Recommended
Recommended
More Related Content
Similar to Presentasi andrew bauer ttg penyertaan modal 300112
Similar to Presentasi andrew bauer ttg penyertaan modal 300112 (20)
Recently uploaded
Recently uploaded (20)
Presentasi andrew bauer ttg penyertaan modal 300112
- 1. Pundi SDA dan Aturan Keuangan Revenue Management Forum – Bojonegoro, Indonesia 30 January 2012
- 2. Apa itu Pundi SDA (NRF)? Di tahun 2009, ada 48 NRF aktif di 34 negara, mewakili aset bernilai lebih dari $2.03 trillion. Berbagai Pundi SDA (estimasi 2009) Country Natural Resource Fund Name Assets (milyar USD) UAE (Abu Dhabi) Abu Dhabi Investment Authority and others Kuranglebih 655 Norway Government Pension Fund - Global 432 Kuwait Kuwait Investment Authority 203 United States Alaska Permanent Fund 34 Kazakhstan National Fund 33 Canada Alberta Heritage Savings Fund 14 Azerbaijan State Oil Fund 13 Iran Oil Stabilization Fund 13 Mauritania National Fund for Hydrocarbon Reserves 0.3
- 3. Tujuan-tujuan Pundi SDA Tabungan : Generasi-generasi masadepan dapat ditinggali warisan dengan cara menabung revenue dan menginvestasikannya dengan aman. Stabilisasi / Pencegahan Krisis: Pundi SDA dapat mengurangi volatilitas anggaran dan memberikan aliran revenue yang mantap bagi pemerintah Pembangunan/ Diversifikasi Ekonomi: Pundi SDA dapat menjatahkan revenue SDA untuk membangun sektor non-minyak/mineral, atau untuk investasi dengan kemanfaatan sosial tinggi, seperti kesehatan, pendidikan atau infrastruktur Sterilisasi: Dengan menginvestasikan revenue matauang asing di luar negeri, pemerintah dapat mengurangi efek negatif aliran matauang masuk pada inflasi dan nilai tukar. Ring-fencing(Pagar Melingkar): Bila dirancang benar Pundi SDA dapat mencegah revenue dihamburkan, dikelola buruk atau dicuri.
- 4. Tatakelola Pundi SDA Aturan2 Deposito Investasi Luar Negeri Pundi SDA Aturan2 Investasi Aturan2 Penarikan Investasi Domestik
- 5. Pundi Tabungan Aturan Deposito Aturan Penarikan Pundi Stabilisasi • Hanya yg dibutuhkan untuk keberlanjutan atau pencegahan krisis • Seluruh / sebagian revenue ekstraktif (mis. royalti, pajak, fee, bonus, pembayaran perusahaan milik negara) • • • • Pendapat tentang aturan penarikan Pundi Tabungan berbeda-beda Penarikan luar biasa selama krisis • • Kecil – hanya yang dibutuhkan untuk stabilisasi per kwartal Semua revenue ekstraktif atau yang paling volatile (mis. Pajak berbasis keuntungan) Aliran terprediksi revenue masuk anggaran Penarikan hanya dari anggaran; tidak ada pembiayaan proyek langsung Aturan Investasi Contoh-Contoh • • • • Abu Dhabi Investment Authority Alaska Permanent Fund Kuwait Reserve Fund for Future Generations Norway State Petroleum Fund • • • • Alaska Budget Reserve Fund Kuwait General Reserve Fund Oman State General Reserve Fund Kazakhstan Fund
- 6. Aturan2 Fiskal: Penarikan Opsi-opsi • Aturan “burung di tangan”: Penarikan dibatasi pada bunga revenue tahun ini. • Aturan Hipotesa-Pemasukan-Tetap (PIH - Milton Friedman): Penarikan dibatasi pada bunga atas net present value (NPV – nilai bersih saat ini) dari seluruh kekayaan minyak. • Aturan Friedman-Sachs : PIH untuk konsumsi; tingkat kemanfaatan sosial relatif terhadap tingkat bunga dunia, menentukan investasi domestik • Kompromi Politik: Contoh dari Ghana – 70% dari seluruh belanja kwartal yang tak terserap untuk pundi stabilisasi; hampir tak ada penarikan dari pundi tabungan sampai masanya sumur berhenti produksi • Tanpa Aturan – penarikan semena-mena • Tanpa Pundi SDA – kemungkinan membelanjakan uang hingga ludes
