1. www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 1
See important disclosure at the end of this document
All Report Types
Vietnam Today Thứ 6, 21 tháng 3, 2014
Thanh khoản tăng 30% vào ngày cuối tái
cân bằng của ETF – CPI tháng ba của Hà
Nội và TP. HCM
 Giá trị giao dịch đạt 322 triệu USD vào ngày cuối tái cân bằng của ETF
 CPI của Hà Nội và TP. HCM giảm cùng với giá ga và giá lương thực – thực
phẩm
Quan điểm kỹ thuật: Chúng tôi cho rằng thị trường có thể duy trì đà tăng trong tuần tới,
vùng kháng cự gần nhất của chỉ số VN-Index là mức 610, nhưng khả năng bứt phá mức
này được đánh giá cao trong tuần tới. Hệ thống chỉ báo kỹ thuật của chúng tôi cho thấy
áp lực bán có thể suy yếu dần trong các phiên tới và chỉ báo tâm lý chưa ở mức hưng
phấn cao độ. Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy dòng tiền có thể sẽ hướng vào mạnh ở các
cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh của khối ngoại trong tuần này. Do đó, các nhà đầu tư
nên duy trì vị thế nắm giữ và tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên để gia tăng tỷ trọng
cổ phiếu. Vị thế mua mới có thể cân nhắc ở các mã chưa tăng nhiều trong tuần giao
dịch vừa qua.
Theo đồ thị tuần, chỉ số VN-Index tiếp tục bám dãi trên của Bollinger Bands cho thấy chỉ
số này sẽ tiếp tục đà tăng trung hạn và hướng về mức kháng cự mạnh 630. Đồng thời,
hệ thống chỉ báo kỹ thuật trung hạn chưa xuất hiện các tín hiệu đảo chiều cho nên đà
tăng trung hạn sẽ tiếp tục duy trì trong vài tuần tới. Do đó, các nhà đầu tư trung hạn nên
duy trì vị thế nắm giữ. Vui lòng xem báo cáo chi tiết tại đây.
Giá trị giao dịch đạt 322 triệu USD vào ngày cuối tái cân bằng của ETF
Riêng giá trị giao dịch trên sàn HCMC trong 15 phút cuối phiên (phiên khớp lệnh định kỳ
đóng cửa) đạt hơn 100 triệu USD khi các quỹ ETF chuẩn bị hoàn tất kỳ tái cân bằng
Quý 1. Tỷ lệ tham gia của khối ngoại tăng lên 30%, gấp ba lần so với thông thường.
Cụ thể, khối này mua vào 760 tỷ đồng cổ phiếu MSN và PVT (hai mã được đưa vào
danh mục của quỹ ETF Van Eck Vietnam) và 192 tỷ đồng cổ phiếu VIC (được tăng tỷ
trọng). Trong khi đó, khối này bán 199 tỷ đồng HPG (bị loại khỏi danh mục Van Eck) và
544 tỷ đồng PVS và PVD (giảm tỷ trọng). Tổng cộng, nhóm này vẫn bán ròng 406 tỷ
đồng trên cả hai sàn. Với việc nhà đầu tư trong nước hấp thụ lượng bán lớn này từ khối
ngoại, và hai chỉ số VNI và HNI đều tăng, có vẻ tâm lý nhà đầu tư vẫn nghiêng về phía
tích cực.
CPI của Hà Nội và TP. HCM giảm cùng với giá ga và giá lương thực – thực phẩm
Theo số liệu cục thống kê các thành phố, chỉ số CPI tháng ba của thủ đô giảm 0,15% so
với tháng hai và tăng 5,99% so với tháng 03/2013, trong đó giá cả nhóm hàng nhà ở,
tiện ích, vật liệu xây dựng giảm 1,22%, và nhóm lương thực-thực phẩm giảm 0,21%.
Năm 2013, chúng tôi xin nhắc lại là chỉ số CPI của Hà Nội tháng 03 giảm 0,21% so với
tháng 02/2013 và tăng 5,7% so với tháng 02/2012.
