Majalah Bisnis
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Majalah Bisnis

on

  • 1,372 views

Majalah Bisnis dan Ekonomi

Majalah Bisnis dan Ekonomi

Statistics

Views

Total Views
1,372
Views on SlideShare
1,012
Embed Views
360

Actions

Likes
0
Downloads
48
Comments
0

2 Embeds 360

http://infojatengid.com 359
http://www.infojatengid.com 1

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

Majalah Bisnis Majalah Bisnis Document Transcript

  • Editor Focus Liputan Khusus Forex Market OutlookDollar AS MIC Peluang ‘Buy on Dips’ Trading Strategy....................... 32Masih Favorit 04 Monex Investor Club 2013 18 Major Currencies 07 Automated Trading................... 34Gold Outlook Highlight Indonesia Stock Index Market Outlook Konsolidasi Investment Clinic...................... 36Ekonomi Membaik, Rupiah TerbenturEmas Berbalik 16 Tembok Deposit 30 Pasca Rally 11 Fundamental Analysis .............. 38 72nd Edition Maret 2013
  • FUTURES MONTHLY 72nd Edition March 2013 PENDIRIDear Pembaca Futures Monthly yang budiman,Pengantar Redaksi MONEX INVESTINDO FUTURES PENASEHAT Ekspektasi terhadap pemulihan ekonomi global mendorong Samuel Semarun investor untuk memilih aset investasi yang lebih mengandung risiko. Harga saham-saham Amerika Serikat melambung PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas ke titik tertinggi sehingga indeks Standard and Poor’s 500 sukses merangsek ke posisi yang tidak pernah terlihat PEMIMPIN REDAKSI sejak Oktober 2007 lalu. Sementara saham-saham Asia juga Johannes Ginting berhasil mencetak level tertinggi dalam 18 bulan terakhir. Di EDITOR pasar valuta asing, Yen Jepang menjadi buah bibir investor Ariston Tjendra terkait pelemahan nilai tukarnya yang drastis. Kebijakanstimulus pemerintah dan penetapan target inflasi 2% telah melemahkan kinerja mata KOORD PROMOSI Evi Paneuang dari negara ekonomi terbesar ke-tiga dunia ini. Devaluasi valuta Jepang dianggaptidak fair oleh beberapa negara sehingga muncul lagi wacana kemunculan ‘Currency KONTRIBUTORWars’ atau perang mata uan antar negara. Tim Research & Analyst Tim EducationOptimisme pelaku pasar terhadap momentum perbaikan ekonomi global tidakmenguntungkan bagi investor yang menyimpan safe haven. Harga emas bergerak COPYWRITER Dimas Rezabearish karena beberapa investor besar dikabarkan memangkas saham mereka diaset ekuitas berbasis emas. Namun di sisi lain penurunan ini kerap dianggap sebagai MEDIA RELASIberkah bagi investor karena mereka dapat membeli emas di harga yang lebih murah. OmegawatiDari dalam negeri, mata uang Rupiah masih asyik bertengger di level rendahnya DESIGN GRAFIS & LAYOUTterhadap US Dollar. USD/IDR seakan mematok harga di harga 9600-9700 dan enggan Pooja Bahirwanibergeser dari range tersebut. Masalah defisit perdagangan masih menjadi faktor DESIGN GRAFIS & IKLANnegatif bagi investor dan Rupiah makin sulit menguat di tengah munculnya spekulasi Reza Agustapasar NDF ( Non-deliverable forward). Bank Indonesia telah mengambil langkah cepat Creasionbranddengan menunjuk beberapa bank untuk membuat referensi harga rupiah, meski sejauhini efeknya belum terasa. SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny BlankersMasih banyak lagi ulasan menarik yang kami sajikan dalam Futures Monthly edisi Selviyani PutriMaret 2013. Selamat membaca dan semoga informasi di dalamnya bisa mendukung ALAMAT REDAKSIkeputusan transaksi anda. Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75Salam INSPIRE, Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 EMAIL futuresmonthly@mifx.comJohanness GintingPemimpin Redaksi PERCETAKAN TempPrint JakartaFutures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka.Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas Kantor Cabang Monex :perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta Jakarta Bogor Bandung Cirebon artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat. Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar DISCLAIMER Pontianak Medan Batam PekanbaruIsi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, Untuk Alamat lengkap dapat dilihatataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel pada website Monex: di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi. www.mifx.com
  • What’s inside? Liputan Khusus 18 MIC 2013 23 Multilateral Product Panen Sentimen Negatif Forex Market Outlook Ext.2 Liputan Khusus Peluang ‘Buy On Dips’ Tedja Widjaja Major Currencies 07 Imaginasi Berbuah PrestasiEditor Focus 04 25 CFD StrategyDollar AS masih Koreksi atau 36 Investment Clinicjadi favorit Rally (lagi) ? Lebih Focus Pada Risiko dan Modal11 Stock Index Market Outlook 28 Famous Person Konsolidasi Jim Rogers 38 Fundamental Analysis pasca rally Fundamental Ekonomi 30 Highlight Indonesia Update - 201315 Liputan khusus Monex M.A.D Rupiah terbentur Peresmian rumah baca SD Tembok Deposit swasta Santo Paulus Onan 40 Trading Rule Runggu, Samosir Indeks 32 Trading Strategy Trading AUD/USD16 Gold Outlook Pasca Rilis Berita 41 Central Bank Interest Outlook Ekonomi membaik, Emas berbalik 34 Automated Trading 42 Global Economic Calendar21 Commodity Focus Memaksimalkan Sistem Robot Fase Kelam tanpa Menghambat Kinerja Trading 44 Mr. Smart Investment si Emas Hitam
  • EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi Maret 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex Dollar AS Masih Favorit“Nilai tukar Dollar Amerika Serikat kembali menguat sepanjang bulan lalu. Per tanggal 20 Februari2013, indeks Dollar tercatat mengalami kenaikan sebesar 2.35% sejak penutupan terakhir dibulan Januari. Performa solid Dollar AS menggambarkan bahwa aset ini masih menjadi favoritinvestasi bagi pelaku pasar.” menunjukkan pemulihan yang stabil. Terlebih lagi, negara perekonomian terbesar dunia, AS, berhasil menyelesaikan masalah jurang fiskal yang membelitnya. Data-data ekonomi dari kawasan epidemi krisis, Eropa, sepanjang Januari juga menunjukkan sedikit perbaikan, meski masih berkontraksi, terutama untuk data aktivitas manufaktur dan sektor jasa. Akan tetapi memasuki pertengahan Februari, euforia risk sentiment terlihat mulai pudar. Dollar kembali menunjukkan taringnya, seakan tidak ingin kehilangan peminat. Terdapat beberapa faktor yang memicu kembali penguatan kurs Dollar. Pertama adalah persepsi positif para pelaku pasar terhadap pemulihan kesehatan ekonomi AS. Serangkaian data ekonomi AS yang dirilis antara Januari dan Februari lalu mencerminkan tanda- tanda kemajuan. Hal ini berbeda dengan apa yang terlihat di wilayah Eropa, di mana sinyal pemulihan masih belum jelas. Efek dari krisis hutang kawasan tercermin Dollar mengalami pelemahan di bulan bisa dilihat dari kenaikan indeks-indeks pada kondisi kesehatan ekonomi negara-Januari 2013, tepat setelah kesepakatan saham baik di AS, Asia maupun wilayah negara Eropa yang buruk. Alhasil persepsi‘fiscal cliff’ Amerika Serikat (AS) tercapai. Eropa, yang notabene sedang terkena positif pelaku pasar terhadap kesehatanPenurunan performa the krisis. Tidak hanya aset ekuitas, harga ekonomi AS membuat aset-aset Dollarsejalan dengan perubahan sentimen beberapa komoditi logam dan energi juga tetap diminati oleh investor. Greenbackpasar keuangan, di mana pelakunya mulai turut mengalami kenaikan. Gambaran ini tercermin dariberalih kepada instrumen-instrumen yang Minat pelaku pasar terhadap aset indeks aktivitas manufaktur dan jasa dilebih berisiko dan mampu memberikan berisiko disebabkan oleh adanya persepsi zona euro yang masih berada di zonaimbal hasil tinggi (risky asset). Fakta ini bahwa perekonomian dunia sudah mulai kontraksi di bawah angka 50. Sementara4 Futures Monthly www.mifx.com
  • EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex efektivitas stimulus yang digelontorkan saat ini terhadap pemulihan ekonomi dalam negeri. Evaluasi program stimulus akan dilakukan dan hasilnya bisa bermuara pada dihentikannya stimulus tanpa menunggu perkembangan bagus dari sektor tenaga kerja Amerika. Konklusi tersebut bertentangan dengan pernyataan Gubernur Fed, Ben S. Bernanke, sebelumnya pada rapat kebijakan moneter bulan Januari. Kala itu ia menyatakan bahwa Fed akan mempertahankan program stimulus pembelian obligasi sampai target tingkat pengangguran 6,5% tercapai. “Alhasil persepsi positif pelaku pasar terhadap kesehatan ekonomi AS membuat aset- aset Dollar tetap diminati oleh investor.”Sumber : Thomson Reutersindeks aktivitas manufaktur dan jasa ASsudah berada di area ekspansi di atasangka 50 selama 2 bulan beruntun. Selainitu, persepsi negatif zona euro diperburukoleh angka GDP yang tercatat berada dizona negatif selama 3 bulan beruntunyang artinya sudah mengalami masaresesi. Sementara meski GDP AS kuartalke-4 masuk ke zona negatif, namun masihbisa beralasan masalah jurang fiskal, yangkini sudah selesai, menjadi penyebabnya. Faktor kedua adalah prospekkebijakan stimulus dari bank sentralAS. Notulen atau rapatkebijakan moneter Federal Reserve minutesBank pada tanggal 29-30 Januari 2013memperlihatkan adanya perdebatan soalwww.mifx.com Futures Monthly 5
  • EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi Maret 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis MonexPengucuran stimulus yang gencardijalankan bank-bank sentral diluar the Fed membantu kinerjanilai Dollar AS karena matauang lainnya terdepresiasi akibat Sumber grafik : Monex Trader MT4kebijakan tersebut. Stimulus dapat diartikan sebagai sentral masih dan bahkan akan menambah Sedangkan Bank Sentral Australiapenambahan likuiditas ke dalam sistem program stimulus untuk membantu memberi isyarat keengganan untukkeuangan. The Fed memberlakukan pemulihan ekonominya masing-masing. menaikkan suku bunga, dan mungkinkebijakan ini untuk menambah volume Contohnya Bank Sentral Jepang, yang justru akan menurunkan suku bunga.perputaran uang di pasar. Dan sebaliknya kebijakan stimulusnya berubah semakin Kuatnya kurs Dollar Australia dianggapjika stimulus ditarik, berarti likuiditas agresif demi mewujudkan target untuk berpotensi melukai perekonomianDollar akan berkurang sehingga keluar dari tekanan deflasi. Kebijakan domestik. Pengucuran stimulus yangmengakibatkan penguatan nilai tukar stimulus bank sentral sejalan dengan gencar dijalankan bank-bank sentral diDollar. Persepsi yang terbentuk di program stimulus pemerintah pusat. luar the Fed membantu kinerja nilai Dollarkalangan pelaku pasar setelah membaca Gabungan stimulus fiskal dan moneter AS karena mata uang lainnya terdepresiasinotulen Fed bulan lalu adalah stimulus tersebut membantu upaya pelemahan akibat kebijakan tersebut.akan segera ditarik sehingga menimbulkan nilai tukar Yen terhadap Dollar dan mata Selama ketiga faktor di atas masihreaksi penguatan Dollar. uang lainnya. bertahan, Dollar AS masih tetap menjadi Yang ketiga adalah pengucuran Sementara itu data ekonomi Eropa aset investasi favorit. Statusnya sebagaistimulus masih gencar dilakukan oleh dan Inggris tercatat masih buruk akibatbank-bank sentral negara dengan krisis hutang sehingga memaksa kedua safe-haven juga menjadikan nilai tukarkapitalisasi ekonomi terbesar dunia bank sentral untuk tetap memperlonggar mata uang Amerika bertambah kuatseperti Bank Sentral Jepang, Eropa, kebijakan moneternya. Bank Sentral di tengah kekhawatiran yang melandaInggris dan Australia. Di tengah kontraksi Inggris bahkan diproyeksikan segera pelaku pasar terhadap ketidakpastian danekonomi banyak negara maju, bank-bank menambah program pembelian asetnya. krisis ekonomi global.6 Futures Monthly www.mifx.com
  • FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex Peluang ‘Buy On Dips’ Major Currencies anggaran masih tinggi, maka warga Amerika akan menderita karena kenaikan suku bunga. Mau tidak mau, Fed harus mensubsidi pemerintah dengan melanjutkan QE supaya suku bunga tetap murah. Dan setidaknya persoalan defisit anggaran sedikit terkamuflase oleh rendahnya yield obligasi AS. Inilah alasan mengapa kami masih optimis kebijakan QE tidak akan ditarik dalam waktu dekat. Dengan begitu, dominasi Dollar seharusnya akan semakin mengendur. Pengalaman krisis Asia dan Eropa mengajarkan kita bahwa kombinasi antara tumpukan hutang, defisit neraca berjalan dan defisit anggaran sangatlah berbahaya. Mengingat jika terjadi satu peristiwa yang tidak terduga seperti Black“Nilai tukar mata uang utama dunia, bursa saham dan pasar Swan, akan muncul potensi terjadinyakomoditas bereaksi kuat terhadap hasil minutes Federal Open shock baru dalam perekonomian global.Market Committee (FOMC) bulan Februari lalu. Meeting Kalaupun tidak terjadi guncangan,Bank Sentral Amerika Serikat tersebut menyiratkan persepsikemungkinan penghentian atau pengurangan porsi stimulus ekonomi AS kemungkinan besar butuhmoneter. Meskipun dalam agenda awalnya, Quantitative Easing waktu cukup lama untuk pulih secara berkelanjutan. Tiga anggota komite FOMC yang(QE) akan diberlakukan hingga angka pengangguran mencapai bersikap bearish tahun ini adalah Charlestarget 6.5%.” Indikasi penarikan stimulus lebih hanya tumbuh di bawah 2% sepanjangdini tersebut muncul karena beberapa 2012. Bahkan proyeksi GDP AS selama Evans, Eric Rosengren dan James Bullard.alasan, misalnya dengan mencermati 2013 akan bertambah buruk akibat Satu-satunya kejutan hanya datang dari anggota voter FOMC, Charles Evans,tingkat leverage Fed yang tergolong dalam terseret oleh beban fiskal sebesar 1,2%, yang menawarkan panduan baru dalamlevel mengkhawatirkan. Di mana aset Fed sehingga GDP riil tetap di bawah 2012. penentuan kondisi untuk mengakhirihingga Februari 2013 tercatat sebesar Alhasil, sektor swasta AS dan pihak QE. Yakni dengan memakai parameterUS$3 triliun atau sekitar 53 kali modalnya asing seperti China sudah mengurangi peningkatan data Non-farm Payrolls diyang hanya sebesar $52 miliar. pembelian obligasi pemerintah AS sejak atas angka 200,000 selama beberapa Di sisi lain, fundamental ekonomi tahun lalu. Apabila kondisi ini terus bulan berturut-turut. Misalnya jika telahAmerika Serikat (AS) memang sedang dibiarkan, tentunya akan membahayakan tercipta 1 juta tenaga kerja dalam 6bermasalah. Dalam tiga tahun terakhir proses pemulihan ekonomi AS. bulan, maka QE bisa ditarik lebih cepatsetelah krisis global 2008, hutang AS Jika stimulus QE ditarik terlalu dini ketimbang menunggu penurunantumbuh lebih dari 8% sementara GDP saat ekonomi belum pulih dan defisit angka pengangguran ke bawah 6.5%www.mifx.com Futures Monthly 7
  • FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex tidak kalah menarik adalah ambisi bank sentral global dalam penentuan target inflasi. Bank of England (BOE) akan terus menyediakan stimulus moneter dan Bank of Japan (BOJ) dipastikan lebih agresif mengincar target inflasi setidaknya di 1%. Resiko negosiasi sequester/fiscal cliff berpotensi menjadi debt ceiling/ pencetus volatilitas yang bersifat temporer dan menyeret berbagai major Namun pelemahan currencies ini justru akan membuka currencies. major peluang buy on dips mengingat hingga kini AS hanya mengandalkan program pencetakan uang (QE) untuk memulihkanyang mungkin baru bisa dicapai pada temporer dan menyeret berbagai major perekonomiannya.pertengahan 2015. currencies. Namun pelemahan major Sedangkan untuk isu lain seperti Bagaimanapun juga, masalah currencies ini justru akan membuka pemilu Jerman dan Italia, dinamikanyakebijakan fiskal masih akan menjadi risiko peluang buy on dips mengingat hingga kami perkirakan tidak terlalu besar atauutama dari ekspansi stimulus Fed di kuartal kini AS hanya mengandalkan program ‘status quo’ dan justru akan menjadiI. Oleh karena itulah major currencies non- pencetakan uang (QE) untuk memulihkan penopang bagi market. Hal lain yangDollar kemungkinan masih tertopang oleh perekonomiannya. tidak kalah menarik adalah ambisi bankprogram yang dirilis bank sentral global, Sedangkan untuk isu lain seperti sentral global dalam penentuan targetseperti QE3, LSAPs, FFL, LTRO, OMT dan pemilu Jerman dan Italia, dinamikanya inflasi. Bank of England (BOE) akan teruslain sebagainya. Resiko negosiasi debt kami perkirakan tidak terlalu besar atau menyediakan stimulus moneter dan Bankceiling/sequester/fiscal cliff berpotensi ‘status quo’ dan justru akan menjadi of Japan (BOJ) dipastikan lebih agresifmenjadi pencetus volatilitas yang bersifat mengincar target inflasi setidaknya di 1%. penopang bagi market. Hal lain yang Secara keseluruhan, fenomena ekonomi dunia membuat obligasi pemerintah global jadi tidak menarik karena nominalnya rendah, yield-nya negatif dan kurvanya condong melemah. Hal ini seharusnya memicu pergeseran arus modal ke aset yang lebih bisa memberikan imbal hasil menarik seperti mata uang. Implikasinya terhadap currencies adalah kenaikan USDJPY ke atas major 100–110. Sementara EUR masih dalam jalur penguatan vs USD, terbuka peluang apresiasi hingga level 1.45. Outlook GBP dan JPY masih bearish, sedangkan mata uang komoditas seperti AUD hanya naik8 Futures Monthly www.mifx.com
  • FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monexterbatas. Untuk mengetahui strategi sehingga resesi zona Euro lebih dalampengelolaan aset major currencies di bulan dibandingkan estimasi. Kemungkinan Namun pelemahan majorMaret, simak ulasan berikut ini: ini adalah ancaman terhadap kinerja currencies ini justru akan EUR. Faktor lainnya adalah kenaikan membuka peluang buy on harga minyak yang akan menguntungkan dips mengingat hingga kini AS EUR yang akhir-akhir ini menjadi aset hanya mengandalkan program alternatif selain USD. Secara keseluruhan pencetakan uang (QE) untuk EURUSD akan lebih terpengaruh oleh memulihkan perekonomiannya. EUR/USD: Interest Rate Differential event di AS, seperti resolusi debt ceiling EU–US suportif Untuk EUR dan beban fiskal AS serta imbasnya pada Kemampuan pemangku kebijakan outlook pertumbuhan AS. Eropa dalam menghasilkan stabilitas Studi Teknikal EUR/USD: perbankan, fiskal dan politik yang lebih cross MA50 & 100 di time frame weeklyUSDJPY: Kebijakan moneter dan Death efektif terbukti dari penurunan yield telah dikonfirmasi oleh Detrend oscillatorfiskal BOJ yang semakin agresif Ekspektasi inflasi Jepang akhirnya obligasi EU, CDS dan berkurangnya yang turun ke bawah level 0. Selain itupositif namun hanya di 1% atau separuh volatilitas. Selain itu penurunan balance MACD & Stochastic juga menunjukkandi bawah keinginan PM Shinzo Abe, 2%. ECB melalui penarikanHal ini akan menimbulkan efek apresiasi sinyal bearish. Fakta ini mengindikasikan (LTRO) sheet long-USDJPY khususnya akibat aksi spekulan/ peluang koreksi EURUSD, namun seharusnya bisa menjadi penopang term refinancing operationsektor swasta seiring dengan kebijakan penurunan justru akan menjadi peluang zona Euro, seiring tekananbank sentral Jepang untuk menahan yield buy di level harga yang lebih rendah. rate EU yang condong naik ke atas. short termobligasi tenor 10 tahun tetap rendah. Sehingga menambah pelebaran interest Support terdekat tampak di area 1.3100,Kinerja obligasi Jepang bertolak belakang rate differential antara zona Euro dan anjlok ke bawah area tersebut potensialdengan kenaikan yield obligasi pemerintah memicu fase koreksi bearish menguji AS, di mana hal ini suportif untuk EURAS dan Jerman. Support kunci 1.2970 & 1.2780. Di sisi khususnya di semester pertama 2013. Alhasil, carry trade Yen akan mendapat atasnya, resistance terdekat tampak di Resikonya adalah jika negara inti Eropalampu hijau dan seharusnya USDJPY kembali terpuruk ke dalam fase resesi, area 1.3450 – 1.3685 – 1.3790.mendekati target jangka menengah untukkembali ke kisaran trading tahun 2000–2008 di level 100–130. Studi Teknikal USD/JPY: Tren masihbullish setidaknya mengincar area95.15 sebelum menuju resistance kunci96.40. Tembus lagi ke atas area tersebutberpeluang menambah tekanan bullishke target 98.80 di jangka menengah-pendek. Support terdekat tampak di area91.60 dan 89.00. Technical selling akibatkondisi overbought slow stochastic padatime frame daily masih potensial memicukoreksi, namun skenario bullish utamamasih utuh selama harga bertahan di ataslevel 86.80. Rekomendasi buy on dips 91.60–89.00. USDJPY Weekly Chart, Monex Traderwww.mifx.com Futures Monthly 9
  • FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex Penunjukan Mark Carney (eks Gubernur Bank of Canada) sebagai kepala BOE yang baru akan mengubah arah kebijakan moneter, meski bukan dalam jangka pendek. Pelemahan sektor kredit Inggris kemungkinan akan mengalihkan fokus Carney pada penyediaan kredit serta skema peminjaman atau mengarah pada penambahan QE. Kontribusi QE inilah yang menjadi faktor negatif untuk GBP, sehingga status safe haven GBP mulai turun pamor seiring meredanya resesi Euro. Studi Teknikal GBP/USD: penembusan GBPUSD ke bawah level support penting 1.5130 akan memicu perubahan tren jangka menengah menjadi bearish setidaknya mengincar area 1.4940 sebelum menuju ke level support kunci 1.4800. Di sisi atasnya, level resistance kunci tampak di area 1.5415 - 1.5480, berbalik lagi ke atas area tersebut dapat membawa harga ke zona netral karena arahnya menjadi kurang jelas di jangka pendek. Namun selama harga bertahan di bawah area 1.5750 dan trendline resistance pada grafik Daily, skenario secara keseluruhan masih bearish.10 Futures Monthly www.mifx.com
  • STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex Konsolidasi Pasca Rally“Tren pemulihan ekonomi melanda berbagai negara, mulai dari Amerika hingga ke negeri China.Mayoritas bursa saham regional menyambut baik sinyal restorasi ekonomi dan kinerja korporasidengan penguatan. Namun terlepas dari rally yang sudah diperlihatkan, masih terlalu dini untukmenyandarkan harapan besar karena minat berisiko belum sehat benar.” mengakumulasi kenaikan selama 7 pekan berturut-turut atau rally terbaik sejak bulan Januari 2011. Sedangkan indeks komposit Nasdaq ikut terkoreksi setelah mencapai level tertinggi dalam 12 tahun terakhir sekaligus menyudahi rally selama enam pekan beruntun. Terlepas dari sederet sentimen negatif, pelaku pasar dunia sedikit terhibur oleh pernyataan kepala Federal Reserve Bank, Ben S. Bernanke. Dalam statement-nya pada pertemuan G-20 Moskow, Bernanke menyebut bahwa perekonomian AS mulai pulih sehingga bisa mengurangi tekanan akan pentingnya stimulus tambahan. Kuatnya pertumbuhan negeri Paman Sam akan menyokong perekonomian dunia secara keseluruhan. Beberapa data fundamental dari negara ini tergolong bagus sepanjang bulan lalu. Aktivitas manufaktur New York di luar dugaan naik untuk kali pertama Koreksi indeks saham regional di Asia, pertumbuhan ekonomi Jepang sejak Juli 2012, melejit ke angka 10.0selama bulan Februari dipicu oleh masih negatif per triwulan akhir 2012. di bulan Februari dari catatan bulankondisi fundamental ekonomi global Imbasnya, optimisme pelaku sebelumnya di level -7.8. Sementara surveiyang memburuk. Sejumlah negara maju pasar yang terbangun sejak awal tahun University of Michigan menunjukkanmengalami kontraksi atau perlambatan harus kembali tergerus oleh isu resesi indeks sentimen konsumen meningkatekonomi, bahkan ada yang sudah resmi dunia. Sejumlah indeks saham utama ke level 76.3 dibandingkan angka bulanmasuk ke dalam fase resesi. Angka Produk terkoreksi pasca mengukir kinerja Januari yang sebesar 73.8. Angka-Domestik Bruto atau GDP kuartal IV terbaiknya sepanjang tahun 2013 ini. angka tersebut memperkuat anggapan2012 di kawasan Euro, negara Jerman Indeks S&P 500 Amerika Serikat (AS) tentang pemulihan sektor manufakturdan Italia menyusut signifikan. Bahkan melemah di pertengahan Februari setelah di negara perekonomian terbesar dunia.www.mifx.com Futures Monthly 11
  • STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex Gubernur Bank of Japan, Masaaki Shirakawa. Perdana Menteri Shinzo Abe konon menjagokan Toshiro Muto sebagai kandidat utama. Pelaku pasar kurang menyambut baik kemunculan Muto dalam bursa kepala bank sentral karena ia dikenal sebagai reformis konservatif, yang kemungkinan kurang setuju dengan pelonggaran moneter ultra-radikal. Terhitung sejak pertengahan November 2012 hingga medio Februari, indeks Nikkei telah rally sebanyak 31% ke Kurs Yen bahkan diprediksi bisa mencapai level 95 hingga 97 per Dollar untuk jangka menengah setelah pertemuan G-20 bulan lalu tidak menghasilkan kesimpulan adanya manipulasi valuta oleh pemerintah. level tertinggi dalam 4 tahun terakhir di 11498.42. Sementara Nikkei futures turutGrafik Dow Jones (sumber: MonexTrader) Studi Teknikal: Setelah suksesmenembus level penting 14000 pada rebound hingga level 11505. Sentimen Nikkei: Thank you, Abe! Setelah mencapai titik tertinggi penguatan utama adalah wacana19 Februari lalu, indeks Dow Jones dalam 4 tahun terakhir, indeks utama pelonggaran moneter yang dihembuskandiperkirakan masih melanjutkan trend Jepang akhirnya mengalami koreksi pada oleh Shinzo Abe saat kampanye kursipenguatannya di bulan Maret ini. pertengahan Februari lalu. Penurunan perdana menteri. Rally indeks diharapkanKemungkinan tersebut cukup terbuka indeks tak lain akibat dari penguatan berlangsung untuk jangka panjang,lantaran indikator Moving Average (MA-5; kurs mata uang Yen di tengah pertemuan sejalan dengan masa kerja Abe sebagaiMA-25) dan MACD masih dalam tren yang menteri keuangan negara-negara kepala pemerintahan. Kurs Yen bahkanbullish khususnya untuk tenor mingguan. G-20 (Moskow, 15-16 Februari). Pasar diprediksi bisa mencapai level 95 hingga Tren penguatan berpotensi membawa memangkas posisi short Yen seiring 97 per Dollar untuk jangka menengahindeks rally ke resistance 14265 (level tumbuhnya spekulasi bahwa pertemuan setelah pertemuan G-20 bulan lalutertinggi Oktober 2007) kemudian ke G-20 akan mengecualikan masalah tidak menghasilkan kesimpulan adanya14500 hingga 14800 atau bahkan 15000. pelemahan kurs valuta Jepang yang telah manipulasi valuta oleh pemerintah. SaatSementara indikator Stochastic yang kini berlangsung selama tiga bulan. Meskipun artikel ini ditulis, Yen telah mengukirberada di area overbought sudah tampak akhirnya tetap dibahas dalam G-20, porsi level tertinggi dalam 33 bulan terakhir dibermanuver turun dan berpeluang pembicaraan soal Yen tidak terlalu banyak. 94.46 (11 Februari 2013). Kalaupun adamemicu koreksi tajam. Penurunannyaakan menggiring Dow ke Selain akibat memburuknya resesi isu yang harus diwaspadai oleh pelaku13595 kemudian 13140 (retrace 23.6% di kawasan Euro dan kontraksi GDP pasar sekarang adalah kekhawatiran supportFibonacci) hingga tembus ke 13000 dan Jepang, aksi lepas posisi turut dipicu oleh soal masalah ekonomi zona Eropa dan12615 (retrace 38.2% Fibonacci). spekulasi nama-nama calon pengganti kondisi pasar saham yang overbought.12 Futures Monthly www.mifx.com
  • STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex moneter bank sentral Amerika mampu memulihkan minat investor terhadap aset-aset beresiko. Angka AS meningkat cukup signifikan sebesar Non-farm Payrolls 157.000 di bulan Januari atau nyaris setara dengan ekspektasi analis. Demikian pula halnya dengan ISM manufaktur PMI dan data construction spending yang juga menguat dibandingkan satu bulan sebelumnya. Rally Hang Seng turut dipengaruhi oleh performa cemerlang indeks Shanghai, China. Bursa saham negara itu naik signifikan setelah angka aktivitas manufaktur dan non- manufaktur PMI China bulan Januari sama-sama mengalami kenaikan. Bahkan volume impor China sepanjang Januari melejit hingga 28.8% dibandingkan satu bulan sebelumnya (6%), sementara volume ekspor melonjak 25% vs 14.1%. Tajamnya berpeluang menapaki trend bullish karena Rangkaian data fundamental itu semakinGrafik Nikkei (sumber: MonexTrader)indeks Nikkei, Jepang telah menggiring sebagian investor tetap optimis dengan menumbuhkan kepercayaan diri pelaku Studi Teknikal: rallyindeks ke dalam zona proses pemulihan ekonomi di Amerika pasar terhadap upaya perbaikan yangTercatat indikator Stochastic dan MACD Serikat dan China. Kombinasi antara dilakukan oleh negara ekonomi terbesar overbought.telah memasuki area jenuh atas, bahkan kinerja apik Wall Street dan pelonggaran kedua dunia tersebut.Stochastic kini telah membentuk formasibearish dan rentan terhadap terjangan Grafik Hang Sengkoreksi. Namun demikian indikatorMoving Average dan MACD setidaknyamasih cukup bullish untuk mengantarkanNikkei rally ke sejumlah resistance seperti11800 kemudian 12130 dan 12500.Apabila terkoreksi, Nikkei akan menemuibeberapa tahanan bawah atau supportyakni 11385 kemudian ke 11000, 10740(retrace 23.6% Fibonacci) dan 10250(retrace 38.2% Fibonacci).Hang Seng: Berkaca pada EkonomiAmerika dan China Meskipun pasar sedangterkonsolidasi, indeks Hang Seng masih Sumber: MonexTraderwww.mifx.com Futures Monthly 13
  • STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst MonexStudi Teknikal: Fase konsolidasi diprediksi indeks KOSPI, Korea Selatan. Depresiasi menyusut sehingga mengindikasikanmewarnai pergerakan Hang Seng bulan valuta Jepang membuat harga produk pemulihan tingkat permintaan global. Dariini, seiring indikator Stochastic mingguan ekspor negara itu kian murah di negara dalam negeri, kinerja ekspor sepanjangmenunjukkan downtrend dan MACD siap tujuan dan menyaingi nilai jual barang bulan Januari lalu melonjak hingga 11.8%bermanuver bearish di zona overbought. ekspor Korsel. Selama ini kedua negara dari catatan satu bulan sebelumnya, -5.7%.Bila indeks tidak sanggup menembus memang bersaing ketat dalam pemasaran Kenaikan tersebut adalah yang pertamakembali level 23982 yang tercatat awal produk di luar negeri, khususnya dalam 8 bulan terakhir dan seakanFebruari lalu, Hang Seng akan makin otomotif dan perangkat elektronik. KOSPI menjadi pelepas dahaga pelaku pasar ditertekan ke support terdekat 23000 diprediksi belum bisa bangkit dalam tengah minimnya sentimen penggerak.kemudian ke 22525 (retrace 23.6% waktu dekat karena tidak ada resolusiFibonacci), 22000 atau bahkan hingga baru diberlakukan oleh negara-negara21628 (retrace 38.2% dari Fibonacci). anggota G-20 terkait nilai tukar Yen. Mata Fase konsolidasi diprediksi Sementara rally Hang Seng, yang uang negeri sakura bisa melenggang ke mewarnai pergerakan Hang Sengdiyakini akan terbatas, masih mungkin level lebih rendah sewaktu-waktu dan bulan ini.mencapai target resistance terdekat 23982 pada akhirnya mengikis pendapatan(level tertinggi 2012 di bulan Februari), eksportir Korsel, yang sesunguhnya sudah Studi Teknikal: Setelah bulankemudian ke resistance II di 24480 (level terpukul oleh apresiasi Won. lalu mengalami koreksi, indeks KOSPItertinggi April 2011) hingga 24940 (level Terlepas dari apa yang sedang dialami akhirnya bangkit dan menapaki kembalipuncak November 2010). saat ini, prospek indeks KOSPI cukup jalur trend bullish seiring indikator cerah untuk jangka panjang menyusul Stochastic dan MACD (durasi mingguan) pemulihan ekonomi di negara mitra bermanuver uptrend. Indeks berpeluangKOSPI: Terbentur Apresiasi Yen Setidaknya dalam tiga bulan terakhir, dagang penting seperti Jerman dan China. membidik resistance terdekat 269.30pelemahan Yen telah menekan pergerakan Defisit perdagangan Amerika Serikat juga guna melanjutkan ke level 273.20 yang merupakan puncak tertinggi di awal tahun ini. Selanjutnya Kospi akan mengarahkanGrafik KOSPI sasarannya ke resistance 280.00 hingga 284.60 (tertinggi Agustus 2011). Sementara tren penurunan belum tampak di awal-awal bulan ini. Koreksi akan ditahan oleh support terdekat 263.50 yang merupakan retrace 23.6% dari analisis Fibonacci. Support berikutnya adalah level 257.35 (retrace 38.2%) dan terakhir adalah kisaran bottom di area 252.45 (retrace 50%). Terlepas dari apa yang sedang dialami saat ini, prospek indeks KOSPI cukup cerah untuk jangka panjang menyusul pemulihan ekonomi di negara mitra dagang penting seperti Jerman dan China.Sumber : Thomson Reuters14 Futures Monthly www.mifx.com
  • LIPUTAN CSR MONEX M.A.DFutures Monthly Edisi Maret 2013 Peresmian Rumah Baca SD Swasta Santo Paulus Onan Runggu, Samosir rekan-rekan Monex cabang Medan (Bapak Calvin, Bapak Mario, Bapak Mesakh dan Ibu Martha) yang turut hadir meramaikan acara peresmian. Monex m.a.d. percaya, dengan dibangunnya Rumah Baca ini dapat menambah semangat belajar anak- anak di Pulau Samosir untuk terus mengembangkan pengetahuan dan bersaing dengan anak-anak Indonesia lainnya. Sarana dan prasarana bagi para siswa Juli 2012 dan peresmiannya dilaksanakanharus terus terpenuhi untuk menunjang pada tanggal 23 Februari 2013. Peresmiankegiatan belajar dan mengajar. Salah Rumah Baca di SD Swasta Santo Paulussatu pilar penunjang yang paling penting Onan Runggu ini dilakukan oleh Direkturadalah keberadaan perpustakaan sebagai Utama PT Monex Investindo Futures,sumber informasi dan pengetahuan tanpa Bapak Samuel Semarun dan dihadiri olehbatas. Adanya perpustakaan yang layak Bupati Samosir, tokoh-tokoh pendidikan,menjadi harapan semua guru di sekolah para guru beserta siswa dan orang tuasupaya minat belajar anak didiknya terus murid.meningkat. Namun keadaan menyedihkan Acara peresmian berlangsung denganterjadi di SD Swasta Santo Paulus Onan sukses sejak awal hingga akhir. DimulaiRunggu, Kab. Samosir, Sumatera Utara. dengan iring-iringan marching bandKondisi bangunan perpustakaan yang dari para siswa untuk menyambut tamu-biasa mereka sebut sebagai Rumah Baca, tamu yang hadir, kemudian dilanjutkansudah rusak dan memprihatinkan. dengan sambutan-sambutan. Hiburan Dalam program sosialnya, Monex tari dari para siswa kian menambahm.a.d. tergerak untuk melakukan renovasi semarak jalannya peresmian. Tidak lupabangunan Rumah Baca SD Swasta Santo Monex m.a.d. menyampaikan ucapanPaulus Onan Runggu. Pembangunan terima kasih kepada Bapak Alfons selakuRumah Baca telah dimulai sejak bulan alumni SD Santo Paulus Onan Runggu danPeliput Acara : Adinda ArdiniaCopy Writing : Dimas Rezawww.mifx.com Futures Monthly 15
  • GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Johannes Ginting – Head of Education Monex Ekonomi Membaik, Emas Berbalik kebanyakan ekonom pada kuartal lalu dan ekonomi Jepang ikut menyusut, Dana Moneter Internasional (IMF) memprediksi pertumbuhan global akan naik ke 3,5% tahun ini dari 3,2% di tahun 2012. Bagaimana dampaknya terhadap harga emas? John Meyer, Analis SP Angel Corporate Finance LLP, broker dan adviser yang berpusat di London memberi komentar seperti berikut: “Saat ini tidak terlihat adanya potensi bencana finansial, investor lebih memilih aset risiko dan cenderung menghindari emas”. Sikap senada dilontarkan oleh Kepala Eksekutif Barrat’s Bulletin, salah satu surat kabar komoditi di Sydney. “Dunia“Pasti banyak orang yang kecewa dengan pergerakan hargaemas akhir-akhir ini. Pelaku pasar tadinya berharap harga emas belumlah hancur, kenapa kita mestimelambung tinggi, terutama di awal-awal tahun saat banyak membeli gold?” demikian ulasannya bulan lalu. Masih menurutnya, investor lebih memilih bermain saham sehinggainvestor mengawali investasi mereka. Namun apa daya, emas harga emas kurang bergairah akhir-akhirtak punya tenaga untuk terus begerak menjauh atau melaju ke ini.atas $1,700 per ons. Seperti kekurangan darah, logam mulia inihanya bolak-bolak di area $1,630 dan $1,690 dalam dua bulanterakhir. Dan saat artikel ini ditulis, emas bahkan cenderung Investasi Emas Investor akan selalu mencari asettertekan dan bergerak bearish dalam pola teknikal. Mengapa yang mampu memberikan return menarik.emas kurang bergairah? Apakah ini pertanda bahwa harganya Meski emas mencetak kenaikan dalamakan jatuh lebih dalam? Adakah peluang menarik yang bisa 12 tahun terakhir, namun performanyadiperoleh dalam situasi seperti ini? Mari kita ulas pertanyaan- selama 2011 dan 2012 tidaklah terlalupertanyaan tersebut satu persatu.” tumbuh dalam rasio rata-rata 2,7% di fantastis. Penilaian investor terhadap setiap kuartal 2013. Sementara untuk posisi emas sebagai safe haven kianKondisi Ekonomi Dunia Kondisi ekonomi dunia memang negara ekonomi terbesar ke-dua dunia, menyusut seiring meningkatnyabelum benar-benar pulih seperti harapan.Namun berdasarkan perkembangan yang China, 34 analis memperkirakan laju ekspektasi perbaikan ekonomi di AS danada, tampak adanya sinyal-sinyal ke arah ekspansi akan menembus rata-rata 8,3% China. Investor ternama George Soros yangyang lebih positif. Berdasarkan estimasi di kuartal III dari hanya 8,1% di triwulan memiliki perusahaan bernama SorosFund87 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg, pertama. Meskipun resesi Eropa lebih Management mengurangi investasiekonomi Amerika Serikat (AS) akan dalam daripada yang diperkirakan oleh atau sahamnya di SPDR Gold Trust,16 Futures Monthly www.mifx.com
  • GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2013 Johannes Ginting – Head of Education Monexbursa yang hanya memperdagangkan devisa. Otoritas moneter negara-negara online trading emas, pelaku pasar bisaaset berbasis emas. Perusahaan Soros itu menambah porsi pembelian sebanyak mendapat dua kesempatan membeli danmemangkas 55% kepemilikannya menjadi 534,6 ton pada tahun lalu atau 17% lebih menjual. Jika ternyata harga emas terushanya 600.000 dari 1,3 juta saham pada 31 besar dibandingkan tahun 2011. VolumeDesember lalu. Sementara Bacon’s Moore turun menembus level-level support, beli tahunan emas tersebut juga tercatatCapital Management LP menjual seluruh pelaku pasar bisa menjual tanpa harus sebagai yang tertinggi sejak tahun 1964.sahamnya di SPDR fund dan menurunkan Terlepas dari apa yang dilakukan oleh membelinya terlebih dahulu.kepemilikannya di Sprott Physical GoldTrust. Fakta ini mengindikasikan bahwaemas kurang menarik lagi bagi beberapainvestor sehingga permintaan turun danlaju harganya terhambat. Soros dan koleganya, tidak semua investor Sumber grafik : Monex Trader Studi Teknikal : emas dalam besar melepas aset emasnya. Paulson & Co, channel bearish (penurunan). Line investor terbesar di SPDR Trust misalnya, channel bawah akan sangat menentukan tetap mempertahankan kepemilikan level penurunan emas. Support 1,580 saham senilai 21,8 juta di kuartal I ini. akan menjadi support awal yang Kembali ke pertanyaan di atas, membatasi penurunan emas. Jika levelMasih Adakah Peluang? Kebijakan stimulus ekonomi yang ini tertembus, support berikutnya di apakah emas akan merosot lebih dalam?diambil oleh bank-bank sentral dunia 1,550, level ini dianggap sudah cukup Kemungkinan besar tidak, penurunanmasih sangat mendukung harga emas. rendah, kemungkinan besar banyak emas saat ini tergolong sebuah koreksiPenggelontoran uang dalam jumlah pembeli yang muncul. Support terakhir yang sehat. Pemulihan ekonomi memangbesar selain berimbas pada pelemahan di 1,520 yang paling krusial untuk arah membuat emas tidak semenarik tahun-kurs mata uang juga mendorong inflasi. harga emas. Untuk jangka pendek, level tahun sebelumnya, dan hanya cenderungPembelian logam mulia oleh bank 1,639/40 akan menjadi faktor penting menciptakan ketenangan harga. Masihsentral akan menjadi langkah penting untuk melihat naik dan turunnya harga adakah peluang? Ya! Tentu selalu ada. emas. Jika harga penutupan di atasuntuk menjaga supaya harga emas tidak Penurunan harga emas membuka level 1,639/40 berarti emas berpeluangjatuh lebih dalam. Bank Sentral, mulai kesempatan beli di harga yang lebih untuk kembali test di area dekatdari Brazil sampai Rusia, membeli lebih murah. Semakin murah, semakin 1,670/80. Namun jika tidak, harga emasbanyak emas untuk diversifikasi cadangan menarik pula untuk dibeli. Dalam masih tertekan.www.mifx.com Futures Monthly 17
