1 franklin mutual european_fund - christophe vande walle

1. De waarheid over Europa en het
Franklin Mutual European Fund
Christophe Vande Walle
Sales Manager Belgium
15 september 2014

2. Agenda
• Inleiding
• Wat u wellicht niet weet over Europa
• Franklin Templeton Investments
• Franklin Mutual European Fund*
• Conclusie
1
*Compartiment van de Sicav naar Luxemburgs recht Franklin Templeton Investment Funds (FTIF).

3. Wat u wellicht niet weet over Europa

4. Negatieve indruk van Europa
“Euro Debt Crisis Is Not Over”
—The Economist, Aug. 5, 2013
“European Union Economic Crisis Grinds On”
—The Washington Post, Aug. 5, 2013
Maar vergeet niet dat een crisis in Europese landen niet per
definitie een crisis in Europese ondernemingen betekent.
“The Euro Zone’s Next Big Crisis”
—Market Watch, Oct. 23, 2013
“Turning Point or False Hope:
What’s Next For Europe?”
—CNBC, Aug. 5, 2013
3
3

5. Terwijl de staatsschuld steeg, daalde de
bedrijfsschuld
Staatsschuld van de Eurozone vs. Europese bedrijfsschuld
Per 31 december 2013
Totale Europese bedrijfsschuld / totaal vermogen (%) Staatsschuld van de Eurozone / BBP (%)
95%
90%
85%
80%
75%
70%
65%
60%
80%
78%
76%
74%
72%
70%
68%
66%
64%
62%
60%
09/07 12/08 03/10 06/11 09/12 12/13
Totale Europese bedrijfsschuld / totaal vermogen (%) Staatsschuld van de Eurozone / BBP (%)
Bronnen: Totale Europese Bedrijfsschuld / Totaal Vermogen (%) Data: © 2014 FactSet Research Systems Inc. Alle rechten voorbehouden. De informatie in dit document: (1) is
eigendom van FactSet Research Systems Inc. en/of zijn content providers; (2) mag niet worden gekopieerd of gedistribueerd; en (3) is niet gegarandeerd nauwkeurig, volledig of
tijdig. Noch FactSet Research Systems Inc., noch zijn content providers zijn aansprakelijk voor schade of verlies dat voortvloeit uit het gebruik van deze informatie. Meest recente
gegevens zijn beschikbaar.
© 2014 MSCI. MSCI geeft geen expliciete of impliciete garanties of voorstellingen en heeft geen enkele aansprakelijkheid met betrekking tot welke bijgesloten MSCI-gegevens dan
ook. De MSCI-gegevens mogen niet verder worden gedistribueerd of worden gebruikt als basis voor andere indexen of effecten of financiële producten. Dit rapport is niet
goedgekeurd, beoordeeld of geproduceerd door MSCI. De MSCI Europa Index wordt gebruikt als een proxy voor de regio. Meest recente gegevens zijn beschikbaar. Staatsschuld
van de Eurozone / BBP (%) Data: Europese Centrale Bank. Meest recente gegevens zijn beschikbaar.
4

6. Europese bedrijven zijn toonaangevend in export
Export per regio
In miljarden (USD) per 31 december 2013
Bron: © 2014 FactSet Research Systems Inc. De Europa categorie wordt gevormd door de combinatie van de categorieën Ontwikkeld en Opkomend Europa, zoals omschreven in
FactSet.
Meest recente gegevens zijn beschikbaar.
5
5

7. Europese aandelen hebben onlangs rendementen
geboden die hoger lagen dan het gemiddelde
Gemiddeld rendement
Per 31 maart 2014
1.9%
2.5% 2.6%
3.0%
3.3%
U.S. Stocks¹ World Stocks² Asian Stocks² World ex US Stocks² European Stocks²
Amerikaanse aandelen worden aangeduid met de S&P 500 Index, Aziatische aandelen worden aangeduid met de MSCI All Country Asia Pacific Index, Europese aandelen
worden aangeduid met de MSCI Europe Index en Wereld aandelen met de MSCI All Country World Index.
1. De gegevens zijn van Robert J. Shiller, Irrational Exuberance, 2e editie, 2005, zoals bijgewerkt door de auteur
2. Bronnen: © 2014 FactSet Research Systems Inc. en © 2014 MSCI
In het verleden behaalde prestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten.
6

