Binder3.pdf

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
PEMBUATAN LEMBAR KERJA PADA MS. EXCEL 2007
UNTUK ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI
PROYEK JALAN TOL
The Making of MS.Excel 2007 Spreadsheet for Investment
Analysis on the Feasibility of Toll Road Project
SKRIPSI
Disusun untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar sarjana teknik
pada Jurusan Teknik Sipil Fakultas Teknik Universitas Sebelas Maret
Oleh :
RIRI YUNITASARI
NIM I 0105116
JURUSAN TEKNIK SIPIL FAKULTAS TEKNIK
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2011

commit to user
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL.................................................................................................i
HALAMAN PERSETUJUAN................................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN................................................................................ iii
LEMBAR MOTO DAN PERSEMBAHAN...........................................................iv
ABSTRAK...............................................................................................................v
KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii
DAFTAR ISI........................................................................................................ viii
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................................xi
DAFTAR TABEL................................................................................................. xii
DAFTAR GRAFIK .............................................................................................xiii
BAB 1 PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang................................................................................................1
1.2 Rumusan Masalah...........................................................................................2
1.3 Batasan Masalah.............................................................................................3
1.4 Tujuan Penelitian............................................................................................3
1.5 Manfaat Penelitian..........................................................................................4
BAB 2 LANDASAN TEORI
2.1 Tinjauan Pustaka.............................................................................................5
2.2 Dasar Teori ....................................................................................................7
2.2.1 Pengertian Dasar....................................................................................7
2.2.2 YSQ Spreadsheet...................................................................................8
2.2.3 Kriteria Jalan Tol...................................................................................9
2.2.4 Studi Kelayakan Proyek ......................................................................10
2.2.4.1 Pengertian Studi Kelayakan Proyek........................................10
2.2.4.2 Aspek-aspek Dalam studi Kelayakan......................................11
2.2.4.3 Kegiatan Pada Tahap Studi Kelayakan................................... 12
2.3 Analisis Ekonomi Teknik.............................................................................13
2.3.1 Pengertian Dasar ................................................................................13
2.3.2 Rumus dalam Analisis Ekonomi Teknik............................................14
2.4 Analisis Kelayakan Investasi........................................................................15

commit to user
ix
2.4.1 Metode Nilai Sekarang Netto (Net Present Value) ............................16
2.4.2 Metode Tingkat Pengembalian Internal (Internal Rate of Return).....16
2.4.3 Metode Benefit Cost Ratio..................................................................17
BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Program YSQ 6 Spreadsheet........................................................................18
3.2 Sumber Data........... ......................................................................................18
3.3 Analisis Data.................................................................................................18
3.4 Tahapan Penelitian......... ..............................................................................19
BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 YSQ 6 Spreadsheet.......................................................................................21
4.1.1 Perencanaan YSQ 6 Spreadsheet......... ...............................................21
4.1.2 Formula yang Digunakan.....................................................................22
4.1.3 Tampilan YSQ 6 Spreadsheet..............................................................25
4.1.3.1 Tampilan Menu......... ..............................................................25
4.1.3.2 Lembar Input...........................................................................26
4.1.3.3 Lembar Biaya Investasi...........................................................29
4.1.3.4 Lembar Tarif Masuk Minimal.................................................30
4.1.3.5 Lembar Pendapatan Tahunan..................................................31
4.1.3.6 Lembar Net Present Value (NPV) ..........................................31
4.1.3.7 Lembar Benefit Cost Ratio (BCR)......... .................................32
4.1.3.8 Lembar Internal Rate of Return (IRR) ...................................33
4.1.3.9 Lembar Output ......... ..............................................................34
4.2 Implementasi YSQ 6 Spreadsheet dengan Studi Kasus Proyek Jalan Tol....35
4.2.1 Pengumpulan Data............................................................................35
4.2.2 Aplikasi YSQ 6 Spreadsheet.............................................................37
4.2.2.1 Menu Utama......... ...............................................................37
4.2.2.2 Input Data......... ...................................................................39
4.2.2.3 Biaya Investasi.....................................................................39
4.2.2.4 Tarif Masuk Minimal...........................................................41
4.2.2.5 Pendapatan Tahunan............................................................43
4.2.2.6 Net Present Value (NPV).....................................................44
4.2.2.7 Benefit Cost Ratio (BCR)......... ...........................................45

commit to user
x
4.2.2.8 Internal Rate of Return (IRR)..............................................46
4.2.2.8 Output......... .........................................................................48
4.3 Uji Keandalan dan Kelayakan Investasi Jalan Tol........................................50
4.3.1 Analisis Data.....................................................................................50
4.3.1.1 Perhitungan Biaya Investasi Proyek......... ............................50
4.3.2 Analisis Kelayakan Investasi pada Koefisien = 1.............................51
4.3.2.1 Pendapatan Proyek Tahunan................................................51
4.3.2.2 Pengeluaran Proyek Tahunan......... .....................................51
4.3.2.3 Perhitungan Tarif Masuk Minimal......... .............................54
4.3.2.4 Analisis Penilaian Kelayakan Investasi...............................55
4.3.3 Analisis Kelayakan Investasi pada Koefisien R = 1,1r.....................59
4.3.3.1 Pendapatan Proyek Tahunan................................................59
4.3.3.2 Pengeluaran Proyek Tahunan......... .....................................59
4.3.3.3 Perhitungan Tarif Masuk Minimal......... .............................59
4.3.3.4 Analisis Penilaian Kelayakan Investasi...............................60
4.3.4 Tarif Masuk Minimal........................................................................64
4.3.5 Pembahasan Hasil Perhitungan YSQ 7 Spreadsheet....................... 65
BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan................................................................................................67
5.2 Saran..........................................................................................................68
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

commit to user
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1 Diagram Alir Penelitian ................................................................19
Gambar 3.2 Algoritma Analisis Kelayakan Investasi.......................................20
Gambar 4.1 Lembar Menu YSQ 6 Spreadsheet ...............................................25
Gambar 4.2 Lembar Input YSQ 6 Spreadsheet ................................................26
Gambar 4.3 Contoh Input of Text pada lembar Input .......................................27
Gambar 4.4 Contoh Input of value pada lembar Input......................................28
Gambar 4.5 Lembar Biaya Investasi YSQ 6 Spreadsheet ................................29
Gambar 4.6 Lembar Tarif Masuk Minimal YSQ 6 Spreadsheet......................30
Gambar 4.7 Lembar Pendapatan Tahunan YSQ 6 Spreadsheet .......................31
Gambar 4.8 Lembar Net Present Value (NPV) YSQ 6 Spreadsheet................31
Gambar 4.9 Lembar Benefit Cost Ratio (BCR) YSQ 6 Spreadsheet................32
Gambar 4.10 Lembar Internal Rate of Return (IRR) YSQ 6 Spreadsheet .........33
Gambar 4.11 Lembar Output YSQ 6 Spreadsheet..............................................34
Gambar 4.12 Menu Utama YSQ 6 Spreadsheet .................................................38
Gambar 4.13 Input YSQ 6 Spreadsheet..............................................................39
Gambar 4.14 Biaya Investasi YSQ 6 Spreadsheet..............................................40
Gambar 4.15 Tarif Masuk Minimal YSQ 6 Spreadsheet....................................41
Gambar 4.16 Pendapatan Tahunan YSQ 6 Spreadsheet.....................................43
Gambar 4.17 Net Present Value YSQ 6 Spreadsheet.........................................44
Gambar 4.18 Benefit Cost Ratio YSQ 6 Spreadsheet.........................................45
Gambar 4.19 Internal Rate of Return YSQ 6 Spreadsheet.................................47
Gambar 4.20 Output YSQ 6 Spreadsheet...........................................................49
Gambar 4.21 Aliran Biaya Modal.......................................................................50
Gambar 4.20 Aliran Biaya Tahunan ...................................................................52

commit to user
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Rumus yang digunakan dalam YSQ 7 Spreadsheet. .........................22
Tabel 4.2 Rekapitulasi Pendapatan & Pengeluaran Tahunan dengan R = r......55
Tabel 4.3 Rekapitulasi Pendapatan & Pengeluaran Tahunan dengan R = 1,1r.60
Tabel 4.4 Rekapitulasi Hasil Perhitungan YSQ 6 Spreadsheet .........................65

commit to user
xiii
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Hubungan Tarif Masuk Tol Terhadap Jumlah Kendaraan yang
Lewat.................................................................................................22

commit to user
v
ABSTRAK
Riri Yunitasari. 2011. Pembuatan Lembar Kerja pada MS. Excel 2007 untuk
Analisis Kelayakan Investasi Proyek Jalan Tol (YSQ 6 Spreadsheet). Skripsi,
Jurusan Teknik Sipil Fakultas Teknik Universitas Sebelas Maret.
Kemacetan pada jalan perkotaan maupun jalan luar kota yang semakin meningkat
menyebabkan diperlukan adanya jalan alternatif bebas hambatan. Hal ini
merupakan peluang investasi yang potensial meskipun dana yang diperlukan
cukup besar. Studi kelayakan proyek perlu dilakukan secara cermat dan
menyeluruh guna mengetahui layak atau tidak proyek tersebut.
Penelitian ini merupakan pembuatan lembar kerja YSQ 6 Spreadsheet pada MS.
Excel 2007 untuk analisis kelayakan investasi proyek jalan tol. Untuk menguji
keandalannya, lembar kerja ini dikalibrasi dengan analisis manual pada proyek
jalan tol. Program aplikasi ini terdiri dari 9 lembar kerja yang dirancang dapat
menampilkan hasil perhitungan secara otomatis pada lembar output setelah
pengisian data pada lembar input selesai dilakukan.
Hasil analisis menunjukkan bahwa ada perbedaan antara perhitungan pada
program YSQ 6 Spreadsheet dengan hasil perhitungan manual dikarenakan Tabel
Faktor Bunga Majemuk dalam perhitungan manual menggunakan pembulatan 4
digit dibelakang koma. YSQ 6 Spreadsheet hanya mampu menganalisis kelayakan
investasi proyek jalan tol dengan koefisien pengali tarif masuk tol hingga
maksimal 6,1 dan jika menggunakan koefisien di atas 6,1 maka hasil analisis
untuk IRR tidak terdefinisi.
Kata kunci: lembar kerja, MS Excel 2007, kelayakan investasi, jalan tol.

commit to user
vi
ABSTRACT
Riri Yunitasari. 2011. The Making of MS. Excel 2007 Spreadsheet for
Investment Analysis on the Feasibility of Toll Road Project (YSQ 6
Spreadsheet). Skripsi, Jurusan Teknik Sipil Fakultas Teknik Universitas Sebelas
Maret.
Congestion on urban roads and streets outside the city's growing lead is needed
alternative road freeway. This is a potential investment opportunity although
require a great amount of fund. For that reason, it needs a complete feasibility
study in order to make decision removal.
This research is making a spreadsheet named YSQ 6 Spreadsheet on MS. Excel
2007 for investment analysis on the feasibility of toll road project. To execute the
reliability of the program, the spreadsheet calibrated by manual analysis on toll
road project. This application program contains 9 sheets designed to appear
analysis result automatically on the output sheet after filling data on input sheet is
completed.
The analysis showed that there is a difference between the calculations on YSQ 6
spreadsheet program with the results of manual calculations due Compound
Interest Factor Tables in the manual calculation using four digits behind the
comma rounding. YSQ 6 Spreadsheet only able to analyze the feasibility of
investment projects with a coefficient multiplier highway toll rates go up to a
maximum of 6,1 and by using a coefficient above 6,1 then the analytical results
for the IRR is undefined.
Keywords : spreadsheet, MS Excel 2007, investment feasibility, port.

commit to user
1
BAB 1
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Spreadsheet merupakan salah satu program aplikasi pada Microsoft Excel yang
sangat populer dan mudah digunakan. Melalui penggunaan secara tepat, analisis
yang akurat dan menarik akan dihasilkan.
Sebagai alat bantu analisis, spreadsheet pada program Microsoft Excel lebih
mudah digunakan dibanding dengan program lainnya. Hal ini memunculkan ide
pada penyusun untuk ikut berpartisipasi dalam mengembangkannya. Penelitian ini
dilakukan dengan mengembangkan YSQ 6 Spreadsheet untuk menganalisis
kelayakan investasi proyek Jalan Tol.
Kemacetan pada jalan perkotaan maupun jalan luar kota yang semakin meningkat
akibat bertambahnya kepemilikan kendaraan dan belum optimalnya
pengoperasian fasilitas yang ada merupakan masalah yang dihadapi banyak
Negara. Kemacetan lalu lintas mempunyai akibat yang sangat besar apabila
dicermati secara lebih mendalam.
Tanpa disadari, kemacetan jalan akan berimplikasi sangat besar pada aktivitas
pemakai jalan. Mulai dari rasa bosan/ jenuh juga pemborosan pemakaian bahan
bakar yang secara langsung dapat terukur akibat adanya tundaan (delay). Bisa
dikatakan biaya operasi kendaraan cenderung akan meningkat dengan
bertambahnya frekuensi tundaan. Hal ini menjadikan sangat diperlukan jalan
alternatif yang bebas hambatan
Jalan tol sebagai salah satu prasarana perhubungan memiliki peran penting dalam
pengembangan wilayah. Pada umumnya, wilayah dengan tingkat perkembangan
lalu lintas tinggi memerlukan pembangunan jalan arteri untuk menghindari
pemborosan akibat terbaurnya peran jalan. Wilayah tersebut, secara tidak

commit to user
2
langsung, juga menunjukkan adanya potensi finansial masyarakat yang cukup
tinggi.
Mengingat kemampuan pembiayaan Pemerintah yang terbatas serta kebutuhan
azas pemerataan dalam penggunaan jaringan jalan, maka pengadaan dan
pengelolaan ruas-ruas jalan bebas hambatan (jalan tol) tersebut dapat
menggunakan dana masyarakat. Pemerintah berkewajiban menjamin
terselenggaranya peran jalan secara optimal dengan memperhatikan kelayakan
usaha penyelenggaraan jalan tol dan kemampuan membayar masyarakat pemakai
jalan tol, serta pengembangan jalan tol di masa-masa yang akan datang.
Peluang investasi dalam pembangunan jalan tol masih terbuka lebar. Hal ini
membawa dampak positif bagi industri jasa konstruksi sehingga mampu
meningkatkan pendapatan banyak perusahaan konstruksi.
Investasi merupakan keputusan yang sangat beresiko, karena mengeluarkan uang
pada saat sekarang dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan yang lebih
besar di masa mendatang. Karena dana yang dikeluarkan untuk investasi dalam
jumlah yang sangat besar, sedangkan manfaatnya baru akan diterima di masa
mendatang, maka akan selalu ada resiko. Studi kelayakan investasi perlu
dilakukan untuk menghilangkan atau memperkecil resiko serta untuk memastikan
besarnya keuntungan yang diinginkan bisa diperoleh.
Studi kelayakan investasi dilakukan dengan perhitungan yang begitu kompleks.
Oleh karena itu perlu ada suatu program komputer yang mampu memudahkan
kerja para insinyur dalam menganalisis berbagai permasalahan yang terjadi. Para
insinyur juga dituntut untuk memahami proses yang dilakukan dan bertanggung
jawab sepenuhnya terhadap hasil analisis program karena setiap kesalahan dapat
berpotensi pada kerugian finansial.
1.2 Rumusan Masalah
Bagaimana membuat YSQ 6 Spreadsheet untuk menganalisis kelayakan investasi
proyek jalan tol dari segi finansial?

