دراسة قمت باعدادها عن دور أدوات السياسة المالية في تحفيز الاستثمار الأجنبي المباشر في مصر في ضوء الخبرة الدولية

1. ‫مقدمة‬
‫في‬ ‫بالغة‬ ‫أهمية‬ ‫من‬ ‫له‬ ‫لما‬ ‫وذلك‬ ‫الدول‬ ‫اقتصاديات‬ ‫في‬ ‫هامة‬ ‫مكانة‬ ‫االستثمار‬ ‫يحتل‬.‫التنمية‬ ‫تحقيق‬
‫االقتصادية‬‫و‬‫أن‬ ‫على‬ ‫دليل‬ ‫خير‬ ‫الدولي‬ ‫االقتصادي‬ ‫اقع‬‫و‬‫ال‬‫و‬ ،‫اقتصادية‬ ‫ات‬‫ر‬‫متغي‬ ‫عدة‬ ‫على‬ ‫تأثير‬ ‫من‬ ‫له‬ ‫لما‬
‫معظ‬ ‫عملت‬ ‫وقد‬ ،‫الدولي‬ ‫التنافس‬ ‫بركب‬ ‫لاللتحاق‬ ‫تتسابق‬ ‫العالم‬ ‫دول‬‫م‬‫ال‬‫ن‬‫مخزو‬ ‫حجم‬ ‫يادة‬‫ز‬ ‫على‬ ‫دول‬
‫االستثمار‬ ‫تحفيز‬ ‫في‬ ‫المساعدة‬‫و‬ ‫امية‬‫ر‬‫ال‬ ‫األساليب‬‫و‬ ‫الوسائل‬ ‫مختلف‬ ‫باستعمال‬ ‫وذلك‬ ‫لديها‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬
‫الوسائل‬ ‫مختلف‬ ‫باستعمال‬ ‫وذلك‬ ‫لديها‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬ ‫من‬ ‫يد‬‫ز‬‫لم‬ ‫تحتاج‬ ‫التي‬ ‫الدول‬ ‫من‬ ‫ومصر‬ ،‫ه‬‫ر‬‫ا‬‫ر‬‫استق‬‫و‬
‫االستثما‬ ‫تحفيز‬ ‫على‬ ‫المساعدة‬‫و‬ ، ‫امية‬‫ر‬‫ال‬ ‫األساليب‬‫و‬‫من‬ ‫يد‬‫ز‬‫لم‬ ‫إلى‬ ‫تحتاج‬ ‫التي‬ ‫الدول‬ ‫من‬ ‫ومصر‬ ،‫ه‬‫ر‬‫ا‬‫ر‬‫استق‬‫و‬ ‫ر‬
.‫االقتصادية‬ ‫التنمية‬ ‫وتحقيق‬ ‫النمو‬ ‫يز‬‫ز‬‫تع‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬
،‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬ ‫تحفيز‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫تستخدم‬ ‫التي‬ ‫الوسائل‬ ‫هذه‬ ‫بين‬ ‫من‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬ ‫وتعتبر‬‫التي‬‫و‬
‫أل‬ ‫وذلك‬ ،‫ى‬‫األخر‬ ‫االقتصادية‬ ‫السياسات‬ ‫بين‬ ‫هامة‬ ‫مكانة‬ ‫على‬ ‫تستحوذ‬‫في‬ ‫األعظم‬ ‫بالدور‬ ‫القيام‬ ‫تستطيع‬ ‫نها‬
‫األهداف‬ ‫تحقيق‬‫وذلك‬ ‫سابق‬ ‫دور‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫محايد‬ ‫االقتصاد‬ ‫في‬ ‫ها‬‫دور‬ ‫كان‬ ‫فقد‬ ،‫الوطني‬ ‫االقتصاد‬ ‫اليها‬ ‫يسعى‬ ‫التي‬
