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台指期權盤後分析
 2009/04/30 星期四
                                                                             利多突破箱型套牢區,多頭可望重啟
 寶來曼氏研究部


行情表                                                                                    盤勢分析
                                                                                   

                                                                                       周四台指期、電子期及金融期近二個月份全面漲停做收,金
        商品             收盤          漲跌(%) 未平倉量                    成交量
                                                                                       管會開放陸資來台投資股票,利多推升期指大漲反應,摩台
  摩台指數                222.16        6.72%            --             --
                                                                                       指更是一度漲幅超過 14%,顯然行情在下星期一仍會持續
   5 月摩根               232.8  11.71%             131068          91529
                                                                                       反應。就技術面來觀察,由於上半周台指期回檔日線連三
  加權指數                                                         1370.44 億
                      5992.57 6.74%                --
   5 月台指                                                                               黑,但周三並未再破低點,短線已浮現止跌的訊號,而周四
                        6015        6.99%        48285           29279
  電子指數                                                          862.42 億
                      244.09        6.74%            --
                                                                                       期貨開高漲停 7%,但就摩台指及選擇權的漲幅來估計,下
  5 月電子                245.2        6.98%         4086            1636
                                                                                       周的台指期已經反應在 6300 附近,因此對於台指期過去三
  金融指數                                                          108.98 億
                       661.8        6.84%            --
                                                                                       個箱型的整理走勢,其區間上緣高點在 6060,走勢已經進
   5 月金融                 664        6.99%         4916            889
 非金電指數                  7220        6.69%          --              -                   行突破,因此原本的套牢區間在轉為支撐的情況下,加上技
 5 月非金電                 7256        6.99%           367           51
                                                                                       術指標多已修正,有助於波段走勢的延續,而下壓的年線在
  櫃檯指數                                                          194.8 億
                       91.49        5.77%            --
                                                                                       穿糾結的短均線也將可提供大盤支撐,在政策面及技術面的
  5 月櫃指                92.65        6.99%           85             18
                                                                                       多重支撐之下,建議短線遇有震盪拉回,則是偏多操作思考
現貨市場三大法人買賣超                                                                            為主。
                                                                                       選擇權市場方面受到期指漲停,市場上的避險多單進行搶
       單位名稱            買進(億元)           賣出(億元)                差額(億元)
                                                                                       進,盤面多數履約價都已漲停,買賣權在 6200 點的履約價
        自營商               27.05             15.64              11.41
                                                                                       所組合成的期貨價格約在 6292,反應摩台指 11.71%的漲
          投信              33.94             20.93               13.00
          外資             457.45            127.50              329.95                  幅,另外受到盤中摩台漲幅達到 14%,台指選擇權的波動率
          合計             518.43            164.07              354.36
                                                                                       也上升近破百,近期的避險空單全面進行停損的動作,就技
                                                                                       術面轉強之下,以及波動率偏高的情況下,建議震盪壓回,
期貨及選擇權市場三大法人多空淨 OI
                                                                                       以佈局賣權多頭價差操作。
             項目             台指期 電子期 金融期                          選擇權              操作建議
  自營商 淨口數                    2004        607         -243       -28532
                                                                                  期貨
       增減                    4143        184          53         41902
                                                                                            商品        交易策略        多/空    波動範圍            停損
                淨口數
   投信                        -4084         2         202         -4055
                  增減         1419        130              0       -229                     5 月台指期                 多