commit to user
3
1.3 Batasan Masalah
Untuk mencapai hasil yang lebih fokus dan terarah, maka pada penelitian ini
dibatasi pada :
1. Lembar kerja dinamakan YSQ 6 Spreadsheet dan merupakan pengembangan
dari YSQ Spreadsheet.
2. YSQ 6 Spreadsheet hanya menentukan tarif masuk minimal.
3. Kalibrasi program YSQ 6 Spreadsheet menggunakan contoh beberapa data
teknis proyek jalan tol Solo-Ngawi.
a. Biaya Investasi
-Sendiri = 30% dari Biaya Investasi
-Pinjaman = 70% dari Biaya Investasi
b. Panjang Jalan = 90,10 km
c. Jumlah kendaraan/hari = 37.109/ hari
= 13.544.785/ tahun
d. Umur ekonomis = 35 tahun
e. Masa pelunasan kredit = 15 tahun
(Sumber: Ditjen Bina Marga)
4. Analisis penilaian investasi pada program dibatasi pada analisis finansial saja.
5. Analisis penilaian kelayakan investasi menggunakan metode Net Present
Value (NPV), Internal Rate Of Return (IRR), dan Benefit Cost Ratio (BCR).
6. Penelitian menggunakan program Microsoft Excel 2007 sehingga lembar kerja
tidak bisa dibuka pada versi sebelumnya.
1.4 Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian yaitu:
1. Membuat alat bantu untuk memudahkan menganalisis kelayakan investasi
proyek jalan tol selanjutnya disebut YSQ 6 Spreadsheet.
2. Memvalidasi YSQ 6 Spreadsheet untuk menguji tingkat sensitivitasnya.

commit to user
4
1.5 Manfaat Penelitian
Manfaat yang ingin diperoleh dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Mampu menerapkan konsep manajemen konstruksi khususnya pada analisis
investasi proyek jalan tol.
2. Mampu melakukan analisis investasi pada proyek jalan tol dengan mudah dan
cepat.
3. Membuka kemungkinan untuk dikembangkan lebih lanjut sebagai
penyempunaan program aplikasi ini sehingga dapat diterapkan dalam
berbagai bidang dan jenis pembangunan proyek konstruksi.

commit to user
5
BAB 2
LANDASAN TEORI
2.1 Tinjauan Pustaka
Untuk menghitung kelayakan ekonomis proyek diperlukan analisis biaya dan
manfaat dengan menggunakan metode penilaian seperti payback periode, NPV,
ROI, dan IRR. Sebelum melakukan analisis, harus dilakukan identifikasi terhadap
komponen-komponen yang akan digunakan untuk menghitung variabel proyek.
Perhitungan dilakukan dengan bantuan spreadsheet Microsoft Excel 2000 yang
dapat digunakan sebagai alat bantu pengambil keputusan.
(Gatot Prabantoro, 2004)
Semuil Tjiharjadi, S.T., M.M., M.T. dkk (2008) menyatakan penggunaan aplikasi
bisnis dengan menggunakan Microsoft Excel kini bukan lagi sekedar alat bantu,
tapi telah berkembang menjadi salah satu kebutuhan utama dalam membuat
laporan, presentasi dan melakukan berbagai perhitungan bisnis.
Program pengolah angka (spreadsheet) adalah program aplikasi komputer yang
mensimulasikan suatu lembar kerja. Program ini menayangkan sejumah sel yang
secara kesatuan membentuk grid yang terdiri dari kolom dan baris. Setiap sel
dapat berisi huruf teks atau angka. Sel tersebut dapat juga berisi rumus yang
mendefinisikan suatu perhitungan matematis berdasarkan isi sel lain atau
kombinasi dari banyak sel yang dapat di-update setiap waktu. Program pengolah
angka sering digunakan untuk pengolahan data keuangan. Program ini mampu
memperbarui hitungan pada seluruh sel yang ada di lembaran begitu satu sel
diubah nilainya. Perangkat lunak pengolah angka yang saat ini banyak digunakan
adalah microsoft excel dan open office calc yang bersifat open source.
(http://rudi.blog.uns.ac.id/2010/01/04/program-pengolah-angka-ms-exe-2007/,
2010)

commit to user
6
Pada http://www.pusatgratis.com/ebook-gratis/ebook-komputer/mahir-microsoft-
excel-2007.html (2011) dijelaskan Microsoft Excel merupakan program dari
Microsoft Office yang dikhususkan untuk pengolahan lembar kerja (worksheet)
atau biasa dikenal dengan istilah spreadsheet program.
Suad Husnan dan Suwarsono Muhammad (1994) menyatakan bahwa proyek
investasi sebagai suatu rencana untuk menginvestasikan sumber-sumber data yang
bisa dinilai secara cukup independen. Proyek tersebut bisa merupakan proyek
raksasa, bisa juga proyek kecil. Karakteristik dasar dari pengeluaran modal (atau
proyek) adalah bahwa umumnya proyek tersebut memerlukan pengeluaran saat ini
untuk memperoleh manfaat di masa yang akan datang. Manfaat ini bisa berwujud
uang, bisa juga tidak. Pengeluaran modal tersebut misalnya dalam bentuk
pengeluaran untuk tanah, bangunan, penelitian dan pengembangan, serta program-
program latihan.
Bagi para pengambil keputusan yang tidak banyak mempunyai waktu untuk
mengadakan perhitungan-perhitungan yang sangat terinci dalam rangka suatu
proses pemutusan yang harus dilakukan dalam waktu yang sangat singkat, perlu
menguasai suatu cara perhitungan pendahuluan yang hasilnya dapat menunjang
suatu pembuatan perhitungan tekno ekonomi yang lebih terinci dari suatu proyek.
Hal tersebut sesuai dengan apa yang ditulis oleh Ir. Hartono Poerbo (1998) dalam
bukunya yang berjudul Tekno Ekonomi Bangunan Bertingkat Banyak.
Studi kelayakan proyek menurut Prof. DR. H. Moch. Ichsan (2000) dapat
didefinisikan sebagai suatu studi secara mendalam serta seksama tentang berbagai
aktivitas yang akan dikerjakan di masa mendatang untuk melihat atau mengetahui
tingkat kelayakan laba yang akan diperoleh.
Drs. Suratman, M.Si (2000) menyatakan jika proyek yang akan dilakukan
merupakan proyek investasi yang berorientasi laba, maka studi kelayakan proyek
yang dimaksud adalah studi atau penelitian dalam rangka untuk menilai layak
tidaknya proyek investasi yang bersangkutan dilakukan dengan berhasil dan
menguntungkan secara ekonomis.

commit to user
7
Menurut Asiyanto (2005), proyek konstruksi apapun tujuannya, baik untuk sosial
maupun komersial, pada dasarnya adalah kegiatan investasi. Karena uang/ dana
yang dipakai untuk proyek jumlahnya cukup besar dan akan diambil manfaatnya
dalam jangka waktu yang panjang. Bangunan komersial akan menghasilkan uang
sebagai pengenbalian investasi, sedang bangunan yang bersifat sosial
menghasilkan pengembalian investasi berupa manfaat sosial yang dapat dihitung
nilai ekonominya.
Tanaka, Ishida, Tsutsumi dan Okamoto (2005) dalam jurnal internasional
masyarakat Asia Timur menjelaskan bahwa dalam kasus pembiayaan sektor
swasta dari proyek infrastruktur adalah penting bagi pemerintah untuk
memastikan bahwa proyek memberikan tidak hanya nilai sosial ekonomi tetapi
juga bahwa mereka layak secara finansial.
2.2 Dasar Teori
2.2.1 Pengertian Dasar
Kegiatan proyek menurut Iman Soeharto (1999) dapat diartikan sebagai satu
kegiatan sementara yang berlangsung dalam jangka waktu terbatas, dengan
alokasi sumber daya tertentu dan dimaksudkan untuk menghasilkan produk atau
lingkup (deliverable) yang kriteria mutunya telah digariskan dengan jelas.
Investasi menurut Sumastuti (2006) adalah penanaman modal (baik modal tetap
maupun modal tidak tetap) yang digunakan dalam proses produksi untuk
memperoleh keuntungan suatu perusahaan. Investasi tidak hanya penting bagi
kelanggengan masa depan perusahaan, tetapi juga merupakan topik yang secara
konseptual sulit dan komplek.
Investasi merupakan suatu alternatif penggunaan dana yang berisiko, karena
investor pada umumnya tidak mengetahui dengan pasti tingkat keuntungan yang
dapat diperoleh. Tujuan dari kegiatan investasi itu sendiri adalah untuk
memanfaatkan sumber daya pada saat ini untuk mendapatkan manfaat berupa

commit to user
8
peningkatan kegiatan ekonomi dan sosial suatu masyarakat pada masa akan
datang.
Kegiatan investasi sudah mencakup semua aspek bisnis termasuk bisnis dalam
bidang konstruksi. Bahkan peluang keuntungan yang diperoleh akan terbuka lebar
jika proyek berhasil dilaksanakan dan difungsikan. Tentu saja hal ini dapat dicapai
setelah melalui studi kelayakan yang teliti dan terarah.
2.2.2 YSQ Spreadsheet
YSQ Spreadsheet adalah lembar kerja yang dirancang sebagai alat bantu analisis
investasi dengan software Microsoft Excel 2007. Pembuatan program YSQ
Spreadsheet dilakukan dengan pembuatan formulasi dalam lembar kerja Excel
2007 sesuai dengan rumus-rumus analisis investasi yang sudah ada. (Yan
Ardiasyah, 2009).
YSQ Spreadsheet sebagai alat bantu analisis kelayakan investasi dirancang terdiri
dari 9 sheet, yaitu:
a. Lembar pertama adalah halaman muka yang dinamakan lembar menu utama.
b. Lembar kedua adalah lembar isian input dari data hitungan maupun data fisik
proyek yang sudah ada.
c. Lembar ketiga dibuat untuk mendapatkan rincian biaya investasi proyek.
d. Lembar keempat dibuat untuk mendapatkan nilai tarif minimal dari unit-unit
pendapatan.
e. Lembar kelima dibuat untuk mengetahui pendapatan kotor tahunan yang
diperoleh.
f. Lembar keenam dibuat untuk menganalisis kelayakan investasi proyek dengan
metode net present value (NPV).
g. Lembar ketujuh dibuat untuk menganalisis kelayakan investasi proyek dengan
metode benefit cost ratio (BCR).
h. Lembar kedelapan dibuat untuk menganalisis kelayakan investasi proyek
dengan metode internal rate of return (IRR).
i. Lembar terakhir adalah lembar kesimpulan/output dari kelayakan investasi
proyek.

commit to user
9
YSQ Spreadsheet dirancang sebagai alat bantu analisis investasi secara otomatis
menampilan hasil akhir (output) setelah pengguna terlebih dahulu memasukkan
data pada sel-sel isian data yang terletak pada lembar input. Oleh karena itu
pembuatan lembar-lembar sesudah lembar input dirancang untuk selalu
menggunakan data-data dari lembar input dalam penghitungan atau analisisnya.
Hasil akhir dari analisis pada program ini diharapkan dapat menjadi pertimbangan
dalam pengambilan keputusan investasi dilihat dari aspek finansialnya. Selain itu,
kemudahan menggunakan spreadsheet dimaksudkan agar dapat menjadi salah
satu alasan digunakannya program ini sebagai alat bantu pengambilan keputusan
secara cepat dan dapat dipertanggungjawabkan hasilnya.
2.2.3 Kriteria Jalan Tol
Undang-undang Jalan 38 Tahun 2004 menyatakan bahwa yang dimaksud Jalan
Tol adalah alternatif jalan umum, namun dalam keadaan tertentu (jalan umum
belum ada) jalan tol dapat tidak merupakan jalan alternatif dan mempunyai
spesifikasi lebih tinggi daripada jalan umum yang ada, mempunyai pengertian
sebagai jalan bebas hambatan, seperti tidak ada persimpangan, jalan keluar masuk
terkendali secara penuh, serta mempunyai spesifikasi tinggi.
Filiyanti Bangun dan Richard Napitupulu (2005) menyatakan Jalan tol dan
fasilitasnya merupakan prasarana (infrastructure) transportasi darat yang
merupakan jalan bebas hambatan (uninterrupted) bagi lalulintas kendaraan dan
dikenakan bayaran (charge) langsung bagi pengguna sesuai dengan tarif yang
ditentukan. Pengembangan jalan tol bermanfaat sebagai pemicu pengembangan
wilayah sekitar karena pengaruh accessibility yang semakin tinggi dan
penghematan biaya perjalanan (general cost) bagi pelaku pergerakan. Pemilihan
alternatif untuk penggunaan fasilitas jalan tol bagi pelaku pergerakan dilakukan
berdasarkan pertimbangan: waktu perjalanan (journey time), kenyamanan dan
keamanan yang lebih baik daripada jalan alternatif yang ada.

