2. 1.1 CONCEPTE I OBJECTIUS DE L’ANÀLISI D’ESTATS FINANCERS
anàlisi
anàlisi d’estats anàlisi de anàlisi
econòmico-
financers balanços comptable
financer
•és un conjunt de tècniques utilitzades per a
QUÈ ÉS? diagnosticar la situació i perspectives de
l’empresa
FINALITAT • prendre decisions adequades.
• Des d’una perspectiva interna la direcció de l’empresa
podrà prendre decisions per a corregir els seus punts
dèbils que poden amenaçar el seu futur.
PER A • Des del punt de vista extern, aquestes tècniques són
QUI? d’utilitat per a totes aquelles persones i institucions
interessades en conèixer la situació i evolució previsible
de l’empresa.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
3. PRINCIPALS USUARIS DE L’ANÀLISI D’ESTATS
FINANCERS
La pròpia empresa
Entitats de crèdit
Accionistes
Proveïdors
Clients
Treballadors, comitès d’empresa i sindicats
Auditors de comptes
Assessors
Administracions Públiques
Competidors
Inversors i possibles inversors
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
4. 1.2 ELS PROBLEMES DE L’EMPRESA I LES SEVES CAUSES
•Crisi general
•Canvis en el mercat
•Canvis tecnològics
EXTERNS •Escassa demanda
•Competència exterior
PROBLEMES •Endarreriments en el cobrament
DE de les vendes a les
Administracions Públiques
L’EMPRESA
•Insolvència dels clients, …
INTERNS
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
5. La falta d’un pot ser causa de
impedeix afrontar
diagnòstic la fallida o de la
els punts dèbils
empresarial suspensió de
que a mig termini
correcte, per part pagaments de les
poden enfonsar la
dels dirigents de empreses
empresa
l’empresa
Quan aquests
problemes no
es detecten a
temps
l’empresa pot
entrar en
situacions de
difícils sortida
i no es prenen
les mesures
adients
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
6. PUNTS DÈBILS DE LES EMPRESES QUE PODEN PORTAR PROBLEMES
- PROBLEMES DE COSTOS: - PROBLEMES COMERCIALS
- Marges reduïts per excés de costos - Vendes insuficients
- Costos de distribució o publicitat excessius. - Diversificació de productes mal plantejada
- Costos d’estructura excessius - Productes obsolets
- PROBLEMES D’ORGANITZACIÓ - Preus de venda massa baixos
- Control insuficient de les noves activitats - PROBLEMES DE RECURSOS HUMANS
- Descentralització insuficient o mal planejada - Baixa productivitat per falta de motivació
- Problemes de sistemes d’informació - Costos laborals excessius
- Ausència de comptabilitat de costos - Conflictes d’interessos dels empleats
- Sistemes comptables amb errors o fets tard
- PROBLEMES FINANCERS
- Poca aportació de capital
- Excés de deute
- Excés de passiu corrent
- Creixement massa accelerat
- Increment de la morositat dels clients
- Actius infrautilitzats
- Repartiment excessiu de dividends als
accionistes
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
7. 1.3 ANÀLISI I DIAGNÒSTIC EMPRESARIAL
El diagnòstic de l'empresa és la conseqüència de l'anàlisi de totes
les dades rellevants de la mateixa i informa dels seus punts forts i
febles.
Perquè el diagnòstic sigui útil, s'han de donar les següents
circumstàncies:
o s'ha de basar en l'anàlisi de totes les dades rellevants.
o s'ha de fer a temps.
o ha de ser correcte.
o ha d'anar immediatament acompanyat de mesures correctives
adequades per solucionar els punts febles i aprofitar els punts forts.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
8. Quan no es donen totes les circumstàncies anteriors, s'està davant d'una
situació d'incompetència.
Així, es poden produir les següents manifestacions de la incompetència:
• Existeix incompetència perquè no es diagnostica.
• Hi ha directius que diagnostiquen però ho fan incorrectament per falta de
dades o per altres causes.
• Altres directius diagnostiquen correctament però el diagnòstic arriba tard,
quan ja no hi ha res que fer.
• Finalment, hi ha directius que diagnostiquen correctament i a temps. No
obstant això, les mesures correctives arriben tard o són inadequades per
la falta de coherència amb el diagnòstic efectuat.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
9. El diagnòstic dia a dia de l'empresa és una eina clau, encara que no
l'única, per a la gestió correcta de l'empresa.
