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TMBA演講: 併購的藝術 -「技術、情感與哲學」- 20170813_rocky
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Rocky Shih (石浩吉)
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台大TMBA邀請做個人專場併購主題演講 地點: 台大會議中心蘇格拉底廳 時間: 2017.8.13(14:00-17:00)
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1.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih TMBA演講 併購的藝術-「技術、情感與哲學」 石浩吉 Rocky Shih 香港商啟善亞洲資本有限公司 總經理 / 台灣基金團隊主管 2017 / 08 / 13 台大會議中心蘇格拉底廳
2.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih 石浩吉 – 香港商啟善亞洲資本總經理 • 現任香港商啟善亞洲資本公司的總經理並兼任台灣基金團隊主管,擁有超過5年的私募基金/創 投、4年的投資銀行/承銷業務開發與輔導執行、1年的興櫃股票自營交易、2年以上的早期公司 輔導/孵化等經驗。並曾於凱基證券資本市場部門(儲備幹部)及自營交易部門從事證券承銷與股 票交易等工作,負責台灣與跨國承銷案件之業務開發與執行。現亦擔任上市公司董事,並兼任 台灣創投公會、台北市政府、文化局、台灣天使投資協會等單位之理事/顧問。 • 擁有完整的私募基金/創投以及投資銀行/承銷等金融專業經歷,擅長各式私募基金投資模式以及 跨境投資架構之規劃。多件Pre-IPO投資後上市、併購或借殼投資、短期財務投資、釋股、投 資後下市重整、不動產開發等多重類型之投資經驗,包含安成藥(4180-TW)、台微體(4152-TW)、 奇美材料(4960-TW)、寶徠建設(1805-TW)、KY-康友(6452-TW)、KY-勝悅(1340-TW)、KY-金 麗(8429-TW)、力晶(5346-TW)等。並曾主導或參與超過20件上市上櫃、國內或跨國籌資、以 及合併與收購等專案,包括KY-泰鼎(4927-TW)IPO、泰博科技(4736-TW)IPO、駿熠電子(3642- TW)IPO、鴻碩精密(3092-TW)IPO、中磊電子(5388-TW)CB籌資案、中國興業銅業(505- HK)TDR與日本爾必達(6665-JP)TDR等跨國籌資發行、全科科技(3209-TW)收購嵩森科技 (8408-TW)、瀚宇博德香港掛牌子公司(667-HK)私有化之規劃、力武電機(4529-TW; 後改名為 昶洧)之私募/借殼等。 • 除孰悉公司法、證交法、企併法等投資銀行相關之法令與實務,並熟稔投資標的之開發、產業 分析、投資判斷、盡職調查、投資合約設計、跨境投資與槓桿融資架構、上市櫃規劃、籌資安 排及併購或借殼規劃等投資全過程之專業。 2 Rocky Shih 台大財務金融碩士 台大營建管理碩士
3.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih 今天將圍繞在有關併購的10個問題 • 併購絕對不只有「技術」的問題 • Top 10 questions about M&A • 請將我的答案帶回家 • 請持續思考這些問題 • 請根據這10個問題與答案更有效率也更有 效果地充實自己 • 請開始自己提出問題並思考答案 3
4.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 1 什麼是併購 ? 4 Key words: - 合併 - 收購 - 分割
5.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 2 投資與併購的差別 ? Key words: - 隨機漫步與猴子射飛鏢論點 - 控制權 / 經營權 - 流程的複雜度 5
6.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 3 併購最重要的問題 - WHY ? 6 Key words: - 快速進入 - 看好未來 - 綜效 - 會計數字 - 法令與跨國限制等 老 闆 意 志 產 業 知 識
7.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 4 併購標的 - WHO ? 7 Key words: - Connection、Connection、Connection - 理性的提案(Pitch) - 情感因素(可能更關鍵)
8.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 5 併購的價格與條件 - HOW MUCH ? Key words: - Intrinsic value + Control Premium - DCF or Market Comps. - 量化(綜效與策略目的): Real Option - 談判過程的「理性」與「感性」 - Due Diligence 8
9.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 6 併購的方式 - HOW ? Key words: - 循序漸進(業務關係、策略聯盟、少數股權、JV、併購) - 合併、收購、分割的各種態樣 - 交易架構(Deal Structure) - 融資(Financing) - 「合法架構」下的創意 影響出價 9
10.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 7 併購的時程與流程 - WHEN ? Key words: - LOI + NDA - Due Diligence - 董事會(正式簽約) - 股東會 - 主管機關(證交所、證期局、公交會、投審會等) 10 6M-12M
11.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 8 併購過程”人”的安排 - WHERE ? Key words: - 關鍵的人 - 去留 - 溝通 11 理性角度、感性角度
12.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 9 併購後的整合 – WHAT (TO INTEGRATE) ? 12 Key words: - 實現預期(Delivering) - 「對的人」在「對的位置」 - KPI
13.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih QUESTION 10 併購只靠技術足夠嗎 ? Key words: - 「理性」問題 vs「感性」(情感)問題 - 「可控」變數 vs「不可控」變數 - 風險管理 - Good process produces good results - 併購是一種藝術 哲學 創新 13 5W2H
14.
簡報人: 石浩吉 Rocky
Shih THANKS FOR YOUR ATTENTION Contact info: 石浩吉 Rocky Shih (T) +886-2-8101-0098 # 141 (M) rockyshih@iacapital.com.tw (A) 台北市信義路五段7號42樓CD室(台北101大樓)
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