ً‫ا‬‫تحديد‬ ‫االقتصادية‬ ‫األزمة‬ ‫قبل‬1929.‫االقتصادية‬ ‫السياسة‬ ‫مسار‬ ‫في‬ ‫في‬ ‫التحول‬ ‫نقطة‬ ‫تعد‬ ‫التي‬‫و‬
‫مس‬ ‫كعامل‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬ ‫دور‬ ‫ويتجلى‬‫الوطني‬ ‫االقتصاد‬ ‫دعم‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫مساعد‬ ‫أو‬ ‫اند‬‫وتحفز‬ ‫تدعم‬ ‫حيث‬
‫السياسة‬ ‫دور‬ ‫ويبرز‬ ‫يبية‬‫ر‬‫الض‬ ‫السياسة‬‫و‬ ‫االنفاقية‬ ‫السياسة‬ ‫في‬ ‫المتمثلة‬ ‫مكوناتها‬ ‫استخدام‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫االستثمار‬
‫على‬ ً‫ا‬‫ومساعد‬ ً‫ا‬‫مالئم‬ ً‫ا‬‫ي‬‫ر‬‫استثما‬ ً‫ا‬‫مناخ‬ ‫وتهيئ‬ ‫توفر‬ ‫التي‬ ‫المجاالت‬‫و‬ ‫انب‬‫و‬‫الج‬ ‫على‬ ‫االنفاق‬ ‫في‬ ‫االنفاقية‬
‫االس‬‫استثمار‬ ‫ن‬‫يفضلو‬ ‫لجعلهم‬ ‫ين‬‫ر‬‫للمستثم‬ ‫المقدمة‬ ‫التحفيز‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫يبية‬‫ر‬‫الض‬ ‫السياسة‬ ‫دور‬ ‫ويظهر‬ ،‫تثمار‬
.‫الهم‬‫و‬‫أم‬ ‫رؤؤس‬
‫مساحة‬ ‫لنفسها‬ ‫حجزت‬ ‫التي‬‫و‬ ً‫ا‬‫نسبي‬ ‫الحديثة‬ ‫الموضوعات‬ ‫أهم‬ ‫أحد‬ ‫المباشر‬ ‫األجنبي‬ ‫االستثمار‬ ‫يعتبر‬
‫النو‬ ‫هذا‬ ‫في‬ ‫ى‬‫تر‬ ‫التي‬ ‫العالم‬ ‫دول‬ ‫معظم‬ ‫اهتمام‬ ‫وجلب‬ ‫تفكير‬ ‫في‬ ‫مهمة‬‫وسائل‬ ‫من‬ ‫وسيلة‬ ‫االستثمار‬ ‫من‬ ‫ع‬
.‫التقدم‬ ‫بركب‬ ‫اللحاق‬‫و‬ ‫التطور‬‫و‬ ‫التنمية‬
:‫بأنها‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬ ‫تعريف‬ ‫ويمكن‬‫ية‬‫ر‬‫اإلدا‬ ‫ها‬‫مصادر‬ ‫فيه‬ ‫مستخدمة‬ ‫وتنفذه‬ ‫الدولة‬ ‫تخططه‬ ‫ما‬ ‫نامج‬‫ر‬‫"ب‬
‫االقتصادي‬ ‫النشاط‬ ‫ات‬‫ر‬‫متغي‬ ‫كافة‬ ‫على‬ ‫غوبة‬‫مر‬ ‫غير‬ ‫أثار‬ ‫وتجنب‬ ‫غوبة‬‫مر‬ ‫أثار‬ ‫إلحداث‬ ‫اإلنفاقية‬ ‫امجها‬‫ر‬‫وب‬
‫و‬"‫المجتمع‬ ‫ألهداف‬ ً‫ا‬‫تحقيق‬ ‫السياسي‬‫و‬ ‫االجتماعي‬.
