Asset Price Protection 
Residual Value     
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
JARDINE LLOYD THOMPSON LIMITED ‐ FINANCIAL RISKS...
Asset Value Protection 
Asset Value Protection is used to protect the Insured against the risk of an unforeseen decline in...
taxpayers with other toxic risks.  Capital is still flowing and loans can be provided, although the bar has 
been set a lo...
Commercial property 
Rolling Stock 
 
Structuring 
RVI guarantees the future residual value of machinery and equipment, an...
 
The 10 Golden Rules, or what makes an opportunity more marketable 
 
A long, useful life with low likelihood of technolo...
Case Study:  Equipment Leasing 
 
RVI guarantees the future residual value of machinery and equipment, and is therefore at...
 
 
 
 
 
Jardine Lloyd Thompson Limited
6 Crutched Friars
London EC3N 2PH
Tel +44 (0)20 7528 4000
Direct +44 (0)20 7528 0...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Jlt Rvi Brochure

648 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
648
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
7
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Jlt Rvi Brochure

  1. 1. Asset Price Protection  Residual Value                                    JARDINE LLOYD THOMPSON LIMITED ‐ FINANCIAL RISKS                                                              
  2. 2. Asset Value Protection  Asset Value Protection is used to protect the Insured against the risk of an unforeseen decline in the  market value of a properly maintained asset.  Protecting the future residual value of an asset underpins  a proportion of the predicted future value of that asset at a specified future date or dates with  investment rated (usually A‐, or better) paper.  Advantages  Amongst others, Asset Value Protection delivers the following added value in asset finance:  reduced debt servicing costs;  increased gearing / leverage for transactions;  increased flexibility for operating lease structures;  improved investor returns; and  favourable accounting treatment for lease portfolios (under current legislation).    Asset Finance  Asset finance is the provision of finance to businesses.  The main mechanisms are hire purchase and  leasing.  Leasing is one way of reducing capital outlay and improving cashflow, and is therefore often  seen as an attractive option.  Asset finance is an excellent budgeting tool, as payments are usually fixed,  allowing improved cashflow management.  This is never more important than in an uncertain economic  climate.  There are two main types of lease: Finance Leases and Operating Leases.  Under a finance lease, the finance agreement covers the full economic life of the asset.  An operating  lease runs for less than the full economic life of the asset, and the lessee is not liable for repaying the  financing of its full value.  The lessor retains the risk associated with the residual value of the asset at  the end of the lease.  This type of lease is frequently used when the asset is likely to have a resale value,  as is the case with, for example, aircraft and construction equipment.  For the lessee, asset finance is less risky than outright purchase, as the lender takes the risks of  ownership.  This is particularly true of operating leases where the lessee is not exposed to changes in  the value of the asset.  One further value of an operating lease is that the asset does not (under current regulations) have to be  shown as an asset on the balance sheet, and therefore the key Return on Capital Employed (ROCE)  indicator is improved.  RV as part of Structured Financing  There’s universal agreement that economic conditions in 2011 and beyond are going to be treacherous.   Consumers will continue to tighten their belts.  The volatility, which makes it so hard for businesses and  investors to plan, is unlikely to dissipate.  Banks are likely to be risk averse, hoarding liquidity and  rebuilding capital bases, while funding costs remain high.  What is key is that financial institutions want  to ensure that they do not replace the subprime risks that have been offloaded to governments and 
  3. 3. taxpayers with other toxic risks.  Capital is still flowing and loans can be provided, although the bar has  been set a lot higher.  With lenders looking to manage asset risk, one positive step is to consider Asset Value Protection (AVP).   AVP provides the asset owner and their financiers with asset value certainty at a pre‐determined time in  the future, and is therefore an invaluable means of balancing exposures in volatile markets, and  removing asset risk from the balance sheet, thereby reducing the need for economic capital reserving  under the Basle III regulations.  Any transaction where the payment stream does not amortise the full principal amount can benefit.  For  example, a manufacturer may guarantee the future value of an asset to differentiate against the  competition.  The guarantee may result in the transaction being accounted for as a lease.  However,  with residual value insurance, the manufacturer can still recognise the transaction as a sale for  accounting purposes.  In the current financial environment, AVP is valuable to help secure finance or enhance financial  arrangements.  By being included in financing deals AVP can provide leverage to help improve overall  finance terms.    AVP is an excellent tool to manage and control this residual value risk, and when introduced early in the  structuring of a financing deal it can expand sources of funding.  Asset Value Protection is of benefit to:   Any transaction where the payment stream does not repay the full principal amount.  Securitisations that include residual value insurance (third‐party guarantee).  Organisations with significant capital assets.  Financiers will benefit from the insurance as it removes asset risk from the transaction and their  balance sheet.   Increase the final ("balloon") payment to be made at the end of a finance period, thus reducing  cost, increasing cash flow, and supporting higher debt to equity ratios.   Many financial structures would benefit from a reduction in asset risk: operating leases, sale and  lease‐back and credit tenant leases are often supported by this insurance product.  JLT has a team of specialists who focus exclusively on these types of transactions. AVP is a natural  complement to our credit and political risk insurance services.    Asset Classes  The most common asset classes in AVP structures are those where there is an established secondary  market, with good liquidity, these include:  Aircraft  Capital Plant and Equipment  Marine assets and Shipping  Healthcare 
