15% Inadeguata ai ricavi
Cash Flow Operativo / Ricavi 3,01% Insufficiente
Crediti Commerciali (gg) + Rimanenze
(gg)
113 Adeguato
ALTRI ALGORITMI E VALUTAZIONI DI TERZE PARTI
Z-Score di Altman 3,67
Leanus® Evaluation al 12/2014
8/29
Executive Summary: Valutazione Affidabilità TEST LEANUS (2 Anni)

9. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Analisi (A) Obiettivo (B) Operazione Delta
Costo del Personale 49,43% 40% B - A -9,43%
Variazione Ricavi 4,47% 5% A - B -0,53%
Margine Operativo Lordo (EBITDA) 4,10% 8% A - B -3,90%
Redditività delle Vendite (ROS) 0,20% 6% A - B -5,80%
Redditività del Capitale Investito (ROI) 0,64% 10% A - B -9,36%
Redditività del Capitale Netto (ROE) 7,09% 2% A - B 5,09%
Redditività Netta 2,33% 5% A - B -2,67%
Giorni Crediti Commerciali (gg) 2 60 B - A 58
Giorni Debiti Commerciali (gg) 141 90 B - A -51
Giorni Rimanenze (gg) 111 60 B - A -51
Leva Finanziaria (D/E) 0 1 B - A 1,00
Liquidità / Ricavi 1,15% 5% A - B -3,85%
Oneri Finanziari % 0% 5% B - A 5,00%
Leanus® Score 2,40 3 A - B -0,60
Obiettivi raggiunti: 4 / 14
Valutazione e confronto con valori obiettivo o di riferimento al 12/2014
9/29
Executive Summary: Confronto con valori di riferimento TEST LEANUS (2 Anni)

10. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl10/29
Executive Summary: Andamento Profilo di Rischio TEST LEANUS (2 Anni)
Rischio Basso ( > 3)
Rischio Alto ( < 1.8)
Leanus® Score
Leanus® Score
2013 2014
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50

11. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno 12/2013 12/2014
Totale % Totale %
A - Ricavi 1.126.701.722 100 1.177.062.839 100
1.1 - Acquisti -679.484.068 -60,3 -704.940.445 -59,9
1.2 - Variazione Rimanenze 3.161.220 0,3 9.820.325 0,8
1 - Consumi -676.322.848 -60,0 -695.120.120 -59,1
B - Valore Aggiunto (A + 1) 450.378.874 40,0 481.942.719 40,9
C.1 - Servizi -147.503.933 -13,1 -159.398.939 -13,5
C.2 - Godimento Beni di Terzi -61.891.683 -5,5 -59.872.792 -5,1
C.3 - Personale -201.219.329 -17,9 -214.362.673 -18,2
C - Totale Costi Operativi -410.614.945 -36,4 -433.634.404 -36,8
D - Margine Operativo Lordo (EBITDA) (B + C) 39.763.929 3,5 48.308.315 4,1
4.1 - Ammortamenti -43.062.971 -3,8 -41.639.030 -3,5
4.2 - Accantonamenti 0 0,0 -3.892.546 -0,3
4.3 - Svalutazioni 0 0,0 -375.000 -0,0
E - Margine Operativo Netto (EBIT) (D + 4.1 + 4.2 + 4.3) -3.299.042 -0,3 2.401.739 0,2
4.4 - Saldo Oneri/Ricavi Diversi di Gestione 0 0,0 0 0,0
E1 - Utile Ante Gestione Finanziaria e Straordinaria (E + 4.4) -3.299.042 -0,3 2.401.739 0,2
5 - Gestione Finanziaria -6.118.428 -0,5 -5.141.139 -0,4
E2 - Utile Corrente (E1 + 5) -9.417.470 -0,8 -2.739.400 -0,2
6 - Gestione Straordinaria 57.598.400 5,1 52.107.609 4,4
F - Reddito Ante Imposte (EBT) (E2 + 6) 48.180.930 4,3 49.368.209 4,2
7 - Imposte -22.337.922 -2,0 -21.981.448 -1,9
G - Reddito Netto (F + 7) 25.843.008 2,3 27.386.761 2,3
11/29
Executive Summary: Conto Economico (classico) TEST LEANUS (2 Anni)

12. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl12/29
Executive Summary: Equilibrio Economico (Classico) 2014 TEST LEANUS (2 Anni)
le percentuali si riferiscono ai Ricavi pari a 1.177.062.839
+
-
-
-
-
+ - + + - +
Ricavi
100,0
%
Consumi
-59,1 %
Servizi
-13,5
%
Beni
di
Terzi
-5,1 %
Personale
-18,2 %
EBITDA
4,1 %
Amm.,
Acc. e
Svalutazioni
-3,9 %
EBIT
0,2 %
Altro
4,0 %
Imposte
-1,9 %
Reddito
Netto
2,3 %
0
500.000.000
1.000.000.000
1.500.000.000

13. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl13/29
Executive Summary: Profilo Economico TEST LEANUS (2 Anni)
Ricavi Valore aggiunto Margine di Contribuzione EBITDA EBIT EBT
2013 2014
-250.000.000
0
250.000.000
500.000.000
750.000.000
1.000.000.000
1.250.000.000

14. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno 12/2013 12/2014
Impieghi Totale % Totale %
1 - Immobilizzazioni Materiali 289.818.778 83,7 287.483.561 77,1
2 - Immobilizzazioni Finanziarie 488.574.807 141,1 489.321.601 131,2
3 - Immobilizzazioni Immateriali 116.568.115 33,7 111.382.634 29,9
4 - Fondo Ammortamento 0 0,0 0 0,0
A - Attivo Fisso Netto (1 + 2 + 3 + 4) 894.961.700 258,5 888.187.796 238,1
5.1 - Crediti Clienti 4.386.970 1,3 3.679.904 1,0
5.2 - Debiti Fornitori -345.082.849 -99,7 -361.540.735 -96,9
5.3 - Rimanenze 202.756.678 58,6 212.577.002 57,0
5 - Capitale Circolante Caratteristico -137.939.201 -39,8 -145.283.829 -38,9
6.1 - Altri Crediti 98.480.166 28,4 96.319.066 25,8
6.3 - Altri Debiti -483.065.848 -139,5 -441.124.733 -118,2
6 - Capitale (Circolante) Non Caratteristico -384.585.682 -111,1 -344.805.667 -92,4
B - Capitale (Circolante) Netto (5 + 6) -522.524.883 -150,9 -490.089.496 -131,4
7 - Fondi -26.225.775 -7,6 -25.046.780 -6,7
C - Capitale Investito Netto (A + B + 7) 346.211.042 100,0 373.051.520 100,0
Fonti
8 - Capitale Sociale 50.000.000 14,4 50.000.000 13,4
9 - Riserve e Surplus 283.313.563 81,8 309.156.570 82,9
10 - Utile/Perdita Esercizio 25.843.008 7,5 27.386.761 7,3
11 - Utile Esercizi Precedenti 0 0,0 0 0,0
D - Patrimonio Netto (8 + 9 + 10 + 11) 359.156.571 103,7 386.543.331 103,6
12 - Finanziamenti Medio/Lungo Termine 0 0,0 0 0,0
13 - Finanziamenti Breve Termine 0 0,0 0 0,0
E - Totale Debiti Finanziari (12 + 13) 0 0,0 0 0,0
14 - Liquidità -12.945.529 -3,7 -13.491.811 -3,6
F - PFN (E + 14) -12.945.529 -3,7 -13.491.811 -3,6
G - Totale Fonti (D + F) 346.211.042 100,0 373.051.520 100,0
14/29
Executive Summary: Stato Patrimoniale (analisi numerica) TEST LEANUS (2 Anni)

15. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl15/29
Executive Summary: Sintesi Impieghi 2014 TEST LEANUS (2 Anni)
le percentuali si riferiscono al Capitale Investito Netto pari a 373.051.520
+
-
-
-
+
Attivo Fisso
Netto
238,1 %
Circolante
Caratteristico
-38,9 %
Circolante Non
Caratteristico
-92,4 %
Fondi
-6,7 %
Capitale
Investito Netto
100,0 %
0
250.000.000
500.000.000
750.000.000
1.000.000.000

16. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl16/29
Executive Summary: Sintesi Fonti 2014 TEST LEANUS (2 Anni)
Valore (€)
le percentuali si riferiscono al Totale Fonti pari a 373.051.520
+
-
+
Patrimonio Netto
103,6 %
Debiti Finanziari
0,0 %
Liquidità
-3,6 %
Totale Fonti
100,0 %
0
100.000.000
200.000.000
300.000.000
400.000.000
500.000.000

17. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno 12/2013 12/2014
Totale % Totale %
A.1 - Reddito Netto 25.843.008 37,5 27.386.761 77,3
A.2 - Incrementi Immobilizzazioni 0 0,0 0 0,0
A.3 - Ammortamenti 43.062.971 62,5 41.639.030 117,6
A.4 - Accantonamenti 0 0,0 3.892.546 11,0
A.5 - Svalutazioni 0 0,0 375.000 1,1
A.6 - (Aumento) Diminuzione Crediti Clienti 0 0,0 332.066 0,9
A.7 - (Aumento) Diminuzione Rimanenze 0 0,0 -9.820.324 -27,7
A.8 - Aumento (Diminuzione) Debiti Fornitori 0 0,0 16.457.886 46,5
A - Cash Flow Capitale Circolante Operativo 68.905.979 100,0 80.262.965 226,7
B.1 - (Aumento) Diminuzione Altri Crediti 0 0,0 2.161.100 6,1
B.2 - Aumento (Diminuzione) Altri Debiti 0 0,0 -41.941.115 -118,4
B.3 - Aumento (Diminuzione) Fondi 0 0,0 -5.071.541 -14,3
B - Cash Flow Altro Capitale Circolante 0 0,0 -44.851.556 -126,7
1 - Cash Flow Operativo (A + B) 68.905.979 N.A. 35.411.409 6.482,3
2.1 - (Aumento) Diminuzione Attivo Fisso -43.062.971 100,0 -34.865.126 100,0
2.2 - (Aumento) Diminuzione Altro Attivo L/T 0 0,0 0 0,0
2 - Cash Flow Attività Investimento -43.062.971 N.A. -34.865.126 -6.382,3
3.1 - Aumento (Diminuzione) Indebitamento 0 0,0 0 0,0
3.2 - Aumento (Diminuzione) Passività L/T 0 0,0 0 0,0
3.3 - Aumento (Diminuzione) Patrimonio Netto -25.843.008 100,0 -1 100,0
3 - Cash Flow Attività Finanziamento -25.843.008 N.A. -1 -0,0
4 - Variazione Netta Cassa (1 + 2 + 3) 0 N.A. 546.282 100,0
17/29
Executive Summary: Rendiconto Finanziario (analisi numerica) TEST LEANUS (2 Anni)

18. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl18/29
Executive Summary: Equilibrio Finanziario 2014 TEST LEANUS (2 Anni)
Valore (€)
le percentuali si riferiscono alla Cassa Iniziale pari a 12.945.529
Variazione Netta di Cassa: 546.282 (4,2 %)
+
+ -
-
+
Cassa Iniziale
100,0 %
Cash Flow
Operativo
273,5 %
Cash Flow
attività di
investimento
-269,3 %
Cash Flow
attività di
finanziamento
-0,0 %
Cassa Finale
104,2 %
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000

19. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno 12/2013 12/2014
Mesi di Bilancio 12 12
Crescita
Variazione Ricavi N.A. 4,47 %
Variazione Capitale Investito Netto N.A. 7,75 %
Variazione Patrimonio Netto N.A. 7,63 %
Variazione Debiti Finanziari N.A. N.A.
Efficienza
Giorni Crediti Commerciali (gg) 2 2
Giorni Debiti Commerciali (gg) 140 141
Giorni Rimanenze (gg) 108 111
Ciclo del Capitale Circolante d'Esercizio -30 -28
Redditività
Margine Operativo Lordo (EBITDA) 3,53 % 4,10 %
Redditività delle Vendite (ROS) -0,29 % 0,20 %
Redditività del Capitale Investito (ROI) -0,95 % 0,64 %
Redditività del Capitale Netto (ROE) 7,20 % 7,09 %
Redditività Netta 2,29 % 2,33 %
Solidità e Liquidità
Copertura Immobilizzazioni 0,40 0,44
Leva Finanziaria (D/E) 0 0
Variazione Netta di Cassa / Ricavi 0 % 0,05 %
Cash Flow Operativo / Ricavi N.A. 3,01 %
EBIT / Oneri Finanziari -0,54 0,47
Indice di Liquidità a Breve 0,25 0,14
Indice di Liquidità 0,38 0,41
Liquidità / Ricavi 1,15 % 1,15 %
Oneri Finanziari % 0 % 0 %
Cap. Circ. Net./Indeb. Fin. a Breve N.A. N.A.
Gestione Finanziaria / Ricavi -0,54 % -0,44 %
19/29
Executive Summary: Analisi per Indici TEST LEANUS (2 Anni)

20. STAR
Imprese con Ricavi in crescita e solidità Economico Patrimoniale (Leanus® Score) positiva. Elevata stabilità
Economico Patrimoniale.
RUNNERS
Imprese con Ricavi in crescita, ma con un indice di solidità Patrimoniale (Leanus® Score) negativo. Crescita
non equilibrata.
TO INVESTIGATE
Imprese sulle quali non si è in grado di pronunciarsi sulla base delle informazioni di cui si dispone. Per questa
ragione sono classificate come "to investigate" cioè "da approfondire".
STABLE
Imprese con elevata solidità Economico Patrimoniale (Leanus® Score) ma Ricavi in flessione. Stabilità
Economico Patrimoniale.
STUCK
Imprese "Ferme" o "Stagnanti" ovvero hanno diminuito i Ricavi e hanno un indice di solidità Patrimoniale
(Leanus® Score) negativo. Bassa affidabilità Economico e Patrimoniale.
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl20/29
Executive Summary: Descrizione Categorie Leanus® TEST LEANUS (2 Anni)

21. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl21/29
Executive Summary: Immobilizzazioni TEST LEANUS (2 Anni)
Valore (€)
1 - Immobilizzazioni Materiali 2 - Immobilizzazioni Finanziarie 3 - Immobilizzazioni Immateriali
2013 2014
0
250.000.000
500.000.000
750.000.000
1.000.000.000

22. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl22/29
Executive Summary: Patrimonio Netto TEST LEANUS (2 Anni)
Patrimonio Netto
Valore (€)
8 - Capitale Sociale 9 - Riserve e Surplus 11 - Utile Esercizi Precedenti
10 - Utile/Perdita Esercizio Patrimonio Netto
2013 2014
0
100.000.000
200.000.000
300.000.000
400.000.000
0
100.000.000
200.000.000
300.000.000
400.000.000

23. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl23/29
Executive Summary: Posizione Finanziaria Netta TEST LEANUS (2 Anni)
Valore (€)
14 - Liquidità 13 - Finanziamenti Breve Termine 12 - Finanziamenti Medio/Lungo Termine
2013 2014
-15.000.000
-10.000.000
-5.000.000
0

24. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl24/29
Executive Summary: PFN vs EBITDA TEST LEANUS (2 Anni)
PFN/EBITDA
Valore (€)
PFN EBITDA PFN/EBITDA
2013 2014
-0,34
-0,32
-0,30
-0,28
-0,26
-20.000.000
0
20.000.000
40.000.000
60.000.000

25. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl25/29
Executive Summary: Scomposizione Totale Debiti 2014 TEST LEANUS (2 Anni)
Percentuale
Valore (€)
Debiti Incidenza % su Totale Debiti
Totale Debiti Indebitamento Non
Finanziario
Finanziamenti Breve Finanziamenti Medio
Lungo
-25,0
0,0
25,0
50,0
75,0
100,0
125,0
0
250.000.000
500.000.000
750.000.000
1.000.000.000
1.250.000.000
1.500.000.000

26. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl26/29
Executive Summary: Indebitamento vs Ricavi TEST LEANUS (2 Anni)
Ricavi
Valore (€)
Indebitamento Non Finanziario Indebitamento Finanziario Ricavi
2013 2014
0
250.000.000
500.000.000
750.000.000
1.000.000.000
1.250.000.000
0
250.000.000
500.000.000
750.000.000
1.000.000.000
1.250.000.000

27. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl27/29
Executive Summary: Margine di Tesoreria TEST LEANUS (2 Anni)
Margine Tesoreria (Liquidità Differite + Liquidità - Passività Correnti)
2013 2014
-600.000.000
-500.000.000
-400.000.000
-300.000.000
-200.000.000
-100.000.000
0

28. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl28/29
Executive Summary: Margine di Struttura TEST LEANUS (2 Anni)
Margine Struttura (Attivo Immobilizzato - Patrimonio Netto)
2013 2014
0
200.000.000
400.000.000
600.000.000

29. SINTESI ECO-FIN Principali parametri di Valutazione dell'Equilibrio Economico (capacità di produrre ricchezza nel corso di un esercizio)
EBITDA = Margine Operativo Lordo, ovvero la differenza tra Ricavi e Costi Operativi
Utile netto = Risultato della gestione dopo le Imposte
Principali paramentri di Valutazione dell'Equilibrio Patrimoniale (equilibrio tra tipologia di fonti ed impieghi)
Mezzi Propri = Patrimonio netto o Equity (il valore non deve mai essere negativo)
Mezzi di Terzi = Esposizione finanziaria verso il sistema bancario, leasing esclusi
Liquidità = Cassa disponibile. Il segno meno indica disponibilità di cassa
CONFRONTO ROI CON COSTO DEL DENARO Il ROI misura la redditività del capitale complessivamente investito nell'impresa. "I" indica il costo del denaro.
Un'azienda sana ha in genere un valore di ROI superiore la costo del denaro.
SCOMPOSIZIONE DEL ROI ROI = ROS x TURNOVER
L'aumento del ROI può essere dato da un incremento della redditività delle vendite (ROS), o dall'incremento
dell'efficienza interna o Turnover (Fatturato diviso Capitale Investito Netto) o da un effetto combinato.
LEANUS® SCORE Il Leanus® Score è un indicatore proprietario che misura il grado di solidità economico, patrimoniale e
finananziario di una impresa.
Valori sopra la riga VERDE indicano che l'azienda è sana;
Valori sotto la riga ROSSA indicano un basso livello di affidabilità.
Maggiori informazioni su Leanus.it
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl29/29
Appendice: Guida all'interpretazione della Presentazione Aziendale TEST LEANUS (2 Anni)