:‫المالية‬ ‫الناحية‬ ‫من‬ ‫االستثمار‬‫زمنية‬ ‫لحظة‬ ‫في‬ ‫عنها‬ ‫بالتخلي‬ ‫باحوذلك‬‫ر‬‫األ‬ ‫على‬ ‫للحصول‬ ‫ال‬‫و‬‫باألم‬ ‫"التعامل‬
‫ال‬‫و‬‫لألم‬ ‫الحالية‬ ‫القيمة‬ ‫عن‬ ‫تعوض‬ ‫مستقبلية‬ ‫مالية‬ ‫تدفقات‬ ‫على‬ ‫الحصول‬ ‫بقصد‬ ‫محددة‬ ‫زمنية‬ ‫ة‬‫ر‬‫ولفت‬ ‫معينة‬
."‫ة‬‫ر‬‫المستثم‬

2. ‫االس‬ ‫أما‬:‫المباشر‬ ‫األجنبي‬ ‫تثمار‬‫األجانب‬ ‫ها‬‫يدير‬ ‫التي‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬ ‫تلك‬ ‫"يعني‬‫أو‬ ‫لها‬ ‫الكاملة‬ ‫ملكيتهم‬ ‫بسبب‬
‫ويشمل‬ ‫الجنسيات‬ ‫متعددة‬ ‫الشركات‬ ‫اسطة‬‫و‬‫ب‬ ‫تتم‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬ ‫ومعظم‬ ‫ة‬‫ر‬‫اإلدا‬ ‫حق‬ ‫لهم‬ ‫يبرر‬ ‫لنصيب‬ ‫تملكهم‬
:‫استثمار‬ ‫اع‬‫و‬‫أن‬ ‫ثالثة‬ ‫المباشر‬ ‫االجنبي‬ ‫االستثمار‬
:‫اسة‬‫ر‬‫الد‬ ‫أهمية‬
‫االق‬ ‫معظم‬‫ات‬‫ر‬‫القد‬ ‫تطوير‬ ‫في‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬ ‫من‬ ‫ع‬‫النو‬ ‫هذا‬ ‫يلعبه‬ ‫الذي‬ ‫الدور‬ ‫على‬ ‫ن‬‫يجمعو‬ ‫تصاديين‬
‫في‬ ‫المستعملة‬ ‫للتكنولوجيا‬ ‫العالي‬ ‫المستوى‬ ‫من‬ ‫ة‬‫ر‬‫األخي‬ ‫باستفادة‬ ‫وذلك‬ ،‫له‬ ‫المضيفة‬ ‫للبلدان‬ ‫ية‬‫ر‬‫التيسي‬‫و‬ ‫االنتاجية‬
.‫ات‬‫ر‬‫الصاد‬ ‫يادة‬‫ز‬ ،‫عمل‬ ‫فرص‬ ‫وخلق‬ ، ‫االنتاج‬ ‫أساليب‬
‫له‬ ‫االيجابية‬ ‫لآلثار‬ ‫نتيجة‬‫بهدف‬ ‫االمكانيات‬ ‫كل‬ ‫المضيفة‬ ‫الدول‬ ‫وفرت‬ ‫فقد‬ ‫االستثمار‬ ‫من‬ ‫ع‬‫النو‬ ‫ذا‬
‫كإلغاء‬ ‫المناسبة‬ ‫الظروف‬ ‫تهيئة‬ ‫على‬ ‫عملت‬ ‫كما‬ ،‫اضيها‬‫ر‬‫أ‬ ‫في‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫العالمية‬ ‫الشركات‬ ‫أكبر‬ ‫تشجيع‬
.‫األجانب‬ ‫ين‬‫ر‬‫المستثم‬ ‫اقبال‬ ‫يادة‬‫ز‬ ‫على‬ ‫تساعد‬ ‫التي‬ ‫ية‬‫ر‬‫اإلدا‬ ‫الصعوبات‬ ‫مختلف‬ ‫وتسهيل‬ ،‫الجمركية‬ ‫اجز‬‫و‬‫الح‬
‫وجب‬ .‫ة‬‫ر‬‫المباش‬ ‫األجنبية‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬ ‫من‬ ‫هائل‬ ‫كم‬ ‫استقطاب‬ ‫من‬ ‫النامية‬ ‫خاصة‬ ‫الدول‬ ‫تتمكن‬ ‫وحتى‬
.‫الخاصة‬ ‫ال‬‫و‬‫األم‬ ‫رؤوس‬ ‫لتعبئة‬ ‫هادفة‬ ‫اقتصادية‬ ‫سياسات‬ ‫اتباع‬ ‫عليها‬
‫االستثمار‬ ‫جلب‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫ر‬‫دو‬ ‫تلعب‬ ‫فهي‬ ‫االقتصادية‬ ‫للسياسة‬ ‫المكونة‬ ‫اء‬‫ز‬‫األج‬ ‫كأحد‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬
‫من‬ ‫المباشر‬ ‫األجنبي‬‫االقتصادية‬ ‫الحياة‬ ‫في‬ ‫ها‬‫ودور‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬ ‫تختلف‬ ‫كما‬ ،‫اتها‬‫و‬‫أد‬ ‫مختلف‬ ‫خالل‬
‫اء‬‫ر‬‫اج‬ ‫اسة‬‫ر‬‫الد‬ ‫اختارت‬ ‫النظم‬ ‫هذه‬ ‫من‬ ‫وكعينة‬ ،‫المجتمع‬ ‫في‬ ‫السائدة‬ ‫السياسية‬‫و‬ ‫االقتصادية‬ ‫النظم‬ ‫باختالف‬
‫يا‬‫ز‬‫مالي‬ ‫مثل‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫لبعض‬ ‫المالية‬ ‫السياسات‬ ‫بين‬ ‫نة‬‫ر‬‫مقا‬‫ة‬‫ر‬‫وسنغافو‬‫في‬ ‫ها‬‫تأثير‬ ‫ومدى‬‫االستثمار‬ ‫جلب‬
.‫سياسة‬ ‫كل‬ ‫في‬ ‫الضعف‬‫و‬ ‫القوة‬ ‫ونقاط‬
‫اسة‬‫ر‬‫الد‬ ‫أهداف‬
‫اسة‬‫ر‬‫الد‬ ‫أهمية‬ ‫ومن‬‫فعالية‬ ‫حول‬‫تبينت‬ ‫قد‬ ‫المباشر‬ ‫األجنبي‬ ‫االستثمار‬ ‫جلب‬ ‫في‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬
:‫التالية‬ ‫االشكالية‬
-‫المباشر؟‬ ‫االجنبي‬ ‫استثمار‬ ‫جلب‬ ‫في‬ ‫المتبعة‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬ ‫فاعلية‬ ‫مدى‬ ‫ما‬
-‫السي‬ ‫في‬ ‫االختالف‬ ‫هل‬‫االجنبي‬ ‫االستثمار‬ ‫حجم‬ ‫على‬ ‫تأثير‬ ‫ى‬‫ألخر‬ ‫دولة‬ ‫من‬ ‫المتبعة‬ ‫المالية‬ ‫اسة‬
‫المباشر؟‬
-‫المباشر؟‬ ‫األجنبي‬ ‫االستثمار‬ ‫جلب‬ ‫على‬ ‫مصر‬ ‫في‬ ‫المتبعة‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬ ‫ة‬‫ر‬‫وقد‬ ‫فعالية‬ ‫مدى‬ ‫ما‬
-‫في‬ ‫بها‬‫ر‬‫تجا‬ ‫من‬ ‫لالستفادة‬ ‫الناجحة‬ ‫التجارب‬ ‫ذات‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫لبعض‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬ ‫السياسة‬ ‫نة‬‫ر‬‫مقا‬
‫د‬‫االجنبي؟‬ ‫االستثمار‬ ‫من‬ ‫يد‬‫ز‬‫م‬ ‫جلب‬ ‫في‬ ‫الفعالة‬ ‫المالية‬ ‫سياستها‬ ‫ور‬

3. :‫اسة‬‫ر‬‫الد‬ ‫منهاجية‬
‫الوصفي‬ ‫المنهج‬.‫فيها‬ ‫ة‬‫ر‬‫المؤث‬ ‫امل‬‫و‬‫الع‬‫و‬ ‫انبها‬‫و‬‫وج‬ ‫وخصائصها‬ ‫لطبيعتها‬ ‫التعرض‬‫و‬ ‫ة‬‫ر‬‫الظاه‬ ‫بأبعاد‬ ‫لاللمام‬
‫التحليلي‬ ‫المنهج‬‫خال‬ ‫من‬ ‫الجنوبية‬ ‫يا‬‫ر‬‫وكو‬ ‫يا‬‫ز‬‫مالي‬ ‫مثل‬ ‫لدول‬ ‫نة‬‫ر‬‫المقا‬ ‫اسة‬‫ر‬‫الد‬ ‫في‬ ‫ويظهر‬‫قام‬‫ر‬‫اال‬ ‫تحليل‬ ‫ل‬
‫البعض‬ ‫ببعضها‬ ‫نتها‬‫ر‬‫ومقا‬.