8. Franklin Templeton Investments

9. Franklin Templeton Investments
• 100% beleggingsfondsen
• Meer dan 65 jaar ervaring
• 95 kantoren wereldwijd
• Meer dan 600 analysten en beheerders
• 100% lokaal
8

10. Wie beheert dit fonds?
9

11. FTIF Franklin Mutual European Fund

12. Overzicht – Franklin Mutual European Fund -
A(acc) EUR (31 juli 2014)
Fondscodes
ISIN code LU0140363002
Bloomberg code TEMFMEE LX
Datum lancering compartiment 3 april 2000 Kosten & Investeringbedrag
Instapkosten Maximum 5,75%**
Totale jaarlijkse beheervergoeding 1,50%***
Minimum investeringbedrag 5000$
Beschrijving fonds
De beleggingsdoelstelling van het Fonds is, onder normale
marktomstandigheden, het realiseren van vermogensgroei op de
middellange tot lange termijn, door hoofdzakelijk te beleggen in aandelen
van bedrijven die gevestigd zijn of die hun voornaamste activiteiten
hebben in Europese landen waarvan de portfoliomanager denkt dat deze
verkrijgbaar zijn tegen prijzen minder dan hun intrinsieke waarde. Het
Fonds kan ook tot 10% van zijn netto vermogen beleggen in niet-Europese
effecten.
Categorie Morningstar™ Aandelen Europa Large Cap Waarde
Beleggingsstijl Deep Value (ondergewaardeerde aandelen)
Portfolio Manager(s) Philippe Brugère-Trélat, Katrina Dudley, CFA
Datum lancering share class 31 december 2001
Referentie index* MSCI Europe (Net Dividends) Index
Referentie valuta van het compartiment EUR
Referentie valuta van Share Class EUR
Totaal Netto Activa (EUR) 3.522.846.856,75
Activa allocatie Ondergewaardeerde aandelen: 89,67%
Liquide middelen en overige nettoactiva: 8,01%
Risicoarbitrage (fusie-arb.): 1,12%
Beleggingen in effecten van noodlijdende
ondernemingen: 0,98%
Overige: 0,22%
Aantal Uitgevers 66
Totale Kosten Ratio 1,82%
* Een index is een verzameling van representatieve effecten van een markt. Bijvoorbeeld, de BEL20 is representatief voor de beurs van Brussel. Voor elk compartiment van onze
Luxemburgse SICAV vermelden wij een referentie-index die met een representatieve index overeenstemt en die geldt voor dezelfde vermogensklasse waarin het compartiment
hoofdzakelijk belegt. Een compartiment dat in Amerikaanse aandelen belegt, zal bijvoorbeeld vergeleken worden met de S&P 500, een compartiment in internationale aandelen met de
MSCI World en een compartiment in Europese aandelen met de MSCI Europe. De beheerder is niet verplicht om zijn compartiment te beheren door de samenstelling van de index op
strikte wijze te repliceren. Integendeel, hij neemt zelfs enige afstand van de referentie-index en zal proberen om op middellange termijn een hoger rendement te halen. Elke verandering
van de referentie-index zal in onze publicaties worden vermeld en uitgelegd.
** Gelieve uw distributiepartner te raadplegen evenals de tarieven
*** De totale jaarlijkse beheervergoeding omvat de jaarlijkse beheervergoedingen (1,00%) en de jaarlijkse administratievergoedingen (maximaal 0,50%). Zie het prospectus van de
SICAV voor nadere details.
Wegingen als percentage van het totaal. Het percentage kan niet gelijk zijn aan 100% wegens afrondingen. Deze informatie is historisch en reflecteert niet de huidige en toekomstige
karakteristieken van de portefeuille. Alle posities in de portefeuille zijn onderhevig aan verandering.
11

