SlideShare a Scribd company logo

Ca dstd apuntes (1)

•
•
António Pinto
António Pinto

bom

Design
1 of 21
Download to read offline
apuntes y ejercicios t e c n o l o g í a 4 º e s o
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ʹ ‹‹……ŠŠƒƒ ͳͳ ŵŵƉƉĞĞnjnjĂĂŶŶĚĚŽŽ ŽŽŶŶ ĂĂĚĚƐƐƚƚĚĚ ͎YƵĠ ĞƐ ĐĂĚƐƚĚ͍ WĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ ƉůĂŶŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ƐĞ ĞŵƉůĞĂŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ƚŝƉŽ ;ŝƐĞŹŽ ƐŝƐƚŝĚŽ ƉŽƌ ŽŵƉƵƚĂĚŽƌͿ͕ ĞŶ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŶ ůĂ dĞĐŶŽůŽŐşĂ͕ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ ŝŶŐĞŶŝĞƌşĂƐ͕ ĂƌƋƵŝƚĞĐƚƵƌĂƐ͕ ƐĞ ĞŶƐĞŹĂ Ă ƵƚŝůŝnjĂƌ ĞƐƚĞ ƚŝƉŽ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ͘ džŝƐƚĞŶ ǀĂƌŝŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ĞƐƚĞ ƚŝƉŽ͕ ĚŽƐ ĚĞ ůŽƐ ŵĄƐ ĐŽŶŽĐŝĚŽƐ ƐŽŶ ƵƚŽĐĂĚ͕ Ž dƵƌďŽĐĂĚ ƉĞƌŽ ƉĂƌĂ ƵƚŝůŝnjĂƌůŽƐ ĚĞďĞƌşĂŵŽƐ ĚĞ ĐŽŵƉƌĂƌ ůĂ ůŝĐĞŶĐŝĂ͘ Ɛş ƋƵĞ ŶŽƐŽƚƌŽƐ ƵƚŝůŝnjĂƌĞŵŽƐ Ğů ĂĚ^ƚĚ ƋƵĞ ĞƐ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŐƌĂƚƵŝƚŽ ĞŶ ůĂ ǀĞƌƐŝſŶ ŝƚĞ LJ ĚĞ ƉĂŐŽ ĞŶ ůĂ ǀĞƌƐŝſŶ WƌŽ͕ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞŶ ĚĞƐĐĂƌŐĂƌƐĞ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƉĄŐŝŶĂ ǁǁǁ͘ĐĂĚƐƚĚ͘ĐŽŵͬ ƚĂŶƚŽ ůĂ ǀĞƌƐŝſŶ ŐƌĂƚƵŝƚĂ ĐŽŵŽ ůĂ ĚĞ ƉĂŐŽ͘ Ɛ ƵŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ďĂƐƚĂŶƚĞ ƐŝŵƉůĞ LJ ĚŝƐƉŽŶĞ ĚĞ ůĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƐ ƉĂƌĂ ĞŶƚĞŶĚĞƌ ĐŽŵŽ ƐĞ ƵƚŝůŝnjĂ ƵŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ͘ sĞƌĄƐ ƋƵĞ ƐƵ ŝŶĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚĞ ĞƐ ƋƵĞ ĞƐƚĄ ĞŶ ŝŶŐůĠƐ͘ ;ǀĞƌƐŝſŶ ŵĂLJŽ ϮϬϬϵͿ ^ŝ ĞŶ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞƐ ƚĞ ĞŶƐĞŹĂŶ ĂůŐƷŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ͕ ůŽ ĂƉƌĞŶĚŝĚŽ ĐŽŶ ^d ƚĞ ǀĂ Ă ƐĞƌǀŝƌ͕ ƉŽƌƋƵĞ Ğů ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĞƐ ŵƵLJ ƐŝŵŝůĂƌ͘ ũĞĐƵƚĂƌ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ů ŚĂĐĞƌ ĚŽďůĞ ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ĂĐĐĞƐŽ ĚŝƌĞĐƚŽ͕ ͕ ĂƉĂƌĞĐĞ ƵŶĂ ƉĂŶƚĂůůĂ ƋƵĞ ŶŽƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂ Ɛŝ ƋƵĞƌĞŵŽƐ ĞŵƉĞnjĂƌ ĐŽŶ Ğů ƐƚĂƌƚƵƉ ǁŝnjĂƌĚ EĞdžƚх Ž ŶŽ ĂŶĐĞů ͘ ^ŝ ƉƵůƐĂŵŽƐ ŶĞdžƚ ŶŽƐ ĂƉĂƌĞĐĞ ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ ^ƚĂƌƚƵƉ tŝnjĂƌĚ͕ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƉŽĚĞŵŽƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĞ ƐŽďƌĞ ůĂ ƋƵĞ ǀĂŵŽƐ Ă ƚƌĂďĂũĂƌ͘ ,ĂLJ ƚƌĞƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ͗ ͻ Ă ƉƌŝŵĞƌĂ ŽƉĐŝſŶ͕ ďůĂŶŬ ƌĂǁŝŶŐ͕ ĞƐ ƵŶĂ ůĄŵŝŶĂ ĞŶ ďůĂŶĐŽ͕ ƋƵĞ ĚĞďĞƐ ŝƌ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂŶĚŽ ƐŽďƌĞ ůĂ ŵĂƌĐŚĂ LJ ĐŽŶ ůĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ŚĂLJĂƐ ŐƵĂƌĚĂĚŽ ĞŶ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ ĂƌĐŚŝǀŽƐ͘ ͻ Ă ƐĞŐƵŶĚĂ ŽƉĐŝſŶ͕ ƌĂǁŝŶŐ ^ĐĂůĞ džƉĞƌƚ͕ ƚĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ŝŶĚŝĐĂƌ Ğů ƚĂŵĂŹŽ ĚĞ ƚƵ ĚŝďƵũŽ LJ ůĂ ŚŽũĂ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ǀĂƐ Ă ŝŵƉƌŝŵŝƌůŽ͕ ĚĞ ŵŽĚŽ ƋƵĞ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĐĂůĐƵůĂ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ůĂ ĞƐĐĂůĂ Ă ůĂ ƋƵĞ ŚĂLJ ƋƵĞ ƚƌĂďĂũĂƌ͘ ͻ ŽŶ ůĂ ƚĞƌĐĞƌĂ ŽƉĐŝſŶ͕ 'ĞĚĐŽŵ /ŵƉŽƌƚ ,ĞůƉĞƌ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ĞůĞŐŝƌ ƉůĂŶƚŝůůĂƐ ŝŵƉŽƌƚĂĚĂƐ͘
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͵ ƒ ĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ͗ ŽŶƚŝĞŶĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ĞŶ ŵĞŶƷƐ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞƐ ƒ dŝƉŽ ĚĞ ůşŶĞĂ ;ŝŶĞ dLJƉĞͿ͗ Ɛ ƵŶĂ ůŝƐƚĂ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ĞůĞŐŝƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ůşŶĞĂ͘ ĂƐ ůşŶĞĂƐ ƐŽŶ ƚƌĂnjĂĚĂƐ ƐĞŐƷŶ Ğů ƚŝƉŽ ƋƵĞ ĞƐƚĠ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ĚŝďƵũĂƌůĂƐ ƒ ĂƉĂƐ͗ ^ŽŶ ĐŽŵŽ ƉůĂŶŽƐ ƐƵƉĞƌƉƵĞƐƚŽƐ LJ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƉŽĚĞŵŽƐ ĚŝďƵũĂƌ ĐŽŶ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĐŽůŽƌĞƐ͘ ĂĚĂ ŽďũĞƚŽ ƉĞƌŵĂŶĞĐĞ ĞŶ ůĂ ĐĂƉĂ ƋƵĞ ĞƐƚĂďĂ ĂĐƚŝǀĂ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐƌĞĂƌůŽ͘ ĂƐ ĐĂƉĂƐ ƐŽŶ ƐŝĞƚĞ LJ ƉƵĞĚĞŶ ĞƐƚĂƌ ǀŝƐŝďůĞƐ Ž ŶŽ͕ ƐĞŐƷŶ ƐĞ ĚĞƐĞĞ͘ ƒ Ŷ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƚĞŶĞŵŽƐ ǀĂƌŝĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ͗ ͻ ŽƐ ŵĞŶƷƐ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞƐ͗ Ŷ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞ ŚĂLJ ƚƌĞƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ͗ ф'ƌŝĚх͕ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ƋƵĞ ĚŝďƵũĂŵŽƐ ƐĞ ĂĚĂƉƚĂŶ Ă ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ͖ ф ŶŐůĞх͕ ůĂƐ ůşŶĞĂƐ ƐĞ ĚŝďƵũĂŶ ƐĞŐƷŶ Ğů ĄŶŐƵůŽ ŵĂƌĐĂĚŽ ĞŶ Ğů ƐĞŐƵŶĚŽ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞ͖ фEŽŶĞх͕ Ğů ĚŝďƵũŽ ŶŽ ƐĞ ĂĚĂƉƚĂ Ă ůĂ ƌĞũŝůůĂ͘ ͻ ŽŵĂŶĚŽƐ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ Ă ŽďũĞƚŽƐ͗ WĞƌŵŝƚĞ ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ƚŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵŽ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƐ ŽƚƌĂƐ ůşŶĞĂƐ Ŷ ůĂ ĂƌƌĂ ĚĞ ĞƐƚĂĚŽ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐ͗ ƒ Ŷ ůĂ ƉƌŝŵĞƌĂ ůşŶĞĂ͗ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ͘ Ŷ ŐĞŶĞƌĂů ƐŽŶ ůĂƐ ĚĞů ƷůƚŝŵŽ ƉƵŶƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚŽ͘ WƵĞĚĞƐ ĞƐĐƌŝďŝƌůĂƐ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ͘ ^ŝ ƐĞ ĂĐƚŝǀĂ ůĂ ĐĂƐŝůůĂ ďƐ͕ ƐŽŶ ůĂƐ ĚĞů ŽƌŝŐĞŶ Ϭ͕Ϭ͘ Ă ĐĂƐŝůůĂ ŝƐƚ͕ ŶŽƐ ŝŶĚŝĐĂ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ĚĞ ůĂ ƷůƚŝŵĂ ůşŶĞĂ ƚƌĂnjĂĚĂ͖ LJ ůĂ ŶŐ͕ Ğů ĄŶŐƵůŽ ĞŶ ƌĞůĂĐŝſŶ Ăů ĞũĞ y ;ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůͿ͘ ŽƐ ĄŶŐƵůŽƐ ƐĞ ůĞĞŶ ƐŝŐƵŝĞŶĚŽ Ğů ƐĞŶƚŝĚŽ ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ Ă ůĂƐ ĂŐƵũĂƐ ĚĞů ƌĞůŽũ͘ ĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ ŽŶĂ ĚĞ dƌĂďĂũŽ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ dŝƉŽ ĚĞ şŶĞĂ ĂƉĂ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂďĂũĂ ĂƌƌĂ ĚĞ ,ĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐZĞũŝůůĂ ŽŵĂŶĚŽ ĞŶ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞů ƉƵŶƚŽ ^ŶĂƉ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ Ͷ ƒ Ŷ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ůşŶĞĂ͗ ŽŵĂŶĚŽ ĞŶ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ƒ Ŷ ůĂ ƚĞƌĐĞƌĂ ůşŶĞĂ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞů ƉƵŶƚŽ ĂĐƚƵĂů͘ Ă ĐĂƐŝůůĂ ŝƐƚ͕ ŶŽƐ ŝŶĚŝĐĂ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ĚĞ ůĂ ůşŶĞĂ ƋƵĞ ĞƐƚĂŵŽƐ ƚƌĂnjĂŶĚŽ͕ ůĂ ĚŝĂŐŽŶĂů ĚĞů ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ͕ Ğů ƌĂĚŝŽ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ LJ Ğů ĚĞ ůĂ ĞůŝƉƐĞ͖ LJ ůĂ ŶŐ͕ Ğů ĄŶŐƵůŽ ĞŶ ƌĞůĂĐŝſŶ Ăů ĞũĞ y͘ ŽŵĂŶĚŽƐ ů ĞũĞĐƵƚĂƌ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ͕ ĂƉĂƌĞĐĞ ƵŶĂ ƉĂŶƚĂůůĂ ĐŽŶ ůĂ ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĞ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ LJ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ƵƚŝůŝnjĂƌ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ LJ ĞŶĐŝŵĂ͘ ĂƐ ŵŝƐŵĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ůŽƐ ŵĞŶƷƐ ĚĞ ůĂ ƉĂƌƚĞ ƐƵƉĞƌŝŽƌ͕ ůĂƐ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ͘ / KWd/KE^ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ Ăďƌŝƌ ŽƚƌŽ ĚŝďƵũŽ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͘ ŽŶ Ġů͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ŐƵĂƌĚĂƌ Ğů ĚŝďƵũŽ͘ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ ŐƵĂƌĚĂƌ Ğů ĚŝďƵũŽ ĞŶ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŽ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͘ /ŵƉƌŝŵŝƌ͘ t/EKt KWd/KE^ ƵŵĞŶƚĂƌ͕ ĚŝƐŵŝŶƵŝƌ njŽŽŵ͘ ĞŶƚƌĂƌ ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ͘ sŝƐƚĂ ŐůŽďĂů͘ ƐƚĞ ŶŽƐ ǀƵĞůǀĞ Ăů ƚĂŵĂŹŽ ŽƌŝŐŝŶĂů ĐŽŶ Ğů ƋƵĞ ĞŵƉĞnjĂŵŽƐ ^dd/E'^ ĂŵďŝĂƌ Ğů ĐŽůŽƌ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ ;ďůĂŶĐŽ Ž ŶĞŐƌŽͿ͕ ƋƵŝƚĂƌ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĞƚĐ͘ ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ĨƵĞŶƚĞ͘ ĂŵďŝĂƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ůşŶĞĂ͘ KƉĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ͘ ŝŵĞŶƐŝŽŶĞƐ͘ ƚĂŵĂŹŽ ĚĞů ŐƌŝĚ ͞Ğů ƚĂŵĂŹŽ ƋƵĞ ŚĂLJ ĚĞ ƉƵŶƚŽ ĞŶ ƉƵŶƚŽ ͞ 'ƵĂƌĚĂƌ ĐĂŵďŝŽƐ͘
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͷ ‹…Šƒ ʹ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ sĂŵŽƐ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ ůŽƐ ƉƌŝŵĞƌŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ĐŽŶ ĂĚ^ƚĚ͕ ƚƌĂnjĂŶĚŽ ůşŶĞĂƐ ĐŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝŶĞ͕ ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭ ďƌĞ ĂĚ^ƚĚ ĚĞƐĚĞ Ğů ĂĐĐĞƐŽ ĚŝƌĞĐƚŽ ƋƵĞ ƚŝĞŶĞƐ ĞŶ Ğů ĞƐĐƌŝƚŽƌŝŽ ,Ănj ĐůŝĐ ĞŶ EĞdžƚ ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂ ůĂŶŬ ƌĂǁŝŶŐ LJ ƉƵůƐĂ ŝŶŝƐŚ ŶƚĞƐ ĚĞ ĞŵƉĞnjĂƌ Ă ĚŝďƵũĂƌ ǀĂŵŽƐ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ ƵŶŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ ĐŽŶ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ^ĞƚƚŝŶŐƐ • ŽŶ Ğů ďŽƚſŶ WĂƉĞƌ ^ĞƚƚŝŶŐƐ ͕ ͕ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂ Ğů ƚĂŵĂŹŽ ϰ KƌŝĞŶƚĂĐŝſŶ sĞƌƚŝĐĂů͘ • ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂ ĞŶ ŝŵĞŶƐŝŽŶ ^ĞƚƚŝŶŐƐ͕ ͕ hŶŝƚ dLJƉĞ ;DŝůŝŵĞƚƌĞƐͿ • ŽŶ Ğů ďŽƚſŶ ^Ğƚ 'ƌŝĚ͕ ͕ ĂĐƚŝǀĂ ƵŶĂ ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϱ dž ϱ ;^ŝnjĞ͗ y ϱ͕ϬϬ z ϱ͕ϬϬͿ • ,Ănj ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ďŽƚſŶ ^ĂǀĞ ^ĞƚƚŝŶŐƐ͕ ͕ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐĞƌǀĂƌ ĞƐƚŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ Ăů ǀŽůǀĞƌ Ă Ăďƌŝƌ ĂĚ^ƚĚ͘ sĂŵŽƐ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĚŝďƵũŽ͗
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͸ WĂƌĂ ĞůůŽ ǀĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ĐŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝŶĞ͕ ͕ LJ ůƵĞŐŽ͕ ŚĂnj ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ͕ ŶŽ ƚĞ ƉƌĞŽĐƵƉĞƐ͕ ůŽƐ ǀĠƌƚŝĐĞƐ ĚĞ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ ƐĞ ĂũƵƐƚĂŶ Ă ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ͘ ƵĂŶĚŽ ŚĂLJĂƐ ĂĐĂďĂĚŽ ŚĂnj ĐůŝĐ ĚĞƌĞĐŚŽ͘ ^ŝ ƋƵŝĞƌĞƐ ďŽƌƌĂƌ ůŽ ƷůƚŝŵŽ ĚŝďƵũĂĚŽ ƵƚŝůŝnjĂ hŶĚŽ ;ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷͿ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϭ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯ ZĞĂůŝnjĂ ĞŶ ƵŶĂ ƐŽůĂ ůĄŵŝŶĂ͕ ĞƐƚŽƐ ĚŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ĐŽŶ ůĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ŝŶĞ ͕ ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϮ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϯ ZĞĂůŝnjĂ ĞŶ ƵŶĂ ƐŽůĂ ůĄŵŝŶĂ͕ ĞƐƚŽƐ ĚŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ĐŽŶ ůĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ŝŶĞ ͕ ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϯ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůĂƐ ůşŶĞĂƐ ƐĞ ĂũƵƐƚĞŶ ф'ƌŝĚх Ž ŶŽ ƐĞ ĂũƵƐƚĞŶ фEŽŶĞх͕ Ă ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ ƐĞ ǀĞĂ͕ фKŶ ;EŽƌŵĂůͿх Ž ŶŽ ƐĞ ǀĞĂ фKĨĨх