commit to user
10
Menurut DR. Ir. A.Hermanto Dardak (2005), Jalan tol merupakan jalan yang
mempunyai kriteria spesifikasi bebas hambatan dan merupakan jalan nasional.
Penyelenggaraan jalan tol sebagai bagian jalan umum untuk memperlancar lalu
lintas di daerah yang telah berkembang, meningkatkan hasil guna dan daya guna
pelayanan distribusi barang dan jasa guna menunjang peningkatan pertumbuhan
ekonomi, maupun meringankan beban dana pemerintah melalui partisipasi
pengguna jalan.
Dari pengertian di atas, dapat disimpulkan bahwa jalan tol adalah jalan yang
mempunyai kriteria bebas hambatan yang diperuntukkan bagi kendaraan bermotor
yang lewat dan dikenakan bayaran (charge) langsung bagi pengguna sesuai
dengan tarif yang ditentukan.
2.2.4 Studi Kelayakan Proyek
2.2.4.1 Pengertian Studi Kelayakan Proyek
Studi kelayakan proyek merupakan pengkajian suatu usulan proyek (atau bisnis),
apakah dapat dilaksanakan (go project) atau tidak (no go project), dengan
berdasarkan berbagai aspek kajian. Tujuannya adalah untuk mengetahui apakah
suatu proyek dapat dilaksanakan dengan berhasil, sehingga dapat menghindari
keterlanjuran investasi modal yang terlalu besar untuk kegiatan yang ternyata
tidak menguntungkan (Guido Benny, 2008).
Pada tahapan ini data primer dan sekunder dikumpulkan secara lengkap sehingga
analisis teknis, ekonomi, sosial dan lingkungan dapat dilakukan lebih detail. Dari
studi ini muncul juga berbagai alternatif dan rekomendasi yang sudah dikaji
secara mendalam (Robert J Kodoatie, 1994).
Studi kelayakan merupakan tahap kegiatan awal proyek yang sangat penting
dilakukan sebelum mengambil keputusan untuk melakukan investasi. Studi
kelayakan memberikan proyeksi aliran keuangan pada tahun-tahun kedepan.
Fokus dari studi kelayakan adalah untuk menganalisis variabel-variabel yang

commit to user
11
menjadi pertimbangan penting bagi pengambilan keputusan dilaksanakan atau
tidaknya investasi proyek tersebut.
Jika kita mengkaji investasi-investasi yang telah berhasil, akan kita temui bahwa
rencana investasi tidak akan dilakukan tanpa melalui proses penilaian terhadap
hal-hal penting dan menganalisis kemungkinan keberhasilan dari investasi yang
dilakukan. Oleh karena itu, studi kelayakan merupakan suatu langkah kritis dan
penting dalam suatu investasi.
2.2.4.2 Aspek-aspek dalam Studi Kelayakan
Hal-hal penting yang harus dikaji dalam studi kelayakan investasi menurut Iman
Soeharto (1999) antara lain :
a. Aspek pasar
Pengkajian aspek pasar berfungsi untuk menghubungkan manajemen suatu
organisasi dengan pasar yang bersangkutan melalui informasi. Sistematika
pengkajian aspek pasar berturut-turut adalah :
1. Perkiraan penawaran dan permintaan
2. Pangsa pasar
3. Strategi pasar
Pengkajian aspek pasar dalam lingkup studi kelayakan proyek harus dimulai
paling awal karena ada tidaknya pasar merupakan faktor pokok dalam
menentukan keputusan proyek.
b. Aspek teknis
Pengkajian aspek teknis dimaksudkan untuk memberikan batasan parameter
teknis yang berkaitan dengan perwujudan proyek yang meliputi hal-hal
sebagai berikut :
1. Menentukan letak geografis lokasi
2. Mencari dan memilih teknologi pelaksanaan
3. Menentukan kapasitas produksi
4. Denah atau tata letak instalasi
5. Rencana bangunan

commit to user
12
c. Aspek keuangan
Pengkajian dilakukan karena tujuan yang umumnya dimiliki perusahaan
swasta yaitu berkepentngan untuk menaikkan kekayaan perusahaan. Berikut
sistematika pengkajian aspek finansial :
1. Menentukan parameter dasar
2. Membuat perkiraan biaya investasi
3. Proyeksi pendapatan
4. Melakukan penilaian dan menyusun rangking alternatif
5. Analisis resiko
d. Aspek Sosial Ekonomi
Pengkajian ini didasarkan pada landasan yang lebih luas yaitu melihat biaya
dan manfaat proyek dari sudut kepentingan sosial atau masyarakat secara
menyeluruh. Biasanya dilakukan untuk proyek-proyek publik yang umumnya
disponsori pemerintah.
Penelitian ini lebih menekankan pada pembuatan alat bantu dalam mengkaji
keberhasilan suatu proyek investasi dari aspek finansial saja, sehingga dapat
diketahui keuntungan yang didapat sebanding dengan dana yang telah dikeluarkan
atau tidak.
2.2.4.3 Kegiatan pada Tahap Studi Kelayakan
Menurut Norma (2009) hal-hal yang dilakukan pada tahap studi kelayakan adalah
sebagai berikut :
- Menyusun rancangan proyek secara kasar dan mengestimasi biaya yang
diperlukan untuk menyelesaikan proyek tersebut.
- Meramalkan manfaat yang akan diperoleh jika proyek tersebut dilaksanakan,
baik manfaat langsung ( manfaat ekonomis ), maupun manfaat tidak langsung
( fungsi sosial)
- Menyusun analisis kelayakan proyek, baik secara ekonomis maupun finansial

commit to user
13
- Menganalisis dampak lingkungan yang mungkin terjadi apabila proyek
tersebut dilaksanakan
Ir. Filiyanti Bangun dan Richard Napitupulu (2005) menyatakan dalam
menentukan kelayakan pengembangan jalan tol perlu dilakukan studi/kajian yang
lebih serius dan mendalam, karena keterkaitan pengembangan jalan tersebut
terhadap kelayakan ekonomi, manfaat dan dampak lingkungan jalan tol terhadap
wilayah pengembangan. Kelayakan terhadap faktor ekonomi, berarti kelayakan
dalam pengembalian modal dan keuntungan yang diharapkan pihak investor
sampai batas akhir pengusahaan, serta nilai sisa bangunan jalan tol saat
penyerahan kepada pemerintah. Menjadi pertimbangan penting bagi investor
yaitu, masa/waktu pengembalian modal dan keuntungan yang didapat dari
investasi yang dilakukan. Hal ini hanya didapat dari besarnya pengguna (demand)
saat pengoperasian dimulai dan prosentase pertambahan pengguna (prediksi),
serta penentuan besaran tarif tol yang ditentukan oleh pemerintah.
Dalam penelitian ini, lingkup studi kelayakan terbatas hanya pada analisis
kelayakan proyek dari segi ekonomi dan finansial.
2.3 Analisis Ekonomi Teknik
2.3.1 Pengertian Dasar
Menurut Donald G. Newnan (1990), analisis ekonomi teknik merupakan suatu
analisis tentang alternatif proyek yang diajukan sesudah melalui/bersamaan
dengan analisis teknik, sosial, lingkungan dan lainnya sehingga proyek dapat
diketahui apakah layak atau tidak secara ekonomi.
Dalam rekayasa pembangunan, analisis ekonomi teknik digunakan sebagai alat
untuk menentukan kelayakan suatu proyek serta untuk mengevaluasi dalam
pengambilan kebijakan pembangunan dari sudut pandang ekonomi.

commit to user
14
2.3.2 Rumus dalam Analisis Ekonomi Teknik
Menurut Donald G. Newnan (1990) beberapa rumus penting yang merupakan
dasar analisis ekonomi proyek yang menggunakan bunga berganda (interest
compound) dan metode penggandaan yang berperiode (discrete compounding)
adalah sebagai berikut :
a. Nilai uang masa datang (F) bila diketahui nilai uang saat ini (P) dengan tingkat
suku bunga (i) dan periode (n)
F = P(1 + i)n
(2.1)
Faktor pengali (1+ i)n
diatas disebut faktor pembungaan majemuk tunggal
(single payment compound amount factor). Faktor bunga tersebut diperoleh
melalui tabel bunga yang terdapat dalam Lampiran. Jika mempergunakan tabel
bunga dalam perhitungan ekuivalensi, maka persamaan diatas diubah dengan
persamaan faktor bunga menjadi :
F = P (F/P,i,n) (2.2)
b. Nilai tahunan (A) bila diketahui nilai mendatang (F) tingkat suku bunga (i) dan
periode (n), disebut juga penanaman sejumlah uang (sinking fund).
1
)
1
( -
+
= n
i
Fi
A (2.3)
Rumus faktor bunganya dapat ditulis sebagai berikut :
A = F(A/F,i,n) (2.4)
c. Nilai yang akan datang (F) bila diketahui nilai tahunan (A) dengan tingkat suku
bunga (i) dan periode (n).
i
i
A
F
n
]
1
)
1
[( -
+
= (2.5)
Dimana faktor pengali disebut uniform series compound amount factor.

commit to user
15
Rumus tabel bunganya dapat ditulis :
F = A (F/A,i,n) (2.6)
d. Nilai sekarang (P) bila diketahui nilai tahunan (A) dengan tingkat suku bunga
(i) dan periode (n).
n
n
i
i
i
A
P
)
1
(
]
1
)
1
[(
+
-
+
= (2.7)
Dimana faktor pengali disebut uniform series present worth factor. Maka
rumus tabel bunganya adalah :
P = A (P/A,i, n) (2.8)
2.4 Analisis Kelayakan Investasi
Menurut Donald G. Newnan (1990), metode yang digunakan dalam analisis
kelayakan investasi suatu proyek adalah sebagai berikut:
2.4.1 Metode Nilai Sekarang Netto (Net Present Value)
Metode ini dikenal sebagai metoda Present Worth (Nilai Sekarang) dan digunakan
untuk menentukan apakah suatu rencana mempunyai keuntungan dalam perioda
waktu analisis. Hal ini dihitung dari Present Value of the Benefit (PVB), dan
Present Value of the Cost (PVC). Aliran kas proyek yang dikaji meliputi
keseluruhan, yaitu biaya modal, operasional, produksi, pemeliharaan, dan
pengeluaran lain-lain.
NPV = PWB – PWC (2.9)

commit to user
16
dimana,
NPV = nilai sekarang netto
PWB = nilai pendapatan sekarang
PWC = nilai pengeluaran sekarang
Jika NPV > 0, usulan investasi diterima
Jika NPV < 0, usulan investasi ditolak
Jika NPV = 0, nilai investasi sama walau usulan investasi diterima maupun
ditolak.
2.4.2 Metode Tingkat Pengembalian Internal (Internal Rate of Return)
Metode Tingkat Pengembalian Internal Rate of Return Method (IRR) berdasarkan
pada penentuan nilai discount rate, dimana semua keuntungan masa depan yang
diequivalenkan ke nilai sekarang adalah sama dengan biaya kapital.
Metode ini digunakan untuk memperoleh suatu tingkat bunga dimana nilai
pengeluaran sekarang bersih (NPV) adalah nol.
PWB – PWC = 0 (2.10)
dimana,
PWB = nilai pendapatan sekarang
PWC = nilai pengeluaran sekarang
Apabila nilai IRR lebih besar dari tingkat suku bunga yang berlaku, maka usulan
investasi diterima / layak.

commit to user
17
2.4.3 Metode Benefit Cost Ratio
Metode ini menganalisis suatu proyek dengan membandingkan nilai benefit
terhadap nilai cost. Rumus untuk menghitung BCR adalah:
PWC
PWB
BCR =
(2.11)
Ada tiga kemungkinan nilai B/C yang terjadi, yaitu:
Bila nilai B/C < 1, proyek tidak dipilih (undesirable)
Bila nilai B/C = 1, proyek marginal (marginal project)
Bila nilai B/C > 1, proyek diambil (justified)

commit to user
18
BAB 3
METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Program YSQ 6 Spreadsheet
YSQ 6 spreadsheet adalah lembar kerja yang dikembangkan dari YSQ
spreadsheet yang dikhususkan sebagai alat bantu analisis investasi proyek jalan
tol. Pembuatan program YSQ 6 spreadsheet dilakukan dengan pembuatan
formulasi dalam lembar kerja Excel 2007 sesuai dengan rumus-rumus analisis
investasi yang sudah ada.
3.2 Sumber Data
Pembuatan YSQ spreadsheet menggunakan data sekunder berupa RAB dan
gambar proyek (Nur Aini Farida, 2007) dan data lain yang berhubungan dengan
analisis yang diasumsikan secara wajar sesuai kondisi yang berlaku.
3.3 Analisis Data
Analisis data mencakup bab-bab sebagai berikut:
a. Pengumpulan data lapangan berupa:
1. Capital Cost proyek jalan tol
2. Panjang jalan tol
3. Volume lalu lintas harian rata-rata
4. Suku bunga yang berlaku
b. Merancang YSQ 6 untuk menghitung besaran-besaran tekno ekonomi
c. Merancang YSQ 6 untuk menghitung tarif masuk tol minimal, dengan
ketentuan pendapatan = pengeluaran.
d. Merancang YSQ 6 untuk menganalisa kelayakan investasi dengan metode:
1. net present value
2. internal rate of return
3. benefit cost ratio
e. Kesimpulan

commit to user
19
19
3.4 Tahapan Penelitian
3.4.1 Tahapan penelitian dapat dilihat pada Gambar 3.1 berikut ini.
Gambar 3.1 Diagram Alir Penelitian
Running program dengan
input bervariasi
Selesai
Ya
Pembahasan hasil
running program
Kesimpulan
Perbaikan program Sesuai
Tidak
Aplikasi program koefisien
pengali tarif masuk minimal
Analisis studi kelayakan jalan tol
secara manual
Pembuatan program YSQ untuk
analisis proyek jalan tol
Mulai
Studi pustaka
Pengumpulan data
sekunder