- 7. ‘Friedman-Sachs rule’ in a country with a high social rate of return on investment Sources: IMF; own calculations
- 8. Pundi Tabungan Deposit Rules Aturan2 Penarikan • Hanya yg dibutuhkan untuk keberlanjutan dan pencegahan krisis • Seluruh atau sebagian revenue ekstraktif (mis. royalti, pajak, fee, bonus, pembayaran perusahaan milik negara) • • • • Aturan2 Investasi Contoh-Contoh Pundi Stabilisasi • Pendapat soal aturan penarikan pada pundi tabungan berbedabeda. Penarikan luar biasa pada krisis Segala jenis aset (mis. Obligasi, saham, real estate) • Dilepas kaitan dengan sektor ekstraktif untuk mendiversifikasi investasi • Profil strategi & risiko harus bergantung kapasitas mengawasi pengelola investasi (lihat Libya) • Abu Dhabi Investment Authority • Alaska Permanent Fund • Kuwait Reserve Fund for Future Generations • Norway State Petroleum Fund • • • • • • • • Kecil – hanya yang dibutuhkan untuk stabilisasi per kwartal. Seluruh rvenue ekstraktif atau yang paling volatil (mis. Pajak berbasis keuntungan) Aliran revenue masuk anggaran yg dapat diprediksi Penarikan hanya kepada anggaran; tak ada pembiayaan proyek langsung Aset2 Likuid (mis. Uang tunai, saham blue-chip; surat berharga Treasury US) Investasi-investasi risiko rendah Alaska Budget Reserve Fund Kuwait General Reserve Fund Oman State General Reserve Fund Kazakhstan Fund
- 9. Investasi Yang mana di pundi tabungan mana di pundi stabilisasi ? Bagaimana penilaian Anda tentang investasi pundi tabungan? US Government Bonds Stocks in Big American and European Banks (Blue Chip Equity) Real Estate in Australia Local Small Businesses
- 10. Tujuan Pembangunan dan Sterilisasi Pembangunan • Proyek atau sektor pembangunan prioritas harus terdefinisikan dg baik dan beralasan kuat • Pembiayaan hendaknya diarahkan pada kemanfaat sosial tertinggi (mis. Jalan, sanitasi, pendidikan dasar, universitas) atau sektor non-minyak (mis. Pertanian, pariwisata, pembangunan sektor keuangan) • Tak ada pembiayaan langsung kecuali disetujui parlemen Sterilization • Untuk mensterilkan matauang secara efektif dana harus diinvestasikan di luar negeri Courtesy Graham Kellas
- 11. Catatan soal Aturan2 Hutang Memakai Revenue Minyak atau Mineral untuk Menjamin Hutang Luar Negeri • Pundi tabungan yang besar dapat membantu negaranegara memperoleh pinjaman sangat besar dengan suku bunga rendah • Godaan untuk memperoleh “uang gratis” boleh jadi terlalu kuat • Tapi ... Saat produksi minyak menurun, suku bunga akan naik hingga sulit mengurusi hutang, berujung krisi hutang • Contoh (1974-89): Aljazair, Kamerun, Mesir, Indonesia, Mexico, Nigeria, S udan, Venezuela Courtesy Graham Kellas
- 12. 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 % of GNI Hutang Luar 180.00 160.00 140.00 Harga minyak jatuh 120.00 Bantuan dan restrukturisasi hutang Boom 100.00 Algeria 80.00 Nigeria Egypt, Arab Rep. 60.00 40.00 20.00 -
- 13. Catatan Soal Aturan2 Hutang Strategi2 Mencegah Krisis Hutang • Plafon hutang • Aturan mencegah Pundi SDA digunakan sebagai jaminan • Pemerintah berhutang pada dirinya sendiri • Persetujuan Parlemen untuk seluruh hutang baru • Debat public soal hutang pemerintah Courtesy Graham Kellas
