觀光財務管理Ch05

觀光財務管理— 資本資產評價模型

資本資產定價模式 (CAPM) ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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 ，市場風險 E ( R i ) , % 20% ，高風險證券的溢酬 10% 5% L A H 30 25 20 15 10

貝他係數的估計 ,[object Object],[object Object]

[object Object],年股票指數 ( R It ) 建弘公司 ( R jt ) 1 2 3 4 5 20% 　　  3 　　　 9 　　　 10 　　　 14 40% 　　  8 　　　 20 　　　 18 　　　 30

年 1 2 3 4 5 20  3 9 10 14 40  8 20 18 30 20  10 =10  3  10 =  13 9  10 =  1 10  10 = 0 14  10 = 4 100 169 1 0 16 40  20 = 20  8  20 =  28 20  20 = 0 18  20 =  2 30  20 =10 200 364 0 0 40

[object Object],[object Object],[object Object],景氣機率預期報酬率繁榮正常衰退 0.3 0.4 0.3 30% 10  20

[object Object],股票 A B C D E  i 價值 W i 0.5 20 萬 0.2 1.2 30 0.3 0.8 10 0.1 1.5 10 0.1 0.6 30 0.3

通貨膨脹的影響 E ( R m 2 )=25 E ( R m 1 )=20  IP=5% IP=5% 真實利率 =5% SML 2 SML 1 1.0 　　　　　　 2.0  E ( R i ) , %

風險迴避程度改變的影響 40 30 20 R f =10 SML 2 SML 1 0.5 　　 1.0 　　 1.5 　　 2.0  E ( R i ) , % 原始市場風險溢酬， 10% 新市場風險溢酬， 15%

哈馬達公式 ,[object Object]

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套利定價理論 (APT) ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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