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͹ ‹‹……ŠŠƒƒ ͵͵ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ ĐĐŽŽŶŶ ŵŵĞĞĚĚŝŝĚĚĂĂƐƐ ĞĞdždžĂĂĐĐƚƚĂĂƐƐ͕͕ ŵŵĞĞĚĚŝŝĂĂŶŶƚƚĞĞ ĐĐŽŽŽŽƌƌĚĚĞĞŶŶĂĂĚĚĂĂƐƐ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ĐŽŶ ŵĞĚŝĚĂƐ ĞdžĂĐƚĂƐ͕ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂŵŽƐ ůĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ůŝŶĞ͕ ͕ LJ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ƵŶ ƉƵŶƚŽ ;ĚŽŶĚĞ ĐŽŵŝĞŶnjĂ ůĂ ůşŶĞĂͿ͕ ĂŚŽƌĂ ůĞ ǀĂŵŽƐ Ă ŝŶĚŝĐĂƌ ƵŶ ƐĞŐƵŶĚŽ ƉƵŶƚŽ ;Ğů ĨŝŶĂů ĚĞ ůĂ ůşŶĞĂ͕ ƉĂƌĂ ĞůůŽ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ ůĂƐ ĐŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ y ͕ z͕ ƋƵĞ ƚĞŶĞŵŽƐ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ Ŷ фyх ĞƐĐƌŝďŝŵŽƐ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ƋƵĞ ƚŽŵĂƌĄ ŚĂĐŝĂ ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ Ɛŝ ĞƐ ƉŽƐŝƚŝǀĂ LJ ŚĂĐŝĂ ůĂ ŝnjƋƵŝĞƌĚĂ Ɛŝ ŶĞŐĂƚŝǀĂ͕ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ƋƵĞ ůĞ ĚĞŵŽƐ ĞŶ фzх ůĂ ƚŽŵĂƌĄ ŚĂĐŝĂ ĂƌƌŝďĂ Ɛŝ ĞƐ ƉŽƐŝƚŝǀĂ Ž ŚĂĐŝĂ ĂďĂũŽ Ɛŝ ŶĞŐĂƚŝǀĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϰ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ƚƌŝĂŶŐƵůŽ ĐŽŶ ůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂŶ͘ ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂŵŽƐ ůĂ ŽƌĚĞŶ şŶĞĂ͕ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ƉƵŶƚŽ ĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ĚŽŶĚĞ ƋƵĞƌĞŵŽƐ ĚŝďƵũĂƌ Ğů ǀĠƌƚŝĐĞ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ͘ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ůşŶĞĂ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů ĚĞ ϮϬ͕ ƉŝŶĐŚĂŵŽƐ Ğů ďŽƚſŶ y LJ ůĞ ĚĂŵŽƐ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ;ϮϬ ŶƚĞƌͿ ƉŝŶĐŚĂŵŽƐ z ůĞ ĚĂŵŽƐ Ϭ͘ WĂƌĂ ůĂ ůşŶĞĂ ǀĞƌƚŝĐĂů ƉƵůƐĂŵŽƐ ;y ϬͿ ;z ϭϬͿ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ůşŶĞĂ ŝŶĐůŝŶĂĚĂ ƉƵůƐĂŵŽƐ ;y ʹϮϬͿ ;z ʹϭϬͿ͘ z ƉĂƌĂ ƚĞƌŵŝŶĂƌ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ĚĞƌĞĐŚŽ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϰ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͺ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϱ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ ĐŽŶ ůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂŶ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϱ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϲ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ ;ůĂƐ ĚŽƐ ĞŶ ůĂ ŵŝƐŵĂ ůĄŵŝŶĂͿ ĐŽŶ ůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂŶ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϲ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͻ ‹‹……ŠŠƒƒ ͶͶ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ şşƌƌĐĐƵƵůůŽŽƐƐ LJLJ ůůŝŝƉƉƐƐĞĞƐƐ ŝďƵũĂƌ şƌĐƵůŽƐ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ĐşƌĐƵůŽƐ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝƌĐůĞ͕ ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ hŶĂ ǀĞnj ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝƌĐůĞ͕ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ůƵŐĂƌ ĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ĚŽŶĚĞ ƋƵĞƌĞŵŽƐ Ğů ĐĞŶƚƌŽ͕ ŵŽǀĞŵŽƐ Ğů ƌĂƚſŶ ƉĂƌĂ ĂũƵƐƚĂƌ Ğů ƚĂŵĂŹŽ ;ƌĂĚŝŽͿ LJ ǀŽůǀĞŵŽƐ Ă ŚĂĐĞƌ ĐůŝĐ͕ Ž ďŝĞŶ͕ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞů ƉƌŝŵĞƌ ĐůŝĐ ǀĂŵŽƐ Ă ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ /^d͕ ƐŝƚƵĂĚĂ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ LJ ĞƐĐƌŝďŝŵŽƐ Ğů ƌĂĚŝŽ LJ ƉƵůƐĂŵŽƐ ĞŶƚĞƌ͘ ŝďƵũĂƌ ůŝƉƐĞƐ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ĞůŝƉƐĞƐ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ůŝƉƐĞ͕ ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ͕ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚŽƐ ƌĂĚŝŽƐ͕ ĂƐş ƋƵĞ͕ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞů ƉƌŝŵĞƌ ĐůŝĐ ƉĂƌĂ ŝŶĚŝĐĂƌ Ğů ĐĞŶƚƌŽ͕ ŚĂďƌĄ ƋƵĞ ŚĂĐĞƌ ĚŽƐ ĐůŝĐƐ ŵĄƐ ƉĂƌĂ ŝŶĚŝĐĂƌ ůŽƐ ĚŽƐ ƌĂĚŝŽƐ͕ Ž ďŝĞŶ ĞŶ ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ /^d ŝŶĚŝĐĂƌ ůŽƐ ĚŽƐ ƌĂĚŝŽƐ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϳ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͕ ƐŽŶ ϱ ĐşƌĐƵůŽƐ ĐŽŶĐĠŶƚƌŝĐŽƐ ;ƚŽĚŽƐ ƚŝĞŶĞŶ Ğů ŵŝƐŵŽ ĐĞŶƚƌŽͿ LJ ƌĂĚŝŽƐ ϭϬ͕ ϮϬ͕ ϯϬ ϰϬ LJ ϱϬ ŵŵ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϳ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͲ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϴ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϴ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϵ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϵ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͳ ‹‹……ŠŠƒƒ ͷͷ KKƚƚƌƌŽŽƐƐ ŽŽŵŵĂĂŶŶĚĚŽŽƐƐ ĞĞ ƌƌĂĂǁǁ KKƉƉƚƚŝŝŽŽŶŶƐƐ WŽůŝ ůşŶĞĂ ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƉŽůLJ ůŝŶĞ͕ ͕ ƚĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ĚŝďƵũĂƌ ƵŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ůşŶĞĂƐ͘ WĂƌĞĐĞ ƋƵĞ ŚĂĐĞ ůŽ ŵŝƐŵŽ ƋƵĞ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ůşŶĞĂ͕ ůĂ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂ ĞƐ ƋƵĞ͕ ůĂƐ ůşŶĞĂƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ĐŽŶ şŶĞĂ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ďŽƌƌĂƌ ĚĞ ƵŶĂ ĞŶ ƵŶĂ LJ͕ ůĂƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ĐŽŶ ƉŽůLJ ůŝŶĞ ƐĞ ďŽƌƌĂŶ ƚŽĚĂƐ Ăů ŵŝƐŵŽ ƚŝĞŵƉŽ͘͘ ůĞĐŚĂ ŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ƌƌŽǁ ;ůĞĐŚĂͿ ͕ ĚŝďƵũĂƐ ƵŶĂ ůşŶĞĂ ĐŽŶ Ğů ĞdžƚƌĞŵŽ ŝŶŝĐŝĂů ĞŶ ĨŽƌŵĂ ĚĞ ĨůĞĐŚĂ͘ ZĞĐƚĄŶŐƵůŽ ŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ZĞĐƚĂŶŐůĞ ;ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽͿ͕ ͕ ĚŝďƵũĂƐ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ƵŶ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ƐƵƐ ŵĞĚŝĚĂƐ͘ dĞdžƚŽ DĞĚŝĂŶƚĞ Ğů ďŽƚſŶ dĞdžƚ ;ƚĞdžƚŽͿ͕ ͕ ƉƵĞĚĞƐ ĞƐĐƌŝďŝƌ ƚĞdžƚŽ͕ ĐĂŵďŝĂŶĚŽ ƐƵ ĨŽƌŵĂƚŽ͘ ͲƐƉůŝŶĞ ŽŶ ůĂ ŽƌĚĞŶ ͲƐƉůŝŶĞ͕ ͕ ƉƵĞĚĞƐ ĚŝďƵũĂƌ ƵŶĂ ůşŶĞĂ ĐŽŶƚŝŶƵĂ ĐƵƌǀĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϬ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϬ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳʹ ‹‹……ŠŠƒƒ ͸͸ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ ƚƚŽŽŵŵĂĂŶŶĚĚŽŽ ĐĐŽŽŵŵŽŽ ƌƌĞĞĨĨĞĞƌƌĞĞŶŶĐĐŝŝĂĂƐƐ ŽŽƚƚƌƌĂĂƐƐ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ Ŷ ŽĐĂƐŝŽŶĞƐ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ůşŶĞĂƐ LJ ŶĞĐĞƐŝƚĂŵŽƐ ĚŝďƵũĂƌ ŽƚƌĂƐ ůşŶĞĂƐ ƚŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵŽ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ ůŽ LJĂ ĚŝďƵũĂĚŽ͕ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ĞƐƚŽ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ďŽƚŽŶĞƐ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ďĂũŽ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞƌĞĐŚĂ͗ EŽƐ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ƚŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵŽ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ͗ • hŶĂ ŝŶƚĞƌƐĞĐĐŝſŶ͘ • dĂŶŐĞŶƚĞ Ă ĚŽƐ ĂƌĐŽƐ͘ • ů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞ ƵŶ ĐşƌĐƵůŽ • ů ƉƵŶƚŽ ĨŝŶĂů ĚĞ ƵŶĂ ůşŶĞĂ͘ • ů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ƵŶĂ ůşŶĞĂ͘ • Ă ƚĂŶŐĞŶƚĞ ĚĞ ƵŶ ĂƌĐŽ͘ • WĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂƌ Ă ƵŶĂ ůşŶĞĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϭ ŝďƵũĂ ĚŽƐ ůşŶĞĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽƌƚĂŶ LJ ƵŶ ĐşƌĐƵůŽ ĐŽŵŽ ƐĞ ŵƵĞƐƚƌĂ Ă ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͗ ŚŽƌĂ ǀĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ƵŶĂ ůşŶĞĂ ĚĞƐĚĞ ůĂ ŝŶƚĞƌƐĞĐĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĚŽƐ ůşŶĞĂƐ Ăů ƉƵŶƚŽ ĐĞŶƚƌŽ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ͘ ϭ͘ WƵůƐĂ Ğů ďŽƚſŶ ůşŶĞĂ͕ ͘ Ϯ͘ WƵůƐĂ Ğů ďŽƚſŶ ^ŶĂƉ /ŶƚĞƌƐĞĐƚŝŽŶ͕ ͘ ϯ͘ ,Ănj ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĚŽƐ ƌĞĐƚĂƐ LJ ůƵĞŐŽ ƐŽďƌĞ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ĚĞ ůĂƐ ƌĞĐƚĂƐ͘ ϰ͘ DĂƌĐĂ Ğů ďŽƚſŶ ^ŶĂƉ ĞŶƚĞƌ͕ ͘ ϱ͘ ,Ănj ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ůĂ ůşŶĞĂ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ͘ ϲ͘ WĂƌĂ ĨŝŶĂůŝnjĂƌ ŚĂnj ĐůŝĐ ĚĞƌĞĐŚŽ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϭ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳ͵ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϮ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϮ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϯ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϯ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϰ ďƌĞ Ğů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ LJ ĐŽŵƉůĞƚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ͗ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ Ɛ͙͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϰ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϱ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϱ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϲ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͕ ƚĞŶ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ ůĂƐ ƌĞĐƚĂƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ƚƌŝĂŶŐƵůŽ ǀĂŶ ĚĞƐĚĞ Ğů ǀĠƌƚŝĐĞ Ăů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ĚĞů ůĂĚŽ ŽƉƵĞƐƚŽ ;ŵĞĚŝĂŶĂͿ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϲ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ ,ĂĐĞŵŽƐ ƵŶ ĐƵĂĚƌĂĚŽ͕ ůƵĞŐŽ ŚĂĐĞŵŽƐ ƵŶ ĐŝƌĐƵůŽ ĐŽŶ ĐĞŶƚƌŽ ĞŶ ůĂ ŝŶƚĞƌƐĞĐĐŝſŶ ĚĞ ĚŽƐ ůĂĚŽƐ ĚĞů ĐƵĂĚƌĂĚŽ͕ ĞƐ ĚĞĐŝƌ ĞŶ ƵŶ ǀĠƌƚŝĐĞ͕ LJ ƌĂĚŝŽ͕ Ğů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ƵŶ ůĂĚŽ͘ z ŚĂĐĞŵŽƐ ůŽ ŵŝƐŵŽ ĐŽŶ ůŽƐ ŽƚƌŽƐ ƚƌĞƐ ĐşƌĐƵůŽƐ ƵŝĚĂĚŽ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͶ ‹‹……ŠŠƒƒ ͹͹ MMƌƌĚĚĞĞŶŶĞĞƐƐ ĚĚĞĞ ŵŵŽŽĚĚŝŝĨĨŝŝĐĐĂĂĐĐŝŝſſŶŶ ;;ĚĚŝŝƚƚͿͿ WĞƌŵŝƚĞŶ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌ ůŽ ĚŝďƵũĂĚŽ͗ • ͕ ŽƉŝĂƌ͕ ǀƵĞůǀĞ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůŽ ƋƵĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐ ĞŶ ŽƚƌŽ ůƵŐĂƌ͘ • ͕ DŽǀĞƌ͕ ĚĞƐƉůĂnjĂ ůŽ ƋƵĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐ Ă ŽƚƌĂ ƉŽƐŝĐŝſŶ͘ • ͕ ŽƌƌĂƌ͘ • ͕ 'ŝƌĂƌ͕ ŐŝƌĂ ůŽ ƋƵĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐ͘ • ͕ ^ŝŵĞƚƌşĂ dž;ŵŝƌƌŽƌͿ͕ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ĨŝŐƵƌĂ ƐŝŵĠƚƌŝĐĂ Ă ůŽ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ ĞŶ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů͘ • ͕ ^ŝŵĞƚƌşĂ LJ;ŵŝƌƌŽƌͿ͕ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ĨŝŐƵƌĂ ƐŝŵĠƚƌŝĐĂ ĞŶ ǀĞƌƚŝĐĂů͘ /ŶǀĞƐƚŝŐĂ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐŝƌǀĞŶ ůĂƐ ſƌĚĞŶĞƐ͗ ^ĐĂůĞ ŶƚŝƚŝĞƐ ;ĐĂŵďŝĂƌ ƚĂŵĂŹŽͿ͕ ƌƌĂLJ ZĞĐƚĂŶ ;ŵĂƚƌŝnj ƌĞĐƚĂŶŐƵůĂƌͿ LJ ƌƌĂLJ WŽůĂƌ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϳ ZĞĂůŝnjĂ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͕ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ĞƐƚĂƐ ſƌĚĞŶĞƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϳ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϴ ZĞĂůŝnjĂ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĚŝďƵũŽ͕ ƚĞŶ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ ƉĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ ĂůŐƵŶĂƐ ůşŶĞĂƐ Ă ƐƵ ŵĞĚŝĚĂ͕ ĐŽŶǀŝĞŶĞ ĚŝďƵũĂƌ ĂůŐƵŶĂ ůşŶĞĂ ĂƵdžŝůŝĂƌ LJ ůƵĞŐŽ ďŽƌƌĂƌ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϴ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͷ ‹‹……ŠŠƒƒ ͺͺ ĐĐŽŽƚƚĂĂƌƌ ĐŽƚĂƌ ;ŝŶĚŝĐĂƌ ŵĞĚŝĚĂƐͿ DĞĚŝĂŶƚĞ ĞƐƚŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ĞŶ Ğů