  4. 4. Commercial property  Rolling Stock    Structuring  RVI guarantees the future residual value of machinery and equipment, and is therefore attractive to  banks  and  leasing  companies.    Residual  Value  guarantees  are  available  for  a  wide  range  of  capital  equipment which has a relatively long life and a healthy resale market.   The benefit of RVI is to reduce the regular payments due under the term of a lease.  The value of the  guarantee will relate to the expected market conditions for the sale or re‐use of the equipment at the  end of the agreed lease period.  Leasing is an additional line of credit for businesses; allowing payments to be spread over a fixed term  related  to  the  life  of  the  equipment.  Terms  are  often  negotiable  and  can  be  tailored  to  meet  the  expected cash flow of the lessee.   Additionally, unlike overdraft facilities, lease facilities are not generally repayable on demand or subject  to annual reviews. You can be sure that as long as payments are made and the terms and conditions of  the contract honoured, the lease facility is secure.  RVI is available to businesses of all sizes who can demonstrate strong market demand for their product  or service, particularly those incorporating the newest and most advanced technology.  Residual Value based insurances are usually structured to cover the difference between the projected  residual value established at lease origination and the actual sales proceeds received at lease maturity.    Benefits and USP's    JLT are the only major Lloyds broker to invest in RVI as a specific product stream, which means that:    We understand the market issues and dynamics    We actively work in and with the markets on a day‐to‐day basis    We are actively creating markets to meet new demands    We are therefore able to match opportunities to the best available markets to obtain optimal  combination of cover, price and security.    Over the period of an RVI security is vitally important, both of your broker and your insurer: we only use  A rated insurer or better, unless agreed with our clients.     Should the worst happen, you would be covered by JLT's E&O policy which, as you would expect, is  significantly better than that of a smaller Lloyds broker.    With the team located in Financial Risks, we are able to draw on the skills and experience of the credit  and political risk professionals in this area.  The synergy for our clients of benefiting from this  association with the premier broker in these areas is significant. 
  5. 5.   The 10 Golden Rules, or what makes an opportunity more marketable    A long, useful life with low likelihood of technological obsolescence is a key acceptance  qualification.  For this reason computers and mobile phones are not good asset classes, but the  machines which make them would be.    New or nearly‐new assets are far more attractive to underwriters.  This obviously depends on  the asset class; property is less sensitive to this aspect than, say, aviation or marine.    A well‐developed secondary market is helpful.  Assets must have at least one exit route, e.g., an  aircraft can be leased to generate income whilst it is put up for sale.  Preferably, more than one  exit route can be identified.    The opportunity must fall within defined risk parameters, which include per deal limits,  aggregation limits and term limitations.  As these may change from time to time, check our  intranet site for the latest information.    Condition of the returned asset is important.  If there is a verifiable maintenance regime, which  helps guarantee the asset quality, that will improves market appetite.    The Client should be willing to take a proportion of the pain should the asset fall below the  target value.   This is an incentive to decrease moral hazard.    The opportunity should be uncorrelated with the existing portfolio of the underwriter to help  spread the risk.    Regular, smaller transactions are preferred to one large transaction.  This helps with the  underwriters' income flow, and reduces correlation.    Developed partnerships are more likely to succeed.  JLT's RVI group will be working with key  underwriters to exploit target markets and generate flow of business.    Talk to us: we understand the current market ‐ let us help.   
  6. 6. Case Study:  Equipment Leasing    RVI guarantees the future residual value of machinery and equipment, and is therefore attractive to  banks  and  leasing  companies.    Residual  Value  guarantees  are  available  for  a  wide  range  of  capital  equipment which has a relatively long life and a healthy resale market.   The benefit of RVI is to reduce the regular payments due under the term of a lease.  The value of the  guarantee will relate to the expected market conditions for the sale or re‐use of the equipment at the  end of the agreed lease period.  Leasing is an additional line of credit for businesses; allowing payments to be spread over a fixed term  related  to  the  life  of  the  equipment.  Terms  are  often  negotiable  and  can  be  tailored  to  meet  the  expected cash flow of the lessee.   Additionally, unlike overdraft facilities, lease facilities are not generally repayable on demand or subject  to annual reviews. You can be sure that as long as payments are made and the terms and conditions of  the contract honoured, the lease facility is secure.  RVI is available to businesses of all sizes who can demonstrate strong market demand for their product  or service, particularly those incorporating the newest and most advanced technology.  Once a policy is set up, it may be possible to create a "facility", where further lease deals can be made  using the benefit of RVI without requiring recourse to creating a new policy.   
  7. 7.           Jardine Lloyd Thompson Limited 6 Crutched Friars London EC3N 2PH Tel +44 (0)20 7528 4000 Direct +44 (0)20 7528 0000 Fax +44 (0)20 7528 4500 Lloyd’s Broker. A member of the Jardine Lloyd Thompson Group. A company incorporated with liability by shares. Authorised and regulated by the Financial Services Authority. Registered: 6 Crutched Friars, London EC3N 2PH England. Tel +44 (0)20 7528 4000 Fax +44 (0)20 7528 4500. www.jltgroup.com. Registered in England Number 01536540. VAT No. 244 2321 © Month Year CONTACTS Stephen M Allum Jardine Lloyd Thompson Limited Tel: +44 (0) 207 528 4458 Email: steve_allum@jltgroup.com

×