Trong khi đó, chỉ số CPI tháng ba của TP. HCM giảm 0,46% so với tháng hai và tăng
4,19% so với tháng 03/2013 (CPI tháng 03/2013 của TP. HCM giảm 0,29% so với tháng
02/2013 và tăng 2,85% so với tháng 03/2012). Chỉ số này giảm trong tháng 3/2014 cũng
nhờ các nhóm hàng lương thực – thực phẩm (giảm 0,84%) và gia dụng, tiện ích và vật
liệu xây dựng (giảm 0,99%).
Giá ga bán lẻ giảm 8% ngày 01/03 là yếu tố chính giúp giá cả nhóm hàng nhà ở, tiện
ích, vật liệu xây dựng giảm trong tháng ba. Trong khi đó, giá cả các mặt hàng lương
thực – thực phẩm thường có xu hướng giảm vào tháng ngay sau Tết Âm lịch.
∆ % ∆
VNI 601,75 1,49 0,2
Khối lượng (tr, cp) 229,96 37,04 19,2
Giá trị (tỷ đồng) 5.017,68 1.299,16 34,9
VN30 679,98 3,90 0,6
Tăng/giảm/đứng 157 78 69
Trần / sàn 34 4
GTGD khối ngoại (tỷ đồng) (195)
∆ ∆ %
HNI 90,36 0,66 0,7
Khối lượng (tr, cp) 137,79 (0,32) (0,2)
Giá trị (tỷ đồng) 1.819,37 300,87 19,8
HN30 185,25 1,08 0,6
Tăng/giảm/đứng 190 76 110
Trần/ sàn 41 8
GTGD khối ngoại (tỷ đồng) (211) –
0
50
100
150
200
250
300
300
350
400
450
500
550
600
650
9-13
10-13
11-13
12-13
1-14
2-14
3-14
(tr.cp)VNI (trái) & KLGD (phải)
0
50
100
150
200
40
50
60
70
80
90
100
9-13
10-13
11-13
12-13
1-14
2-14
3-14
(tr.cp)HNI (trái) & KLGD (phải)

2. www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 2
See important disclosure at the end of this document
All Report Types
Vietnam Today Thứ 6, 21 tháng 3, 2014
Với chỉ số CPI của Hà Nội và TP. HCM như vậy, chúng tôi ước tính lạm phát tháng ba của cả nước sẽ
nằm trong khoảng âm 0,3% đến âm 0,2%, với dự báo lạm phát cả năm được điều chỉnh lại là 6,5% từ
mức 7,1% hồi cuối năm 2013.
Chúng tôi cho rằng các số liệu CPI thấp được ghi nhận gần đây là kết quả của việc cung-cầu đều dịch
chuyển sang phải. Bên phía cầu, tính đến cuối tháng 02/2014, tổng mức bán lẻ có mức tăng trưởng
thực 6,2%, tăng từ 4% trong tháng 02/2013; do đó, CPI thấp không hẳn là do cầu suy giảm.
Bên phía cung, chúng tôi nhận thấy chỉ số sản xuất công nghiệp do Tổng Cục Thống kê công bố tăng
5,4% tính từ đầu năm đến tháng 02/2014, tăng từ 4,4% trong tháng 02/2013. Chỉ số PMI do HSBC cung
cấp cũng có kết quả cao hơn mức tăng trưởng 50 điểm trong 6 tháng liên tiếp tính đến tháng hai, và tồn
kho sau sản xuất tiếp tục giảm ở mức nhanh nhất từ trước đến nay trong lịch sử của chuỗi chỉ số PMI
(kể từ tháng 04/2011). Các chỉ báo này cộng lại cho thấy cung cũng tăng trưởng, giúp duy trì tăng
trưởng doanh thu trong khi giá đầu ra không biến động.
Tin tức nổi bật:
OPC: Đặt mục tiêu trả cổ tức thấp hơn năm ngoái
Theo CTCP Dược phẩm OPC (OPC), kế hoạch 580 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận trước thuế 86 tỷ
đồng, cổ tức 20% đề ra cho năm nay sẽ được trình ĐHĐCĐ thường niên năm 2014 vào ngày 5/4 tới.