commit to user
20
20
3.4.2 Algoritma analisis kelayakan investasi dapat dilihat pada Gambar 3.2
berikut ini :
Gambar 3.2 Algoritma Analisis Kelayakan Investasi
Ya
Tidak
Layak
Tarif masuk tol dengan nilai koefisien yang
diinginkan
Kesimpulan analisis investasi
Analisis penilaian kelayakan investasi
analisis
NPV
analisis
BCR
analisis
IRR
Perhitungan Harga Tarif Minimum (r)
Pendapatan = Pengeluaran
Pengumpulan Data
Pengolahan Data
Pendapatan
Tarif
masuk tol
Pendapatan (dalam variabel R) Pengeluaran
Biaya Operasi
dan
Pemeliharaan
Biaya
Pajak
Amortisasi
Depresiasi
(Penyusutan
Bangunan)
Biaya Bunga
Modal
Biaya
Modal

commit to user
21
BAB 4
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 YSQ 6 Spreadsheet
YSQ 6 Spreadsheet adalah lembar kerja yang dikembangkan dari YSQ
spreadsheet sebagai alat bantu analisis investasi proyek jalan tol. Pembuatan
program YSQ 6 Spreadsheet dilakukan dengan membuat formulasi dalam lembar
kerja Microsoft Excel 2007 sesuai dengan rumus-rumus analisis investasi yang
sudah ada.
4.1.1 Perencanaan YSQ 6 Spreadsheet
YSQ 6 Spreadsheet sebagai alat bantu analisis kelayakan investasi proyek jalan
tol dirancang terdiri dari 9 sheet, yaitu:
a. Lembar pertama adalah halaman muka yang dinamakan lembar menu.
b. Lembar kedua adalah lembar isian/input dari data hitungan maupun data fisik
proyek yang sudah ada.
c. Lembar ketiga dibuat untuk mendapatkan rincian biaya investasi proyek.
d. Lembar keempat dibuat untuk mendapatkan nilai tarif minimal dari unit-unit
pendapatan.
e. Lembar kelima dibuat untuk mengetahui pendapatan kotor tahunan yang
diperoleh.
f. Lembar keenam dibuat untuk menganalisis kelayakan investasi proyek dengan
metode net present value (NPV).
g. Lembar ketujuh dibuat untuk menganalisis kelayakan investasi proyek dengan
metode benefit cost ratio (BCR).
h. Lembar kedelapan dibuat untuk menganalisis kelayakan investasi proyek
dengan metode internal rate of return (IRR).
i. Lembar kesembilan adalah lembar kesimpulan/output dari kelayakan investasi
proyek.

commit to user
22
4.1.2 Formula yang Digunakan
Proses pengolahan data menggunakan rumus-rumus dalam program MS Excel
2007 sebagai basic program dalam penyusunan spreadsheet ini. Dalam program
MS Excel 2007 sudah disediakan rumus singkat dalam analisis ekonomi teknik
sehingga user lebih dimudahkan dalam proses perhitungannya. Rumus yang
digunakan sudah tersedia dan tidak dilakukan perubahan bahasa pemrograman
didalamnya.
Rumus-rumus yang digunakan adalah sebagai berikut :
Tabel 4.1 Rumus yang digunakan dalam YSQ 4 Spreadsheet
No Rumus Fungsi
1. Hyperlink
Fungsi untuk memudahkan user untuk membuka halaman lain atau
file lain dengan cara menghubungkannya menggunakan shape.
2. SUM
Fungsi untuk menjumlahkan semua angka pada suatu barisan sel
tertentu.
3. PV
Fungsi untuk mencari nilai sekarang dari serangkaian arus kas yang
besarnya sama pada periode tertentu.
4. PMT
Fungsi untuk mencari nilai serangkaian arus kas yang besarnya
sama pada periode tertentu dari suatu nilai sekarang pada tingkat
bunga tertentu.
5. PPMT
Fungsi untuk mencari nilai serangkaian arus kas yang besarnya
sama pada periode tertentu dari suatu nilai masa yang akan datang
pada tingkat bunga tertentu.
6. IF
Fungsi untuk menghasilkan sebuah ekspresi (bisa nilai bisa
pernyataan) jika kondisi yang ditetapkan bernilai BENAR dan
kondisi lain bernilai SALAH.
7. VLOOKUP
Fungsi untuk mencari nilai pada barisan nilai kolom pertama dan
menghasilkan nilai pada baris yang sama dari barisan nilai pada
kolom yang lainnya.
8. OR
Fungsi untuk menghasilkan nilai BENAR jika sekurang-kurangnya
satu pernyataan benar dan menghasilkan nilai SALAH jika semua
pernyataan salah.

commit to user
23
A. Hyperlink
Rumus umumnya sebagai berikut :
HYPERLINK(link_location,friendly_name)
link_location adalah bagian dan nama file yang akan dibuka. Link_location dapat
menunjuk pada spesifik sel atau range dalam worksheet MS Excel.
friendly_name adalah teks atau nilai yang muncul pada sel. Friendly_name
ditampilkan berwarna biru dan bergaris bawah.
B. SUM
Rumus umumya sebagai berikut :
SUM(number1,number2, …)
number1, number2, … adalah 1 hingga 255 data yang akan dijumlahkan.
C. PV
Rumus umumya sebagai berikut :
PV(rate,nper,pmt,[fv],[type])
rate adalah tingkat suku bunga per peroide.
nper adalah jumlah total periode pembayaran.
pmt adalah pembayaran pada setiap periode. Secara khusus, pmt terdiri dari
cicilan pokok dan bunga tetapi tidak termasuk biaya dan pajak. Sebagai contoh :
pembayaran bulanan sebuah mobil seharga $10,000.00 dengan masa kredit selama
4 tahun adalah $263.33. User harus memasukkan angka -263.33 sebagai nilai pmt
pada formula yang digunakan. Jika pmt dihilangkan, user harus memasukkan nilai
yang mewakili fv.
fv adalah nilai yang akan datang atau keseimbangan kas yang ingin dicapai setelah
pembayaran terakhir. Jika fv dihilangkan, berarti nilainya diasumsikan nol.
type adalah angka 0 atau 1 dan mengindikasikan waktu pembayaran seharusnya
dilakukan. Nol atau dihilangkan berarti pembayaran pada akhir periode sedangkan
angka 1 berarti pembayaran pada awal periode.
D. PMT

commit to user
24
PMT(rate,nper,pv,[fv],[type])
pv adalah nilai sekarang, atau jumlah total pembayaran masa yang akan datang
yang dibawa ke nilai sekarang.
E. PPMT
PPMT(rate,per,nper,pv,[fv],[type])
per menunjukkan periode pembayaran dari nper.
F. IF
IF(logical_test,value_if_true,value_if_false)
logical_test adalah ekspresi atau pernyataan logis yang bisa dinilai benar atau
salah. Sebagai contoh : A10=100 adalah pernyataan logis. Jika nilai pada sel A10
sama dengan 100, pernyataannya dinilai BENAR. Jika nilainya bukan 100, maka
pernyataannya dinilai SALAH.
value_if_true adalah nilai atau pernyataan yang muncul jika logical_test bernilai
benar.
value_if_false adalah nilai atau pernyataan yang muncul jika logical_test bernilai
salah.
G. VLOOKUP
VLOOKUP(lookup_value,table_array,col_index_num,[range_lookup])
lookup_value adalah nilai yang dicari pada kolom pertama dari table_array. Jika
lookup_value lebih kecil dari nilai terkecil pada kolom pertama table_array, maka
VLOOKUP akan menghasilkan nilai kesalahan #N/A.
table_array adalah dua atau lebih kolom data. Nilai pada kolom pertama
table_array menunjukkan nilai yang dicari dengan lookup_value. Nilai ini bisa
sebagai teks atau angka.
col_index_num adalah jumlah kolom pada table_array.

commit to user
25
range_lookup nilai logika yang muncul ketika ingin memilih VLOOKUP mencari
exact match (nilai yang benar-benar tepat) atau approximate match (nilai yang
kira-kira sama). User hanya tinggal mengklik pilihan yang muncul.
H. OR
OR(logical1,logical2,...)
logical1,logical2,... adalah 1 hingga 255 data yang akan yang akan diuji bernilai
benar atau salah.
Untuk operasi penjumlahan, pengurangan, perkalian dan pembagian tidak
digunakan rumus secara khusus. Pada formula bar, user hanya tinggal
mengetikkan symbol = (sama dengan) kemudian klik sel yang akan dioperasikan
dan selanjutnya mengetikkan tanda baca yang mewakili operasi yang diinginkan.
Untuk operasi penjumlahan menggunakan tanda +, pengurangan menggunakan
tanda -, pembangian menggunakan tanda / sedangkan operasi perkalian
menggunakan tanda *.
4.1.3 Tampilan YSQ 6 Spreadsheet
Lembar kerja pada YSQ 6 direncanakan mempunyai tampilan sebagai berikut:
4.1.3.1 Lembar Menu
Gambar 4.1 Lembar Menu YSQ 6 Spreadsheet

commit to user
26
Gambar 4.1 menunjukkan tampilan menu utama YSQ 6 Spreadsheet. Pada
halaman ini berisi keseluruhan menu yang ada pada lembar kerja. User hanya
tinggal mengklik menu yang ingin dilihat rinciannya, maka program akan secara
otomatis menampilkan lembar tersebut.
Pada lembar ini, tidak ada entri data yang harus dilakukan. Lembar ini terhubung
pada setiap lembar analisis yang ada sesuai ikon yang tertera. Jika user mengklik
ikon “Input” maka lembar Input akan muncul secara otomatis. Demikian juga jika
diklik pada ikon yang lain, maka akan terhubung pada lembar yang dimaksud
secara otomatis. Akan tetapi, jika akan melakukan analisis kelayakan untuk
pertama kalinya, user harus mengklik pada ikon “Input” untuk melakukan entry
data terlebih dahulu baru bisa melihat hasil analisis pada setiap lembar dari
lembar menu utama ini.
4.1.3.2 Lembar Input
Gambar 4.2 Lembar Input YSQ 6 Spreadsheet
Pengisian data dilakukan pada setiap sel yang sudah diberikan comment dengan
tanda merah pada ujung kanan atas sel. Jika sel tersebut diklik, maka comment
tersebut akan muncul dan dapat membantu user dalam proses pengisian data.
Untuk mengamankan sel yang tidak perlu dilakukan pengisian data, maka sel-sel
yang lain sudah dikunci dari semua tindakan perubahan.

commit to user
27
Lembar ini terdiri dari data-data yang harus diisikan yang dibagi dalam 3 tabel.
Tabel pertama adalah tabel DATA PROYEK. User harus memasukkan data pada
sel E12, E13, E14 hingga E20. Data-data ini digunakan untuk analisis lembar
BIAYA INVESTASI pada sel L29, H48, dan H49, lembar TARIF MASUK
MINIMAL pada sel Q17, Q18, Q20, Q21, dan Q22, lembar NPV pada sel E22
hingga E24, lembar BCR pada sel F22 hingga F24, lembar IRR pada sel E20
hingga E22.
Tabel kedua adalah tabel PERKIRAAN VOLUME LALU LINTAS. User harus
memasukkan secara manual data perkiraan jumlah kendaraan yang melintas tiap
hari pada sel J13. Hasil secara otomatis akan muncul pada sel N13 setelah data
diisikan. Data pada kolom ini digunakan untuk analisis pada lembar TARIF
MASUK MINIMAL pada sel F12 dan lembar PENDAPATAN TAHUNAN pada
sel E14 .
Tabel ketiga adalah tabel PERKIRAAN PENGELUARAN TAHUNAN. Entry
data dilakukan pada sel N16 yaitu persentase Biaya Operasi dan Pemeliharaan
serta pada sel N20 yaitu persentase Biaya Pajak Perseroan. Data tersebut
digunakan untuk analisis lembar TARIF MASUK MINIMAL pada sel J13 dan
pada sel J24. Untuk sel lainnya pada kolom ini, perhitungan ditampilkan pada
lembar TARIF MASUK MINIMAL.
Ada dua tipe pengisian data pada lembar input, yaitu :
1. Input of Text
Sebagai contoh adalah pengisian nama proyek. User mengetik nama proyek
pada kolom telah yang disediakan.
Gambar 4.3 Contoh Input of Text pada lembar Input

commit to user
28
2. Input of Values
Adalah pengisian data berupa angka atau nilai. Sebagai contoh adalah
pengisian data Panjang Konstruksi berikut ini:
Gambar 4.4 Contoh Input of value pada lembar Input
Sel E13 adalah sel untuk memasukkan panjang konstruksi. Dalam pengisian
data, user tinggal memasukkan angka 90.1 dan tidak perlu disertai satuan,
notasi atau simbol apapun.
Semua data yang harus diisikan untuk melakukan analisis kelayakan investasi
adalah data pada kolom yang sudah diberi comment atau petunjuk pada sel
tersebut.
4.1.3.3 Lembar Biaya Investasi
Perbedaan penentuan besarnya biaya tak langsung pada setiap proyek mendasari
penulis membuat lembar ini. Dalam penentuan besarnya biaya tak langsung ada
yang diperinci, diambil dari komponen biaya tak langsung dan ada juga yang
langsung diambil dari persentase biaya tertentu.

commit to user
29
Gambar 4.5 Lembar Biaya Investasi YSQ 7 Spreadsheet
Untuk sel F13, data yang digunakan adalah data pada sel E11 dan E12. Data untuk
sel F25 adalah data pada sel E16 hingga E24. Untuk sel L11, L14, L17, L20, L23
data yang digunakan adalah data pada sel H11, H14, H17, H20, H23. Untuk sel
H38, data yang digunakan adalah data pada sel E38 dan sel F29. Untuk sel L29,
data yang digunakan adalah data pada lembar INPUT pada sel E14, E19.
Sedangkan untuk sel H48 dan sel H49, data yang digunakan adalah data pada sel
E16 dan E17 pada lembar INPUT.
4.1.3.4 Lembar Tarif Masuk Minimal
Lembar ini dibuat agar pemilik proyek dapat mengetahui tarif masuk minimal
jalan tol dengan tujuan mendapatkan keuntungan secara finansial. Pada proyek
jalan tol, komponen biaya pengeluaran tahunan terdiri dari BOP (Biaya
Operasional dan Pemeliharaan), biaya bunga modal, biaya pengembalian pokok
modal (Amortisasi), biaya depresiasi/ penyusutan bangunan, dan biaya pajak
perseroan.