ŵĞŶƷ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ĂĐŽƚĂƌ ĂƵƚŽŵĄƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ĨŝŐƵƌĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϵ ŽŶ Ğů ďŽƚſŶ ^Ğƚ 'ƌŝĚ ĂĐƚŝǀĂ ƵŶĂ ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϭϬ dž ϭϬ͘ŝďƵũĂ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϮϬ ďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ϱ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ͕ ŐƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ŽƉĐŝſŶ ^ĂǀĞ ĂƐ͙ ĚĞů ŵĞŶƷ ŝůĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϵ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϭ ďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ϲ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ͕ ŐƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ŽƉĐŝſŶ ^ĂǀĞ ĂƐ͙ ĚĞů ŵĞŶƷ ŝůĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϮϬ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϮϮ ďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ϭϴ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ͕ ŐƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ŽƉĐŝſŶ ^ĂǀĞ ĂƐ͙ ĚĞů ŵĞŶƷ ŝůĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϵ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϯ ŝƐĞŹĂ ƵŶ ĂƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ğů ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ůĂƐ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ;ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϭϬ dž ϭϬͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϰ ŝďƵũĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ ;ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϭϬ dž ϭϬͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳ͸ ‹‹……ŠŠƒƒ ͻͻ ĂĂƉƉĂĂƐƐ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϱ ϭ͘Ͳ WƵůƐĂ Ğů ŝĐŽŶŽ ĚĞ ĂĚ^ƚĚ LJĂ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ƉƵůƐĂƌ ĂŶĐĞů LJ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĂũƵƐƚĞƐ͘ Ϯ͘Ͳ ,ĂĐĞƌ ĐůŝĐ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ ^ĞƚƚŝŶŐƐ ͬ WƵůƐĂƌ ŝŵĞŶƐŝŽŶ • hŶŝƚ dLJƉĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ͖ DĞƚƌŝĐ ;ŵŝůŝŵĞƚĞƌƐͿ • ĐƵƌƌĂĐLJ ŝŶ ĚŝŐƚƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ͖ ;Ϭ ʹ Ϭ ʹ ϬͿ • ŶŐƵůĂƌ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ĞĐŝŵĂů • ůŝŐŶ dĞdž͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ďŽǀĞ ƌƌŽǁƐ ϯ͘Ͳ WƵůƐĂƌ 'ƌŝĚ LJ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ͘ • ^ŝnjĞ͖ y;ϱͿ z;ϱͿ • KĨĨƐĞƚ͖ y;ϬͿ z;ϬͿ • 'ƌŝĚ͗ KŶ ;EŽƌŵĂůͿ ϰ͘Ͳ WƵůƐĂ WĂƉĞƌ LJ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ͘ • ^ŝnjĞ͖ ƐĞůĞĐĐŽŶĂƌ ϰ • KƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ĂŶĚƐĐĂƉĞ • ^ĐĂůĞ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ϭ • KĨĨƐĞƚ ĨƌŽŶ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ y;ϬͿ z;ϬͿ ϱ͘Ͳ WƵůƐĂ ^ĂǀĞ ^ĞƚƚŝŶŐƐ ϲ͘Ͳ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ Ğů ĨŽƌŵĂƚŽ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů LJ ĐŽŶ ƚŽĚŽ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ĚĞ ĚŝďƵũŽ ǀŝƐŝďůĞ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͗ • ŝǀŝĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ;ĞƐƉĂĐŝŽ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ĞŶ ĐƵĂƚƌŽ ƉĂƌƚĞƐ ŝŐƵĂůĞƐͿ͘ hƚŝůŝnjĂ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ ʹ ŝŶĞ ϳ͘Ͳ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ƐĞŐŵĞŶƚŽƐ ƉĂƌĂůĞůŽƐ͕ ƐĞƉĂƌĂĚŽƐ ĞŶƚƌĞ Ɛş ϭϬŵŵ LJ ĚĞ ϴϬŵŵ ĚĞ ůŽŶŐŝƚƵĚ ĞŶ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ŽƌĚĞŶ͗ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ƉŽƌ ĚĞĨĞĐƚŽͿ ĂLJĞƌ Ϭ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĨŝŶĂͿ ĂLJĞƌ ϭ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂͿ ĂLJĞƌ Ϯ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂ ŐƌƵĞƐĂͿ ĂLJĞƌ ϯ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĨŝŶĂ ĚĞ ƉƵŶƚŽƐͿ ĂLJĞƌ ϰ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ƚƌĂnjŽ ƉƵŶƚŽ ĨŝŶĂ Ϳ ĂLJĞƌ ϱ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ŐƌŽƐŽƌ ϭ͕ϱͿ ĂLJĞƌ ϲ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ŐƌŽƐŽƌ ϮͿ ĂLJĞƌ ϳ͘ ϴ͘Ͳ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĚĞƌĞĐŚŽ͕ ĚŝďƵũĂ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͗ • ZĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ůĂĚŽƐ ϯϱ LJ Ϯϱ ŵŵ • ŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ϭϱ ŵŵ ĚĞ ƌĂĚŝŽ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳ͹ • ůŝƉƐĞ ĚĞ ĞũĞƐ ϯϬ LJ ϮϬ ŵŵ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ • ƌĐŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ƌĂĚŝŽ ϯϬŵŵ LJ ϵϬǑ • dƌŝĄŶŐƵůŽ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ĐĂƚĞƚŽƐ ĚĞ ϰϬ LJ ϯϱ ŵŵ ϵ͘Ͳ ŝďƵũĂ ůĂ ƉŝĞnjĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĞŶ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ͗ • sŝƐƚĂƐ ĞŶ ůĂ ĐĂƉĂ Ϭ͘ ĂLJĞƌ Ϭ͘ • ĐŽƚĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĐĂƉĂ ϳ͘ ĂLJĞƌ ϳ͘ ϭϬ͘Ͳ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ĚĞƌĞĐŚŽ ĞƐĐƌŝďĞ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ůşŶĞĂƐ͗ • ϭǐ dĂŵĂŹŽ Ϯ͘ ŶŽŵďƌĞ LJ ĂƉĞůůŝĚŽ ĚĞů ƋƵĞ ĚŝďƵũĂ͘ • Ϯǐ dĂŵĂŹŽ ϯ͘ ŽůĞŐŝŽ ^ĂŶ ŶƚŽŶŝŽ͘ • ϯǐ dĂŵĂŹŽ ϰ͘ ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ • ϰǐ dĂŵĂŹŽ ϱ͘ ǀĂůĞŶĐŝĂ ϭϭ͘Ͳ 'ƵĂƌĚĂ ĐŽŶ Ğů ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉƌĂĐƚŝĐĂϬϲ ;ĞŶ ƚƵ ĐĂƌƉĞƚĂͿ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͺ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϲ ϭ͘ ŽŶ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĂĐƚŝǀĂĚŽƐ LJ ƐĞƉĂƌĂĚŽƐ ϱŵŵ ĚĞďĞƌĄƐ ƌĞĂůŝnjĂƌ ůŽ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͗ • ŽůŽĐĂ ƵŶ ŵĂƌŐĞŶ ĚĞ ϱŵŵ ĂůƌĞĚĞĚŽƌ ĚĞ ƚŽĚĂ ůĂ ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĞ Ʒƚŝů ĚĞ ĚŝďƵũŽ͘ hƚŝůŝnjĂ ƉĂƌĂ ĞůůŽ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ͘ • ZĞĂůŝnjĂ ůĂ ĚŝǀŝƐŝſŶ ĚĞů ĞƐƉĂĐŝŽ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ ĞŶ ϰ ĐƵĂĚƌŽƐ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞƐ LJ ϯ ĐƵĂĚƌŽƐ ǀĞƌƚŝĐĂůĞƐ ƋƵĞ ƐĞĂŶ ƉƌĄĐƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŐƵĂůĞƐ͘ • EƵŵĞƌĂ ůŽƐ ĚŽĐĞ ĞƐƉĂĐŝŽƐ ĐŽůŽĐĂŶĚŽ Ğů ŶǑ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ ƐŽďƌĞ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ƉƵŶƚŽ ĚĞ ĐĂĚĂ ĞƐƉĂĐŝŽ ĞŶ Ğů ĞdžƚƌĞŵŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ͘ Ϯ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϭ͗ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůĂ ĐĂƉĂ ĂŵĂƌŝůůĂ LJ ĐŽŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ϭŵŵ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĐƵĂĚƌĂĚŽ ĚĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ůĂĚŽ͘ ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ ƚƌĂnjĂ ůşŶĞĂƐ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞƐ LJ ǀĞƌƚŝĐĂůĞƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ĐƵĂĚƌĂĚŽ ĚĞ ĐŽůŽƌ ĂŵĂƌŝůůŽ LJ Ϭ͕Ϯŵŵ ĚĞ ĞƐƉĞƐŽƌ͘ ;dƌĂnjĂ ƵŶĂ ǀĞƌƚŝĐĂů LJ ƵŶĂ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů LJ ƵƚŝůŝnjĂ ĐŽƉŝĂƌͿ͘ ϯ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ Ϯ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĐşƌĐƵůŽ ĚĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ĚŝĄŵĞƚƌŽ͘ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůĂ ĐĂƉĂ ĂnjƵů ĐůĂƌŽ LJ ĐŽŶ Ϭ͕ϴŵŵ ĚĞ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ͘ ϰ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϯ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ƚƌŝĂŶŐƵůŽ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ϲϬŵŵ ĚĞ ďĂƐĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ĂůƚƵƌĂ͘ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůĂ ĐĂƉĂ ǀĞƌĚĞ LJ ĐŽŶ ƵŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ĚĞ Ϭ͕ϲŵŵ͘ ϱ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϰ͗ ĐŽŶ ƐŶĂƉ ŶŽŶĞ͕ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĂƌĐŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ƌĂĚŝŽ LJ ϳϬǑ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ĂŵĂƌŝůůĂ LJ ƵŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ĚĞ ϭŵŵ͘ ϲ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϱ͗ ƚƌĂnjĂ ĚŽƐ ƐĞŵŝƌƌĞĐƚĂƐ ƋƵĞ ĨŽƌŵĞŶ ƵŶ ĄŶŐƵůŽ ĚĞ ϱϬǑ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ƌŽũĂ LJ ƵŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ Ϭ͕ϱŵŵ͘ ϳ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϲ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ϯϬŵŵ ĚĞ ďĂƐĞ LJ ϰϱŵŵ ĚĞ ĂůƚƵƌĂ ĂĐŽƚĄŶĚŽůŽ ƐŽďƌĞ ůĂ ůşŶĞĂ ĚĞ ĐŽƚĂ ; ďŽǀĞ ƌƌŽǁƐͿ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ Ϭ ĞŶ ďůĂŶĐŽ LJ ƵŶ ŵŝůşŵĞƚƌŽ ĚĞ ŐƌŽƐŽƌ͘ ϴ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϳ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ĞůŝƉƐĞ ĚĞ ĞũĞƐ ϮϬ LJ ϱϬŵŵ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ĂnjƵů ŝŶƚĞŶƐŽ LJ ϭŵŵ ĚĞ ĞƐƉĞƐŽƌ͘ ϵ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϴ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĐƵďŽ ĚĞ Ϯϱŵŵ ĚĞ ůĂĚŽ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ďůĂŶĐĂ LJ ĐŽŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ĚĞ Ϭ͕ϴŵŵ͘ ĂƐ ĂƌŝƐƚĂƐ ŽĐƵůƚĂƐ ƐĞ ĚŝďƵũĂƌĄŶ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂ͘ ϭϬ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϵ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ƚƌĞƐ ĞũĞƐ ĚĞ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ /ƐŽŵĠƚƌŝĐĂ ;ƐĞƉĂƌĂĚŽƐ ϭϮϬǑͿ ĞŶ ĐŽůŽƌ ĂnjƵů ĨƵĞƌƚĞ LJ ĐŽŶ ŐƌŽƐŽƌ ǀŝƐŝďůĞ͘ ϭϭ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϭϬ͗ ĚŝďƵũĂ ĐƵĂƚƌŽ ƐĞŐŵĞŶƚŽƐ͖ ƵŶŽ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ǀŝƐŝďůĞ͕ ŽƚƌŽ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ǀŝƐŝďůĞ ĨŝŶĂ͕ ŽƚƌŽ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂ ĚĞ ƚƌĂnjŽ ĐŽƌƚŽ LJ ůĂ ƷůƚŝŵĂ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ĚĞ ƉƵŶƚŽƐ͘ ŽůŽƌ ƌŽũŽ͘ ϭϮ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϭϭ͗ ƵŶŝƌ ĚŽƐ ƐĞŐŵĞŶƚŽƐ͕ ƵŶŽ ǀĞƌƚŝĐĂů LJ ŽƚƌŽ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů ĐŽŶ ƵŶ ĂƌĐŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞĨŝŶŝĚŽ ƉŽƌ ƚƌĞƐ ƉƵŶƚŽƐ͘ ĂƉĂ ďůĂŶĐĂ LJ ĞƐƉĞƐŽƌ ĚĞ ϭ͕ϱŵŵŵ͘ ϭϯ͘ Ŷ Ğů ƷůƚŝŵŽ ĐƵĂĚƌŽ͗ ƉŽŶ ŶŽŵďƌĞ LJ ĂƉĞůůŝĚŽƐ͕ ĐƵƌƐŽ LJ ĨĞĐŚĂ͘ ϭϰ͘ ŝĞƌƌĂ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ LJ ŐƵĄƌĚĂůŽ ĐŽŵŽ ĄŵŝŶĂ Ϯϲ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͻ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϳ ϭ͘ Ŷ ƉƌŝŵĞƌ ůƵŐĂƌ ŚĂƌĞŵŽƐ ƵŶ ŵĂƌŐĞŶ ĚĞ ƵŶŽƐ Ϯ Đŵ͕ ůŽ ĐŽŶĞů ďŽƚſŶ͗ Ϯ͘ ĞƐƉƵĠƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚĞŶŐĂŵŽƐ ŚĞĐŚŽ LJĂ Ğů ŵĂƌŐĞŶ ŚĂĐĞŵŽƐ ůĂƐ ƌĂLJĂƐ͕ ͗ ͕ ĚĞ ƐĞƉĂƌĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ƉŽŶĞƌ ůĂƐ ǀŝƐƚĂƐ͗ ϯ͘ ŵƉĞnjĂŵŽƐ LJĂ Ă ŚĂĐĞƌ ůĂƐ ǀŝƐƚĂƐ ĚĞ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ ƋƵĞ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ŚĞŵŽƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ͘ ϰ͘ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ ŚĂĐĞŵŽƐ ůĂ ǀŝƐƚĂ ĞŶ ϯ͕
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ʹͲ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϴ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϵ
K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ʹͳ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϯϬ

Recommended

Fly and drive
Fly and driveFly and drive
Fly and driveTraveltoALEECiA
 
Normas de dibujo tecnico
Normas de dibujo tecnicoNormas de dibujo tecnico
Normas de dibujo tecnicoLadislao Cuesta Chavez
 
Start up innovative 1.0
Start up innovative 1.0Start up innovative 1.0
Start up innovative 1.0GABRIELLA CAVALLARO
 
Alcohol Industry in india
Alcohol Industry in indiaAlcohol Industry in india
Alcohol Industry in indiaPrashant Srivastava
 
Orientações tecnicas cras
Orientações tecnicas crasOrientações tecnicas cras
Orientações tecnicas crasRosane Domingues
 
Slide mastromarco 1parte
Slide mastromarco 1parteSlide mastromarco 1parte
Slide mastromarco 1parteluigileo1967
 
Piano regionale della mobilità e dei trasporti del Piemonte
Piano regionale della mobilità e dei trasporti del PiemontePiano regionale della mobilità e dei trasporti del Piemonte
Piano regionale della mobilità e dei trasporti del PiemonteQuotidiano Piemontese
 
Manual ludicos
Manual ludicosManual ludicos
Manual ludicosEsther Segovia
 

Recommended

Fly and drive
Fly and driveFly and drive
Fly and driveTraveltoALEECiA
 
Normas de dibujo tecnico
Normas de dibujo tecnicoNormas de dibujo tecnico
Normas de dibujo tecnicoLadislao Cuesta Chavez
 
Start up innovative 1.0
Start up innovative 1.0Start up innovative 1.0
Start up innovative 1.0GABRIELLA CAVALLARO
 
Alcohol Industry in india
Alcohol Industry in indiaAlcohol Industry in india
Alcohol Industry in indiaPrashant Srivastava
 
Orientações tecnicas cras
Orientações tecnicas crasOrientações tecnicas cras
Orientações tecnicas crasRosane Domingues
 
Slide mastromarco 1parte
Slide mastromarco 1parteSlide mastromarco 1parte
Slide mastromarco 1parteluigileo1967
 
Piano regionale della mobilità e dei trasporti del Piemonte
Piano regionale della mobilità e dei trasporti del PiemontePiano regionale della mobilità e dei trasporti del Piemonte
Piano regionale della mobilità e dei trasporti del PiemonteQuotidiano Piemontese
 
Manual ludicos
Manual ludicosManual ludicos
Manual ludicosEsther Segovia
 
Context Analysis, initial Research
Context Analysis, initial ResearchContext Analysis, initial Research
Context Analysis, initial ResearchTELECENTRE EUROPE
 
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagente
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagenteA. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagente
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagenteIstituto nazionale di statistica
 
2013 hku intr eco total
2013 hku intr eco total2013 hku intr eco total
2013 hku intr eco totalRene KOOYMAN
 
Indiagrc forum post_event_report
Indiagrc forum post_event_reportIndiagrc forum post_event_report
Indiagrc forum post_event_reportKannan Rajarathnam
 
Joseph Smith Occult
Joseph Smith OccultJoseph Smith Occult
Joseph Smith OccultDavid Marques
 
Tre ba-edital-1-abertura-concurso
Tre ba-edital-1-abertura-concursoTre ba-edital-1-abertura-concurso
Tre ba-edital-1-abertura-concursoIsly Arcanjo
 
APC Saponificante - Black Diamond
APC Saponificante - Black DiamondAPC Saponificante - Black Diamond
APC Saponificante - Black DiamondVF - SOLUÇÕES CONTRA INCÊNDIO
 
Tese (1)
Tese (1)Tese (1)
Tese (1)Marcia Gomes
 
Guia (2)
Guia (2)Guia (2)
Guia (2)dragdeco
 
Whitepaper-There-might-be-a-better-way
Whitepaper-There-might-be-a-better-wayWhitepaper-There-might-be-a-better-way
Whitepaper-There-might-be-a-better-wayWondell Charles Cole
 
Suder v vii
Suder v viiSuder v vii
Suder v viiLuis Espinoza
 
CM Corporate Package
CM Corporate PackageCM Corporate Package
CM Corporate PackageMitch Schneider
 
Uno (1)
Uno (1)Uno (1)
Uno (1)dragdeco
 
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015Franco Bontempi Org Didattica
 
Globalization- My views from 2008
Globalization- My views from 2008Globalization- My views from 2008
Globalization- My views from 2008David Amable, CFA
 
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación Actual
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación ActualJuventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación Actual
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación ActualSecretaria Nacional de la Juventud
 
Dos (1)
Dos (1)Dos (1)
Dos (1)dragdeco
 
Erdogmus sapienza-may2015
Erdogmus sapienza-may2015Erdogmus sapienza-may2015
Erdogmus sapienza-may2015StroNGER2012
 
Geostar proposta comercial
Geostar proposta comercialGeostar proposta comercial
Geostar proposta comercialMZenida
 

More Related Content

What's hot

Context Analysis, initial Research
Context Analysis, initial ResearchContext Analysis, initial Research
Context Analysis, initial ResearchTELECENTRE EUROPE
 
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagente
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagenteA. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagente
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagenteIstituto nazionale di statistica
 
2013 hku intr eco total
2013 hku intr eco total2013 hku intr eco total
2013 hku intr eco totalRene KOOYMAN
 
Indiagrc forum post_event_report
Indiagrc forum post_event_reportIndiagrc forum post_event_report
Indiagrc forum post_event_reportKannan Rajarathnam
 
Tre ba-edital-1-abertura-concurso
Tre ba-edital-1-abertura-concursoTre ba-edital-1-abertura-concurso
Tre ba-edital-1-abertura-concursoIsly Arcanjo
 
Whitepaper-There-might-be-a-better-way
Whitepaper-There-might-be-a-better-wayWhitepaper-There-might-be-a-better-way
Whitepaper-There-might-be-a-better-wayWondell Charles Cole
 
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015Franco Bontempi Org Didattica
 