Kế hoạch chi trả cổ tức 25% năm 2013 cũng sẽ được Công ty trình ĐHĐCĐ. HĐQT OPC cũng có kế
hoạch trình ĐHĐCĐ thông qua phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, với tỷ lệ 2:1, để
tăng vốn điều lệ từ 128 tỷ đồng lên 192 tỷ đồng. Dự kiến phương án này sẽ được triển khai trong quý II-
III/2014, nếu được ĐHĐCĐ thông qua. Trong kế hoạch hoạt động năm nay, OPC sẽ thành lập thêm chi
nhánh, tăng cường thâm nhập thị trường quốc tế. Trong đó có việc xem xét đầu tư xây dựng chi nhánh
Tiền Giang, mở rộng hoạt động cho các chi nhánh tại Hà Nội, Cần Thơ. (ĐTCK)
HGM: Dự kiến lợi nhuận năm 2014 giảm 41%
Theo kế hoạch kinh doanh năm 2014 của CTCP Cơ khí và khoáng sản Hà Giang (mã HGM), năm
2014, Công ty đặt kế hoạch doanh thu 151,2 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 56 tỷ đồng. So với thực hiện
năm 2013, kế hoạch kinh doanh của Khoáng sản Hà Giang sụt giảm mạnh. Năm 2013, Công ty đạt
doanh thu 182,294 tỷ đồng, lãi trước thuế 95,389 tỷ đồng, lãi sau thuế 86,555 tỷ đồng trên kế hoạch 168
tỷ đồng doanh thu và 120 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Như vậy, năm 2014 có thể là năm thứ 3 liên
tiếp Khoáng sản Hà Giang sụt giảm kết quả kinh doanh, từ con số đỉnh cao 160,72 tỷ đồng lợi nhuận
năm 2011. Theo Ban lãnh đạo Công ty, năm 2013, kết quả kinh doanh của Công ty sụt giảm mạnh do
giá bán sản phẩm chính là kim loại antimon giảm tới 20,51% so với năm 2012. Thêm vào đó, thu nhập
từ hoạt động tài chính (chủ yếu từ lãi tiền gửi) giảm tới 34,26% so với năm 2012. Kế hoạch kinh doanh
năm 2014 của HGM dựa trên cơ sở giá bán bình quân kim loại tính thận trọng là 9.000 USD/tấn, thấp
hơn mức thực tế khoảng 9.248 USD/tấn của quý I (dù con số này đã giảm khoảng 4,63% so với bình
quân năm 2013). Một điểm nữa cũng ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả kinh doanh của Khoáng sản
Hà Giang là, từ 1/2/2014, thuế suất tài nguyên cho một số loại khoáng sản sẽ bắt đầu tăng, trong đó,
quạng antimon tăng từ 10% lên 18%, than antraxit tăng từ 7% lên 9%. (ĐTCK)
TRA: Năm 2013 lãi ròng 149 ,4 tỷ đồng sau kiểm toán
CTCP Traphaco (TRA) công bố báo cáo tài chính năm 2013 hợp nhất đã được kiểm toán. Theo đó,
tổng doanh thu thuần trong quý của TRA đạt 1.682,4 tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2012 và lợi nhuận
sau thuế của cổ đông công ty mẹ cũng có mức tăng 28% khi đạt 149,4 tỷ đồng. Trước đó, TRA công bố
báo cáo tài chính công ty tự lập. Tuy nhiên, sau khi kiểm toán có một số chênh lệch của 02 chỉ tiêu tài
chính như lợi nhuận tại công ty liên kết và chi phí thuế TNDN hiện hành. (HSX)

3. www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 3
See important disclosure at the end of this document
All Report Types
Vietnam Today Thứ 6, 21 tháng 3, 2014
Tổng quan thị trường
Sàn giao dịch chứng khoán TPHCM (HSX) Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX)
Giao dịch
GTGD
(tỷ đồng)
% trong
tổng giao dịch
