Beleggingsvisie 2013The Big Picture
Agenda• Terugblik 2012• 2013: een gebalanceerd jaar• Economie & financiële markten• Scenario’s & Assetmix• Conclusie
RISICO OPBREKEN EUROZONE SIGNIFICANT GEDAALD   …dieptepunt schuldencrisis ligt achter ons, maar nog lange                 ...
Rendementen 2012                 HIGH YIELD   AANDELEN WERELDWIJDOBLIGATIES GEAGGREGEERD            GRONDSTOFFEN          ...
2013Een gebalanceerd jaar
2013: een gebalanceerd jaar•   Herbalancering van de wereldeconomie•   Loonkosten per eenheid product meer in evenwicht•  ...
Economie &financiële marktenDe cijfers
Onbalans Eurozone neemt af
Economisch vertrouwen stabiliseert
Risicoperceptie financiële markten
Verwachte economische groei
Aanjagers versus belemmeringenAanjagers                      Belemmeringen•   Huizen- arbeidsmarkt VS    •   Begrotingsrav...
Scenario’s & AssetmixLicht aan het eind van de tunnel
Scenario’s              Doormodderen 15%               Normalisatie 25%             Licht einde tunnel 60%
AssetmixAandelen overwegen, obligaties onderwegen, kas en alternatievenneutraal•   Verschil in waardering tussen aandelen ...
Assetmix
AandelenFavoriete beleggingscategorie
Kernverwachtingen aandelen
Aandelen•   Europa lager gewaardeerd dan Verenigde Staten•   Geen noodzaak meer voor vluchthavens•   Mogelijke doorbraak i...
Regioverdeling aandelen             25%         30%                               VS                               Europa ...
ObligatiesOnderwogen, maar beter dan kas
Kernverwachtingen obligaties
Obligaties•   Hoog gewaardeerd, advies onderwegen•   Rente kan stijgen door wegvallende vluchtpremies•   Achtervang ECB st...
Conclusie•   Aandelen favoriete beleggingscategorie•   Voor obligaties ligt de lat (kas) laag, maar erg duur•   Minder beh...
MVO
Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als beleggingsonderneming zijn aan temerken, zijn...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Beleggingvisie Rabobank Graafschap-Noord 2013

533 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
533
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
106
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Beleggingvisie Rabobank Graafschap-Noord 2013

  1. 1. Beleggingsvisie 2013The Big Picture
  2. 2. Agenda• Terugblik 2012• 2013: een gebalanceerd jaar• Economie & financiële markten• Scenario’s & Assetmix• Conclusie
  3. 3. RISICO OPBREKEN EUROZONE SIGNIFICANT GEDAALD …dieptepunt schuldencrisis ligt achter ons, maar nog lange weg te gaan.
  4. 4. Rendementen 2012 HIGH YIELD AANDELEN WERELDWIJDOBLIGATIES GEAGGREGEERD GRONDSTOFFEN HEDGEFONDSEN KAS 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0%BRON: THOMSON DATASTREAM, YTD RENDEMENT T/M 27-11-2012.
  5. 5. 2013Een gebalanceerd jaar
  6. 6. 2013: een gebalanceerd jaar• Herbalancering van de wereldeconomie• Loonkosten per eenheid product meer in evenwicht• Verschillen tussen West-Oost en Noord-Zuid nemen af• Meer balans in opkomende marktenMeer balans, minder risico’s, geen noodzaak vluchthavens
  7. 7. Economie &financiële marktenDe cijfers
  8. 8. Onbalans Eurozone neemt af
  9. 9. Economisch vertrouwen stabiliseert
  10. 10. Risicoperceptie financiële markten
  11. 11. Verwachte economische groei
  12. 12. Aanjagers versus belemmeringenAanjagers Belemmeringen• Huizen- arbeidsmarkt VS • Begrotingsravijn VS• Groei China trekt aan • Frank Dodd, Bazel III, Solvency II• Onbalans Europa neemt af • Great Rotation• Aandeel EM neemt toe • Europese Schuldencrisis
  13. 13. Scenario’s & AssetmixLicht aan het eind van de tunnel
  14. 14. Scenario’s Doormodderen 15% Normalisatie 25% Licht einde tunnel 60%
  15. 15. AssetmixAandelen overwegen, obligaties onderwegen, kas en alternatievenneutraal• Verschil in waardering tussen aandelen en obligaties hoog• Economische groei trekt aan, zowel in 2013 als daarna• Politieke onzekerheid neemt af na verkiezingen, monetaire autoriteiten richten zich op vertrouwen• Behoefte aan veilige havens daalt
  16. 16. Assetmix
  17. 17. AandelenFavoriete beleggingscategorie
  18. 18. Kernverwachtingen aandelen
  19. 19. Aandelen• Europa lager gewaardeerd dan Verenigde Staten• Geen noodzaak meer voor vluchthavens• Mogelijke doorbraak in Japan onder Abe• Groei uit opkomende markten
  20. 20. Regioverdeling aandelen 25% 30% VS Europa 15% Azië EM 30%
  21. 21. ObligatiesOnderwogen, maar beter dan kas
  22. 22. Kernverwachtingen obligaties
  23. 23. Obligaties• Hoog gewaardeerd, advies onderwegen• Rente kan stijgen door wegvallende vluchtpremies• Achtervang ECB steun voor Zuidelijke lidstaten• Convergentie Europese rente• Kredietopslagen kunnen (nog) verder omlaag• High Yield nog altijd voldoende veiligheidsmarge• Onderwegen, durationadvies 4,5 jaar
  24. 24. Conclusie• Aandelen favoriete beleggingscategorie• Voor obligaties ligt de lat (kas) laag, maar erg duur• Minder behoefte aan veilige havens2013: een gebalanceerd jaar
  25. 25. MVO
  26. 26. Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als beleggingsonderneming zijn aan temerken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De waarde van uwbelegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De informatiein deze presentatie is ontleend aan door Rabobank Private Banking betrouwbaar geachte openbare bronnen, maarvoor de juistheid en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen, verwachtingen en de uitkomsten daarvankunnen wij niet instaan. Hoewel wij ten aanzien van de selectie en berekening van de gegevens de nodigezorgvuldigheid in acht nemen, zijn wij niet aansprakelijk voor enige schade die het gevolg is van de hierin opgenomengegevens.De informatie in deze presentatie dient niet te worden opgevat als een aanbod en evenmin als een uitnodiging tot hetdoen van een aanbod tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten en is ook niet bedoeld om enig recht ofverplichting te creëren. Het gebruik maken van de informatie geschiedt dan ook geheel op eigen risico. De in dezepublicatie opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder momentzonder verdere aankondiging worden gewijzigd.

×