针对个人投资者的课件

1. 金融工具 —— 股指期货 股指期货网 www.gz11.com

3. 一、什么是股指期货 期货交易 是一种标准合约交易 股指期货 ：即股票指数期货，是以股票指数为标的物的金融期货合约；其对应的“现货”是股票指数；其价格是以股票指数标的物的点位来表示的。 值得注意的是 ：期货合约，在合同期内，任何一方都可以及时转让合同（只要市场上有接受方）。不需要征得对方同意，这不同于现货交易。 例如：沪深 300 指数、上证 50 指数作为股指期货的现货标的物。如 果某时沪深 300 指数是 1500 点，并且合约规定一个点代表的价值为 100 元，则一份股指期货合约的价值为 150 ， 000 元。

6. 一、什么是股指期货 套期保值： 为了避免现货市场上的价格波动带来 的风险而在期货市场上进行的交易。 套期保值： 简单说担心什么就做什么方向的交易。

7. 二、期货市场的基本结构和功能 期货市场的结构 结构与功能

8. 二、期货市场的基本结构和功能 期货市场的组成 交易所 经纪公司会员 客户 投机客户 保值客户 套利客户 投资活动的参与者

10. 二、期货市场的基本结构和功能 什么是 保值 客户？ 套期保值者 生活案例列举 1 、五个朋友打麻将，一位不玩愿出 100 元； 2 、其中之一不愿意玩而出 100 元的目的。 不要风险 也就是说套期保值是有成本的。其支付成本后回避的是市场风险。 风险补偿 给大家留一个问题：股票投资市场中的 风险补偿 是什么？

11. 二、期货市场的基本结构和功能 什么是 套利 客户？ 他们是利用市场价格出现扭曲时来获得利益的。 套利者 既不想承担风险又想赚钱

12. 二、期货市场的基本结构和功能 什么是 套利 客户？ 复制套利分析的微型案例 以股票中的远期价格 ? 假如股票的远期价格是 F= $ / 股，用远期合约和无风险证券来复制该股票，进行如下套利分析： 106 一不分红股票的预期收益率为 15% ，现在的价格 ， 1 年期无风险利率是 。问现在该股票的 1 年期远期价格应是多少？

13. 二、期货市场的基本结构和功能 持仓量（头寸） 即期现金流 未来到期现金流 融资 $100 订价为 $106 的 1 股股票的远期合约空头 以 $100 的价格购买 1 份股票现货（多头） +$100  $105 0 106 – S 1  $100 S 1 净现金流 0 $1 无风险套利 用远期合约和无风险证券来复制该股票 复制了 1 份股票现货 股票的远期价格应是 $105 到期股票价格

14. 二、期货市场的基本结构和功能 期货市场的功能 一、价格发现 二、套期保值

16. 三、股票与期货的区别与关联 股票与期货的区别 现货交易 标准化合约的保证金交易

17. 三、股票与期货的区别与关联 股指期货

18. 三、股票与期货的区别与关联 股指期货 股指期货的推出对股票市场的影响 一、看国外的经验、想国内的影响。 二、有长期稳定股市、合理波动， 阶段内加速股票波动的作用。 三、对部分投资者有较强的保值作用。

19. 三、股票与期货的区别与关联 股票与 商品 期货的关联 把握商品期货的品种趋势分析股票市场的变化 商品期货——铜 股票——江西铜业

20. 三、股票与期货的区别与关联 股票与 股指 期货的关联 运用于股指期货与股票的套保、套利 1 、 h1 = h2 2 、 h1 ≥ h2 3 、 h1 ≤ h2

21. 三、股票与期货的区别与关联 股票与 股指 期货的关联 运用于股指期货与股票的套保、套利 最后值得一提的一点： 股指的推出有利于解决在全流通市场中上市公司控股股东回避市场系统性下跌的风险。 例如： 眼看股市大盘下跌，市值缩水。 抛售股份影响控股，此时抛售股指合约既能保持原有的控股权，又能回避市值的损失。

22. 感谢大家！ 股指期货将是投资市场又一次机遇！ 机遇永远垂青那些有准备的人们！ 股指期货网 www.gz11.com