                                                                                                      6100              6060/6436      6050
                淨口數
   外資                        11436        -76        -997       -33204
                                                                                                                  多
                                                                                           5 月電子期      250               250/262.3       248
                  增減          849        344         607         11052
                                                                                           5 月金融期                 多
                                                                                                       675               675/710         665
多空淨口數與台指期
                                                                                                                  多
                                                                                           5 月摩台期      223               223/237         221
9500                                                                     100000
                                          10大 特 法 選 擇 權 多 空 淨 口 數
9000
                                                                  75000
                                          台 指 期 (左 軸 )
8500
                                                                                  選擇權
8000                                                                     50000

                                                                                              交易策略                      價位           多/空       停損
7500
                                                                         25000
7000
                                                                                        買進       5月                   174 以下         多
                                                                                                       6400Call                                122
6500                                                                     0
6000
                                                                         -25000
                                                                                        賣出       5月                   135 以上         多
                                                                                                       5800Put                                 175
5500
5000                                                                     -50000
4500
                                                                                      賣權    買進   5月   5800 Put
                                                                         -75000
                                                                                                                  權利金 50 以上          空         65
4000
                                                                                      空頭    賣出   5月   5500 Put
3500                                                                   -100000
       3/24
          4/155/75/28
                    6/187/9 8/18/229/12 10/29 12/11
                                       10/7 11/19 1/5 2/42/25
                                                            3/184/84/30


                           以上資料僅供內部訓練使用,不得用於傳播媒體,本公司不負任何法律責任,亦不作任何保證。                                                                                1
              以上資料僅供內部訓練使用                            總機:(02)2700-8989 傳真:(02)2700-8382 台北市敦化南路二段 69 號 10 樓 www.pmf.com.tw/research
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期指前十大交易人動態
前十大交易人                                                                                         前十大交易人
                                                                                                             所有月份                                 多方                 空方                  淨部位
                                    前十大交易人                     前十大特定法人
               所有月份                                                                                             口數                               31221              23645                7576
                                                                                                            台指期
                               淨部位              增減             淨部位            增減                                增減                                1979               228                 1751
                                                                                                                口數