- 14. Tatakelola Pundi SDA Aturan Deposito Struktur Tatakelola Dewan Direksi (BoD) Menejer Staff Syarat Akuntabilitas Mekanisme pengawasan Standar Adab Hukuman Syarat Transparansi Tujuan jelas Keterbukaan atas proses2 Pundi SDA Peran dan kewajiban, jelas Audit Publik Informasi tersedia untuk publik Aturan Penarikan Aturan Investasi
- 15. Pagar Memutar (Ring-Fencing) 1. Tujuan2 yang jelas terdefinisi baik 2. Aturan transparan dan jelas soal aturan2 deposito, penarikan dan/atau asumsi harga minyak atau mineral. 3. Transparansi Investasi dan Strategi Investasi 4. Struktur Tatakelola yg Jelas 5. Hukuman untuk Salah Kelola Sumber daya 6. Audit publik, independen setiap tahun 7. Selaraskan penarikan dengan rencana pembangunan nasional • Kaitkan belanja dengan perencanaan dan penganggaran jangka Courtesy Graham Kellas menengah
- 16. Indikator-Indikator Transparansi & Akuntabilitas Toolkit RWI menyediakan daftar penanda transparansi dan akuntanbilitas Pundi SDA Contoh2: 1. Tujuan Pundi SDA / SWF dinyatakan dengan jelas dalam dokumen pemerintah. 3. Aturan deposito dan penarikan, ternasuk harga minyak/mineral dan asumsi keuangan lainnya, dinyatakan jelas dalam hukum. 4. Belanja proyek atau program dengan uang Pundi SDA/SWF disetujui legislatif sebagai bagian dari proses penganggaran. 7. Informasi tentang besarnya pundi, hasil investasi, tingkat risiko investasi serta investasinya sendiri tersedia untuk publik . 10. Hukuman salah kelola atau perbuatan cela dinyatakan jelas dalam dokumen pemerintah.
- 17. LATIHAN
- 18. Aliran Dana Revenue Minyak Indonesia Revenue Minyak Kas Distrik Perusahaan Minyak Swasta Kas Pemerintah Pusat Bagian Revenue bagi Pemerintah Daerah (15.5% dari revenue minyak) BUMN(Pertamina) Pemerintah Pusat (84.5% dari revenue minyak) Subsidi bensin implisit Provinsi (6% + 0.1% ke anggaran pendidikan) Distrik lain di propinsi penghasil (3% + 0.2% ke anggaran pendidikan) Distrik Penghasiil (6% + 0.2% ke anggaran pendidikan) Anggaran Pemerintah Pusat
- 19. Pundi Partisipasi Investasi Bojonegoro Tujuan • “Untuk menginvestasikan harta pemerintah guna mendapat kemanfaatan ekonomi dan sosial atau lainnya.” • “Agar digunakan dengan cara berkelanjutan agar saat potensi minyak dan gas habis, Pundi dapat digunakan untuk menguatkan kemampuan Pamda menyediakan layanan kepada masyarakat” • Kesimpulan : Pundi Tabungan dan Pembangunan Deposit Rules • PT Bank JATIM – skala bergeser: • Kira2 10% saat bagian minyak di atas Rp 200 milyar tapi di bawah Rp 1 triliun • Sampai 40% jika bagian minyak di atas Rp 4 triliun • • • Bank BPR : Rp 4 milyar di 2011 dan Rp 2 milyar di 2012 PT BBS: Rp 10 milyar di 2012 RB Jatim: Rp 1 milyar di 2012 dan 2013 Aturan Penarikan • Tak Ada Aturan Investasi • Dipegang sebagai investasi modal di Bank Jatim, Bank BRI, PT Bangkit Bangun Sarana dan Bank BPR Aturan Tatakelola • Tak Ada
- 20. Pertanyaan untuk Diskusi Apakah legislasi yang ada itu (dapat) mencapai tujuannya? Jika tidak, apa yang dapat diubah?
Editor's Notes
- Use socratic method“A government investment fund that holds, manages and administers revenues from commodity wealth and invests some or all assets outside the country that established them.”
- Use socratic method
- Left is savings; right is stabilizationShould the savings fund be investing in local small businesses?
- Why is non-resource balance important?Indicator of sustainability of policiesMeasure of injection of resource revenue into the economyUseful for policy discussions