  • LIPUTAN KHUSUSFutures Monthly Edisi Maret 2013 MONEX INVESTOR CLUB 2013 Presiden, Aviliani banyak memaparkan pandangan-pandangannya mengenai Prospek Ekonomi Indonesia’, selama ‘Perkembangan Ekonomi Dunia dan 2 jam dan banyak mendapat pertanyaan antusias dari peserta MIC 2013 yang merupakan Nasabah Prioritas Monex dan juga pertanyaan dari Kepala BAPPEBTI, Syahrul Sempurnajaya dan CEO ICDX, Sesi pertama, dibawakan oleh Joe Megain Widjaja. dengan tema TIME to TRADE. Joe DiNapoli, The God Father of Fibonacci, DiNapoli dikenal sebagai seorang trader berpengalaman lebih dari 40 tahun dan menjadi pembicara sejak tahun 1986 serta telah mengajar technical analysis trading dilebih dari 23 negara.“MONEX INVESTINDO FUTURES kembali menggelar event Pemegang sertifikat Technical Analystakbar tahunannya bertajuk MONEX INVESTOR CLUB 2013 (CTA) yang meski baru pertama kali(MIC). Acara ini diadakan setiap tahun sebagai wujud komitmen memberikan seminar di Indonesia namunMonex untuk selalu memberi pelayanan terbaik bagi nasabahnya, tetap semangat dalam memberikanterutama melalui Customer Relationship Management (CRM). tips-tips dan analisa serta pengalamanSelain menjadi media penyediaan Value Added Service bagi tradingnya mengenai DiNapoli Levels,investor, MIC juga merupakan wujud terima kasih kami kepadamereka yang telah mempercayai MONEX sebagai ‘Your No. 1Financial Partner’. Reputasi besar MIC tercermin dari nama-nama pembicara yang pernah kami undang, baik dari ekonomdalam negeri maupun pakar investasi global seperti JhonScalenberg, Fauzi Ikhsan, Faisal Basri, Coo Koon Lip, Dar Acara dibuka dengan menyaksikan utamaWong dan Daryl Guppy – The Chart Man from CNBC Asia.”‘2013 Monex Milestones’, merupakan ‘Time to Trade. Create yourulasan Kiprah Monex memasuki usia 13 with MONEX’, menghadirkan 2 orang own opportunities. It’s time to tradetahun di Industri Berjangka, kemudian pembicara.welcome speech dari Direktur Utama Sesi pertama, degan tema MARKET OUTLOOK 2013, dibawakan oleh Dr. Aviliani, S.E, M.Si. Seorang ekonom yangMonex Investindo Futures, Samuel merupakan Komisari Independen BankSemarun dan sambutan dari Kepala Yang istimewa pada MIC 2013 BRI yang juga Sekretaris Komite Ekonomi Welcome SpeechBAPPEBTI, Syahrul Sempurnajaja.kali ini, Monex yang mengusung tema Nasional (salah satu Tim Penasehat DIRUT Monex - Samuel Semarun18 Futures Monthly www.mifx.com
  • LIPUTAN KHUSUS Futures Monthly Edisi Maret 2013 dengan konsep eksklusif di XXI Ballroom pengalaman yang berbeda dalam Jakarta Theatre pada hari Sabtu, 2 Maret penyelenggaraan seminar di tanah air. 2013. Keberadaan layar super megah, Berikut hasil feedback dari ‘Big LCD Screen’ yang kini semakin besar beberapa peserta MIC 2013. dengan ukuran 16 m X 9 m, dilengkapi dengan Academy Awards Sound System “Acara ini sangat bermanfaat bagi 85.000 watts, menghadirkan nuansa kami utnuk merecharge pengetahuan dan presentasi eksklusif bagi peserta mengingatkan kami kembali untuk lebih yang hadir. Kombinasi antara ‘The mengedepankan ilmu dan teknik dalam latest multimedia system dan digital bertrading, sehingga emosional kita saat broadcast camera’ mampu memberi trading lebih ter arah. Dan peluang profit pun lebih jelas.”Sesi 1 - Market Outlook 2013Dr. Aviliani S.E, M.SILearn The Best Strategies of aprofits and minimize your risk. JoeProfessional Trader. Maximize yourDiNapoli bahkan memberikan beberapatestimoni murid-murid yang pernahbelajar trading darinya. “Pendekatansaya adalah menggunakan indikatoryang terbaik di dunia”, demikian kami Sesi 2 - Time to Tradeleading dan indikator ini termasukkutip dari Jo DiNapoli pada saat membuka Joe DiNapoli & Moderator - Vicky Amarnanisesinya. Joe Di Napoli ditemani olehmoderator handal, Vicky Amarnani,seorang Market Strategist dan seringmenjadi nara sumber diberbagai MediaNasional, Vicky Amarnani bukan sajamenterjemahkan presentasi Joe DiNapoliyang dibawakan dalam Bahasa Inggrisnamun sekaligus memberikan summaryagar peserta dapat lebih memahaminya.Dan perhatian cukup besar dari parapeserta seminar terlihat dari banyak yangenggan beranjak dari kursinya meskiwaktu sudah menunjukkan Pk. 21.30 WIB. Tidak berbeda denganpenyelenggaraan Monex Investor Club2012 tahun lalu, acara ini kembali digelarwww.mifx.com Futures Monthly 19
  • LIPUTAN KHUSUSFutures Monthly Edisi Maret 2013 Pemenang eksklusif dinnerJoe DiNapoli & Manajemen Monex bersama Joe DiNapoli Sambutan dari Kepala BAPPEBTI Press conference MIC 2013 Press conference MIC 2013 Syahrul Sempurnajaya kami di MONEX CORPORATE SEMINAR, Kamis 21 Maret 2013 dengan cara Monex Investindo Futures serta seluruh “Saya sangat senang dengan acara DiNapoli, host Maria Kalaij, Manajemen mendaftar pada Kantor Cabang Monex Panitia MIC 2013, atas kerjasama danini, baik dari segi Keynote Speakernya, terdekat. dukungannya pada acara ini.Second Speakernya, dan yang paling Ucapan terimakasih yang sebesar- Semoga Monex Investindo Futurespenting adalah tema yang diangkat pada besarnya kami berikan kepada seluruh dapat terus memberikan inovasi-inovasiMonex Investor Club tahun ini. Materi terbaik bagi Nasabah dan memberikanyang saya terima sangat memuaskan dan kemajuan di Industri Berjangka.menambah skill saya untuk melakukan Peserta MIC 2013, Nasabah, Otoritas Sampai bertemu kembali di Monextrading di waktu-waktu tertentu, saya jadi Perdagangan Berjangka Indonesia, Channel dan Bisnis Indonesia, paralebih berhati-hati tapi lebih siap dalam Official Media Partner : MNC Business pembicara, Dr. Aviliani, S.E. MSi dan Joemelakukan trading.” Investor Club 2014. “Dr. Aviliani sangat menguasai Diulas dan diliput oleh : Evi Paneperkembangan ekonomi makro Indonesiasehingga beliau dapat memberikan anginoptimisme bagi kami sebagai pebisnislangsung dan investor untuk lebih agtresiflagi dalam menanamkan nilai investasikami bagi disektor rill maupun indekskomoditi. “ “Joe DiNapoli sangat inspiratif danbenar benar dapetin ilmu dan teknikbaru dalam bertrading. Dengan bahasayang lugas dan mr joe dapat mendeliverypengalamannya dalam bertrading denganbaik. Sangat sangat bermanfaat bagidan satu hal yang beliau ingatkan adalah Bagi anda yang tidak sempat DIRUT Monex , Samuel Semarun menyerahkan doorprize berupajadilah “Trader Profesional”menghadiri Monex Investor Club 2013, Samsung Galaxy note, Iphone 4S dan Blackberry kepada pemenangdapat mengikuti Follow Up Seminar20 Futures Monthly www.mifx.com
  • COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi Maret 2013Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex Fase Kelam Si Emas Hitam terakhir menyiratkan rencana Federal Open Market Committee (FOMC) untuk menahan atau menghentikan program pembelian aset di bawah agenda quantitative easing 3. Adanya potensi perlambatan ekonomi akibat beban fiskal dan penguatan nilai tukar Dollar akan menghadirkan tekanan pada minyak. bearish Terlebih lagi volume produksi minyak AS kian bertambah berkat penggunaan teknologi pelepasan cadangan minyak mentah dari lapisan batuan shale. (IEA) memperkirakan pada tahun 2020 nanti International Energy Agency“ Momentum kenaikan harga minyak mentah meredup di bulan volume produksi AS akan melampaui gembong utamaFebruari lalu. Si emas hitam terkekang dalam kisaran sempit Petroleum Exporting Countries (OPEC),antara $94 dan $98 per barel akibat diguncang banyak sentimen. Organization of yakni Arab Saudi. Oleh karena itu anggotaMulai dari kebuntuan negosiasi anggaran Amerika Serikat, OPEC dipaksa untuk beradaptasi denganprospek kebijakan moneter bank sentral, pemulihan ekonomi perubahan pola perdagangan secaraChina hingga faktor geopolitik di wilayah produsen. Semua isu cepat.tersebut datang silih berganti mendominasi pergerakan hargaminyak mentah dunia.” Periode sulit komoditi minyak tampil sebagai penggerak utama hargamentah kemungkinan bertambah panjang minyak mentah di bulan Maret. Sejauh ini, Sebagai negara dengan populasi Kelanjutan Pemulihan Ekonomi Chinaseiring berakhirnya musim berkendara di permasalahan fiskal di negara tersebut penduduk terbesar di dunia, ChinaAmerika Serikat (AS). Potensi penurunan belum sepenuhnya berakhir. Sebagian memiliki peran besar dalam penciptaanjumlah permintaan dari negara konsumen analis tidak terlalu yakin kesepakatan stabilitas pasar minyak. Tren pemulihanterbesar dunia ini kian menambah suram final segera tercapai, meskipun program di negeri tirai bambu berdampak baikprospek pasar minyak yang sebelumnya pemangkasan belanja secara otomatis terhadap prospek harga sumber energisudah lesu. Sulit untuk bisa melihat minyak berlaku pada 1 Maret. utama. Berdasarkan data perdaganganmentah menyambangi lagi area $100 Pemangkasan tersebut akan menekan terbaru. ekspor China tumbuh 25%per barel dalam waktu dekat. Indikator dana belanja negara sebesar $1,2 dibandingkan satu tahun sebelumnya,teknikal bahkan mengindikasikan level triliun selama satu dekade, termasuk sementara impor melonjak 28,8%. Kinerjaharga rawan tenggelam ke kisaran $90 mengurangi kas pemerintah senilai $85 cemerlang komponen perdagangandalam beberapa pekan ke depan. miliar untuk 7 bulan ke depan. Selain tersebut menghasilkan surplus sebesar itu, prospek kebijakan moneter yang $29,2 miliar di bulan Januari, mengalahkan diambil Federal Reserve sepertinya juga ekspektasi ekonom (surplus $24,3Amerika Serikat, Dalang Utama Dengan meredanya faktor geopolitik kurang menguntungkan bagi komoditas miliar). Impor minyak mentah China jugaPergerakan Hargadi Timur Tengah, AS kemungkinan akan berdenominasi Dollar. Hasil pertemuan meningkat 7,4% dari tahun sebelumnyawww.mifx.com Futures Monthly 21
  • COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi Maret 2013Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monexmenjadi 5,92 juta barel per hari dijalankan pemerintahan PM Mario sebesar 80.000 bpd sehingga menjadi(bpd) atau rekor tertinggi ke-3 dalam Monti. Kegagalan reformasi Italia bisa 840.000 bpd. Laporan tersebut jugasejarah. Kenaikan impor terbantu oleh mendatangkan risiko signifikan terhadap mengungkap fakta bahwa dua produsenpenggenjotan produksi di beberapa kilang seluruh kawasan sehingga memicu aksi papan atas, yakni Arab Saudi dan Irak,jelang Tahun Baru Imlek. hindar risiko di pasar keuangan dan terus mengurangi ekspor mereka selama komoditi. dua bulan beryuturut-turut di bulan Desember. Arab Saudi mengapalkan Pelaku pasar komoditas masihKetidakpastian Politik Zona Euro Kendati eskalasinya sedikit mereda, 7,06 juta bpd, turun 1,3% dari jumlahbelum bisa berharap banyak pada laju Faktor Geopolitik dan Proyeksi Suplai pelaku pasar belum bisa sepenuhnya pengiriman bulan November. Sedangkanpermintaan minyak dari kawasan Eropa. mengesampingkan faktor geopolitik di Iran mengurangi ekspor minyak sebesarAlih-alih menunjukkan perbaikan, Timur Tengah. Proses diplomasi terkait 10% menjadi 2,35 juta bpd.prospek permintaan dari kawasan ini proyek pengembangan nuklir antara Iran Sebaliknya, IEA memangkas proyeksijustru bertambah suram setelah data dan negara-negara barat pada 26 Februari pertumbuhan jumlah permintaan minyakekonomi terbaru menunjukkan ekonomi lalu belum mampu mencairkan ketegangan. untuk tahun 2013 menjadi 840.000 bpdzona Euro berkontraksi 0,6% sepanjang Tidak banyak perkembangan yang dicapai atau 90.000 bpd lebih rendah dibandingkankuartal IV tahun lalu. Selain menjadi meskipun blok barat dikabarkan bersedia proyeksi sebelumnya. Ketentuan tersebutpenurunan terparah sejak 2009, kontraksi memperlonggar mekanisme sanksi, diambil setelah IMF menurunkan estimasitersebut menandai pertumbuhan negatif khusus bagi perdagangan emas dan logam pertumbuhan ekonomi global menjadiselama 3 kuartal beruntun. Ekspor dari mulia lainnya dari Iran. Syaratnya Teheran 3,5% dari sebelumnya 3,6%. IEA jugablok 17-negara ini juga turun dalam juga harus rela menghentikan program berpendapat bahwa kenaikan imporvolume terbesar dalam 5 bulan terakhir di pengayaan uranium. minyak China beberapa waktu belakanganbulan Desember. Dari aspek kelembagaan, OPEC belum mengubah gambaran pertumbuhan Kondisi tersebut diperkeruh oleh dan IEA di luar kebiasaan menyajikan permintaanuntuk jangka panjang.ketidakpastian politik yang ditimbulkan penilaian berbeda tentang prospek suplai Studi Teknikal: Pada grafik mingguan,oleh pemilu Italia. Hasil polling sebelum minyak dunia untuk tahun ini. Dalam minyak terlihat sudah kehilanganpemilu, yang menunjukkan bertambahnya laporan bulanannya, OPEC menaikkan momentum kenaikan setelah gagaldukungan untuk Silvio Berlusconi, telah proyeksi pertumbuhan minyak global mendekati level 100 dan bergerak seiringmengancam proses reformasi yang tengah dengan penurunan indikator Stochastic dan RSI. Penutupan candle di bawah MA- 100 berpotensi memicu kejatuhan harga minyak menuju level retracement 38,2% di kisaran 90. Penembusan level tersebut akan menghantarkan harga minyak menguji level support kuat MA-200 yang saat ini berada di sekitar 86.30. International Energy Agency (IEA) memperkirakan pada tahun 2020 nanti volume produksi AS akan melampaui gembong utama Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC), yakni Arab Saudi.Grafik Pergerakan Harga Minyak22 Futures Monthly www.mifx.com
  • Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Prabu 1, TB. Simatupang Kav. 20 Studio MotorDriving Range Emerald Bintaro Jaya Jack & Jerry coffee house Dante coffee shop
  • MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi Maret 2013Ariana Nur Akbar – Senior Researcher and Analyst Monex Panen Sentimen Negatif hal itu justru akan menahan CPO di bawah RM300 per ton pada kuartal I terlepas dari kenaikan impor oleh India sebanyak 27.4%. Intertek Testing Services melaporkan terjadinya kenaikan ekspor minyak sawit Malaysia sebesar 18.1% di awal Februari, sementara Societe Generale de Surveillance mengumumkan kenaikan dalam jumlah yang lebih moderat yakni sebanyak 13.6%. Namun harga CPO masih saja kesulitan untuk kembali merengkuh level tertinggi bulanannya akibat terbentur“Isu persediaan mendominasi performa harga minyak kelapa kabar kenaikan tarif ekspor minyaksawit atau crude palm oil (CPO) di dua bulan pertama 2013. sawit mulai bulan Maret. KemunculanRangkaian faktor fundamental seakan tidak berpihak kepada berita ini berujung pada terjadinya aksiharga komoditi ini meski di saat bersamaan volume ekspor jual di Malaysia karena minat beli kianMalaysia justru sedang menguat. Sayangnya, kondisi di bulan berkurang. Kenaikan tarif nantinya hanyaMaret diperkirakan tidak berbeda seiring pemberlakuan tarif akan berujung pada semakin mahalnyaekspor baru di negara produsen.” Kinerja kontrak minyak sawit sawit di awal tahun. Selain disebabkan harga beli CPO di bulan Maret ini.Malaysia berkorelasi erat dengan tingkat oleh membaiknya volume ekspor Kombinasi antara jumlah persediaanpersediaan. Fakta ini tercermin dari Malaysia, performa CPO terkendala yang tinggi dan membaiknya kondisi dipenurunan harga minyak sawit pada hari sentimen lain dari luar kawasan. Muncul negara-negara produsen seperti BrazilKamis, 15 Februari 2013 ke level RM2476 ekspektasi bahwa hasil panen produk dan Argentina akan terus membebaniper ton dari titik tertinggi 13 Februari 2013 substitusi di Amerika Selatan lebih besar harga dalam beberapa bulan ke depan.(RM2558). Ketika itu tingkat produksi dibandingkan perkiraan sebelumnya. Demikian pendapat Analis Phillipskelapa sawit Malaysia tergolong tinggi, Terlebih lagi pasar kedelai Amerika Serikat Futures di Singapura, Ker Chung Yang.bersamaan dengan kabar membaiknya sedang tertekan oleh faktor musiman, Pasar CPO kemungkinan besar masihhasil panen komoditi substitusi di negara- yang dampaknya juga negatif terhadapnegara barat, termasuk Amerika Serikat. pergerakan harga. Trader komoditi CPO rapuh seiring situasi ekonomi globalPerilaku harga bergerak dinamis setiap kemudian memandang serius ancaman yang memprihatinkan dan penurunanhari sesuai dengan laporan persediaan, dan berbagai sentimen tersebut dan giat kinerja pasar komoditi. Kesimpulannya,hal ini berlangsung hingga pertengahan mencari peluang jual. Beberapa analis kinerja harga dalam beberapa waktubulan lalu. Sebenarnya suplai kelapa sawit pasar meyakini meskipun telah terjadi mendatang akan sangat dipengaruhiMalaysia sempat turun sebanyak 2,58 penurunan jumlah persediaan, ada oleh kebijakan tarif ekspor dan tingginyajuta ton di bulan Januari, menurut pihak kecenderungan suplai belum akan turun persediaan di negara-negara produsen,regulator di sana. Akan tetapi penurunan ke bawah 2 juta ton di awal tahun 2013. seperti Indonesia dan Malaysia. Peluangjumlah persediaan, yang angkanya masih Bahkan seorang analis Kenanga Research kenaikan hanya mungkin terjadi saatdi bawah perkiraan pelaku pasar itu, yang berbasis di Kuala Lumpur, Alan Lim, harga dipandang sudah terlalu rendah danjustru memicu aksi jual. mengatakan bahwa penurunan jumlah CPO menarik untuk dibeli lagi. Kalaupun Begitu banyak faktor yang memberi persediaan di bulan Januari belum juga itu terbukti, jangka waktunya tidak akantekanan terhadap harga minyak kelapa mampu mengangkat harga. Sebaliknya, lama sebelum harga kembali melemah.www.mifx.com Futures Monthly 23
  • MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi Maret 2013Ariana Nur Akbar – Senior Researcher and Analyst MonexGrafik Pergerakan Bulanan CPO 2013Sumber: Thomson Reuters Studi Teknikal: Pergerakan harga CPO negatif antara Stochastics dan GMMA-bulanan masih akan diwarnai fase koreksi, MACD terlihat saat harga bergerakdan bukan tidak mungkin penurunannya “Kombinasi antara jumlah naik menyentuh area 20, dan berupaya persediaan yang tinggi danmencapai area merah (kisaran rendah). membidik target harga di atas area 20. membaiknya kondisi di negara-Area berwarna kuning, yang merupakan Apabila harga terkonfirmasi turun, maka negara produsen seperti Brazil danarea inti pergerakan harga, kemungkinan kisaran support akan tercatat di 2432 Argentina akan terus membebanimasih mempertahankan sinyal bearish. (Fibonacci Retracement 38.2%), 2284 harga dalam beberapa bulan keIndikator GMMA (Guppy Multiple Moving (Fibonacci Retracement 23.6%) dan 2046 depan.“ yang diwakili oleh EMA mengindikasikan hadirnya koreksi harga. (Fibonacci Retracement 0%). Namun(Exponential Moving Average - JangkaAverages), Selain itu, indikator MACD, yang apabila harga mengalami rebound, makaPendek (kelompok EMA yang mewakili memunculkan sinyal bearish, mendukung kisaran resistance akan tercatat di 2671perilaku jangka pendek trader secara hipotesa yang diperlihatkan GMMA. (Fibonacci Retracement 61.8%), 2782umum), memperlihatkan sinyal bearish Ditandai dengan indikator harga (Fibonacci Retracement 72.8%) dan 3057yang terus bergerak turun. Pergerakannya yang bergerak turun ke bawah area (Fibonacci Retracement 100%). Investorberbarengan dengan EMA-Jangka Panjang(kelompok EMA yang mewakili perilaku nol (0). Sementara Stochastics justru harus waspada saat area harga 2000jangka panjang investor secara umum), menunjukkan sinyal yang berlawanan mulai tersentuh. Penurunan bisa sajayang telah bersinggungan. Celah yang dengan GMMA dan MACD, dengan berakselerasi hingga ke bawahnya denganterbuka lebar antara keduanya kuat memunculkan sinyal bullish. Korelasi level psikologis dekat area RM1800.24 Futures Monthly www.mifx.com
  • CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi Maret 2013Sunjay Hira – Educator Monex Koreksi atau Rally (Lagi)? ‘overweight’ bagi saham-saham produk kesehatan dan utilitas, di mana investor bisa mendapat stabilitas laba dan dividen. Kemudian kami memberi rekomendasi untuk sektor energi, industri, bahan dasar dan teknologi, ‘underweight’ yang kinerjanya akan terbebani oleh ketidakpastian kebijakan dan perlambatan ekonomi global. Berdasarkan laporan (PWC) bulan November 2012, nilai pasar industri PriceWaterhouseCoopers farmasi diperkirakan naik dua kali lipat menjadi sekitar $1.3 triliun di tahun 2020. Peningkatan kinerja sektoral“Penguatan pasar saham di awal tahun ini dapat dianggap terjadi berkat jalinan kerjasama dengan perusahaan - perusahaan biofarmasi, produsen alat kesehatan, pemerintahsebagai cerminan dari hasil laba emiten yang muncul di dan komunitas lokal untuk mendukungatas ekspektasi. Namun di sisi lain indikasi koreksi juga Sebagian besar pelaku pasar saham ketersediaan layanan kesehatan yangikut mencuat.” DataAmerika Serikat (AS) menunjukkan sentimen terakhir Stock Market Sensor terjangkau di seluruh dunia. Dow Jones Industrial Average.sikap optimis di pertengahan Februari memperlihatkan baik sentimen bullishsejalan dengan rilis data tenaga kerja maupun bearish mengarah lebih tinggi. Haldan manufaktur yang positif. Efeknya, “Kami memberi rekomendasi ini mengindikasikan bahwa momentumindeks Dow Jones terdorong hingga ke ‘overweight’ bagi saham-saham bullish mulai usai dan koreksi kecil atauatas 14,000 untuk kali pertama sejak lima produk kesehatan dan utilitas, pergerakan sideway akan muncul.tahun silam. di mana investor bisa mendapat Kami memberi rekomendasi Dalam beberapa pekan ke depan, stabilitas laba dan dividen. “pelaku pasar akan lebih bereaksi terhadaprilis data ekonomi terbaru. Laporanekonomi akan menentukan apakah indeksDow Jones bisa merangsek ke atas 14000atau berapa lama indeks mampu bertahandi atas level tersebut. Sepanjang bulan Januari 2013,indeks NASDAQ 100 mendapat rangking20 dengan return sebesar 2.65%. Sektorteknologi Amerika sudah mencatatkenaikan cukup besar dalam beberapatahun terakhir. Kinerja perusahaan blue-chip terbukti positif sehingga indeksnyacukup berpeluang melampaui performawww.mifx.com Futures Monthly 25
  • CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi Maret 2013Sunjay Hira – Educator Monex Perusahaan Rating CCY Harga Target Target Rasio Keterangan per High Median Kenaikan 18 Feb Menuju 2013 Target Pfizer, Inc. BELI AS 27.29 32.50 29.50 High: +20.0% Pfizer Inc. adalah perusahaan farmasi Harga Median: global berbasis penelitian yang memiliki +8.1% portofolio produk terdiversifikasi. Perusahaan telah menargetkan perluasan pasar hingga ke Asia, Timur Tengah, Eropa dan Amerika Latin. Kapitalisasi pasarnya kuat di angka $200.92 miliar dengan rasio hutang terhadap ekuiti 0.4732. Pfizer memiliki rata-rata bunga dividen 5 tahunan sebesar 4.47% dengan Return on Equity 11.58% Amazon BELI AS 265.090 370.00 325.00 High: +39.6% Amazon.com, Inc. (Amazon.com) melayani Median: konsumen melalui layanan retail website- +22.6% nya dan mempunyai fokus bisnis pada pemilihan produk, harga dan kenyamanan. Basis pelanggannya mencakup konsumen, penjual, perusahaan dan pembuat konten. Kapitalisasi pasarnya mencapai $120.08 miliar dengan rasio hutang terhadap ekuiti 0.3765. Merck & Co. BELI AS 41.42 54.00 47.50 High: +30.4% Merck & Co. Inc. adalah perusahaan Median: layanan kesehatan dunia yang menyediakan +14.7% solusi kesehatan melalui produk obat resep, vaksin, terapi biologis, obat hewan dan produk konsumen. Target pasarnya dibidik langsung melalui joint venture. Kapitalisasi pasar Merck mencapai $125.92 miliar dengan rasio hutang terhadap ekuiti sebesar 0.3765. Sahamnya memiliki rata-rata bunga dividen 5 tahunan 4.40% dengan Return on Equity 11.80%26 Futures Monthly www.mifx.com
  • CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2013 Sunjay Hira – Educator MonexSaham Pfizer sudah diperdagangkan dalam bull channel sementara waktu dan ditutup di kuat, membentuk banyak level supportsekitar 27.65 pada tanggal 18 Februari 2013. Pada grafik harian di bawah, kami melihat sehingga sedikit ruang bagi koreksi. Hargafase penguatan Pfizer dimulai sejak Juli 2011. Angka tertinggi pada grafik harian adalah saham Amazon telah menguat sebanyak27.82. 12% (year-to-date) hingga tanggal 28 Januari, atau dua kali lebih tinggi dibanding kenaikan indeks S&P 500 yang hanya 6%. Amazon adalah perusahaan multi- miliar Dollar dan sahamnya lebih cocok untuk diperjualbelikan ketimbang diinvestasikan. Mengapa saham Amazon bisa menguat ke level lebih tinggi? • Perusahaan ini mencatat peningkatan dalam gross margin danPenurunan harga dari level tinggi 27.82 memberikan peluang beli yang bagus. Pada operating margin sepanjang kuartal IV.grafik mingguan di bawah, kita bisa melihat garis horizontal bertengger pada level yangdisebutkan di atas, 27.82. Harga tersebut sebelumnya tersentuh di bulan Mei 2007 pasca (CSOI) naik hingga $678 juta atau setara Consolidated segment operating incomekegagalan break dari trend pelemahan. kenaikan profit tahunan sebesar 47%. Marjin CSOI 50 basis poin lebih tinggi di kuartal IV 2012, menjangkau 3.2% untuk kuartal ini dibandingkan catatan kuartal IV 2012 yang sebesar 2.7%. • Penjualan bersih naik menjadi $21.27 miliar untuk kuartal IV 2012 atau setara dengan kenaikan tahunan 22%. Meski dunia digital terus berevolusi, posisi bisnis Amazon.com tetap konstan dan tidak tergantikan. • Bisnis buku elektronik Amazon sangat menguntungkan. Penjualan eBooks Penembusan yang sukses akan 2. TP: 32.50, 34.00 atau lebih tinggimenggiring PFE naik ke level 32.50 atau mencapai miliaran Dollar, dengan rasio 3. SL: 26.30, 25.25, 23.50 (di bawahbahkan ke 39.00 (namun tidak akan grafik harian atau di bawah penurunan pertumbuhan mencapai 70% tahun lalu.terjadi dalam waktu dekat). Beberapa utama terakhir) • Berkat gross margin kuartal IVpoin trading yang harus diperhatikan Amazon adalah perusahaan multi- yang lebih besar dibanding perkiraan,antara lain: miliar Dollar dan sahamnya lebih cocok Amazon.com menerima kenaikan 1. Long Position: 28.00, 29.00 untuk diperjualbelikan ketimbang rekomendasi dari Credit Suisse, Deutsche(sebuah break dan kemudian bertahan di diinvestasikan. Membelinya pada level- Bank, Goldman Sachs, Jefferies, RBCatas 27.84 atau penembusan ke atas level level support akan menguntungkan Capital, dan Wells Fargo di pekan ke-duayang gagal ditembus tahun 2006 silam) trader. Saham Amazon mencatat uptrend bulan Februari.www.mifx.com Futures Monthly 27
  • FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi Maret 2013Dian Mustikayani – Researcher and Analyst Monex JIM ROGERS The Investment Biker“Tolok ukur keberhasilanseorang trader di lantai bursa,tidak semata mengacu padajumlah pundi-pundi uangyang dihasilkannya. Namunjuga diukur dari filosofi hidupdan kepuasan batin yang bisadiraihnya. Jim Rogers adalahsatu dari sedikit orang yangmampu meraih keseimbanganantara karir dan kehidupanpersonal. Bagi sosok eksentrikini, hidup tidak melulu soaluntung besar dan ketenaran.” Lahir di Baltimore, Maryland, tahun 1966 dan meraih gelar sarjana ke-James Beeland Rogers, Jr menghabiskan duanya untuk jurusan filosofi, politik dan Hobi dan Kehidupan Keluarga Rogers memutuskan pensiun di tahunsebagian besar hidupnya di Demopolis, ekonomi. 1980 untuk menghabiskan waktunyaAlabama. Pria kelahiran 19 Oktober 1942 Karir Jim Rogers terus berkembang seiring bakat besarnya di dunia bisnis. dengan berkeliling dunia menggunakanini dikenal memiliki bakat dagang yang Lepas dari Dominick & Dominick, Rogers motor. Sembari menekuni hobinya,sudah tercium sejak usia dini. Di usia yang kemudian bergabung dengan bank Ia menyempatkan diri untuk berbagibaru menginjak lima tahun, Rogers kecil investasi Amhold and S. Bleichroder pada ilmu dan menjadi profesor tamu dimenikmati waktu bermainnya dengan tahun 1970, di mana ia berkesempatan Columbia Business School. Tidak cukupmenjadi penjual kacang dan pemungut untuk bekerjasama dengan guru investasi berkecimpung di dunia akademik, tahunbotol bekas di stadion baseball. George Soros. Tiga tahun berselang, 1989 dan 1990, Rogers didaulat menjadi Sadar dengan minatnya yang besar Soros dan Rogers mendirikan Quantum moderator di WCBS untuk program ‘Thepada dunia bisnis, Rogers mengambil Fund dan selama satu dasawarsapendidikan formal di Yale University Dreyfus Roundtable’ dan FNN ‘The Profit beroperasi keduanya berhasil mencatatdan tamat pada tahun 1964 dengan Motive with Jim Rogers’. gain spektakuler hingga 4200%.mengantungi gelar sarjana. Berbekal ilmu Kecintaannya pada motor Rasio keuntungan Quantum tergolongyang dimilikinya, Rogers lalu memulai mengantarkan nama Rogers ke halaman fenomenal mengingat indeks saham S&Pkarir di bursa Wall Street dengan bekerja 500 hanya menguat sebanyak 47%. Sejak historis Guinness Book of World Records.untuk Dominick & Dominick. Ia kemudian saat itu Quantum Fund dianggap sebagai Dalam kurun waktu dua tahun (1990-melanjutkan pendidikan formal di salah satu perusahaan investasi yang 1992) ia sampai di negeri China denganBalliol College, Oxford University pada disegani oleh investor saham Amerika mengendarai motor setelah menempuh28 Futures Monthly www.mifx.com
  • FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Maret 2013 Dian Mustikayani – Researcher and Analyst Monex Capitalist’ yang tercatat sebagai buku pasar yang selalu bullish dalam menyikapi terlaris ke-dua Rogers, ditulis selepas ia masa depan sektor sumber daya. Minatnya menuntaskan perjalanan jauh itu. yang tinggi terhadap instrumen berbasis Sejak tahun 2002, Rogers menjadi hasil bumi tampak saat ia mendirikan pembicara tamu pada program Fox News indeks baru yang berbasis agrikultur, ‘Cavuto on Business’ dan televisi finansial pertambangan, logam dan sektor energi. lainnya. Tahun 2005, ia kembali menulis Di dalamnya bahkan termasuk sumber buku Hot Commodities: How Anyone tenaga alternatif lain seperti solar, angin Can Invest Profitably in the World’s dan air. Indeks tersebut dinamai The Best Market. Keputusan besar diambil Rogers Global Resources Equity Index, Rogers di penghujung tahun 2007, Ia hanya perusahaan terbaik dan paling menjual mansionnya di New York City likuid yang berhak masuk ke dalamnya. senilai $16 juta dan memutuskan untuk Dalam sebuah wawancara untuk menetap di Singapura. Rogers mengklaim Forbes Magazine di bulan Mei 2012, ia kepindahannya ini adalah saat yang tepat mengatakan segera ada perubahan besar untuk melirik aset investasi yang potensial dalam tatanan sosial dan budaya Amerika. di Singapura. Putri pertama Rogers, Hilton Orang yang sudah kaya diklaimnya akan Augusta (Happy) yang lahir tahun 2003, semakin kaya. “Broker saham akan saat ini tengah mendapat bimbingan mengemudikan taksi. Orang yang cerdas Mandarin untuk mempersiapkan masa akan belajar mengemudikan traktor depannya. Rogers pernah berujar: “Jikaperjalanan lebih dari 100.000 mil sehingga mereka dapat bekerja untuk para anda cerdas di tahun 1807, pindahlah ke(160.000 km) dan melewati enam benua. petani pintar. Petani akan mengemudikan London. Jika anda cerdas di tahun 1907,Pengalaman tersebut ia tuangkan dalam pindahlah ke New York City dan jika anda Lamborghini. Anda harus segera memulaibuku ‘Investment Biker’ yang menjadi buku cerdas di tahun 2007, pindahlah ke Asia.” bisnis pertanian ini,” demikian sarannyainvestasi terlaris pertamanya. Mengulangikembali perjalanan panjangnya. Rogers Dalam sebuah wawancara di CNBC, Rogers kepada investor.membawa serta istrinya, Paige Parker mengatakan bahwa orang-orang di China Wejangan berharga juga selaluberkelana menjelajahi 116 negara dan diberikan oleh Rogers kepada anak-anak benar-benar termotivasi dan ia inginmenempuh jarak 245.000 km sejak 1 terus berada dalam lingkungan seperti didiknya. Saat berbicara di Balliol College,Januari 1999 hingga 5 Januari 2002. ini. Namun Rogers tidak memilih salah Oxford University pada 4 NovemberTunggangan yang dipakainya adalah motorbesutan Prisma Design International, yang satu kota di China seperti Hong Kong dan 2010, ia mendesak anak didiknya supayadinamai Mercedes ‘Millenium’. Guinness Shanghai dikarenakan tingginya angka berkarir di Wall Street, pasar uang LondonBook of World Records kembali menulis polusi yang dapat menyebabkan gangguan atau lebih mempelajari agrikultur dannamanya dalam kategori rekor perjalanan kesehatan bagi keluarganya. Inilah alasan pertambangan. “Kekuatan ekonomi sudahdari Islandia, bersamaan dengan utama mengapa ia memilih Singapura beralih dari sektor keuangan ke produsenperingatan 1000 tahun ekspedisi pertama sebagai tempat domisili. bahan mentah, di antaranya komoditiLeif Eriksson ke Amerika. Dokumentasiperjalanan tersebut dapat dilihat di situs dan sumber daya alam,” pesannya kepadaresmi, jimrogers.com. Buku ‘Adventure Jim Rogers dikenal sebagai pengamat mahasiswa yang hadir. Karakteristik Investasiwww.mifx.com Futures Monthly 29
  • HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi Maret 2013Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex Rupiah Terbentur Tembok Defisit mengalami defisit. Defisit perdagangan tercatat sebesar $155 juta di akhir tahun 2012, atau lebih baik dibandingkan catatan bulan November yang mencapai angka $618 juta. Rasio defisit memang berkurang namun perbaikan tersebut lebih banyak disebabkan oleh penurunan impor sebesar 5,6% ketimbang kenaikan komponen ekspor. Volume ekspor turun hingga 9,8% sekaligus menjadi penurunan untuk bulan ke-sembilan secara beruntun. Berlarutnya defisit neraca perdagangan bahkan ikut memperburuk defisit current- account hingga ke angka $7,76 miliar untuk periode perhitungan kuartal IV“Efek penurunan kinerja ekonomi di negara-negara maju 2012. Defisit current account tersebutmulai terasa hingga ke Indonesia. Minimnya pesanan setara dengan 3,6% dari GDP dan lebihproduk ekspor dari luar negeri telah menciptakan buruk dibanding catatan defisit kuartalinstabilitas neraca perdagangan. Mata uang Rupiah turut sebelumnya yang sebesar $5,34 miliar.kehilangan pesonanya di tengah tren defisit yang menodai Tekanan terhadap Rupiah tetapkinerja perekonomian dalam negeri. Jika komponen ekspor eksis selama Indonesia tidak mampuimpor terus berjalan timpang, sulit bagi valuta domestik mencatatkan surplus perdagangan yang Tekanan terhadap nilai tukar Rupiah proses transaksi forward Rupiah, yanguntuk mencatat penguatan jangka panjang.” berkelanjutan. Negara ini harus berkutatsempat mereda bulan lalu pasca muncul selama ini menggunakan referensi Non- dengan masalah defisit perdagangankesepakatan antara Bank Indonesia (BI) Deliverable Forward (NDF) di Singapura. setidaknya hingga semester kedua 2013.dan Kementerian BUMN untuk mengelola Transaksi forward biasanya digunakan Outlook ekspor masih suram seiringpermintaan Dollar Amerika Serikat di oleh eksportir dan importir untuk kontraksi ekonomi di Amerika Serikat,dalam negeri. Akses khusus yang diberikan kepentingan hedging transaksi yang iklim resesi di wilayah Eropa danoleh bank sentral kepada Pertamina dan akan dilakukan dalam kurun waktu satu perlambatan ekonomi India. WalaupunPLN sepertinya cukup berhasil menjaga bulan hingga satu tahun mendatang. Jika perekonomian China dan Jepang mulaistabilitas kurs. Otoritas moneter juga kebijakan ini dapat segera direalisasikan bangkit, lajunya belum cukup cepat untukterpantau masih aktif mengintervensi maka likuiditas Dollar di dalam negeri mendongkrak ekspor Indonesia. Di lainpasar uang guna mencegah pelemahan akan meningkat dan turut menciptakan pihak, penurunan impor hanya bersifatnilai tukar yang berlebihan. Sentimen stabilitas di pasar keuangan domestik. sementara dan volume pesanan daribagi Rupiah semakin positif setelah luar negeri akan kembali tumbuh seiringBI mengutarakan keinginannya untuk tingginya minat konsumsi masyarakat danmembentuk referensi nilai tukar di pasar Faktor Penghambat Kinerja Rupiah Penguatan nilai tukar Rupiah secara arus investasi dunia usaha. Artinya Rupiahspot domestik untuk menyelesaikan berkelanjutan mustahil terjadi apabila tetap berpotensi menguji level psikologistransaksi derivatif. Kehadiran referensibaru ini tentunya dapat menjadi alternatif neraca perdagangan Indonesia terus Rp10.000 di semester pertama 2013.30 Futures Monthly www.mifx.com
  • HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Maret 2013 Zulfirman Bair - Senior Researcher and Analyst Monex Daya tarik valuta Garuda semakin provinsi dan lonjakan harga minyak dunia,berkurang setelah kekhawatiran investor BI kemungkinan hanya akan mengubahsoal perlambatan ekonomi Indonesia suku bunga fasilitas pinjaman simpanan Penguatan nilai tukar Rupiahbenar-benar terbukti. Perekonomian RI BI (FASBI). Kalaupun nantinya benar secara berkelanjutan mustahilhanya tumbuh 6,11% di kuartal terakhir terjadi, kenaikan suku bunga fasbi sebesar terjadi apabila neraca2012 atau lebih rendah dibanding 50 bps setidaknya baru diberlakukan perdagangan Indonesia teruspertumbuhan triwulan III yang sebesar pada semester II 2013, seiring dengan mengalami defisit. Salah satu solusi untuk laju inflasi ke dekat batas target inflasi BI6,17%. Penurunan kinerja ekonomi menciptakan penguatan rupiah secara (5,5%). kemungkinan berlanjut di kuartal I dan berkesinambungan adalah dengan Studi Teknikal: Pada grafik mingguan,II 2013. Kenaikan inflasi berpeluang kebijakan moneter yang lebih ketat. Rupiah terlihat bergerak sideways setelahmeredam laju konsumsi domestik Pengetatan moneter dapat meredam keluar dari bullish channel. Fakta inisedangkan dunia usaha diperkirakan konsumsi domestik dan investasi, yang dapat mengurangi tekanan pelemahanmengurangi investasinya jelang pemilu pada akhirnya bisa mengurangi tingkat bagi USD/IDR. Kondisi sideways jugatahun 2014. impor. Sayangnya pengetatan yang ditegaskan oleh indikator RSI yang tidak dirancang secara baik juga rentan bergerak mendatar. Meski demikian, memperburuk kondisi pertumbuhan tekanan pelemahan belumlah usai seiringVariabel Pendukung Stabilitas Kurs Terlepas dari sekian banyak tantangan ekonomi Indonesia. Mengacu pada Rupiah masih diperdagangkan di atasyang dihadapi, risiko pelemahan Rupiah asumsi ini, BI akan dipaksa untuk Moving Average 50-100-200. Level 9825masih terkendali di tengah derasnya arus mempertahankan suku bunga acuan dan 10000 (harga tertinggi 28 Januari danmodal luar sebagai sumber ketersediaan di level 5,75% sepanjang tahun 2013. level psikologis) merupakan resistance.valas dalam sistem keuangan. Kesuksesan Walaupun tekanan inflasi sudah Level 9490 dan 9380 (Moving Average 50lelang obligasi pemerintah dan performa meningkat pasca kenaikan tarif dasar mingguan dan harga terendah Juni 2012)apik bursa saham menunjukkan bahwa listrik, penyesuaian upah minimum akan menjadi support.Indonesia masih menjadi lokasi tujuanmodal asing. Grafik Pergerakan Rupiah Dari aspek kebijakan, BI tetap siagauntuk melakukan intervensi pasar uangdemi menjaga stabilitas nilai tukar.Penurunan cadangan devisa dari $112,78miliar menjadi $108,78 miliar di akhirJanuari mencerminkan keseriusan banksentral untuk mencegah volatilitas Rupiah.Pun demikian, intervensi bank sentralhanya akan bersifat moderat karenapelemahan Rupiah masih diperlukanuntuk membantu perbaikan defisitneraca perdagangan. Kurs rendah IDRakan membantu peningkatan daya saingproduk ekspor di pasar internasionalsekaligus meredam laju konsumsi atasproduk impor. Sumber Grafik Rupiah: Monex Traderwww.mifx.com Futures Monthly 31
  • TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi Maret 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex Trading AUD/USD Pasca Rilis Berita“Rilis berita ekonomi bisa menjadi penggerak harga nomor satu di pasar keuangan. Pelaku pasarkerap mencermati berita-berita ekonomi, politik hingga sosial dan menjadikannya sebagai acuanuntuk melakukan transaksi.” Sebagian besar instrumen keuangan data penting tersebut keluar, harga harga berbalik dan tidak mengikuti arahdi bursa tergolong sensitif terhadap langsung bereaksi. Apabila hasilnya yang diberikan oleh data yang baru sajakemunculan berita ekonomi tertentu. negatif, harga biasanya langsung bergerak dirilis. Misalnya instrumen AUDUSDTidak terkecuali pair AUD/USD, yang turun, dan sebaliknya jika datanya lebih sedang tertekan turun, bisa berarti saatharganya bisa bergerak karena hasil dari bagus dari prediksi maka harga biasanya ini sentimen pelaku pasar terhadapsuatu data penting. Data-data ekonomi langsung menguat. Namun kita harus instrumen tersebut adalah negatif.yang biasanya mempengaruhi pasangan mewaspadai sentimen pelaku pasar yang Mari kita perhatikan beberapa grafikmata uang ini adalah laporan fundamental membayangi pergerakan instrumen ini. yang memperlihatkan reaksi harga setelahyang berasal dari Australia. Rangkaian Karena sentimen di pasar bisa membawa data keluar.laporan ekonomi negeri kanggurubiasanya dirilis sekitar pukul 7.30 WIB disaat musim dingin atau pukul 8.30 WIBketika musim panas. Beberapa data yangmemiliki dampak cukup besar terhadappergerakan AUD/USD antara lain: - Data neraca perdagangan (Trade Balance) - Data perubahan jumlah tenaga kerja (Employment Change) - Data penjualan ritel (Retail Sales) - Pengumuman suku bunga acuan dari bank sentral Australia (Cash Rate)“Karena sentimen di pasarbisa membawa harga berbalikdan tidak mengikuti arah yangdiberikan oleh data yang barusaja dirilis.“ Data-data di atas termasuk indikatorutama yang menggambarkan kesehatanekonomi Australia. Sesaat setelah data-32 Futures Monthly www.mifx.com
  • TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex batang 5 menit sebelum data rilis tersebut, yang dibandingkan dengan level tertinggi atau terendah dan level 50% Fibonacci retracement, ternyata posisinya lebih dekat dengan level 50% Fibonacci retracement tersebut maka level 50% itu yang digunakan untuk penempatan order stop buy atau order stop sell. 5. Level stop loss bisa kita tempatkan di level tertinggi atau terendah yang sudah terbentuk dari pukul 5.00 WIB hingga sesaat sebelum data dirilis dengan arah yang berlawanan. Misalnya jika kita menempatkan order stop buy, kita tempatkan stop loss di level terendah. Dan sebaliknya jika order stop sell, kita tempatkan stop loss di level tertinggi. 6. Kita menggunakan ekstensi Fibonacci retracement untuk mengukur yaitu level 161.8%, 200%, 300% atau jika kisaran harga target profit sebelumnya cukup besar, kita bisa menggunakan level 123.6%, 138.22% Berdasarkan pengamatan kinerja dengan penutupan harga batang 5 menit dan 150% sebagai acuan target profit.harga terhadap data di masa lalu, seperti sebelum data rilis, gunakan level terendah Mari kita perhatikan contohtergambar di atas, kita bisa melakukan tersebut untuk penempatan order stop sell. penerapan langkah-langkah di atas padastrategi trading dengan menempatkan - Dan apabila penutupan harga grafik berikut:order stop buy dan order stop sell padalevel-level penting yang telah kita tentukan.Berikut adalah langkah-langkahnya: 1. Gunakan grafik 5 Menit. 2. Tarikdari level tertinggi dan terendah Fibonacci Retracementyang terbentuk dari pukul 5.00 WIBhingga sesaat sebelum data dirilis. 3. Tentukan 50%-nya. 4. Tempatkan leveldan dengan lokasi sbb: order stop buy - Apabila level tertinggi lebih dekat stop selldengan penutupan harga batang 5 menitsebelum data rilis, gunakan level tertinggitersebut untuk penempatan order stop buy. - Apabila level terendah lebih dekatwww.mifx.com Futures Monthly 33
  • AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi Maret 2013Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex Memaksimalkan Sistem Robot tanpa Menghambat Kinerja Trading“Bagi trader pemula maupun yang sudah berpengalaman, Robot Trading seringkali hanyadijadikan alat bantu untuk mengasah keterampilan, melatih disiplin serta memahami psikologiinvestasi dengan matang. Namun agar penggunaannya lebih optimal, ada beberapa hal yangharus diperhatikan.” Biasanya pada saat baru mulai tradingmenggunakan Robot, kita cenderungmemilih strategi/sistem robot orang lainyang kebetulan bisa didapat secara gratisvia internet. Penentuan strategi jugabisa dipelajari dari rekan atau kerabatyang sudah menjalankannya. Akan tetapibeberapa masalah akan segera munculjika kita mengawali karir trading dengancara tadi, yakni: 1. Strategi memang bisa dibagikepada orang lain, namun kepercayaandiri tidak pernah bisa ditransferkan.Sehingga saat kita mengadopsi suatusistem robot, keyakinan dari si penemusistem ini tidak ikut berpindah. Ketiadaan untuk mengevaluasi historical backtesting dunia investasi, karena kondisi ekonomirasa percaya diri adalah siksaan terbesar tersebut minimal untuk jangka waktu yang baik akan membawa keuntunganbagi seorang trader. 6 bulan ke belakang. Perhatikan Profit dan juga kesempatan bagi Robot untuk 2. Hampir semua sistem Robot Factor, angkanya didapat dari dari meraup keuntungan. Jangan lewatkanhanya memberikan analisa secara perhitungan total profit dibagi dengan kesempatan tersebut dan pelajari jenisteknikal tanpa dilandasi aspek-aspek total loss sehingga menunjukkan rasio Robot dengan max drawdown terendahfundamentalnya. Sehingga yang terjadi profit dan loss. Semakin tinggi faktor ini pada periode waktu yang dipilih.adalah di saat sistem menemui jalan buntu, maka semakin baik.si trader newbie ini akan kebingungan dan • Evaluasi kembali Metodehilang arah. Melihat return saja tidak cukup. Evaluasi kembali aspek teknikal • Fluktuasi return Trading Robot Oleh karena itu, alangkah baiknya jika Amati juga fluktuasi dari return investasi (indikator, support resistance, Fibonacci),kita perhatikan beberapa hal di bawah tersebut. Makin berfluktuasi grafik (berita ekonomi,ini supaya bisa menikmati keuntungan balance/Drawdown dari Expert Advisor statistik, laporan Fed dan lain-lain), Fundamentaltrading dari penggunaan Robot: dalam periode harian, mingguan atau bulanan, maka risiko berinvestasi pada produk aset tersebut semakin besar pula. (market relation, bull trap, bear trap, fundamental trading/core of trading Cek prestasi/kinerja dari sistem • Return investasiRobot tersebut melalui rekam jejak return- • Perhatikan faktor ekonomi makro Kondisi ekonomi bagaikan ombak di technical buy, fundamental buy, technicalnya terdahulu. Saya rekomendasikan sell, fundamental sell, money cycle).34 Futures Monthly www.mifx.com
  • AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi Maret 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex Kesimpulan dan saran untuk memahami mekanisme ekspor impor musim pernikahan India, Ramadhan,menghindari kerugian dalam penggunaan pasanglah Robot tersebut di pasar valas Imlek, Natal dan sebagainya. KarenaRobot: (Forex). pada waktu-waktu tertentu, suatu barang 1. Tetap baca berita, lihat grafik Banyak trader tidak memiliki modal bisa memiliki nilai yang lebih tinggidan perilaku Robot pengetahuan fundamental yang cukup dibandingkan periode lainnya. Contoh: Baca berita ekonomi mulai hari ini. untuk melakukan trading dengan pohon natal hanya memiliki value di bulanKalau tidak paham baca saja. Dengan keyakinan tinggi. Akibatnya mereka Desember. Sepatu boot dan perahu karetmembacanya setiap hari, suatu saat akan menggunakan stop loss pada sistem hanya memiliki value di musim banjirpaham juga. Apabila ada istilah yang tidak trading sebagai pegangan untuk menjaga Jakarta.dimengerti, biasanya penyedia informasi kepercayaan dirinya.mencantumkan arti dari terminologi yang 3. Pasrah pada Robot yang bermaindipakai. short-term boleh saja, tetapi pandangan Dalam penggunaan Robot, ada Jangan heran jika menemukan istilah value secara medium/long term juga baiknya jika anda menerapkannyabaru dalam berita bisnis, seperti TARP, harus dimiliki pada instrumen yang telahOMT, QE, Jangan pula khawatir karena Meskipun sangat tidak disarankan, anda ketahui persis cara untukdi setiap artikel pasti dijelaskan secara tetapi saya yakin godaan untuk cepat kaya mengevaluasi nilainya.gamblang apa maksudnya. Penjelasan dengan cara trading beli jual di timeframe Dengan mengikuti Robot trading,ini memang ditujukan agar anda paham pendek pada Robot sulit diabaikan begitu selalu ada kemungkinan terburuk berupadan bisa langsung mengambil tindakan saja. Saran saya, jika Anda gagal dalam kegagalan. Namun kita masih bisainvestasi. trading short-term dengan Robot, segera Setelah terbiasa membaca berita, tinggalkan dan mulai dalami pola-pola/ mengubahnya jadi sebuah keberhasilannantinya anda akan bisa merasakan kebiasaan yang terjadi di pasar. di percobaan berikutnya jika kitaapabila muncul berita yang mengejutkan, Amati momen-momen window memanfaatkan Robot tersebut sebagaimisalnya kabar kebangkrutan Lehman dressing, cermati harga emas di tengah alat bantu saja.Brothers. Tetapi ada juga news yangsudah diprediksi atau istilahnya sudahdi-‘price in’, seperti bailout Yunani.Perbedaan tingkat kejutan ini hanya bisadinikmati oleh mereka yang mengikutiperkembangan business news dari hari kehari. Perhatikan apa yang terjadi di marketsaat muncul berita yang mengejutkansecara tiba-tiba. Cermati juga bagaimanareaksi Robot ketika berita tersebut dirilis. 2. Pertahankan posisi Robot yangbernilai, lepas yang tidak bernilai Dalam penggunaan Robot, adabaiknya jika anda menerapkannya padainstrumen yang telah anda ketahuipersis cara untuk mengevaluasi nilainya.Jika Anda bekerja di bank, gunakanlahRobot di pasar saham/khususnya sahamperbankan. Jika anda pebisnis atauwww.mifx.com Futures Monthly 35
  • INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi Maret 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex Lebih Fokus pada Risiko dan Modal“Pengelolaan risiko haruslah mengacu pada faktor yang dapat dikontrol. Sementara di sisi lainrisiko utama trading bersumber pada produk dan pergerakan harganya, yang memang sudaheksis sejak awal. Mekanisme pasar tersebut sepenuhnya di luar kendali pelaku trading. Satu-satunya hal yang dapat dikendalikan oleh investor adalah tata kelola dana, yakni menentukanseberapa besar modal yang akan diekspos dan cara pengelolaannya.” Apabila pasar atau sistem trading anda hanya akan bekerja baik dengan jumlah risiko atau stop loss yang lebih besar, maka anda juga sebaiknya meningkatkan modal awal untuk tetap menjaga 50 kesempatan transaksi tadi. Formula di bawah ini berguna untuk menentukan modal awal yang perlu anda depositkan: Modal awal =($ stop loss )/(Risiko Maksimum ) Melalui formula tersebut, tugas untuk menentukan besaran modal awal menjadi Berikut ini adalah 5 langkah untuk tersingkir dari arena perburuan. jauh lebih mudah. Misalkan sistem andamengaplikasikan manajemen risiko dan Semakin banyak amunisi yang anda akan bekerja lebih baik pada instrumenmodal: gunakan dalam satu kesempatan maka euro dengan stop loss sebesar 40 poin semakin sedikit pula jumlah kesempatan atau $400 (karena setiap 1 poin bernilai anda. $10), maka anda sebaiknya menggunakan 1. Tentukan risiko maksimum Bagi trader pemula, risiko maksimum modal awal sebesar : dan modal awal Anda perlu menentukan risiko yang disarankan tidak lebih dari 2%. Halmaksimum agar lebih ada kejelasan ini untuk memastikan bahwa anda tidak =($400 )/(2%)=$20,000seberapa besar kesempatan yang tersingkir dari arena, kecuali terjadi Untuk instrumen emas, misalnya andaanda miliki jika perilaku trading anda kesalahan transaksi dalam skenario mempunyai sistem yang menghasilkanmenghasilkan kerugian secara terus terburuk. Artinya adalah 50 kerugian terus kinerja terbaik dengan stop loss sebesar menerus tanpa ada satupun transaksi $5 atau senilai dengan $500 pada ekuitimenerus. Ibarat berburu dengan 100 yang menghasilkan keuntungan.amunisi, anda memiliki 100 kesempatan (diperoleh dari $5 x 100 troy ons), maka Jika deposit account anda diuntuk menembak. Namun jika senjata anda sebaiknya menggunakan modal awal awal sebesar $10,000 maka kerugiananda mengeluarkan 2 amunisi setiap kali sebagai deposit sebesar: maksimum per rata-rata transaksi adalahmenembak, maka kesempatan yang anda =($500 )/(2%)=$25,000 sebesar $200. Jumlah itu setara denganmiliki berkurang jadi 50 kali. Jika dalam satu lot transaksi sebesar 20 poin pada Disiplin dan bertahan pada metode50 kali kesempatan tersebut anda terus instrumen forex, $2 untuk produk emas pertama di atas maka anda telahmengalami kegagalan, maka anda telah (XAU) atau sekitar 40 poin pada indeks mengambil langkah pertama untukkehabisan amunisi dan otomatis Nikkei. menuju kesuksesan trading.36 Futures Monthly www.mifx.com
  • INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Maret 2013 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex 2% . Karena kontrak emas 1 lot sama dengan 100 troy ons, maka $2 stop sama dengan $200. Jumlah lot yang sebaiknya anda tempatkan adalah: =((2% x $20,000))/($ 200 )=$400/ ($ 200 )=2 lot Contoh ke-dua untuk mematangkan perhitungan ini: misalkan dengan ekuiti sebesar $20,000 anda membeli mata uang EUR/USD di harga 1.3340 dan menempatkan stop loss pada level 1.3300, dengan maksimum risiko sebesar 2%. Melalui penggunaan formula di atas, maka level stop anda yang bernilai 0,0040 pips dengan kontrak forex sebesar 100,000 sama dengan $400. hanya akan membuka posisi ke-tiga =((2% x $20,000))/($ 400 )=$400/($ (pada instrumen apapun) jika telah 2. Terapkan risiko maksimum 400 )=1 lot berhasil mengantongi keuntungan riil dari per hari Dengan menerapkan risiko Melalui perhitungan ini anda hanya posisi ke-dua dan seterusnya. Jika andamaksimum sebagai batasan kerugian dapat mengambil posisi dengan kontrak mengalami kerugian 2% dari total ekuitiper hari, berarti anda hanya anda pada salah satu dari posisi-posisi reguler sebanyak 1 lot.memperbolehkan satu kerugian terjadi tersebut, maka buku trading anda padadalam satu hari. Jika transaksi pertama hari itu harus ditutup dan baru dibukamenghasilkan keuntungan dan yang ke- 5. Hanya ambil posisi dengan kembali pada keesokan hari .dua menghasilkan kerugian senilai 2% reward 2 kali lebih tinggidari keseluruhan ekuiti anda, maka anda berbanding risiko Tentunya peluang untuk masuksebaiknya berhenti pada transaksi ke-dua 4. Tentukan jumlah transaksi posisi sangat besar terutama di tengahdan baru melanjutkan trading di keesokan (lot/ lembar saham) Metode ini merupakan kombinasi banyaknya informasi tersebar melaluiharinya. dari manajemen risiko dan modal yang media-media. Sebaiknya anda hanya diaplikasikan berdasarkan potensi memilih peluang yang memiliki rasio pergerakan harga. Dengan kata lain, risiko berbanding imbal hasil paling 3. Satu posisi dalam satu jumlah lot yang anda gunakan dalam sedikit 1:2, dan jika memungkinkan lebih kesempatan Untuk membiasakan diri dengan setiap transaksi dihitung berdasarkanpengelolaan risiko ini, maka saran ini tinggi dari itu. level stop loss dan disesuaikan denganharus anda tanggapi secara serius. Satu risiko maksimum (2%).posisi pada suatu saat tertentu membuat Formula: Jumlah Lot =(Risikoanda fokus pada fungsi pengelolaan Maksimum)/($ Stop loss )risiko. Begitu pula dengan halnya dengan Bagi trader pemula, risiko Misalkan pada suatu kesempatanmembuka satu posisi yang ke-dua setelah maksimum yang disarankan tidak transaksi emas (XAU), metode tradinganda berhasil melikuidasi posisi yang lebih dari 2%. anda memiliki level stop sebesar $2pertama dengan keuntungan tertentu. dengan ekuiti sebesar $20,000 dan risiko Kirimkan saran dan tanggapanDemikian juga posisi yang ke-dua, anda maksimum yang sudah ditentukan sebesar anda ke: education@mifx.comwww.mifx.com Futures Monthly 37
  • FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi Maret 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan Fundamental Ekonomi Update – 2013 Pada artikel fundamental ekonomiedisi terdahulu, kita telah membahaskorelasi antara siklus ekonomi dan kinerjaindeks saham utama Amerika Serikat. Kaliini kita masih akan mengupas pergerakanharga saham serta aset kelas lainnyatermasuk emas dan perak. Mengacu padapendekatan Commitment of Trader, grafikS&P 500 di bawah ini memperlihatkanadanya keyakinan bullish yang berlebihansaat ini. Tidak tampak kehadiran Jika pasar sekuler bull memiliki eksistensi dengan korelasi positif, cobamekanisme ekuilibrium di pasar, terutama perhatikan salah satu grafik saham Apple (AAPL) berikut :setelah siklus empat tahunan yangdihitung sejak Maret 2009. Volume rendahbiasanya merupakan tanda distribusi, yangkerap dilihat sebagai momentum jual. Saatvolatilitas dan eksposur rendah, psikologitrader umumnya meyakini akan adanyakenaikan lebih lanjut. Jika perekonomiantengah berada dalam fase ekspansi solid,sebuah momentum pembalikan bisaterjadi dalam waktu dekat. Sejumlahsurvei sentimen menunjukkan indikasiberagam, ada yang menggambarkan pasarsegera melewati resistance terdekat dan Penembusan harga neckline saham AAPL merupakan sinyal bearish.ada pula yang memperlihatkan pasar Sebuah tanda bahwa pemain besar sedang mengambil posisi short (jual).sudah berada pada puncak siklusnya. Atau Barangkali keputusan ini diambil dengan mengacu pada siklus ekonomijustru menampilkan gejala penurunan dan mengabaikan kenaikan beberapa indeks saham.minat terhadap aset berisiko di sekitartitik resistance. Menurut data Commodity (CFTC),terlihat indikasi penumpukan di levelFutures Trading Commissionyang lebih spekulatif oleh hedge fund danspekulan kecil dibandingkan biasanya. Jikapada akhir tahun 2010, awal 2012 dan dibulan September 2012 penempatan posisiberada di tengah dan atas, maka kinihedge fund justru berada di level netraldari tingkat ekstrim netral.38 Futures Monthly www.mifx.com
  • FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Maret 2013 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan Untuk aset logam mulia, tujuan utamainvestor adalah berpartisipasi dalampenguatan harga ke level tertinggi di saatharga aset kelas lainnya baru tumbuh.Oleh karena itu secara pribadi sayamendukung asumsi bullish untuk logammulia vs bearish di pasar saham. Hargalogam mulia masih akan menguat dalambeberapa tahun ke depan.Untuk mengetahui seberapajauh logam mulia akan bergerak,jawabannya tergantung padakebijakan bank sentral danpemerintah. Jika dihitung sejak Maret 2009, rasiokenaikan harga emas belum sebandingdengan lonjakan nilai saham. Peluangkenaikan harga logam mulia terbuka lebarjika mengacu pada perlambatan ekonomidunia. Tema utama yang berlaku saat iniadalah devaluasi mata uang akibat dari dibandingkan kontrak derivatifnya, Bagaimana dengan peluangkebijakan cetak uang oleh bank-bank sehingga jika sedikit saja terjadi penurunan harga emas? Kemungkinan inisentral negara maju. Saya percaya kondisi pergeseran investasi ke dana pensiun tetap terbuka dan indikasi bearish pasarekonomi hanya akan bertambah buruk maka pergerakan harganya bisa sangat akan diuji oleh level support berikutnya, besar. Satu hal yang pasti saat ini adalah mengacu pada histori tahun 2009. Apabiladi tahun 2013 dan 2014. Sejak program periode terbaik bagi emas dan perak proyeksi ini benar dan proses hargaquantitative easing diluncurkan, hampir belum datang, terlepas dari koreksi yang menuju bottom sedang berlangsung, makasemua pasar menapaki trend bull panjang dialami aset logam mulia akhir-akhir ini. apresiasi harga secara substansial bisayang gelembungnya akan berakhir pada Grafik di atas menampilkan kinerja dianggap sebagai peluang di depan mata.kegilaan total. Hal seperti ini terakhir emas dan perak di tahun 1980 atau di Pelaku pasar yang masih menahan posisikali terjadi di akhir 1990-an. Nasdaq tengah pasar bull sekuler. Saya yakin hal long (beli) pastinya akan terguncangComposite naik tidak terbendung hingga serupa akan datang lagi. Kala itu, harga dan tergoda untuk keluar posisi akibatakhirnya anjlok hingga dua kali lipat di emas menyentuh $800 per ons, sementara pergerakan spekulatif dan leverage ditahun 1998 (dari level tertingginya, Maret perak di $50. Bila disesuaikan dengan tengah situasi ini. Beberapa orang akan2000), tepat di saat sebagian besar pelaku inflasi, maka harga emas saat itu mencapai lebih dari $2000 per ons dan perak di menyalahkan penurunan harga sebagaipasar berpikir situasi mulai berangsur suatu ‘manipulasi’ sementara yang lain atas US$ 100. Saat ini harga perak jauhnormal. mulai berasumsi ‘pasar sedang bearish’. lebih murah ketimbang emas. Di level Untuk mengetahui seberapa jauh US$ 30, harga perak 40% lebih rendah Jika suasana berubah menjadi mixed, adalogam mulia akan bergerak, jawabannya dari level tertingginya di tahun 1980 banyak pihak yang akhirnya melikuidasitergantung pada kebijakan bank sentral ($50). Jadi perak sebenarnya memiliki posisi. Sebagai investor jangka panjang,dan pemerintah. Volume pasar fisik potensi pergerakan yang lebih menarik hal ini hanya sebuah irama musik dilogam mulia di bursa relatif lebih kecil dibandingkan emas. telinga anda dan saya.www.mifx.com Futures Monthly 39
  • INDEKS DOW JONES (DJCO5)Futures Monthly Edisi Maret 2013 Product Dow Jones Contract Size DJCO5 $5 X index Specification Minimum Fluctuation 1 Point Necessary Margin $1,000/Lot MARGINS Fee $5 / Lot / Side Minimum Lot 0,1 Lot Spread 10 pips (Normal Market) Gap N/A Trading Hours Monday 05.00 AM – Saturday 03.15 AM – Summer. Winter (1 hour)Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000Contoh transaksiSeorang nasabah membeli indeks Dow Jones (CJCO5)) 10 lot di harga 139001. Jika Indeks Dow naik ke harga 14.000 dan nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut. Perhitungan transaksi: P/L = ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot = (14.000 – 13.900) x $5 x 10 lot = $5,000 Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.50 juta2. Jika ternyata Indeks Dow Jones (CJCO5) mengalami penurunan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di leve 13.850 Perhitungan transaksi: P/L = (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot = (13.850 – 13.900) x $5 x 10 lot = - $ 2,500 Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 25 Juta. *Perhitungan di atas tidak termasuk komisiNational Public/Market Holiday March 20131 Independence Movement Day Country: South Korea12 Hindu New Year Country: Indonesia20 Spring Equinox Day Country: Japan29 Good Friday Country: Hong Kong, Indonesia, UK, Germany, Swiss, US, Canada, Australia, New Zealand40 Futures Monthly www.mifx.com
  • CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKFutures Monthly Edisi Maret 2013Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook 12 Februari 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 9 Beberapa analis memprediksi laju inflasi pada tahun Bank Indonesia (BI) 2013 masih wajar dan terkendali seperti tahun 2012. Februari 2012: 25 bps cut) 7 Maret 2013 Oleh karena itu tingkat suku bunga juga akan stabil 5.75 % pada level saat ini. Sekarang inflasi berada di level 4,32% (YoY) dan kisaran targetnya adalah 3,97%-4,6%. 31 Januari 2013/Unchanged Suku bunga The Fed diperkirakan masih tetap di level (perubahan terakhir pada 16 Federal Reserve (The rendah hingga 2014. Sementara program pembelian Desember 2008: 75 bps cut) 21 Maret 2013 surat berharga saat ini disiapkan sebesar $85 miliar per Fed) bulan. Isu penghentian program stimulus lebih cepat 0.0%-0.25% dari perkiraan kini mulai berkembang di kalangan pelaku pasar. 7 Februari 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 5 Juli European Central Bank 2012: 25 bps cut) Beberapa analis yakin tingkat suku bunga masih akan 7 Maret 2013 (ECB) dipertahankan pada level saat ini, selama inflasi berkisar 0.75 % di 2%. 7 Februari 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 5 Sesuai dengan survei yang dilakukan oleh Bloomberg Maret 2009: 50 bps cut) 7 Maret 2013 terhadap 54 ekonom, tingkat suku bunga acuan masih Bank of England (BOE) berada di 0.5 %. Tingkat inflasi saat ini sebesar 2,7% 0.50% atau masih di bawah rata-rata 2.8%. 13 Desember 2012/Unchanged Swiss National Bank Sebagian besar ekonom memperkirakan SNB tidak akan (perubahan terakhir pada 11 (SNB) mengubah suku bunga dari level 0-0,25%. Sementara Desember 2008: 50 bps cut) 14 Maret 2013 kebijakan pematokan nilai tukar Franc terhadap Euro di 0.25% kisaran 1.2 masih berlanjut. 5 Februari 2013/Changed (perubahan terakhir pada 3Reserve Bank of Australia Menurut Bill Evans, Kepala Ekonom Westpac Banking Desember 2013:25 bps cut) 5 Maret 2013 (RBA) Corp (WBC) Sydney, pemangkasan sebanyak 25 basis poin akan terjadi di bulan berikutnya. 3.00% 14 Februari 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 19 Kebijakan suku bunga rendah masih dipertahankan di Bank of Japan (BOJ) Desember 2008: 20 bps cut) 7 Maret 2013 samping menargetkan inflasi tahunan di 2% sebagai 0.10% cara untuk menopang daya saing usaha dan tingkat pertumbuhan. 23 Januari 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 8 September 2010: 25 bps hike) Menurut jajak pendapat Reuters, kenaikan suku bunga Bank of Canada (BOC) 6 Maret 2013 akan terjadi pada kuartal pertama 2014. 1.00% 30 Januari 2013/Unchanged Reserve Bank of New (perubahan terakhir pada 10 Selama tingkat inflasi dalam rentang 1 hingga 3%, Zealand Maret 2011: 50 bps cut) kebijakan suku bunga tidak akan berubah. Tingkat 14 Maret 2013 2.50 % inflasi saat ini sebesar 0,9% lebih tinggi dibanding bulan sebelumnya, 0.8%.www.mifx.com Futures Monthly 41
  • GLOBAL ECONOMIC CALENDARFutures Monthly Edisi Maret 2013Adityawarman - Researcher and Educator Monex Surabaya DATE TIME(WIB) DATA PREVIOUS 01 MARET 06.30 JPY Household Spending y/y -0.7% 08.00 CNY Manufacturing PMI 50.4 15.15 EUR Spanish Manufacturing PMI 46.1 15.30 CHF PMI 52.5 SVME 15.45 EUR Italian Manufacturing PMI 47.8 16.30 GBP Manufacturing PMI 50.8 17.00 EUR CPI Flash Estimate y/y 2.0% EUR Unemployment Rate 11.7% 20.30 USD Core PCE Price Index m/m 0.0% 21.55 USD Revised UoM Consumer Sentiment 73.8 22.00 USD Manufacturing PMI 53.1 ISM 04 MARET 07.30 AUD Company Operating Profits q/q n/a 15.00 EUR Spanish Unemployment Change 132.1K 15.15 CHF CPI m/m -0.3% 16.30 GBP Construction PMI 48.7 05 MARET 07.30 AUD Retail Sales m/m -0.2% 08.30 JPY Average Cash Earnings y/y -1.4% 10.30 AUD Cash Rate 3.00% 15.15 CHF Retail Sales y/y 5.1% 15.45 EUR Italian Services PMI 43.9 16.30 GBP Services PMI 51.5 17.00 EUR Retail Sales m/m -0.8% 22.00 USD Non-Manufacturing PMI 55.2 ISM 06 MARET 07.30 AUD q/q n/a GDP 20.15 USD Non-Farm Employment Change 192K ADP 07 MARET 02.00 USD Book Beige 07.30 AUD Balance -0.43B Trade Tentative JPY Overnight Call Rate 0.10% 15.00 CHF Foreign Currency Reserves 427.0B 18.00 EUR German Factory Orders m/m 0.8% 19.00 GBP Official Bank Rate 0.50% 19.45 EUR Minimum Bid Rate 0.75% 20.30 EUR Press Conference ECB USD Balance -38.5B Trade 08 MARET 06.50 JPY Current Account 0.10T JPY GDP q/q n/a Final 09.00 CNY CPI y/y 2.0% 12.30 CNY Industrial Production y/y 16.30 GBP Balance -8.9B Trade 18.00 EUR German Industrial Production m/m 0.3% 20.30 USD Non-Farm Payrolls 157K USD Unemployment Rate 7.9% 12 MARET 02.00 USD Federal Budget Balance 06.50 JPY Core Machinery Orders m/m 2.8% 16.30 GBP Manufacturing Production m/m 1.6% 13 FEBRUARI 07.00 AUD MI Inflation Expectations 2.2% 07.30 AUD Employment Change 10.4K 17.00 EUR Industrial Production m/m 0.7% 19.30 USD Retail Sales m/m 0.1% 14 MARET 15.30 CHF Libor Rate 0.25% 16.00 EUR Monthly Bulletin ECB 16.30 GBP PPI Input m/m 1.3% Tentative EUR Italian 10-y Bond Auction 4.17|1.3 20.30 USD m/m n/a PPI 15 MARET 17.00 EUR CPI y/y n/a 20.30 USD m/m n/a CPI USD Empire State Manufacturing Index 10.0 21.00 USD Long-Term Purchases 64.2B TIC 19 MARET 07.30 AUD Monetary Policy Meeting Minutes 16.30 GBP CPI y/y 2.7% Tentative GBP BOE Inflation Letter 19.30 USD Building Permits n/a 20 MARET 14.00 CHF Balance n/a Trade 16.00 EUR German ZEW Economic Sentiment 48.2 16.30 GBP Claimant Count Change n/a 16.30 GBP Meeting Minutes n/a MPC 18.00 GBP CBI Industrial Order Expectations n/a 21 FEBRUARI 00.30 USD Meeting FOMC 02.15 USD Press Conference FOMC 06.00 AUD CB Leading Index m/m n/a 06.50 JPY Trade Balance n/a 16.30 GBP Retail Sales m/m -0.6% 17.00 CHF ZEW Economic Expectations n/a 21.00 USD Existing Home Sales n/a USD Philadelphia Fed Manufacturing Index n/a 22 MARET 08.45 CNY Flash Manufacturing PMI n/a HSBC 15.30 EUR German Flash Manufacturing PMI n/a 16.00 EUR German Ifo Business Climate n/a EUR Manufacturing PMI n/a Flash EUR Services PMI n/a Flash 16.30 GBP Sector Net Borrowing n/a Public 20.00 USD Manufacturing PMI n/a Flash 25 MARET 18.00 GBP Realized Sales n/a CBI 26 FEBRUARI 07.30 AUD RBA Financial Stability Review 20.30 USD Durable Goods Orders m/m n/a 22.00 USD CB Consumer Confidence n/a 42 Futures Monthly www.mifx.com