Lezioni di economia per uscire dalla crisi. Come è nata l'UE, il divorzio Banca d'Italia e Tesoro. La camicia di forza dell'eurozona: la perdita della possibilità di spesa per Stato e Comuni.

3. Una vera
economia
per i cittadini

4. Una storia in tre atti
La bilancia dei pagamenti

5. Una storia in tre atti
• Atto I
La moneta moderna
• Atto II
Il contesto europeo
• Atto III
Crisi e prospettive di soluzione
Una vera economia per i cittadini

6. Atto I
La moneta moderna
Una vera economia per i cittadini

7. La natura della moneta
• Unità di conto
• Mezzo di pagamento
• Riserva di valore
Una vera economia per i cittadini

8. La natura della moneta
• Moneta-merce: il valore è dato dal metallo prezioso
contenuto in essa
– Unità di conto del sovrano
• Moneta-credito: mezzo di pagamento fra istituti
bancari
• Moneta moderna (dal 1971): unità di conto stabilità
dallo Stato sovrano (moneta fiat)
– Non è legata a metalli preziosi
Una vera economia per i cittadini

9. Moneta moderna e sovrana
1. È di proprietà dello Stato che
la emette
2. Non ha valore legato all‟oro o
altro metallo prezioso
3. Ha un tasso di cambio
flessibile rispetto alle altre
valute
Una vera economia per i cittadini

10. I saldi settoriali
Settore
governativo
Settore
estero
Settore
nongovernativo
Una vera economia per i cittadini

11. I saldi settoriali

12. Da ricordare…
I deficit pubblici corrispondono a
creazione di ricchezza netta per
il settore privato!
Una vera economia per i cittadini

13. Atto II
Il contesto europeo
Una vera economia per i cittadini

14. Uno sguardo storico
• CECA (1952) e CE (1957): integrazione
europea e mercantilismo
• La lira segue l‟andamento del dollaro
USA (1973-9)
• Sistema Monetario Europeo (1979)
• Lira forte (1987-91): scelta politica di
Bankitalia
Una vera economia per i cittadini

15. Beniamino Andreatta:
“Penso che se non riusciamo a concordare
delle regole europee di comportamento che
riguardano i salari, la possibilità della mobilità
del lavoro, noi rischiamo di avere una
economia bloccata”
Rai EXTRA, Intervista con Bruno Vespa (1979)
http://www.youtube.com/watch?v=yp4GuD1t0Vg
Una vera economia per i cittadini

16. La preparazione della moneta unica
• Divorzio fra Banca Centrale e Tesoro (1981)
• Interessi più elevati sul debito: trasferimento di
ricchezza verso il settore finanziario
• Disciplinare
lavoratori, sindacati, imprese, investimenti
Una vera economia per i cittadini

17. Uno sguardo storico (2)
• Politiche espansive tedesche fino al 1992
• Trattato di Maastricht e SGP: congelamento bilanci
pubblici e mercantilismo nell‟Euro
• Crisi del settore bancario europeo e delle
esportazioni verso USA
• Deflazione imposta all‟intera Eurozona
Una vera economia per i cittadini

18. E l‟Italia?
• Crescita del “quarto capitalismo” e delle PMI
• Multinazionali tascabili: produzioni ad alto valore
aggiunto
• Subfornitura integrata nella catena del valore della
Germania
• Beni di consumo standard importati dall‟Asia
• Sfida competitiva persa sul mercato intraeuropeo:
deflazione tedesca
Una vera economia per i cittadini

19. E l‟Italia? (2)
• Importazione di capitali favorita dagli alti
tassi d‟interesse
• Ristrutturazione del settore pubblico (alto
rapporto debito/PIL)
• Compressione dei salari reali negli „80 e
nei ‟90
• Privatizzazioni e svalutazione del 1992
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20. Una banca indipendente
“Sono vietati la concessione di scoperti di conto o
qualsiasi altra forma di facilitazione creditizia, da parte
della Banca centrale europea o da parte delle banche
centrali degli Stati membri […] a istituzioni, organi od
organismi dell'Unione, alle amministrazioni statali, […]
come l'acquisto diretto presso di essi di titoli di
debito da parte della Banca centrale europea o delle
banche centrali nazionali.”
(Art. 123 del Trattato sul Funzionamento dell‟Unione)
Una vera economia per i cittadini