               臺股期貨                                                                                                                               2963              2399                  564
                                    7576        1751           9336       -1221
                                                                                                            電子期
                                                                                                                增減                                 162               -352                 514
               電子期貨                 564         514            -329           438
                                                                                                                口數                                2653              3710                 -1057
                                                                                                            金融期
               金融期貨             -1057           460            -1174          442                               增減                                 414                -46                 460
期貨與選擇權三大法人動態
台指期三大法人多空淨 OI 口數                                                                               選擇權三大法人多空淨 OI 口數
          項目              自營商                  投信               外資              合計                    項目                      自營商                      投信               外資                   合計
          多方                                                                                          多方
                          8604                 934             33377           42915                                          243202                  3046            130086               376334
          增減                                                                                          增減
                          3005                 -37              1464            4432                                           15167                    610             9394                25171
          空方                                                                                          空方
                          6600                5018             21941           33559                                          271734                  7101            163290               442125
          增減                                                                                          增減
                          -1138               -1456              615           -1979                                          -26735                    839            -1658               -27554
          淨部位                                                                                         淨部位
                          2004                -4084            11436            9356                                          -28532                  -4055           -33204               -65791
          增減                                                                                          增減
                          4143                1419               849            6411                                           41902                   -229            11052                52725

電子期三大法人多空淨 OI 口數                                                                               金融期三大法人多空淨 OI 口數
          項目              自營商                 投信               外資               合計                    項目                      自營商                     投信                   外資                合計
          多方                                                                                          多方
                          1186                225              1874             3285                                            552                   202                  2387             3141
          增減                                                                                          增減
                            92                  0               154              246                                              4                    0                    610              614
          空方                                                                                          空方
                           579                223              1950             2752                                            795                    0                   3384             4179
          增減                                                                                          增減