13. Mutual Series: Ervaring om
ondergewaardeerde aandelen te vinden
12

14. Top tien grootste posities
31 juli 2014
Titel Land Industrie % van Totaal
1. AP MOELLER - MAERSK A/S Denemarken Transport 3,28
2. DIRECT LINE INSURANCE GROUP PLC Groot Brittannië Verzekeringen 2,63
3. ACCOR SA Frankrijk Diensten 2,56
4. AGEAS België Verzekeringen 2,28
5. TESCO PLC Groot Brittannië Levensmiddelen en apothekersdistributie 2,27
6. RSA INSURANCE GROUP PLC Groot Brittannië Verzekeringen 2,23
7. TELE2 AB Zweden Telecomdiensten 2,23
8. THYSSENKRUPP AG Duitsland Materialen 2,21
9. VODAFONE GROUP PLC Groot Brittannië Telecomdiensten 2,18
10. KONINKLIJKE KPN NV Nederland Telecomdiensten 2,17
Totaal 24,03
De 10 grootste holdings vertegenwoordigen de tien grootste holdings van het fonds voor de vermelde datum. Deze effecten vertegenwoordigen niet alle gekochte effecten, verkocht of
aanbevolen voor adviseurs, en de lezer zou niet moeten veronderstellen dat beleggen in de opgelijste effecten winstgevend was of zal zijn. Alle portfoliobezittingen zijn onderhevig aan
veranderingen.
Houders van dezelfde uitgever zijn gecombineerd.
De beheerder van het fonds behoudt het recht om geen informatie te publiceren omtrend posities die anders in de top 10 posities zouden zitten.
13

15. Landenallocatie
31 juli 2014
35%
11%
5%
9%
3%
7%
5%
6%
6%
2%
2%
Groot Brittannië
Duitsland
Frankrijk
Nederland
Denemarken
Italië
Zwitserland
Noorwegen
België
Zweden
Anderen
Cijfers per: 31-7-2014. Bron: Franklin Templeton Investments. Franklin Mutual European Fund is een sub-fonds van de Fondsen van de Investering van Franklin
Templeton, een Luxemburg-Geregistreerde SICAV Voor verdere informatie, gelieve te verwijzen naar het recentste prospectus.
14

16. 27%
16%
16%
11%
7%
8%
7%
4%
2% 2%
Financiën
Duurzame goederen
Industrieën
Telecomdiensten
Liquiditeiten
Materialen
Energie
Consumptiegoederen
Gezondheidszorg
Andere
Sectorenallocatie
31 juli 2014
Cijfers per: 31-7-2014. Bron: Franklin Templeton Investments. Franklin Mutual European Fund is een sub-fonds van de Fondsen van de Investering van Franklin
Templeton, een Luxemburg-Geregistreerde SICAV Voor verdere informatie, gelieve te verwijzen naar het recentste prospectus.
15
15

17. Rendement per kalenderjaar
31 december 2013
14.41%
25.91%
17.76%
7.01%
-37.91%
21.03%
11.76%
-8.21%
17.97%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
-10.00%
-20.00%
-30.00%
-40.00%
Alle vermelde resultaten zijn in de valuta van het betreffende fonds en exclusief beheerskosten. Verkoopkosten, commissies, belastingen en andere
relevante kosten die de belegger betaalt zijn niet in de berekeningen opgenomen.
De waarde van aandelen in het fonds en de ontvangen inkomsten daarvan kunnen zowel dalen als stijgen en de kans bestaat dat beleggers niet het volledig
geïnvesteerde bedrag terugkrijgen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst en rendementscijfers uit het verleden
misleidend kunnen zijn. Huidige prestaties kunnen afwijken van de vermelde gegevens. Koerswisselingen kunnen de waarde van overzeese beleggingen
beïnvloeden. Bij het investeren in een fonds in een vreemde valuta, kan de prestatie eveneens beïnvloed worden door koerswisselingen. Kijk op
franklintempleton.be voor actuele resultaten
24.84%
12.18%
26.09%
19.61%
2.69%
-43.65%
31.60%
11.10%
-8.08%
17.29%
19.82%
-50.00%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Franklin Mutual European Fund - A(Acc)EUR MSCI Europe Index
16