21. “Se un Governo non ha la propria Banca
Centrale, attraverso la quale creare denaro
liberamente, i suoi utilizzatori (spenditori)
possono essere finanziati solo attraverso il
prestito nel libero mercato in competizione
con le imprese, e questo può risultare
eccessivamente caro o addirittura
impossibile, particolarmente quando si è in
condizione di estrema emergenza; il pericolo,
allora, è che le restrizioni di bilancio alle quali
i Governi sono singolarmente impegnati
faranno conoscere una tendenza
disinflazionistica che chiuderà l„ Europa, in Wynne Godley, 1992
blocco, in una depressione, senza più alcun
potere di ripresa.”
Una vera economia per i cittadini

22. Una vera economia per i cittadini

23. Atto III
Crisi e prospettive di soluzione
Una vera economia per i cittadini

24. Una vera economia per i cittadini

25. Reazioni delle istituzioni europee
• Esplosione dei debiti pubblici in Europa
• La BCE interrompe l‟acquisto di titoli greci su pressioni
tedesche
• Politiche di austerità: Fiscal Compact, MES, Patti di stabilità
regionali
• Programmi di acquisto di titoli sul mercato secondario nel
2012 (OMT)
• Concessione di liquidità illimitata alle banche (LTRO)
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26. Fiscal Compact
• Trattato intergovernativo sottoscritto da 25 Paesi
membri dell‟Unione Europea il 2 marzo 2012.
• Non fa parte del corpus giuridico dell‟UE
• Contiene una serie di norme vincolanti
sull‟equilibrio di bilancio degli Stati.
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27. Fiscal Compact
• Il deficit pubblico strutturale non deve superare lo
0,5% del PIL e, per i paesi il cui debito pubblico è
inferiore al 60% del PIL, l'1%
• Obbligo per i Paesi non virtuosi di rientrare entro il
60% del debito/PIL nel giro di 20 anni
• Correzioni automatiche quando lo Stato non
raggiunge gli obiettivi di bilancio concordati
Una vera economia per i cittadini

28. Saldi settoriali con Fiscal Compact
Settore
governativo
Settore
estero
Settore
nongovernativo
Una vera economia per i cittadini

29. Salari reali nell‟Eurozona
Una vera economia per i cittadini

30. L‟articolo 81 della Costituzione
• La riforma impone il raggiungimento del pareggio
di bilancio.
• Sono previste eccezioni riferite al “ciclo”
economico, ma vanno evitati deficit permanenti
del settore pubblico.
• Le politiche keynesiane sono di fatto vietate per
legge.
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31. Considerazioni finali
Recuperare la sovranità
Una vera economia per i cittadini

32. Recuperare la sovranità
• Nel sistema attuale
dell‟Eurozona le politiche
espansive sono impossibili
• No consenso su riforme della
BCE e delle istituzioni europee
• Necessario il recupero della
sovranità per politiche di piena
occupazione
Una vera economia per i cittadini

33. Fonti
•
Trattato sulla stabilità, sul coordinamento e sulla governance nell‟Unione economica
e monetaria
(http://www.european-council.europa.eu/media/639226/10_-_tscg.it.12.pdf)
•
L. R. WRAY, DIMITRI B. PAPADIMITRIOU, “Endgame for the Euro” (2012)
•
R. BELLOFIORE, J. HALEVI, “Could Be Raining Again?”, International Journal of
Political economy, vol. 39, no. 4, Winter 2010–11, pp. 5–30.
•
W. GODLEY, “Maastricht And All That” (1992)
•
P. BARNARD, “Il più grande crimine” (2011)
•
G. ZEZZA, The impact of fiscal austerity in the Eurozone (2012)
La bilancia dei pagamenti