commit to user
30
User hanya tinggal merubah nilai pengali terhadap r pada sel F20 untuk
mengetahui seberapa besar keuntungan yang akan didapat. r adalah tarif masuk
minimal per kendaraan, sedangkan R adalah tarif masuk minimal agar proyek
mendatangkan keuntungan yang besarnya dapat ditentukan sendiri oleh user
berdasarkan nilai pengali yang diinginkannya. Berikut adalah tampilan lembar
Nilai Sewa Minimal YSQ 6 Spreadsheet:
Gambar 4.6 Lembar Tarif Masuk Minimal YSQ 6 Spreadsheet
Untuk sel F12, data yang digunakan adalah data pada lembar INPUT sel N13.
Untuk sel E17, data yang digunakan adalah data pada sel Q26, F12, O26. Untuk
sel F21, data yang digunakan adalah data pada sel F20 dan E17. Untuk sel B24,
data yang digunakan adalah data pada sel F21. Untuk sel J13, data yang
digunakan adalah data pada lembar INPUT sel N16. Untuk sel Q13, data yang
digunakan adalah data pada sel J13 dan lembar BIAYA INVESTASI sel E45.
Untuk sel K15, data yang digunakan adalah data pada lembar INPUT sel E20.
Untuk sel K16, data yang digunakan adalah data pada sel K15 dan data pada
lembar BIAYA INVESTASI sel E45. Untuk sel Q17, data yang digunakan adalah
data pada lembar INPUT sel E16 dan lembar TARIF MASUK MINIMAL sel
K16. Untuk sel Q18, data yang digunakan adalah data pada lembar INPUT sel
E17 dan lembar TARIF MASUK MINIMAL sel K16. Untuk sel Q20, data yang
digunakan adalah data pada lembar INPUT sel E20,E18 dan lembar BIAYA
INVESTASI sel H48. Untuk sel Q21, data yang digunakan adalah data pada
lembar INPUT sel E20,E18 dan lembar BIAYA INVESTASI sel H49. Untuk sel

commit to user
31
Q22, data yang digunakan adalah data pada lembar INPUT sel E20,E15 dan
lembar BIAYA INVESTASI sel F30.
4.1.3.5 Lembar Pendapatan Tahunan
Setelah nilai R ditentukan, pada lembar berikutnya adalah rincian pendapatan
tahunan berdasarkan nilai R.
Gambar 4.7 Lembar Pendapatan Tahunan YSQ 6 Spreadsheet
Untuk sel E14, data yang digunakan adalah data pada lembar TARIF MASUK
MINIMAL sel F21. Untuk sel B18, data yang digunakan adalah data pada sel E14
dan lembar INPUT sel N13.
4.1.3.6 Lembar Net Present Value (NPV)
Gambar 4.8 Lembar Net Present Value (NPV) YSQ 6 Spreadsheet

commit to user
32
Untuk sel E14, data yang digunakan adalah data pada lembar TARIF MASUK
MINIMAL sel F21 dan F12. Untuk sel E16, data yang digunakan adalah data
pada sel E14, E24 dan E22. Untuk sel E17, data yang digunakan adalah data pada
lembar TARIF MASUK MINIMAL sel S26, sedangkan untuk sel E18, data yang
digunakan adalah data pada lembar TARIF MASUK MINIMAL sel S28. Untuk
sel E20, data yang digunakan adalah data pada sel E17, E24, E23, dan J20. Untuk
sel E22, E23, E24, data yang digunakan adalah data pada lembar INPUT E15,
E18, dan E20. Untuk sel E27, data yang digunakan adalah data pada lembar
INPUT sel E16 dan E20. Untuk sel E31, data yang digunakan adalah data pada sel
E27.
4.1.3.7 Lembar Benefit Cost Ratio (BCR)
Gambar 4.9 Lembar Benefit Cost Ratio (BCR) YSQ 6 Spreadsheet
Untuk sel F14, data yang digunakan adalah data pada lembar NPV sel E14. Untuk
sel F16, data yang digunakan adalah data pada sel F14, F24, dan F22. Untuk sel
F17 dan F18, data yang digunakan adalah data pada lembar NPV sel E17 dan E18.
Untuk sel F20, data yang digunakan adalah data pada sel F17, F24, F23 dan K20.
Untuk sel F22, F23, F24, data yang digunakan adalah data pada lembar INPUT sel
E15, E18, dan E20. Untuk sel F27, data yang digunakan adalah data pada sel F16
dan F20. Untuk sel F31, data yang digunakan adalah data pada sel F27.

commit to user
33
4.1.3.8 Lembar Internal Rate of Return (IRR)
Gambar 4.10 Lembar Internal Rate of Return (IRR) YSQ 6 Spreadsheet
Untuk sel E14, data yang digunakan adalah data sel B18 pada lembar
PENDAPATAN TAHUNAN. Untuk sel E15 dan E16 data yang digunakan adalah
data pada sel S27 dan S28 pada lembar TARIF MASUK MINIMAL. Untuk sel
E18, data yang digunakan adalah data pada sel E45 pada lembar BIAYA
INVESTASI dan sel E14, E20 pada lembar INPUT. Untuk sel E20, E21 dan E22
data yang digunakan adalah data pada sel E15, E18, dan E20 pada lembar INPUT.
Untuk sel C30 hingga C70, data yang digunakan adalah data pada sel E14, E15,

commit to user
34
E16, E20, E21, dan B30 hingga B70. Untuk sel E30 hingga E70 data yang
digunakan adalah data pada sel E18 pada lembar IRR. Untuk sel G30 hingga G70
data yang digunakan adalah data pada sel C30 hingga C70 dan E30 hingga E70
pada lembar IRR. Untuk sel E74, data yang digunakan adalah data pada sel E71,
G30, dan H70 pada lembar IRR.
4.1.3.9 Lembar Output
Lembar ini menampilkan hasil atau kesimpulan secara menyeluruh dari
perhitungan analisis kelayakan. Semua hasil yang ditampilkan adalah hasil
analisis pada setiap lembar atau sheet.
Gambar 4.11 Lembar Output YSQ 6 Spreadsheet
Untuk sel E14 mengacu pada lembar BIAYA INVESTASI sel E45. Untuk sel E16
mengacu pada lembar PENDAPATAN TAHUNAN sel B18. Untuk E17 mengacu
pada sel E17, O26 dan Q26 pada lembar TARIF MASUK MINIMAL. Untuk sel
E18 mengacu pada lembar TARIF MASUK MINIMAL sel S28. Untuk sel E19
mengacu pada lembar NPV sel E31. Untuk sel E20 mengacu pada lembar BCR
sel F31. Untuk sel E21 mengacu pada lembar IRR sel E74. Untuk sel E22
mengacu pada lembar TARIF MASUK MINIMAL sel B24.
Untuk sel I14 dan I15 mengacu pada sel H48 dan H49 lembar BIAYA
INVESTASI. Untuk sel G19 mengacu pada sel E32 lembar NPV. Untuk sel G20

commit to user
35
mengacu pada lembar BCR sel F32 dan untuk sel G21 mengacu pada lembar IRR
sel E75.
4.2 Implementasi YSQ 6 Spreadsheet dengan Contoh Proyek
Jalan Tol
4.2.1 Pengumpulan Data
Untuk perhitungan Kalibrasi (aplikasi YSQ 6 Spreadsheet & perhitungan manual)
menggunakan contoh data sebagai berikut:
1. Total Biaya Investasi
A. Biaya langsung (direct cost)
· Biaya tanah (land cost)
Biaya pengadaan lahan adalah = Rp 823.600.000.000,00
· Biaya konstruksi
Biaya Konstruksi = Rp 3.162.197.599.000,00
Total biaya langsung = biaya tanah + biaya konstruksi
= Rp 823.600.000.000,00+Rp 3.162.197.599.000,00
= Rp 3.985.797.599.000,00
B. Biaya tidak langsung (indirect cost)
· Biaya Teknik
= 5% dari besarnya biaya langsung
= 5% x Rp 3.985.797.599.000,00 = Rp 199.289.880.000,00
· Biaya tak terduga
= 5% x Rp 3.985.797.599.000,00 = Rp 199.289.880.000,00
= Rp 398.579.759.000,00

commit to user
36
· Bunga Modal
= [(Rp 3.985.797.599.000,00 + Rp 398.579.759.000,00)/2] x
[(F/A,12%,2) – 2]
= Rp 2.192.188.679.000,00 x (2,12 - 2)
= Rp 2.192.188.679.000,00 x 0,12
= Rp 263.062.641.500,00
Total biaya tak langsung = biaya teknik + biaya tak terduga + bunga modal
= Rp 661.642.400.500,00
Total investasi = biaya langsung + biaya tak langsung
=Rp 3.985.797.599.000,00+ Rp 661.642.400.500,00
=Rp 4.647.440.000.000,00
Pembagian saham untuk:
- Modal sendiri = 30% x Rp 4.647.440.000.000,- = Rp 1.394.232.000.000,-
- Modal pinjaman = 70% x Rp 4.647.440.000.000,- = Rp 3.253.208.000.000,-
2. Panjang Jalan = 90,10 km
3. Perkiraan jumlah kendaraan/hari = 37.109/ hari
= 13.544.785/ tahun
4. Umur ekonomis = 35 tahun
5. Masa pelunasan kredit = 15 tahun
6. Tingkat bunga kredit pra proyek = 12 % per tahun
7. Tingkat bunga kredit pasca proyek = 12 % per tahun
8. Masa konstruksi = 2 tahun
9. LHR = 80 km/ jam
Dari data tersebut, total biaya investasi, masa konstruksi, masa pelunasan kredit
dan tingkat bunga kredit sangat berpengaruh dalam analisis kelayakan investasi
dan penentuan tarif masuk minimal jalan tol. Dalam YSQ 6 Spreadsheet, data
tersebut digunakan sebagai input program yang diproses dengan cepat untuk
mengetahui layak tidaknya proyek investasi tersebut dilaksanakan, serta
mengetahui tarif masuk jalan tol. Jadi, dengan menggunakan program YSQ 6
Spreadsheet, owner atau pengelola jalan tol dapat mengestimasi nilai atau besaran
dari masing-masing data tersebut dan menentukan perencanaan yang tepat agar
proyek investasi layak dilaksanakan.

commit to user
37
4.2.2 Aplikasi YSQ 6 Spreadsheet
Program ini dapat digunakan dengan cara membuka file YSQ 6 Spreadsheet
kemudian memasukkan password yang digunakan untuk melindungi file,
selanjutnya akan muncul menu utama YSQ 6 Sreadsheet dan siap digunakan
untuk analisis kelayakan investasi.
Demi keamanan data dan agar user tidak mengubah isi, format dan formula pada
program baik sengaja maupun tidak sengaja; semua data, hasil yang ditampilkan
dan keterangan yang digunakan di dalam program sudah dikunci. Data yang tidak
dikunci adalah data yang memang harus dimasukkan user sebagai komponen
penilaian kelayakan investasi. Hal ini dilakukan untuk menjaga orisinalitas
program dan menghindari penggunaan program yang tidak sebagaimana
mestinya.
Untuk data yang harus dimasukkan user dalam melakukan analisis pada program
ini, pada sel yang dimaksud sudah diberi comment untuk memandu user dalam
proses pengisian data. Comment adalah kalimat yang muncul ketika user
mengklik sel tertentu sebagai petunjuk dalam pengisian data pada sel tersebut.
Dalam program ini, semua sel yang harus dimasuki data, sudah diberikan
comment dengan tanda merah pada ujung kanan atas sel dan ketika sel diklik,
maka comment akan muncul.
Program YSQ 6 Spreadsheet hanya terdiri dari satu workbook dan berisi sembilan
lembar kerja untuk menganalisis proyek jalan tol. Tidak ada file tertentu yang
terhubung pada program ini dan sebaliknya. Program ini juga tidak terhubung
pada file lain. Perancangan program tidak merubah bahasa pemrograman pada MS
Excel 2007 dan hanya menggunakan rumus-rumus yang tersedia didalamnya.
Implementasi YSQ 6 Spreadsheet adalah sebagai berikut:
4.2.2.1 Menu Utama
Lembar menu utama menampilkan semua menu yang ada dalam program aplikasi
YSQ 6 Spreadsheet. Menu-menu ini dibuat dalam bentuk ikon dengan tampilan
yang cukup menarik. Ikon dibuat dari bentuk-bentuk (shape) yang tersedia pada

commit to user
38
menu Insert MS Excel. Jika akan memasukkan data masukan, user tinggal
mengklik ikon “Input”, maka lembar ini akan terbuka secara otomatis.
Berikut ini adalah tampilan menu utama YSQ 6 Spreadsheet :
Gambar 4.12 Menu Utama YSQ 6 Spreadsheet
Dalam membuat lembar menu utama, rumus yang digunakan adalah hyperlink.
Langkah-langkah yang dilakukan adalah sebagai berikut :
1. Mengklik tab menu Insert pada MS Excel kemudian klik shapes.
2. Memilih berbagai macam item bentuk yang ada di dalam shapes, kemudian
aplikasikan bentuk tersebut dengan cara mengklik dan menggeser (drag) di
dalam sheet.
3. Item yang telah dipilih dapat dimodifikasi sesuai dengan keinginan, dengan
cara klik kanan kemudian pilih edit shapes.
4. Untuk menampilkan tulisan, klik kanan pada item bentuk yang telah dipilih
kemudian pilih edit text.
5. Menulis “Input Data” kemudian klik pada layar.
6. Untuk menghubungkan item tersebut pada lembar yang diinginkan, klik kanan
pada ikon kemudian pilih hyperlink.
7. Kemudian akan muncul kotak Insert Hyperlink kemudian pilih Link to : Place
In This Document.