18. Conclusie

19. Conclusie
• Europese Centrale Bank (ECB) -> Actie!
• Europese bedrijven -> In uitstekende vorm
• Franklin Templeton Investments -> Ervaring troef
• Franklin Mutual European Fund:
• Diversificatie (landen/sectoren)
• Lange termijn focus
• Rendementen
18

20. Juridische waarschuwingen
Copyright © 2014. Franklin Templeton Investments. Alle rechten gereserveerd.
Inschrijven op aandelen van de compartimenten van de SICAV naar Luxemburgs recht Franklin Templeton Investment Funds („het Fonds“)
moet gebeuren op basis van het prospectus, en, indien beschikbaar, het document met essentiële beleggersinformatie, het meest recente
jaar- en halfjaarlijkse verslag, voor zover dat laatste na het jaarverslag werd gepubliceerd.
De koersen van de aandelen van de compartimenten van het Fonds, en de inkomsten daaruit, kunnen dalen of stijgen en de mogelijkheid bestaat dat
de investeerders het volledige geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de
toekomst en rendementscijfers uit het verleden misleidend kunnen zijn. Wanneer er geïnvesteerd wordt in een compartiment dat in andere
valuta wordt benoemd dan in de valuta van het compartiment, kunnen de resultaten door valutaschommelingen worden beïnvloed.
Een investering in deze aandelen houdt risico’s in die in de desbetreffende prospectussen worden beschreven en in het document met essentiële
beleggersinformatie. Opkomende markten kunnen meer risico met zich meebrengen dan ontwikkelde markten. Beleggingen in derivaten bevatten
specifieke risico’s die meer uitgebreid worden beschreven in het prospectus van het Fonds en in het document met essentiële beleggersinformatie.
De aandelen van de compartimenten van het Fonds mogen niet aan inwoners of ingezetenen van de Verenigde Staten van Amerika worden
aangeboden of verkocht. Enkel aandelen van categorie A maken het voorwerp uit van een openbaar aanbod in België en de potentiële investeerders
moeten zich hun beschikbaarheid bij hun plaatselijke vertegenwoordiger van Franklin Templeton Investments voor elk project inzake beleggingen of
bij een financiële dienst in België laten bevestigen. De elementen van onderzoek en analyse vervat in dit document, die zijn gebaseerd op historische
elementen, werden verzameld door Franklin Templeton Investments voor eigen behoefte en moeten ook als zodanig worden beschouwd.
Voor alle beursverrichtingen uitgevoerd vanaf 1 augustus 2012, is de taks op beursverrichtingen bij uitstap bij kapitalisatie-aandelen 1% met een
maximum van 1500 EUR per transactie.
Fysieke beleggers in het Fonds zullen onderworpen worden aan een roerende voorheffing van 25% op de distributie van dividenden en/of de
meerwaarde bij verkoop van aandelen van één of meerdere compartimenten die beleggen in meer dan 25% in schuldvorderingen.
Raadpleeg uw financieel adviseur voor meer informatie m.b.t. het Belgische belastingregime en vooraleer u beleggingsbeslissingen neemt. De
financiële dienstverlening wordt verzorgd door J.P. Morgan Chase Bank N.A, Belgisch filiaal, Koning Albert II-laan 1, B-1210 Brussel, België.
De Netto-inventariswaarden kunt u vinden in de krant de Tijd. Het meest recente prospectus, en, indien beschikbaar voor dit product, het document
met essentiële beleggersinformatie, het jaarverslag en het halfjaarlijkse verslag indien dit recenter gedateerd is, zijn beschikbaar in het Nederlands via
onze website www.ftidocuments.com, of kunnen kosteloos opgevraagd worden bij de financiële dienstverlener J.P. Morgan Chase Bank of bij Franklin
Templeton International Services, S.à r.l. Belgisch bijhuis - Marnixlaan 28, 1000 Brussel – Tél.: +32 2 289 62 00 - Fax: +32 2 289 62 19.
Uitgegeven door Franklin Templeton International Services, S.à r.l. – Onder supervisie door de Commission de Surveillance du Secteur Financier.
19