                           -92                -130             -190             -412                                            -49                    0                     3               -46
          淨部位                                                                                         淨部位
                           607                  2               -76              533                                           -243                   202                  -997             -1038
          增減                                                                                          增減
                           184                130               344              658                                             53                    0                    607              660

選擇權 Greeks
Call Greeks                                                                                    Put Greeks
          月份        履約價                收盤                                                             月份               履約價                    收盤
                                                      Delta      Theta          IMV                                                                          Delta          Theta                IMV
           5          5700              560           0.75        -4.20        69.32%                       5            5700                  66            0.25            -3.93         33.55%
           5          5800              520           0.69        -4.69        72.67%                       5            5600                  48            0.18            -3.34         34.69%
           5          5900              489           0.61        -5.04        76.72%                       5            5500                  37            0.13            -2.70         36.65%
           5          6000              431           0.53        -5.20        75.11%                       5            5400                  28            0.09            -2.07         38.36%
           5          6100              366           0.46        -5.16        71.61%                       5            5300                 21.5           0.06            -1.51         40.21%
隱含波動率及 Put-Call Ratio
隱含波動率                                                                                          Put-Call Ratio(131.13%)
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                                                                                                                              CALL OI
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980430寶來期貨台股盤後日報

  • 1. 台指期權盤後分析 2009/04/30 星期四 利多突破箱型套牢區,多頭可望重啟 寶來曼氏研究部 行情表 盤勢分析   周四台指期、電子期及金融期近二個月份全面漲停做收,金 商品 收盤 漲跌(%) 未平倉量 成交量 管會開放陸資來台投資股票,利多推升期指大漲反應,摩台 摩台指數 222.16 6.72% -- -- 指更是一度漲幅超過 14%,顯然行情在下星期一仍會持續 5 月摩根 232.8 11.71% 131068 91529 反應。就技術面來觀察,由於上半周台指期回檔日線連三 加權指數 1370.44 億 5992.57 6.74% -- 5 月台指 黑,但周三並未再破低點,短線已浮現止跌的訊號,而周四 6015 6.99% 48285 29279 電子指數 862.42 億 244.09 6.74% -- 期貨開高漲停 7%,但就摩台指及選擇權的漲幅來估計,下 5 月電子 245.2 6.98% 4086 1636 周的台指期已經反應在 6300 附近,因此對於台指期過去三 金融指數 108.98 億 661.8 6.84% -- 個箱型的整理走勢,其區間上緣高點在 6060,走勢已經進 5 月金融 664 6.99% 4916 889 非金電指數 7220 6.69% -- - 行突破,因此原本的套牢區間在轉為支撐的情況下,加上技 5 月非金電 7256 6.99% 367 51 術指標多已修正,有助於波段走勢的延續,而下壓的年線在 櫃檯指數 194.8 億 91.49 5.77% -- 穿糾結的短均線也將可提供大盤支撐,在政策面及技術面的 5 月櫃指 92.65 6.99% 85 18 多重支撐之下,建議短線遇有震盪拉回,則是偏多操作思考 現貨市場三大法人買賣超 為主。 選擇權市場方面受到期指漲停,市場上的避險多單進行搶 單位名稱 買進(億元) 賣出(億元) 差額(億元) 進,盤面多數履約價都已漲停,買賣權在 6200 點的履約價 自營商 27.05 15.64 11.41 所組合成的期貨價格約在 6292,反應摩台指 11.71%的漲 投信 33.94 20.93 13.00 外資 457.45 127.50 329.95 幅,另外受到盤中摩台漲幅達到 14%,台指選擇權的波動率 合計 518.43 164.07 354.36 也上升近破百,近期的避險空單全面進行停損的動作,就技 術面轉強之下,以及波動率偏高的情況下,建議震盪壓回, 期貨及選擇權市場三大法人多空淨 OI 以佈局賣權多頭價差操作。 項目 台指期 電子期 金融期 選擇權 操作建議 自營商 淨口數 2004 607 -243 -28532 期貨 增減 4143 184 53 41902 商品 交易策略 多/空 波動範圍 停損 淨口數 投信 -4084 2 202 -4055 增減 1419 130 0 -229 5 月台指期 多 6100 6060/6436 6050 淨口數 外資 11436 -76 -997 -33204 多 5 月電子期 250 250/262.3 248 增減 849 344 607 11052 5 月金融期 多 675 675/710 665 多空淨口數與台指期 多 5 月摩台期 223 223/237 221 9500 100000 10大 特 法 選 擇 權 多 空 淨 口 數 9000 75000 台 指 期 (左 軸 ) 8500 選擇權 8000 50000 交易策略 價位 多/空 停損 7500 25000 7000 買進 5月 174 以下 多 6400Call 122 6500 0 6000 -25000 賣出 5月 135 以上 多 5800Put 175 5500 5000 -50000 4500 賣權 買進 5月 5800 Put -75000 權利金 50 以上 空 65 4000 空頭 賣出 5月 5500 Put 3500 -100000 3/24 4/155/75/28 6/187/9 8/18/229/12 10/29 12/11 10/7 11/19 1/5 2/42/25 3/184/84/30 以上資料僅供內部訓練使用,不得用於傳播媒體,本公司不負任何法律責任,亦不作任何保證。 1 以上資料僅供內部訓練使用 總機:(02)2700-8989 傳真:(02)2700-8382 台北市敦化南路二段 69 號 10 樓 www.pmf.com.tw/research