commit to user
39
8. Memilih salah satu tempat di dalam spreadsheet (dalam hal ini adalah lembar
Input Data) pada bagian Or Select A Place In This Document kemudian tekan
tombol OK.
9. Melakukan langkah yang sama untuk membuat ikon untuk menu yang lain.
4.2.2.2 Input Data
Untuk menggunakan program YSQ 6 Spreadsheet, user harus memasukkan data
pada sel-sel isian data yang terletak pada lembar input terlebih dahulu. Data ini
yang nantinya akan digunakan dalam perhitungan atau analisis dalam lembar-
lembar selanjutnya. Berikut ini adalah tampilan lembar input YSQ 6 Spreadsheet:
Gambar 4.13 Input YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi
Dalam pengisian data, user dibantu dengan comment yang ada pada sel isian
sehingga mempermudah dalam proses pengisian data. Data yang diisikan hanya
tinggal memasukkan besarnya angka yang diperlukan tanpa harus memasukkan
satuannya. Misalnya pada sel Tingkat Bunga Kredit Pra Proyek, user hanya
tinggal memasukkan angka 12 tanpa satuan dan tanpa tanda baca apapun.
4.2.2.3 Biaya Investasi
Lembar ini menampilkan perhitungan biaya investasi secara rinci, dari mulai
biaya langsung dan biaya tak langsung serta komponen-komponen biaya yang

commit to user
40
ternasuk didalamnya. Berikut adalah tampilan lembar Biaya Investasi YSQ 6
Spreadsheet :
Gambar 4.14 Biaya Investasi YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi
Dalam sheet ini, user masih harus memasukkan data berupa biaya konstruksi
bangunan,biaya pengadaan lahan, dan biaya tak langsung.
Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut :
1. Untuk sel F29 : =SUM(F13:F26)
2. Untuk sel L11 : =H11*F29

commit to user
41
7. Untuk sel L25 : =SUM(L11:M24)
8. Untuk sel L29 : =(N22/INPUT!E14)*((FV(INPUT!E19,INPUT!E14,-1))-
INPUT!E14)
9. Untuk sel H38 : =E38*F29
10. Untuk sel H39 : =E39*(F25+F26)
11. Untuk sel E45 : =F29+L29+H38+H39+H40+L25
12. Untuk sel H48 : =INPUT!E16*'BIAYA INVESTASI'!E45
13. Untuk sel H49 : =INPUT!E17*'BIAYA INVESTASI'!E45
4.2.2.4 Tarif Masuk Minimal
Pada lembar ini dilakukan perhitungan untuk menentukan nilai r hasil analisis.
r adalah tarif masuk minimal per kendaraan, sedangkan R adalah tarif masuk
minimal agar proyek memperoleh keuntungan yang besarnya dapat ditentukan
sendiri oleh user dengan cara mengalikan nilai r dengan koefisien pengali yang
diinginkan oleh user. Berikut adalah tampilan lembar Tarif Masuk Minimal YSQ
6 Spreadsheet :
Gambar 4.15 Tarif Masuk Minimal YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi

commit to user
42
Pada kolom Pendapatan Tahunan :
Untuk sel F12 : =INPUT!N13
· Pada sel ini terdapat variabel r yang menunjukkan tarif masuk. Variabel r
diketik dalam format custom sehingga tidak menghambat operasi
perhitungan dalam MS Excel.
Pada kolom Tarif Minimal per Tahun (r) :
Untuk sel E17 : =$Q$26/($F$12-$O$26)
Pada kolom Tarif Minimal Yang Diinginkan Per Tahun (R) :
Untuk sel F21 : =F20*E17
Pada kolom Pengeluaran Tahunan :
1. Untuk sel J13 : =INPUT!N16
2. Untuk sel Q13 : =J13*'BIAYA INVESTASI'!E45
3. Untuk sel K15 : =INPUT!E20
4. Untuk sel K16 : =K15*'BIAYA INVESTASI'!E45
5. Untuk sel Q17 : =INPUT!E16*'TARIF MASUK MINIMAL'!K16
6. Untuk sel Q18 : =INPUT!E17*'TARIF MASUK MINIMAL'!K16
7. Untuk sel Q20 menggunakan rumus PPMT :
=PPMT(INPUT!E20,1,INPUT!E18,-'BIAYA INVESTASI'!H48)
=PPMT(INPUT!E20,1,INPUT!E18,-'BIAYA INVESTASI'!H49)
=PPMT(INPUT!E20,1,INPUT!E15,-'BIAYA INVESTASI'!F30)
10. Untuk sel J24 : =INPUT!N20
11. Untuk sel O24 : =J24*(F12-O13)
12. Untuk sel Q24 : =-J24*(Q13+Q18+S19)
13. Untuk sel O26 : =SUM(O13:O25)

commit to user
43
14. Untuk sel Q26 : =SUM(Q13:R25)
Pada kolom Rekapitulasi Pengeluaran Tahunan :
1. Untuk sel K31 : =Q13
7. Untuk sel K37 : =(O24*E17)+Q24
8. Untuk sel K39 : =SUM(K31:M37)
4.2.2.5 Pendapatan Tahunan
Pada lembar ini ditampilkan pendapatan tahunan yang diperoleh dari tarif masuk
tiap kendaraan. Berikut adalah tampilan lembar Pendapatan Tahunan YSQ 6
Spreadsheet :
Gambar 4.16 Pendapatan Tahunan YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi
Pada kolom Tarif Masuk Minimal per Tahun :
Untuk sel E14 : ='TARIF MASUK MINIMAL'!F21

commit to user
44
Pada kolom Pendapatan Minimal per Tahun :
Untuk sel B18 : =$E$14*INPUT!N13
4.2.2.6 Net Present Value
Pada lembar ini dilakukan perhitungan untuk menentukan apakah suatu rencana
investasi akan mendatangkan keuntungan dalam periode waktu analisis. Berikut
adalah tampilan lembar NPV YSQ 6 Spreadsheet :
Gambar 4.17 Net Present Value (NPV) YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi
1. Untuk sel E14 : ='TARIF MASUK MINIMAL'!F21*
'TARIF MASUK MINIMAL'!F12
2. Untuk sel E16 : =E14*PV(E24,E22,-1)
3. Untuk sel E17 : ='TARIF MASUK MINIMAL'!S26
5. Untuk sel E20 : =E17*(PV(E24,E23,-1))+J20/(1+E24)^E23

commit to user
45
6. Untuk sel E22 : =INPUT!E15
9. Untuk sel E27 : =E16-E20
10. Untuk sel E31 : =E27
11. Untuk sel E32 : =IF(E31=0,"Investasi Marginal",IF(E31>0,
"Investasi Layak Dilakukan","Investasi Tidak Layak Dilakukan"))
Artinya jika nilai NPV = 0, maka akan muncul kalimat “Investasi proyek
marginal" pada sel E32, sedangkan jika NPV > 0 maka akan muncul kalimat
"Investasi layak dilakukan",dan jika nilai NPV < 0 maka akan muncul kalimat
"Investasi tidak layak dilakukan”.
4.2.2.7 Benefit Cost Ratio (BCR)
Pada lembar ini dilakukan analisis untuk membandingkan nilai benefit terhadap
nilai cost. Perbandingan antara nilai benefit terhadap nilai cost harus lebih besar
dari 1 agar proyek dapat dikatakan layak untuk dilakukan. Berikut adalah
tampilan lembar BCR YSQ 6 Spreadsheet :
Gambar 4.18 Benefit Cost Ratio (BCR) YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi

commit to user
46
1. Untuk sel F14 : =NPV!E14
2. Untuk sel F16 : =F14*(PV(F24,F22,-1))
5. Untuk sel F20 : =F17*(PV(F24,F23,-1))+K20/(1+F24)^F23
6. Untuk sel F22 : =INPUT!E15
9. Untuk sel F27 : =F16/F20
10. Untuk sel F31 : =F27
11. Untuk sel F32 : =IF(F31=1,"Investasi Marginal",IF(F31>1,
Artinya jika nilai BCR = 1, maka akan muncul kalimat “Investasi proyek
marginal" pada sel F32, sedangkan jika BCR > 1 maka akan muncul kalimat
"Investasi layak dilakukan",dan jika nilai BCR < 1 maka akan muncul kalimat
"Investasi tidak layak dilakukan”.
4.2.2.8 Internal Rate of Return (IRR)
Pada lembar ini dilakukan perhitungan atau analisis untuk menentukan tingkat
bunga saat net present value (NPV) sama dengan nol. Berikut adalah tampilan
lembar IRR YSQ 6 Spreadsheet :

commit to user
47
Gambar 4.19 Internal Rate of Return (IRR) YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi

commit to user
48
1. Untuk sel E14 : ='PENDAPATAN TAHUNAN'!$B$18
4. Untuk sel E18 : ='BIAYA INVESTASI'!E45*(1+INPUT!$E$20)^INPUT!E14
8. Untuk sel C30 : =$E$14*(PV(B70,$E$20,-1))-
($E$15*(PV(B70,$E$21,-1))+($E$16*(PV(B70,($E$20-
$E$21),-1))/(1+B70)^$E$21))
Untuk memasukkan rumus pada sel C31 hingga sel C70, klik sel C31
kemudian didrag hingga sel C70.
9. Untuk sel E30 : =$E$18
Dengan cara yang sama pada point 8, akan muncul secara otomatis Biaya
Investasi pada sel E31 hingga sel E70.
10. Untuk sel G30 : =C30-E30
Dengan cara yang sama pada point 8, akan muncul secara otomatis NPV pada
sel G31 hingga sel G70.
11. Untuk sel E74 : =VLOOKUP(E71,G30:H70,2)
12. Untuk sel E75 : =IF(E74=E22,"Investasi Marginal",IF(E74>E22,
Artinya jika nilai IRR = MARR, maka akan muncul kalimat “Investasi proyek
marginal" pada sel E75, sedangkan jika IRR > MARR maka akan muncul
kalimat "Investasi layak dilakukan",dan jika nilai IRR < MARR maka akan
muncul kalimat "Investasi tidak layak dilakukan”.
4.2.2.9 Output
Lembar ini menampilkan hasil perhitungan analisis kelayakan investasi secara
keseluruhan. Semua data yang ada mengacu pada hasil analisis pada setiap lembar
yang ada pada program YSQ 6 Spreadsheet.

commit to user
49
Gambar 4.20 Internal Rate of Return (IRR) YSQ 6 Spreadsheet dalam Kalibrasi
1. Untuk sel D8 : =INPUT!$G$8
2. Untuk sel E14 : ='BIAYA INVESTASI'!E45
3. Untuk sel E17 : =('TARIF MASUK MINIMAL'!O26*
'TARIF MASUK MINIMAL'!E17)+'TARIF MASUK MINIMAL'!Q26
5. Untuk sel E19 : =NPV!E31
6. Untuk sel E20 : =BCR!F31
7. Untuk sel E21 : =IRR!E74
8. Untuk sel E22 : ='TARIF MASUK MINIMAL'!B24
9. Untuk sel I14 : ='BIAYA INVESTASI'!H48
10. Untuk sel I15 : ='BIAYA INVESTASI'!H49
11. Untuk sel G19 : =NPV!E32
12. Untuk sel G20 : =BCR!F32
13. Untuk sel G21 : =IRR!E75

commit to user
50
4.3 Uji Keandalan dan Kelayakan Investasi Jalan Tol
Uji keandalan dilakukan dengan tujuan untuk memvalidasi hasil analisis pada
spreadsheet dengan cara perhitungan secara manual.
4.3.1 Analisis Data
4.3.1.1 Perhitungan Biaya Investasi Proyek
Biaya investasi proyek. terdiri dari biaya langsung (direct cost) dan biaya tidak
langsung (indirect cost). Analisis Investasi dilakukan dalam jangka waktu
pengembalian kredit yaitu selama 15 tahun berdasarkan pembayaran dengan suku
bunga 12% untuk tingkat bunga kredit pra proyek dan suku bunga 12% untuk
tingkat suku bunga masa ekonomis proyek (bunga komersil).
P P F
Gambar 4.21 Aliran Biaya Modal
Total Biaya Investasi
a. Biaya langsung (direct cost)
· Biaya tanah (land cost)
Biaya pengadaan lahan adalah = Rp 823.600.000.000,00
· Biaya konstruksi
Biaya Konstruksi = Rp 3.162.197.599.000,00
Total biaya langsung= biaya tanah + biaya konstruksi
= Rp 823.600.000.000,00 + Rp 3.162.197.599.000,00
= Rp 3.985.797.599.000,00
b. Biaya tidak langsung (indirect cost)
· Biaya Teknik
= 5% x Rp 3.985.797.599.000,00 = Rp 199.289.880.000,00
n = 15 tahun; i = 12%
F A
Masa
Konstruksi

commit to user
51
· Biaya tak terduga
= 5% x Rp 3.985.797.599.000,00 = Rp 199.289.880.000,00
= Rp 398.579.759.000,00
· Bunga Modal
= [(Rp 3.985.797.599.000,00 + Rp 398.579.759.000,00)/2] x
[(F/A,12%,2) – 2]
= Rp 2.192.188.679.000,00 x (2,12 - 2)
= Rp 2.192.188.679.000,00 x 0,12
= Rp 263.062.641.500,00
Total biaya tak langsung = biaya teknik + biaya tak terduga + bunga modal
= Rp 661.642.400.500,00
Total investasi = biaya langsung + biaya tak langsung
=Rp 3.985.797.599.000,00+ Rp 661.642.400.500,00
=Rp 4.647.440.000.000,00
Pembagian saham untuk:
- Modal sendiri = 30% x Rp 4.647.440.000.000,- = Rp 1.394.232.000.000,-
- Modal pinjaman = 70% x Rp 4.647.440.000.000,- = Rp 3.253.208.000.000,-
4.3.2 Analisis Kelayakan Investasi pada Koefisien = 1
4.3.2.1 Pendapatan Proyek Tahunan
Pendapatan proyek diperoleh dari tarif masuk pintu tol tiap kendaraan.
Perhitungan pendapatan proyek adalah sebagai berikut:
Tarif masuk tol = Rp r /Kendaraan/tahun
Total kendaraan/ Tahun = 13.544.785/ Tahun
R (pendapatan proyek dari tarif masuk tol) = Rp r x 13.544.785
= Rp 13.544.785 r/tahun
4.3.2.2 Pengeluaran Proyek Tahunan
Proyek menghabiskan biaya Rp 4.647.440.000.000,00. Biaya ini disuplai dari
modal pinjaman 70% yakni sebesar Rp 3.253.208.000.000,00 dan modal sendiri
30% yakni sebesar Rp 1.394.232.000.000,00.