Giao dịch
GTGD
(tỷ đồng)
% trong
tổng giao dịch
Thỏa thuận 194,1 3,9% Thỏa thuận 49,8 2,7%
Khối ngoại 1.500,6 29,9% Khối ngoại 281,6 15,5%
Tổng giao dịch 5.017,7 Tổng giao dịch 1.819,4
Tác động đến
chỉ số
Mã CK
+/- đến chỉ số
VN-Index
Giá ∆%
Tác động đến
chỉ số
Mã CK
+/- đến chỉ số
HNX-Index
Giá ∆%
(+) đến VNI VIC 1,09 2,6% (+) đến HNI VCG 0,11 2,4%
(+) đến VNI VCB 0,55 1,3% (+) đến HNI OCH 0,06 1,5%
(+) đến VNI VNM 0,49 0,7% (+) đến HNI PVX 0,05 2,8%
(-) đến VNI MSN (0,87) (1,9%) (-) đến HNI ACB (0,06) (0,9%)
(-) đến VNI GAS (0,56) (0,6%) (-) đến HNI PVS (0,06) (0,7%)
(-) đến VNI BID (0,33) (1,1%) (-) đến HNI NTP (0,03) (1,2%)
KLGD cao nhất Cổ phiếu GTGD cao nhất Tỷ đồng KLGD cao nhất Cổ phiếu GTGD cao nhất KLGD cao nhất
PVT 13.494.140 MSN 550,1 SHB 23.615.200 PVS 454,6
ITA 11.960.320 PVT 240,1 PVS 15.253.500 SHB 276,1
FLC 11.377.850 PVD 231,9 VCG 12.639.600 KLS 88,7
HQC 8.207.290 HAG 217,6 PVX 8.198.800 SCR 68,2
STB 8.039.170 HPG 213,2 SCR 6.448.800 PVX 59,6
Cổ phiếu
KLGD nhiều nhất
Giao dịch
hôm nay
GD trung bình
10 ngày
% Thay đổi
Cổ phiếu
KLGD nhiều nhất
Giao dịch
hôm nay
GD trung bình
10 ngày
% Thay đổi
MSN 5.340.000 589.993 805% PVS 15.253.500 2.776.560 449%
PPC 7.857.660 985.659 697% TC6 149.300 53.460 179%
STB 8.039.170 1.143.505 603% VCG 12.639.600 4.630.070 173%
PVD 2.963.440 498.822 494% VKC 685.400 265.630 158%
PTK 657.360 111.600 489% VPC 358.400 139.170 158%
GMD 2.961.440 505.628 486% SDP 540.600 214.410 152%
VIC 2.543.040 459.280 454% PHH 441.600 243.240 82%
HPG 4.092.890 760.797 438% S99 137.000 76.940 78%
PVT 13.494.140 2.589.956 421% PFL 1.660.800 939.710 77%
PTL 4.495.750 907.539 395% PVC 1.482.700 840.360 76%
*Có ít nhất 50.000 cổ phiếu giao dịch trong phiên hôm nay

4. www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 4
See important disclosure at the end of this document
All Report Types
Vietnam Today Thứ 6, 21 tháng 3, 2014
Sàn giao dịch chứng khoán TPHCM (HSX) Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX)
Khối ngoại Giá trị mua Giá trị bán Giá trị ròng Khối ngoại Giá trị mua Giá trị bán Giá trị ròng
Tỷ đồng 1.500,6 1,695,7 (195,0) Tỷ đồng 281,6 492,6 (211,0)
Diễn biến hàng ngày theo ngành
Ngành Tỷ trọng
trên
HSX
Tỷ trọng
trên
HNX
%ngày
trên
HSX
%ngày
trên
HNX
Ô tô & Phụ tùng 0,9% 0,1% 0,7 9,1
Ngân hàng 23,2% 20,3% 1,1 (2,2)
Tài nguyên cơ bản 3,6% 9,3% 0,0 0,4
Hóa chất 2,4% 4,4% (0,2) (0,7)
Xây dựng & Vật liệu 2,3% 19,7% 0,7 1,5
Dịch vụ tài chính 2,1% 7,3% 0,5 2,1
Thực phẩm & Đố uống 21,7% 2,6% (0,2) 1,8
Y tế 1,6% 0,8% (1,6) 0,9
Hàng & DV công nghiệp 3,4% 3,9% 2,0 1,1
Bảo hiểm 3,4% 5,6% (0,9) 0,3
Truyền thông 0,0% 0,7% 3,4 0,2
Dầu khí 2,0% 10,4% (1,9) (0,4)
Hàng cá nhân&gia dụng 0,9% 1,1% 1,6 1,6
Bất động sản 12,8% 4,8% 1,7 4,2
Bán lẻ 0,2% 0,3% 1,3 6,1
Công nghệ 2,2% 0,5% 0,6 3,2
Du lịch & Giải trí 0,2% 5,7% 0,5 1,8
Tiện ích 17,1% 2,3% (0,5) 0,2
(300)
(200)
(100)
0
100
200
21-3-14
19-3-14
17-3-14
13-3-14
11-3-14