‫في‬ ‫المتمثلة‬ ‫اتها‬‫و‬‫أد‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وذلك‬ ‫األجنبي‬ ‫االستثمار‬ ‫جذب‬ ‫محددات‬ ‫أهم‬ ‫تعد‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬
‫السياسة‬ ‫ات‬‫و‬‫أد‬ ‫يجعل‬ ‫الذي‬ ‫السبيل‬ ‫ما‬ ‫نفسه‬ ‫ح‬‫يطر‬ ‫الذي‬ ‫ال‬‫ؤ‬‫الس‬ ‫لكن‬ ‫العامة‬ ‫ادات‬‫ر‬‫االي‬ ‫وكذلك‬ ‫العامة‬ ‫النفقات‬
‫االستثما‬ ‫لجذب‬ ‫محفز‬ ‫كعامل‬ ‫المالية‬‫المباشر‬ ‫األجنبي‬ ‫ر‬‫ة‬‫ر‬‫بضرو‬ ‫المعاصر‬ ‫الوقت‬ ‫في‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫وتقتنع‬ ،
‫متعددة‬ ‫مشاكل‬ ‫في‬ ‫تسببت‬ ‫التي‬ ‫التقليدية‬ ‫التمويل‬ ‫لوسائل‬ ‫بديلة‬ ‫كوسيلة‬ ‫المباشر‬ ‫األجنبي‬ ‫االستثمار‬ ‫استقطاب‬
.‫البطالة‬ ‫نسبة‬ ‫تفاع‬‫ر‬‫ا‬‫و‬ ‫المديونية‬ ‫تفاع‬‫ر‬‫كا‬
‫الفصل‬:‫األول‬‫العرب‬ ‫المنطقة‬‫و‬ ‫العالم‬ ‫في‬ ‫االستثمار‬ ‫وضع‬‫ية‬
‫األول‬ ‫المبحث‬:‫الوضع‬‫العالمي‬‫فيما‬‫يتعلق‬‫باالستثمار‬‫االجنبي‬‫المباشر‬
‫المبحث‬‫الثاني‬:.‫المتقدمة‬ ‫الدول‬‫و‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫في‬ ‫المالية‬ ‫السياسة‬
‫الفصل‬. ‫األجنبية‬ ‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬ ‫جذب‬ ‫في‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫بعض‬ ‫الثاني:تجارب‬
‫االول‬ ‫المبحث‬:‫يقيا‬‫ر‬‫أف‬ ‫جنوب‬ ‫بة‬‫ر‬‫تج‬
‫الثاني‬ ‫المبحث‬:‫ب‬‫ر‬‫التج‬‫ية‬‫ر‬‫السنغافو‬ ‫ة‬
‫الفصل‬‫مصر‬ ‫في‬ ‫المباشر‬ ‫األجنبي‬ ‫االستثمار‬ :‫الثالت‬
‫المبحث‬:‫األول‬‫االطار‬‫القانوني‬‫لالستثمار‬‫في‬‫مصر‬
‫المبحث‬:‫الثاني‬‫هيكل‬‫ادات‬‫ر‬‫االي‬‫يبية‬‫ر‬‫الض‬‫وهيكل‬‫ات‬‫ر‬‫االستثما‬‫في‬‫مصر‬
‫التوصيات‬