commit to user
52
Pengeluaran proyek terdiri dari biaya operasional dan pemeliharaan, biaya beban
bunga modal (baik modal sendiri maupun modal pinjaman), biaya depresiasi,
biaya amortalisasi/ pengembalian modal pokok (modal sendiri maupun pinjaman),
biaya lain-lain (jika ada) dan pajak perseroan.
Gambar 4.22 Aliran Biaya Tahunan
1. Biaya operasional dan pemeliharaan
Besarnya operasional dan pemeliharaan untuk proyek jalan tol diambil sebesar
10% dari biaya kapital.
BOP = 10% x biaya kapital
= 10% x Rp 4.647.440.000.000,00
= Rp 464.744.000.000,00/ tahun
2. Biaya bunga
Tingkat suku bunga selama umur proyek berbeda dengan bunga selama waktu
dari ide sampai pelaksanaan fisik selesai.
Bunga = 12% x biaya kapital
= 12% x Rp 4.647.440.000.000,00
= Rp 557.692.800.000,00
· Untuk biaya bunga modal sendiri
=
轐 O.⨸ǁǑ.PǑǑ.ǑǑǑ.ǑǑǑ,ǑǑ
轐 ⨸.P⨸ .⨸⨸Ǒ.ǑǑǑ.ǑǑǑ,ǑǑ
557.692.000.000,00
= Rp 171.672.000.000,00
Biaya Modal
i = 12%
Umur proyek 35 tahun
BOP
Bunga
Amortisasi
Depresiasi
Pajak
Pendapatan

commit to user
53
· Untuk biaya bunga modal pinjaman
=
轐 ǁ. OP
. ⨸Ǒ
.ǑǑǑ.ǑǑǑ,ǑǑ
轐 ⨸.P⨸ .⨸⨸Ǒ.ǑǑǑ.ǑǑǑ,ǑǑ
557.692.000.000,00
= Rp 386.020.800.000,00
3. Pengembalian modal (Amortisasi)
a. Pengembalian modal sendiri
= Modal sendiri (A/F,i,n)
= Rp 1.430.600.000.000,00 (A/F,12%,15)
= Rp 1.430.600.000.000,00 x 0,0268
= Rp 38.340.080.000,00
b. Pengembalian modal pinjaman
= Modal pinjaman (A/F,i,n)
= Rp 3.216.840.000.000,00 (A/F,12%,15)
= Rp 3.216.840.000.000,00 x 0,0268
= Rp 86.211.312.000,00
4. Depresiasi (penyusutan bangunan)
= Biaya konstruksi (A/F,i,n)
= Rp 3.162.197.599.000,00 (A/F,12%,35)
= Rp 3.162.197.599.000,00 x 0,0023
= Rp 7.273.054.478,00
5. Pajak Perseroan
Besarnya didapat dari prosentase laba kena pajak.
a. Selama pelunasan kredit (n = 1 s/d n = 15)
=15% x (pendapatan kotor tahunan - biaya operasional - depresiasi -
amortisasi - biaya bunga modal pinjaman)
=15% x [Rp 13.544.785 r – Rp 464.744.000.000,00 - Rp 7.273.054.478,00 -
(Rp 38.340.080.000,00+Rp 86.211.312.000,00) – Rp 386.020.800.000,00]
= Rp 2.031.717,75 r – Rp 146.297.428.800,00

commit to user
54
b. Selama umur ekonomis (n = 16 s/d n = 35)
=15% x (pendapatan kotor tahunan – biaya operasional – depresiasi)
=15% x [Rp 13.544.785 r – Rp 464.744.000.000,00 – Rp 7.273.054.478,00]
= Rp 2.031.717,75 r – Rp 70.802.558.170,00
Total pengeluaran tahunan :
= biaya operasional dan pemeliharaan + biaya bunga modal + amortisasi +
depresiasi + pajak perseroan
= Rp 464.744.000.000,00 + Rp 557.692.800.000,00 + (Rp 38.340.080.000,00 +
Rp 86.211.312.000,00) + Rp 7.273.054.478,00 + (Rp 2031717,75 r -
Rp 146.297.428.800,00)
= Rp 2.031.717,75 r + Rp 1.007.963.818.000,00
4.3.2.3 Perhitungan Tarif Masuk Minimal
Tarif masuk minimal diperoleh jika pendapatan = pengeluaran.
Pendapatan (Y) = Pengeluaran (X)
Rp 13.544.785 r = Rp 2.031.717,75 r + Rp 1.007.963.818.000,00
Rp 11.513.067,25r = Rp 1.007.963.818.000,00
r = Rp 87.549,55/kend/tahun
Jadi tarif masuk minimal adalah sebesar Rp 87.549,55/kendaraan/tahun.
Dengan demikian maka pendapatan kotor per tahun:
= 13.544.785 x Rp 87.549,55
= Rp 1.185.839.832.000,00/tahun

commit to user
55
Tabel 4.2 Rekapitulasi Pendapatan & Pengeluaran Tahunan dengan R = r
Rekapitulasi Pendapatan & Pengeluaran Tahunan Nilai Nilai dengan
R = Rp87.549,55
Pendapatan Kotor Tahunan
Pengeluaran Tahunan
1. Biaya Operasional & Pemeliharaan
2. Pengembalian Modal Sendiri
3. Biaya Bunga Modal Sendiri
4. Pengembalian Modal Pinjaman
5. Biaya Bunga Modal Pinjaman
6. Depresiasi
7. Pajak Perseroan th ke-1 s/d ke-15
8. Pajak Perseroan th ke-16 s/d ke-35
Rp 13.544.785 r
Rp 1.185.839.832.000,00
Rp 464.744.000.000,00
Rp 38.340.080.000,00
Rp 171.672.000.000,00
Rp 86.211.312.000,00
Rp 386.020.800.000,00
Rp 7.273.054.478,00,00
Rp 2.031.717,75 r – Rp 146.297.428.800,00
Rp 2.031.717,75 r – Rp 70.802.558.170,00
Rp 1.185.839.832.000,00
Rp 464.744.000.000,00
Rp 38.340.080.000,00
Rp 171.672.000.000,00
Rp 86.211.312.000,00
Rp 386.020.800.000
Rp 7.273.054.478,00
Rp 31.578.545.940,00
Rp 107.073.416.600,00
4.3.2.4 Analisis Penilaian Kelayakan Investasi
A. Analisis Nilai Sekarang Bersih (Net Present Value)
Umur Ekonomis = 35 tahun
Pengembalian Kredit (n) = 15 tahun
Suku bunga (i) = 12%
· Pendapatan
Pendapatan Kotor Tahunan = Rp 1.185.839.832.000,00/tahun
Nilai sekarang = Pendapatan Tahunan (P/A,i,n)
= Rp 1.185.839.832.000,00 (P/A,12%,35)
= Rp 1.185.839.832.000,00 (8,1755)
= Rp 9.694.833.546.516,00
· Pengeluaran
a. Pengeluaran Tahunan + Investasi (dari tahun ke-1 hingga ke-15)
= Rp 464.744.000.000,00 + Rp 38.340.080.000,00 +
Rp 171.672.000.000,00 + Rp 86.211.312.000,00 +
Rp 386.020.800.000,00 + Rp 7.273.054.478,00 +

commit to user
56
Rp 31.578.545.940,00
= Rp 1.185.839.792.418,00
Nilai sekarang = Pengeluaran Tahunan (P/A,i,n)
= Rp 1.185.839.792.418,00 (P/A,12%,15)
= Rp 1.185.839.792.418,00 (6,8109)
= Rp 8.076.636.242.180,00
b. Pengeluaran Tahunan (dari tahun ke-16 hingga ke-35)
= Rp 464.744.000.000,00 + Rp 7.273.054.478,00 +
Rp 107.073.416.600,00
= Rp 579.090.471.100,00/ tahun
Nilai sekarang = Rp 579.090.471.100,00 (P/A, 12%, 20)
= Rp 579.090.471.100,00 (7,4694)
= Rp 4.325.458.365.000,00
= Rp 4.325.458.365.000,00 (P/F, 12%, 15)
= Rp 4.325.458.365.000,00 (0,1827)
= Rp 790.261.243.200,00
Nilai NPV investasi adalah :
NPV = nilai sekarang pendapatan – nilai sekarang biaya (pengeluaran)
NPV = PWB – PWC
= Rp 9.694.833.546.516,00 – (Rp 8.076.636.242.180,00 +
Rp 790.261.243.200,00)
= Rp 9.694.833.546.516,00 – Rp 8.866.897.485.000,00
= Rp 827.936.061.000,00
Karena NPV = Rp 827.936.061.000,00 > 0, maka investasi tersebut layak.

commit to user
57
B. Analisis Perbandingan Pendapatan dan Pengeluaran (Benefit Cost Ratio)
Nilai BCR berdasarkan sistem bunga tetap adalah :
BCR = PWB/PWC
= Rp 9.694.833.546.516,00/ Rp 8.866.897.485.000,00
= 1,0934 > 1
Karena nilai B/C >1 maka proyek layak dikerjakan karena nilai pendapatan lebih
besar dari nilai biaya yang dikeluarkan.
C. Analisis Tingkat Kembali Internal (Internal Rate of Return)
Pendapatan Tahunan = Rp 1.185.839.832.000,00/ tahun
Pengeluaran Tahunan A (dari tahun ke-1 hingga ke-15)
= Rp 464.744.000.000,00 + Rp 7.273.054.478,00 +
Rp 31.578.545.940,00
= Rp 503.595.600.400,00/ tahun
Pengeluaran Tahunan B (dari tahun ke-16 hingga ke-35)
= Rp464.744.000.000 + Rp 7.273.054.478,00 +
Rp 107.073.416.600,00
= Rp 579.090.471.100,00/ tahun
Nilai investasi = Rp4.647.440.000.000
Nilai investasi sekarang (I) = biaya modal (F/P,i,n)
= biaya modal (F/P,12%,2)
= Rp4.647.440.000.000 (1,2544)
= Rp5.829.748.736.000
MARR (i) = 12%

commit to user
58
IRR akan diperoleh saat NPV = 0, maka perlu dicari NPV dengan i yang berbeda
untuk mendapatkan NPV mendekati nol.
NPV(0) = PWR – PWC – I
= Pendapatan Tahunan (P/A,i %,35) – Pengeluaran Tahunan A
(P/A,i %,15) – Pengeluaran Tahunan B (P/A,i %,20) (P/F,i %,15) –
I
Jika i = 11%
NPV :
= Rp 1.185.839.832.000,00 (P/A,11%,35) - Rp 503.595.600.400,00 (P/A,11%,15)
- Rp 579.090.471.100,00 (P/A,11%,20) (P/F,11%,15) - Rp5.829.748.736.000,00
= Rp 1.185.839.832.000,00 (8,855) - Rp 503.595.600.400,00 (7,191)
- Rp 579.090.471.100,00 (7,963) (0,209) - Rp5.829.748.736.000,00
= Rp 85.745.852.817,00
Jika i = 12%
NPV :
= Rp 1.185.839.832.000,00 (P/A,12%,35) - Rp 503.595.600.400,00 (P/A,12%,15)
- Rp 579.090.471.100,00 (P/A,12%,20) (P/F,12%,15) - Rp5.829.748.736.000,00
= Rp 1.185.839.832.000,00 (8,176) - Rp 503.595.600.400,00 (6,811)
- Rp 579.090.471.100,00 (7,469) (0,1827) - Rp5.829.748.736.000,00
= -Rp 354.530.827.216,00
NPV = 0 berada antara i = 11% dengan i = 12%, selanjutnya dengan metode
interpolasi akan diperoleh nilai IRR, yaitu :

commit to user
59
)
iNPV
(iNPV
NPV
NPV
NPV
iNPV
IRR +
-
-
+
+
+ -
+
+
=
11%)
(12%
7.216
354.530.82
817
.
852
.
745
.
5
8
.817
85.745.852
11%
IRR -
+
+
=
IRR = 11% + 0,195%
IRR = 11,195%
Karena IRR < MARR (11,195 < 12%), maka investasi proyek tersebut tidak
layak.
4.3.3 Analisis Kelayakan Investasi pada Koefisien R = 1,1r
4.3.3.1 Pendapatan Proyek Tahunan
Pendapatan proyek diperoleh dari tarif masuk pintu tol tiap kendaraan.
Tarif masuk tol = Rp r / Kendaraan/ tahun
Total kendaraan/ Tahun = 13.544.785/ Tahun
R (pendapatan proyek dari tarif masuk tol) = Rp r x 13.544.785
= Rp 13.544.785 r/ tahun
4.3.3.2 Pengeluaran Proyek Tahunan
Besar pengeluaran pokok sama dengan analisis pada sub bab 4.3.2.2 yakni :
Rp 2.031.717,75 r + Rp 1.007.963.818.000,00
4.3.3.3 Perhitungan Tarif Masuk Minimal
Tarif masuk minimal diperoleh jika pendapatan = pengeluaran.
Pendapatan (Y) = Pengeluaran (X)
Rp 13.544.785 r = Rp 2.031.717,75 r + Rp 1.007.963.818.000,00
Rp 11.513.067,25r = Rp 1.007.963.818.000,00
r = Rp 87.549,55/ kend/ tahun