7-3-14
5-3-14
3-3-14
27-2-14
25-2-14
21-2-14
19-2-14
17-2-14
13-2-14
11-2-14
tỷ đồngGTGD của khối ngoại trên HSX
(250)
(200)
(150)
(100)
(50)
0
50
100
21-3-14
19-3-14
17-3-14
13-3-14
11-3-14
7-3-14
5-3-14
3-3-14
27-2-14
25-2-14
21-2-14
19-2-14
17-2-14
13-2-14
11-2-14
tỷ đồngGTGD của khối ngoại trên HNX

5. www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 5
See important disclosure at the end of this document
All Report Types
Vietnam Today Thứ 6, 21 tháng 3, 2014
Liên hệ
Trụ sở chính
Bitexco, Lầu 15, Số 2 Hải Triều, Quận 1, Tp. HCM
+84 8 3914 3588
Phòng giao dịch
Số 10 Nguyễn Huệ, Quận 1, TP. HCM
+84 8 3914 3588
Chi nhánh Hà Nội
109 Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
+84 4 6262 6999
Phòng giao dịch
236 - 238 Nguyễn Công Trứ, Quận 1, Tp. HCM
+84 8 3914 3588
Phòng Nghiên cứu và Phân tích
Trưởng phòng cao cấp
Tôn Minh Phương
CV cao cấp, Đinh Thị Như Hoa
CV cao cấp, Ngô Bích Vân
CV cao cấp, Phạm Đình Ân
CV PTKT cao cấp, Nguyễn Thế Minh
Chuyên viên, Vũ Thị Trà Lý
Chuyên viên, Nguyễn Quốc Hòa
Phòng Nghiên cứu và Phân tích
+84 8 3914 3588
Chuyên viên, Đặng Văn Pháp
Chuyên viên, Doãn Hải Phượng
Chuyên viên, Văn Đình Vỹ
Chuyên viên, Dương Mỹ Thanh
Chuyên viên, Nguyễn Hồng Quang
Chuyên viên, Ngô Đăng Quế
Phòng Giao dịch chứng khoán khách hàng tổ chức
& Cá nhân nước ngoài
Tổ chức nước ngoài
Michel Tosto, M.Sc.
+84 8 3914 3588, ext 102
michel.tosto@vcsc.com.vn
Tổ chức trong nước
Nguyễn Quốc Dũng
+84 8 3914 3588, ext 136
dung.nguyen@vcsc.com.vn
Phòng Môi giới khách hàng trong nước
Tp. Hồ Chí Minh
Châu Thiên Trúc Quỳnh
+84 8 3914 3588, ext 222
quynh.chau@vcsc.com.vn
Hà nội
Nguyễn Huy Quang
+84 4 6262 6999, ext 312
quang.nguyen@vcsc.com.vn
Khuyến cáo
Báo cáo này được viết và phát hành bởi Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt. Báo cáo này được viết dựa trên
nguồn thông tin đáng tin cậy vào thời điểm công bố. Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt không chịu trách nhiệm
về độ chính xác của những thông tin này. Quan điểm, dự báo và những ước lượng trong báo cáo này chỉ thể hiện ý
kiến của tác giả tại thời điểm phát hành. Những quan điểm này không thể hiện quan điểm chung của Công ty Cổ
phần Chứng khoán Bản Việt và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Báo cáo này chỉ nhằm mục đích
cung cấp thông tin cho các tổ chức đầu tư cũng như các nhà đầu tư cá nhân của Công ty cổ phần chứng khoán Bản
Việt và không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào được thảo luận trong báo cáo này.
Quyết định của nhà đầu tư nên dựa vào những sự tư vấn độc lập và thích hợp với tình hình tài chính cũng như mục
tiêu đầu tư riêng biệt. Báo cáo này không được phép sao chép, tái tạo, phát hành và phân phối với bất kỳ mục đích
nào nếu không được sự chấp thuận bằng văn bản của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt. Xin vui lòng ghi rõ
nguồn trích dẫn nếu sử dụng các thông tin trong báo cáo này.