El diagnòstic de l'empresa ajuda a aconseguir els que podrien
considerar-se els objectius de la major part de les empreses:
o Sobreviure: continuar funcionant al llarg dels anys, atenent tots els
compromisos adquirits.
o Ser rendibles: generar els beneficis suficients per retribuir
adequadament als accionistes i per finançar adequadament les
inversions precises.
o Créixer: augmentar les vendes, la quota de mercat i els beneficis.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
10. El diagnòstic ha de ser elaborat de forma
continuada a fi que els directius coneguin en cada
moment l'estat en el qual es troba l'empresa.
Perquè el diagnòstic sigui complet s'han d'analitzar
com a mínim les àrees següents:
• Organització.
• Econòmico-financera.
• Màrqueting i comercial.
• Industrial i tecnològica.
• Factor humà.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
11. ÀREA
ASPECTES CLAU
Organització Objectius d'empresa
Estructura jurídica
Estil de direcció
Planificació
Econòmico-financera Situació financera
Resultats econòmics
Costos i marges
Creixement
Pressuposts a termini curt i llarg
Màrqueting i comercial Mercat
Competència
Preu
Producte
Publicitat
Distribució
Servei postvenda
Imatge d'empresa
Industrial Tecnologia
Investigació
Capacitat productiva
Productivitat
Qualitat
Procés de fabricació
Factor humà Clima laboral
Motivació UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
Absentisme D'ESTATS FINANCERS
12. 1.4. DADES COMPLEMENTÀRIES A L'ANÀLISI D'ESTATS FINANCERS
• Dades conjuntura econòmica premsa
• Informes de la OCDE, Fons Monetari Internacional, Banc
Informacions de Mundial
tipus general • Informes del INE, ministeris, conselleries
• Informes ‘entitats de crèdit, cambres de comerç
• Revistes especialitzades
• Dades que sobre el sector apareguin en la premsa
• Dades que emetin els gremis, cambres de comerç, bancs i
Informacions caixes|capses d'estalvi, empreses d'informes comercials, Institut
Nacional d'Estadística, organismes internacionals, comunitats
sectorials autònomes, revistes i premsa especialitzada, etc.
• informes comercials, investigacions de mercats, dades
d’entitats de crèdit, clients i proveïdors,
• referències bancàries (entitats amb les que treballa, operacions
Informacions concedides, opinions sobre l’empresa, impagats),
relacionades amb • informes del RAI (Registre d’Acceptacions Impagades), de
l’ASNEF (Associació Nacional d’Entitats de Finançament) i de
l'empresa la Central de Riscos del Banc d’Espanya,
• condicions de pagament a proveïdors i cobrament a clients,
assegurances concertades, i
• altres dades de tipus tecnològic i productiu i també sobre els
recursos humans de l’empresa.
A més de les dades anteriors, és interessant visitar l'empresa i mantenir
entrevistes amb els seus principals directius per completar la informació.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
13. 1.5 PREDICCIÓ DEL FUTUR D'UNA EMPRESA PARTINT DE
VARIABLES QUALITATIVES
• Com a complement al qüestionari anterior, són interessants els estudis,
com el que s'exposarà a continuació, que assignen punts a les respostes a
una sèrie de característiques de l'empresa a fi de formular prediccions
sobre el futur de la mateixa.
• Aquests estudis es basen en l'anàlisi de les diferències entre les empreses
que funcionen correctament i les que tenen problemes greus i acaben
tancant. És una tècnica (denominada valoració per punts, en anglès credit
scoring) molt utilitzada per les entitats de crèdit per decidir de forma ràpida
la conveniència de concedir préstecs partint de les respostes a una sèrie
de preguntes sobre variables clau.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
14. 1.6 LIMITACIONS DE L’ANÀLISI D’ESTATS FINANCERS
L’anàlisi d’ estats financers té limitacions que cal tenir en compte:
• Sol basar-se en dades històriques, per la qual cosa a vegades falta perspectiva de
cap a on va l’empresa.
• Les dades de les empreses acostumen a referir-se a la data de tancament de
l’exercici, normalment el 31 de desembre, situació de final de l’exercici no és
totalment representativa. En moltes empreses la per existir grans estacionalitats en
les vendes, en la producció, en els cobraments o pagaments.
• Les empreses manipulen les seves dades comptables, amb la qual cosa deixen
de representar la realitat.
• La informació comptable no està ajustada normalment per a corregir els efectes de
la inflació.
• No sempre és possible obtenir dades del sector on opera l’empresa amb el fi de
realitzar comparacions.
Aquestes limitacions justifiquen el que sempre es prengui amb prevencions les
conclusions de l’anàlisi d’estats financers.
UD1. INTRODUCCIÓ A L'ANÀLISI
D'ESTATS FINANCERS
