1. BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
====0====
CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU DỰ THI GIẢI THƢỞNG
NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN “NHÀ KINH
TẾ TRẺ - NĂM 2011”
TÊN CÔNG TRÌNH
KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ GIÁ
HỐI ĐOÁI, ẢNH HƢỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
ĐẾN LẠM PHÁT VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI.
THUỘC NHÓM NGÀNH: KHOA HỌC KINH TẾ

2. MỤC LỤC
PHẦN MỞ ĐẦU ........................................................................................................... 1
CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT ........................................................................... 1
1.1. KHÁI NIỆM TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ....................................................................... 4
1.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG NGẮN,
TRUNG VÀ DÀI HẠN ................................................................................................. 4
1.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn ................................ 4
1.2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến đến tỷ giá trong trung và dài hạn ............................... 6
1.2.2.1 Lạm phát và lãi suất ..................................................................................... 6
1.2.2.2 Tác động của xu hướng tài khoản vãng lai: ................................................. 7
1.2.2.3 Can thiệp của Ngân hàng Trung Ương: ....................................................... 9
1.2.2.5 Ảnh hưởng của tỷ giá thị trường tự do: ..................................................... 10
1.3 MỐI LIÊN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ...... 11
1.3.1 Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến lạm phát ...................................................... 11
1.3.2 Tác động của tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại ....................................... 12
1.4 CÁC LÝ THUYẾT KINH ĐIỂN VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI
ĐOÁI VÀ CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ .......................................................................... 14
1.4.1 Lý thuyết ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity – PPP) ...................... 14
1.4.2 Lý thuyết ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity). ........................................... 15
1.4.3 Hiệu ứng Fisher quốc tế: .................................................................................... 15
1.4.4 Phương pháp tiền tệ............................................................................................ 16
1.4.4.1 Mô hình Mundell- Flemming: .................................................................. 16
1.4.4.2 Mô hình giá linh hoạt: ................................................................................ 19
1.4.4.3 Mô hình giá cứng Dornbusch: .................................................................. 20
1.4.5 Phương pháp cân bằng danh mục(PBM): .......................................................... 20
KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 ........................................................................................... 21
CHƢƠNG 2: KHẢO SÁT VÀ KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ ẢNH HƢỞNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN LẠM PHÁT VÀ
CÁN CÂN THƢƠNG MẠI........................................................................................ 23
2.1 VÀI NÉT VỀ TÌNH HÌNH VĨ MÔ VIỆT NAM 4 THÁNG ĐẦU NĂM 2011 23
2.2 KHẢO SÁT TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ NGẮN HẠN ĐẾN TỶ GIÁ
HỐI ĐOÁI ................................................................................................................... 26

3. 2.3 KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
TRONG TRUNG VÀ DÀI HẠN ............................................................................... 32
2.3.1 Kiểm định tác động của lạm phát, lãi suất, thu nhập đến tỷ giá bằng mô hình
VECM ........................................................................................................................... 32
2.3.1.1 Phương pháp: ............................................................................................. 32
2.3.1.2 Dữ liệu và mô tả......................................................................................... 33
2.3.1.3 Mô hình kiểm định..................................................................................... 33
2.3.1.4 Kết luận từ mô hình ................................................................................... 35
2.3.2. Kiểm định sự can thiệp của NHNN vào tỷ giá.................................................... 35
2.3.2.1 Phương pháp .............................................................................................. 36
2.3.2.2 Dữ liệu và mô tả......................................................................................... 37
2.3.2.3 Kết quả ước lượng: .................................................................................... 37
2.3.2.4 Kết luận từ mô hình: .................................................................................. 39
2.3.3 Mối quan hệ tác động giữa tỷ giá thị trường chợ đen và tỷ giá chính thức. ....... 39
2.3.3.1 Phương pháp .............................................................................................. 39
2.3.3.2 Dữ liệu và mô tả......................................................................................... 40
2.3.3.3 Mô hình kiểm định..................................................................................... 40
2.3.3.4 Kết luận từ mô hình: .................................................................................. 42
2.3.4 Kiểm định mối quan hệ tác động của tài khoản vãng lai đến tỷ giá ................. 43
2.3.4.1 Phương pháp: ............................................................................................. 43
2.3.4.2 Dữ liệu và mô tả......................................................................................... 43
2.3.4.3 Kết quả ước lượng mô hình ....................................................................... 43
2.3.4.4 Kết luận từ mô hình: .................................................................................. 44
2.4. ĐO LƢỜNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG CỤ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ. ... 45
2.4.1 Ý tưởng mô hình................................................................................................... 45
2.4.2 Phương pháp và xử lý số liệu .............................................................................. 45
2.4.3 Kết quả ................................................................................................................. 47
2.4.3 Kết luận................................................................................................................ 48
2.5. TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ........ 49
2.5.1 Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát .................................................... 49
2.5.1.1 Phương pháp: ............................................................................................. 49
2.5.1.2. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu: ................................................... 50

4. 2.5.1.3 Xác định mối quan hệ trong dài hạn. ......................................................... 51
2.5.1.4 Mô hình xem xét mối quan hệ tác động của tỷ giá lên lạm phát ............... 52
2.5.1.5 Kết luận từ mô hình: .................................................................................. 54
2.5.2 Tác động của tỷ giá hối đoái lên xuất nhập khẩu. .............................................. 55
2.5.2.1 Phương pháp .............................................................................................. 55
2.5.2.2. Dữ liệu và mô tả: ...................................................................................... 55
2.5.2.3. Kiểm định. ................................................................................................ 56
KẾT LUẬN CHƢƠNG 2 ........................................................................................... 57
CHƢƠNG 3: KHUYẾN NGHỊ VỀ VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ
HƢỚNG ĐẾN CÁC MỤC TIÊU NGẮN VÀ TRUNG HẠN ................................. 59
3.1 KHUYẾN NGHỊ VỀ VIỆC ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ THEO MỤC TIÊU ........ 59
3.1.1 Mục tiêu ngắn hạn .............................................................................................. 59
3.1.2 Mục tiêu trung và dài hạn .................................................................................. 60
3.1.2.1 Lựa chọn chế độ tỷ giá .............................................................................. 60
3.1.2.2 Cơ chế hai tỷ giá ........................................................................................ 63
3.2 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VỚI MỤC TIÊU NGẮN HẠN: ỔN ĐỊNH TỶ GIÁ
VÀ CHỐNG LẠM PHÁT .......................................................................................... 63
3.3 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VỚI MỤC TIÊU TRUNG VÀ DÀI HẠN ................. 70
3.3.1 Nâng cao tính độc lập của Ngân hàng trung ương ............................................. 71
3.3.2 Hiện đại hóa thị trường ngoại hối ....................................................................... 73
3.3.3 Nâng cao hiệu quả sử dụng các công cụ ............................................................. 76
KẾT LUẬN CHƢƠNG 3 ........................................................................................... 79
KẾT LUẬN ................................................................................................................. 80