Globalization- My views from 2008
Globalization- My views from 2008Globalization- My views from 2008
Globalization- My views from 2008David Amable, CFA
 
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación Actual
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación ActualJuventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación Actual
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación ActualSecretaria Nacional de la Juventud
 
Erdogmus sapienza-may2015
Erdogmus sapienza-may2015Erdogmus sapienza-may2015
Erdogmus sapienza-may2015StroNGER2012
 
Geostar proposta comercial
Geostar proposta comercialGeostar proposta comercial
Geostar proposta comercialMZenida
 

What's hot (19)

Context Analysis, initial Research
Context Analysis, initial ResearchContext Analysis, initial Research
Context Analysis, initial Research
 
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagente
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagenteA. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagente
A. Vecchietti - Dati territoriali e modellazione multiagente
 
2013 hku intr eco total
2013 hku intr eco total2013 hku intr eco total
2013 hku intr eco total
 
Indiagrc forum post_event_report
Indiagrc forum post_event_reportIndiagrc forum post_event_report
Indiagrc forum post_event_report
 
Joseph Smith Occult
Joseph Smith OccultJoseph Smith Occult
Joseph Smith Occult
 
Tre ba-edital-1-abertura-concurso
Tre ba-edital-1-abertura-concursoTre ba-edital-1-abertura-concurso
Tre ba-edital-1-abertura-concurso
 
APC Saponificante - Black Diamond
APC Saponificante - Black DiamondAPC Saponificante - Black Diamond
APC Saponificante - Black Diamond
 
Tese (1)
Tese (1)Tese (1)
Tese (1)
 
Guia (2)
Guia (2)Guia (2)
Guia (2)
 
Whitepaper-There-might-be-a-better-way
Whitepaper-There-might-be-a-better-wayWhitepaper-There-might-be-a-better-way
Whitepaper-There-might-be-a-better-way
 
Suder v vii
Suder v viiSuder v vii
Suder v vii
 
CM Corporate Package
CM Corporate PackageCM Corporate Package
CM Corporate Package
 
Uno (1)
Uno (1)Uno (1)
Uno (1)
 
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015
Relazione alla Giunta di Facolta' sull'incontro tra CdM e NVA marzo 2015
 
Globalization- My views from 2008
Globalization- My views from 2008Globalization- My views from 2008
Globalization- My views from 2008
 
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación Actual
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación ActualJuventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación Actual
Juventud Rural, Indígena y Afrodescendiente: Situación Actual
 
Dos (1)
Dos (1)Dos (1)
Dos (1)
 
Erdogmus sapienza-may2015
Erdogmus sapienza-may2015Erdogmus sapienza-may2015
Erdogmus sapienza-may2015
 
Geostar proposta comercial
Geostar proposta comercialGeostar proposta comercial
Geostar proposta comercial
 

Ca dstd apuntes (1)