  • 2. PMF Global Research 期指前十大交易人動態 前十大交易人 前十大交易人 所有月份 多方 空方 淨部位 前十大交易人 前十大特定法人 所有月份 口數 31221 23645 7576 台指期 淨部位 增減 淨部位 增減 增減 1979 228 1751 口數 臺股期貨 2963 2399 564 7576 1751 9336 -1221 電子期 增減 162 -352 514 電子期貨 564 514 -329 438 口數 2653 3710 -1057 金融期 金融期貨 -1057 460 -1174 442 增減 414 -46 460 期貨與選擇權三大法人動態 台指期三大法人多空淨 OI 口數 選擇權三大法人多空淨 OI 口數 項目 自營商 投信 外資 合計 項目 自營商 投信 外資 合計 多方 多方 8604 934 33377 42915 243202 3046 130086 376334 增減 增減 3005 -37 1464 4432 15167 610 9394 25171 空方 空方 6600 5018 21941 33559 271734 7101 163290 442125 增減 增減 -1138 -1456 615 -1979 -26735 839 -1658 -27554 淨部位 淨部位 2004 -4084 11436 9356 -28532 -4055 -33204 -65791 增減 增減 4143 1419 849 6411 41902 -229 11052 52725 電子期三大法人多空淨 OI 口數 金融期三大法人多空淨 OI 口數 項目 自營商 投信 外資 合計 項目 自營商 投信 外資 合計 多方 多方 1186 225 1874 3285 552 202 2387 3141 增減 增減 92 0 154 246 4 0 610 614 空方 空方 579 223 1950 2752 795 0 3384 4179 增減 增減 -92 -130 -190 -412 -49 0 3 -46 淨部位 淨部位 607 2 -76 533 -243 202 -997 -1038 增減 增減 184 130 344 658 53 0 607 660 選擇權 Greeks Call Greeks Put Greeks 月份 履約價 收盤 月份 履約價 收盤 Delta Theta IMV Delta Theta IMV 5 5700 560 0.75 -4.20 69.32% 5 5700 66 0.25 -3.93 33.55% 5 5800 520 0.69 -4.69 72.67% 5 5600 48 0.18 -3.34 34.69% 5 5900 489 0.61 -5.04 76.72% 5 5500 37 0.13 -2.70 36.65% 5 6000 431 0.53 -5.20 75.11% 5 5400 28 0.09 -2.07 38.36% 5 6100 366 0.46 -5.16 71.61% 5 5300 21.5 0.06 -1.51 40.21% 隱含波動率及 Put-Call Ratio 隱含波動率 Put-Call Ratio(131.13%) 100% 220% 800000 CALL OI 90% 700000 CALL IV PUT IV PUT OI 170% P/C OI 80% 600000 70% 500000 120% 60% 400000 50% 70% 300000 40% 200000 30% 20% 100000 20% 10% -30% 0 1/20 1/30 2/9 2/19 3/1 3/11 3/21 3/31 4/10 4/20 4/30 2/4 2/11 2/18 2/25 3/5 3/12 3/19 3/26 4/2 4/9 4/16 4/23 4/30 5/5 以上資料僅供內部訓練使用,不得用於傳播媒體,本公司不負任何法律責任,亦不作任何保證。 2 以上資料僅供內部訓練使用 總機:(02)2700-8989 傳真:(02)2700-8382 台北市敦化南路二段 69 號 10 樓 www.pmf.com.tw/research
  • 3. PMF Global Research Important Disclosure 寶來曼氏期貨 Polaris MF Global Futures Co. Limited Mailing Address: No. 69-10, Sec. 2, Dunhua S. Rd., Da-an District, Taipei City 106, Taiwan Tel: (02) 2700-8989 Fax: (02) 2700-9293 Email: service@pmf.com.tw Service Center: 0800-333-338 訊息揭露: 本報告僅提供一般資訊參考。報告中的訊息來自可信賴的來源與數據,但是來源與數據尚未獨立驗證 過,嚴格來說並無法代表、表示或暗示本報告提及的資訊或意見的正確性、完整性或可靠性。因此, 寶來曼氏與相關的公司、合作單位和關聯人士對於使用或基於信賴本報告的資訊或意見所造成的任何 損失(包含獲利減少)與傷害並不負擔任何直接或間接的責任。報告內的任何訊息、意見或建議若有改 變將不另行通知。所有市場價格、資料和其他訊息並不保證完整或正確,邇後若有更改將不再另外通 知。考量到不同的投資目的、財務狀況和特殊需求,本報告所涉及的金融商品交易(包含期貨與選擇權) 並不適用每個收到或閱讀本報告的投資人。本報告不得視為提供買進或賣出的參考,投資人應自行判 斷前述之資訊 寶來曼氏將不對本報告負任何責任 (本報告從寄送當日起算往後 7 天為有效閱覽時間, , 。 凡本公司簽約之客戶/會員皆可免費閱讀,超過閱覽時間將無法閱讀。) DISCLAIMERS: This commentary is for information purposes only and general in nature. The information contained in this report is based on data and obtained from sources believed to be reliable. However, the data and/or sources have not been independently verified and as such, no representation, express or implied, is made with respect to the accuracy, completeness or reliability of the information or opinions in this report. Accordingly, neither PMF Global Research (Polaris MF Global Research) nor any of our related companies and associates nor persons related to us accept any liability whatsoever for any direct, indirect or consequential losses (including loss of profits) or damages that may arise from the use of or reliance on the information or opinions in this publication. Any information, opinions or recommendations contained herein are subject to change at any time without prior notice. All market prices, data and other information are not warranted as to completeness or accuracy and are subject to change without notice. Transactions involving securities and financial instruments mentioned herein (including futures and options) may not be suitable for all investors. It is not possible to have regard to the specific investment objectives, the financial situation and the particular needs of each person who may receive or read this report. As such, investors should seek financial, legal and other advice regarding the appropriateness of investing in any securities or the investment strategies discussed or recommended in this report. Under no circumstances should this report be considered as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any securities referred to herein. Polaris MF Global Futures and its related companies, their associates, directors, connected parties and/or employees may, from time to time, own, have positions or be materially interested in any securities mentioned herein or any securities related thereto. The report is free for our contracted clients and it will be only available within seven days after sending. Copyright 2009 Polaris MF Global Futures. All rights reserved. 以上資料僅供內部訓練使用,不得用於傳播媒體,本公司不負任何法律責任,亦不作任何保證。 3 以上資料僅供內部訓練使用 總機:(02)2700-8989 傳真:(02)2700-8382 台北市敦化南路二段 69 號 10 樓 www.pmf.com.tw/research