commit to user
60
Setelah dilakukan analisis dengan nilai r = Rp 87.549,55/kend/tahun, hasilnya
adalah kelayakan investasi proyek berada dalam batas tidak layak bila dilihat dari
IRR-nya. Agar proyek menjadi layak, maka perlu dilakukan penyesuaian terhadap
nilai R.
Dengan koefisien nilai R menjadi 1,1r maka tarif masuk tol menjadi :
R = 1,1 x Rp 87.549,55/ kend/ tahun
= Rp 96.304,5/ kend/ tahun
Tabel 4.3 Rekapitulasi Pendapatan & Pengeluaran Tahunan dengan R = 1,1r
Rekapitulasi Pendapatan & Pengeluaran Tahunan Nilai Nilai dengan
R = Rp 96.304,5
Pendapatan Kotor Tahunan
Pengeluaran Tahunan
1.Biaya Operasional & Pemeliharaan
2.Pengembalian Modal Sendiri
3.Biaya Bunga Modal Sendiri
4.Pengembalian Modal Pinjaman
5.Biaya Bunga Modal Pinjaman
6.Depresiasi
7.Pajak Perseroan th ke-1 s/d ke-15
8.Pajak Perseroan th ke-16 s/d ke-35
Rp 13.544.785 r
Rp 1.304.423.747.000,00
Rp 464.744.000.000,00
Rp 38.340.080.000,00
Rp 171.672.000.000,00
Rp 86.211.312.000,00
Rp 386.020.800.000,00
Rp 7.273.054.478,00,00
Rp 2.031.717,75 r – Rp 146.297.428.800,00
Rp 2.031.717,75 r – Rp 70.802.558.170,00
Rp 1.304.423.747.000,00
Rp 464.744.000.000,00
Rp 38.340.080.000,00
Rp 171.672.000.000,00
Rp 86.211.312.000,00
Rp 386.020.800.000
Rp 7.273.054.478,00
Rp 49.366.133.260,00
Rp 124.861.003.900,00
4.3.3.4 Analisis Penilaian Kelayakan Investasi
A. Analisis Nilai Sekarang Bersih (Net Present Value)
Suku bunga (i) = 12%
· Pendapatan
Pendapatan Kotor Tahunan = Rp 1.304.423.747.000,00/ tahun
Nilai sekarang = Pendapatan Tahunan (P/A,i,n)

commit to user
61
= Rp 1.304.423.747.000,00 (P/A,12%,35)
= Rp 1.304.423.747.000,00 (8,1755)
= Rp 10.664.316.343.599,00
· Pengeluaran
a. Pengeluaran Tahunan + Investasi (dari tahun ke-1 hingga ke-15)
= Rp 464.744.000.000,00 + Rp 38.340.080.000,00 +
Rp 171.672.000.000,00 + Rp 86.211.312.000,00 +
Rp 386.020.800.000,00 + Rp 7.273.054.478,00 +
Rp 49.366.133.260,00
= Rp 1.203.627.379.738,00
Nilai sekarang = Pengeluaran Tahunan (P/A,i,n)
= Rp 1.203.627.379.738,00 (P/A,12%,15)
= Rp 1.203.627.379.738,00 (6,8109)
= Rp 8.197.785.720.658,00
b. Pengeluaran Tahunan (dari tahun ke-16 hingga ke-35)
= Rp 464.744.000.000,00 + Rp 7.273.054.478,00 +
Rp 124.861.003.900,00
= Rp 596.878.058.378,00/ tahun
Nilai sekarang = Rp 596.878.058.378,00 (P/A, 12%, 20)
= Rp 596.878.058.378,00 (7,4694)
= Rp 4.458.320.969.249,00
= Rp 4.458.320.969.249,00 (P/F, 12%, 15)
= Rp 4.458.320.969.249,00 (0,1827)
= Rp 814.535.241.082,00

commit to user
62
Nilai NPV investasi adalah :
NPV = nilai sekarang pendapatan – nilai sekarang biaya (pengeluaran)
NPV = PWB – PWC
= Rp 10.664.316.343.599,00 – (Rp 8.197.785.720.658,00 +
Rp 814.535.241.082,00)
= Rp 10.664.316.343.599,00 – Rp 9.012.320.961.000,00
= Rp 1.651.995.379.000,00
Karena NPV = Rp 1.651.995.379.000,00 > 0, maka investasi tersebut layak.
B. Analisis Perbandingan Pendapatan dan Pengeluaran (Benefit Cost Ratio)
Nilai BCR berdasarkan sistem bunga tetap adalah :
BCR = PWB/PWC
= Rp 10.664.316.343.599,00/ Rp 9.012.320.961.000,00
= 1,183 > 1
Karena nilai B/C >1 maka proyek layak dikerjakan karena nilai pendapatan lebih
besar dari nilai biaya yang dikeluarkan.
C. Analisis Tingkat Kembali Internal (Internal Rate of Return)
Pendapatan Tahunan = Rp 1.304.423.747.000,00/ tahun
Pengeluaran Tahunan A (dari tahun ke-1 hingga ke-15)
= Rp 464.744.000.000,00 + Rp 7.273.054.478,00 +
Rp 49.366.133.260,00
= Rp 521.383.187.738,00/ tahun
Pengeluaran Tahunan B (dari tahun ke-16 hingga ke-35)
= Rp464.744.000.000 + Rp 7.273.054.478,00 +
Rp 124.861.003.900,00
= Rp 596.878.058.378,00/ tahun

commit to user
63
Nilai investasi = Rp4.647.440.000.000
Nilai investasi sekarang (I) = biaya modal (F/P,i,n)
= biaya modal (F/P,12%,2)
= Rp4.647.440.000.000 (1,2544)
= Rp5.829.748.736.000
MARR (i) = 12%
IRR akan diperoleh saat NPV = 0, maka perlu dicari NPV dengan i yang berbeda
untuk mendapatkan NPV mendekati nol.
NPV(0) = PWR – PWC – I
= Pendapatan Tahunan (P/A,i %,35) – Pengeluaran Tahunan A
(P/A,i %,15) – Pengeluaran Tahunan B (P/A,i %,20) (P/F,i %,15) –
I
Jika i = 13%
NPV :
= Rp 1.304.423.747.000,00 (P/A,13%,35) - Rp 521.383.187.738,00 (P/A,13%,15)
- Rp 596.878.058.378,00 (P/A,13%,20) (P/F,13%,15) - Rp5.829.748.736.000,00
= Rp 1.304.423.747.000,00 (7,586) - Rp 521.383.187.738,00 (6,462)
- Rp 596.878.058.378,00 (7,025) (0,1599) - Rp5.829.748.736.000,00
= Rp 25.960.018.798,00

commit to user
64
Jika i = 14%
NPV :
= Rp 1.304.423.747.000,00 (P/A,14%,35) - Rp 521.383.187.738,00 (P/A,14%,15)
- Rp 596.878.058.378,00 (P/A,14%,20) (P/F,14%,15) - Rp5.829.748.736.000,00
= Rp 1.304.423.747.000,00 (7,070) - Rp 521.383.187.738,00 (6,142)
- Rp 596.878.058.378,00 (6,623) (0,1401) - Rp5.829.748.736.000,00
= -Rp 363.640.969.424,00
NPV = 0 berada antara i = 13% dengan i = 14%, selanjutnya dengan metode
interpolasi akan diperoleh nilai IRR, yaitu :
)
iNPV
(iNPV
NPV
NPV
NPV
iNPV
IRR +
-
-
+
+
+ -
+
+
=
13%)
(14%
9.424
363.640.96
.798
25.960.018
.798
25.960.018
13%
IRR -
+
+
=
IRR = 13% + 0,067%
IRR = 13,067%
Karena IRR > MARR (13,067% > 12%), maka investasi proyek tersebut layak.
4.3.4 Tarif Masuk Minimal
Tarif masuk minimal tiap kendaraan adalah :
Banyak kendaaraan per tahun = 13.544.785 kendaraan
Banyak kendaraan per hari = 13.544.785/365 = 37.109/hari
Tarif masuk minimal/kend/tahun = Rp 96.304,5
Tarif masuk minimal/kend = Rp 96.304,5/365 = Rp 263,85/kend

commit to user
65
4.3.5 Pembahasan Hasil Perhitungan YSQ 6 Spreadsheet
Setelah menjalankan program YSQ 6 Spreadsheet, diperoleh perbandingan hasil
dengan perhitungan manual sebagai berikut :
Tabel 4.4 Rekapitulasi Hasil Perhitungan YSQ 6 Spreadsheet
Jenis Analisis
Hasil dengan Cara Perhitungan
Program YSQ 6 Kesimpulan Perhitungan Manual Kesimpulan
Biaya Investasi Rp 4.647.440.000.434,00 - Rp 4.647.440.000.000,00 -
AKI, R = r
NPV Rp 827.242.146.535,03
Layak
(NPV > 0)
Rp 827.936.061.000,00
Layak
(NPV > 0)
BCR 1,093
Layak
(BCR > 1)
1,0934
Layak
(BCR > 1)
IRR 12%
Marginal
(IRR = MARR)
11,195%
Marginal
(IRR = MARR)
Tarif Masuk R = r Rp 239,74 - Rp 239,86 -
AKI, R = 1,1r
NPV Rp 1.796.238.940.508,33
Layak
(NPV > 0)
Rp 1.651.995.379.000,00
Layak
(NPV > 0)
BCR 1,203
Layak
(BCR > 1)
1,183
Layak
(BCR > 1)
IRR 14,00%
Layak
(IRR > MARR*)
13,067%
Layak
(IRR > MARR*)
Tarif masuk R = 1,1r Rp 263,72/kend - Rp 263,85/kend -
(*MARR yang berlaku sebesar 12%)
Tabel 4.4 menunjukkan bahwa hasil perhitungan YSQ 6 Spreadsheet valid.
Adanya perbedaan dengan perhitungan manual, dikarenakan perbedaan dalam
pembulatan bilangan.

commit to user
Untuk menguji tingkat sensitivitas program dalam hubungan antara jumlah
kendaraan yang lewat dengan tarif masuk tol minimal
input yang bervariasi pada kolom “Jumlah Kendaraan yang Lewat” seh
diperoleh juga tarif masuk minimal yang bervariasi seperti yang ditunjukkan pada
grafik berikut:
Grafik 4.1 Grafik Hubungan Tarif Masuk Tol Minimal Terhadap Jumlah
Grafik 4.1 menunjukkan kevaliditasan lembar kerja karena sesuai
perhitungan manual dimana
tinggi tarif masuk tol minimal, sedangkan jika jumlah kendaraan yang lewat
semakin banyak maka tarif masuk tol minimal semakin rendah.
Rp 0,00
Rp 10.000,00
Rp 20.000,00
Rp 30.000,00
Rp 40.000,00
Rp 50.000,00
Rp 60.000,00
Rp 70.000,00
Rp 80.000,00
Rp 90.000,00
Rp 100.000,00
100
Tarif
Masuk
Tol
Minimal
per
Kendaraan
kendaraan yang lewat dengan tarif masuk tol minimal, maka dilakukan pengisian
input yang bervariasi pada kolom “Jumlah Kendaraan yang Lewat” seh
Grafik Hubungan Tarif Masuk Tol Minimal Terhadap Jumlah
Kendaraan yang Lewat
Grafik 4.1 menunjukkan kevaliditasan lembar kerja karena sesuai
l dimana semakin sedikit kendaraan yang lewat maka semakin
semakin banyak maka tarif masuk tol minimal semakin rendah.
200 300 400 500 600 700 800 900
Volume Kendaraan Lewat per Hari
66
maka dilakukan pengisian
input yang bervariasi pada kolom “Jumlah Kendaraan yang Lewat” sehingga
Grafik Hubungan Tarif Masuk Tol Minimal Terhadap Jumlah
dengan
semakin sedikit kendaraan yang lewat maka semakin
1000

commit to user
67
BAB 5
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan uraian pada bab sebelumnya, diperoleh kesimpulan :
1. YSQ 6 Spreadsheet berhasil dibuat pada MS. Excel 2007 dengan
menggunakan formula yang tersedia pada program dan tidak merubah bahasa
pemrograman yang ada. Program ini terdiri dari 9 lembar kerja yaitu lembar
Menu, Input, Biaya Investasi, Nilai Sewa Minimal, Pendapatan Tahunan,
NPV, BCR, IRR, dan Output. YSQ 6 Spreadsheet untuk menghitung
kelayakan proyek diuji keandalannya dengan perhitungan secara manual.
2. Perhitungan YSQ 6 Spreadsheet lebih akurat dibandingkan dengan
perhitungan manual karena pada perhitungan manual, untuk angka Faktor
Bunga Majemuk (FBM), dibulatkan sampai 4 digit di belakang koma
sedangkan pada YSQ 6 Spreadsheet tidak ada pembulatan angka FBM.
Kelemahan YSQ 6 Spreadsheet hanya mampu menganalisis kelayakan proyek
jalan tol dengan koefisien pengali tarif masuk tol hingga maksimal 6,1 yang
artinya jika menggunakan koefisien di atas 6,1 maka hasil analisis untuk IRR
tidak terdefinisi.

commit to user
68
5.2 Saran
1. Penelitian selanjutnya dapat menambahkan fasilitas pendukung serta
penentuan harga minimalnya untuk analisis kelayakan investasi proyek jalan
tol.
2. Penelitian selanjutnya dapat membuat spreadsheet yang lebih terperinci dan
akurat, baik dalam tampilan maupun hasilnya.
3. Penelitian selanjutnya dapat menggunakan rumus/ formula yang lebih
kompleks untuk meningkatkan akurasi perhitungan, khususnya untuk angka di
belakang koma dalam perhitungan interpolasi.
4. Penelitian selanjutnya dapat mengembangkan perhitungan kelayakan investasi
menggunakan bahasa pemrograman seperti visual basic karena pada penelitian
ini murni hanya menggunakan rumus yang disediakan dalam MS Excel tanpa
merubah bahasa pemrogramannya.
5. Penelitian selanjutnya dapat membuat spreadsheet untuk analisis kelayakan
investasi proyek lainnya.

Binder3.pdf

Recommended

Recommended

More Related Content

Similar to Binder3.pdf

Similar to Binder3.pdf (20)

Recently uploaded

Recently uploaded (9)

Binder3.pdf