  • 1. apuntes y ejercicios t e c n o l o g í a 4 º e s o
  • 2. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ʹ ‹‹……ŠŠƒƒ ͳͳ ŵŵƉƉĞĞnjnjĂĂŶŶĚĚŽŽ ŽŽŶŶ ĂĂĚĚƐƐƚƚĚĚ ͎YƵĠ ĞƐ ĐĂĚƐƚĚ͍ WĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ ƉůĂŶŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ƐĞ ĞŵƉůĞĂŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ƚŝƉŽ ;ŝƐĞŹŽ ƐŝƐƚŝĚŽ ƉŽƌ ŽŵƉƵƚĂĚŽƌͿ͕ ĞŶ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŶ ůĂ dĞĐŶŽůŽŐşĂ͕ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ ŝŶŐĞŶŝĞƌşĂƐ͕ ĂƌƋƵŝƚĞĐƚƵƌĂƐ͕ ƐĞ ĞŶƐĞŹĂ Ă ƵƚŝůŝnjĂƌ ĞƐƚĞ ƚŝƉŽ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ͘ džŝƐƚĞŶ ǀĂƌŝŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ĞƐƚĞ ƚŝƉŽ͕ ĚŽƐ ĚĞ ůŽƐ ŵĄƐ ĐŽŶŽĐŝĚŽƐ ƐŽŶ ƵƚŽĐĂĚ͕ Ž dƵƌďŽĐĂĚ ƉĞƌŽ ƉĂƌĂ ƵƚŝůŝnjĂƌůŽƐ ĚĞďĞƌşĂŵŽƐ ĚĞ ĐŽŵƉƌĂƌ ůĂ ůŝĐĞŶĐŝĂ͘ Ɛş ƋƵĞ ŶŽƐŽƚƌŽƐ ƵƚŝůŝnjĂƌĞŵŽƐ Ğů ĂĚ^ƚĚ ƋƵĞ ĞƐ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŐƌĂƚƵŝƚŽ ĞŶ ůĂ ǀĞƌƐŝſŶ ŝƚĞ LJ ĚĞ ƉĂŐŽ ĞŶ ůĂ ǀĞƌƐŝſŶ WƌŽ͕ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞŶ ĚĞƐĐĂƌŐĂƌƐĞ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƉĄŐŝŶĂ ǁǁǁ͘ĐĂĚƐƚĚ͘ĐŽŵͬ ƚĂŶƚŽ ůĂ ǀĞƌƐŝſŶ ŐƌĂƚƵŝƚĂ ĐŽŵŽ ůĂ ĚĞ ƉĂŐŽ͘ Ɛ ƵŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ďĂƐƚĂŶƚĞ ƐŝŵƉůĞ LJ ĚŝƐƉŽŶĞ ĚĞ ůĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƐ ƉĂƌĂ ĞŶƚĞŶĚĞƌ ĐŽŵŽ ƐĞ ƵƚŝůŝnjĂ ƵŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ͘ sĞƌĄƐ ƋƵĞ ƐƵ ŝŶĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚĞ ĞƐ ƋƵĞ ĞƐƚĄ ĞŶ ŝŶŐůĠƐ͘ ;ǀĞƌƐŝſŶ ŵĂLJŽ ϮϬϬϵͿ ^ŝ ĞŶ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞƐ ƚĞ ĞŶƐĞŹĂŶ ĂůŐƷŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ͕ ůŽ ĂƉƌĞŶĚŝĚŽ ĐŽŶ ^d ƚĞ ǀĂ Ă ƐĞƌǀŝƌ͕ ƉŽƌƋƵĞ Ğů ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĞƐ ŵƵLJ ƐŝŵŝůĂƌ͘ ũĞĐƵƚĂƌ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ů ŚĂĐĞƌ ĚŽďůĞ ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ĂĐĐĞƐŽ ĚŝƌĞĐƚŽ͕ ͕ ĂƉĂƌĞĐĞ ƵŶĂ ƉĂŶƚĂůůĂ ƋƵĞ ŶŽƐ ƉƌĞŐƵŶƚĂ Ɛŝ ƋƵĞƌĞŵŽƐ ĞŵƉĞnjĂƌ ĐŽŶ Ğů ƐƚĂƌƚƵƉ ǁŝnjĂƌĚ EĞdžƚх Ž ŶŽ ĂŶĐĞů ͘ ^ŝ ƉƵůƐĂŵŽƐ ŶĞdžƚ ŶŽƐ ĂƉĂƌĞĐĞ ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ ^ƚĂƌƚƵƉ tŝnjĂƌĚ͕ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƉŽĚĞŵŽƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĞ ƐŽďƌĞ ůĂ ƋƵĞ ǀĂŵŽƐ Ă ƚƌĂďĂũĂƌ͘ ,ĂLJ ƚƌĞƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ͗ ͻ Ă ƉƌŝŵĞƌĂ ŽƉĐŝſŶ͕ ďůĂŶŬ ƌĂǁŝŶŐ͕ ĞƐ ƵŶĂ ůĄŵŝŶĂ ĞŶ ďůĂŶĐŽ͕ ƋƵĞ ĚĞďĞƐ ŝƌ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂŶĚŽ ƐŽďƌĞ ůĂ ŵĂƌĐŚĂ LJ ĐŽŶ ůĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ŚĂLJĂƐ ŐƵĂƌĚĂĚŽ ĞŶ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ ĂƌĐŚŝǀŽƐ͘ ͻ Ă ƐĞŐƵŶĚĂ ŽƉĐŝſŶ͕ ƌĂǁŝŶŐ ^ĐĂůĞ džƉĞƌƚ͕ ƚĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ŝŶĚŝĐĂƌ Ğů ƚĂŵĂŹŽ ĚĞ ƚƵ ĚŝďƵũŽ LJ ůĂ ŚŽũĂ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ǀĂƐ Ă ŝŵƉƌŝŵŝƌůŽ͕ ĚĞ ŵŽĚŽ ƋƵĞ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĐĂůĐƵůĂ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ůĂ ĞƐĐĂůĂ Ă ůĂ ƋƵĞ ŚĂLJ ƋƵĞ ƚƌĂďĂũĂƌ͘ ͻ ŽŶ ůĂ ƚĞƌĐĞƌĂ ŽƉĐŝſŶ͕ 'ĞĚĐŽŵ /ŵƉŽƌƚ ,ĞůƉĞƌ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ĞůĞŐŝƌ ƉůĂŶƚŝůůĂƐ ŝŵƉŽƌƚĂĚĂƐ͘
  • 3. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͵ ƒ ĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ͗ ŽŶƚŝĞŶĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ĞŶ ŵĞŶƷƐ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞƐ ƒ dŝƉŽ ĚĞ ůşŶĞĂ ;ŝŶĞ dLJƉĞͿ͗ Ɛ ƵŶĂ ůŝƐƚĂ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ĞůĞŐŝƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ůşŶĞĂ͘ ĂƐ ůşŶĞĂƐ ƐŽŶ ƚƌĂnjĂĚĂƐ ƐĞŐƷŶ Ğů ƚŝƉŽ ƋƵĞ ĞƐƚĠ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ĚŝďƵũĂƌůĂƐ ƒ ĂƉĂƐ͗ ^ŽŶ ĐŽŵŽ ƉůĂŶŽƐ ƐƵƉĞƌƉƵĞƐƚŽƐ LJ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƉŽĚĞŵŽƐ ĚŝďƵũĂƌ ĐŽŶ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĐŽůŽƌĞƐ͘ ĂĚĂ ŽďũĞƚŽ ƉĞƌŵĂŶĞĐĞ ĞŶ ůĂ ĐĂƉĂ ƋƵĞ ĞƐƚĂďĂ ĂĐƚŝǀĂ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐƌĞĂƌůŽ͘ ĂƐ ĐĂƉĂƐ ƐŽŶ ƐŝĞƚĞ LJ ƉƵĞĚĞŶ ĞƐƚĂƌ ǀŝƐŝďůĞƐ Ž ŶŽ͕ ƐĞŐƷŶ ƐĞ ĚĞƐĞĞ͘ ƒ Ŷ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƚĞŶĞŵŽƐ ǀĂƌŝĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ͗ ͻ ŽƐ ŵĞŶƷƐ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞƐ͗ Ŷ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞ ŚĂLJ ƚƌĞƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ͗ ф'ƌŝĚх͕ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ƋƵĞ ĚŝďƵũĂŵŽƐ ƐĞ ĂĚĂƉƚĂŶ Ă ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ͖ ф ŶŐůĞх͕ ůĂƐ ůşŶĞĂƐ ƐĞ ĚŝďƵũĂŶ ƐĞŐƷŶ Ğů ĄŶŐƵůŽ ŵĂƌĐĂĚŽ ĞŶ Ğů ƐĞŐƵŶĚŽ ĚĞƐƉůĞŐĂďůĞ͖ фEŽŶĞх͕ Ğů ĚŝďƵũŽ ŶŽ ƐĞ ĂĚĂƉƚĂ Ă ůĂ ƌĞũŝůůĂ͘ ͻ ŽŵĂŶĚŽƐ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ Ă ŽďũĞƚŽƐ͗ WĞƌŵŝƚĞ ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ƚŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵŽ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƐ ŽƚƌĂƐ ůşŶĞĂƐ Ŷ ůĂ ĂƌƌĂ ĚĞ ĞƐƚĂĚŽ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐ͗ ƒ Ŷ ůĂ ƉƌŝŵĞƌĂ ůşŶĞĂ͗ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ͘ Ŷ ŐĞŶĞƌĂů ƐŽŶ ůĂƐ ĚĞů ƷůƚŝŵŽ ƉƵŶƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚŽ͘ WƵĞĚĞƐ ĞƐĐƌŝďŝƌůĂƐ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ͘ ^ŝ ƐĞ ĂĐƚŝǀĂ ůĂ ĐĂƐŝůůĂ ďƐ͕ ƐŽŶ ůĂƐ ĚĞů ŽƌŝŐĞŶ Ϭ͕Ϭ͘ Ă ĐĂƐŝůůĂ ŝƐƚ͕ ŶŽƐ ŝŶĚŝĐĂ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ĚĞ ůĂ ƷůƚŝŵĂ ůşŶĞĂ ƚƌĂnjĂĚĂ͖ LJ ůĂ ŶŐ͕ Ğů ĄŶŐƵůŽ ĞŶ ƌĞůĂĐŝſŶ Ăů ĞũĞ y ;ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůͿ͘ ŽƐ ĄŶŐƵůŽƐ ƐĞ ůĞĞŶ ƐŝŐƵŝĞŶĚŽ Ğů ƐĞŶƚŝĚŽ ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ Ă ůĂƐ ĂŐƵũĂƐ ĚĞů ƌĞůŽũ͘ ĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ ŽŶĂ ĚĞ dƌĂďĂũŽ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ dŝƉŽ ĚĞ şŶĞĂ ĂƉĂ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂďĂũĂ ĂƌƌĂ ĚĞ ,ĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐZĞũŝůůĂ ŽŵĂŶĚŽ ĞŶ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞů ƉƵŶƚŽ ^ŶĂƉ
  • 4. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ Ͷ ƒ Ŷ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ůşŶĞĂ͗ ŽŵĂŶĚŽ ĞŶ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ƒ Ŷ ůĂ ƚĞƌĐĞƌĂ ůşŶĞĂ ŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ ĚĞů ƉƵŶƚŽ ĂĐƚƵĂů͘ Ă ĐĂƐŝůůĂ ŝƐƚ͕ ŶŽƐ ŝŶĚŝĐĂ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ĚĞ ůĂ ůşŶĞĂ ƋƵĞ ĞƐƚĂŵŽƐ ƚƌĂnjĂŶĚŽ͕ ůĂ ĚŝĂŐŽŶĂů ĚĞů ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ͕ Ğů ƌĂĚŝŽ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ LJ Ğů ĚĞ ůĂ ĞůŝƉƐĞ͖ LJ ůĂ ŶŐ͕ Ğů ĄŶŐƵůŽ ĞŶ ƌĞůĂĐŝſŶ Ăů ĞũĞ y͘ ŽŵĂŶĚŽƐ ů ĞũĞĐƵƚĂƌ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ͕ ĂƉĂƌĞĐĞ ƵŶĂ ƉĂŶƚĂůůĂ ĐŽŶ ůĂ ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĞ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ LJ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ƵƚŝůŝnjĂƌ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ LJ ĞŶĐŝŵĂ͘ ĂƐ ŵŝƐŵĂƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ůŽƐ ŵĞŶƷƐ ĚĞ ůĂ ƉĂƌƚĞ ƐƵƉĞƌŝŽƌ͕ ůĂƐ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ͘ / KWd/KE^ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ Ăďƌŝƌ ŽƚƌŽ ĚŝďƵũŽ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͘ ŽŶ Ġů͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ŐƵĂƌĚĂƌ Ğů ĚŝďƵũŽ͘ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ ŐƵĂƌĚĂƌ Ğů ĚŝďƵũŽ ĞŶ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŽ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͘ /ŵƉƌŝŵŝƌ͘ t/EKt KWd/KE^ ƵŵĞŶƚĂƌ͕ ĚŝƐŵŝŶƵŝƌ njŽŽŵ͘ ĞŶƚƌĂƌ ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ͘ sŝƐƚĂ ŐůŽďĂů͘ ƐƚĞ ŶŽƐ ǀƵĞůǀĞ Ăů ƚĂŵĂŹŽ ŽƌŝŐŝŶĂů ĐŽŶ Ğů ƋƵĞ ĞŵƉĞnjĂŵŽƐ ^dd/E'^ ĂŵďŝĂƌ Ğů ĐŽůŽƌ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ ;ďůĂŶĐŽ Ž ŶĞŐƌŽͿ͕ ƋƵŝƚĂƌ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĞƚĐ͘ ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ĨƵĞŶƚĞ͘ ĂŵďŝĂƌ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ůşŶĞĂ͘ KƉĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ͘ ŝŵĞŶƐŝŽŶĞƐ͘ ƚĂŵĂŹŽ ĚĞů ŐƌŝĚ ͞Ğů ƚĂŵĂŹŽ ƋƵĞ ŚĂLJ ĚĞ ƉƵŶƚŽ ĞŶ ƉƵŶƚŽ ͞ 'ƵĂƌĚĂƌ ĐĂŵďŝŽƐ͘
  • 5. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͷ ‹…Šƒ ʹ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ sĂŵŽƐ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ ůŽƐ ƉƌŝŵĞƌŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ĐŽŶ ĂĚ^ƚĚ͕ ƚƌĂnjĂŶĚŽ ůşŶĞĂƐ ĐŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝŶĞ͕ ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭ ďƌĞ ĂĚ^ƚĚ ĚĞƐĚĞ Ğů ĂĐĐĞƐŽ ĚŝƌĞĐƚŽ ƋƵĞ ƚŝĞŶĞƐ ĞŶ Ğů ĞƐĐƌŝƚŽƌŝŽ ,Ănj ĐůŝĐ ĞŶ EĞdžƚ ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂ ůĂŶŬ ƌĂǁŝŶŐ LJ ƉƵůƐĂ ŝŶŝƐŚ ŶƚĞƐ ĚĞ ĞŵƉĞnjĂƌ Ă ĚŝďƵũĂƌ ǀĂŵŽƐ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ ƵŶŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ ĐŽŶ ůŽƐ ĐŽŵĂŶĚŽƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ^ĞƚƚŝŶŐƐ • ŽŶ Ğů ďŽƚſŶ WĂƉĞƌ ^ĞƚƚŝŶŐƐ ͕ ͕ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂ Ğů ƚĂŵĂŹŽ ϰ KƌŝĞŶƚĂĐŝſŶ sĞƌƚŝĐĂů͘ • ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂ ĞŶ ŝŵĞŶƐŝŽŶ ^ĞƚƚŝŶŐƐ͕ ͕ hŶŝƚ dLJƉĞ ;DŝůŝŵĞƚƌĞƐͿ • ŽŶ Ğů ďŽƚſŶ ^Ğƚ 'ƌŝĚ͕ ͕ ĂĐƚŝǀĂ ƵŶĂ ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϱ dž ϱ ;^ŝnjĞ͗ y ϱ͕ϬϬ z ϱ͕ϬϬͿ • ,Ănj ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ďŽƚſŶ ^ĂǀĞ ^ĞƚƚŝŶŐƐ͕ ͕ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐĞƌǀĂƌ ĞƐƚŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ Ăů ǀŽůǀĞƌ Ă Ăďƌŝƌ ĂĚ^ƚĚ͘ sĂŵŽƐ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĚŝďƵũŽ͗
  • 6. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͸ WĂƌĂ ĞůůŽ ǀĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ĐŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝŶĞ͕ ͕ LJ ůƵĞŐŽ͕ ŚĂnj ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ͕ ŶŽ ƚĞ ƉƌĞŽĐƵƉĞƐ͕ ůŽƐ ǀĠƌƚŝĐĞƐ ĚĞ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ ƐĞ ĂũƵƐƚĂŶ Ă ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ͘ ƵĂŶĚŽ ŚĂLJĂƐ ĂĐĂďĂĚŽ ŚĂnj ĐůŝĐ ĚĞƌĞĐŚŽ͘ ^ŝ ƋƵŝĞƌĞƐ ďŽƌƌĂƌ ůŽ ƷůƚŝŵŽ ĚŝďƵũĂĚŽ ƵƚŝůŝnjĂ hŶĚŽ ;ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷͿ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϭ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯ ZĞĂůŝnjĂ ĞŶ ƵŶĂ ƐŽůĂ ůĄŵŝŶĂ͕ ĞƐƚŽƐ ĚŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ĐŽŶ ůĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ŝŶĞ ͕ ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϮ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϯ ZĞĂůŝnjĂ ĞŶ ƵŶĂ ƐŽůĂ ůĄŵŝŶĂ͕ ĞƐƚŽƐ ĚŽƐ ĚŝďƵũŽƐ ĐŽŶ ůĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ŝŶĞ ͕ ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϯ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůĂƐ ůşŶĞĂƐ ƐĞ ĂũƵƐƚĞŶ ф'ƌŝĚх Ž ŶŽ ƐĞ ĂũƵƐƚĞŶ фEŽŶĞх͕ Ă ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ ^ŝƌǀĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůĂ ƌĞũŝůůĂ ƐĞ ǀĞĂ͕ фKŶ ;EŽƌŵĂůͿх Ž ŶŽ ƐĞ ǀĞĂ фKĨĨх
  • 7. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͹ ‹‹……ŠŠƒƒ ͵͵ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ ĐĐŽŽŶŶ ŵŵĞĞĚĚŝŝĚĚĂĂƐƐ ĞĞdždžĂĂĐĐƚƚĂĂƐƐ͕͕ ŵŵĞĞĚĚŝŝĂĂŶŶƚƚĞĞ ĐĐŽŽŽŽƌƌĚĚĞĞŶŶĂĂĚĚĂĂƐƐ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ĐŽŶ ŵĞĚŝĚĂƐ ĞdžĂĐƚĂƐ͕ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂŵŽƐ ůĂ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ůŝŶĞ͕ ͕ LJ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ƵŶ ƉƵŶƚŽ ;ĚŽŶĚĞ ĐŽŵŝĞŶnjĂ ůĂ ůşŶĞĂͿ͕ ĂŚŽƌĂ ůĞ ǀĂŵŽƐ Ă ŝŶĚŝĐĂƌ ƵŶ ƐĞŐƵŶĚŽ ƉƵŶƚŽ ;Ğů ĨŝŶĂů ĚĞ ůĂ ůşŶĞĂ͕ ƉĂƌĂ ĞůůŽ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ ůĂƐ ĐŽŽƌĚĞŶĂĚĂƐ y ͕ z͕ ƋƵĞ ƚĞŶĞŵŽƐ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ Ŷ фyх ĞƐĐƌŝďŝŵŽƐ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ƋƵĞ ƚŽŵĂƌĄ ŚĂĐŝĂ ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ Ɛŝ ĞƐ ƉŽƐŝƚŝǀĂ LJ ŚĂĐŝĂ ůĂ ŝnjƋƵŝĞƌĚĂ Ɛŝ ŶĞŐĂƚŝǀĂ͕ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ƋƵĞ ůĞ ĚĞŵŽƐ ĞŶ фzх ůĂ ƚŽŵĂƌĄ ŚĂĐŝĂ ĂƌƌŝďĂ Ɛŝ ĞƐ ƉŽƐŝƚŝǀĂ Ž ŚĂĐŝĂ ĂďĂũŽ Ɛŝ ŶĞŐĂƚŝǀĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϰ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ƚƌŝĂŶŐƵůŽ ĐŽŶ ůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂŶ͘ ^ĞůĞĐĐŝŽŶĂŵŽƐ ůĂ ŽƌĚĞŶ şŶĞĂ͕ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ƉƵŶƚŽ ĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ĚŽŶĚĞ ƋƵĞƌĞŵŽƐ ĚŝďƵũĂƌ Ğů ǀĠƌƚŝĐĞ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ͘ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ůşŶĞĂ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů ĚĞ ϮϬ͕ ƉŝŶĐŚĂŵŽƐ Ğů ďŽƚſŶ y LJ ůĞ ĚĂŵŽƐ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ;ϮϬ ŶƚĞƌͿ ƉŝŶĐŚĂŵŽƐ z ůĞ ĚĂŵŽƐ Ϭ͘ WĂƌĂ ůĂ ůşŶĞĂ ǀĞƌƚŝĐĂů ƉƵůƐĂŵŽƐ ;y ϬͿ ;z ϭϬͿ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ůşŶĞĂ ŝŶĐůŝŶĂĚĂ ƉƵůƐĂŵŽƐ ;y ʹϮϬͿ ;z ʹϭϬͿ͘ z ƉĂƌĂ ƚĞƌŵŝŶĂƌ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ĚĞƌĞĐŚŽ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϰ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
  • 8. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͺ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϱ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ ĐŽŶ ůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂŶ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϱ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϲ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ ;ůĂƐ ĚŽƐ ĞŶ ůĂ ŵŝƐŵĂ ůĄŵŝŶĂͿ ĐŽŶ ůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂŶ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϲ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
  • 9. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͻ ‹‹……ŠŠƒƒ ͶͶ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ şşƌƌĐĐƵƵůůŽŽƐƐ LJLJ ůůŝŝƉƉƐƐĞĞƐƐ ŝďƵũĂƌ şƌĐƵůŽƐ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ĐşƌĐƵůŽƐ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝƌĐůĞ͕ ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ hŶĂ ǀĞnj ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝƌĐůĞ͕ ŚĂĐĞŵŽƐ ĐůŝĐ ĞŶ Ğů ůƵŐĂƌ ĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ĚŽŶĚĞ ƋƵĞƌĞŵŽƐ Ğů ĐĞŶƚƌŽ͕ ŵŽǀĞŵŽƐ Ğů ƌĂƚſŶ ƉĂƌĂ ĂũƵƐƚĂƌ Ğů ƚĂŵĂŹŽ ;ƌĂĚŝŽͿ LJ ǀŽůǀĞŵŽƐ Ă ŚĂĐĞƌ ĐůŝĐ͕ Ž ďŝĞŶ͕ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞů ƉƌŝŵĞƌ ĐůŝĐ ǀĂŵŽƐ Ă ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ /^d͕ ƐŝƚƵĂĚĂ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ LJ ĞƐĐƌŝďŝŵŽƐ Ğů ƌĂĚŝŽ LJ ƉƵůƐĂŵŽƐ ĞŶƚĞƌ͘ ŝďƵũĂƌ ůŝƉƐĞƐ WĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ĞůŝƉƐĞƐ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ůŝƉƐĞ͕ ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐŝƚƵĂĚĂ Ă ůĂ ĚĞƌĞĐŚĂ ĚĞ ůĂ ƉĂŶƚĂůůĂ͘ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ͕ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚŽƐ ƌĂĚŝŽƐ͕ ĂƐş ƋƵĞ͕ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞů ƉƌŝŵĞƌ ĐůŝĐ ƉĂƌĂ ŝŶĚŝĐĂƌ Ğů ĐĞŶƚƌŽ͕ ŚĂďƌĄ ƋƵĞ ŚĂĐĞƌ ĚŽƐ ĐůŝĐƐ ŵĄƐ ƉĂƌĂ ŝŶĚŝĐĂƌ ůŽƐ ĚŽƐ ƌĂĚŝŽƐ͕ Ž ďŝĞŶ ĞŶ ůĂ ǀĞŶƚĂŶĂ /^d ŝŶĚŝĐĂƌ ůŽƐ ĚŽƐ ƌĂĚŝŽƐ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϳ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͕ ƐŽŶ ϱ ĐşƌĐƵůŽƐ ĐŽŶĐĠŶƚƌŝĐŽƐ ;ƚŽĚŽƐ ƚŝĞŶĞŶ Ğů ŵŝƐŵŽ ĐĞŶƚƌŽͿ LJ ƌĂĚŝŽƐ ϭϬ͕ ϮϬ͕ ϯϬ ϰϬ LJ ϱϬ ŵŵ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϳ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
  • 10. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͲ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϴ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϴ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϵ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϬϵ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
  • 11. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͳ ‹‹……ŠŠƒƒ ͷͷ KKƚƚƌƌŽŽƐƐ ŽŽŵŵĂĂŶŶĚĚŽŽƐƐ ĞĞ ƌƌĂĂǁǁ KKƉƉƚƚŝŝŽŽŶŶƐƐ WŽůŝ ůşŶĞĂ ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƉŽůLJ ůŝŶĞ͕ ͕ ƚĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ĚŝďƵũĂƌ ƵŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ůşŶĞĂƐ͘ WĂƌĞĐĞ ƋƵĞ ŚĂĐĞ ůŽ ŵŝƐŵŽ ƋƵĞ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ůşŶĞĂ͕ ůĂ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂ ĞƐ ƋƵĞ͕ ůĂƐ ůşŶĞĂƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ĐŽŶ şŶĞĂ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ďŽƌƌĂƌ ĚĞ ƵŶĂ ĞŶ ƵŶĂ LJ͕ ůĂƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ĐŽŶ ƉŽůLJ ůŝŶĞ ƐĞ ďŽƌƌĂŶ ƚŽĚĂƐ Ăů ŵŝƐŵŽ ƚŝĞŵƉŽ͘͘ ůĞĐŚĂ ŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ƌƌŽǁ ;ůĞĐŚĂͿ ͕ ĚŝďƵũĂƐ ƵŶĂ ůşŶĞĂ ĐŽŶ Ğů ĞdžƚƌĞŵŽ ŝŶŝĐŝĂů ĞŶ ĨŽƌŵĂ ĚĞ ĨůĞĐŚĂ͘ ZĞĐƚĄŶŐƵůŽ ŽŶ Ğů ĐŽŵĂŶĚŽ ZĞĐƚĂŶŐůĞ ;ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽͿ͕ ͕ ĚŝďƵũĂƐ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ƵŶ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ƐƵƐ ŵĞĚŝĚĂƐ͘ dĞdžƚŽ DĞĚŝĂŶƚĞ Ğů ďŽƚſŶ dĞdžƚ ;ƚĞdžƚŽͿ͕ ͕ ƉƵĞĚĞƐ ĞƐĐƌŝďŝƌ ƚĞdžƚŽ͕ ĐĂŵďŝĂŶĚŽ ƐƵ ĨŽƌŵĂƚŽ͘ ͲƐƉůŝŶĞ ŽŶ ůĂ ŽƌĚĞŶ ͲƐƉůŝŶĞ͕ ͕ ƉƵĞĚĞƐ ĚŝďƵũĂƌ ƵŶĂ ůşŶĞĂ ĐŽŶƚŝŶƵĂ ĐƵƌǀĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϬ sĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϬ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
  • 12. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳʹ ‹‹……ŠŠƒƒ ͸͸ ŝŝďďƵƵũũĂĂƌƌ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ ƚƚŽŽŵŵĂĂŶŶĚĚŽŽ ĐĐŽŽŵŵŽŽ ƌƌĞĞĨĨĞĞƌƌĞĞŶŶĐĐŝŝĂĂƐƐ ŽŽƚƚƌƌĂĂƐƐ ůůşşŶŶĞĞĂĂƐƐ Ŷ ŽĐĂƐŝŽŶĞƐ ƚĞŶĞŵŽƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ůşŶĞĂƐ LJ ŶĞĐĞƐŝƚĂŵŽƐ ĚŝďƵũĂƌ ŽƚƌĂƐ ůşŶĞĂƐ ƚŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵŽ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ ůŽ LJĂ ĚŝďƵũĂĚŽ͕ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ĞƐƚŽ ƵƚŝůŝnjĂŵŽƐ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ďŽƚŽŶĞƐ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ďĂũŽ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ ĞŶ ůĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞƌĞĐŚĂ͗ EŽƐ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ĚŝďƵũĂƌ ůşŶĞĂƐ ƚŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵŽ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ͗ • hŶĂ ŝŶƚĞƌƐĞĐĐŝſŶ͘ • dĂŶŐĞŶƚĞ Ă ĚŽƐ ĂƌĐŽƐ͘ • ů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞ ƵŶ ĐşƌĐƵůŽ • ů ƉƵŶƚŽ ĨŝŶĂů ĚĞ ƵŶĂ ůşŶĞĂ͘ • ů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ƵŶĂ ůşŶĞĂ͘ • Ă ƚĂŶŐĞŶƚĞ ĚĞ ƵŶ ĂƌĐŽ͘ • WĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂƌ Ă ƵŶĂ ůşŶĞĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϭ ŝďƵũĂ ĚŽƐ ůşŶĞĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽƌƚĂŶ LJ ƵŶ ĐşƌĐƵůŽ ĐŽŵŽ ƐĞ ŵƵĞƐƚƌĂ Ă ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͗ ŚŽƌĂ ǀĂŵŽƐ Ă ĚŝďƵũĂƌ ƵŶĂ ůşŶĞĂ ĚĞƐĚĞ ůĂ ŝŶƚĞƌƐĞĐĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĚŽƐ ůşŶĞĂƐ Ăů ƉƵŶƚŽ ĐĞŶƚƌŽ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ͘ ϭ͘ WƵůƐĂ Ğů ďŽƚſŶ ůşŶĞĂ͕ ͘ Ϯ͘ WƵůƐĂ Ğů ďŽƚſŶ ^ŶĂƉ /ŶƚĞƌƐĞĐƚŝŽŶ͕ ͘ ϯ͘ ,Ănj ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĚŽƐ ƌĞĐƚĂƐ LJ ůƵĞŐŽ ƐŽďƌĞ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ĚĞ ůĂƐ ƌĞĐƚĂƐ͘ ϰ͘ DĂƌĐĂ Ğů ďŽƚſŶ ^ŶĂƉ ĞŶƚĞƌ͕ ͘ ϱ͘ ,Ănj ĐůŝĐ ƐŽďƌĞ ůĂ ůşŶĞĂ ĚĞů ĐşƌĐƵůŽ͘ ϲ͘ WĂƌĂ ĨŝŶĂůŝnjĂƌ ŚĂnj ĐůŝĐ ĚĞƌĞĐŚŽ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϭ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
  • 13. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳ͵ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϮ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϮ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϯ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϯ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϰ ďƌĞ Ğů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ LJ ĐŽŵƉůĞƚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ͗ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ Ɛ͙͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϰ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϱ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϱ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϲ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ďĂƌƌĂ ^ŶĂƉ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͕ ƚĞŶ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ ůĂƐ ƌĞĐƚĂƐ ĚŝďƵũĂĚĂƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ƚƌŝĂŶŐƵůŽ ǀĂŶ ĚĞƐĚĞ Ğů ǀĠƌƚŝĐĞ Ăů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ĚĞů ůĂĚŽ ŽƉƵĞƐƚŽ ;ŵĞĚŝĂŶĂͿ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϲ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ ,ĂĐĞŵŽƐ ƵŶ ĐƵĂĚƌĂĚŽ͕ ůƵĞŐŽ ŚĂĐĞŵŽƐ ƵŶ ĐŝƌĐƵůŽ ĐŽŶ ĐĞŶƚƌŽ ĞŶ ůĂ ŝŶƚĞƌƐĞĐĐŝſŶ ĚĞ ĚŽƐ ůĂĚŽƐ ĚĞů ĐƵĂĚƌĂĚŽ͕ ĞƐ ĚĞĐŝƌ ĞŶ ƵŶ ǀĠƌƚŝĐĞ͕ LJ ƌĂĚŝŽ͕ Ğů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ƵŶ ůĂĚŽ͘ z ŚĂĐĞŵŽƐ ůŽ ŵŝƐŵŽ ĐŽŶ ůŽƐ ŽƚƌŽƐ ƚƌĞƐ ĐşƌĐƵůŽƐ ƵŝĚĂĚŽ
  • 14. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͶ ‹‹……ŠŠƒƒ ͹͹ MMƌƌĚĚĞĞŶŶĞĞƐƐ ĚĚĞĞ ŵŵŽŽĚĚŝŝĨĨŝŝĐĐĂĂĐĐŝŝſſŶŶ ;;ĚĚŝŝƚƚͿͿ WĞƌŵŝƚĞŶ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌ ůŽ ĚŝďƵũĂĚŽ͗ • ͕ ŽƉŝĂƌ͕ ǀƵĞůǀĞ Ă ĚŝďƵũĂƌ ůŽ ƋƵĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐ ĞŶ ŽƚƌŽ ůƵŐĂƌ͘ • ͕ DŽǀĞƌ͕ ĚĞƐƉůĂnjĂ ůŽ ƋƵĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐ Ă ŽƚƌĂ ƉŽƐŝĐŝſŶ͘ • ͕ ŽƌƌĂƌ͘ • ͕ 'ŝƌĂƌ͕ ŐŝƌĂ ůŽ ƋƵĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐ͘ • ͕ ^ŝŵĞƚƌşĂ dž;ŵŝƌƌŽƌͿ͕ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ĨŝŐƵƌĂ ƐŝŵĠƚƌŝĐĂ Ă ůŽ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ ĞŶ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů͘ • ͕ ^ŝŵĞƚƌşĂ LJ;ŵŝƌƌŽƌͿ͕ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ĨŝŐƵƌĂ ƐŝŵĠƚƌŝĐĂ ĞŶ ǀĞƌƚŝĐĂů͘ /ŶǀĞƐƚŝŐĂ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐŝƌǀĞŶ ůĂƐ ſƌĚĞŶĞƐ͗ ^ĐĂůĞ ŶƚŝƚŝĞƐ ;ĐĂŵďŝĂƌ ƚĂŵĂŹŽͿ͕ ƌƌĂLJ ZĞĐƚĂŶ ;ŵĂƚƌŝnj ƌĞĐƚĂŶŐƵůĂƌͿ LJ ƌƌĂLJ WŽůĂƌ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϳ ZĞĂůŝnjĂ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĨŝŐƵƌĂƐ͕ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ĞƐƚĂƐ ſƌĚĞŶĞƐ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϳ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϴ ZĞĂůŝnjĂ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĚŝďƵũŽ͕ ƚĞŶ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ ƉĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ ĂůŐƵŶĂƐ ůşŶĞĂƐ Ă ƐƵ ŵĞĚŝĚĂ͕ ĐŽŶǀŝĞŶĞ ĚŝďƵũĂƌ ĂůŐƵŶĂ ůşŶĞĂ ĂƵdžŝůŝĂƌ LJ ůƵĞŐŽ ďŽƌƌĂƌ͘ 'ƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ͗ ŵĞŶƷ ŝůĞ ͬ ^ĂǀĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϴ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ
  • 15. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͷ ‹‹……ŠŠƒƒ ͺͺ ĐĐŽŽƚƚĂĂƌƌ ĐŽƚĂƌ ;ŝŶĚŝĐĂƌ ŵĞĚŝĚĂƐͿ DĞĚŝĂŶƚĞ ĞƐƚŽƐ ďŽƚŽŶĞƐ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ĞŶ Ğů ŵĞŶƷ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ĂĐŽƚĂƌ ĂƵƚŽŵĄƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ĨŝŐƵƌĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϭϵ ŽŶ Ğů ďŽƚſŶ ^Ğƚ 'ƌŝĚ ĂĐƚŝǀĂ ƵŶĂ ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϭϬ dž ϭϬ͘ŝďƵũĂ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͘ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϮϬ ďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ϱ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ͕ ŐƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ŽƉĐŝſŶ ^ĂǀĞ ĂƐ͙ ĚĞů ŵĞŶƷ ŝůĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϵ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϭ ďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ϲ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ͕ ŐƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ŽƉĐŝſŶ ^ĂǀĞ ĂƐ͙ ĚĞů ŵĞŶƷ ŝůĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϮϬ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϮϮ ďƌĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ϭϴ LJ ĂĐŽƚĂ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ͕ ŐƵĂƌĚĂ Ğů ĚŝďƵũŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ŽƉĐŝſŶ ^ĂǀĞ ĂƐ͙ ĚĞů ŵĞŶƷ ŝůĞ͘ EŽŵďƌĞ͗ ůĂŵŝŶĂϭϵ͖ dŝƉŽ͗ ĂĚ^ƚĚ ŝůĞ ;Ύ͘ĐĂĚͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϯ ŝƐĞŹĂ ƵŶ ĂƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ğů ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ůĂƐ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ;ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϭϬ dž ϭϬͿ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϰ ŝďƵũĂ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ ;ƌĞũŝůůĂ ĚĞ ϭϬ dž ϭϬͿ
  • 16. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳ͸ ‹‹……ŠŠƒƒ ͻͻ ĂĂƉƉĂĂƐƐ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϱ ϭ͘Ͳ WƵůƐĂ Ğů ŝĐŽŶŽ ĚĞ ĂĚ^ƚĚ LJĂ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ƉƵůƐĂƌ ĂŶĐĞů LJ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĂũƵƐƚĞƐ͘ Ϯ͘Ͳ ,ĂĐĞƌ ĐůŝĐ ĞŶ ůĂ ďĂƌƌĂ ĚĞ ŵĞŶƷƐ ^ĞƚƚŝŶŐƐ ͬ WƵůƐĂƌ ŝŵĞŶƐŝŽŶ • hŶŝƚ dLJƉĞ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ͖ DĞƚƌŝĐ ;ŵŝůŝŵĞƚĞƌƐͿ • ĐƵƌƌĂĐLJ ŝŶ ĚŝŐƚƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ͖ ;Ϭ ʹ Ϭ ʹ ϬͿ • ŶŐƵůĂƌ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ĞĐŝŵĂů • ůŝŐŶ dĞdž͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ďŽǀĞ ƌƌŽǁƐ ϯ͘Ͳ WƵůƐĂƌ 'ƌŝĚ LJ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ͘ • ^ŝnjĞ͖ y;ϱͿ z;ϱͿ • KĨĨƐĞƚ͖ y;ϬͿ z;ϬͿ • 'ƌŝĚ͗ KŶ ;EŽƌŵĂůͿ ϰ͘Ͳ WƵůƐĂ WĂƉĞƌ LJ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ĂũƵƐƚĞƐ͘ • ^ŝnjĞ͖ ƐĞůĞĐĐŽŶĂƌ ϰ • KƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ĂŶĚƐĐĂƉĞ • ^ĐĂůĞ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ ϭ • KĨĨƐĞƚ ĨƌŽŶ͖ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂƌ y;ϬͿ z;ϬͿ ϱ͘Ͳ WƵůƐĂ ^ĂǀĞ ^ĞƚƚŝŶŐƐ ϲ͘Ͳ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ Ğů ĨŽƌŵĂƚŽ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů LJ ĐŽŶ ƚŽĚŽ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ĚĞ ĚŝďƵũŽ ǀŝƐŝďůĞ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͗ • ŝǀŝĚĞ ůĂ ůĄŵŝŶĂ ;ĞƐƉĂĐŝŽ ƉĂƌĂ ĚŝďƵũĂƌ ĞŶ ĐƵĂƚƌŽ ƉĂƌƚĞƐ ŝŐƵĂůĞƐͿ͘ hƚŝůŝnjĂ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ ʹ ŝŶĞ ϳ͘Ͳ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ƐĞŐŵĞŶƚŽƐ ƉĂƌĂůĞůŽƐ͕ ƐĞƉĂƌĂĚŽƐ ĞŶƚƌĞ Ɛş ϭϬŵŵ LJ ĚĞ ϴϬŵŵ ĚĞ ůŽŶŐŝƚƵĚ ĞŶ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ŽƌĚĞŶ͗ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ƉŽƌ ĚĞĨĞĐƚŽͿ ĂLJĞƌ Ϭ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĨŝŶĂͿ ĂLJĞƌ ϭ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂͿ ĂLJĞƌ Ϯ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂ ŐƌƵĞƐĂͿ ĂLJĞƌ ϯ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ĨŝŶĂ ĚĞ ƉƵŶƚŽƐͿ ĂLJĞƌ ϰ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ƚƌĂnjŽ ƉƵŶƚŽ ĨŝŶĂ Ϳ ĂLJĞƌ ϱ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ŐƌŽƐŽƌ ϭ͕ϱͿ ĂLJĞƌ ϲ͘ • ŝŶĞ dLJƉĞ ;ŐƌŽƐŽƌ ϮͿ ĂLJĞƌ ϳ͘ ϴ͘Ͳ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĚĞƌĞĐŚŽ͕ ĚŝďƵũĂ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ƌĂǁ KƉƚŝŽŶƐ͗ • ZĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ůĂĚŽƐ ϯϱ LJ Ϯϱ ŵŵ • ŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ϭϱ ŵŵ ĚĞ ƌĂĚŝŽ
  • 17. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳ͹ • ůŝƉƐĞ ĚĞ ĞũĞƐ ϯϬ LJ ϮϬ ŵŵ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ • ƌĐŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ƌĂĚŝŽ ϯϬŵŵ LJ ϵϬǑ • dƌŝĄŶŐƵůŽ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ĐĂƚĞƚŽƐ ĚĞ ϰϬ LJ ϯϱ ŵŵ ϵ͘Ͳ ŝďƵũĂ ůĂ ƉŝĞnjĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĞŶ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ͗ • sŝƐƚĂƐ ĞŶ ůĂ ĐĂƉĂ Ϭ͘ ĂLJĞƌ Ϭ͘ • ĐŽƚĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĐĂƉĂ ϳ͘ ĂLJĞƌ ϳ͘ ϭϬ͘Ͳ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ĚĞƌĞĐŚŽ ĞƐĐƌŝďĞ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ůşŶĞĂƐ͗ • ϭǐ dĂŵĂŹŽ Ϯ͘ ŶŽŵďƌĞ LJ ĂƉĞůůŝĚŽ ĚĞů ƋƵĞ ĚŝďƵũĂ͘ • Ϯǐ dĂŵĂŹŽ ϯ͘ ŽůĞŐŝŽ ^ĂŶ ŶƚŽŶŝŽ͘ • ϯǐ dĂŵĂŹŽ ϰ͘ ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ • ϰǐ dĂŵĂŹŽ ϱ͘ ǀĂůĞŶĐŝĂ ϭϭ͘Ͳ 'ƵĂƌĚĂ ĐŽŶ Ğů ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉƌĂĐƚŝĐĂϬϲ ;ĞŶ ƚƵ ĐĂƌƉĞƚĂͿ
  • 18. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͺ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϲ ϭ͘ ŽŶ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĂĐƚŝǀĂĚŽƐ LJ ƐĞƉĂƌĂĚŽƐ ϱŵŵ ĚĞďĞƌĄƐ ƌĞĂůŝnjĂƌ ůŽ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͗ • ŽůŽĐĂ ƵŶ ŵĂƌŐĞŶ ĚĞ ϱŵŵ ĂůƌĞĚĞĚŽƌ ĚĞ ƚŽĚĂ ůĂ ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĞ Ʒƚŝů ĚĞ ĚŝďƵũŽ͘ hƚŝůŝnjĂ ƉĂƌĂ ĞůůŽ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ͘ • ZĞĂůŝnjĂ ůĂ ĚŝǀŝƐŝſŶ ĚĞů ĞƐƉĂĐŝŽ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ ĞŶ ϰ ĐƵĂĚƌŽƐ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞƐ LJ ϯ ĐƵĂĚƌŽƐ ǀĞƌƚŝĐĂůĞƐ ƋƵĞ ƐĞĂŶ ƉƌĄĐƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŐƵĂůĞƐ͘ • EƵŵĞƌĂ ůŽƐ ĚŽĐĞ ĞƐƉĂĐŝŽƐ ĐŽůŽĐĂŶĚŽ Ğů ŶǑ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ ƐŽďƌĞ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ƉƵŶƚŽ ĚĞ ĐĂĚĂ ĞƐƉĂĐŝŽ ĞŶ Ğů ĞdžƚƌĞŵŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ͘ Ϯ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϭ͗ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůĂ ĐĂƉĂ ĂŵĂƌŝůůĂ LJ ĐŽŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ϭŵŵ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĐƵĂĚƌĂĚŽ ĚĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ůĂĚŽ͘ ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ ƚƌĂnjĂ ůşŶĞĂƐ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞƐ LJ ǀĞƌƚŝĐĂůĞƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ĐƵĂĚƌĂĚŽ ĚĞ ĐŽůŽƌ ĂŵĂƌŝůůŽ LJ Ϭ͕Ϯŵŵ ĚĞ ĞƐƉĞƐŽƌ͘ ;dƌĂnjĂ ƵŶĂ ǀĞƌƚŝĐĂů LJ ƵŶĂ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů LJ ƵƚŝůŝnjĂ ĐŽƉŝĂƌͿ͘ ϯ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ Ϯ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĐşƌĐƵůŽ ĚĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ĚŝĄŵĞƚƌŽ͘ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůĂ ĐĂƉĂ ĂnjƵů ĐůĂƌŽ LJ ĐŽŶ Ϭ͕ϴŵŵ ĚĞ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ͘ ϰ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϯ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ƚƌŝĂŶŐƵůŽ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ϲϬŵŵ ĚĞ ďĂƐĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ĂůƚƵƌĂ͘ hƚŝůŝnjĂŶĚŽ ůĂ ĐĂƉĂ ǀĞƌĚĞ LJ ĐŽŶ ƵŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ĚĞ Ϭ͕ϲŵŵ͘ ϱ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϰ͗ ĐŽŶ ƐŶĂƉ ŶŽŶĞ͕ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĂƌĐŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ϱϬŵŵ ĚĞ ƌĂĚŝŽ LJ ϳϬǑ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ĂŵĂƌŝůůĂ LJ ƵŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ĚĞ ϭŵŵ͘ ϲ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϱ͗ ƚƌĂnjĂ ĚŽƐ ƐĞŵŝƌƌĞĐƚĂƐ ƋƵĞ ĨŽƌŵĞŶ ƵŶ ĄŶŐƵůŽ ĚĞ ϱϬǑ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ƌŽũĂ LJ ƵŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ Ϭ͕ϱŵŵ͘ ϳ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϲ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ƌĞĐƚĄŶŐƵůŽ ĚĞ ϯϬŵŵ ĚĞ ďĂƐĞ LJ ϰϱŵŵ ĚĞ ĂůƚƵƌĂ ĂĐŽƚĄŶĚŽůŽ ƐŽďƌĞ ůĂ ůşŶĞĂ ĚĞ ĐŽƚĂ ; ďŽǀĞ ƌƌŽǁƐͿ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ Ϭ ĞŶ ďůĂŶĐŽ LJ ƵŶ ŵŝůşŵĞƚƌŽ ĚĞ ŐƌŽƐŽƌ͘ ϴ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϳ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶĂ ĞůŝƉƐĞ ĚĞ ĞũĞƐ ϮϬ LJ ϱϬŵŵ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ĂnjƵů ŝŶƚĞŶƐŽ LJ ϭŵŵ ĚĞ ĞƐƉĞƐŽƌ͘ ϵ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϴ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ƵŶ ĐƵďŽ ĚĞ Ϯϱŵŵ ĚĞ ůĂĚŽ͘ hƚŝůŝnjĂ ůĂ ĐĂƉĂ ďůĂŶĐĂ LJ ĐŽŶ ŐƌŽƐŽƌ ĚĞ ůşŶĞĂ ĚĞ Ϭ͕ϴŵŵ͘ ĂƐ ĂƌŝƐƚĂƐ ŽĐƵůƚĂƐ ƐĞ ĚŝďƵũĂƌĄŶ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂ͘ ϭϬ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϵ͗ ƌĞĂůŝnjĂ ůŽƐ ƚƌĞƐ ĞũĞƐ ĚĞ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ /ƐŽŵĠƚƌŝĐĂ ;ƐĞƉĂƌĂĚŽƐ ϭϮϬǑͿ ĞŶ ĐŽůŽƌ ĂnjƵů ĨƵĞƌƚĞ LJ ĐŽŶ ŐƌŽƐŽƌ ǀŝƐŝďůĞ͘ ϭϭ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϭϬ͗ ĚŝďƵũĂ ĐƵĂƚƌŽ ƐĞŐŵĞŶƚŽƐ͖ ƵŶŽ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ǀŝƐŝďůĞ͕ ŽƚƌŽ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ǀŝƐŝďůĞ ĨŝŶĂ͕ ŽƚƌŽ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵĂ ĚĞ ƚƌĂnjŽ ĐŽƌƚŽ LJ ůĂ ƷůƚŝŵĂ ĐŽŶ ůşŶĞĂ ĚĞ ƉƵŶƚŽƐ͘ ŽůŽƌ ƌŽũŽ͘ ϭϮ͘ Ŷ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ϭϭ͗ ƵŶŝƌ ĚŽƐ ƐĞŐŵĞŶƚŽƐ͕ ƵŶŽ ǀĞƌƚŝĐĂů LJ ŽƚƌŽ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů ĐŽŶ ƵŶ ĂƌĐŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞĨŝŶŝĚŽ ƉŽƌ ƚƌĞƐ ƉƵŶƚŽƐ͘ ĂƉĂ ďůĂŶĐĂ LJ ĞƐƉĞƐŽƌ ĚĞ ϭ͕ϱŵŵŵ͘ ϭϯ͘ Ŷ Ğů ƷůƚŝŵŽ ĐƵĂĚƌŽ͗ ƉŽŶ ŶŽŵďƌĞ LJ ĂƉĞůůŝĚŽƐ͕ ĐƵƌƐŽ LJ ĨĞĐŚĂ͘ ϭϰ͘ ŝĞƌƌĂ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ LJ ŐƵĄƌĚĂůŽ ĐŽŵŽ ĄŵŝŶĂ Ϯϲ
  • 19. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ͳͻ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϳ ϭ͘ Ŷ ƉƌŝŵĞƌ ůƵŐĂƌ ŚĂƌĞŵŽƐ ƵŶ ŵĂƌŐĞŶ ĚĞ ƵŶŽƐ Ϯ Đŵ͕ ůŽ ĐŽŶĞů ďŽƚſŶ͗ Ϯ͘ ĞƐƉƵĠƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚĞŶŐĂŵŽƐ ŚĞĐŚŽ LJĂ Ğů ŵĂƌŐĞŶ ŚĂĐĞŵŽƐ ůĂƐ ƌĂLJĂƐ͕ ͗ ͕ ĚĞ ƐĞƉĂƌĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ƉŽŶĞƌ ůĂƐ ǀŝƐƚĂƐ͗ ϯ͘ ŵƉĞnjĂŵŽƐ LJĂ Ă ŚĂĐĞƌ ůĂƐ ǀŝƐƚĂƐ ĚĞ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ ƋƵĞ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ŚĞŵŽƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ͘ ϰ͘ Ŷ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ŝnjƋƵŝĞƌĚŽ ŚĂĐĞŵŽƐ ůĂ ǀŝƐƚĂ ĞŶ ϯ͕
  • 20. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ʹͲ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϴ WƌĄĐƚŝĐĂ η Ϯϵ
  • 21. K ͼ ' / ^ E E d K E / K W h ƌĂŶĐŝƐĐĂŶƐ Š ĂƌĐĂŝdžĞŶƚ ʹͳ WƌĄĐƚŝĐĂ η ϯϬ